货币刺激对实体经济的影响
货币政策对经济的影响
货币政策对经济的影响货币政策是由中央银行或货币当局制定和实施的一系列措施，旨在调控货币供给和需求，以影响经济的整体表现。
货币政策的实施对经济有着广泛而深远的影响，本文将探讨货币政策对经济的影响。
一、调整利率货币政策通过调整利率来影响经济状况。
当中央银行降低利率时，更多的金融机构会向实体经济提供贷款，企业和个人借款成本降低。
这将刺激投资和消费，促进经济增长。
相反，当中央银行提高利率时，借款成本上升，企业和个人的需求下降，经济增长可能放缓。
二、调控货币供给货币政策还可以通过调控货币供应量来影响经济。
当货币供应过多时，会导致通货膨胀，物价上涨，可能引发经济泡沫。
因此，中央银行可以采取措施收紧货币供应，遏制通胀风险。
相反，如果经济出现萧条情况，中央银行可以通过放宽货币供应来刺激经济活动。
三、人民币汇率调控货币政策还可以通过调控人民币汇率来影响经济。
当中央银行认为人民币汇率偏强时，可以采取措施购买外汇，增加人民币供应，使人民币贬值，提高出口竞争力。
相反，当中央银行认为人民币汇率偏弱时，可以采取措施减少人民币供应，使人民币升值，降低进口成本。
四、稳定金融体系货币政策还可以通过稳定金融体系来影响经济。
中央银行可以通过监管和监督金融机构的运作，确保金融市场的健康运行。
当金融体系稳定时，信贷和金融服务能够更好地为实体经济服务，促进经济增长。
五、市场信心和预期货币政策的实施可以影响市场参与者的信心和预期，从而进一步影响经济状况。
当中央银行采取积极的货币政策措施时，市场参与者可能对经济增长前景持乐观态度，从而提高投资和消费。
相反，当中央银行采取紧缩的货币政策措施时，市场参与者可能对经济前景持悲观态度，减少投资和消费。
综上所述，货币政策对经济的影响是多方面的。
通过调整利率、货币供给、人民币汇率、稳定金融体系以及影响市场信心和预期等手段，货币政策可以促进经济增长、控制通胀、稳定金融市场，有效地引导经济走势。
因此，正确制定和实施货币政策对于维持经济的稳定和可持续发展具有重要意义。
财政政策刺激经济的副作用及刺激旧经济的后果
财政政策刺激经济的副作用及刺激旧经济的后果如果经济刺激政策不及时的退出，"隐患"就会显现成为经济的"病患"。
以下是店铺精心整理的关于财政政策刺激经济的副作用的相关资料，希望对你有帮助财政政策刺激经济的副作用国际金融危机已有一年多的时间，由于各国经济刺激政策的效果已经显现，经济下滑的趋势得到遏制，世界经济形势已经得到改善，部分经济数据的好转，预示全球经济毫无疑问的出现复苏迹象。
因此，许多国家尤其是经济复苏明显的国家，如德国、法国等，均提出了经济刺激政策的退出问题，这也是2009年9月底G20的每个成员或早或晚面临的一个现实问题。
那么，为什么在经济出现复苏迹象时经济刺激计划要退出?不退出后果是什么?不可否认，各国的救市行为取得了一定的成效，尤其是在稳定金融秩序上取得了显著的效果。
然而，从经济刺激计划的具体内容来看，为了解决当前的经济问题，大部分国家的政策均存在很大的弊病，从而为经济的后续发展埋下了隐患，这个"隐患"就是巨大的通货膨胀压力和巨额的财政赤字。
如果经济刺激政策不及时的退出，"隐患"就会显现成为经济的"病患"。
(一)巨大的通货膨胀压力"菲利浦斯曲线"的理论分析指出，政府要想实现充分就业和经济增长的目标，通货膨胀是一种不可避免的代价。
这正是当前各国政府挽救经济的真实写照。
经济增长引发通货膨胀的具体途径主要包括以下几个方面:一是投资的乘数--加速数效应。
经济体系中的投资可分为自发投资和引致投资，前者是与均衡增长相对应的投资，后者则是导致经济失衡的投资，在加速数效应的作用下大规模引致投资容易导致物价水平的上涨;二是经济结构中的瓶颈制约。
经济的快速增长将会带动短缺生产部门的产品和劳务价格迅速上涨，从而引起成本推动型的通货膨胀;三是出口规模的扩张。
