私募结构化融资业务方案设计和案例分析
私募股权融资成功案例解析与启示
私募股权融资成功案例解析与启示1. 简介私募股权融资是指非公开发行的方式，通过向特定的投资者出售股权来获得融资。
本文将通过分析几个成功的私募股权融资案例，总结出一些启示，以帮助读者更好地理解和应用私募股权融资。
2. 案例一：ABC科技公司ABC科技公司成立于2015年，是一家专注于人工智能技术的创业公司。
在创始人的带领下，公司很快发展壮大，但资金短缺成为了制约公司发展的瓶颈。
为了解决资金问题，ABC科技公司决定进行私募股权融资。
2.1 融资目标ABC科技公司确定了自己的融资目标：在获得10,000,000美元的融资后，加快产品研发和市场推广，提高公司的市场竞争力。
2.2 筹备工作ABC科技公司开始筹备私募股权融资。
首先，他们进行了详细的财务分析，准确评估了公司的估值和未来发展潜力。
然后，他们制定了详细的融资计划，包括融资方案、募资时间表和投资者关系管理计划。
2.3 成功因素ABC科技公司成功进行私募股权融资的原因有三：- 准确的估值和定价：ABC科技公司通过深入分析和详细评估，确定了合理的估值和股价，为投资者提供了可行的回报。
- 良好的投资者关系管理：ABC科技公司积极与潜在投资者建立联系，并定期更新他们关于公司的情况和发展计划。
这种积极沟通和透明度增强了投资者的信心。
- 强大的团队：ABC科技公司的创始人组建了一个高素质的管理团队，并展示了他们的专业能力和创业激情，使投资者相信他们能够成功实现公司的发展目标。
2.4 启示- 准确估值是成功私募股权融资的重要前提，需要进行充分的市场调研和财务分析。
- 融资计划和投资者关系管理也是成功的关键因素，积极与投资者沟通和透明度十分重要。
- 公司团队的素质和能力对融资成功起着决定性的作用。
3. 案例二：XYZ医疗集团XYZ医疗集团是一家致力于生物科技和医疗器械研发的企业。
在市场竞争激烈的医疗行业，XYZ医疗集团需要进行私募股权融资来加速产品的研发和推广。
3.1 融资目标XYZ医疗集团的融资目标是获得50,000,000美元的资金，用于扩大生产规模和市场占有率。
蒙牛乳业私募权益融资案例
蒙牛乳业私募权益融资案例
蒙牛乳业是一家中国乳制品公司，在进行私募权益融资时，采用了多种策略和手段。
其中之一是发行可转换债券，为公司筹集了资金。
另一条途径是通过股票上市来融资，但蒙牛乳业选择了另一条路，即私募权益融资。
蒙牛乳业私募权益融资的具体案例如下:
- 2006 年，蒙牛乳业向三家机构投资者定向发行了 4.5 亿美元的私人债券，这些债券可以在 2012 年前转换成股票。
- 2007 年，蒙牛乳业又向三家机构投资者定向发行了 3.5 亿美元的债券。
- 2008 年，蒙牛乳业通过私募权益融资的方式，向两家机构投资者发行了 2 亿美元的债券。
这些私募权益融资的方式为蒙牛乳业提供了资金，使其能够扩大生产规模、提高产品质量、加强品牌建设等方面的投入，从而进一步推进公司的业务发展。
私募基金结构化安排
私募基金结构化安排私募基金是指非对公募的基金，只向特定合格投资者募集资金并以约定方式进行运作的基金。
而私募基金结构化安排是指在私募基金募集资金和投资运作中，通过设计合理的结构安排，以实现投资者的预期收益、降低风险和合规要求。
私募基金结构化安排的核心目标是在保证资金安全和合规的基础上，最大化收益。
下面将从基金募集、产品设计和投资运作等角度，介绍私募基金结构化安排的主要内容。
基金募集是私募基金结构化安排的第一步。
通过制定合理的募集方案，私募基金可以吸引到合适的投资者并筹集到足够的资金。
在募集过程中，可以采取私募股权、债权融资、混合资本等多种方式来满足基金的募集需求。
此外，还可以根据不同投资者的风险承受能力和投资偏好，分别设计不同的基金产品。
私募基金的产品设计是私募基金结构化安排的关键环节。
通过产品设计，可以将投资者的需求与风险收益特征进行匹配，实现最佳的风险收益平衡。
私募基金产品可以包括股权投资基金、债权投资基金、基金组合等多种形式，不同类型的基金产品在产品设计上具备不同的特点和投资策略。
例如，股权投资基金主要投资于非上市公司股权，风险相对较高，但潜在收益也较高。
