公司金融试题Word版
(完整word版)公司金融final模拟题和答案
Final Practice for the courseGoal of firm Answer: d MEDIUM i. The primary operating goal of a publicly-owned firm interested in serving itsstockholders should be toa. Maximize its expected total corporate income.b. Maximize its expected EPS.c. Minimize the chances of losses.d. Maximize the stock price per share over the long run, which is the stock’sintrinsic value.e. Maximize the stock price on a specific target date.Firm organization Answer: c EASY ii. Which of the following statements is CORRECT?a. One of the advantages of the corporate form of organization is that it avoidsdouble taxation.b. It is easier to transfer one’s ownership interest in a partnership than in acorporation.c. One of the disadvantages of a sole proprietorship is that the proprietor isexposed to unlimited liability.d. One of the advantages of a corporation from a social standpoint is that everystockholder has equal voting rights, i.e., “one person, one vote.”e. Corporations of all types are subject to the corporate income tax.Dividends, retained earnings Answer: b EASY/MEDIUM iii. Fine Breads Inc. paid out $26,000 common dividends during 2005, and it ended the year with $150,000 of retained earnings. The prior year’s retained earnings were$145,000. What was the firm's 2005 net income?a. $30,000b. $31,000c. $32,000d. $33,000e. $34,000Statement of cash flows Answer: d MEDIUM iv. Which of the following statements is CORRECT?a. In the statement of cash flows, depreciation charges are reported as a use ofcash.b. In the statement of cash flows, a decrease in accounts receivable is reported as ause of cash.c. In the statement of cash flows, a decrease in inventories is reported as a use ofcash.d. In the statement of cash flows, a decrease in accounts payable is reported as ause of cash.e. Dividends do not show up in the statement of cash flows because dividends areconsidered to be a financing activity, not an operating activity.Effect of reducing costs on ROE Answer: a MEDIUM v. Last year, Candle Corp had $200,000 of assets, $300,000 of sales, $20,000 of net income, and a debt-to-total-assets ratio of 40%. The new CFO believes a newcomputer program will enable it to reduce costs and thus raise net income to $30,000.Assets, sales, and the debt ratio would not be affected. By how much would the costreduction improve the ROE?a. 8.33%b. 8.67%c. 9.00%d. 9.33%e. 9.67%Du Pont equation: basic calculation Answer: b EASY vi. Midwest Lumber had a profit margin of 5.1%, a total assets turnover of 1.6, and an equity multiplier of 1.8. What was the firm's ROE?a. 14.39%b. 14.69%c. 14.99%d. 15.29%e. 15.59%Current ratio Answer: e EASY vii. A firm wants to strengthen its financial position. Which of the following actions would INCREASE its current ratio?a. Borrow using short-term debt and use the proceeds to repay debt that has amaturity of more than one year.b. Reduce the company’s days’ sales outstanding ratio to the industry average anduse the resulting cash savings to purchase plant and equipment.c. Use cash to increase inventory holdings.d. Use cash to repurchase some of the company’s own stock.e. Issue new stock and use some of the proceeds to purchase additional inventoryand hold the remainder of the funds received as cash.Estimating the 1-year forward rate Answer: e MEDIUM viii. Suppose the interest rate on a 1-year T-bond is 5.0% and that on a 2-year