世界黄金市场投资工具与策略

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全世界最有利的投资贵金属

全世界最有利的投资贵金属

全世界最有利的投资贵金属简介贵金属是指在自然界中稀有、不易获取和具有特殊性质的金属材料。

常见的贵金属包括黄金、白银、铂金和钯金。

由于其稀有性和珍贵性,贵金属一直以来都是投资者追逐的对象。

本文将重点介绍全世界最有利的投资贵金属,以帮助投资者做出明智的决策。

1. 黄金黄金是最受欢迎的贵金属之一,也是全世界最具备投资潜力的贵金属之一。

黄金具有稳定的价值和通货膨胀保值的特性,被广泛认可为安全避险资产。

投资黄金的方式多种多样,包括购买黄金饰品、黄金金币、黄金证券等。

此外,黄金市场还有黄金期货、黄金交易基金等多种投资工具可供选择。

在近几十年的历史中,黄金一直是投资者追逐的对象。

它的价值不仅与供需关系有关,还受到经济、货币政策、地缘政治等多种因素的影响。

因此,黄金的投资风险相对较低,具有良好的保值和升值潜力。

2. 白银白银是贵金属中较为廉价的一种,但其投资潜力同样巨大。

白银具有良好的导电性和热传导性,广泛应用于工业制造和电子行业。

与黄金相比,白银投资的门槛更低,适合小额投资者。

与黄金一样,白银的价值也受到多种因素的影响,包括经济形势、工业需求、货币政策等。

尽管白银市场相对较小,但其波动性较大,给投资者带来更高的风险和回报。

投资者可以选择购买白银投资产品,如银条、银币等,或者通过白银期货、白银交易基金等进行投资。

3. 铂金和钯金铂金和钯金是两种被广泛应用于汽车行业的贵金属。

铂金主要用于汽车催化转化器的制造,而钯金则用于汽车尾气处理系统。

随着全球汽车产量的增加,对铂金和钯金的需求也在不断增长。

尽管铂金和钯金的投资门槛较高,但其稀缺性和工业需求使其具备较大的投资潜力。

投资者可以选择购买铂金和钯金投资产品,如铂金和钯金金条、钯金和铂金交易基金等。

4. 投资贵金属的风险虽然贵金属被认为是相对较安全的投资资产,但仍存在一定的风险。

首先,贵金属的价格受到多种因素的影响,包括全球经济形势、地缘政治紧张局势等。

这些因素的波动可能导致贵金属价格的大幅波动。

个人投资者黄金投资的渠道及策略分析

个人投资者黄金投资的渠道及策略分析

个人投资者黄金投资的渠道及策略分析黄金是一种历史悠久的贵金属,投资黄金成为了许多人的选择。

那么,个人投资者应该如何进入黄金市场,及进行黄金投资呢?本文将从投资渠道和策略两个方面进行分析。

一、投资渠道1、黄金期货黄金期货是投资黄金的一个重要渠道,其优点在于投资灵活、成本低、交易频繁。

通过期货交易所进行交易,可以进行杠杆投资,降低成本,同时交易技术也相对成熟,有成熟的监管机制。

但同时,期货交易风险较高,并不适合所有个人投资者。

此外,初学者也需要通过学习期货交易知识,提高自己的交易技能。

2、黄金ETFETF是指交易所交易基金,可以通过证券公司进行购买,结构相对简单,风险也相对较低。

黄金ETF跟踪金价涨跌,具有流动性强、分散投资与随时交易的优势,投资门槛也较低,对于初学者也比较适合。

然而,ETF价格与金价不完全一致,与货币政策和市场情绪也有较大关系,投资者应该多方考虑风险。

3、金条、金币、金饰金条、金币、金饰是投资者直接购买黄金的方式,操作相对简单。

黄金珠宝除了具有投资价值,还具有装饰与送礼的功能,而金条、金币则具有收藏价值。

但是,需要注意黄金市场的真假问题,以及存储和交易的安全。

2、短线投机短线投机是指投资者通过抓住市场的短期波动,实现投资收益。

短线投机需要投资者具有敏锐的市场洞察力和较好的交易技巧。

一方面,投资者需要密切关注市场动态和交易机会,及时把握市场趋势;另一方面,投资者需要善于使用交易工具,控制风险,以获得较高的收益。

3、定期定额投资定期定额投资是指投资者按照一定的周期和金额,固定投资一定数量的黄金,平均分摊投资成本,长期持有。

定期定额投资可以避免因短期市场波动而产生的心理影响,降低投资风险,同时也可以实现较好的收益。

综上所述,个人投资者可以选择不同的黄金投资渠道和策略,根据自身的风险承受能力与收益要求进行选择。

在进行黄金投资前,投资者需要了解黄金市场的动态,提高自己的投资技能和风险控制意识,以获得稳健的投资收益。

黄金投资工具

黄金投资工具

黄金投资工具黄金投资工具可分为标准化的场内交易品种和非标准化的场外交易品种。

标准化场内交易产品,指产品交易要素标准化程度较高的黄金市场衍生品,其交易的场所大多为官方认可的较为规范的市场,主要品种包括黄金期货、期权、黄金ETF等。

非标准化场外交易产品是指标准化程度较低的交易产品,交易场所也可以涵盖场内和场外,主要有黄金借贷、黄金账户、黄金投资基金、黄金远期和掉期。

一、黄金ETF黄金ETF是以黄金为投资对象的ETF,属于实物黄金投资工具。

其运行原理为:由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金,随后由基金公司以此实物黄金为依托,在交易所内公开发行基金份额,销售给各类投资者,商业银行分别担任基金托管行和实物保管行,投资者在基金存续期内可以自由申购和赎回。

