第6章 投资回报率和盈利能力分析
盈利能力与投资回报管理制度
盈利本领与投资回报管理制度第一章总则第一条为了合理管理企业的盈利本领和投资回报，保证企业的连续发展和利益最大化，特订立本制度。
第二条本制度适用于我公司及其子公司的管理层和相关人员，包含但不限于董事会、高级管理人员、部门经理等。
第三条本制度的订立和修改由公司董事会负责，执行由总经理办公室监督。
第二章盈利本领管理第四条盈利本领是企业长期发展的紧要指标。
为了保持和提高盈利本领，公司将采取以下措施：1.优化产品和服务，提高市场竞争力。
2.掌控本钱，实现生产和经营效益最大化。
3.加强市场分析和猜测，及时调整经营策略。
4.建立健全的营销体系，拓展新的业务渠道。
第五条公司董事会将定期评估企业的盈利本领，并依据评估结果订立改进措施。
第六条各部门负责人应当依照公司的战略规划和目标要求，订立具体的盈利计划，并监督执行。
并定期向董事会和总经理办公室汇报盈利情况和分析。
第三章投资回报管理第七条投资回报是企业投资的紧要评估指标。
为了保证投资的回报率和回收期与公司战略全都，公司将采取以下措施：1.订立投资决策流程，确保投资项目经过全面的评估和论证。
2.定期评估投资项目的回报情况，并依据评估结果及时调整投资策略。
3.强化项目管理，确保投资项目定时按质完成。
第八条公司董事会将对重点投资项目进行审议和决策，并对决策结果进行跟踪和评估。
第九条各部门负责人应当依照公司的投资计划，订立具体的投资项目，并监督执行。
并定期向董事会和总经理办公室汇报投资回报情况和分析。
第四章考核与激励第十条为了激励员工为企业盈利本领和投资回报做出贡献，公司将实施绩效考核和嘉奖制度。
第十一条绩效考核将综合考虑盈利本领和投资回报情况，对个人和团队进行评估和排名。
第十二条依据绩效考核结果，公司将予以优秀员工相应的嘉奖和晋升机会，并对低绩效员工进行培训和改进。
第十三条公司将定期组织员工培训，提升员工综合素养和专业本领，以提高企业的盈利本领和投资回报。
第五章法律责任第十四条对于有意损害企业盈利本领和投资回报的行为，公司将依法追究相关责任人的法律责任，包含但不限于经济赔偿和职务处分。
投资回报率分析
投资回报率分析投资回报率是衡量投资项目盈利能力的重要指标之一，通过计算投资回报率可以评估投资项目的效益和可行性。
本文将对投资回报率的概念、计算方法以及分析应用进行详细探讨。
一、什么是投资回报率投资回报率（Return on Investment，简称ROI）是衡量投资项目盈利能力的指标。
它是投资者用来衡量投资决策的一个重要依据，能够告诉我们每投入一单位资本能够带来多少的回报。
二、投资回报率的计算方法投资回报率的计算方法为ROI = （总收益 - 总成本）/ 总成本 * 100%。
其中，总收益是指投资项目的累计收益，总成本是指投入该项目的成本。
三、投资回报率的分析应用1. 评估投资项目的可行性投资回报率是评估投资项目是否可行的重要指标。
通常情况下，投资回报率越高，说明投资项目的盈利能力越好，项目的可行性也就越高。
2. 比较不同投资项目的优劣通过计算不同投资项目的投资回报率，可以将其进行比较，从而选择最具盈利潜力的项目进行投资。
一般而言，投资回报率较高的项目更有吸引力。
3. 监控投资项目的盈利状况投资回报率能够反映投资项目的盈利状况，通过定期计算和监控投资回报率的变化，可以及时了解项目的盈利状况，及时采取调整措施。
4. 评估投资策略的有效性投资回报率可用于评估不同投资策略的有效性。
通过比较不同策略的投资回报率，可以判断哪种策略能够带来更好的投资回报，从而指导投资决策。
5. 与行业平均水平进行对比投资回报率还可以与行业平均水平进行对比。
通过比较自身项目的投资回报率与行业平均水平，可以了解是否处于行业的领先地位，是否具有竞争优势。
四、投资回报率分析的注意事项1. 结合其他指标综合分析投资回报率虽然是衡量投资项目盈利能力的重要指标，但并不是唯一的标准。
在进行投资回报率分析时，应结合其他指标如风险、资金流动性等进行综合分析，得出更全面的结论。
2. 考虑时间价值因素投资回报率计算时应考虑时间价值因素，即将收益和成本进行现值折算。
公司财务管理中的盈利能力分析
公司财务管理中的盈利能力分析【正文】一、引言公司的盈利能力是衡量其经营效益和发展水平的重要指标之一。
盈利能力分析是财务管理中的核心内容，对于公司的经营决策、投资分析和风险评估具有重要意义。
本文将从盈利能力的指标、分析方法和影响因素等方面进行探讨，以期为公司的财务管理提供参考依据。