T-bond is6.0%. Assuming the pure expectations theory is correct, what is the market'sforecast for 1-year rates 1 year from now?a. 6.65%b. 6.74%c. 6.83%d. 6.92%e. 7.01%Default risk premium Answer: b EASYix. If 10-year T-bonds have a yield of 5.2%, 10-year corporate bonds yield 7.5%, the maturity risk premium on all 10-year bonds is 1.1%, and corporate bonds have a0.2% liquidity premium versus a zero liquidity premium for T-bonds, what is thedefault risk premium on the corporate bond?a. 2.00%b. 2.10%c. 2.20%d. 2.30%e. 2.40%Amortization Answer: a MEDIUM x. Which of the following statements regarding a 30-year, $100,000 mortgage with a nominal interest rate of 10%, compounded monthly, is NOT CORRECT?a. The monthly payments will decline over time.b. The proportion of the monthly payment that represents interest will be lowerfor the last payment than for the first payment on the loan.c. The total dollar amount of principal being paid off each month gets larger asthe loan approaches maturity.d. The amount paid toward interest in the first payment would be lower if thenominal interest rate were 8%.e. Over 90% of the first payment goes toward interestPV of an annuity due Answer: a EASY xi. Your father is about to retire, and he wants to buy an annuity that will provide him with $50,000 of income a year for 20 years, with the first payment comingimmediately. The going rate on such annuities is 6%. How much would it cost himto buy the annuity today?a. $607,905.82b. $416,110.34c. $517,513.68d. $615,976.84e. $488,349.15Comparing the effective cost of two bank loans Answer: e MEDIUM/HARD xii. Bank A offers to lend you $10,000 at a nominal rate of 6%, simple interest, with interest paid monthly. Bank B offers to lend you the $10,000, but it will charge 7%,simple interest, with interest paid at the end of the year. What is the difference in theeffective annual rates charged by the two banks?a. 1.17%b. 1.12%c. 0.91%d. 1.28%e. 0.83%Interest rate price risk Answer: b EASY/MEDIUM xiii. Assume that all interest rates in the economy decline from 10% to 9%. Which of the following bonds will have the largest percentage increase in price?a. A 10-year bond with a 10% coupon.b. A 10-year zero coupon bond.c. An 8-year bond with a 9% coupon.d. A 1-year bond with a 15% coupon.e. A 3-year bond with a 10% coupon.Determining the coupon rate Answer: c MEDIUM/HARD xiv. Moussawi Ltd's outstanding bonds have a $1,000 par value, and they mature in 5 years. Their yield to maturity is 9%, based on semiannual compounding, and thecurrent market price is $853.61. What is the bond's annual coupon interest rate?a. 5.10%b. 5.20%c. 5.30%d. 5.40%e. 5.50%Constant growth rate Answer: b EASY xv. Hahn Manufacturing is expected to pay a dividend of $1.00 per share at the end of the year (D1 = $1.00). The stock sells for $40 per share, and its required rate of return is11%. The dividend is expected to grow at a constant rate, g, forever. What is Hahn'sexpected growth rate?a. 8.00%b. 8.50%c. 9.00%d. 9.50%e. 10.00%Nonconstant growth stock price Answer: a HARD xvi. The Ehrhardt Company's last dividend was $2.00. The dividend growth rate is expected to be constant at 3% for 2 years, after which dividends are expected to growat a rate of 8% forever. Erhardt’s required return (r s) is 12%. What is Erhardt'scurrent stock price?a. $49.20b. $51.40c. $53.80d. $55.10e. $57.30WACC Answer: c MEDIUM xvii. Which of