黄金ETF自面世以来,快速获得了市场认可,其主要原因为:第一,交易门槛低;第二,安全可靠。

基金代表的份额有相应的实金依托,且实金由商业银行保管,在受到严格监管的交易所内交易;第三,交易便捷。

在交易所内发行交易,投资者通过经纪商即可购买或售出,十分方便;第四,透明度高。

在交易所上市,价格公开透明;且通过ETF方式,最大限度地体现了资产的市场价值;第五,有利于机构参与。

黄金ETF的推出不仅为机构投资者带来优化组合的新金融工具,也为个人和中小投资者提供了投资黄金的便利,受到市场极大欢迎。

二、黄金期货黄金期货交易与一般的商品和金融工具的期货交易一样,买卖双方先签订买卖黄金期货的合同并交付保证金,规定买卖黄金的标准量、商定价格、到期日。

在约定的交割日再进行实际交割。

一般不真正交货,绝大多数合同在到期前对冲掉了。

黄金期货交易是一种非交割转移的买空卖空交易,由套期保值和期货投资交易组成。

保值性期货交易是黄金企业根据生产、市场供求关系,为回避风险、降低库存及成本进行的交易,它有利于保障生产者、经营者利益,有利于维护生产的正常进行。

投机性期货交易是投资人利用期货市场价格波动进行投资获利的交易,体现更多的是黄金投资金融属性。

投资黄金的时间窗口和交易策略

投资黄金的时间窗口和交易策略

投资黄金的时间窗口和交易策略黄金作为一种避险资产和投资工具,在金融市场中一直备受关注。

然而,对于黄金投资者来说,选择合适的时间窗口和交易策略至关重要。

本文将探讨投资黄金的时间窗口以及一些常用的交易策略。

一、时间窗口1. 长期投资:黄金作为一种长期资产,适合长期投资者。

长期投资的黄金收益通常与全球经济形势和通胀水平相关。

当全球经济不稳定、通胀升高时,黄金价格通常会上涨。

因此,长期投资者可以抓住这些机会来获得长期稳定的收益。

2. 短期交易:对于短期投资者来说,他们更关注短期的价格波动。

短期投资黄金可以利用市场的短期波动来获取利润。

这种策略需要更频繁的交易和更准确的市场分析。

二、交易策略1. 技术分析策略:技术分析是通过对黄金价格历史数据的研究来预测未来价格走势的一种方法。

它使用图表模式、技术指标和趋势线等工具来帮助判断市场趋势。

投资者可以根据技术分析的结果来制定买入或卖出策略。

2. 基本分析策略:基本分析是通过分析黄金市场的供求关系、经济数据和政治因素等来预测黄金价格的走势。

例如,当全球经济增长放缓时,投资者通常会将资金转移到黄金等安全资产,从而推动黄金价格上涨。

3. 预期策略:黄金投资者可以根据市场预期来制定相应的交易策略。

例如,如果投资者预期黄金价格将上涨,他们可能会增加黄金的仓位。

相反,如果投资者预期黄金价格将下跌,他们可能会减少黄金仓位或寻找其他投资选择。

4. 配对交易策略:配对交易策略是指同时买入一种资产并卖出另一种相关性较高的资产,从而获得差价的一种交易策略。

例如,投资者可以同时买入黄金和卖出美元,以抵消美元兑黄金价格波动带来的风险。

5. 心理策略:市场情绪和心理因素对于黄金价格的影响非常重要。

投资者可以通过观察市场情绪和参与者的心理来判断市场的走势。

当市场情绪变得恐慌和不确定时,黄金通常会受到追捧。

总结:投资黄金的时间窗口和交易策略是一个复杂的问题,需要投资者根据自身的风险承受能力、投资目标和市场状况来决定。