二、盈利能力指标1.毛利率毛利率是衡量企业生产经营效益的重要指标，反映了企业销售收入中扣除成本后的利润水平。
毛利率的计算公式为：毛利率 = （销售收入 - 销售成本）/ 销售收入 × 100%2.净利率净利率是衡量企业经营效益的关键指标，反映了企业销售收入扣除所有成本和费用后的净利润水平。
净利率的计算公式为：净利率 = 净利润 / 销售收入 × 100%3.投资回报率投资回报率是衡量企业投资项目获得的回报水平的指标，反映了企业利用资本进行经营活动的效率。
投资回报率的计算公式为：投资回报率 = 净利润 / 投资额 × 100%三、盈利能力分析方法1.水平分析法水平分析法是通过对比不同期间财务数据的变化情况，分析企业盈利能力的变动趋势。
通过水平分析法，可以了解企业盈利能力的增长或下降原因，并进行及时调整。
2.比率分析法比率分析法是通过计算、比较和解释不同财务指标之间的比率关系，揭示企业盈利能力的内在规律。
通过比率分析法，可以判断企业盈利能力的优势和劣势，并与同行业的企业进行对比。
3.趋势分析法趋势分析法是通过对比连续多期财务数据的变化趋势，分析企业盈利能力的演变规律。
通过趋势分析法，可以发现企业盈利能力的长期发展趋势，并作出战略性的决策。
四、影响盈利能力的因素1.市场竞争状况市场竞争状况是影响公司盈利能力的关键因素之一。
竞争激烈的市场中，企业需要提高产品品质和竞争力，以保持盈利能力的稳定。
2.成本管控能力成本管控能力是影响公司盈利能力的重要因素之一。
企业需要通过科学的成本核算和控制，降低生产成本和管理费用，提高盈利能力。
商业可行性分析的项目评估方法如何评估项目的投资回报率和盈利能力
商业可行性分析的项目评估方法如何评估项目的投资回报率和盈利能力商业可行性分析的项目评估方法如何评估项目的投资回报率和盈利能力项目评估是商业可行性分析中至关重要的一步。
在进行项目评估时，评估项目的投资回报率和盈利能力是不可或缺的内容。
本文将介绍一些常用的项目评估方法，以及如何利用这些方法来评估项目的投资回报率和盈利能力。
一、项目评估方法1. 商业模式分析商业模式分析是一种常用的项目评估方法，它通过分析项目的价值主张、目标市场、竞争优势、收入来源等要素，来评估项目的商业可行性和盈利潜力。
商业模式分析需要对项目的市场环境、竞争对手、顾客需求等进行调研，并结合市场趋势和预测，以确定项目的商业模式是否可行。
2. 财务分析财务分析是评估项目投资回报率和盈利能力的重要手段。
在财务分析中，需要对项目的收入、成本、利润等财务指标进行评估。
常用的财务分析方法包括财务比率分析、财务计划分析、现金流量分析等。
通过财务分析，可以评估项目的盈利能力、现金流情况以及投资回收期等指标。
3. SWOT分析SWOT分析是一种综合评估项目的方法，它通过对项目的优势、劣势、机会和威胁进行评估，来确定项目的竞争力和可行性。
SWOT分析需要结合项目的内部和外部环境进行，通过分析项目的优势和机会，以及应对劣势和威胁的策略，来评估项目的投资回报率和盈利能力。
二、评估项目的投资回报率和盈利能力1. 投资回报率评估投资回报率是评估项目投资效果的重要指标之一。
它可以通过计算项目的净现值、内部收益率和投资回收期等指标来评估。
净现值是将项目的现金流量考虑时间价值后得出的指标，正值表示投资回报率高；内部收益率是使项目净现值等于零时所需要的折现率，高值表示投资回报率高；投资回收期则是指项目从投资到收回全部投资的时间。
2. 盈利能力评估盈利能力是评估项目是否能够盈利的指标。
常用的盈利能力指标包括毛利率、净利率、资产回报率等。
毛利率是指企业销售商品或提供服务后所剩下的销售收入与销售成本之比，高值表示盈利能力强；净利率是指企业净利润与销售收入之比，高值表示盈利能力强；资产回报率则是指企业利润与资产之比，高值表示资产的利用效率高。
投资回报率的预测与分析
投资回报率的预测与分析一、投资回报率的定义投资回报率（Return on Investment，ROI）是指投资所获得的收益与投入成本之间的比率。
通俗的说，ROI就是一个衡量投资收益能力的指标，反映了一个投资项目所获得的效益。
它可以帮助投资者在决策前对投资项目进行风险与收益的综合评估，以此为基础做出是否进行投资的决策。
二、投资回报率的计算方法ROI的计算方法很简单，就是将投资所获得的收益除以投入的成本。
