第八章 国际结算中的融资方式

• 打包贷款的申请条件： ① 依法核准登记，具有年检的法人营业执照或其他足以 证明其经营合法性和经营范围的有效证明文件。 ② 拥有贷款卡：凡需要向各金融机构申请贷款，办理承 兑汇票、信用证、授信、保函和提供担保等信贷业务 的法人企业、非法人企业、事业法人单位和其他借款 人，均须向营业执照(或其他有效证件)注册地的中国人 民银行各城市中心支行或所属县支行申请领取贷款卡。 ③ 拥有开户许可证，在申请银行开立结算账户。 ④ 具有进出口经营资格。 ⑤ 在申请银行有授信额度。
二、当代国际贸易融资的特点 • 杠杆租赁是由出租人(租赁公司或商业银行)本身 拿出部分资金，然后加上贷款人提供的资金，以 便购买承租人所欲使用的资产，并交由承租人使 用；而承租人使用租赁资产后，应定期支付租赁 费用。通常出租人仅提供其中20%~40%的资金， 贷款人则提供60%~80%的资金。 ④ 海外融资。企业可供利用的海外融资方式包括国 际商业银行贷款、国际金融机构贷款和企业在海 外各主要资本市场上的债券、股票融资业务。
4. 票据贴现： • 可从报关系统和出口核销系统查其真实性，防范 票据欺诈。 • 短期贸易融资项下的贴现通常为远期信用证项下 的已承兑汇票和跟单托收项下已加具保付签字的 远期汇票。
票据贴现的业务程序： 出口商要求叙做贴现时，向银行提出书面申请； 贴现行审查同意后，按现行贴现率和融资期限对 已承兑的远期汇票叙做贴现，将扣除贴现息的票 款付给出口商；待汇票到期时，用归还的货款偿 还银行的垫款，如发生付款人迟付现象，贴现银 行有权加收迟付利息，如发生拒付事实，贴现银 行有权向出口商索偿垫款和利息。
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打包贷款中的风险与银行应注意的问题：打包贷 款是以信用证为抵押物的，而信用证对开证行来 说是一种“或有负债”，对贷款行来说风险很大。 ① 审核企业的基础资料，了解企业的资信情况、经 营情况等。 ② 认真审核信用证条款，对于已经超过最迟装船期、 有效期或已经使用没有足够余额的信用证，原则 上不能叙做打包贷款；对于开证行所在国为政治 经济不稳定国家，信用证附有软条款的情况下， 应谨慎办理打包贷款或降低贷款金额比例。
四、出口贸易融资 3. 出口托收押汇：采用托收结算方式的出口商在提 交单据，委托银行代向进口商收取款项的同时， 要求托收行先预支部分或全部货款，待托收款项 收妥后归还银行垫款的融资方式。 • 出口托收押汇的特点：没有银行的付款保证，属 商业信用。
① ② ③ ④
办理出口托收押汇业务的程序： 对进口国和进口商进行风险和资信调查； 选择适当的交单方式； 提出押汇申请； 接受申请：若押汇银行认为进口商的经营状况良 好、资信可靠，则接受出口商的申请，并与之签 订出口押汇协议书。 ⑤ 交单押汇：承兑方式押汇，还应将进口商确认付 款日期等有关承兑的单据、函件等一并提交押汇 银行。应用案例：P278。
办理出口信用证押汇业务需要注意的问题： ① 对于押汇银行来说，要认真审核出口方受益人以 及开证行的资信情况。知识拓展：P276。 ② 在远期信用证项下的出口押汇，必须有开证行 （或保兑行）的承兑或确认付款到期日的电文且 已被出口地银行证实了其真实性。 ③ 出口地银行办理的押汇有追索权，若开证行（或 保兑行）未能及时付款，不论何种原因，企业作 为受益人必须归还出口地银行的押汇融资款项。
第八章 国际结算中的融资方式
案例导入： 浙江苏泊尔的贸易融资方式P269。
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第一节 国际贸易融资概述
一、国际贸易融资的含义 国际贸易融资是围绕国际贸易结算的各个环节所 发生的资金和信用的融通活动。如卖方发货后， 收款前的出口融资；买方延期付款或分期付款的 进口融资等，目的是解决双方现金的短缺或减少 资金的积压，同时加速商品的流通，促进进出口 贸易的完成。
三、国际贸易融资的种类 2. 按与国际贸易的关系程度分类 ① 与国际贸易直接关联的融资：与每一笔具体的交 易密切联系在一起的，如贸易项下远期汇票的贴 现融资。 ② 与国际贸易没有直接联系，但最终用于国际贸易 的融资：国际金融组织提供的项目贷款，这类贷 款并不与某特定的交易联系在一起，只是强调用 于某一方面，并不管具体业务，如利用这笔贷款 进口设备，最终用于国际贸易。
