货币金融学第9版-米什金-中文答案
米什金《货币金融学》(第9版)配套题库 课后习题(第21章 IS-LM模型中的货币政策与财政政策)【
第21章IS-LM模型中的货币政策与财政政策一、概念题1．总需求曲线（aggregate demand curve）答：总需求曲线表示人们愿意购买的商品和服务总量与价格水平之间的关系，是产品市场和货币市场同时达到均衡时价格水平与国民收入间依存关系的曲线。
总需求曲线向下倾斜，当价格水平提高时，国民收入水平就下降；当价格水平下降时，国民收入水平就上升。
总需求曲线代表商品市场和货币市场的同时均衡。
商品市场的扩张（比如说，由消费信贷的增加或者扩张性的财政政策所引起）会向上和向右移动总需求曲线。
扩张性的货币政策同样也会使总需求曲线向右上方移动；反之，则向左下方移动。
消费者与投资者的信心也影响总需求曲线：当信心增强时，总需求曲线向右移动；当信心削弱时，总需求曲线向左移动。
2．长期货币中性（long-run monetary neutrality）答：长期货币中性是指在长期中，货币供应量的一次性、一定百分比的上升，将被价格水平相同比例的上升所抵消，从而使实际货币供应量和利率等其他所有实际经济变量保持不变。
3．总产出的自然率水平（natural rate level of output）答：总产出的自然率水平是对应着自然失业率的产出水平，是指宏观经济实现充分就业（即失业率为自然失业率水平）时的产出水平。
在短期内，经济的产出水平可能会高于或低于自然率水平，但是，在长期内，经济将回复到自然率水平。
4．完全挤出（completely crowing out）答：完全挤出，与部分挤出相对而言，是指政府支出增加所引起的私人消费或投资等量下降的经济效应。
根据货币主义学派的观点，货币供应量是导致总需求曲线发生移动的惟一因素，当其他变量C、I和NX保持不变，政府支出增加时，政府不得不在信用市场上与私人借款人争夺资金以支持庞大的政府支出。
这样会导致利率水平升高，这会提高进行计划投资和消费的融资成本，并会减少净进口量。
造成的结果是私人支出水平下降，总需求水平保持不变。
货币金融学第9版-米什金-中文答案
货币金融学课后答案1、假如我今天以5000美元购买一辆汽车，明年我就可以赚取10000额外收入，因为拥有了这辆车，我就可以成为推销员。
假如没有人愿意贷款给我，我是否应该从放高利贷者拉利处以90%的利率贷款呢？你能否列出高利贷合法的依据？我应该去找高利贷款，因为这样做的结果会更好。
我支付的利息是4500（90%×5000）,但实际上，我赚了10000美元，所以我最后赚得了5500美元。
因为拉利的高利贷会使一些人的结果更好，所以高利贷会产生一些社会效益。
（一个反对高利贷的观点认为它常常会造成一种暴利活动）。
2、“在没有信息和交易成本的世界里，不会有金融中介机构的存在。
”这种说法是正确的、错误的还是不确定？说明你的理由。
正确。
如果没有信息和交易成本，人们相互贷款将无成本无代价进行交易，因此金融机构就没有存在的必要了。
3、风险分担是如何让金融中介机构和私人投资都从中获益的？风险分担是指金融中介机构所设计和提供的资产品种的风险在投资者所承认的范围之内，之后，金融中介机构将销售这些资产所获取的资产去购买风险大得多的资产。
低交易成本允许金融中介机构以较低的成本进行风险分担，使得它们能够获取风险资产的收益与出售资产的成本间的差额，这也是金融中介机构的利润。
对投资者而言，金融资产被转化为安全性更高的资产，减少了其面临的风险。
4、在美国，货币是否在20世纪50年代比70年代能更好地发挥价值储藏的功能？为什么？在哪一个时期你更愿意持有货币？在美国，货币作为一种价值储藏手段，在20世纪50年代比70年代好。
因为50年代比70年代通货膨胀率更低，货币贬值的贬值程度也较低。
货币作为价值储藏手段的优劣取决于物价水平，因为货币价值依赖于价格水平。