而债权投资基金则主要投资于债权资产，风险较低，但收益相对稳定。
私募基金的投资运作是私募基金结构化安排的重要环节。
投资运作包括资金管理、投资决策、风险控制和退出机制等方面。
在资金管理方面，可以通过设立专门的资产管理公司或基金管理人，对募集到的资金进行有效管理和运作。
在投资决策方面，可以通过建立专业投资团队，结合市场分析和研究等手段，指导基金的投资决策。
在风险控制方面，可以根据不同的投资策略和市场特点制定相应的风险控制措施，如分散投资、风险评估、退出预案等。
在退出机制方面，可以通过IPO、并购、回购等方式，实现基金投资的退出和回报。
总的来说，私募基金结构化安排是通过合理设计基金募集、产品设计和投资运作等环节，以实现投资者的预期收益、降低风险和合规要求为目标的一种手段。
私募结构化投融资业务简介-IBS(定稿)
确定操作时间表
下发尽职调查清 单及尽职调查总 体安排
尽职调查材料提 供
现场尽职调查
人员访谈安排
交易及产品结构 谈判
确定最终交易方 案
起草交易协议文 本
交易协议讨论定稿 各机构内部审批 确定整体销售安排 制作产品推介材料 抵押、质押或股权
项目融资主要指募集资金 主要用于项目开发建设， 还款来源主要来源于项目 的经营回款的的融资交易 安排
传统公募融资VS项目融 资
规避传统商业银行在发放 条件、信贷政策、募集资 金用途的限制
主体资质
行业选择：多适用于具有较高利润率水平的行业，项目回报能够覆盖 融资成本，通常的以房地产、资源性行业及小额贷款公司等垄断性金 融行业为主
投投资资人人
资金募集
中中信信证证券券
募集资金
第二顺位抵押担 保，收益权回购安
排
并购后补充抵押安排，抵押顺位为第一顺位
SPC公司
中中国国银银行行
并购贷款
中中航航信信托托
收益权对价
长长春春卓卓展展
自有及融资资金
优优先先债债权权 占占比比5500％％
支付收购价款
融融资资主主体体 占占比比5500％％
百百联联德德泓泓 2299..55亿亿元元
杠杆收购融资 金融资产经纪 私募证券化 项目融资 351,478 250,000
8.57% 15.01 %
200,000
75.35 %
1.07%
150,000 100,000
2008年 2009年 2010 年 2011年 208,478
170,000
83,000
(完整版)融资案例分析附答案
1.某地自来水厂项目案例背景：某地的自来水厂项目是国家计委正式批准立项的第三个BOT试点项目，也是我国城市供水设施建设中首例采用BOT方式兴建的试点项目。
项目建设规模含80万吨/日的取水工程，40万立方米/日净水厂工程，27千米输水管道工程。
特性经营期不超过18年（含建设期），由法国水务和日本丸红株式会社组成的联合投标体中标。
项目合同结构：在该水厂BOT项目融资过程中，项目公司主要通过提供各种合同作为项目担保。
在该项目中，项目公司主要取得了以下合同：特许权协议：项目公司与所在地政府签订此协议，以明确项目公司据以融资、设计、建设项目设施，运营和维护水厂，并将项目设施移交给该厂所在地政府或其他指定人。
购水协议：由项目公司和该地政府指定授权的市自来水公司签订，用以规定自来水总公司的购水和付费，以及项目公司按照购水协议规定的标准净水质量提供40万立方米/日净水的义务。
交钥匙合同：由项目公司与总成本欧尚签订，用以规定购买设备及项目承建等内容。
融资文件：项目公司与格贷款人就项目的债务融资部分签订的协议。
保险协议：由于该水厂BOT项目结构、合同结构比较复杂，从而增加了风险分担安排的难度。
请问.（1）请分析该项目的项目融资结构，并画出融资结构图。
（2）分析该项目中的主要利益相关者，以及各自的利益及其可能的风险。
•成都市政府：减少债务负担和财政压力，吸引外资，引进新技术。
•发起人（股东）：降低风险，稳定回收投资，进行利润分红。
•债权人：获取贷款利息，实现有限追索。
•项目公司：能够正常运营，实现企业的经济效益。
•市自来水公司：通过净水销售获取利润。
•建筑承包人：获得建筑工程价款。
•保险商：分担风险，取得保险费用。
•1、汇率风险（风险承担方——建设期：承建方建设完工后：项目公司、贷款方和政府•）2、利率风险（风险承担方——贷款方、项目公司•）3、外币不可支付风险（风险承担方——外汇短缺风险：项目公司外汇汇出风险：政府、项目公司、贷款人）•4、通货膨胀（风险承担方——项目公司）（3）您认为还需要补充哪些协议？这个实在不知道了。
