证券形态分析
证券投资中的技术分析方法
证券投资中的技术分析方法在证券投资领域，技术分析是一种常用的方法，旨在通过研究历史市场数据，识别出股票或其他证券交易工具的价格走势和市场趋势，以此为基础做出买入或卖出的决策。
技术分析侧重于市场行情的图形化展示和统计分析，其结果则用于预测价格未来的走势，以帮助投资者决策。
一、趋势分析趋势分析是技术分析中最基础和重要的部分之一。
其核心思想是市场存在着一定的趋势，并且这种趋势在一段时间内会持续。
趋势分析常常用于判断证券的短期、中期和长期趋势。
1. 价格走势线价格走势线是技术分析中最常见的工具之一。
通过绘制股票价格的折线图或蜡烛图，投资者可以观察价格的涨跌和波动情况，进而判断价格的趋势。
例如，如果价格走势线呈现递增趋势，那么可以认为股票处于上涨期。
2. 均线系统均线系统是趋势分析中常用的工具之一。
均线是通过计算一段时间内的股票价格平均值而得到的。
常见的均线有5日均线、10日均线、20日均线等。
通过将不同周期的均线绘制在价格图上，投资者可以观察均线的交叉情况和与价格之间的关系，以此判断价格的长期趋势。
二、形态分析形态分析是技术分析的另一重要组成部分，其核心思想是市场的价格走势会形成一些特定的形态，这些形态会反映市场的供求关系和投资者的情绪，从而影响股价的变动。
1. 多头形态和空头形态多头形态和空头形态是形态分析中常见的概念。
多头形态通常表明市场的买盘力量较强，价格有望上涨；而空头形态则表明市场的卖盘力量较强，价格有可能下跌。
常见的多头形态包括双底、头肩底等，而空头形态则包括双顶、头肩顶等。
2. 三角形态三角形态是一种常见的形态分析方法，通过绘制价格的高点和低点之间的连线，投资者可以观察到价格形成的三角形图案。
根据三角形的形态特点，可以预测价格的突破方向和目标区间。
常见的三角形态包括上升三角形、下降三角形和对称三角形。
三、技术指标分析技术指标是一种衡量市场走势和价格波动的定量工具，通过对历史价格和交易量等数据的计算和分析得出的结果。
证券投资分析：什么是形态分析
形态分析在技术分析中占有⾮常重要的位置，是技术分析中最经典的组成部分。
股价在⾛势中，形成了⼀种固定的形态，如W底和头肩顶等。
当某种固定形态出现时，股价将向⼀个固定的⽅向运⾏，投资者可以根据这种形态做出判断，来指导⾃⼰的操作。
由于形态经过了形态分析者的长期观察统计和市场的检验，具有⾮常⾼的概率和⾮常强的实战指导性，因此，形态分析也成为技术分析者⾸先要掌握的⼀种技术分析⽅法。
形态分析应掌握⼏个基本特性：
⼀、形态的典型性：形态学中有多种形态，如三⾓形、圆底、M头等。
这些形态的出现都⾮常典型，简单易懂，容易理解，便于投资者掌握。
⼆、形态的周期性：⼀种典型的形态经过⼀段时间后，⼜重复出现，⽽当它重复出现时表明市场⼜处于⼀种相同的情况。
投资者如果掌握这种形态，便可以采取相同的操作策略。
三、形态的可靠性：⼀种形态出现，往往反映出⼀种相同的因果关系，相同的原因产⽣相同的后果，相近的原因产⽣相近的后果。
如果符合形态规定的标准，那么形态的可靠性⾮常强。
因此，具有较强的可操作性。
四、形态的标准性：每⼀种形态都有它固定的标准和要求，只有当形态符合这些标准和要求时，它的可靠性才可;如果不符合形态的标准和要求，特别是关键的要求，此形态不能得到确认，将没有可操作性。
五、形态分析要结合成交量：成交量在形态分析中占有⾮常重要的位置，尤其在关键位置形态是否成⽴，很多情况都要依成交量来判断，特别是向上突破时。
因此，在形态分析中，要结合成交量的变化。
证券投资技术分析-形态分析
2020/3/22
本章内容
5.1 形态概述 5.2 常见的反转形态 5.3 常见的持续形态 5.4 形态分析应注意的问题
•2
5.1 形态概述
一、形态的概念 价格移动过程中在某个价格区域停留了一
段时间(短暂平衡状态)后，价格曲线在图表中 会呈现出一定的图案或花样，我们把这些图案 或花样称为价格的形态。
突破后，价格逆转原来的趋势，并至少 要运动到与形态高度相等的距离。
•20
6.入市时机
有效突破(或跌破)颈线时为最佳的买卖 时机。
•21
7.注意事项
如果形成时间较短、量价配合不好或者 向上突破没有放量配合，头肩形很可能演变 成持续形态。
•22
第5章 形态分析
•23
由头肩形态演变而来的：三重顶与三重底
•3
二、形态的类型