在通货膨胀时期，物价水平迅速上升，货币也急速贬值，人们也就不愿意以这种形式来持有财富。
因此，人们在物价水平比较稳定的时期更愿意持有货币。
5、为什么有些经济学家将恶性通货膨胀期间的货币称做“烫手的山芋”，在人们手中快速传递？在恶性通货膨胀期间，货币贬值速度非常快，所以人们希望持有货币的时间越短越好，因此此时的货币就像一个烫手的山芋快速的从一个人手里传到另一个人手里。
米什金《货币金融学》(第9版)配套题库 课后习题(第9章 金融危机与次贷风波)【圣才出品】
第9章金融危机与次贷风波一、概念题1．可选优质抵押贷款（Alt-A mortgages）答：可选优质抵押贷款是指向预期违约率高于优质借款人，但信用记录优于次级借款人的借款人发放的抵押贷款。
2．去杠杆化（deleveraging）答：银行和其他金融机构的贷款损失激增，（资产负债表的资产一栏）贷款价值相对于负债急剧降低，净值（资本）随之减少。
资本减少迫使这些金融机构不得不收缩贷款。
这个过程被称为去杠杆化。
3．发起-分销模式（originate-to-distribute model）答：发起-分销模式是指分散的个体，通常是抵押经纪人，即抵押贷款的发起人，把抵押贷款作为证券的标的资产被分销给投资者。
4．资产价格泡沫（asset-price bubble）答：资产价格泡沫是指资产价格（特别是股票和不动产的价格）逐步向上偏离由产品和劳务的生产、就业、收入水平等实体经济决定的内在价值对应的价格，并往往导致市场价格的迅速回调，使经济增长陷于停顿的经济现象。
主要特征包括：①“泡沫”一般产生于带有投机性的投资行为；②“泡沫”所伴的投资增长往往是虚假繁荣的表现；③“泡沫”的扩大必然导致金融系统风险的加大，有出现金融危机的可能；④“泡沫”的产生和成长受制于人们对未来的预期。
5．新兴市场经济体（emerging market economies）答：新兴市场经济体是一个相对概念，泛指相对成熟或发达市场而言目前正处于发展中的国家、地区或某一经济体，如被称为“金砖四国”的中国、印度、俄罗斯、巴西以及后来兴起的南非、越南、土耳其等等。
新兴市场通常具有劳动力成本低，天然资源丰富的特征。
6．证券化（securitization）答：证券化是指计算机技术通过节约交易成本，将一揽子金额较小的贷款（例如，抵押贷款）打包成标准化的债务证券的过程。
7．银行业恐慌（bank panic）答：如果金融中介机构资产负债表的恶化程度十分严重，它们可能就会出现破产，恐慌会从一个金融机构传递到另一个金融机构，甚至波及健康的机构。
米什金货币金融学第九版中文答案
第1章为什么研究货币，银行和金融市场？2。
图1，2，3和4的数据表明，实际产出，通货膨胀率和利率都将下降。
4。
你可能会更倾向于购买房子或汽车，因为他们的融资成本将下降，或你可能不太容易保存，因为你赚你的储蓄少。
6。
号的人借钱来购买房子或汽车，这是事实，更糟糕，因为它花费他们更多的资助他们购买，然而，储户的利益，因为他们可以赚取更高的储蓄利率。
7。
银行的基本业务是接受存款和发放贷款。
8。
他们的人不必为他们的生产使用的人的渠道资金，从而导致更高的经济效益。
9。
三个月期国库券利率比其他利率波动更是平均水平。
巴阿企业债券的利率平均高于其他利率。
10。
较低的价格为一个公司的股份，意味着它可以筹集的资金数额较小，所以在设施和设备投资将下降。
11。
较高的股票价格上涨意味着消费者的财富，是更高的，他们将更有可能增加他们的消费。
12。
这使得外国商品更加昂贵，因此，英国消费者将购买较少的外国商品和更多的国内商品。
13。
它使英国商品相对美国商品更加昂贵。
因此，美国企业会发现它更容易在美国和国外出售他们的货物，并为他们的产品的需求将上升。
14。
在中期到20世纪70年代末，在20世纪80年代末和90年代初，美元的价值低，使得出国旅游相对较昂贵，因此，它是在美国度假的好时机，看到大峡谷。
