金融工程学论文 衍生金融工具套期保值策略分析Word版
衍生金融工具套期保值的财务风险控制策略分析
衍生金融工具套期保值的财务风险控制策略分析中铁济南工程技术有限公司中图分类号：f832 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2013）03-000-01摘要我国经济的快速发展，越来越多的企业开始使用衍生金融工具。
在广泛存在数额巨大的商品交易活动和外汇业务的企业，衍生金融工具使用的相当频繁，可以起到缓冲企业交易风险的作用，提高企业的综合竞争力，但其自身在套期保值中也存在一定风险，本文阐述了衍生金融工具的套期保值的风险内容，如价值风险、信用风险、流动过程风险、运营风险等，分析引起该风险的原因，如企业内部控制力、会计制度、人员素质等，并根据该原因总结了风险控制措施。
关键词衍生金融工具套期保值风险控制策略随着我国经济的不断发展，越来越多的企业发展壮大，其涉及的各类业务范围也十分广泛，资金流动量大。
外汇融资等许多业务也有相应的程序，这些都属于金融活动，并分为货币性与非货币性两个大的种类。
银行的许多现金流动属于货币性金融活动，如吸纳存款、发放贷款、衍生利息等，而一般的股票、期货、基金及通过一般产品演变出的衍生金融工具等形式的金融业务，则属于非货币性金融活动，其流动性极强，并存在一定的风险，为了降低或避免该类风险而进行的期货交易等金融活动，即为套期保值行为，其将金融风险转移至期货市场，但该行为会受到多方面因素的影响，如操作人员技能不足、信息失真、管理制度混乱等，使之出现一定的风险，企业在进行经营活动时应采取必要措施，对该类风险进行有效控制，降低风险，避免损失[1]。
一、衍生金融工具套期保值的财务风险的内容衍生金融工具具有自身流动性强、风险高、可操作性强等特点，这些特点及衍生工具价值实现的方式，决定了其存在多种形式的风险，具体内容如下：①价值风险衍生金融工具的价值在市场不稳定的情况下，如汇率的变动、股票指数波动、商品价格调整等，出现某些不稳定性；②流动过程风险衍生金融工具的流动性很大，若持有者在转让的过程中因没有把握好时机，而无法以适当的价格将其处理掉，会导致损失；③操作风险企业在进行金融活动时，会出现多种原因引起的风险，如企业管理监督制度不完善，使工作人员发生舞弊行为；内部人员的职业道德素质、技能素质的限制，而出现的有意或无意的错误；或者出现了地震、洪水、火灾等不可抗力的因素，使得金融衍生工具的持有者遭受损失；④合约风险衍生工具在交易的过程中，合约双方可能会在期权交易、结算期间内，因各种原因无法履行合同条款而形成违约，该违约行为会造成合同另一方的损失[2]。
衍生金融工具套期保值策略分析
衍生金融工具套期保值策略分析作者：孙倩倩来源：《卷宗》2019年第05期摘要：当前，在中大型企业的生产过程中，防范价格风险已经成为了各个企业必须考虑的重要因素之一。
特别是在大宗商品的交易过程中，频繁地价格波动极大的影响了企业的利润。
现在的企业，防范价格波动带来的可能的潜在损失已经成为了企业生产过程中重要的一环。
大宗商品防范价格风险的方式多种多样，本文从金融学的角度审视这一问题，通过衍生金融市场，通过建立合理的套期保值策略，帮助企业部分或者较多的避免因为价格波动带来的潜在损失。
关键词：套期保值；价格风险；衍生金融工具1 引言在资本经济全球化的时代，资本在全球的经济中极速扩张，资源得到了更加合理的配置。
大宗商品在交易的过程中也伴随着越来越多的风险，全球商品交易的日益旺盛，大宗商品交易带来的风险也在逐步增加，大宗商品价格的波动频繁，为许多大型企业的发展带来了诸多的不确定性。