四、出口贸易融资 • 包括打包贷款、出口信用证押汇、出口托收押汇、 出口票据贴现、福费廷、出口信用保险项下融资 等。 1. 打包贷款：是指采用信用证结算方式的出口商凭 收到的信用证正本作为还款凭证和抵押品向押汇 申请的一种装船前的融资。 • 是银行在信用证项下对出口商提供的短期融资， 特点如下：支持使用信用证结算的出口贸易；专 款专用，收汇还贷；期限短，流转快，不超过信 用证的效期或预计收款期。
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贷款金额及利息：融资比例通常不超过90%，银 行办理打包贷款通常不收手续费，只收取利息。 • 打包贷款利息=信用证金额*打包折扣(70%-90%)* 融资年利率*打包天数/360 • 打包贷款可以使用人民币，也可以使用外汇作为 贷款的币种，通常用信用证币种来办理。若需要 人民币，则企业自己办理结汇。 • 打包贷款的业务流程： 1. 申请打包贷款：填写《打包放款申请书》，并提 交信用证正本及外贸合同、贸易情况介绍等有关 资料，向银行申请办理贷款。
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出口信用证押汇的程序： 发货制单、提示单据并提出押汇申请； 审核押汇条件：装运后融资，风险相对较小； 订立押汇协议：有效期一般为1年； 办理押汇手续：押汇银行向开证行提示信用证项 下的单据，同时在扣除利息和有关费用后，向出 口商垫付押汇款。 ⑤ 偿还押汇款：出口地押汇银行收到开证行贷记报 单后，自动扣划，作为出口商偿还押汇款的资金.
二、当代国际贸易融资的特点 ③ 债券融资。企业债券，也称公司债券，是企业依 照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的 有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债 权债务关系。 • 债券持有人不参与企业的经营管理，但有权按期 收回约定的本息。在企业破产清算时，债权人优 先于股东享有对企业剩余财产的索取权。企业债 券与股票一样，同属有价证券，可以自由转让。
二、当代国际贸易融资的特点 ④ 融资租赁。融资租赁，是通过融资与融物的结合， 兼具金融与贸易的双重职能，对提高企业的筹资融 资效益，推动与促进企业的技术进步，有着十分明 显的作用。融资租赁有直接购买租赁、售出后回租 以及杠杆租赁。 • 此外，还有租赁与补偿贸易相结合、租赁与加工装 配相结合、租赁与包销相结合等多种租赁形式。融 资租赁业务为企业技术改造开辟了一条新的融资渠 道，采取融资融物相结合的新形式，提高了生产设 备和技术的引进速度，还可以节约资金使用，提高 资金利用率。
二、当代国际贸易融资的特点 1. 融资方式多样化 债务性融资和权益性融资。前者包括银行贷款、 发行债券和应付票据、应付账款等，后者主要指 股票融资。 债务性融资构成负债，企业要按期偿还约定的本 息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金 的运用也没有决策权。权益性融资构成企业的自 有资金，投资者有权参与企业的经营决策，有权 获得企业的红利，但无权撤退资金。
四、出口贸易融资 5. 福费廷：无追索权出口票据贴现业务，改善出口 商现金流和财务报表的无追索权融资方式，包买 商从出口商那里无追索地购买已经承兑的、并通 常由进口商所在地银行担保的远期汇票或本票的 业务就叫做包买票据，音译为福费廷。 • 出口方承担的费用有：利息、手续费和承诺费。 • 福费廷利息=本金*利率（一般高于押汇利率）*天 数（办理日至到期日天数+5个工作日）/360 • 主要用于资本货物或技术的出口中，票据的开立 以国际贸易为背景。
③ 对于为信用证第二受益人的企业，从严控制其打 包贷款。 ④ 打包贷款期限原则上不超过360天。 ⑤ 严格贷后管理：监控打包贷款资金使用情况，督 促企业及时发货、交单议付等。 应用案例：P274
四、出口贸易融资 2. 出口信用证押汇：是指在出口贸易中，以信用证 方式结汇，出口商以信用证项下的出口单据作抵 押，请求出口地银行在收到开证行的付款之前， 向出口商垫付信用证金额的一种融资方式。 • 在授信额度内放款。 • 短期融资，加速资金周转。 • 押汇利息=本金*融资年利率*押汇天数/360 • 押汇天数通常是办理押汇日到实际还款日的天数.