随着美元的价值在20世纪80年代初兴起，出国旅游变得相对便宜，使它成为一个很好的时间来参观伦敦塔。
15。
当美元价值的增加，外国商品相对美国商品变得更便宜，因此，你是更倾向于购买法国制造的牛仔裤比美国制造的牛仔裤。
在美国制造的牛仔裤的需求下降，因为强势美元造成伤害美国牛仔裤制造商。
另一方面，美国公司进口到美国的牛仔裤现在发现，其产品的需求上升，因此它是更好时，美元强劲。
第2章金融体系概述1。
微软股票的份额是其所有者的资产，因为它赋予雇主微软的收入和资产的份额。
份额是微软的责任，因为它是一个由该雇主的份额，其收入和资产的索赔。
2。
是的，我应该采取的贷款，因为我这样做的结果会更好。
米什金《货币金融学》(第9版)配套题库 章节题库(第19章 货币需求)【圣才出品】
第19章货币需求一、概念题1．货币流通速度（人行2005研）答：货币流通速度也称为货币周转率，指一单位货币每年用来购买经济中最终产品和劳务总量的平均次数。
用公式定义为/=⨯，其中，M值货币总量，P为价格水平，YV P Y M为总产出。
关于货币流通速度，许多经济学家都有不同主张。
①费雪看到货币流通速度是可变的，认为仅基于技术的提高而促使运输成本降低，便可以得出货币流通速度具有长期上升的趋势。
但是他认为短期内货币流通速度变化很小，在其现金交易方程式的分析中假定其为常数。
②现金余额说代表人庇古认为货币收入有多种用途，且相互排斥，当觉得保持现金所得收益大于其损失时，则必定会增加现金余额，这就意味着流通中现金的增加，货币流通速度的减慢。
③凯恩斯将货币流通速度与经济周期联系起来，认为货币流通速度是“可塑的”。
货币流通速度是实际国民收入与货币需求的比例，它是实际国民收入与利率的函数，实际收入对货币流通速度的影响是通过货币需求的收入弹性起作用的。
一般认为货币流通速度的变化要慢于收入变化。
并且利率上升将减少实际货币需求，从而会提高货币流通速度。
④弗里德曼提出现代货币数量论，认为货币流通速度虽然不是一个常数，但却与价格水平的变动率、利率有着十分稳妥的函数关系。
2．谨慎动机（北邮2009研）答：谨慎动机也称预防动机，是指为应付紧急情况而产生的持有货币的愿望。
根据谨慎动机持有货币，对个人来说是应付失业、患病等意料不到的需要；对于企业来说，其目的在于预防不时之需，或者准备用于事前没有料到的进货机会。
这种支出都是突发的，不确定的。
3．鲍莫尔-托宾模型（Baumol Tobin model）答：鲍莫尔-托宾模型是鲍莫尔与托宾在戴维·罗默货币债券并存假设的基础上，建立起的一个交叠替代模型，用于说明消费和储蓄的选择、货币需求和货币增长对经济资源配置的影响。
该模型假定个人以货币和债券两种方式保存财富，持有货币的实际收益率是通货膨胀率的相反数，即通货紧缩率，持有债券的实际收益率是债券利率。
米什金《货币金融学》(第9版)配套题库 章节题库(第22章 总需求和总供给分析)【圣才出品】
第22章 总需求和总供给分析一、概念题 1．古典的总供给曲线（上海理工大学2004研）答：古典的总供给曲线是一种长期总供给曲线。
在长期中，根据西方的经济学，经济的就业水平并不随着价格的变动而变动，而是总处于充分就业的状态，此时，总供给曲线为一条垂直线，即古典的总供给曲线。
其原因在于工资的充分弹性或劳动市场的充分竞争性。
劳动市场的充分竞争性保证了劳动市场经常处于均衡位置即充分就业。
劳动的供求主要受实际工资的影响。
在名义工资既定时，价格变动将引起实际工资变动，从而导致劳动市场非均衡；或劳动供大于求、或劳动求大于供。
由于充分竞争性，非均衡将导致名义工资变动，直至重新回到均衡位置。
2．总需求函数（武大2001研；中国海洋大学2001研）答：总需求函数是指产品市场和货币市场同时达到均衡时的价格水平与国民收入间的依存关系。
描述这一函数的曲线称为总需求曲线。