黄金投资策略与金本位制度观察

黄金投资策略与金本位制度观察

黄金投资策略与金本位制度观察黄金一直以来都是备受投资者关注的重要资产之一。

其作为一种避险工具和保值手段,在市场中扮演着重要的角色。

然而,黄金投资的策略和金本位制度的观察对于投资者来说可能并不容易理解。

本文将探讨黄金投资策略的一些基本原则,并对金本位制度进行观察和分析。

首先,黄金投资策略的核心在于风险管理。

无论是长期投资还是短期交易,投资者都需要对市场风险有所了解,并采取相应的措施来规避风险。

黄金作为避险资产,通常在经济不稳定或者市场动荡时表现较好。

因此,投资者可以将一定比例的资金投入到黄金市场,以平衡投资组合的风险。

其次,黄金投资策略还需要考虑市场趋势和技术指标。

市场趋势是指价格在一段时间内的方向性变化,投资者可以通过分析市场趋势来确定买入或卖出的时机。

技术指标则是通过对历史价格和交易量的分析,来预测未来价格的走势。

投资者可以结合市场趋势和技术指标,制定适合自己的投资策略。

此外,黄金投资策略还需要考虑投资期限和资金分配。

长期投资者通常会选择持有黄金,以期待其价值的增长。

而短期交易者则更注重市场波动和价格变动,以获取短期的利润。

在资金分配方面,投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标,合理分配资金到黄金市场。

对于金本位制度的观察,我们可以从历史角度来看待。

金本位制度是指以黄金作为货币的标准,各国货币的价值与黄金挂钩。

在金本位制度下,货币的供应量和价值是由黄金储备来决定的,这种制度可以有效地限制通货膨胀和货币贬值。

然而,金本位制度也存在一些问题,比如黄金供应量的限制和国际金本位制度的协调等。

随着时间的推移,金本位制度已逐渐被废弃,取而代之的是现代的货币制度。

尽管如此,黄金作为一种避险工具和保值手段的地位并未改变。

在当前的经济环境下,投资者仍然可以通过黄金投资来规避风险和保值增值。

综上所述,黄金投资策略和金本位制度的观察对于投资者来说都是重要的。

黄金投资策略需要考虑风险管理、市场趋势和技术指标等因素,以制定合理的投资计划。

黄金投资营销策划方案

黄金投资营销策划方案

黄金投资营销策划方案第一部分:简介1.1 背景黄金作为一种稀缺而珍贵的资源,在投资领域中一直备受关注。

近年来,全球经济的不稳定和金融市场的波动使得黄金投资越来越受到投资者的青睐。

要想在竞争激烈的市场中脱颖而出,需要制定一套有效的黄金投资营销策划方案。

1.2 目标本营销策划方案的目标是:提高黄金投资产品的知名度和吸引力,增加投资者对黄金的认知和兴趣,并最终提升销售业绩。

第二部分:市场调研分析2.1 市场规模和趋势根据市场调研数据显示,全球黄金市场规模逐年扩大,投资者对于黄金的需求不断上升。

黄金投资市场呈现出多元化的趋势,投资者对于黄金的投资方式也越来越多样化。

2.2 目标客户群体根据市场调研数据显示,黄金投资的目标客户主要分为两大类:个人投资者和机构投资者。

个人投资者主要包括中产阶级、高净值人群和个体投资者,他们较为关注黄金的升值潜力和资产保值的功能;机构投资者主要包括基金公司、银行和保险公司等金融机构,他们重点考虑黄金的风险控制和资产配置的需要。