具体的计算公式如下：ROI = （投资收益 - 投资成本）/ 投资成本 ×100%举个例子，如果一个企业投资10万元，一年后获得了20万元的收益，那么它的ROI就为：ROI = （20-10）/ 10 ×100% = 100%从这个例子可以看出，如果ROI的值为100%，意味着投资获得的收益恰好等于投资成本，这是一个刚刚好的投资决策。
如果ROI的值大于100%，意味着投资获得了收益，是一个好的投资决策。
如果ROI的值小于100%，说明投资还没有获得收益，是一个不好的投资决策。
三、投资回报率的影响因素ROI的值取决于很多因素，包括但不限于投资项目的类型、市场竞争环境、行业政策等。
下面列举一些影响ROI的主要因素：1.行业成熟度：在一个成熟的市场里，ROI往往会更低，因为市场上已经有很多竞争者，并且市场需求已经比较稳定。
而在新兴市场或者新兴行业中，ROI往往会更高，因为市场还没有被完全开发，所以有很大的发展空间。
2.资金成本：资金成本是指借款、融资等方式所产生的成本。
如果企业通过借款等方式筹集资金，需要支付一定的利息或股权分红，这些成本会直接影响ROI。
3.市场份额：市场份额越大，ROI往往会更高，因为企业有更多销售渠道和更广的客户群体，可以获得更多的收益。
但是，市场份额大的同时，竞争也会更加激烈，ROI也会受到影响。
4.经营策略：不同的经营策略会带来不同的投资收益率。
例如，在采取低成本战略的前提下，企业可以以更低的价格卖出产品，提高销售量，从而获得更多的收益。
投资回报率和盈利能力分析PPT(共 39张)
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二、普通股权益回报率的分解
净金融负债
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普通股权益报酬率的替代性方法
——杜邦分析
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普通股股东权益回报率（ROCE）分析
• 财务杠杆（Leverage）反映从普通股股东 以外获得的资本投资的程度 • 如果收到的资本供给（除普通股以外）小 于ＲＯＡ，那么普通股股东获利；当收到的 资本供给大于ＲＯＡ，那么反转会发生。 • 普通股权益与其他资本提供者的回报差异 越大，权益交易就越成功（或越不成功）
Analysis of Return on Net Operating Assets
Sales NOPAT NOA NOPAT margin NOA turnover Return on net operating assets
$5,000,000 $10,000,000 $10,000,000
$500,000 $500,000 $100,000
衡量经营效率或经营业绩 • 反映经营净资产的收益 (不包括
金融资产或负债)
8Байду номын сангаас11
（二）普通股权益资本
• 从普通股股东的角度来看 • 财务杠杆对权益持有回报的影响
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（三）当期投入资本的计算
• 一般是用公司当期可用资本 的平均数来计算 •最常见的计算方法是年初和 年末投入资本之和除以2 • 更精确的方法是对中期值做 平均，比如将每季末的投入资 本相加再除以4
8-1
第六章 投资回报率和盈利能力分析
重点与难点： •理解回报率指标在财务报表分析中的作用 •掌握投资回报率及其多样性计算 •掌握普通股股东权益回报率的分解及各项成
分的相关性
投资回报率分析报告
投资回报率分析报告摘要：本文对于投资回报率进行了详细的分析和报告。
首先，通过介绍投资回报率的定义和计算方法，解释其在投资决策中的重要性。
接着，结合一个实际案例，对投资回报率进行了具体的计算和解释。
最后，根据分析的结果，提出了一些关于投资回报率提升的建议。
第一部分：引言投资回报率是一个重要的财务指标，用于衡量投资的盈利能力。
在投资决策过程中，投资回报率可以帮助我们评估投资的收益情况，从而做出更明智的决策。
第二部分：投资回报率的定义和计算方法投资回报率是指投资所获得的利润与投资所用资金之间的比率。
它可以用以下公式来计算：投资回报率 = （投资收益 - 投资成本）/ 投资成本第三部分：实际案例分析以某公司投资新项目为例，投资额为100万，预计每年的收益为20万，投资期限为5年。
根据以上数据，我们可以计算出该投资项目的回报率。
投资回报率 = （20万 - 100万） / 100万 = -0.8根据计算结果可知，该投资项目的回报率为-0.8，即亏损了80%。
