工程项目财务评价
简述工程项目财务评价的内容与评价指标的关系
简述工程项目财务评价的内容与评价指标的关系
工程项目财务评价是对工程项目经济效益进行客观审查和评价，主要通过对项目投资、运营收入、成本支出等财务指标的分析，判断项目的盈利能力、支付能力和偿债能力等，以帮助项目决策者做出合理的决策。
工程项目财务评价的内容通常包括几个方面：
1. 投资评价：评估项目投资的合理性，包括投资总额、项目建设周期、资本金及贷款比例等。
2. 盈利能力评价：分析项目的盈利能力，如净利润率、投资回报率、内部收益率等指标。
3. 现金流量评价：分析项目的现金流量情况，包括净现金流量、财务偿还能力等。
4. 偿债能力评价：评估项目的偿债能力，包括资产负债率、流动比率、速动比率等指标。
5. 风险评价：分析项目的风险情况，包括市场风险、竞争风险、技术风险等。
评价指标是评价工程项目财务状况的具体指标和标准，不同项目可能会有不同的评价指标，但一般情况下包括几个主要指标：
1. 投资回报率：表示项目的盈利能力，计算公式为利润/投资额。
2. 内部收益率：表示项目的持有期投资的平均收益率。
3. 净现值：用于综合评价项目的投资效果，计算公式为项目现金流的现值减去投资成本的现值。
4. 成本效益比：表示项目经济效益与成本之间的比值，计算公式为总净现值与总成本的比值。
这些评价指标在工程项目财务评价中起着重要的作用，能够客观地评估项目的财务状况，帮助决策者做出有利于项目发展的决策。
工程项目财务评价概述
工程项目财务评价概述工程项目财务评价是对工程项目目标实现情况和经济效果进行评估的过程。
该过程是根据一定的方法和工具来确定工程项目的投资风险和收益效果，并为决策者提供依据，以便决策者能够做出明智的决策。
工程项目财务评价可以帮助企业或组织选择最佳的投资方案，以达到经济效益最大化的目的。
在评价过程中，通常会使用一些财务分析工具，比如现金流量分析、回收期分析、净现值分析等，以评估项目的盈利能力、偿还周期、现金流情况等。
在进行工程项目财务评价时，需要明确以下几个要素：1、项目投资额：该项主要是指项目投资所需的资金总额，包括项目建设、资源采购、设备购置、人员招募和生产运营等方面的成本。
2、项目的预期收益：该项主要是指在工程项目生命周期内预期可以获得的经济收益。
3、项目的风险：由于一些不可控因素的存在，工程项目的实际收益往往会与预期收益存在差异。
因此，在评价过程中需要评估项目风险情况，并制定合理的管理策略。
4、项目的时间成本：由于项目周期的不同，项目实施时间也会存在差异，因此需要在评价过程中充分考虑工程项目的时间成本。
在评价过程中，采用了现金流量分析、回收期分析和净现值分析等多种评价方法。
其中，现金流量分析是评估项目现金流动状况的一种方法，可以确定工程项目的财务状况、现金流和投资回报。
回收期是根据工程项目的现金流预测和投资价值来评估项目能否在一定期限内回收投资，并为投资者提供一个决策的时间参考。
而净现值分析则是在考虑时间价值因素的基础上，计算项目现值与投资成本的差异，并以此评估项目的经济效果。
总之，工程项目财务评价在项目决策过程中起着重要作用。
通过评价过程的实施和财务分析，可以提高决策者对工程项目的认识，从而更好地掌握项目的实施情况，增强决策的有效性和决策后的反馈效果。
第四章 工程项目财务评价《工程经济学》PPT课件
第二节 财务评价报表的编制
第二节 财务评价报表的编制
一、现金流量表
（一）现金流量和现金流量表的概念与作用 • 现金流量是现金流入与现金流出的统称，它是以项目作为一个独立系统，反
映项目在计算期内实际发生的流入和流出系统的现金活动及流动数量。项目 在某一时间内支出的费用称为现金流出，取得的收入称为现金流入，二者之 差即为净现金流量。 • 现金流量表是反映项目在计算期内各年的现金流入、现金流出和净现金流量 的计算表格。编制现金流量表的主要作用是计算各种静态和动态指标，如财 务内部收益率、净现值和投资回收期等技术经济指标，进行盈利能力分析。
（一）现金流量和现金流量表的概念与作用 • 2.项目资本金现金流量表 • 为了全面考察项目的盈利能力，除了对融资前的项目现金流量进行分析外，