采用出口导向型发展战略的国家，经济增长总是伴随着出口的快速上升，一方面扩大了总需求，另一方面在固定汇率下，出口收入增加国内货币供给，两方面的共同作用刺激物价上涨;四是汇率的变化。
外汇市场波动对实体经济的影响
外汇市场波动对实体经济的影响外汇市场是经济全球化的标志，成为了跨国贸易的桥梁，是众多金融产品的底层基础。
外汇市场的波动是常态，而这些波动会影响到实体经济，尤其是那些在跨国贸易中起到重要作用的企业和国家。
一、外汇市场波动对企业的直接影响外汇波动会影响企业的盈亏状况，尤其是那些依赖跨国贸易，或对国际市场的供需关系较为敏感的企业。
例如，对于出口型企业，外汇波动会影响到其产品的价格，例如日元汇率大幅上涨，会导致日本企业出口的产品价格升高，降低产品的竞争力。
同时，外汇波动也会影响到企业的成本，尤其是那些需要进口原材料或产品的企业。
例如，美元汇率上升，会导致需要以美元进口原材料或产品的企业成本上升，从而降低企业的盈利能力。
二、外汇波动对国家经济的宏观影响外汇波动不仅会直接影响企业，还会对整个国家的实体经济产生影响。
首先，外汇波动会影响到国家的贸易平衡。
如果一个国家的出口企业所使用的外币汇率大幅变动，那么就意味着这个国家的贸易平衡会受到影响。
如果外币升值，则该国的出口商品价格上涨，进口商品的价格下降，这会导致该国的贸易顺差减少，最终导致国际收支逆差。
其次，外汇波动还会影响到国际金融市场。
外汇市场的波动会引起国际金融市场的震荡和变动，从而对各国的金融市场、资本流动和利率等产生影响。
例如，美元短期波动，就会影响到那些以美元债务为主的发展中国家。
第三，外汇波动对国家的货币政策也会产生影响。
外汇波动会影响到一个国家的货币汇率，这么就会影响到该国的货币政策和利率。
例如，如果一个国家的货币汇率升值，那么该国发行货币的机会就会减少，因为更高的利率会吸引更多的外部投资。
三、应对措施对于企业和国家，应对外汇波动产生的风险是至关重要的。
在企业方面，应建立完善的风险管理措施，例如建立有效的外汇套期保值机制，借助金融衍生品来规避外汇波动产生的风险。
在国家方面，政府应审慎管理汇率政策。
在外汇市场波动的情况下，政府可以采取调整货币政策或干预外汇市场等手段来控制汇率波动的幅度，从而降低外汇波动对实体经济的冲击。
货币政策与实体经济的效应与机制
货币政策与实体经济的效应与机制货币政策已经成为国家宏观经济政策的重要组成部分，其与实体经济之间的关系是现代经济学关注的焦点。
货币政策通过各种手段调节货币供求的平衡，对经济产生影响。
那么，货币政策与实体经济的效应和机制是什么？一、货币政策与实体经济的效应货币政策对实体经济的影响主要表现在以下几个方面：一、价格货币政策的主要目标是控制通货膨胀，在货币政策收紧的情况下，货币供给减少，货币价值增加，价格水平下降；货币政策宽松的情况下，货币供给增加，货币价值下降，价格水平上涨。
因此，货币政策对物价的波动有着重要的影响。
二、利率货币政策的调整主要通过利率来实现。
在货币政策宽松的情况下，利率下降，企业可以通过贷款来进行扩张，投资增加，经济活动活跃度提高；在货币政策紧缩的情况下，利率上升，对企业的融资能力造成影响，投资减少，经济活动疲软。
三、汇率货币政策对汇率的影响主要是通过货币供给量调控来控制的。
在货币政策宽松的情况下，货币供应量增多，本国货币下降，汇率走弱；在货币政策紧缩的情况下，货币供应量减少，本国货币升值，汇率升高。
四、就业和产出货币政策调整对实体经济的影响主要是通过调节利率来实现的。
在货币政策宽松的情况下，企业可以利用低利率来扩张业务和投资，从而增加就业和产出；相反，在货币政策紧缩的情况下，企业的融资成本增加，对业务扩张和投资的积极性产生负面影响，就业和产出将受到影响。
二、货币政策与实体经济的机制货币政策与实体经济之间的关系是双向的。
货币政策通过调控货币供给，影响经济的送料和就业产出等方面的变量。