所谓总需求是指整个经济社会在每一个价格水平下对产品和劳务的需求总量，它由消费需求、投资需求、政府支出和国外需求构成。
在其他条件不变的情况下，当价格水平上升时，国民收入水平就下降；当价格水平下降时，国民收入水平就上升。
由产品市场均衡条件：t t y s g r I +-=+)()(和货币市场均衡条件：)()(21r L y L PM +=可以求得总需求函数。
3．劳动供给曲线（labor supply curve ）（中央财大2000研）答：劳动供给曲线是指描述人们提供的劳动和对劳动所支付的报酬之间的关系的曲线。
假设每一个劳动力的供给都只取决于工资，则劳动供给曲线可用图22-1表示。
图中S曲线为劳动供给曲线；0W、0L轴分别表示工资率和劳动数量。
①图a中S曲线为水平状态，当工资为W0时，能够提供的劳动数量与所需要的数量相等；当工资低于W0时，劳动供给为零；高于W0劳动供给也不增加。
②图b中的S曲线是整个行业或某种职业可能的情形。
工资从W0提高到W1，劳动供给就从L0上升到L1；工资下降，劳动供给相应减少。
米什金《货币金融学》(第9版)配套题库 课后习题(第15章 货币政策工具)【圣才出品】
第15章货币政策工具一、概念题1．防御性公开市场操作（defensive open market operations）答：防御性公开市场操作是指中央银行为了抵消那些非中央银行所能控制的因素对存款货币机构准备金水平和货币供给量的影响、维系既定的货币政策而进行的公开市场操作。
防御性公开市场操作通常是通过回购协议和逆回购协议两种方式进行的。
在此目标下，中央银行通常采用短期性的回购协议和逆回购协议进行操作，以及时而准确地抵消那些非中央银行所能控制的因素对存款货币机构准备水平和货币供给量的影响，确保既定货币政策的实现。
回购协议政策的意义在于为社会提供短期资金，满足临时资金需求，防止政府债券不规则的波动，稳定金融市场。
逆回购协议的政策意义在于通过中央银行的逆回购协议操作，吸收因外部因素所造成的暂时过剩的准备金，维系货币供给的稳定。
2．贴现窗口（discount window）答：贴现窗口指中央银行开办的再贴现业务和办理再贴现业务的设施及机构。
美联储可以通过贴现窗口向私人金融机构（银行或贷款协会）发放贷款。
这种贴现操作会导致高能货币的供给量变化。
中央银行作为最后贷款人，通过贴现窗口向商业银行提供资金，但中央银行并非一定要提供资金，因此商业银行不可将通过贴现窗口融资视为一项权利。
3．能动性公开市场操作（dynamic open market operation）答：能动性公开市场操作指中央银行为改变存款货币机构的准备金总水平和基础货币水平，而主动进行的公开市场操作。
当中央银行货币政策方向或力度发生转变时，中央银行通常是采取主动性公开市场来实现其转变。
在此目标下，中央银行的公开市场操作通常是连续性、同向性地买进或卖出有价证券，增加或减少存款货币机构的储备总量和货币供给量，达到实现货币扩张或紧缩的政策目标。
4．联邦基金利率（federal funds rate）答：联邦基金利率是指美国同业拆借市场的利率，其最主要的是隔夜拆借利率。
《米什金 货币金融学 第9版 笔记和课后习题 含考研真题 详》读书笔记思维导图
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货币政策 米什金
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目录
01 视频讲解教师简介
03 第2篇 金融市场
02 第1篇 引 言 04 第3篇 金融机构
讲...
第14章 货币供给过 程[视频讲解]
第15章 货币政策工 具[视频讲解]
第16章 货币政策操 作：战略与战术[视 频...
13.2 课后习题详解
13.1 复习笔记
13.3 考研真题与典 型题详解[视频讲
解...