2.3 竞争对手分析根据市场调研数据显示,目前黄金投资市场竞争激烈,主要竞争对手包括黄金交易所、商业银行和黄金投资公司。

他们通过提供多元化的投资产品、优质的服务和具有竞争力的价格来吸引投资者。

第三部分:定位策略3.1 产品定位本策划方案的产品定位是:高品质、高收益、低风险的黄金投资品牌。

3.2 市场定位本策划方案的市场定位是:面向中高收入群体的个人投资者和金融机构,通过提供多样化的黄金投资产品满足不同投资者的需求。

第四部分:营销策略4.1 品牌建设通过打造独特的品牌形象,提高黄金投资产品的知名度和美誉度。

建立专业的品牌形象,以专业、安全和可信赖为核心价值,让投资者对品牌产生信任感。

4.2 产品策略通过研发创新的黄金投资产品,提高产品的竞争力。

可以推出多种规格和形状的黄金饰品,满足不同投资者的需求;同时推出黄金投资基金、黄金期货等多种金融产品,满足机构投资者的需求。

黄金市场的金融市场风险与交易策略分析

黄金市场的金融市场风险与交易策略分析

黄金市场的金融市场风险与交易策略分析黄金,作为一种传统而重要的投资工具,一直以来都被视为资产配置中的避险之选。

然而,黄金市场同样面临着金融市场风险的挑战。

本文旨在探讨黄金市场的金融市场风险,并提供一些有效的交易策略。

一、市场风险黄金市场的金融市场风险主要包括以下几个方面:1. 波动性风险:黄金价格受到全球经济、地缘政治、货币政策等多种因素的影响,在价格上表现出较大的波动性。

投资者需要意识到市场波动性风险,并采取相应的风险管理策略。

2. 流动性风险:黄金市场呈现出一定的流动性问题,尤其是在市场交易活跃度较低的时段,市场买卖双方的报价可能出现较大的价差,投资者需要考虑流动性风险对交易成本和操作的影响。

3. 事件风险:全球政治、经济事件的发生,如金融危机、战争冲突等,往往会对黄金价格产生较大的冲击。

投资者应关注相关事件的动态,并在必要时采取行动应对市场波动。

二、交易策略面对金融市场风险,投资者需要制定相应的交易策略以规避风险并追求收益。

以下是一些常见的交易策略:1. 技术分析策略:技术分析是一种通过对历史价格和交易量等数据的分析,预测未来价格走势的方法。

投资者可以借助技术指标、图表模式等工具,制定交易决策。

2. 基本面分析策略:基本面分析侧重于研究影响市场供需基本因素,如经济数据、地缘政治局势等。

投资者可以通过分析这些因素,预测黄金价格的长期走势,制定相应的投资策略。

3. 风险管理策略:风险管理对投资者来说非常重要。

投资者可以通过合理的仓位控制、止损设置等方式,降低投资风险并保护自身的资金安全。

4. 分散投资策略:投资者可以将资金分散投资于不同类型的黄金衍生品或相关金融产品,以降低特定市场和个体投资的风险。

5. 跟随趋势策略:市场往往存在明显的趋势,投资者可以通过跟随机会发现并利用市场趋势,以获取更高的投资收益。

三、结语黄金市场作为金融市场的一部分,同样面临着市场风险。

投资者需要认识到这些风险,并采取相应的交易策略来应对风险。

黄金投资过程中有哪些常用的交易策略

黄金投资过程中有哪些常用的交易策略

许多从事黄金投资的交易者都知道,这是一个国际性的大市场,并且黄金的价格行情也是受到世界市场内多种因素影响的,因此具有很大的不确定性。

但是这也刚好为黄金交易者们提供了一个安全公平的交易环境,在每一天黄金投资巨大的交易总额面前,人为操控和干扰的可能性更低。

随着黄金投资参与者的不断增加,在不断的实盘操作中,一些常用的黄金投资交易策略被总结出来。

这些方法能够帮助投资者更好的应对突发行情,提高获得盈利的可能性。

并且在投资过程中掌握这些方法往往能够起到事半功倍的效果,在激烈的黄金市场竞争中帮助投资者实现交易目标。

由于黄金是世界都参与的投资项目,投资者在交易过程中要和各地的交易者进行竞争也要与市场行情作战,应该如何应对这些交易策略提高自己的盈利几率呢?树立风险意识。

在黄金投资交易过程中,所有的潜在风险都有可能变成巨大的资金损失,这当然不是投资者想要看到的情况,但是一味地躲避风险并不是应对风险的正确方法。

投资者应该在交易之前就做好充分的风险应对准备,对那些有可能发生风险的环节流程加强关注,防患于未然,才能够有效的将风险扼杀在摇篮里。

正确运用交易规则。

黄金投资的交易规则主要有两大特点,双向交易和杠杆比例,它的双向交易是指投资者既能够在黄金市场行情上涨时进行操作,也能够在行情下跌时利用做空进行获利。

更多的操作方向也就代表着更大的盈利空间,这一点在投资市场上是十分可贵的,而黄金投资的杠杆比例也能够帮助交易者减轻交易资金压力,制定更加灵活有效的黄金交易资金方案。