对于大宗商品交易的企业来说，如果他们不参与套期保值的进程中，就会将企业暴露在现货不确定的价格风险之中，价格波动较大的影响了企业的收益，利润得不到保证。
这对企业的管理层而言，无疑是不理智的，对企业的发展无疑是不明智的。
而套期保值作为防范价格风险的主要措施，得到了越来越多企业的认可，并在企业实践的过程中得到了广泛的应用。
2 期货套期保值的原理期货市场是一个规范化的，有秩序的金融市场。
我们通过对期货价格与现货的价格比较可以发现，两者之间有些较强的联动性。
企业在预防价格风险时发现，期货市场具有价格发现的功能，由于期货合约实际上属于远期合约的一种，因此远期价格自然也就会体现出远期价格和远期成本，并且会在今后的现货市场中十分直观的表现出来。
期货市场的价格发现功能主要表现在对现货市场的指示作用。
相对于现货市场，期货市场价格有着相当的透明性、信息真实、全面，并且有统一的衡量标准。
在现货市场上，投资者只能根据自己手里的信息进行投资。
而这些信息大多都是片面的、零星的，限制着投资者的投资范围。
(完整版)金融衍生品套期保值案例分析
金融衍生产品套期保值案例分析130112300110 洪月佳2015-05-04金融衍生产品套期保值案例分析本文将结合金融衍生产品产生原因、主要工具、存在问题、解决措施。
并结合两个成功和失败的案例，分别为西南航空公司套期保值在金融危机的背景下依然能盈利；中航油投资失败这两个案例进行简单的对比分析。
结合案例对金融衍生品的存在意义，及其实质进行阐述。
一、产生原因在20世纪八九十年代之后，利率摆动幅度幅度的增大，使债券和股票市场都经历了几段剧烈动荡的时期。
由于经历的动荡与金融不断的发展，金融机构的管理者更加注重管理风险。
在规避风险的利益驱动下，通过金融创新工具来帮助金融机构管理者更好地进行风险控制。
这种工具被称为金融衍生工具，目前已经成为极为有效地风险管理工具。
这里我们需要指出的是金融衍生工具是一种风险管理工具，并不是一种投机手段，将其作为投机手段那么我们也将看到由于杠杆效应，其需要承担的巨大代价。
稍后我们更加具体的进行分析。
二、主要工具：远期合约、金融期货、期权、互换。
远期合约：指交易双方达成在未来（远期）某一时间进行某种金融交易的协议。
金融期货合约：指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。
期权合约：指合同的买方支付一定金额的款项后即可获得的一种选择权合同。
证券市场上推出的认股权证，属于看涨期权，认沽权证则属于看跌期权。
互换合同：互换合同是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。
按合同标的项目不同，互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。
其中，利率互换和货币互换比较常见。
三、保值而非投机的体现假定现在为3月份，某农场主6月份有3万斤谷物要收获并出售，同时某粮食公司计划6月份收购3万斤同种谷物，他们都希望3个月后能以今天的价格成交，即双方都不愿冒价格变动风险。
已知：谷物现价0.275元/斤；期货价格0.32元/斤。
金融工程学论文 衍生金融工具套期保值策略分析
金融工程学双学位期末考试2012~13学年第二学期专业：姓名：学号：成绩：衍生金融工具套期保值策略分析摘要：对于那些存在大量数额巨大的商品交易活动和外汇业务的企业，衍生金融工具的使用变得非常重要，它可以起到缓冲企业交易风险的作用，提高企业的综合竞争力，但其自身在套期保值中也存在一定风险，本文在对金融衍生工具及其功能进行阐述的基础上，重点分析期货套期保值的模型和机理，正确认识衍生金融工具套期保值并更好地利用其规避风险。