经济增长、通货膨胀以及其他经济活动的变化，反过来也会影响货币供给和需求。
一、货币需求的影响货币需求主要受以下几个因素影响：一、利率水平。
货币需求与利率呈负相关，利率越高，货币需求越低。
二、收入水平。
收入越高，货币需求越高。
三、价格水平。
价格水平上升，货币需求上升。
四、通货膨胀预期。
通货膨胀预期越高，货币需求越高，货币政策收紧时，人们会带着通货膨胀预期去购买商品和服务，引发通货膨胀进一步升级。
货币政策对GDP的影响
货币政策对GDP的影响GDP是衡量一个国家经济发展水平的重要指标，尤其是对于发展中国家而言，GDP的高速增长依然是实现经济现代化目标的关键。
货币政策作为宏观经济政策之一，对于GDP的增长有着重要的影响作用。
本文将从货币政策对实体经济、投资、消费等方面的影响入手，探讨货币政策对GDP的影响。
货币政策对实体经济的影响货币政策的调控对象是货币供应量和货币信贷的总量，通过调节货币供应量和信贷总量的大小和结构，进而影响实体经济的运行。
货币政策的松紧对企业的融资环境和成本有着重要的影响。
一方面，货币政策过紧会导致货币紧缩，融资成本上升，企业的融资难度加大，甚至出现融资缺口，企业投资减少，经济增长放缓。
另一方面，货币政策过松会导致货币超发、通胀风险上升，企业的融资成本虽然下降，但是通货膨胀会抵消部分贷款利率下降的效果，企业的经营成本会随着通胀上升。
货币政策对投资的影响投资是GDP增长的重要驱动力之一。
货币政策对投资的影响主要表现在两个方面：一是融资成本的变化，二是融资数量的变化。
货币政策过紧会使融资成本上升，导致投资者投资收益下降，投资活动减少，GDP增长放缓；货币政策过松则会使融资数量过剩，导致企业投资过热，产能过剩，最终导致经济的衰退。
因此，货币政策需在稳定通胀和促进经济增长之间寻求平衡。
货币政策对消费的影响消费是推动经济增长的另一重要因素，货币政策的松紧也会对消费产生影响。
货币政策过紧会导致融资难度加大，不利于消费者获得低成本融资，从而抑制消费活动；货币政策过松会导致市场繁荣，通货膨胀上升，一定程度上会抑制消费者的消费信心，影响消费者的购买决策。
因此，货币政策需要根据国内外经济形势和通货膨胀等因素的变化，合理制定和调整政策，以实现促进消费和维护通货稳定的目标。
结论综上所述，货币政策对GDP增长有着重要的影响。
货币政策的松紧直接影响着经济的融资、投资和消费需求，对实体经济的运行和发展起到了风向标作用。
因此，货币政策的制定和实施需要根据当下的经济形势和国内外环境变化，合理制定和调整政策，以实现经济发展和通货稳定的目标。
货币与实体经济之间的关系
货币与实体经济之间的关系货币作为一种交换媒介和价值尺度，与实体经济密切相关。
在现代经济中，货币的作用不仅仅是用于购买商品和服务，它还扮演着调节经济活动、影响价格水平和推动经济增长的重要角色。
良好的货币政策和实体经济之间的相互作用对经济的稳定和发展具有重要意义。
一、货币对实体经济的影响货币的供给和需求对实体经济产生深远影响。
适度的货币供应可以促进实体经济的发展，因为它提供了经济活动所需的流动性。
流动性充裕的货币市场有助于提高企业以及个人的投资和消费能力，推动实体经济的增长。
然而，如果货币供应过剩，可能导致通货膨胀，对实体经济造成负面影响。
另外，货币政策对实体经济的影响主要通过利率和汇率来实现。
通过调整货币政策利率，中央银行可以影响资金的成本和投资者的风险偏好。
如果利率较低，企业和个人倾向于增加投资和消费，从而刺激实体经济的增长。
而较高的利率则会对投资和消费产生抑制作用。
此外，汇率的变动也会影响实体经济的出口和进口，从而对经济增长产生直接影响。
二、实体经济对货币的需求实体经济的增长对货币需求产生影响。
随着实体经济的扩大，企业对融资和资本投入的需求将增加，进而带动货币需求的增长。