私募股权基金主理银行业务案例分析_省略_中国工商银行投行业务创新融资模式_许琳
一、案例背景A公司成立于2010年，企业所在地位于省会城市B市。
注册资金1亿元，其中C房地产开发有限公司出资5100万元，占比51%；D置业投资有限公司出资4900万元，占比49%。
A公司专门从事房地产开发与经营，具有B市住房保障和房屋管理局颁发的暂定资质证书。
A公司是专为开发“B市国际艺术文化区”项目成立的项目公司，目前无其他经营活动。
近年来，B市商圈正经历着蜕变，目前以高档豪宅为主体，以高档基础设施为配置的商业综合体正在兴起。
豪宅加商业，这无疑形成一种新的商圈模式，并由此整体提升城市发展水平。
“B市国际艺术文化区”将建成大型高端城市综合体，该项目位于B市中心城区一环以内，项目规划用地面积约23.42万平方米，总建筑面积约120万平方米。
总投资76亿元，其中项目开发前期投资28亿元，该项目建成后将包括：大型购物中心、科技体验MALL、公园式主题街区、儿童主题文化娱乐中心、5A甲级写字楼、高档星级酒店、高端住宅、精装修公寓等多种业态。
因2012年9月B市市政府调整了该项目地块的土地性质，即由原来的住宅用地变更为商业、住宅、写字楼等综合用地，将该项目地块容积率由3.7提高为5.1，项目调规后规费增加，导致项目开发前期资金出现缺口，客户需要融资。
为保证项目顺利进入开发，经多番协商后，工商银行决定通过PE主理银行业务为其提供5亿元股权融资。
二、交易结构工商银行以主理银行的身份在总行名单内选定H投资有限公司作为管理人，设立“H投资合伙企业”基金，基金规模5亿元，在A公司净资产103840万元（按2012年度审计报表数据）的基础上，对A公司进行股权增资，其中注册资本增资0.5亿元，资本公积增加4.5亿元。
PE所持A公司股权在增资3年后全部由控股股东C公司按照约定溢价进行回购。
PE基金股权增资变更前后结构见表1和表2。
三、业务中的关键问题和难点由于国内外经济环境的变化及国内房地产市场发展的不确定性等因素，PE基金所进入的A公司及未来PE退出所依赖的房地产开发建设项目的现金流可能A公司通过私募股权基金融资5亿元，用于满足“B市国际艺术文化区”项目由于规划调整而增加的项目开发前期资金需求。
有限合伙制私募股权基金整体框架图解及案例
• 合伙利润的分配
– 优先支付普通合伙人的管理费（Priority Share）； – 偿还有限合伙人的债权出资； – 支付有限合伙人的优先收益（Preferred Return）； – 在有限合伙人与创始合伙人（管理分红合伙人）之间分配收益。
– 某些特殊情况下，普通合伙人可能进行紧急融资来应对承诺出资 未及时到位的情况。
– 某些情况下，基金暂时无法及时建立杠杆融资方案来完成交易， 此时基金本身可能为收购提供过桥融资。
• 建立新基金
– 在现有基金完成投资部署之前，基金经理建立新基金的行为受到 限制。
• 共同投资（Co-Investment Rights）
条款 • 税收问题 • 风险因素
筹资过程中涉及的法律文件
投资者
有限合伙协议 私募股权基金
战略建议
顾问委员会
被投资公司
管理协议 执行投资
决定
普通合伙人
顾问协议
对投资决定 的建议
投资委员会
交易构造 组合监控
投资顾问公司
（基金管理人）
法律文件
• 认购协议
– 投资者确认认购基金份额，成为有限合伙人。
• 有限合伙协议（LPA）
分得
普通合伙人
分得
投入资本 (100) 获得本+利 (200=100+100)
有限合伙人
分得
2.0 （管理费）
（管理分红） 2.0
17.6
19.6
2.0
融资计划书案例三篇
融资计划书案例三篇融资计划书案例1一、公司介绍1、公司简介主要内容包括公司成立的时间、注册资本金、公司宗旨与战略、主要产品等，这方面的介绍是有必要的，它可以使人们了解你公司的历史和团队。
2、公司现状在此将您公司的资本结构、净资产、总资产、年报或者其他有助于投资者认识你的公司的有关参考资料附上。
如果是私营公司还应将前几年经过审计的财务报告以附件形式提供。