还需要进行项目资本金现金流量分析，其实质是进行项目融资后的财务分析。 • 项目资本金现金流量表的净现金流量包括了项目在缴税和还本付息后所剩余
的收益（含投资应分得的利润），即项目的净利润，是投资者的权益性收益。 通过项目资本金现金流量表，可以计算资本金的财务内部收益率，资本金财 务内部收益率能够从投资者整体角度考察项目的盈利能力。
费收入、技术转让或使用收入和其他现金流入。现金流出包括实缴资本、租赁资产 支出和其他现金流出。现金流入和现金流出的有关数据，可以依据“营业收入、税 金及附加和增值税估算表”、“项目总投资使用计划与资金筹措表”和“总成本费 用估算表”等有关财务报表直接填列，或者根据这些报表的数据间接计算得出。 • 投资各方财务现金流量表见表4-3。
• 资产负债表综合反映项目计算期内各年年末资 产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系， 用于计算资产负债率、流动比率和速动比率， 从而分析财务主体的偿债能力。
工程项目财务评价概述PPT96页
❖ 通过投资各方财务现金流量表可以计算投资各方 财务内部收益率。
工程经济学
利润与利润分配表
❖ 反映项目计算期内各年的利润总额、所得税和税 后利润的分配情况，用以计算总投资收益率、项 目资本金净利润率等指标。
可行性研究报告的内容
总论 市场预测 资源开发条件评价 建设规模与产品方案 场址选择 技术方案、设备方案和工程方案 原材料、燃料供应及节能、节水措施 总图、运输与公用辅助工程 环境影响评价
劳动安全、卫生与消防 组织机构与人力资源 项目实施进度 投资估算与融资方案 财务评价 国民经济评价 风险与不确定分析 社会评价 研究结论与建议
财务报表 体
指标计算方法 系
行业及国家参数
财务评价作用原理图
基础数据 指标 参数比较 评估结果
第一节 财务评价概述
财税制度
根据国家现行
价格体系
效益
从项目的财务角度
分析计算项目的 编制Biblioteka 务报表费用以项目的
盈利能力分析 清偿能力分析 生存能力分析
考察项目在财务上的可行性。
一、财务评价的目的
1、衡量经营性项目的盈利能力
报表满足会计等式:
资产=负债+所有者权益
工程经济学
（1）资产=流动资产总额+在建工程+固定资产净值+无 形资产及其它资产四项组成。其中： 1)流动资产总额为应收账款、预付账款、存货、货币 资金和其它之和。前三项数据来自流动资金估算表； 货币资金数额则取自财务计划现金流量表，但应扣除 其中包含的回收固定资产余值及自有流动资金。 2)在建工程是指财务计划现金流量表中的建设投资和 建设期利息的年累计额。 3)固定资产净值和无形及其他资产净值分别从固定资 产折旧费估算表和无形及其他资产摊销估算表取得。
工程项目财务评价
资产负债表 资金来源与运用表
借款偿还计划表
资产负债率 偿债备付率 利息备付率
财务外汇平衡表
财务计划现金流量表 累计盈余资金
7
第二节 技术方案的投资、成本和利税
现金流量的构成
现金流出
现 金 流 量
投资 经营成本 借款本金偿还 借款利息支付 销售税金及附加 企业所得税
销售（营业）收入
增值税 营业税 消费税 资源税 城市维护建设税 教育附加税
例题：已知某类似项目的主要设备投资占项目静态 投资的70%，试估算主要设备投资总款为3500万 元的拟建项目静态投资。
21
二、建设投资详细估算法 1、估算步骤： ➢ 首先分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备
及工器具购置费、安装工程费，形成单项工程费用； ➢ 在汇总单项工程费用的基础上，估算项目工程建设
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二、工程项目生产经营期成本费用 1、概念 ——是以货币形式表现产品在生产经营过程中所消耗的生 产资料和劳动价值，即项目在生产经营期内支出的各种费 用。 分类： ➢按成本计算范围分为单位产品成本和总成本费用； ➢按经济分析的特定要求分为总成本费用和经营成本； ➢按成本与产量的关系分为固定成本和可变成本。