及时止损。

有一些投资者在交易过程中不习惯设置止损价位,认为自己引擎对行情发展进行了充分的预判,能够确保未来这段时间内的黄金市场行情一定会按照预期方向发展。

但是在复杂因素的作用下,什么样的结果都是有可能出现的,一旦突发行情发生,投资者根本就不具有充分的反应时间,在这种情况下,就会有很多不必要的严重亏损产生。

看上去黄金市场呈现出来的是一片热闹非凡的景象。

交易种类多,参与人数广,但是在这样局面的背后是波涛汹涌的潜在风险。

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世界黄金市场投资工具与政策环境比较上海期货交易所发展研究中心 姚德良博士国际黄金市场上,有关黄金的衍生品种非常丰富,包括黄金期权、期货、远期、ETF,等等,其中黄金期货是非常成熟的产品。

目前,全球有12个黄金期货市场和8个现货市场,可以实现24小时交易。

近些年来,世界黄金年交易量约30万吨,而实金年交易量仅4000多吨,即每年总交易量中不足3%是黄金生产加工者与黄金消费者的交易产生的;其余97%以上是黄金衍生品交易,即由交易者投资行为产生的。

从这个意义上讲,我国黄金市场之前10多年的改革是在做3%的黄金商品属性方面的文章,现在黄金期货上市了,标志97%的黄金金融属性的领域进入了改革的主战场。

本文比较了世界主要黄金市场、投资工具与各国黄金法规政策环境,分析了不同的法规政策环境对本国黄金期货市场发展的重要影响。

一、世界黄金市场主要工具比较国际黄金市场交易的衍生工具可分为标准化的场内交易品种和非标准化的场外交易品种。

(一)标准化场内交易品种标准化场内交易产品是指产品交易要素标准化程度较高的黄金市场衍生品,其交易的场所大多是为官方认可的、较为规范的市场,主要品种包括黄金期货、期权、黄金ETF等,这类产品面临信用风险相对较低。

1、黄金期货与期权黄金期权是购买期权的一方在将来一定时间内有选择是否以事先商定的价格买入(或卖出)一定数量和规格的某种标的物或合约的权利,而卖方有义务按照规定的条件满足买方未来买卖的要求,即期权的买入方在向出售方交付一笔期权费(权利金)后就在规定的日期或在此之前,有权但不是义务向出售方按照商定的价格出售或者买入规定数量的黄金或者黄金合约。

美国的纽约商业交易所(NYMEX)是全球最大的黄金期货和期权的交易场所。

NYMEX交易的每一份黄金期权对应的是一份NYMEX黄金期货合约,期权的价格波动没有限制。

期权为美式,可以在到期日前任何时候被执行。

近年来黄金价格一路走高,交易量也在逐年增加,2006年全年黄金期权合约交易量达到370多万张。

2、交易所交易黄金基金(黄金ETF)黄金ETF是以黄金为投资对象的ETF,属于实物黄金投资工具,它由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金,随后由基金公司以此实物黄金为依托,在交易所内公开发行基金份额,销售给各类投资者,商业银行分别担任基金托管行和实物保管行,投资者在基金存续期间内可以自由赎回。

黄金ETF基金虽然从2003年才开始上市,但规模增长迅速,到2007年全球黄金ETF持有的黄金总量超过800吨(见图1)。

黄金ETF市场的巨无霸——Street Tracks Gold Trust于2004年11月18日开始在纽约证券交易所(NYSE)交易,高峰时期持有黄金超过400吨。

(二)非标准化场外交易非标准化场外交易产品是标准化程度较低的交易产品,交易场所可以是场内也可以是场外。

主要包括黄金租赁、黄金凭证、黄金投资基金、黄金远期和掉期等,这类产品面临的信用风险相对较高。

1、黄金租赁黄金租赁或称黄金借贷指黄金持有者向黄金需求者出借手中的黄金,并收取一定的租借利息,到期后租借方归还出借方黄金和双方约定的利息,利息也是用黄金来支付的一种借贷方式,俗称“借金还金”。

