2015年7月期货投资分析考试样卷及参考解答
江苏省2015年上半年期货从业资格：期货价格分析考试试卷
江苏省2015年上半年期货从业资格：期货价格分析考试试卷一、单项选择题（共25题，每题2分。
每题的备选项中，只有一个最符合题意）1、林某是甲期货公司的期货从业人员，在从业过程中，林某为了获得更多客户，在为客户提供服务过程中，多次向客户谎称其竞争对手——乙期货公司信誉低下，经常欺骗客户等，致使乙期货公司业务大幅度下滑。
林某的行为违反了《期货从业人员执业行为准则（修订）》关于（）的规定。
A．合规执业B．专业胜任C．竞争准则D．不正当竞争2、期货公司的交易保证金不足，期货交易所未按规定通知期货公司追加保证金的，由于行情向持仓不利的方向变化导致期货公司透支发生的扩大损失，期货交易所应当承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的（）。
A．60%B．80%C．20%D．40%3、操作上保守稳健，目的在于取得长期稳定的低风险收益的基金是__。
A．共同基金B．对冲基金C．商品投资基金D．套利基金4、期货交易所应当向（）报送财务会计报告。
A．期货保证金安全存管监控机构B．国务院期货监督管理机构C．期货公司D．非期货公司结算会员5、客户对交易结算报告的内容有异议的，应当在（）内向期货公司提出书面异议。
A．交易完成15日B．交易完成30日C．收到结算报告的当天D．期货经纪合同约定的时间6、与单边的多头或空头投机交易相比，套利交易的主要吸引力在于__。
A．风险较低B．成本较低C．收益较高D．保证金要求较低7、丁某在某期货公司营业部开立账户，从事期货投资。
某日，丁某发出以每手1000元价格卖出白糖合约10手，但由于该营业部场内交易员小王操作不慎，将丁某卖出指令敲成“买入”，从而导致丁某保证金不足，小王向营业部经理汇报后，给丁某透支了营业部其他客户保证金3000元。
次日，该白糖合约价格下跌至600元，交易员小王自作主张卖出5手白糖合约，将透支的3000元归还。
当日，丁某发现这一事件，即提出索赔。
如果丁某要提起诉讼，应当以（）为被告。
期货基础知识真题2015年7月及答案解析
期货基础知识真题2015年7月及答案解析(1/60)单项选择题第1题看涨期权的损益平衡点(不计交易费用)等于______。
A.权利金B.执行价格-权利金C.执行价格D.执行价格+权利金下一题(2/60)单项选择题第2题江恩理论中，投资者可以用______预测价格的支撑位和阻挡位。
A.江恩轮中轮B.角度线C.方形图D.圆形图上一题下一题(3/60)单项选择题第3题外汇看涨期权的多头可以通过______的方式平仓。
A.卖出同一外汇看涨期权B.买入同一外汇看涨期权C.买入同一外汇看跌期权D.卖出同一外汇看跌期权上一题下一题(4/60)单项选择题第4题基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，基差交易能够______。
A.降低基差风险B.降低持仓费C.使期货头寸盈利D.减少期货头寸持仓量上一题下一题(5/60)单项选择题第5题在国债基差交易策略中，适宜采用做空基差的情形是______。
A.预期基差波幅收窄B.预期基差会变小C.预期基差波幅扩大D.预期基差会变大上一题下一题(6/60)单项选择题第6题某国债券期货合约与可交割国债的基差的计算公式为______。
A.国债现货价格-国债期货价格×转换因子B.国债期货价格-国债现货价格/转换因子C.国债现货价格-国债期货价格/转换因子D.国债现货价格×转换因子-国债期货价格上一题下一题(7/60)单项选择题第7题股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也存在______，需要投资者高度关注。
A.期货价格风险、成交量风险、流动性风险B.基差风险、成交量风险、持仓量风险C.现货价格风险、期货价格风险、基差风险D.基差风险、流动性风险和展期风险上一题下一题(8/60)单项选择题第8题关于我国国债期货和国债现货报价，以下描述正确的是______。