关键词：衍生金融工具；套期保值；期货；外汇一、引言随着全球经济一体化以及金融市场的进一步深化和开放，我国对外贸易和经济合作快速发展，国外跨国公司在我国投资以及我国公司企业的对外投融资都在轰轰烈烈地进行着。
越来越多的大型企业开始在国外进行直接投资，并且投资的金额、期限和规模也在逐年稳定地增长。
国内大型企业已经迈入跨国公司发展阶段。
然而，世界范围内的货币汇率波动与日俱增，再加上近年来，我国先后在利率、股票、汇率市场等方面进行了一些改革，这些都带来了不同的风险，尤其是外汇风险。
世界主要国家货币之间汇率剧烈波动，对货币汇率抑制或支撑的不确定因素增多，市场预期和表现的不稳定性凸显，经济、市场、投资规模、资金组合和流向的结构性不平衡严重，致使国际汇市跌宕起伏，变幻无常。
显然金融市场环境所包含的不确定因素越多、风险系数越大，则对企业的发展也就越不利。
因此，企业也在努力寻求各种途径对自身所面临的各种风险进行管理，以实现最小化，而金融衍生市场上的各种金融衍生产品就为企业的风险规避需求提供了有效的工具。
企业套期报纸构成了企业在金融衍生市场上进行交易的最根本动机，另一方面，也大大促进了金融衍生市场的发展。
同时，随着衍生产品市场交易的深入发展，以及企业自身的发展，企业套期保值已从传统的单纯风险转移套期保值转化为一种更为安全、动态的风险管理与控制概念。
二、文献综述衍生金融工具，即金融衍生产品，是一种通过预测股价、利率、汇率等未来市场行情走势，以支付少量保证金，签订远期合同或互换不同金融商品的派生交易合约。
衍生金融工具套期保值的财务风险控制策略
衍生金融工具套期保值的财务风险控制策略摘要：随着我国社会经济的发展，再加上十年前的金融危机给全球经济带来重创。
就是在这样的发展背景下，全球各个企业在衍生金融工具的套期保值中屡战屡败。
究其原因是因为没有对衍生金融工具有一个深入的了解，同时，也不知道如何利用其给企业带来更多的经济效益。
因为，只有深入掌握了衍生金融工具的含义、运行机制以及财务风险和控制策略，企业才能更好地利用衍生金融工具进行套期保值、规避金融风险。
本篇文章对衍生金融工具套期保值的意义进行了分析，同时，对套期保值运作的动机以及财物风险的形式进行探讨，针对可能出现的形式提出了控制的策略，帮助企业对衍生金融工具有一个全新的认识，同时通过其更好的进行规避风险，从而提升我国企业的竞争能力。
关键词：金融工具；套期保值；财务风险控制随着时代的发挥在那，在现有的金融体系当中金融资产主要分为两种类型。
第一种是货币型的金融资产，第二种则是非货币型的金融资产。
其中货币型的金融资产就主要包含了存款、银行的贷款。
这样的资产流动性不强，同时风险也是很小的。
而非货币型的金融资产主要包括了股票、债券，通常情况下与房地产行业有着紧密的联系。
这种类型的金融资产的流动性非常的强同时也会伴随着一定的风险。
在这中间衍生金融工具增长的速度是非常快的并且上不封顶。
衍生金融工具与基础金融产品是两个对立的概念，它指的是在传统金融产品上衍生出来的、同时，价格也是与传统金融产品价格的变化有着紧密的联系。
期货、期权以及远期合约都属于衍生金融工具的范畴。
套期保值的意义就是要避免现货价格所带来的风险而进行的期货交易。
套期保值实际就是将期货市场转变为价格风险的场所，使其在期货市场上面进行的交易和现货市场可以保持一致。
套期保值是非常重要的衍生金融工具，但是其自身具有一定的风险，如果疏于管理就会给企业带来非常严重的损失。