这意味着该投资项目无法实现预期的回报，需要重新评估投资决策。
第四部分：投资回报率的重要性投资回报率在投资决策中起着重要的作用。
首先，它可以帮助我们评估投资项目的盈利能力，判断其是否值得投资。
其次，投资回报率可以作为不同投资项目之间进行比较的依据，帮助我们选择最具回报潜力的项目。
最后，投资回报率还可以用于监控和评估投资项目的收益情况，及时做出调整。
第五部分：提升投资回报率的建议根据以上分析，我们可以得出一些提升投资回报率的建议。
首先，我们应该加强投资项目的风险评估，降低投资风险。
其次，合理配置资金，避免过度投资或者不足投资。
另外，我们还可以通过提高投资项目的管理效率来提升回报率，例如优化流程、引入新技术等。
最后，定期监控投资项目的收益情况，及时采取措施纠正偏差，确保投资回报率的实现。
结论：投资回报率是一个重要的财务指标，在投资决策中具有重要的作用。
通过合理计算和分析投资回报率，可以帮助我们评估投资项目的盈利能力，并提出相应的改善建议。
投资回报率的分析
投资回报率的分析投资回报率（Return on Investment, ROI）是衡量投资项目盈利能力的一项重要指标。
它表示一个项目或投资所产生的利润与投资成本之间的比率，通常用百分比表示。
在投资决策中，分析ROI可以帮助投资者评估投资项目的可行性和预期收益。
本文将从ROI的计算公式、应用范围和分析方法等方面对投资回报率进行深入探讨。
一、ROI的计算公式ROI的计算公式为：ROI = （投资获得的净利润 / 投资金额）×100%。
其中，投资获得的净利润是指项目或投资在考虑了成本、费用和收入等因素后所获得的盈利额。
投资金额是指投资者购买资产或投入资金的总额。
例如，某投资者在某股票上投入10000元，最终获得的净利润为3000元，则该投资的ROI为（3000 / 10000）× 100% = 30%。
二、ROI的应用范围ROI广泛应用于各个领域，包括企业投资分析、市场营销、项目管理等。
在企业投资分析中，ROI可用于评估公司的盈利能力以及各项投资的效益。
在市场营销中，ROI可衡量营销活动的投资回报程度，帮助企业决策者优化营销策略。
在项目管理中，ROI可以用来评估项目的经济效益，为项目决策提供依据。
三、ROI的分析方法1. 对不同投资项目进行比较分析：在选择多个投资项目时，通过计算各项目的ROI，可以对它们进行比较分析，选择回报率较高的项目进行投资。
这有助于投资者合理配置资源，提高投资回报。
2. 对特定投资项目进行时间序列分析：在同一项目连续投资的情况下，可以计算每期的ROI，并进行时间序列分析。
通过对比不同期间的ROI变化，投资者可以评估投资项目的长期趋势和风险。
3. 对投资项目的各项指标进行综合分析：除了ROI，还可以考虑其他指标，如净现值（Net Present Value, NPV）、内部收益率（Internal Rate of Return, IRR）等，进行综合分析。
通过综合分析，可以获得更全面、准确的投资决策依据。
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二、投入资本和收益的调整
许多会计数据要求做分析性调整—见前 几章所述 一些财务报表数据需要使用并不包括的 数据 这些调整对于投资回报率的有效分析是 必要的
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三、净经营资产回报率
税后经营收益净额 (期初净经营资产 +期末净经营资产 ) / 2
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区别经营活动与非经营活动
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第六章 投资回报率和盈利能力分析
重点与难点： •理解回报率指标在财务报表分析中的作用 •掌握投资回报率及其多样性计算 •掌握普通股股东权益回报率的分解及各项成 分的相关性
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第一节
投资回报率的重要性
• 联合分析（Joint analysis）是将各项指 标联系在一起进行估计 • 投资回报率 (ROIC) 或投资收益率 (ROI) 是重要的联合分析 • 投资回报率影响一个公司获得成功、吸引 资金、偿付债务和支付股利的能力