the following statements about the cost of capital is CORRECT?a. A change in a company’s target capital structure cannot affect its WACC.b. WACC calculations should be based on the before-tax costs of all the individualcapital components.c. If a company’s tax rate increases, then, all else equal, its weighted average cost ofcapital will decrease.d. Flotation costs associated with issuing new common stock normally lead to adecrease in the WACC.e. An increase in the risk-free rate will normally lower the marginal costs of bothdebt and equity financing.Risk and project selection Answer: b MEDIUMxviii. Wagner Inc estimates that its average-risk projects have a WACC of 10%, its below-average risk projects have a WACC of 8%, and its above-average risk projects have aWACC of 12%. Which of the following projects (A, B, and C) should the companyaccept?a. Project A is of average risk and has a return of 9%.b. Project B is of below-average risk and has a return of 8.5%.c. Project C is of above-average risk and has a return of 11%.d. None of the projects should be accepted.e. All of the projects should be accepted.WACC Answer: a MEDIUM xix. You were hired as a consultant to Locke Company, and you were provided with the following data: Target capital structure: 40% debt, 10% preferred, and 50%common equity. The interest rate on new debt is 7.5%, the yield on the preferred is7.0%, the cost of retained earnings is 11.50%, and the tax rate is 40%. The firm willnot be issuing any new stock. What is the firm’s WACC?a. 8.25%b. 8.38%c. 8.49%d. 8.61%e. 8.76%Component cost of preferred stock Answer: e EASY xx. Klieman Company’s perpetual preferred stock sells for $90 per share and pays a $7.50 annual dividend per share. If the company were to sell a new preferred issue, itwould incur a flotation cost of 5.00% of the price paid by investors. What is thecompany's cost of preferred stock?a. 7.50%b. 7.79%c. 8.21%d. 8.57%e. 8.77%Component cost of debt Answer: a MEDIUM xxi. Several years ago the Haverford Company sold a $1,000 par value bond that now has25 years to maturity and an 8.00% annual coupon that is paid quarterly. The bondcurrently sells for $900.90, and the company’s tax ra te is 40%. What is thecomponent cost of debt for use in the WACC calculation?a. 5.40%b. 5.73%c. 5.98%d. 6.09%e. 6.24%Component cost of retained earnings: DCF, D0Answer: b MEDIUM xxii. Assume that Mary Brown Inc. hired you as a consultant to help it estimate the cost of capital. You have been provided with the following data: D0 = $1.20; P0 = $40.00;and g = 7% (constant). Based on the DCF approach, what is Brown's cost of equityfrom retained earnings?a. 10.06%b. 10.21%c. 10.37%d. 10.54%e. 10.68%NPV, IRR, and MIRR Answer: a MEDIUM xxiii. Which of the following statements is CORRECT?a. If a project with normal cash flows has an IRR greater than the WACC, theproject must have a positive NPV.b. If Project A’s IRR exceeds Project B’s, then A must have the higher NPV.c. A project’s MIRR can never exceed its IRR.d. If a project with normal cash flows has an IRR less than the WACC, the projectmust have a positive NPV.e. If the NPV is negative, the IRR must also be negative.Discounted payback (nonconstant cash flows; 4 years) Answer: d MEDIUM xxiv. Reynolds Bikes is considering a project that has the following cash flow and WACC data. What is the project's discounted payback?WACC = 10%Year: 0 1 2 3 4Cash flows: -$1,000 $525 $485 $445 $405a. 1.66 yearsb. 