14.2 课后习题详解
14.1 复习笔记
14.3 考研真题与典 型题详解[视频讲
3.2 课后习题详解
3.1 复习笔记
3.3 考研真题与典 型题详解[视频讲解]
第2篇 金融市场
第4章 理解利率[视 频讲解]
第5章 利率行为[视 频讲解]
第6章 利率的风险结 构与期限结构[视频 讲...
第7章 股票市场、理 性预期理论与有效市 场...
4.2 课后习题详解
4.1 复习笔记
4.3 考研真题与典 型题详解[视频讲解]
第24章 货币与通货 膨胀[视频讲解]
第23章 货币政策传 导机制的实证分析
19.2 课后习题详解
19.1 复习笔记
19.3 考研真题与典 型题详解[视频讲
解...
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；货币金融学课后答案1、假如我今天以5000美元购买一辆汽车，明年我就可以赚取10000额外收入，因为拥有了这辆车，我就可以成为推销员。
假如没有人愿意贷款给我，我是否应该从放高利贷者拉利处以90%的利率贷款呢你能否列出高利贷合法的依据我应该去找高利贷款，因为这样做的结果会更好。
我支付的利息是4500（90%×5000）,但实际上，我赚了10000美元，所以我最后赚得了5500美元。
因为拉利的高利贷会使一些人的结果更好，所以高利贷会产生一些社会效益。
（一个反对高利贷的观点认为它常常会造成一种暴利活动）。
2、“在没有信息和交易成本的世界里，不会有金融中介机构的存在。
”这种说法是正确的、错误的还是不确定说明你的理由。
正确。
如果没有信息和交易成本，人们相互贷款将无成本无代价进行交易，因此金融机构就没有存在的必要了。
·3、风险分担是如何让金融中介机构和私人投资都从中获益的风险分担是指金融中介机构所设计和提供的资产品种的风险在投资者所承认的范围之内，之后，金融中介机构将销售这些资产所获取的资产去购买风险大得多的资产。
低交易成本允许金融中介机构以较低的成本进行风险分担，使得它们能够获取风险资产的收益与出售资产的成本间的差额，这也是金融中介机构的利润。
对投资者而言，金融资产被转化为安全性更高的资产，减少了其面临的风险。
4、；5、在美国，货币是否在20世纪50年代比70年代能更好地发挥价值储藏的功能为什么在哪一个时期你更愿意持有货币在美国，货币作为一种价值储藏手段，在20世纪50年代比70年代好。
因为50年代比70年代通货膨胀率更低，货币贬值的贬值程度也较低。
货币作为价值储藏手段的优劣取决于物价水平，因为货币价值依赖于价格水平。
在通货膨胀时期，物价水平迅速上升，货币也急速贬值，人们也就不愿意以这种形式来持有财富。
因此，人们在物价水平比较稳定的时期更愿意持有货币。
6、为什么有些经济学家将恶性通货膨胀期间的货币称做“烫手的山芋”，在人们手中快速传递在恶性通货膨胀期间，货币贬值速度非常快，所以人们希望持有货币的时间越短越好，因此此时的货币就像一个烫手的山芋快速的从一个人手里传到另一个人手里。
7、巴西在1994年之前经历快速通货膨胀，很多交易时通过美元进行的，而不是本国货币里亚尔，为什么…因为巴西快速的通货膨胀，国内的货币里亚尔实际上的储藏价值很低，所以人们宁愿持有美元，美元有更好的储藏价值，并在日常生活中用美元支付。
8、为了支付大学学费，你获得一笔1000美元的政府贷款。
这笔贷款需要你每年支付126美元共25年。
不过，你不必现在就开始偿还贷款，而是从两年后你大学毕业时才开始。
通常每年支付126美元共25年的1000美元固定支付贷款的到期收益率为12%，但是为何上述政府贷款的到期收益率一定低于12%如果利润率是12%，由于是在毕业两年后而不是现在开始贷款，那么政府贷款的限期贴现值必然小于1000美元。
因此，到期收益率要低于12%的折现价值这一款项总计才能达到达1000美元。