企业需要货币来购买原材料、支付工资以及进行生产和销售等活动。
此外，个人在购买商品和服务时也需要使用货币。
因此，实体经济的增长会刺激货币需求的增加。
实体经济对货币需求的变化还受到一些其他因素的影响，如经济结构、人口规模和技术进步。
经济结构的变化可能导致不同产业对货币需求的差异。
人口的增长和技术进步也会改变货币的使用方式和需求水平。
因此，对货币需求进行准确的分析对货币政策的制定至关重要，以保持货币供应与实体经济需求的平衡。
三、促进货币与实体经济的良性互动为了促进良性的货币与实体经济互动，需要科学合理的货币政策。
货币政策应根据实体经济的状况和目标来进行调整。
例如，在经济增长乏力时，采取适度宽松的货币政策可以刺激投资和消费，提振实体经济。
货币政策的传导机制与经济影响
货币政策的传导机制与经济影响货币政策作为宏观经济调控的重要手段，对于稳定经济、控制通货膨胀、促进经济增长具有重要影响。
本文将探讨货币政策的传导机制和其对经济的影响。
一、货币政策的传导机制货币政策的传导机制是指央行通过一系列操作手段影响银行体系充裕性，进而影响货币市场利率，从而对实体经济产生影响的过程。
常见的货币政策传导机制有货币供应传导机制和利率传导机制两种。
1. 货币供应传导机制货币供应传导机制是指央行通过改变货币供应量来影响经济活动。
央行通过购买或出售政府债券、调整存款准备金率等手段来改变银行体系的流动性，从而影响信贷市场的利率。
当央行购买政府债券或降低存款准备金率时，银行体系的流动性增加，信贷市场利率下降，进而刺激投资和消费需求，促进经济增长。
2. 利率传导机制利率传导机制是指央行通过调整基准利率和市场利率来影响经济活动。
央行通过改变货币市场利率，如短期利率、存款利率、贷款利率等，来影响企业和个人的投资和消费行为。
当央行降低利率时，借款成本减少，企业和个人更容易借贷，从而刺激消费和投资活动，促进经济增长。
二、货币政策的经济影响货币政策的改变会对经济产生一系列的影响。
以下是货币政策对经济的常见影响：1. 经济增长通过货币政策的调控，央行可以刺激经济增长。
当央行降低利率或增加货币供应时，刺激了企业和个人投资和消费需求，从而推动了经济增长。
相反，央行收紧货币政策，提高利率或减少货币供应，可以抑制通胀压力，但也可能对经济增长形成一定的阻碍。
2. 通货膨胀货币政策对通胀有重要的影响。
当央行过多地增加货币供应或降低利率时，可能导致通货膨胀加剧。
因为货币供应过多会导致购买力增加，需求上升，从而推动价格上涨。
央行可以通过加息或收紧货币供应来抑制通胀。
3. 就业和失业货币政策也会对就业和失业产生影响。
通过货币政策的调控，央行可以刺激经济活动和投资，从而增加就业机会。
但若货币政策的调控过于激进，造成经济过热，也可能引发通胀压力，导致企业减少投资和雇佣规模，进而增加失业率。
货币政策对经济增长的影响
货币政策对经济增长的影响货币政策是指由国家央行或货币当局通过改变货币供给量和利率等手段来调节经济总需求和总供给的一种宏观经济政策。
货币政策对经济增长有着重要的影响，既可以促进经济增长，也可能产生负面效应。
本文将探讨货币政策对经济增长的影响以及其机制。
一、货币政策对经济增长的积极影响1. 促进投资和消费货币政策通过调节利率，影响借贷成本。
当央行降低利率时，企业和个人借款的成本减少，促进了投资和消费的增加。
投资和消费的增加带动了生产、就业的增长，进而推动了经济的增长。
2. 刺激出口通常情况下，降低利率会导致国内货币贬值，提高出口的竞争力。
对于出口导向型经济体而言，货币政策的宽松对于促进出口具有积极意义。
出口的增加可以带动制造业增长，提升经济增长率。
3. 降低金融风险货币政策的宽松可以降低贷款成本，减少企业资金需求的压力，降低金融风险。
这有助于企业获得更多资金支持，开展技术创新、扩大生产规模等，从而促进经济增长。