1.82 yearsc. 2.03 yearsd. 2.36 yearse. 2.41 yearsIRR (uneven cash flows; 4 years) Answer: a EASY/MEDIUM xxv. Rockmont Recreation Inc. is considering a project that has the following cash flow data. What is the project's IRR? Note that a project's projected IRR can be lessthan the WACC (and even negative), in which case it will be rejected.Year: 0 1 2 3 4Cash flows: -$1,000 $250 $230 $210 $190a. -5.15%b. -3.44%c. -1.17%d. 2.25%e. 3.72%NPV vs IRR (size differences) Answer: c MEDIUM/HARD xxvi. Pettway Inc. is considering Projects S and L, whose cash flows are shown below.These projects are mutually exclusive, equally risky, and not repeatable. If thedecision is made by choosing the project with the higher IRR, how much value willbe forgone? Note that under some conditions choosing projects on the basis of theIRR will cause $0.00 value to be lost.WACC = 12%Year: 0 1 2 3 4CF S: -$1,025 $375 $380 $385 $390CF L: -$2,153 $750 $759 $768 $777a. $15.57b. $21.49c. $27.52d. $33.69e. $37.39Relevant cash flows Answer: e EASY xxvii. Which of the following is NOT a cash flow that should be included in the analysis of a project?a. Changes in net operating working capital.b. Shipping and installation costs.c. Cannibalization effects.d. Opportunity costs.e. Sunk costs that have been expensed for tax purposes.Sunk costs Answer: d EASY/MEDIUM xxviii. Which of the following statements is CORRECT?a.An example of a sunk cost is the cost associated with restoring the site of astrip mine once the ore has been depleted.b.Sunk costs must be considered if the IRR method is used but not if the firmrelies on the NPV method.c. A good example of a sunk cost is a situation where a bank opens a new office,and that new office leads to a decline in deposits of the bank’s other offices.d. A good example of a sunk cost is money that a banking corporation spent lastyear to investigate the site for a new office, expensed those funds for taxpurposes, and now is deciding whether or not to go forward with the project.e.If sunk costs are considered and reflected in a project’s cash flows, then theproject’s calculated NPV will be higher than it otherwise would be.Beta coefficient Answer: d MEDIUM xxix. Stock A has a beta of 1.5 and Stock B has a beta of 0.5. Which of the following statements must be true about these securities? (Assume the market is inequilibrium.)a. When held in isolation, Stock A has more risk than Stock B.b. Stock B would be a more desirable addition to a portfolio than Stock A.c. Stock A would be a more desirable addition to a portfolio than Stock B.d. In equilibrium, the expected return on Stock A will be greater than that onStock B.e. In equilibrium, the expected return on Stock B will be greater than that onStock A.Required return Answer: b MEDIUM xxx. In the next year, the market risk premium, (r M - r RF), is expected to fall, while the risk-free rate, r RF, is expected to remain the same. Given this forecast, which ofthe following statements is CORRECT?a. The required return for all stocks will fall by the same amount.b. The required return will fall for all stocks, but it will fall more for stocks withhigher betas.c. The required return will fall for all stocks, but it will fall less for stocks withhigher betas.d. The required return will increase for stocks with a beta less than 1.0 and willdecrease for stocks with a