根据平衡状态被打破之后价格的移动方 向不同，将形态分为两种基本类型。（注： 这两种形态的划分是相对的、有范围的，在 实践中常常不易区分。）
反转突破形态:价格打破平衡之后的移动 方向与原来方向相反。
持续整理形态:价格打破平衡之后的移动 方向与原来方向相同。
•4
反转形态
持续形态 持续形态
•57
第5章 形态分析
•58
六、缺口和岛形反转
(一) 缺口 1.缺口的概念：指相邻两个交易日的价格缺 少连贯性，其中有一段价位没有交易记录， 在图形上出现一个空白区域，称为缺口，也 称跳空。在K线图中，缺口表现为相邻两根K 线的上下影线之间不重合。如果改为相邻两 根K线的实体之间不重合，就得到广义的缺口 定义。
•33
5.预测价值
突破后，价格逆转原来的趋势，并至少 要运动到与形态高度相等的距离。
证券投资学_12_形态分析.
M头实例
反转突破形态——双重顶和双重底形态 • 双重底形态及其突破
颈线
底 顶
–双重底（Double Bottom）（W底）
• 由两个谷底和之间的一波次级折返构成，通常出现 在市场的底部 • 一旦价格突破双重底，则发出多头趋势的信号 • 第一个底部伴随较大的成交量，第二个底部的成交 量较小，但是一旦价格开始向上突破，将伴随着成 交量的较大增长 • 有效突破判定遵循与双重顶同样的法则 –目标价位原则 –颈线：压力线、支撑线
从下跌底部向右方量出同样距离，作为整理所需要的时间，并在该预测时 间的末端附近买入，以待行情由此上涨。另外由于坐标的差异，根据上述 方法所画出来的时间距离会有所不同。因此，我们可以在股价跌破颈线后 即算完成该头肩顶形态所需要的天数，将此天数除以2，作为下跌后整理 所需要的最短时间。
图6-1头肩顶形态实例
二 头肩顶与头肩底
1、头肩顶形成的原因:
头 左肩 颈线 右肩
（1）股价经过长期上升后，成交量大量增 加，随后持股者获利回吐，出现整理下跌。 下跌时成交量往往比先前的最高价成交量减 少许多，由此形成“左肩”。 （2）新一轮行情上升，成交量大部分比左 肩少（有时可能出现大量换手，见注1）， 但价格却超越左肩顶部，随后成交量萎缩， 股价呈现整理下跌，跌回至左肩底点附近， 这称为“头”。 （3）第三次上升，但此时成交量大多比左
3、头肩底形成的原因
突破点 颈线 右肩 头
（1）股价经过长期下跌后成交量相对减少， 持股者因价位很低而逐渐惜售，之后抢超跌 的买单增加，求过于供导致股价反弹，由此 形成左肩。 （2）另一个下跌行情，成交量往往比左肩 少，但价格却跌至左肩以下，随后股价再次 上升并超过左肩底部，上涨时股价再度放大， 并增加至比左肩多的水平，这称为头。
证券投资技术分析—形态分析
证券投资技术分析—形态分析
2.实例观摩:
证券投资技术分析—形态分析
证券投资技术分析—形态分析
第三节
调整形态
证券投资技术分析—形态分析
实例观摩
证券投资技术分析—形态分析
证券投资技术分析—形态分析
第四节
缺口理论
的尽头出现; • 当时市场多头气氛浓重，而股价开始出现滞涨。
证券投资技术分析—形态分析
2.实例观摩：
证券投资技术分析—形态分析
(二)头肩底
1.头肩底四大特征: • 急速的下跌，随后止跌反弹，形成第一个波谷，这就
是通常说的“左肩”; • 第一次反弹受阻，股价再次下跌，并跌破了前一低点，
之后股价再次止跌反弹形成了第二个波谷，这就是通 常说的“底部”; • 第二次反弹再次在第一次反弹高点处受阻，股价又开 始第三次下跌，但跌到与第一个波谷相近的位置后就 开始反弹形成一底，这就是通常说的“右肩”; • 自“右肩”开始的反弹，成交量显著增加。
弹升，但是每个高点却逐渐降低; （4）成交量不能逐步放大，反而在顶点有逐步
减少的现象。
证券投资技术分析—形态分析
2．实例观摩：
证券投资技术分析—形态分析
(二) 圆弧底
1.圆弧底的四大特征: （1）圆底是在清淡的市场气氛中悄悄形成的底
部形态; （2）往往要耗时几个月甚至更长时间;（3）股价下跌到低位，成交量很小，主力机构
证券投资技术分析—形态分析
一、普通缺口或区域缺口
证券投资技术分析—形态分析
二、突破缺口
证券投资技术分析—形态分析
三、继续或逃逸缺口
证券投资技术分析—形态分析
形态的识别与分析——证券投资技术分析实验报告
学生实验报告学院金融学院实验项目形态的识别与分析课程名称证券投资技术分析教学班号A03上课学期2011-2012第2学期指导教师实验小组成员与成绩序号学号学生姓名专业班级成绩1234一、实验目的与要求1.实验目的掌握各种反转和持续形态的特征，能够识别与分析我国股市大盘指数或个股走势图中的形态。