A.期货采用净价报价，现货采用全价报价B.现货采用净价报价，期货采用全价报价C.均采用全价报价D.均采用净价报价上一题下一题(9/60)单项选择题第9题有关期货与期货期权的关联，下列说法错误的是______。
2015年7月期货从业资格考试《期货法律法规》真题及详解【圣才出品】
2015年7月期货从业资格考试《期货法律法规》真题及详解一、单项选择题（共60题，每小题0.5分，共30分）以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。
1．下列关于期货交易基本规则的表述，错误的是（）。
A．客户可以通过电话向期货公司下达交易指令B．客户的交易指令应当明确、全面C．在期货交易所进行期货交易的，应当是客户D．期货公司不得使用不正当手段诱骗客户发出交易指令【答案】C【解析】C项，《期货交易管理条例》第二十三条第一款规定，在期货交易所进行期货交易的，应当是期货交易所会员。
2．下列关于期货交易风险揭示和管理的表述，错误的是（）。
A．期货公司应当在传递交易指令前对客户账户资金和持仓进行验证B．期货公司为客户提供互联网委托服务的，应当对客户进行互联网交易风险特别提示C．《期货交易风险说明书》由期货公司自行制定D．期货公司在为客户开立账户前，应当向客户出示《期货交易风险说明书》【答案】C【解析】C项，根据《期货公司监督管理办法》第五十四条规定，《〈期货经纪合同〉指引》和《期货交易风险说明书》由中国期货业协会制定。
3．下列关于期货交易所向会员收取保证金的表述，错误的是（）。
A．专户存储不得挪用B．可以接受规定的有价证券作为保证金C．保证金分为结算准备金和结算担保金D．只能用于担保期货合约的履行【答案】C【解析】《期货交易所管理办法》第六十九条规定，期货交易所向会员收取的保证金，只能用于担保期货合约的履行，不得查封、冻结、扣划或者强制执行。
期货交易所应当在期货保证金存管银行开立专用结算账户，专户存储保证金，不得挪用。
保证金分为结算准备金和交易保证金。
结算准备金是指未被合约占用的保证金；交易保证金是指已被合约占用的保证金。
实行会员分级结算制度的期货交易所只向结算会员收取保证金。
第七十一条规定，期货交易所可以接受以下有价证券充抵保证金：（一）经期货交易所认定的标准仓单；（二）可流通的国债；（三）中国证监会认定的其他有价证券。
2015期货从业资格考试真题解析
一、单项选择题(本题共60个小题，每题0.5分，共30分。
在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求。
请将正确选项的代码填入括号内。
)1、股指期货交割结算价为最后交割日标的指数( )的算术平均价。
A.最后2小时B.最后3小时C.当日D.前一日2、基于外汇的各种衍生金融工具不断出现，( )是应用最广泛和最为有效的手段之一。
A.外汇期权B.外汇期货C.外汇掉期D.外汇基金3、下列关于期货居间人的说法，正确的是( )。
A.居间人与期货公司有隶属关系B.居间人是期货公司所订立期货经济合同的当事人C.居间人主要从事投资咨询D.居间人是为投资者或者期货公司介绍订约或提供订约机会的个人或法人4、( )是在交易所办理标准仓单交割、交易、转让、质押、注销的凭证，受法律保护。
A.标准仓单持有凭证B.标准仓单C.标准仓单注册申请表D.交割预报表5、下列关于持仓限额的说法，不正确的是( )。
A.交易所可以根据不同的期货品种的具体情况，分别确定每一品种的限仓数额B.套期保值交易头寸的持仓不受限制C.同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客。
户的持仓限额D.会员、客户持仓达到或者超过持仓限额的，可以同方向开仓交易6、( )交易所首先适用《公司制》的规定，只有在《公司法》未规定的情况下，才适用《民法》的一般规定。
A.合伙制B.合作制C.会员制D.公司制7、我国期货交易所交易的期货品种包括( )。