beta greater than 1.0.e. The required return on all stocks will remain unchanged.Portfolio beta Answer: e EASYxxxi. Tom Skinner has $45,000 invested in a stock with a beta of 0.8 and another $55,000 invested in a stock with a beta of 1.4. These are the only twoinvestments in his portfolio. What is his portfolio’s beta?a. 0.93b. 0.98c. 1.03d. 1.08e. 1.13Portfolio beta Answer: c HARDxxxii. Assume that you manage a $10.00 million mutual fund that has a beta of 1.05 anda 12.00% required return. The risk-free rate is 4.75%. You now receive another$10.00 million, which you invest in stocks with an average beta of 0.65. What is the required rate of return on the new $20.00 million portfolio? (Hint: You must first find the market risk premium, then find the new portfolio beta.)a. 10.02%b. 10.54%c. 10.62%d. 11.31%e. 12.62%Coefficient of variation Answer: bxxxiii. Ripken Iron Works faces the following probability distribution:Stock’s ExpectedState of Probability of Return if thisthe Economy State Occurring State OccursBoom 0.25 25%Normal 0.50 15Recession 0.25 5What is the coefficient of variation on the company’s stock?a. 0.06b. 0.47c. 0.54d. 0.67e. 0.71CAPM Answer: b MEDIUM xxxiv. Apex Roofing's stock has a beta of 1.50, its required return is 14.00%, and the risk-free rate is 5.00%. What is the required rate of return on the stock market?(Hint: First find the market risk premium.)a. 10.50%b. 11.00%c. 11.50%d. 12.00%e. 12.50%i. Goal of firm Answer: d MEDIUMThe primary operating goal should be to maximize the long-runstock price, or the intrinsic value.ii. Firm organization Answer: c EASY iii. Dividends, retained earnings Answer: b EASY/MEDIUMCurrent RE$150,000Previous RE = Current RE + increment$145,000Change in RE$5,000Plus dividends paid$26,000= Net income$31,000iv. Statement of cash flows Answer: d MEDIUM v. Effect of reducing costs on ROE Answer: a MEDIUMAssets$200,000Debt ratio40%Debt$80,000Equity$120,000Sales$300,000Old net income$20,000New net income$30,000New ROE25.000%Old ROE16.667%Increase in ROE8.33%vi. Du Pont equation: basic calculation Answer: b EASY Profit margin 5.1%TATO 1.60Equity multiplier 1.80ROE14.69%vii. Current ratio Answer: e EASY viii. Estimating the 1-year forward rate Answer: e MEDIUM1-year rate today 5.0%2-year rate today 6.0%Ending return if buy the 2-year bond = needed return on series of 1-year bonds 1.1236Rate of return, or yield, on a 1-year bond 1 year from now: X in (1.05)(1+X) = 1.1236X = 1.1236/1.05 - 1 =7.01% ix. Default risk premium Answer: b EASYT bond yield 5.20%Corporate yield7.50%MRP 1.10%LP0.20%DRP 2.10%x. Amortization Answer: a MEDIUM Statement a is false, because monthly payments will not decline overtime, they will stay the same. Statement b is true, because thepercentage paid toward interest declines over time. Statement c istrue, because interest due for every payment gets progressivelysmaller, which means that the portion toward principal gets larger.Statement d is true, because if the interest rate is lower, less ispaid toward interest. Statement e is true. Therefore, answer choicea is the correct answer.xi. PV of an annuity due Answer: a EASYBGN modeN20I/YR 6.00%PV$607,905.82PMT-$50,000FV$0.00xii. Comparing the effective cost of two bank loans Answer: e MEDIUM/HARD Students must understand that "simple interest with interest paid monthly" means that thebank gets the interest at the end of each month, hence