二、货币政策对经济增长的负面影响1. 通货膨胀风险若货币政策过于宽松，货币供给过量可能引起通货膨胀风险。
通货膨胀会导致商品价格上涨，消费能力下降，进而对经济增长产生不利影响。
2. 资金过多投向金融市场货币政策宽松可能导致资金过多投向金融市场，而不是实体经济。
这可能导致资产泡沫的出现，金融市场过热，从而对实际经济的增长产生不利影响。
3. 银行利润下降当货币政策持续宽松时，银行的利润可能会受到压缩。
由于利率下降，银行的贷款利差减小，对银行的盈利能力构成挑战。
银行利润下降可能导致银行减少对实体经济的信贷支持，对经济增长产生负面冲击。
三、货币政策对经济增长的机制货币政策对经济增长的影响主要通过以下机制实现：1. 刺激需求通过降低利率等手段，货币政策可以刺激消费和投资需求的增加，从而带动经济增长。
当个人和企业的借款利率降低时，他们更倾向于借款投资或消费，增加了经济的总需求。
2. 影响资金成本货币政策调整货币供应量和利率水平，可以影响资金的成本。
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货币刺激对实体经济的影响近期由于经济增长下行，我国货币政策正在一步步走向宽松。
2014年GDP 名义增长率为8.2%，广义货币供应量（M2）增长12.2%，高出经济增长4个百分点。
2015年一季度GDP名义增长率（同比）5.8%，而M2增长11.6%，差额扩大到近6个百分点[1]。
从贷款看，去年全年增发人民币贷款9.8万亿元，今年一季度已增发人民币贷款4.2万亿元，比去年同期多增发1.2万亿元。
这些说明货币政策实际上已相当宽松。
但由于近期降准降息政策连续出台，并使用了其他政策手段释放流动性，可预计今年上半年的货币宽松程度还在继续扩大，实际上已超出了原来宣布的稳健货币政策的范围。
所带来的直接效应，是把股市从去年的2000点左右迅速推过4400点。
截至5月12日，沪深A股市场2688支股票中已有近千只股票市盈率过百，127只市盈率过千；创业板平均市盈率达到了122，市值已经明显虚高。
如果货币政策继续持扩张态势，还可能促使股市继续暴涨，催生更大泡沫。
当前是否需要采取继续扩大流动性的政策？支持者主要提出了如下理由：其一，目前增长率下行趋势还在持续，要提振经济增长，货币政策就应当继续走向宽松。
其二，当前价格下行，说明通货紧缩、流动性不足，需要放松货币。
其三，实体经济企业仍然面临贷款难，市场利率显著高于基准利率，需要继续降准降息，才能帮助企业渡过难关。
上述说法，是同一个问题的不同方面。
这几方面的理由都值得认真推敲。
1. 经济增长持续下行的原因是什么？近年来经济增长持续下行，根本原因不是缺钱，而是长时期积累下来的产能过剩、内需不足，企业产品卖不出去。
根本问题出在结构失衡。
我国在上世纪80-90年代，最终消费率（占GDP）大体保持在63%上下，在长达20年时间里以36%左右的资本形成率支持了年均9.9%的经济增长。
而在2000-2013年期间，最终消费率从62%大幅下降到50%以下，居民消费从GDP的46%降到36%，而总储蓄率和资本形成率各自上升了十几个百分点，已分别超过和接近GDP的50%。
以GDP的半数用来储蓄和投资，在世界上是少有的现象。
我国过去较高的储蓄率和投资率保证了经济高速增长，但近十几年来储蓄率和投资率越来越高，生产能力扩张过快，而消费率则不断走低，消费增长赶不上投资的增长，自然导致了越来越严重的供过于求、内需不足。
前些年出口高速增长，外需快速扩大弥补了内需不足，带动了经济增长，掩盖了消费与投资结构不平衡的现象。
而近年来出口增速下滑，加上2008-2010年期间政府投资和货币刺激促成的大规模投资扩张，使结构失衡凸显出来，产能过剩日趋严重，增长乏力。
因此，投资与消费比例失衡导致供需关系失衡，是增长下行的基本原因；只要这一结构失衡状况得不到纠正，增长下行的压力就不会消除。