9、假如利率下跌，你愿意持有长期债券还是短期债券为什么哪一种债券的利率风险更大—如果利率下降，你应该持有长期债权。
因为利率下降会使长期债权的价格上升快于短期债券，从而使得持有长期债权能够获得更高的回报率。
10、如果贷款利率从5%上升到10%，但预期房价价格增长率从2%上涨到9%，人们更愿意还是不愿意购买住房人们更愿意购买住房。
购买住房的实际利率从3%（5%-2%）降低到1%（10%-9%）。
虽然抵押贷款利率上升了，但购房融资的实际成本变小了（假如允许对支付的利息来抵免税收，人们就更可能购买住房了）。
11、20世纪80年代中期的利率低于20世纪70年代晚期，但是很多经济学家都认为20世纪80年代中期的实际利率事实上远高于20世纪70年代晚期。
这种观点有道理吗你认为这些经济学家的观点正确吗~经济学家是正确的。
原因是：20世纪70年代末；名义利率低于预期通货膨胀率，所以实际利率为负数。
而在80年代中期，由于预期通货膨胀率下降的速度比名义利率快，从而使名义利率超过了预期通货膨胀率，实际利率变为正数。
12、联邦储备体系减少货币供给的一个重要途径是向公众销售债务。
运用债券供给分析来说明这种行为对利率的影响。
这与你采用流动性偏好理论得出的结论是一样的吗根据可贷资金理论，美联储向公众出售债券，会增加债券供给，从而推动移动曲线Bs向右移。
结果是，供给曲线Bs与需求曲线Bd在较低的价格和较高的均衡利率处（更高的均衡点）相交，使得均衡利率上升。
根据流动性偏好理论，货币供给减少会推动货币供给曲线Ms向左位移，均衡利率上升。
通过根据可贷资金理论得出的答案与根据流动性偏好得出的答案一致。
13、利用债券供求理论和流动性偏好理论，说明当债券风险增加时，对利率产生的影响。
运用这两种理论所得到的分析结果是一样的吗根据可贷资金理论，债券风险的增加会使债券的需求减少，需求曲线Bd向左位移，均衡利率上升。
'根据流动性偏好理论，可以得出相同的答案。
债券相对于货币的风险增大，会使货币的需求增加，货币需求曲线Md向右位移，均衡利率上升。
可见，两种理论的结论是一致的。
14、假如货币供给保持不变，而下一年物价水平下跌，然后保持不变，那么利率在接下来的两年里会发生什么变化（提示：同时考虑物价效应和通货膨胀预期效应）价格水平的影响在第一年末达到最大，由于物价水平不再持续下降，在物价水平效应的影响下，利益率不会进一步下降。
另一方面，第二年的预期通货膨胀为零。
因而，预期通货膨胀效应也将为零。
由于导致低利率的影响因素消失了，在第二年中，利息率会在第二年年末的低水平上有所上升。
15、美国总统再一次记者招待会上宣布，他将采取一项新的反通货膨胀计划来对抗高涨的通货膨胀率。
如果公众新任总统，预期利率将会发生什么变化。
如果公众信任总统的计划将会成功，利润率将会下降。
总统的宣布将会降低预期的通货膨胀，这使得实物资产的预期收益率相对与债券减少，引起债券的需求增加和债券需求曲线Bd向右移位，对于一个给定的名义利率，预期通货膨胀率降低意味着实际利率上升，这使得借贷成本上升，债券的供给下降，债券供给曲线向左。
债券供给曲线左移和债券供给曲线右移的结果是均衡利率下降。
16、《17、一些经济学家认为，中央银行应该在故事失控之前，刺破泡沫，以防泡沫破裂后引发更大的灾难。
如何用货币政策在刺破泡沫利用戈登增长模型来说明如何达到这一目的。
股市泡沫可能发生，如果市场参与者认为，股息将快速增长或如果他们大大降低要求回报他们的股权投资，从而降低分母的戈登模型，从而导致股票价格上升。
通过提高利率，央行可以导致所需的股本收益率提高，从而使股票价格攀升一样。
也可以帮助减缓加息的预期增长率的经济，因此股利，因此也保持股票价格攀升。
18、“预言家对通货膨胀的预测十分不准确，简直就是名声狼藉，因此他们对通胀的预期是非理性的。