it can invest it, presumably at the samenominal rate. This results in the same effective rate as if it were stated as "6%, monthlycompounding." The problem can be worked most easily using the interest conversion featureof a calculator. It could also be worked using the conversion formula. We applied the formulausing Excel.Nominal rate, Bank A6%Nominal rate, Bank B7%Periods/yr, A12Periods/yr, B1EFF% A 6.17%EFF% B7.00%Difference0.83%xiii. Interest rate price risk Answer: b EASY/MEDIUMStatement b is correct, because the longer-term, lowest coupon bond will have the greatest price effect due to interest rates.xiv. Determining the coupon rate Answer: c MEDIUM/HARDPar value $1,000.00Maturity 5Periods/year 2N 10YTM 9.00%Periodic rate 4.50%Coupon rate = 5.30%First use the data provided to find the dollar coupon payment per 6 months, multiply by 2 to get theannual coupon, and then divide by the par value to find the coupon rate.xv.Constant growth rate Answer: b EASYExpected dividend (D 1)$1.00Stock price $40.00xvi. Nonconstant growth stock priceAnswer: a HARDLast dividend (D 0)$2.00Short-run growth rate 3.0%Long-run growth rate 8%Required return 12%Year 0123Dividend$2.00$2.06$2.12$2.29Terminal value 57.29Total CFs $2.06$59.41PV of CFs $1.84$47.36Stock price$49.20xvii. WACCAnswer: c MEDIUMStatement c is true, because if the tax rate increases the tax deductibility benefits of debt financing increase, resulting in a lower WACC. The other statements are false.xviii. R isk and project selection Answer: b MEDIUMThe project whose return is greater than its risk-adjusted cost ofcapital should be selected. Only Project B meets this criterion.xix. WACC Answer: a MEDIUMWeights Rate AT CostsDebt40%7.50% 4.50%Preferred10%7.00%Common50%11.50%Tax rate40%xx. Component cost of preferred stock Answer: e EASY Preferred stock price$90.00Preferred dividend$7.50Flotation cost 5.00%r p8.77%xxi. Component cost of debt Answer: a MEDIUM Coupon rate8.00%Periods/year4Maturity (yr)25Bond price$900.90Par value$1,000Tax rate40%Calculator inputs:N100PV-$900.90PMT$20xxii. Component cost of retained earnings: DCF, D0Answer: b MEDIUMD0 $1.20P0 $40.00g7.00%D1 $1.28r s10.21%xxiii.NPV, IRR, and MIRR Answer: a MEDIUM xxiv. Discounted payback (nonconstant cash flows; 4 years) Answer: d MEDIUMWACC:10.00%01234 Cash flows-$1,000$525$485$445$405 Answer:PV of CFs-$1,000$477$401$334$277-$1,000-$523-$122$212$489--- 2.36-xxv. IRR (uneven cash flows; 4 years) Answer: a EASY/MEDIUM01234Cash flows-$1,000$250$230$210$190Answer:IRR =-5.15%xxvi. NPV vs IRR (size differences) Answer: c MEDIUM/HARD WACC:12.00%01234CF S -$1,025$375$380$385$390CF L -$2,153$750$759$768$777Answer:IRR, L15.5%IRR, S18.1%NPV, L$162.16S L134.6162.20%505.0901.02%431.0753.44%362.5616.86%299.1490.38%240.3372.910%185.6263.812%134.6162.214%87.167.316%42.7-21.218% 1.2-104.120%-37.7-181.822%-74.2-254.624%-108.6-323.1 xxvii.Relevant cash flows Answer: e EASYxxviii. Sunk costs Ans xxix. Beta coefficient Answer: d MEDIUMxxx.Required return Answer: b MEDIUM The easiest way to see this is to write out the CAPM: r s = r RF + (r M–r RF)b. Clearly, a change in the market risk premium is going to have themost effect on firms with high betas. Consequently, statement b is thecorrect choice.xxxi.Portfolio beta Answer: e EASY Company Investment Port. weight Beta Weight x betaStock 1$45,0000.4500.800.36Stock 2$55,0000.550 1.40$100,000 1.00xxxii.Portfolio