在当前条件下，采取宽松的货币政策能否推动经济增长？货币政策对经济增长的推动作用主要是通过普遍刺激社会投资来实现的。
而在投资过度，产能普遍过剩的情况下，继续刺激投资对经济增长只能有非常短暂的拉动作用，而同时会导致产能进一步扩张，未来会加剧供过于求、产能过剩的矛盾，使结构失衡趋于严重，中长期增长将面临更大困难。
更值得注意的是，当前由于大部分生产领域供过于求，有效投资的空间相对有限，使额外释放的流动性难以进入实体经济，而将大量进入股市、房市，催生资产泡沫。
在上一轮刺激政策催生的大量资产泡沫和巨额不良债务还没有清理消化的情况下，进一步催生资产泡沫的危险性很大，未来爆发债务危机和导致衰退的危险会显著增加。
当然也要看到，近期创业板、中小板、新三板的交易活跃和市值提升，为面临融资难的一批中小微企业提供了难得的直接融资渠道。
这是积极因素。
但与主板市场相比，这几个板块毕竟规模有限，流动性通过资本市场途径进入实体中小企业的只能是一个较小的部分，而且受益的企业为数有限。
大量释放流动性的更直接作用是泡沫效应，即使在这几个板块中恐怕也是如此。
因此，当前形势下应对增长下行，宽松货币政策并不是一个适当的政策工具。
2. 物价走低代表流动性不足吗？认为物价走低就是通货紧缩，通货紧缩就代表流动性不足，是一个错误观念。
由于历史积累的原因，我国广义货币M2与GDP之比已高达1.93倍，流动性宽松程度在世界主要国家中已经位居前列。
物价走低并非因为流动性不足，并非真正意义上的通缩，而是因为过度投资使产能扩张快于消费增长，导致普遍的产能过剩。
而过度投资与货币超发行对投资的刺激直接相关。
在产能严重过剩情况下，无论货币供应多么充裕，企业都不可能提高价格，反而要靠拼价格来求生存。
这是我国工业品价格持续走低的真正原因。
最近有研究用世界四十多个主要国家和地区的数据证明，不仅我国，目前在世界范围也存在着货币供应量与通胀率负相关的现象[2]（相关系数：-0.64）。
这说明货币超发在一定情况下会制造通缩假象，使货币当局产生流动性不足的错觉。
而继续放松货币供应的结果将是雪上加霜。
这说明有关货币经济的某些传统思维方式需要改变，否则将误导宏观政策。
3. 货币扩张能改变实体经济面临的高利率吗？我国市场利率与官方基准利率背离是长期存在的现象。
对中小微企业的调查显示，融资方面最大的障碍是企业缺乏可抵押物而难以得到正规银行贷款，只能转向利率较高的理财产品和非正规民间融资渠道，或者无法融资。
有些企业经营者反映，需要资金的拿不到，不需要资金的拼命给，才是当前主要问题。
这种现象，在2008-2010年货币宽松时期也曾普遍发生。
这说明实际问题在于银行制度僵硬，金融市场集中度仍然过高，特别是民间小型金融机构发展不足，而不是流动性不足。
经验还证明，一旦流动性宽松到能把股市房市炒起来，就会出现虚拟经济高盈利、实体经济低盈利的差别化局面，虚拟经济不仅会吸纳增加的流动性，而且会从实体经济抽取资金。
在一定时期内，流动性越宽松，虚拟经济就越热，进而吸引更多资金，导致更高的短期盈利。
同时可能引起实体经济缺乏资金、利率居高不下。
这说明过度释放流动性可能促成金融泡沫不断放大，反过来挤压实体经济。
最终泡沫破裂，还可能酿成金融危机，对实体经济造成更大的伤害。
需要注意的是，当前主张货币继续宽松的呼声，有相当部分来自股市套利的动机。
类似教训，在2008-2010年货币宽松期之后已经发生，只不过主要表现在房市而不是股市。
2009年，随着货币宽松，商品房市场销售额一年暴涨80%，此后一些城市的房价继续有成倍上涨。
房地产的暴利吸引了大量资金，对实体经济形成挤压效应。
很多制造业企业禁不住数倍暴利的诱惑，转而投资房地产。
致使一些城市房地产泡沫破灭时，不少实体企业也深陷其中。
资金流向的不合理也反映在贷款结构上。