• 销售费用 • 一般及行政管理费用
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（二）资产周转率的分解
• 资产周转率计量公司资产使用的强度
• 与资产使用最相关的指标是销售收入
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（二）资产周转率的分解
• 应收账款周转率: 反映企业平均需要多少时间收回 应收账款. –伴随比率（Accompanying ratio）:平均收款期 • 存货周转率: 反映企业平均需要多少时间收回存货 –伴随比率: 存货平均周转天数 • 长期经营资产周转率: 反映企业长期资产的运营效 率 • 应付账款周转率: 反映企业平均以多快的速度归还 应付款 • -伴随比率: 应付账款平均周转天数 • 净经营营运资本周转率
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第三节
净经营资产回报率分析
一、净经营资产回报率的分解
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二、经营杠杆的影响
OA = 经营资产 OLLEV = 经营负债杠杆率 （OL/ NOA)
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三、利润边际和资产周转率之间的关系
• 利润边际和资产周转率之间是相互依赖的关系
–边际利润是销售收入与营业费用的函数 –资产周转率也是销售收入的函数
•
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三、股东权益的估价
• 假定收益的留存和股利支出
是固定不变的 •假定普通权益增长率通过收益 留存
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பைடு நூலகம்
普通股股东权益回报率（ROCE）分析
假定内部增长取决于收益 留存和收益留存的回报率
• 投资回报率的计算: 收益 投入资本
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一、投入资本的定义
• 对投入资本没有普遍使用的指标 • 投入资本的不同衡量方式反映了财务报表 使用者的不同观察角度
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二、投入资本的替代性指标
通用的指标: • 净经营资产 • 普通股权益资本
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（一）净经营资产
• 将公司作为一个总体看净经营资
产回报率 衡量经营效率或经营业绩 • 反映经营净资产的收益 (不包括 金融资产或负债)
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三、利润边际和资产周转率之间的关系
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三、利润边际和资产周转率之间的关系
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部分行业给定RNOA下净经营资产周转率与净 营业利润的组合
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（一）利润边际的分解
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• 毛利边际（Gross Profit Margin）: 反映 总利润占总销售额的比例
–反映公司增加或维持销售价格的能力 –边际毛利下降可能意味着竞争激烈或意味着公 司产品的竞争力降低 ，或两者都有
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普通股权益报酬率的替代性方法
——杜邦分析
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普通股股东权益回报率（ROCE）分析
财务杠杆（ Leverage ）反映从普通股股东 以外获得的资本投资的程度 • 如果收到的资本供给（除普通股以外）小 于ＲＯＡ，那么普通股股东获利；当收到的 资本供给大于ＲＯＡ，那么反转会发生。 • 普通股权益与其他资本提供者的回报差异 越大，权益交易就越成功（或越不成功）