黄金借贷的借方一般是金矿公司,而中央银行由于持有大量黄金储备,成为黄金借贷的贷方。

金矿企业租赁黄金的目的是规避将来金价下跌的风险,而在现在抛售黄金,锁住黄金价格。

用金企业预测未来金价会下跌,因此向银行租赁黄金,解决当前生产用金。

黄金租赁主要有两个功能,一是为了满足金矿企业资金周转的需求,二是为了满足企业套期保值的需求。

作为贷方的中央银行和作为借方的金矿公司通常不会直接交易,而是要由大商业银行充当中介,即大银行从中央银行借出黄金,再转贷给金矿公司。

这样可以防范信用风险,解决借贷期限结构不匹配的问题,同时转移利率风险。

因此,黄金租赁业务对黄金价格有间接影响。

20世纪90年代以来,黄金借贷以每年20%的数量递增。

1999年全球租借出的黄金数量为4709吨。

2、黄金凭证黄金凭证类似我国商业银行“纸黄金”,是由商业机构发行的黄金权益凭证,代表投资者持有的一定黄金要求权。

商业银行开具的黄金凭证是由商业银行发行的黄金权益凭证,代表投资者持有的一定黄金要求权。

黄金凭证可分为两种:分配账户(allocated account)和非分配账户(unallocated account)。

分配账户是以实物黄金为基础的,账户上详细注明了投资者所持有的黄金数量和每一块金条的编号,投资者对账户上的黄金享有绝对的支配权,投资者对账户上黄金的所有权不受发行人资信的影响,但要支付实物黄金的保管费和保险费。

非分配账户不以黄金实物为基础,而是依靠发行人的信誉作为担保。

发行人可以持有少量黄金开立大量的非分配账户,只要大多数账户持有人不要求赎回黄金,发行人流动性就不会出问题。

非分配账户手续简便,成本较低,是目前黄金市场上大多数投资者所使用的账户。

但非分配账户包含了一定的信用风险,能否兑现取决于发行人实力。

如果发行人倒闭,非分配账户的持有人就无法拿回账户上本该属于自己的黄金。

3、黄金投资基金黄金投资基金是由基金发起人组织成立,由投资人出资认购,基金管理公司负责具体的投资操作,专门从事黄金实物和相关权益凭证的投资基金。

作为投资媒体的一种共同基金,它是黄金投资的衍生工具。

黄金基金比直接拥有黄金的风险要来得小,特别是在通货膨胀、货币贬值而黄金市场看好时,金矿公司获益,投资者也因此可以分配股利。

另外,基金分散投资于各个的金矿公司,这是个人直接拥有实物黄金所办不到的。

这种基金在通货膨胀时,较为适合于投资者。

投资黄金基金可以起到分散投资风险、降低总资产配置的波动性,从而稳定投资价值的作用。

另外,投资黄金基金还具有门槛较低、集合理财的特点。

4、黄金远期类产品黄金远期类产品包括黄金远期、黄金掉期(互换)、远期利率协议等等。

黄金远期合约是交易双方约定在未来的某一日期按照约定的价格买卖既定数量的黄金,商业银行和金矿公司都可以借此锁定成本,对冲风险。

而掉期是由一次现货交易和一次反向的远期交易组合而成,掉期完成后,交易者的黄金长短头寸不变,所变化的只是头寸所对应的期限。

黄金远期和掉期在功能上都是锁定未来价格风险,两者不同的是,掉期的前后两笔交易(即期加远期)的主体是相同的,而一笔即期交易和一笔远期交易的主体可能是不同的。

因此,掉期对市场影响较小,而远期对于市场价格影响较大。

黄金的远期利率协议是参与双方约定在未来的某一个日期以某一约定的利率借贷黄金的协议,以此来锁定未来黄金借贷的成本。

这些工具一般通过柜台交易,交易双方为大的金融机构、黄金企业和黄金投资人。

这些工具为市场参与者提供了买卖和借贷黄金管理价格风险的手段。

二、世界各国黄金市场政策比较国际黄金非货币化的结果,使黄金成为了可以自由拥有和自由买卖的商品,黄金从国家金库走向了寻常百姓家,其流动性大大增强,黄金交易规模增加,因此为黄金市场的发育、发展提供了现实的经济环境。