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2、产品总成本费用的构成——财务会计中的规定
直接支出：直接材料、工资和其他支出
生产成本
总
制造费用：为生产产品和提供劳务发生的各
成
项间接费用
本
费 用
销售费用：销售过程中发生的各项费用
管理费用：管理和组织生产经营发生的费用
财务费用：企业为筹集资金而发生的各项费用
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3、工程经济中的有关成本 经营成本 ——是指项目从总成本中扣除折旧费、维简费、摊 销费和利息支出以后的成本，即： 经营成本＝总成本费用－折旧费－维简费－摊销费 －利息支出。 注意：工程经济分析中为什么要引入经营成本，为 什么要从总成本中扣除这些费用？
工程项目财务评价
❖ 资产负债率=
期末负债总额 期末资产总额
❖ 反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债 能力的指标。这个指标表明项目贷款的安全 程度。不同的行业对资产负债率有不同的要 求。
资产负债率
❖ 适度的资产负债率，表明企业经营安全、 稳健，具有较强的筹资能力，也表明企业 和债权人的风险较小。因为负债率太高， 风险就很大；负债率低，又显得太保守。
3.分项比例估算法
❖ 以拟建项目的设备费为基数，根据已建成的同类项目的建筑 安装工程费和其他费用等占设备价值的百分比，求出相应的 建筑安装工程费及其他有关费用，其总和即为拟建项目建设 投资。
速动比率 流动资产总额 - 存货 流动负债总额
第二节 工程项目投资估算
❖ 一、建设投资概略估算方法 ❖ 概略估算：是指根据实际经验和历史资料，
对建设投资进行综合估算。 ❖ 有生产规模指数法、资金周转率法、分项比
例估算法和单元指标估算法。
1.生产规模指数法
❖ 利用已经建成项目的投资额或其设备投资额，估 算同类而不同生产规模的项目投资或其设备投资 的方法。
年利税总额 年销售收入 年总成本费 年利税总额 年利润总额 年销售税金及附加
资本金利润率
❖ 项目达到设计生产能力后的一个正常生产年 份的年税后利润或项目生产期内的年平均税 后利润与项目资本金的比率。
资本金利润率＝
年税后利润或年平均后 项目资本金
利润
100％
❖ 反映项目资本金盈利能力的指标。
利润及 利润分配表 财务计划 现金流量表
资产负债表
借款还本付息表
财务评价指标
静态
动态
静态投资回收期
财务内部收益率 财务净现值
动态投资回收期
财务资本金内部收益 率
工程项目财务评价的主要步骤
工程项目财务评价的主要步骤
工程项目财务评价是一个系统性的过程，主要涉及以下几个关键步骤：
1、明确评价目标：首先需要明确财务评价的目标，例如计算项目的内部收益率、净现值等。
这些目标将作为整个评价过程的导向。
2、收集基础数据：根据工程项目的大小、复杂程度，需要收集大量的数据。
这些数据可能包括建设投资、流动资金、销售收入、成本等，并且要确保数据的准确性和完整性。
3、预测未来现金流：基于所收集的数据，预测项目在未来几年的现金流情况。
这包括预期的收入、成本以及可能的投资。
4、选择评价方法：根据评价目标，选择合适的财务评价方法。
例如，对于长期投资决策，可能使用净现值法或内部收益率法。
5、实施评价：运用选定的方法对项目进行财务评价，计算出相应的财务指标。
例如，通过净现值法计算项目的净现值，通过内部收益率法计算内部收益率等。
6、风险分析：财务评价不能忽视风险因素。
这一步骤需要对项目中可能出现的风险进行识别、评估，并制定应对策略。
7、编写评价报告：将上述步骤的结果汇总，编写详细的财务评价报告。
报告中应包括主要的财务指标、风险分析以及建议的决策依据。
8、反馈与调整：在项目实施过程中，定期进行财务评价的反馈，根据实际情况调整预测和策略，以确保项目的财务健康。
9、持续监控与更新：项目实施期间，应持续监控项目的财务状况，及时发现并解决潜在问题。
同时，随着市场环境和项目进展的变化，需定期更新财务评价。
遵循这些步骤，可以确保工程项目财务评价的准确性和有效性，为项目的成功实施提供坚实的财务基础。