如果经过审计请注明审计会计师事务所，如果未经审计也请注明。
3、股东实力股东的背景也会对投资者产生重要的影响。
如果股东中有大的企业，或者公司本身就属于大型集团，那么对融资会产生很多好处。
如果大股东能提供某种担保则更好。
4、历史业绩对于开发企业而言，以前做过什么项目，经营业绩如何，都是要特别说明的地方，如果一个企业的开发经验丰富，那么对于其执行能力就会得到承认。
5、资信程度把银行提供的资信证明，工商、税务等部门评定的各种奖励，或者其他取得的荣誉，都可以写进去，而且要把相关资料作为附件列入。
最好有证明的人员。
6、董事会决议对于需要融资的项目，必须经过公司决策层的同意。
这样才更加强了融资的可信程度，而不是戏言。
二、项目分析1、项目的基本情况位置、占地面积、建筑面积、物业类型、工程进度等，都是房地产开发的基本情况，需要在报告中指出。
2、项目来历项目来历是指项目的来龙去脉，项目的上家是谁，怎么得到的项目，是否有遗留问题，是如何解决的等情况。
3、证件状况文件项目是否有土地证、用地规划许可证、项目规划许可证、开工证和销售许可证等五证的情况。
需要复印件。
4、资金投入自有资金的数额、投入的比例、其他资金来源及所占比例、建筑商垫资情况、预计收到预售款等情况等，方便了解项目的资金状况。
5、市场定位指项目的市场定位，包括项目的物业类型、档次、项目的目标客户群等6、建造的过程和保证项目的建筑安装过程，如何得到保障可以如期完工。
而不会耽误工期，不会导致项目无法按期交付使用。
三、市场分析1、地方宏观经济分析房地产是一个区域性的市场，受到地方经济的影响比较大。
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·产品销售及推广
·投资人认购产品，并缴纳 款项 ·完成资金募集工作，并将 资金划付至指定账户
10
6、法律法规
（1）信托公司相关法律法规
发布时间 2001年1月 发布法规 《中华人民共和国信托法》 说 明
规范了信托法律关系，对信托设立、信托财产、信托当事人的
融资需求
信用增级
产品结构
风险承担
现金流分配
•
项目融资
优先级
•
• •
杠杆收购
资产证券化 ……… 夹层 权益级
损 失 分 配
现 金 流 分 配
9
5、典型业务流程
准备阶段 （1–2周） ·分析客户需求，初步判 断可行性 ·确定合作意向 ·筛选，确定中介机构 ·确定基本操作方案或思 路 ·下发资料清单，准备尽 职调查
②项目周期短，监管审批简单
根据项目交易规模，通常操作周期8-12周左 右，交易周期短，效率较高
③资金使用较为灵活
商业银行货款，债券及股票融资在资金使用方面非常严 格，资金灵活性较低 在私募结构化融资安排中，除个别资金使用形式限制资 金用途，资金使用总体灵活，通常根据协议约定执行
交易通常仅需监管部门备案，交易额度无法 律法规限制，整个交易安排市场化
私募结构化投融资业务方案设计 和案例分析
目录
第一章
第二章 第三章
私募结构化投融资业务概览
主要案例分析 目标客户定位
2
目录
第一章
私募结构化投融资业务概览
1.1 业务概览
1.2 业务特点
1.3 主要交易构架 1.4 产品设计基本思路
1.5 典型业务流程
1.6 法律法规
3
1、业务概览
资产支持专 项计划 公募
·企业债 ·公募公司债 ·短期融资券 ·中期票据
·IPO ·公开增发 ·配股
可 转 债 股权
资产支持
债权
私募结构化融资工具
私募
·私募公司债 ·PPN
Pre-IPO基金
定向增发
4
1、业务概览（续）
• 私募结构化投融资业务不同于发行股票或债券等可公开交易或赎回凭证的牌照业务，是指通过信托计划、 专项资产管理计划、有限合伙或契约型基金等方式设立SPV，采用结构化设计，满足客户的个性化融资需 求的非牌照债务融资及由此衍生的高收益投资业务 常见的业务类型包括：项目融资、杠杆收购融资、私募资产证券化、高收益投资等
权利义务、信托的变更与终止、公益信托等事务做出了规定 对信托公司的设立变更终止、经营范围、经营规则、监督管理 等做出了规定 对信托公司设立信托计划、信托计划财产的保管、信托计划的 运营与风险管理、信托计划的变更终止与清算、信息披露与监 督管理、受益人大会等具体事项做出了详细规定 主要对信托公司净资本、风险资本的计算、风险控制指标、监 督检查等方面做出了规定