一、衍生金融工具套期保值的意义以及动机（一）衍生金融工具的意义金融衍生工具其实也可以算作是金融衍生产品，它是对股票价格、利率以及汇率再加上市场经济未来走势进行预测，支付少量的保证金同时还要签订合同或者是互换不同金融产品的交易合同[1]。
衍生金融工具套期保值策略分析
基差是现货与期货的价差，公式表示为：基差=现货价 格-期货价格。基差风险则是指基差的变动带来的不利影响。 基差风险主要来源于：套期保值交易时现货与期货之间的基 差以及未来的变化情况；期货价格等于现货价格加上持有成 本，持有成本的变动也会造成基差的变动；现货资产与套期 保值标的资产不匹配，两者价格走势可能不趋于一致，如果 差距过大，会带来更大的基差风险；交易市场并非完全有效， 价格不能及时反映所包含的全部信息。 3.1.2 信用风险
5 结语
套期保值不是投资，更不是投机，企业的目的是稳定利 润，不是获利。在过去的几十年中，金融衍生品走上了高速发 展的快车道，成为规避风险的重要工具。企业应根据市场环 境和自身发展，正确认识套期保值的原理，合理选择金融衍 生工具，使金融衍生品的作用和企业的价值都得到充分提 升。如果说金融是经济的王冠，那么金融衍生品必然是其最 耀眼的那颗宝石。
财税金融
Finance and Tax
和外部事件所引发的风险。小到银行柜员数错钱的例子，大 到光大证券乌龙指事件，这些都属于操作风险的范畴。 3.2.2 道德风险
道德风险是指在信息不对称的情形下，市场交易一方参 与人不能观察另一方的行动或当观察（监督）成本太高时，一 方行为的变化导致另一方的利益受到损害。唐建自担任上投 摩根基金经理助理起便以其父亲和第三人账户，先于基金建 仓前便买入新疆众和的股票，总共获利逾 150 万元，这即是 民间俗称的“老鼠仓”。 3.2.3 制度风险
金融衍生工具进行套期保值活动的研究及分析
金融衍生工具进行套期保值活动的研究及分析作者：张亚天王旭晨来源：《商情》2016年第05期【摘要】伴随着时代的发展，市场经济得到了显著的提升，在这样的环境中，企业的经营管理和发展同样面临着风险隐患，为了有效的控制和遇见企业在经营过程中的风险，很多企业运用了套期保值的方式，希望以此来控制企业的风险，但是在实际的过程中，各企业运用套期保值的方法并没得到良好的效果，文章中针对金融衍生工具进行的套期保值活动进行了分析，并提出了几点建议。
【关键词】金融衍生工具套期保值研究一、金融衍生工具与套期保值金融衍生工具也被人们称为“金融衍生产品”，随着时代的发展和经济环境的变化以传统金融工具为背景发生的演变。
金融衍生工具自上个世纪中后期出现，进而得到了快速的发展。
金融衍生工具根据不同的类型大致分成以下几种常见工具：一种是根据金融产品形态进行的划分，可分为独立式和嵌入式两种衍生工具；一种是按照基础工具的种类进行的划分，可分为货币、利率、股权产品、信用等类型的衍生工具；一种是针对金融交易场所的不同进行的划分，可分为OTC和交易所交易的衍生工具；一种是根据其自身的特点和特性进行的划分，可分为期权合约、互换合约、远期合约、结构化合约以及期货合约等金融衍生工具。
套期保值指的是通过以上提出的一种或套期工具，进行躲避企业在各种金融活动中出现的风险。
套期保值是决定企业决断是否正确的关键性因素，如果套期保值利用的得当，就会在企业经营或发展的过程中良好的把握市场需求，还可以有效的预见到市场在未来一定时期中的变化，通过套期保值可以为企业提供一个躲避金融风险的场所，为企业中的经济效益问题起到了良好的保障作用。
二、通过金融衍生工具进行的套期保值活动从风险管理的流程角度出发，大多数企业会选择将原有资产转变成组合式的风险管理，虽然这种方式也存在着很多金融风险，但是随着时代的发展，金融市场的环境也发生了改变，文中主要借鉴了近些年的相关文献资料，以便为后期的研究和分析提供有效的数据保证，下面通过建立模型的方式，对金融衍生工具进行的套期保值活动进行了再现和分析。