我国在2000年之前，金融机构短期贷款占到短期与中长期贷款合计的70%以上，以后该比例随着货币供应的宽松而逐年下降，在2008-2010年实行极度宽松的货币政策期间更急剧降至36%，中长期贷款扩张到约占2/3。
短期贷款基本上反映企业日常经营的资金需要，中长期贷款基本用于投资。
货币宽松时期，中长期贷款挤压短期贷款，说明实体经济的经营性融资需求受到投资需求和投机性需求的挤压。
上述这类情况目前已再次出现，一些制造业企业已经在高盈利的诱惑下开始抽出资金投入股市，甚至不惜停产关厂。
区别仅在于这一次从炒房变为炒股。
这一趋势如果继续下去，非常危险。
货币政策过于宽松，必然催生股市或房市的资产泡沫；而泡沫破灭时，也必然更严重地打击实体经济。
这些教训，需要认真吸取。
4. 应对当前增长下行的考虑在当前情况下，应该如何应对增长下行的局面？我认为应从以下方面考虑：1.目前增长下行是长期积累下来的结构失衡导致的必然结果，只有决心承受调整阵痛，尽快实现结构再平衡，才能走出下行通道。
如果过度以货币刺激保短期增长，可能加剧结构失衡，扩大资产泡沫，使未来增长面临更大困难。
应切实保证货币政策稳健中性，未来两三年应咬紧牙关接受较低的增长率，坚持推进结构调整，换取长期健康持续发展。
2.3.积极财政政策是必要的，政府需要继续进行必要的基础设施投资，同时避免扩大产业领域的政府投资。
基础设施投资也必须用在确有经济效益和社会效益的项目上，避免大干快上、缺乏论证、不计后果的盲目投资。
“一带一路”的国内配套建设也应慎重策划，防止一哄而上。
4.5.政府支出如过多用于投资，将同时提高总储蓄率和资本形成率，不利于结构调整。
当前积极财政政策也需要转型，使政府支出重点从投资领域转向公共服务和社会保障领域，改善教育、医疗、环境，提高社保覆盖率，推进户籍改革和农村转移人口市民化；从而改善大众收入和消费，促使储蓄率和资本形成率回落到合理水平，使消费需求更强劲增长。
这些方面的政府有效支出，对短期经济增长的促进作用可能不如投资明显，但中长期作用更加积极，与结构调整的方向一致，而不会带来负效果。
财政政策转型，应结合财政体制改革进行，重在改善政府支出结构和提高资金使用效率。
6.7.减税政策是积极财政政策的重要方面，重点是减轻广大企业特别是小微企业的负担，创造有利于公平竞争、创新发展的经营环境。
现行小微企业减税政策力度仍小，可考虑加大力度；并以普惠政策代替选择性特惠政策。
目前企业单独承担了过重的职工社保缴费职责，建议参考一些发达国家经验，由政府承担其中一部分，使企业减轻担负，轻装上阵。
8.9.互联网经济、金融市场改革、科技创新、高端制造业发展、小微企业创业是当前出现的新增长点，其发展有利于改善结构、提高效率、推动增长。
这得益于近期的政策调整和体制改革，需继续推进相关改革和调整来理顺机制，减少阻力，为新经济创造良好的发展环境。
10.11.政府在实行积极财政政策的过程中，支出增加或收入减少的部分，主要由反腐带来的三公消费减少、公共资金流失减少、浪费减少和有效利用财政结存资金来补充。
不足部分，可以结合国有企业改革，通过部分国有资产的股权转让实现。
同时积极筹划国有资产部分划归社保基金，弥补历史欠账。
12.13.上述调整和改革措施，将有利于改善收入分配格局，从而降低过高的储蓄率，提高居民收入和消费，促进结构再平衡。
这还有赖于相关的各项改革措施的推进，包括财税体制改革、土地制度改革、行政体制改革、户籍和社会保障制度改革、垄断性行业改革等等。
这些改革都对改善收入分配、促进结构平衡有不可或缺的重要意义，应狠抓落实。
14.我国经济仍有巨大的增长潜力。
相信只要坚持推进结构调整和体制改革，两三年后将对经济增长显现积极效果，并随着改革的深入继续释放出更大活力；我国有望继续保持中高速增长，在不太久的将来进入高收入国家行列。
相反，如果沿袭以大规模货币刺激和投资扩张保短期增长的传统思路，可能加重结构失衡和金融危机风险，未来落入中等收入陷阱的可能性将大大增加。
这是务必要避免的。