二、当代国际贸易融资的特点 2. 融资手段更为灵活：各种融资方式的具体应用。 如利用企业应收账款融资的手段有应收账款抵押 和应收账款让售。
三、国际贸易融资的种类 1. 按融资目的分类 ① 进口的贸易融资：银行或其他金融机构为本国进 口商提供融资，如进口信用证押汇、进口托收押 汇、提货担保、信托收据等。 ② 出口的贸易融资：金融组织或商业银行为支持本 国出口，对本国出口商和外国进口商给予优惠条 件以及给予担保等措施，即鼓励本国产品出口所 提供的信贷。如出口信用证押汇、出口托收押汇、 票据贴现、福费廷业务等。
三、国际贸易融资的种类 3. 按融资期限分类 ① 短期国际贸易融资：1年以内(含1年)的进出口贸易 融资，用于企业对资金流动和周转的需要，包括 出口押汇、进口押汇、票据贴现、打包货款等。 短期融资占主导地位。 ② 中长期国际贸易融资：1年以上(中期一般为1-5年， 长期为5年以上)的进出口贸易融资，用于企业为改 善其资本结构，弥补企业资金不足的需求。包括 出口买方信贷、出口卖方信贷与福费廷业务等。
5、福费廷 • 融资金额一般比较大，一般应在100万美元以上， 金额越大，客户的融资成本越低。大银行通常只 愿意做500万美元以上的交易，超过5000万美元时， 要用福费廷辛迪加来联合融资。 • 可提前办理出口核销和退税，节约财务成本。 • 贴现的票据必须经过进口国银行或政府机构的无 条件不可撤销的承兑或保证。
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授信额度是指银行向客户提供的一种灵活便捷、 可循环使用的授信产品，只要授信余额不超过对 应的业务品种指标，无论累计发放金额和发放次 数为多少，均可快速向客户提供短期授信。即企 业可便捷地循环使用银行的短期授信资金，从而 满足客户对金融服务快捷性和便利性的要求。
2. 审核贷款及签订贷款协议。 3. 出口商利用资金组织或生产出口货物，按信用证 要求及时发货。 4. 待货物全部备妥并办理出口报关手续后，取得信 用证项下有关单据后向银行提示，向开证行收取 货款，及时偿还打包放款的本金和利息。通常， 贷款行议付单据，将以前的打包贷款改为出口押 汇，打包贷款即告结束。
三、国际贸易融资的种类 4. 按有无追索权分类 ① 有追索权的融资：当出口商开出汇票并由进口商 或进口商银行承兑后，贴现给出口国银行，从而 使融资银行获得万一票款不能收回时，向出口商 追索的权利。如票据贴现等。 ② 无追索权的融资：银行或其他金融机构对出口商 提供融资后，即使在汇票规定时间内进口商拒不 付款，银行也无权要求出口商赔偿损失，而由自 己承担一切责任风险。
四、出口贸易融资 4. 票据贴现：是指资金的需求者，将自己手中未到 期的商业票据、银行承兑票据或短期债券向银行 或贴现公司要求变成现款，银行或贴现公司(融资 公司)收进这些未到期的票据或短期债券，按票面 金额扣除贴现日至到期日的利息后付给现款，到 票据到期时再向出票人收款。 • 有追索权，远期票据通常是银行票据或有银行信 用担保的商业票据，由于有银行信用的保证，这 类票据的可靠性和流通性较强，易被银行接受。
二、当代国际贸易融资的特点 ① 银行贷款。银行是企业最主要的融资渠道。按资金性 质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三 类。专项贷款通常有特定的用途，其贷款利率一般比 较优惠，贷款分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。 ② 股票筹资。股票具有永久性，无到期日，不需归还， 没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。股 票市场可促进企业转换经营机制，真正成为自主经营、 自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和市场竞 争主体。同时，股票市场为资产重组提供了广阔的舞 台，优化企业组织结构，提高企业的整合能力。