金融衍生工具套期保值-最新年精选文档
金融衍生工具套期保值一、我国外贸行业运用金融衍生工具的现状分析（一）我国外贸行业运用金融衍生工具的现状我国入世以来，与国际联系日益紧密，金融衍生工具的运用日渐频繁。
但国内现行的风险管理模式还不是很成熟，不能应对复杂的金融衍生工具市场，因而存在很多风险，这对企业的发展是很不利的。
目前，国内使用金融衍生工具风险防范的企业中最主要的是有色金属加工或生产企业，但是越来越多的企业运用金融衍生工具已是大势所趋。
（二）我国外贸行业运用金融衍生品存在的问题我国外贸行业运用金融衍生品存在的问题主要有：一是产品结构不合理，使金融衍生工具无法有效发挥其规避风险的作用；二是违规操作以及过度投机，国内部分企业无视国家规定，违规操作，使金融衍生工具的交易脱离了实际需求，造成了不必要的损失；三是企业的内部控制制度形同虚设，由于缺乏有效的监督管理，公司的内部控制制度以及风险管理机制在关键时刻根本没有发挥有效作用；四是未制定相关风险的应对策略，国内企业在运用金融衍生工具交易时，没有预测潜在风险并制定对策，使企业的发展缺少保障。
二、外贸行业企业――江西铜业运用金融衍生工具实例分析（一）运营风险分析江西铜业的产业链很长，从上游的铜矿开采到下游的终端销售，各个环节价格模式不同，因此江铜存在经营价格的风险。
由于江铜原料自给率下降且大部分原料从国内外市场购买，而加工型企业面临的问题是终端产品对于铜价不太敏感，因此铜价波动给加工型公司的利润带来了巨大风险。
如果不实施套期保值，公司将面临巨大的经营风险。
（二）套期保值策略分析江西铜业的套期保值目标是在各个业务板块上利用套期保值工具优势，处理好原材料采购和销售工作，规避风险的同时赢取市场份额。
公司对主要业务的各风险敞口做出了相应的套期保值策略。
在原材料进口环节，依据公司年度生产经营计划，计算出每日进行期铜买（卖）建仓的数量。
供应商供货后，江铜根据供应商点价指令和数量，将原头寸平仓。
通过这种方式期现对冲后，使江铜的实际原料采购成本接近市场年度的平均价，进而规避铜价波动带来的风险。
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金融工程学双学位期末考试2012~13学年第二学期
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衍生金融工具套期保值策略分析
摘要：对于那些存在大量数额巨大的商品交易活动和外汇业务的企业，衍生金融工具的使用变得非常重要，它可以起到缓冲企业交易风险的作用，提高企业的综合竞争力，但其自身在套期保值中也存在一定风险，本文在对金融衍生工具及其功能进行阐述的基础上，重点分析期货套期保值的模型和机理，正确认识衍生金融工具套期保值并更好地利用其规避风险。
关键词：衍生金融工具；套期保值；期货；外汇
一、引言
随着全球经济一体化以及金融市场的进一步深化和开放，我国对外贸易和经济合作快速发展，国外跨国公司在我国投资以及我国公司企业的对外投融资都在轰轰烈烈地进行着。
越来越多的大型企业开始在国外进行直接投资，并且投资的金额、期限和规模也在逐年稳定地增长。
国内大型企业已经迈入跨国公司发展阶段。
然而，世界范围内的货币汇率波动与日俱增，再加上近年来，我国先后在利率、股票、汇率市场等方面进行了一些改革，这些都带来了不同的风险，尤其是外汇风险。
世界主要国家货币之间汇率剧烈波动，对货币汇率抑制或支撑的不确定因素增多，市场预期和表现的不稳定性凸显，经济、市场、投资规模、资金组合和流向的结构性不平衡严重，致使国际汇市跌宕起伏，变幻无常。