Analysis of Return on Net Operating Assets Sales $5,000,000 $10,000,000 $10,000,000 NOPAT $500,000 $500,000 $100,000 NOA $5,000,000 $5,000,000 $1,000,000 NOPAT margin 10% 5% 1% NOA turnover 1 2 10 Return on net operating assets 10% 10% 10%
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第四节
普通股权益回报率的分析
一、普通股权益回报率的计算
这个公式可以按照未来普通股股东权益回报率做如下重述：
其中 ROCE 等于普通股股东净利润（减去优先股股利之后） 除以普通股股东权益平均余额
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二、普通股权益回报率的分解
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二、普通股权益回报率的分解
净金融负债
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普通股股东权益回报率
净收益 - 优先股股利 (期初股东权益 + 期末股东权益) / 2
其中
• 权益是股东权益总额减去优先股
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举例说明： 就拿地产行业三家典型的企业做一个案例对比， 让大家一目了然。一个行业之间，同样的卖房模式下， 对于保持在20%左右的净资产收益率同样的企业，其主 要的贡献比居然均不相同，所以选择哪一类企业，充 分的保证了你的安全边际。请看下图（2013年）：
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二、计量盈利能力
• 投资回报率是公司长期财务优势重要指示器 • 投资回报率与关键性汇总指标相关：融资与 利润 • 投资回报率从不同资金来源的各个方面来反 映投资回报
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三、计划与控制的工具
投资回报率协助管理者： • 计划 • 预算 • 协调 • 评估机遇 • 控制
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第二节
投资回报率的构成要素
资产负债表 经营资产 .............OA 金融负债 ............ FL 减去经营负债 ........(OL) 减去金融资产 ....... (FA) 净金融负债....... .. NFO 股东权益......... ... SE 净经营资产.......... NOA 净融资 ............. NFO +
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（二）普通股权益资本
• 从普通股股东的角度来看
• 财务杠杆对权益持有回报的影响
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（三）当期投入资本的计算
• 一般是用公司当期可用资本
的平均数来计算 •最常见的计算方法是年初和 年末投入资本之和除以2 • 更精确的方法是对中期值做 平均，比如将每季末的投入资 本相加再除以4
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投资回报率的应用
(2) (3) (3) (2) (1) measuring Measure for 计划与控制 计量盈利能力 计量管理绩效 profitability planning and 的工具 control
一、计量管理绩效
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• 管理层负责公司的 所有活动 • 投资回报率是对公司 商务活动的管理绩效的一种很好的计量 • 投资回报率的高低主要取决于管理层的技能、 智谋、技巧和动机。