黄金非货币化的20年,也正是世界黄金市场得以发展的时期。

可以说黄金非货币化使各国逐步放松了黄金管制,是当今黄金市场得以发展的政策条件。

国家放开黄金管制不仅使商品黄金市场得以发展,同时也促使金融黄金市场迅速地发展起来。

但是各国黄金市场的开放速度与程度不一样。

总体上说,发达国家市场开放较早,开放程度较高,美国、英国、瑞士、香港等国家和地区对黄金市场没有限制,投资者可以在市场上自由地进行黄金交易。

发展中国家市场开放程度较低,多数国家对个人买卖黄金,特别是对投资者在本地参与国际黄金市场买卖的限制较多。

(一)美国美国无外汇管制,黄金交易和黄金制造业是一种开放式自由运行的市场体系。

黄金在本国市场上可以自由买卖,不用缴纳增值税。

黄金进出口没有限制,可以自由进出,也没有关税(见表5)。

美国黄金市场高度自由的特征,吸引了世界各国投资者的参与,使美国黄金期货市场成为国际最重要的期货市场,主导着世界黄金期货价格的走势。

(二)日本日本无外汇管制,黄金市场也是开放自由的市场。

黄金进出口没有限制,可以自由进出口,也没有关税。

黄金在本国可以自由买卖,但黄金交易需要缴纳增值税。

日本黄金期货市场伴随本国经济发展比较快,是亚洲最大的期货市场,在国际黄金期货市场上也有重要影响的。

但由于税收等因素影响,制约了日本期货市场的进一步发展,从会员和投资者结构以及黄金价格影响范围看,TOCOM还只是区域性期货市场,近些年,黄金期货成交量有起有落,增长不明显。

(三)印度印度资本项目未放开,黄金市场管制非常严格,1991年后市场管制逐步有所放开。

目前黄金在本国市场可以自由买卖,黄金交易需要缴纳增值税,并且各州增值税还不统一。

黄金进出口有所放开,但进出口需要通过央行指定的银行或政府指定的代理商。

黄金进出口需要支付进出口关税。

印度黄金市场管制政策是所有开展期货交易的国家中最严厉的,但MCX黄金期货交易量持续增长,这主要是印度国内黄金消费需要十分巨大,同时交易所针对市场需求情况开发出一系列细分的期货合约品种也起到一定作用。

印度黄金市场管制政策制约了MCX黄金期货更大的发展,在交易所交易的其他黄金期货合约交易量都比较小。

从会员和投资者结构以及黄金价格影响范围看,目前MCX黄金期货只是地区性期货市场,对国际黄金期货价格的影响力较弱。

(四)阿联酋阿联酋无外汇管制、贸易自由汇兑。

黄金市场也是比较开放自由的市场。

黄金在国内自由买卖,没有增值税、营业税,黄金进出口比较自由,没有关税,但黄金进口需要通过符合规定的银行或代理商。

阿联酋黄金市场自由程度高,引吸了大量中东地区及世界其他国家投资者参与,成交活跃,发展迅速,国际影响力逐年上升。

但DGCX上市黄金期货较晚,目前还只是地区性期货市场。

(五)英国、香港英国和香港资本自由流动,市场开放自由程度相似,黄金进出口自由,无关税,本地黄金买卖自由,香港黄金交易无增值税,英国黄金市场协会(LBMA)会员之间黄金交易免增值税。

英国和香港黄金现货市场非常发达,但黄金期货没有开发成功。

这主要是英国黄金现货市场采用做市商制度,做市商的影响巨大,做市商代理费收益丰厚且稳定,制约了他们开展期货交易的动力。

英国曾经上市黄金期货,但现货商参与的程度低,交易量非常少,之后不得不关闭。

香港受英国影响较大,与英国相似,本地现货做市商影响力巨大,参与期货交易的意愿不足,导致本地黄金期货开展不起来。

(六)韩国韩国KOFEX在1999年开发了黄金期货,但由于本国黄金买卖受到限制,黄金交易需要缴纳增值税,黄金进出口要收取关税,导致黄金期货交易不活跃,交易量非常低。

近年来国际黄金期货市场发展迅速,但韩国黄金期货交易量仍末出现明显变化。

从各国黄金市场政策和黄金期货交易情况看,外汇管制政策和进出口政策对确定本国黄金期货市场是国际性市场还是区域性市场起到关键性作用,本国黄金市场流通政策和增值税政策对确定本国各类黄金市场交易的活跃度产生关键性作用。

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