A.玉米期货B.白糖期货C.白银期货D.黄金期货8、与投机交易不同，在( )中，交易者不关注某一期货合约的价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围。
A.期现套利B.价差交易C.跨品种套利D.跨市套利9、关于期货交易与现货交易的区别，下列描述错误的是( )。
A.现货市场上商流与物流在时空上基本是统一的B.并不是所有的商品都能够成为期货交易的品种C.期货交易不受交易对象、交易空间限制D.期货交易的目的一般不是为了获得实物商品10、所谓( )是指选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投人。
期货投顾考试题及答案
期货投顾考试题及答案1. 期货合约的主要功能是什么？A. 价格发现B. 风险管理C. 投机D. 以上都是答案：D2. 期货交易中，以下哪项不是期货合约的基本要素？A. 交易单位B. 交割日期C. 交割地点D. 交易手续费答案：D3. 期货交易中的保证金制度，其主要目的是什么？A. 确保合约的履行B. 增加交易成本C. 限制投机行为D. 以上都不是答案：A4. 期货交易中，多头和空头分别指的是什么？A. 多头指持有期货合约的一方，空头指卖出期货合约的一方B. 多头指卖出期货合约的一方，空头指持有期货合约的一方C. 多头和空头没有区别D. 多头和空头是同一概念答案：A5. 期货合约的交割方式主要有哪些？A. 实物交割B. 现金交割C. 以上都是D. 以上都不是答案：C6. 期货市场中，套期保值者的主要目的是什么？A. 投机获利B. 赚取差价C. 规避价格风险D. 增加交易量答案：C7. 期货市场中，以下哪种行为不属于操纵市场？A. 通过大量买入或卖出影响价格B. 散布虚假信息影响市场情绪C. 按照市场规则正常交易D. 频繁撤单再下单影响交易秩序答案：C8. 期货交易中，以下哪种情况不属于违规交易？A. 超过持仓限额B. 利用内幕信息进行交易C. 按照交易所规定进行交易D. 操纵市场价格答案：C9. 期货投顾在为客户提供咨询服务时，应遵循哪些原则？A. 诚实守信B. 客户利益优先C. 遵守法律法规D. 以上都是答案：D10. 期货投顾在为客户提供交易建议时，应避免哪些行为？A. 提供未经核实的信息B. 保证交易结果C. 利用客户资金进行个人交易D. 以上都是答案：D。
期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题和解析答案0402-52
期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题和解析答案0402-521、假设2015年，1单位M国货币和1单位N国货币比值为1：5.5。
2015年，M国的通货膨胀率为10%，其他条件不变，从购买力角度看，则两国间的汇率为（）。
【单选题】A.1：4.95B.1：5.00C.1：5.60D.1：6.05正确答案:B答案解析:M国发生通货膨胀，表明M国货币贬值。
其他条件不变，应包括N国货币价值或购买力不变。
那么，M国货币贬值，意味着用M国的货币兑换N国货币减少。
因此，M国发生通货膨胀后，1单位M国货币兑换N国货币应小于5.5，故选项C、D不正确。
M国货币价值越小，N国货币价值相对较大，可见两者成反比，故5.5/（1+10%）=5，因此两国间的汇率为1：5。
2、结构化产品的类型可以分为（）。
【多选题】A.融资需求类B.本金保护类C.收益增强类D.杠杆参与类正确答案:B、C、D答案解析:结构化产品可以归纳为三个类型：本金保护类、收益增强类和杠杆参与类。
3、某款结构化产品由零息债券和普通的欧式看涨期权构成，其基本特征如下表所示，其中所含零息债券的价值为92.5元，期权价值为6.9元，则这家金融机构卖出该合约所面临的风险暴露是( )。
【客观案例题】A.做空了4625万元的零息债券B.做多了345万元的欧式期权C.做多了4625万元的零息债券D.做空了345万元的美式期权正确答案:A答案解析:在发行这款产品之后，金融机构就面临着市场风险，具体而言，金融机构相当于做空了价值92.5×50=4625(万元)的1年期零息债券，同时做空了价值为6.9×50=345(万元)的普通欧式看涨期权。