”这种说法是正确的、错误的还是不确定解释你的答案。
错。
预期可能很不准确，但仍然是理性的，因为最优预测不一定是准确的，如果与测试最可能发生的结果，即使误差很大，也仍是最优的。
19、“假如股票价格不遵守随机游走的方式，那么市场上会存在未被利用的盈利机会。
”这种说法是正确的、错误的还是不确定解释你的答案。
正确。
根据有效市场理论，股票价格总是遵循随机游动：股票价格未来变化情况对任何使用实用而言都是不可预测的。
因为股票市场内有成千上万的精明人士，每一个懂得分析，而且资料流入市场都是公开的，多有人都知道，并无秘密可言。
因此，股票现在的价格反映了市场上所有的公开信息，反映了供求关系，或者本身价值不会太远。
因此，股票价格的随机游动意味着股票市场上不存在未被利用的盈利机会。
如果股票的价格不再遵循随机漫步，则股票的价格可能会存在一定的规律性，人们可以利用自己所掌握的信息，在预测股票的波动规律，从而实现盈利。
如果股票价格大幅度变动能够被预测，股票的最优预测不等于股票的均衡回报。
在这种情况下，市场上有潜在的利润机会，预期将是非理性的。
股票价格的小幅波动将是可以预期的，最优预测等于均衡回报。
在这种情况下，不存在潜在的利润机会。
20、:21、“如果股票市场上大多数的参与者不关心货币总量的变化，那么普通股的价格中就不能完全反映这类信息。
”这种说法是正确的、错误的还是不确定的解释你的答案。
错误。
根据股票的随机漫步理论，因为股票市场内有成千上万的精明人士，每一个懂得分析，而且资料流入市场都是公开的，多有人都知道，并无秘密可言。
因此，股票现在的价格反映了供求关系，或者本身价值不会太远。
现时股票的价格反映了市场上所有的公开信息。
因此，尽管大多数股民并不注意货币供给总量等变化，但是，只要股民市场存在着许多专业分析师等精明人士，股票的价格就会反映关于他们的相关信息。
22、如果较高的货币增长率与未来较高的通货膨胀率紧密相关，那么若公告的货币增长率很高，但人低于市场预期，你认为长期债权价格会发生何种变化长期债权的价格将会下降。
如果货币的增长极快，但是低于市场预期时，市场预期的通货膨胀率将高于实际通货膨胀率。
根据费雪效应，实际利率=名义利率-预期的通货膨胀率，当前的实际利率低于长期的实际利率。
从长期看，当前的实际利率将趋向于长期的实际利率。
而债券的价格与实际利率水平成反比，因此，随着当前的实际利率水平向长期的实际利率水平上升，长期债权的价格将会下降。
23、信息不对称的存在如何为政府对金融市场的监管提供理论依据因为信息不对称和免费搭车的问题，金融市场上的信息不足。
因此，政府就有了通过管理金融市场增加信息的理论基础，以帮助帮助投资者识别好坏公司，减轻逆向选择问题。
政府也可以通过加强会计准则和对欺诈的惩罚来提高金融市场的运行效率，减少道德风险。
>24、免费搭车者问题是怎样进一步恶化金融市场中的逆向选择和道德风险问题的免费搭便车问题意味着信息的私人生产者不能充分获得生产活动的全部收益，因此，信息的生产将会减少。
这意味着用来区分好坏的信息减少，从而使逆向选择问题恶化，并且随着对借款人的监管减少，道德风险问题也将进一步增加。
25、金融危机更可能发生在通货膨胀还是通货紧缩时期请解释你的答案。
金融危机更容易发生在通货紧缩时期。
当出现通货紧缩时，公司债务的负担加重，但公司资产的实际价值并不会增加。
因此，公司的净值下降，贷方面临的逆向选择和道德风险问题加剧，这就使金融市场不能有效地将资金从储蓄者流入到生产性投资机会的入手中，金融危机就发生了。
26、为什么银行家必须具备包打听的特征对银行家而言，为了减少逆向选择，他必须从预期借款者那里获得尽可能多的信息，以便将风险大的贷款从风险小的贷款中筛选出来。
类似的为了尽量减少道德风险他必须不断监控贷款者以保证他们严格遵守限制性契约。