第四章 工程项目财务评价
IRR〉ic , 所以该项目在经济上是 合算的， 可以接受。
IRR的经济含义 的经济含义
内部收益率的经济涵义是项目的全部投资所能获得的实际最 大收益率，是项目借入资金利率的临界值，即项目所承受的最 高利率。
关于IRR解的讨论 解的讨论 关于
内部收益率方程是一个一元n次方程，有n个复数根（包括重 根），故其正数根的个数可能不止一个。 常规项目： 常规项目：净现金流量序列符号只变化一次的项目。该类项 目，只要累计净现金流量大于零，就有唯一解，该解就是项目 的IRR。（前面的例题） 非常规项目： 非常规项目：净现金流量序列符号变化多次的项目。该类项 目的方程的解可能不止一个，需根据IRR的经济涵义检验这些解 是否是项目的IRR。
Pt
t
=0
实用公式：
第(T－1)年的累计净现金流量的绝对值 Pt = T − 1 + 第T年的净现金流量
T为项目各年累计净现金流量首次出现正值的年份
例： 某投资项目投资与年净收入如下表所示 单位：万元
年份 投资额 年净收入
1
2
3 1000
4 2000
5 3000
6 3000…Βιβλιοθήκη …… ……12 3000
评价准则： 评价准则：Pt≤Pc，可行；反之，不可行。 特点： 特点：概念清晰，简便，能反映项目的风险大小，但舍弃了回 收期以后的经济数据。
投资收益率
NB R= K
其中： R——投资收益率，根据NB的含义，分为投资利润率和投资利税率 K——投资总额 NB——正常年份的净收益，可以是年利润总额，也可以是年利税总额 年利润总额＝年产品销售收入－年产品销售税金及附加－年总成本费用 年利税总额＝年产品销售收入－年总成本费用
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财务评价
❖经营性项目：财务评价包括盈利能 力、偿债能力和财务生存能力
❖非经营性项目：财务评价主要是财 务生存能力
工程项目财务评价
四、费用、收益的识别
❖ 1.收益 ❖ ①营业收入：企业获得收入的主要形式。由
销售量和价格决定。 ❖ ②资产回收：项目寿命期末可回收的固定资
产残值和回收的流动资金应视为收入。 ❖ ③补贴：国家为鼓励和扶持某项目的开发所
工程项目财务评价
全部投资现金流量表
序 号 项目
年份
1
现金流入
1.1
营业收入
1.2 回收固定资产余值
1.3 回收流动资金
2
现金流出
2.1
建设投资
2.2
流动资金
2.3
经营成本
2.4 营业税金及附加
2.5
所得税
3 净现金流量(1-2)
建设期
1
2
投产期 34
工程项目财务评价
达产期 5…n
全部投资现金流量表
第八章 工程项目财务评价
第一节 项目财务评价概述 第二节 工程项目投资估算 第三节 工程项目财务评价的若干问题 第四节新设法人项目财务评价案例 第五节既有项目法人项目财务评价
工程项目财务评价
第一节 项目财务评价概述
❖ 一、财务分析的含义和主要内容 ❖ 工程项目的经济评价主要分为财务评价和国民经济评
（2）编制部分财务分析辅助报表。
工程项目财务评价
三、财务评价的基本步骤
❖ 2.进行融资前分析 ❖ 只进行盈利能力分析
（1）编制项目投资现金流量表，计算项目投资内部收益 率、净现值和项目投资回收期等指标。
（2）如果分析结果表明项目效益符合要求，再考虑融资 方案，继续进行融资后分析；
（3）如果分析结果不能满足要求，可通过修改方案设计 完善项目方案，必要时甚至可据此做出放弃项目的建议。
工程项目财务评价
财务评价的基本步骤
❖ 利用有关基础数据，通过基本财务报表，
计算评价指标，进行分析和评价。
估 算 现 金 流 量
编 制 基 本 财 务 流
计 算 财 务 评 价 指
进 行 不 确 定 性 分
风 险 分 析
提 出 评 价 结 论
量
标
析
工程项目财务评价
❖ 财务预测
❖ 资金规划
❖ 投资估算与资金筹措 ❖ 资金来源与运用
❖ 营业收入预测
❖ 资金平衡
❖ 成本费用预测
❖ 财务效果评价
❖ 财务报表编制
❖ 盈利能力评价
❖ 利润与利润分配表
❖ 清偿能力评价
❖ 资产负债表
❖ 不确定性与风险分析