4、某债券经理计划将其管理的10亿元的债券组合久期从6.54增加至7.68，当前国债期货合约价值为945000元，修正久期为8.22，为使久期达到目标值，该经理需要（）手期货合约。
【单选题】A.买入156B.卖出147C.买入147D.卖出156正确答案:C答案解析:因久期升高，需要买入高久期债券来实现调整久期值。
2015年7月期货从业资格考试《期货基础知识》真题及详解
2015年7月期货从业资格考试《期货基础知识》真题(总分：100.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：60，分数：30.00)1.看涨期权的损益平衡点(不计交易费用)等于______。
（分数：0.50）A.权利金B.执行价格-权利金C.执行价格D.执行价格+权利金√[解析] 看涨期权多头和空头的损益状态如图1和图2所示，其中，C为期权的价格(即权利金)，X为执行价格，S为标的资产价格。
可知：看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金。
2.江恩理论中，投资者可以用______预测价格的支撑位和阻挡位。
（分数：0.50）A.江恩轮中轮B.角度线√C.方形图D.圆形图[解析] 江恩理论包括江恩时间法则、江恩价格法则和江恩线等诸多内容。
投资者可通过构造圆形图预测价格运行的时间周期，用方形图预测具体的价格点位，用角度线预测价格的支撑位和阻挡位，而江恩轮中轮则将时间和价位相结合进行预测。
3.外汇看涨期权的多头可以通过______的方式平仓。
（分数：0.50）A.卖出同一外汇看涨期权√B.买入同一外汇看涨期权C.买入同一外汇看跌期权D.卖出同一外汇看跌期权[解析] 期权多头可以通过对冲平仓、行权等方式将期权头寸了结，也可以持有期权至合约到期。
对冲平仓是指卖出手中的期权，外汇看涨期权的多头则卖出同一外汇看涨期权。
4.基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，基差交易能够______。
（分数：0.50）A.降低基差风险√B.降低持仓费C.使期货头寸盈利D.减少期货头寸持仓量[解析] 基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，由于是点价交易与套期保值操作相结合，套期保值头寸了结的时候，对应的基差基本上等于点价交易时确立的升贴水。
这就保证了在套期保值建仓时，就已经知道了平仓时的基差，从而减少了基差变动的不确定性，降低了基差风险。
5.在国债基差交易策略中，适宜采用做空基差的情形是______。
（分数：0.50）A.预期基差波幅收窄B.预期基差会变小√C.预期基差波幅扩大D.预期基差会变大[解析] 做空国债基差，即投资者认为基差会下跌，国债现货价格的上涨(下跌)幅度会低于(高于)期货价格乘以转换因子上涨(下跌)的幅度，则卖出国债现货，买入国债期货，待基差下跌后分别获利。
2015年期货从业资格考试《投资分析》测试七
2015年期货从业资格考试《投资分析》测试七1.在分析农产品行业的产业链时，需要注意农产品从生产到最后的消费，一般都会经历的阶段有( )。
A.农作物种植B.农作物品种选择C.生产加工D.下游消费【解析】对于农产品行业的产业链而言，从农产品的生产到最后的消费，一般都会经历三个不同的阶段，分别是农作物种植、生产加工以及下游消费。
不同的基本面因素会通过不同阶段产生影响，进而影响到期货市场的价格。
2.下列各地区中，属于我国主要的棉花生产地的有( )。
A.新疆B.河南C.江苏D.河北【解析】除ABCD四项外，我国主要的棉花生产地还包括山东、湖北、安徽。
3.影响进口大豆到岸价格的主要因素包括( )。
A.离岸(FOB)现货升贴水B.大洋运费C.期货作价成本D.保险费【解析】我国大豆的进M依存度较高，进口到岸价格直接影响着国内大豆的现货市场价格。