显然金融市场环境所包含的不确定因素越多、风险系数越大，则对企业的发展也就越不利。
因此，企业也在努力寻求各种途径对自身所面临的各种风险进行管理，以实现最小化，而金融衍生市场上的各种金融衍生产品就为企业的风险规避需求提供了有效的工具。
企业套期报纸构成了企业在金融衍生市场上进行交易的最根本动机，另一方面，也大大促进了金融衍生市场的发展。
同时，随着衍生产品市场交易的深入发展，以及企业自身的发展，企业套期保值已从传统的单纯风险转移套期保值转化为一种更为安全、动态的风险管理与控制概念。
二、文献综述
衍生金融工具，即金融衍生产品，是一种通过预测股价、利率、汇率等未来市场行情走
势，以支付少量保证金，签订远期合同或互换不同金融商品的派生交易合约。
包括较为熟悉
的远期、期货、期权交易，还包括一些专业性较强的互换、免疫保值等业务。
一般而言，金融衍生工具具有以下两大功能：
1、投机：承担风险以获得收益，通常是低买高卖，构建衍生品风险敞口，其甘愿承担
较大的风险，是因为市场可能符合其预期，从而获得较高的利润。
2、套期保值：是指以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。
套期保值是把期货市场当做转移价格风险的场所，在期货市场上买进或卖出与现货市场数量相当，但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约来补偿和冲抵因现货市场上价格变动而带来的实际价格风险。
基本套期保值策略分为买入（多头）套期保值和卖出（空头）套期保值。
前者是指当投资者面临现货市场走高所导致的风险时，会先低价买入衍生工具，凭借未来卖出衍生工具的利得弥补现货市场的亏损。
后者则是投资者面临现货市场走低的风险时，会先高价卖出衍生工具，凭借未来买入衍生工具的利得弥补现货市场的亏损。
金融衍生工具在为企业财务管理规避风险、创造价值的同时，其自身的杠杆特性在错误动机的引导下会使风险被数倍放大，对企业造成的危害将是难以预料的。
因此，理性的企业财务人员应该更多地选择金融衍生工具的套期保值功能，而非以盈利为目的的投机功能。
不过，套期保值作为一个重要的规避风险的衍生金融工具，本身也存在着风险，如果使用或管理不当，就可能会给企业带来巨大的风险和损失。
三、分析过程
我们以“衍生”、“套期保值”、“对冲”、“套利”、“远期”、“期货”、“掉期”、“期权”、“互换”等作为运用衍生金融工具的关键词，对所有上市公司年度报告进行检索，发现无论是在处于危机漩涡中心的2008年，还是经过次贷危机洗礼后的2009年，企业运用衍生金融工具的数量都是稳步上升。
具体来说，我国A股上市公司中，有71家非金融企业在2007年年度报告中披露确认运用衍生金融工具套期保值或投机套利，2008年上升到107家，2009年继续上升到123家。
由此可见，愈来愈多的企业运用衍生金融工具已是大势所趋。
然而在运用衍生金融工具套期保值的时候也要注意相应的控制策略：
（一）规范期货交易业务流程，定期风险评估
企业要坚持规范运作。
加强风险的动态监督管理，并定期地进行风险评估。
企业首先要在充分了解和调查的基础上，选择经营规范的经纪公司进行套期保值交易，在交易发生时要认真检查自己每笔交易的具体情况和交易资金情况。
同时还要考虑企业的财力，要分析期货保值的资金需求，结合企业的资金筹措能力来确定保值的规模。
在资金管理方面要留一定的备用保证金，仓位要控制在一定范围内。
严格按照实际的订单和价格变动情况来操作，当价格波动大的时候，套保的头寸就多一些，反之就少一些。