2.实验要求(1)根据实验目的及指导教师的具体要求，通过小组讨论的方式，确定实验具体对象、设计实验思路与步骤，用文字、图表、流程图、表格等形式记录分析过程，写出实验结论。
最后总结本实验的成功和不足之处，并提出改进的建议。
提倡和鼓励学生提出创新性见解，不可照搬教材或教师课堂讲授的内容。
(2)截取价格走势图时，请将技术分析软件的配色改为“绿白”等浅色方案，并根据需要灵活选择使用“分时走势线使用粗线、分时重播、复权处理、显隐主图指标、窗口个数、分析周期、叠加股票、画线工具”等功能。
建议利用技术分析软件或Windows的“画图”软件在走势图中添加一些文字、箭头、方框或线条后再粘贴到实验报告文档中。
(3)正文使用黑色小四号宋体、1.5倍行距。
在规定的时间内完成，并提交电子稿（注意按规范进行命名）和打印稿（用A3纸双面打印中缝装订，或A4纸双面打印左侧装订，不需彩色打印）。
二、实验设备与软件1.实验设备：联接互联网的计算机2.实验软件：证券投资技术分析软件三、实验思路与步骤选取个股进行形态分析，其中形态分析分两大类：持续和反转。
并通过了解他们在实际运用中的优缺点，从而深入全面地接触到各种形态在个股中的实际运用，以达到对大盘及个股研判的目的。
首先对反转形态进行分析，常见的反转形态有：头肩 (顶和底)形态、双(三)重顶与底、圆弧顶与底、V形、喇叭形、菱形、岛形等。
相应的对持续形态进行分析，常见的持续形态有：三角形、矩形、旗形、楔形等。
四、实验分析与结论（一）分析过程1：反转形态的分析顾名思义，反转形态就是移动方向同之前的形态走势相反的情况。
6第五章2证券投资技术分析：形态理论及波浪理论
图中已经标出了5个浪的位置。有些不足的是，如果按照上
影线和下影线看，第1浪和第4浪有微小的“接触”，但是，如
果按照收盘指数看，第1浪和第4浪就将没有接触。此外，这里
的第2浪和第4浪都是复杂的整理形态。不过，第4浪整理的时间
比第1浪长一些。实际的情况是，在2019年5月，发动了5.19行
情。从时间上看，实际结果与上述预测报告所预期的时间相差
Alfred John Frost
1、波浪理论是以周期为基础； 2、每个周期无论时间长与短，都以相同模式进行； 3、8浪结构过程，每个周期都是由上升(或下降)
的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成； 4、8个过程完结以后，周期结束，进入另一个新
周期，新周期依然遵循上述模式
二、与波浪理论有关系的内容
3、道氏理论（Dow Theory）；Charles Dow是证券技术分析的开山鼻祖， 华尔街道指的创始人。它的基本内容和原则是：①市场价格包融消化一切； ②市场具有三种趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势，分别代表我们平时 所说的大势、调整、波动；③主要趋势分为三个阶段：积累阶段、成长阶段 和消散阶段；④顺势交易原则。只有明确的反转信号出现后，才能判断一个 既定趋势的结束；⑤收盘价是最重要的价格；⑥价格的有效性必须得到成交 量的验证。
新的平衡→再寻找更新的平衡→……
第三，两种基本的形态类型 持续整理形态（Continuation Patterns） 反转突破形态（Reversal Patterns）
（一）反转突破形态
最主要的特点是，形态所在的平衡被打破以后，价格的波动
方向与平衡之前的价格趋势方向相反。
1）股价原先必须确有趋势存在；
2、循环周期理论（Cycle），价格波动的局部高点和低点，在时间上存在 规律。以江恩理论为代表，1949年，72岁高龄的江恩出版了他的最后一本 专著《在华尔街45年》，提出了著名的江恩十二条买卖规则和二十一条买 卖守则，这些原则的内容很庞杂，但对于指导操作意义很大。循环周期理 论认为：价格的起伏运动过程，在时间上存在周期循环的规律。一个高点 与另一个高点之间，或低点与低点之间，是由神秘的时间周期决定的。在 一个趋势没有结束之前，这种时间周期是不会改变的。
证券投资学实验报告 形态理论与指标分析
4、市场大盘指标。以ADL指标为例，如图。ADL与价格指数背离，是价格反转信号。
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实验结论及总结