影响进口大豆到岸价格的主要因素包括离岸(FOB)现货升贴水、大洋运费和期货作价成本。
4.影响农产品价格的政策因素包括( )。
A.产业政策B.贸易政策C.税收政策D.环境政策【解析】除ABCD 四项外，影响农产品价格的政策因素还包括农业补贴政策等。
5.关于全球棉花市场，下列表述正确的有( )。
A.世界棉花出M最多的地区有美国、乌兹别克斯坦等地区B.中国的棉花进口以美国陆地棉居多C.国际棉花的总产量随气候等因素波动较大D.我国棉花的主要产区有新疆、河南、山东等【解析】国际棉花总产量相对比较稳定。
倚窗远眺，目光目光尽处必有一座山，那影影绰绰的黛绿色的影，是春天的颜色。
周遭流岚升腾，没露出那真实的面孔。
面对那流转的薄雾，我会幻想，那里有一个世外桃源。
在天阶夜色凉如水的夏夜，我会静静地，静静地，等待一场流星雨的来临…许下一个愿望，不乞求去实现，至少，曾经，有那么一刻，我那还未枯萎的，青春的，诗意的心，在我最美的年华里，同星空做了一次灵魂的交流…秋日里，阳光并不刺眼，天空是一碧如洗的蓝，点缀着飘逸的流云。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
收
A．12% B．15% C．20% D．30% 第 20 题原题干有问题，修改后： 某基金经理持有 6 个月到期的 7 年期国债 X 和股票资产 Y。 X 的到期收益率为 8%， 权重 40%； Y 的到期收益率为 20%，权重 60%，则组合的预期收益率为（ ） 。 （参考公式：组合 收益率=∑权重×收益率） A．7.4% B．10.6% C．15.2% D．22.1% 参考答案： 11-20 ADDAB、CCBDC(20 题题干有问题，此答案为修改后答案） 21. 某资产组合由价值 l 亿元的股票和 l 亿元的债券组成，基金经理希望保持核心 资产 组合不变，为对冲市场利率水平走高的风险，其合理的操作是（ ）。 A．卖出债券现货 B．买入债券现货 C．买入国债期货 D．卖出国债期货 22. 期权的日历价差组合是利用（ ）的期权合约之间权利金关系变化构造的。 A．相同标的和到期日，但不同行权价 B．相同行权价、到期日和标的 C．相同行权价和到期日，但不同标的 D．相同标的和行权价，但不同到期日 23. 某投资经理的债券组合如下： 市场价值 久期 债券 1 100 万元 7 债券 2 350 万元 5 债券 3 200 万元 1 该债券组合的基点价值为（ ）元。 A．2650 B．7800 C．103000 D．265000 24. 某交易者买入 10 张欧元期货合约， 成交价格为 1.3502(即 1 欧元=1.3502 美元), 合 约大小为 125000 欧元。若期货价格跌至 1.3400,则交易者的浮动亏损为( ) 美元。 (不计 手续费等交易成本) A．12750
中检验
=0 所用的统计量
服从
C、
D、t(n-2)
13. 产量 X（台）与单位产品成本 Y（元/台）之间的回归方程为 ＝ ， 这 说明 ） 。 A．产量每增加一台，单位产品成本平均减少 356 元 B．产量每增加一台，单位产品成本平均增加 1.5 元 C．产量每增加一台，单位产品成本平均增加 356 元 D．产量每增加一台，单位产品成本平均减少 1.5 元 14. White 检验方法主要用于检验（ ） 。 A．异方差性 B．自相关性 C．协整 D．多重共线性 15. 某日 9 月大豆期价 2750 元/吨， 9 月豆粕期价为 2300 元/吨,9 月豆油期价为 5100 元/吨。 若国内大豆压榨加工费为 200 元/吨， 出粕率为 78%， 出油率为 18%， 压榨企业 可 以通过（ ）方式进行套利（不考虑其他费用） 。 A．买大豆、卖豆粕、卖豆油 B．卖大豆、买豆油、买豆粕 C．买豆油、卖豆粕、卖大豆 D．买豆粕、卖豆油、卖大豆 16. 关于量价关系的表述，错误的是（ ） 。 A．价格形态中，交易量是重要的人气指标 B．价格形态中，交易量是重要的验证指标 C．