❖ 资金来源与运用表
❖ 盈亏平衡分析
❖ 现金流量表
❖ 敏感性分析
❖ 其它辅助报表
工程项目财❖务评概价率分析
五、辅助财务评价报表
❖ 1.固定资产投资估算表 ❖ 2.流动资产估算表 ❖ 3.资金使用计划与资金筹措表 ❖ 4.固定资产折旧费估算表 ❖ 5.无形资产及递延资产摊销费估算表 ❖ 6.总成本费用估算表 ❖ 7.营业收入估算表 ❖ 8.营业税金及附加和增值税估算表 ❖ 9.单位产品生产成本估算表
工程项目财务评价
二、财务评价的目的
❖ 1.衡量经营性项目的盈利能力。 ❖ 2. 衡量非经营性项目的财务生存能力。 ❖ 3.合营项目谈判签约的重要依据。 ❖ 4.项目资金规划的重要依据。
工程项目财务评价
三、财务评价的基本步骤
❖ 1.财务评价前的准备
（1）实地调研，熟悉拟建项目的基本情况，收 集整理基础数据资料。
资产负债率 流动比率 速动比率
利 偿息 债工备 备程付 付项率 率目财务评价
融资前 融资后 √
√ √ √ √ √
√
六、基本财务评价报表
❖ 1.现金流量表
❖ 反映项目计算期内各年的现金收支，用以计 算各项动态和静态评价指标，进行项目财务 盈利能力分析。
❖ 按投资计算基础不同，分为全部资金财务现 金流量表，资本金财务现金流量表、投资各 方财务现金流量表。
❖ 以全部投资作为计算基础，用以计算全部投 资财务内部收益率，财务净现值及投资回收 期等评价指标，考察项目全部投资的盈利能 力，为各个投资方案进行比较建立共同基础。
价。 ❖ 财务评价，是从投资项目或企业角度对项目进行的经
济分析。在国家现行财税制度和市场价格体系下，分 析预测项目的财务效益与费用，计算财务评价指标， 考察拟建项目的盈利能力和清偿能力，据以判断项目 的财务可行性 。
工程项目财务评价
财务评价的主要内容
❖ ①财务预测。 ❖ ②编制资金规划与计划。 ❖ ③计算和分析财务效果。
静态
动态
项目投资 现金流量表
静态投资回收期
财务内部收益率 财务净现值
动态投资回收期
盈利能力
项目资本金 现金流量表
投资各方 现金流量表
财务资本金内部收益 率
投资各方 财务内部收益率
利润及 利润分配表
总投资收益率
生存能力 分析
财务计划 现金流量表
净现金流量 累计盈余资金
偿债能力 分析
资产负债表 借款还本付息表
工程项目财务评价
六、基本财务评价报表
❖ 现金流量表
全部投资现金流量表 自有资金现金流量表 投资各方现金流量表
❖ 利润与利润分配表 ❖ 财务计划现金流量表 ❖ 资产负债表 ❖ 借款还本付息计划表 ❖ 财务外汇平衡表
工程项目财务评价
基本财务报表与评价指标的对应关系
评价内容 基本报表
财务评价指标
（4）编制投资各方现金流量表，计算投资各方的财务内 部收益率指标，考察投资各方可获得的收益水平。
工程项目财务评价
❖ 盈利能力清偿能力分析：偿还借贷的能力 。指标有借 款偿还期、利息备付率、偿债备付率等
❖ 财务生存能力：分析项目是否有足够的净现 金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。 指标有净现金流量、累计盈余。
工程项目财务评价
三、财务评价的基本步骤
❖ 3.进行融资后分析 ❖ 包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析。
（1）在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融 资方案；
（2）在已有财务分析辅助报表的基础上，编制项目总投 资使用计划与资金筹措表和建设利息估算表；
（3）编制项目资本金现金流量表，计算项目资本金财务 内部收益率指标，考察项目资本金可获得的收益水平；
给予的补贴应视为收入。
工程项目财务评价
2.费用
❖ ①投资：包括固定资产投资、无形资产投资、建设 期借款利息、流动资金投资等。
❖ ②营业税金及附加，所得税 ❖ ③经营成本：在一定期间内，由于生产和销售产品
及提供服务而实际发生的现金支出。 经营成本＝总成本费用－折旧和摊销费－利息支出
工程项目财务评价
❖ 折旧不构成现金流出，但它是总成本的组成 部分，计算所得税时要考虑。