不一定非要根据所有订单量来做大手笔操作。
企业在进行风险评估时要走出片面追求盈利的误区，要从期货和现货两个市场来
综合地评估套期保值效果和风险，将期货市场上的损益与现货市场上的损益相对应，而不能只关注其中～个市场的盈亏，这样才能正确地评估套期保值的风险。
（二）加强衍生工具风险的评估、计量和监测
由于我国国内衍生产品市场的发展长期受到限制，而国内企业参与国际衍生产品市场竞争的时间较短，大多数企业缺乏对衍生产品风险进行评估、计量和监测能力，这也是积聚风险隐患的重要原因。
鉴于这种状况，企业应当加强衍生工具内控的风险评估和监测环节：第一。
企业应当建立专门、独立的衍生工具风险评估和计量机构，负责评价衍生工具投资的收益或损失额度、积聚的风险情况以及董事会制定的衍生业务投资目标实现情况。
第二，企业应当对自身评价和计量衍生工具的风险能力有正确的评估，严格禁止参与超出本企业风险部门监控能力的复杂衍生业务或扩大衍生业务的规模。
将衍生业务的评估和计量完全寄希望于投资银行、聘请的咨询机构或经纪人是十分危险的，“中航油”事件充分反映了在衍生业务中中介机构同样可能存在严重的“道德风险”问题。
第三，尽量投资于市场定价机制比较完
采取措施。
第四，大力吸引和留住风险识别、计量方面的人才并加强员工培训。
在积累了一定的交易经验和资金允许的前提下，聘请咨询机构建立本企业的衍生产品定量模型。
（三）降低信息不对称
运用衍生金融工具套期保值还可以降低公司治理中作为代理人的管理层与作为委托人的股东之间存在的信息不对称问题。
作为传递公司管理层工作质量信号的各种会计指标，包括收入、利润、现金流往往存在着“噪音”，这些“噪音”主要包括管理者无法控制的汇率、利率等的变动，使其不能准确反映管理层的工作能力和质量。
而运用衍生金融工具套期保值可以减少公司利润的噪音，增加其信息含量，使其成为管理质量的更加可靠信号。
四、结论
我国从20世纪90年代初开始了金融衍生市场的试点，经过几年的发展，商品期货规模已经初具规模，其他一些衍生产品，如国债期货以及股票指数期货业得到一定的发展和研究，但相对而言，基于我国并不是非常完善的金融市场和金融体制格局，我国的金融衍生市场仍然处于一个较初级的阶段，并没有发挥出金融衍生市场应有的作用。
可是，随着我国对外改革开放的进一步进行，以及金融体制改革的进一步完善，更重要的是，在加入WTO之后，我国众多企业，面临全球范围内的市场竞争，同时也面临更大的市场风险。
随着国家金融管制的进一步开放，以及国家对企业在资本市场中运作以获得更大发展的政策支持，企业有了更多的自主权在国内和国际金融市场进行融资和投资，而此时，企业所面临的不仅是由产品价
格波动所造成的市场风险，更要面对由金融市场波动所产生的金融风险，如证券风险、利率风险以及汇率风险等等，为避免企业价值的损失，更进一步说，为提高股东权益的价值，企业必须对所面对的
各种风险进行管理，企业也必须将其风险管理策略作为其企业政策中一个非常重要的部分，这都将对金融衍生市场提出新的需求，促使衍生市场的进一步发展。
五、参考文献
[1]刘诗宇、张雪娇：西部大型工业企业外汇交易风险管理研究——基于金融衍生品战略的套期保值研究[J]，贵阳学院学报（自然科学版），2010（1）
[2]郑尊信、徐晓光：基差、随机冲击与不对称相关结构下的期货套期保值——来自亚洲股指期货市场的证据[J]，数量经济技术经济研究，2009（03）
[3]刘春文：浅谈外汇风险的规避方法[J]，中国新技术新产品，2009（10）
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