汇源果汁
黄石磁湖
5
1、业务概览（续）
• 市场上开展私募结构化投融资业务的机构主要有信托公司、证券公司 和基金子公司 • 在监管部门进行数据统计时，通常将私募结构化投融资业务计入到非 标产品范畴，因此，我们通过主动管理的非标产品来估算私募结构化 投融资业务的市场规模 • …… • 截至2015年底，证券公司、基金子公司主动管理的非标产品规模为 3.06万亿元，加上信托公司主动管理的非标业务规模为9.08万亿元， 二者合计12.14万亿元。
产品设计 产品发行
证券公司营业部
杠杆并购融资需求
私募证券化需求 ……
商业银行 机构及私人高端客户
三方财富管理机构 ……
有限合作企业 ……
8
4、产品设计基本思路
各层资本要求回报率与其承担风险相对应，承担最大风险的资本层要求最高的回报率； 分层的融资方式既能满足资金需求,又最大限度地帮助客户在其可承担的风险内利用财务杠杆，合理分配 了各类资本的收益及其应承担的风险
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2、业务特点
①客户需求多样化，交易量身订做
④规避政策调控周期，多元化资金渠道
商业银行货款、债券及国内上市股权融资受国 家宏观经济及产业政策调控影响较大 私募结构化融资无须审批，有利于企业规避政 策调控周期，多元化资金来源渠道 客户需求具有个性化的特点，包括项目融资、杠杆并购融 资、资产出表，等等 根据客户个性化的需求和条件，交易方案在资金运用形式、 平台选择、税务安排、风控措施等方面灵活多样，量身订 做
2007年3月
《信托公司管理办法》
2009年2月
《信托公司集合资金信托计划管理办法》（关于修 改《信托公司集合资金信托计划管理办法》的决定） 《信托公司净资本管理办法》（银监会关于印发信 托公司净资本计算标准有关事项通知）
2010年8月
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6、法律法规（续）
（2）证券公司相关法律法规
发布时间 2013年6月 发布法规 《证券公司客户资产管理业务管理办法》 说 明 对证券公司客户资产管理业务范围、基本业务规范、风险控制和客户资产托 管、监管措施和法律责任等方面做出了规范 证券公司接受单一客户委托，与客户签订合同，主要作为一种通道业务，投 资于客户指定的资产 对证券公司发行、承销或代销私募产品的备案程序、备案审查、备案管理等 事项做出了规定
•
项目融资
• 高利润率行业
杠杆收购融资
• 基于收购、阶段性股权 持有的融资交易
私募证券化
• 不在交易所挂牌 • 基础资产：应收账款、信 托受益权、租赁债权等 • 不受负面清单限制
高收益投资
• 基于私募融资业务衍生 的高收益投资业务
• 基于项目公司为主体的 融资
中国铁建
海航地产
东方园林
恒大集团 中林集团 淮安开控
“非标”概念源于银监会下发的《中 国银监会关于规范商业银行理财业务 投资运作有关问题的通知》（银监发 [2013]8号），通知明确：非标准化债 权资产是指未在银行间市场及证券交 易所市场交易的债权性资产，包括但 不限于信贷资产、信托贷款、委托债 权、承兑汇票、信用证、应收账款、 各类受（收）益权、带回购条款的股 权性融资等。
尽职调查及方案设计 （3–4周） ·现场尽职调查、人员访谈 ·相关资料收集、整理
各机构பைடு நூலகம்部审批 （ 3–4周） ·交易协议文件讨论定稿 ·各机构内部审批
签约及募集资金 （1–2周） ·各方签订交易协议 ·办理抵质押手续
·交易及产品结构设计、谈 判
·确定最终交易和产品方案 ·起草交易协议文件
·确定整体销售安排
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3、主要交易构架
• • 受限于国内的监管体制：（1）企业间直接债权交易受限；（2）不同的SPV平台具有各自不同的用途 证券公司角色定位：（1）财务顾问（筛选项目，设计方案等）；（2）SPV设立机构；（3）销售推广机 构；（4）次级或夹层投资人
客户需求 SPV设立 项目融资需求
产品销售
基金子公司
信托公司