beta Answer: c HARD Old funds (millions)$10.00New funds (millions)$10.00Total portfolio$20.00Req'd return, old stocks12.00%New portfolioOld portfolio's beta 1.05xxxiii.Coefficient of variation Answer: b The expected rate of return will equal 0.25(25%)+0.5(15%) + 0.25(5%)= 15%. The variance of the expected return is:0.25(25% - 15%)2 + 0.5(15% -15%)2 + 0.25(5% - 15%)2 = 0.0050.The standard deviation is the square root of 0.0050 = 0.0707.And, CV = 0.0707/0.15 = 0.47.xxxiv. CAPMAnswer: b MEDIUMBeta 1.50 Risk-free rate 5.00% Required return on stock14.00% Market risk premium 6.00% Required return on market11.00%。
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《公司金融学》习题库第一章公司金融导论一、单选题1.下列不属于公司金融研究的内容是( ).A.筹资决策B.投资决策C.股利决策D.组织决策2.公司理财目标描述合理的是( ).A.现金流量最大化B.股东财富或利润最大化C.资本利润率最大化D.市场占有率最大化二、多选题1.公司的基本目标可以概括为（）.A.生存B.稳定C.发展D.获利E.并购2.企业的组织形式主要有（）企业.A.公司制B.个体业主制C.合伙制D.盈利型E.非盈利型3.公司金融的目标中，与股东财富最大化相比，利润最大化的不足主要有（）.A 没有考虑货币的时间价值 B. 计量比较困难C 没有考虑风险 D.没有考虑收益 E.没有考虑公司现金流量、折旧三、简答题1.简述企业的三种组织形式。
2.公司相对于其他企业形式的优越性及局限性四、论述题1.论述公司理财的主要内容。
第二章公司的金融环境一、单选题1.下列各项中，（）是影响公司金融管理的最主要的环境因素。
Ａ．经济环境Ｂ．法律环境Ｃ．金融环境Ｄ．企业内部环境2.（）传统上是“金融百货商店”，为许多储蓄者和借款人服务。
Ａ．商业银行Ｂ．非银行金融机构Ｃ．人寿保险公司Ｄ．储蓄贷款机构二、多选题1.按环境的层次性划分，公司金融的环境可分为（）Ａ．宏观环境Ｂ．中观环境Ｃ．微观环境Ｄ．社会环境Ｅ.经济环境2.金融衍生工具市场主要包括（）Ａ．远期市场Ｂ．期权市场Ｃ．利率互换Ｄ．货币调换Ｅ.资本市场3. 公司治理结构主要包括（）Ａ．纵向治理结构Ｂ．外部治理结构Ｃ．横向治理结构Ｄ．内部治理结构Ｅ.理财结构三、简答题1.简述金融市场的主要分类2.简要说明股东与经营者的冲突与协调方法。
四、论述题1.论述有效率资本市场理论第三章货币的时间价值一、单选题1.等量的资金在不同的时点上价值（）.A.相等B.不等C.无法比较D.为零2.某企业为了在 3 年后从银行得到 10000 元，年利率为 10%，按复利计算，现在应存入银行( )元.A.7527B.7513C.7626D.76373.在下列各项中无法计算出确切结果的是( ).A.普通年金终值B.预付年金终值C.递延年金终值D.永续年金终值二、多选题1.年金是一定期间内每期相等金额的收付款项，以年金形式出现的有（）A.折旧B.租金C.利息D.奖金2.在下列各项中，可以直接或者间接用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）A.偿债基金B.先付年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值3.递延年金具有下列特点（）A.第一期没有支付额B.其终值大小与递延期长短有关C.计算终值方法与普通年金相同D.计算现值的方法与普通年金相同三、简答题1.简述货币时间价值的概念。
公司金融部考试题库及答案
公司金融部考试题库及答案一、单项选择题（每题2分，共10题）1. 公司金融中，以下哪项不是资本结构优化的目标？A. 最小化资本成本B. 最大化股东财富C. 提高公司债务比例D. 降低公司财务风险答案：C2. 在公司金融中，下列哪种融资方式不属于债务融资？A. 发行债券B. 银行贷款C. 发行股票D. 租赁融资答案：C3. 根据莫迪利亚尼-米勒定理，在没有税收的情况下，公司的资本结构对企业价值有何影响？A. 有正面影响B. 有负面影响C. 没有影响D. 影响不确定答案：C4. 公司进行股票回购的主要目的是什么？A. 增加股东权益B. 减少公司现金C. 提高每股收益D. 降低公司债务答案：C5. 以下哪项不是公司进行资本预算时考虑的现金流？A. 初始投资B. 营运现金流C. 残值D. 股东分红答案：D二、多项选择题（每题3分，共5题）1. 公司进行跨国并购时，可能面临的风险包括哪些？A. 政治风险B. 汇率风险C. 法律风险D. 市场风险答案：A、B、C、D2. 公司金融中，以下哪些因素会影响公司的资本成本？A. 无风险利率B. 市场风险溢价C. 公司财务杠杆D. 通货膨胀率答案：A、B、C3. 在公司金融中，以下哪些属于非公开市场融资方式？A. 私募股权B. 风险投资C. 公开发行股票D. 银行贷款答案：A、B4. 公司进行财务分析时，常用的比率分析包括哪些？A. 流动比率B. 资产负债率C. 净资产收益率D. 市盈率答案：A、B、C5. 公司进行项目投资决策时，常用的评估方法包括哪些？A. 净现值法B. 内部收益率法C. 回收期法D. 会计收益率法答案：A、B、C三、简答题（每题5分，共2题）1. 简述公司进行资本预算时，为何需要考虑货币的时间价值。
答案：在资本预算过程中，公司需要评估不同时间点的现金流。
由于货币具有时间价值，即一定量的货币在今天比在未来具有更高的价值，因此，在评估项目的投资回报时，必须将未来的现金流折现到当前价值，以反映资金的时间价值。
公司金融学期末考试题
公司金融学第一章导论1、公司金融学考察公司如何有效地利用各种融资渠道,获得最低成本的资金来源,并形成合适的资本结构,建立起公司激励兼容的资本配置机制。
属于微观金融学范畴。
2、公司金融研究内容：资本预算、公司筹资、投资决策、股利分配决策公司是按照公司法组建并登记的以营利为目的的企业法人。
公司金融的目标 1 为生产经营筹集所需资本 2 降低融资成本和融资风险构建合理的融资结构 3 合理决策经营投资保持良好的支付能力 4合理决策金融投资提高金融投资的流动性和盈利性公司金融的原则 1 安全性 2 盈利性 3流动性第三章1、财务报表有三个：资产负债表、损益表、现金流量表2、财务报表分析的局限性（1）会计报表的统一资料难以满足各类报表使用者的特殊使用者；（2）在物价变动的情况下，会计报表资料通常与分析师的实际情况不一致；（3）缺乏统一的分析依据;(4）会计报表资料不能全面的反映一些对企业产生重大影响的非货币信息；（5)企业的财务分析方法中提供了诸多的人为修饰便利。
3、资产负债表比率、损益表比率、现金流量表比率（详见课本）第四章公司价值评估1、公司价值评估内涵：按照公司价值评估的一般理论，公司价值评估研究是作为一个经济实体公司的经济价值,它是公司这一典型整体资产在现时市场条件下的公允市场价值，是由公司的未来整体获利能力所决定的市场价值.2、公司价值评估中的方法：现金流量贴现法、经济利润法、相对价值法、期权股价法.在这些方法中,最常见最常用的是现金流量贴现法。