1、头肩顶形是一种典型的股价见顶的形态。 2、V 形顶是出现在市场动荡之中的一种形态，表示股价的反转，这种形态一般出现在狂升的 股市中。 3、圆弧底形是股价缓慢反转的一种形态。 4、上升楔形是在股价下降走势中常出现的一种调整形态，它表示后市走势不乐观，是一种表 示可以卖出的图形 5、突破缺口是在整理或反转完成时形成的缺口。因此该缺口出现时一般表示突破已经形成。 缺口越大，未来变动越强烈。 6、持续性缺口的出现一般是后市对前市行情的延续。可以帮助我们估计后市波动的幅度，又 可称为量度性缺口。 7、竭尽缺口是伴随着快的，大幅的股价波幅而出现的。在急速的上升或下降中，股价的波动 不是渐渐出现阻力，而是越来越急。它的出现是表示股价的趋势将暂告一段落。 8、上岛型反转，这是一个卖出的信号。是强烈的反转信号，其力度要超过突破缺口和一般的 反转形态。 9、指标并不是万能的。很多时候，指标并不能显示出真正的走势。往往都是在行情形成之后 才能知道指标准确与否。
A
2、V 形顶。这是出现在市场动荡之中的一种形态，他表示股价走势在上升趋势的转势形态中变 化幅度大，速度较快的一种形态。这种形态一般出现在狂升的股市中，如图。
3、 圆弧底形。 在市场见底时，股价走势越来越疲乏，下降趋势越来越弱，且有缓慢上升的趋 势。在演变呈快速上升的走势之前，会有一个平台出现，这就是圆弧底，如图。
证券投资学实验报告 形态理 论与指标分析
安徽财经大学证券实验室
实验报告
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2.1 价格的两种基本形态类型
持续整理形态—保持平衡：形态所在的平 衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之
前的价格趋势方向相同。持续时间一般不 会太长。
反转突破形态—打破平衡：形态所在的平 衡被打破以后，价格的波动方向与原趋势 方向相反。它是形态理论研究的重点。
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1.双重底（顶）的价格只要求大致相等 2.两个底或顶可能由多个小级别的底（顶）组成 3.注意成交量方面的量价背离现象 4.双底或双顶形成的时间跨度越长,可信度越高,
将来的威力也越大（一般间隔一个月以上） 5.结合技术指标,会出现底部或顶部指标的背离。
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实验指导——实验12
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实验指导——实验14
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课外作业——网络辅助教学
本周日,由网络论坛管理员（学习委员）主持 开展一次网上股评活动
股评内容:一周大盘综述，本周热点板块和 明星股扫描,开课以来模拟投资个股点评和诊 断,模拟投资账户收益率排名龙虎榜,自由交 流。
请大家提前准备好网上交流材料和提问设计, 积极发言,发表看法,课程结束后,参与股评的 活动情况记入平时成绩。
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3.2 反扑与逃命
反扑：当M头形成，股价一般在向下突破 后，有一个回抽确认颈线阻力位的过程， 这种现象被称为"反扑"。
逃命：当反扑发生时，在颈线位置是最佳 也是最后一次减仓出逃的机会，在颈线附 近做空的现象就被称为"逃命"。
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3.3 判断双重底（顶）注意事项
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2.1 圆弧分析运用2
5、形态的规模与形态功能的大小成正比。 圆弧形一旦成立，突破后涨跌很可观；
6、有效控制好仓位，突破后应该当机立断， 甚至可以采取满仓或空仓策略。
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实验指导——实验13
本次实验的实验目的、实验要求、实 验原理、实验内容、实验步骤。
上次实验报告点评
1. 一般有6个转折点,用于验证相等的边.