成交量或持仓量可以单独作为交易决策依据 D．涨跌停板时，尽管交易量通常极小，却是市场趋势非常强烈的表现 17. 程序化交易策略的绩效评估指标是（ ） 。 A．年收益金额 B．最大亏损金额 C．夏普比率 D．交易盈利笔数 18. 某发电厂持有 A 集团动力煤仓单，经过双方协商同意，该电厂通过 A 集团异地分 公 司提货。其中，串换厂库升贴水为-100 元/吨，通过计算两地动力煤价差为 125 元/ 吨。另 外，双方商定的厂库生产计划调整费为 35 元/吨。则此次仓单串换费用为（ ） 元/吨。 A．25 B．60 C．225 D．190 19. 关于建立虚拟库存，以下描述不正确的是（ ） 。 A．期货市场流动性强，虚拟库存的建立和取消非常方便 B．期货交割的商品质量有保障 C．无须担心仓库的安全问题 D．企业可以随时提货 20.某基金经理持有 6 个月到期的 7 年期国债 X 和股票资产 Y。 X 的到期收益率为 8%， Y 的到期收益率为 26%，标准差为 50%。若该投资组合的标准差为 35%，则组合的预期
2015 年 7 月期货，每小题 1 分，共 30 分）以下备选答案中只有一项最符合题 目 要求，不选、错选均不得分。 1. 使用支出法计算国内生产总值（GDP）是从最终使用的角度衡量核算期内货物和 服务的 最终去向，其核算公式是（ ）。 A．最终消费+资本形成总额+净出口+政府购买 B．最终消费+资本形成总额+净出口-政府购买 C．最终消费+资本形成总额-净出口-政府购买 D．最终消费-资本形成总额-净出口-政府购买 2. 一般而言，下列采购经理人指数（PMI）的四个分项指标，（ ）对沪深 300 股 指期货 价格走势影响最为显著。 A．归属于原材料门类的行业存货指数 B．归属于能源门类的行业价格指数 C．归属于工业门类的新订单指数 D．归属于信息技术门类的行业就业指数 3. 在影响一国汇率走势的众多因素中，( )决定汇率基本走势。 A．利率水平 B．国际收支 C．汇率政策 D．预期与投机 4. 五年期国债期货远月合约价格高于近月合约价格，其原因可能是（ ）。 A．当前市场利率高于标准券票面利率 B．预期未来利率不断下降 C．预期未来利率不断上涨 D．当前市场利率低于标准券票面利率 5. 2014 年 8 月至 11 月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。 当 时市场对于美联储（ ）预期大幅升温，使得美元指数（ ）。与此同时，以美 元计价的纽 约黄金期货价格则（ ）。 A． 提前加息，冲高回落，大幅下挫 B． 提前加息，触底反弹，大幅下挫 C． 提前降息，触底反弹，大幅上涨 D． 提前降息，维持震荡，大幅上挫 6. 假设美元兑澳元的外汇期货到期还有 4 个月， 当前美元兑欧元汇率为 0.8USD/AUD， 美 国无风险利率为 5%，澳大利亚无风险利率为 2%，根据持有成本模型，该外汇期货合 约理
（ A．0.59 B．0.65 C．0.75 D．0.5
）
A．r=1 B．r=-1 C．r=0 D．r=1 或 r=-1 参考答案： 1-10 ACABB、AAAAD 11、对回归模型 进行检验时，通常假定 Ui 服从（ ）
A、
B、t(n-2)
C、
D、t(n)
12、回归模型 （ Ａ、 ） B、t(n-1)
论价格为（ ）。（
）
A．0.808 B．0.782 C．0.824 D．0.792 7. 某投资者与证券公司签署权益互换协议， 以固定利率 10%换取 5000 万元沪深 300 指数
涨跌幅， 每年互换一次， 当前指数为 4000 点， 一年后互换到期， 沪深 300 指数上 涨至 4500 点，该投资者收益（ ）万元。 A．125 B．525 C．500 D．625 8. 进行货币互换的主要目的是（ ）。 A．规避汇率风险 B．规避利率风险 C．增加杠杆 D．增加收益 9. 当前股价为 15 元，一年后股价为 20 元或 10 元，无风险利率为 6%，计算剩余期限为 1 年的看跌期权的价格所用的无风险中性概率为（ ）。