2.持续时间不能太长.
3. 可以预测突破的最长日期,还可以大致预测突 破后的价位高度或价位区间.
4.一般出现在趋势中期,突破若无大量, 则骗线或 假突破可能居大.
5.成交量左大右小,对应反映出投资者心理夸张、 高潮、平静的过程.
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圆弧形态分析——引言
昨日大盘综述与今日盘面特征 热点与板块分析 模拟投资个股点评
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1.0 圆弧形态
基本形状：锅底或圆盖形 形成过程 ：一般见于庄股。刻意压价缓慢吸
筹或拉高震荡派发，自然地，吸筹或派发都需 要一段时间过程。 时间及成交量 ：时间一般几个月或更长；成 交量一定是两边多，中间少。
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三角形分析——引言
昨日大盘综述与今日盘面特征 热点与板块分析 模拟投资个股点评
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1.0 三角形
三角形一般见于持续整理形态
（中继形态），在整理过程中， 可能会演变成三种形态———对 称三角形、上升三角形和下降三 角形。
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2.0 对称三角形
3.0 双重底和双重顶
本节介绍的就是著名的W底和M头。通 过本节的学习，可以了解股市的裙底风 光和顶上功夫。
W底和M头属于典型的反转突破形态。 价格走势一旦形成W底和M头，威力一 般很大。
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图示——双重底
颈线
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测算量 度
B
A
C
反 扑 D
空方逃 命点
E
7
图示——双重顶
第四章 形态分析——导学
l 本章主要教学内容
l 第12讲：M头或W底分析 （实验12） l 第13讲：圆弧形态分析 （实验13） l 第14讲：三角形分析 （实验14） l 第15讲：箱形分析 （实验15） l 第16讲：缺口及岛形分析（实验16）
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1
M头或W底分析——引言
昨日大盘综述与今日盘面特征 热点与板块分析 模拟投资个股点评
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1.0 形态理论简介
股价移动规律 W底M头 头肩形 圆形 三角形 矩形、旗形、楔形 喇叭形、菱形 V形、岛形 缺口
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2.0 价格移动的一般规律
1、价格移动的方向由多空双方力量对 比决定，是完全随着多空力量对比的 大小和所占优势的大小而动的。
2、价格波动的过程是不断地寻找平衡 和打破平衡。
本次实验的实验目的、实验要求、实 验原理、实验内容、实验步骤。
上次实验报告点评
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课外作业——网络辅助教学
网络辅助教学活动
由网络论坛管理员（学习委员）主持一 次网上专题讨论。
讨论题目：W底或M头的形态与级别之 间的关系
要求大家积极参与，看帖回帖。课程结 束后，讨论情况记入平时成绩。
测
A
C
算
量
度
颈线
E B
多方
逃命
D
点
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反扑
8
图例——双重底
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9
图例——双重顶
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10பைடு நூலகம்
3.1 颈 线
颈线：图中B点和E点的连接直线。研究 W底和M头的真正目的就是为了得到这条 颈线。颈线一般要经过回抽确认。
颈线的测算功能：从突破点算起，价格 至少要跌到与形态高度相等的距离。
图示——对称三角形示意图
A C
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B 对称三角形突破后，
具有一定的测算功能。
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图例——三角形分析
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3.0 上升三角形和下降三角形
上升三角形： 1、三角形的压力线趋向于水平线,底部支撑不断抬高,
多方占优,未来上升概率居大； 2、时间、测算功能同上； 3、上升中继形态居多，有时在底部也有出现； 4、向上突破颈线时必须伴随大量； 5、价格上涨幅度很大后出现，多半是最后一涨。 下降三角形与上升三角形方向相反。
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图示——圆弧形态示意图
圆弧顶
圆弧底
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图例——圆弧顶形态分析
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图例——圆弧底形态分析
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2.0 圆弧分析运用1
1、圆底的时间一般比圆顶的时间更长；
2、圆弧形的突破必须出现在历史低位或 高位；
3、突破后一般伴随大量；
4、突破后价格运行速度非常快且少有反 复；