3、公司的自由现金流量：是公司经营带来的现金流量满足公司再投资需要后，尚未向股东和债权人支付现金前的剩余现金流量.4、价值评估的目的：一是用于投资分析提供决策依据二是用于价值管理实现理财目标三是用于并购分析推动战略重组第五章最优资本结构1、资金成本：指企业为筹措和使用资本而付出的代价，是资金使用者向资金所有者和中介人支付的占用费和筹集费用，也称资本成本,包括资金占用费和筹集费用。
(完整word版)西财金融复试历年真题及解答
一、判断正误并简述理由（每小题6分,计30分)1、在融资领域中,直接融资所占比率越高，社会资源的利用效率就越好.错，直接融资的效率虽然更高，但它具有盲目性和分散性，直接融资比例过大可能会存在引发金融资产失控的潜在危机。
2、货币数量越多，说明一国的货币化程度越高.错,如果一国货币数量超过了生产流通中实际需要的货币数量，将导致通货膨胀，货币贬值。
3、银行储蓄存款的增减变化不能真实地反映家庭个人剩余收入的变化。
对，银行储蓄存款的增减变化受利率的升降，其他金融产品的开发等多种因素的影响，所以它不能真实反映家庭个人剩余收入的变化。
4、金融创新的过程就是金融风险增加的过程错，虽然金融创新可能使金融机构经营风险增加，也使金融领域出现了许多高风险的创新产品，但有的金融产品同时也为投资者增强了抗风险能力，比如:期权的套期保值的功能。
5、银行信用在分配资源的基础上创造资源。
错,商业银行创造信用的本质只是增加流通工具，而不会创造物质财富本身。
二、简答题（每小题6分,计30分）1、试分析“1:8”经验公式的内容、意义及缺陷.答：“1：8”经验公式是指：如果现金流通量与社会零售总额保持1：8的比例，货币流通就是正常的。
它是中国人民银行在20世纪60年代的“三年调整期"，总结“一五”计划及随后几年的工作经验教训得出的，用来判断当时的货币流通量是否适度，指导宏观调空。
但后来随着改革开放和中国经济的发展，它的缺陷也暴露出来：一、现金流通已不再反映整个货币流通的全貌，二、货币流通的速度处于变动之中，三、我国的经济体制已转入市场化，历史经验也就不在有价值了。
2、试分析银行表外业务产生和发展的原因。
答：一、金融环境变得相对宽松；二、融资证券化使商业银行的传统业务萎缩，迫使商业银行开拓新的业务,创造新的润增长点；三、由于利率汇率的频繁波动，为了避险而创造出一系列交易方式和交易工具；四、经济国际化的加深使金融服务延伸到世界各个角落，世界贸易的扩大，客观上要求提供更多的融资和结算服务，如信用证；五、“巴塞尔协议”在全球得到普遍认可，是推动商业银行业务积极开拓中间业务的原因之一。
公司金融学试题及答案
公司金融-学习指南一、单项选择题1、我国企业采用的较为合理的金融管理目标是： ;A、利润最大化B、每股利润最大化C、资本利润率最大化D、资本收益最大化2、甲方案的标准离差是,乙方案的标准离差是,如甲、乙两方案的期望值相同,则甲方案的风险乙方案的风险;A、大于B、小于C、等于D、无法确定3.某企业2001年销售收入净额为250万元,销售毛利率为20%,年末流动资产90万元,年初流动资产110万元,则该企业成本流动资产周转率为次次次次4、下列长期投资决策评价指标中,其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等条件影响的是 ;A、投资利润率B、投资回收期C、内部收益率D、净现值率5、某投资项目在建设期内投入全部原始投资,该项目的净现值率为25%,则该项目的获利指数为 ;A、 B、 C、 D、256、某公司负债和权益筹资额的比例为2:5,综合资金成本率为12%,若资金结构不变,当发行100万长期债券时,筹资总额分界点为 ;A、1200元B、200元C、350元D、100元7、债券成本一般票低于普通股成本,这主要是因为 ;A、债券的发行量小B、债券的筹资费用少C、债券的利息固定D、债券利息可以在利润总额中支付,具有抵税效应;8、剩余政策的根本目的是 ;A、调整资金结构B、增加留存收益C、更多地使用自有资金进行投资D、降低综合资金成本9、资本收益最大化目标强调的是企业的 ;A、实际利润额B、资本运作的效率C、生产规模D、生产能力10、某人将1000元存入银行,银行的年利率为10%,按复利计算;则4年后此人可从银行取出元;A、1200B、1464C、1350D、140011.为使债权人感到其债权是有安全保障的,营运资金与长期债务之比应A.≥1B.≤1C.>1D.<112、已知某投资项目的原始投资额为100万元,建设期为2年,投产后第1~8年每年NCF=25万元,第9~10年每年NCF=20万元;则该项目包括建设期的静态投资回收期为 ;A、4年B、5年C、6年D、7年13、若企业无负债,则财务杠杆利益将 ;A、存在B、不存在C、增加 D减少14、某公司发行普通股票600万元,筹资费用率5%,上年股利率为14%,预计股利每年增长5%,所得税率33%;则该普通股成本率为 ;A、%B、%C、%D、%E、%15、某周转信贷协议额度为100万元,承诺费率为%,借款企业年度内使用了70万元,因此必须向银行支付承诺费 ;A、9000元B、900元C、2100元D、210元16、在通货膨胀时期,企业一般采取的收益分配政策是的;A、很紧B、很松C、偏紧D、偏松17、企业金融管理最为重要的环境因素是 ;A、经济体制环境B、财税环境C、金融环境D、法律环境18、某校准备设立科研奖金,现在存入一笔现金,预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元;在存款年利率为8%的条件下,现在应存款元;A、250000B、200000C、216000D、22500019.某企业期末现金为160万元,期末流动负债为240万元,期末流动资产为320万元,则该企业现金比率为20.下列说法正确的有A.流动资产由长期资金供应B.资产负债率较低,企业的财务风险较小C.长期资产由短期资金供应D.所有者总是倾向于提高资产负债率21、能使投资方案的净现值等于零的折现率,叫 ;A、净现值率B、资金成本率C、内部收益率D、投资利润率22、已知某投资项目的项目计算期是10年,资金于建设起点一次投入,当年完工并投产;经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是4年,投则按内部收益率确定的年金现值系数是 ;A、10B、6C、4D、23、某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元,分别为300万元、100万元、500万元、100万元,资金成本率分别为6%、11%、12%、15%;则该筹资组合的综合资金成本率为 ;A、%B、10%C、12%D、%24、下列各项不属于换股支付方式特点的是 ;A、不需要支付大量的现金B、不影响并购企业的现金流动状况C、目标企业的股东不会失去所有权D、获得财务杠杆利益二、多项选择题25、公司企业可分为：A、独资企业B、合伙企业C、股份有限公司D、有限责任公司26、在财务管理中,经常用来衡量风险大小的指标有A、标准离差B、边际成本C、风险报酬率D、标准离差率27.资产负债率反映企业的A.长期偿债能力B.负债经营能力C.资产变现能力D.营运能力E.经营管理能力28、复合杠杆系数 ;A、指每股利润变动率相当于业务量变动率的倍数B、等于经营杠杆系数与财务杠杆系数之积C、反映息税前利润随业务量变动的剧烈程度D、反映每股利润随息税前利润变动的剧烈程度29、下列项目中,属于资金成本中筹资费用内容的是 ;A、借款手续费B、债券发行费C、债券利息D、股利30、融资租赁的特点有 ;A、租期较长B、降低企业风险C、租赁期满,设备必须作价转让给承租人D、出租方提供维修和保养方面的服务31、下列项目中,属于现金持有成本的是 ;A、现金管理人员工资B、现金安全措施费用C、现金被盗损失D、现金的再投资收益32、进行国际避税的主要方法有 ;A、减少税目B、寻找低税率C、利用内部转移价格D、利用避税港33、公司金融广义的分为哪些部分 ;A、筹资决策B、投资决策C、营运决策D、股利决策34、在完整的工业投资项目中,经营期期末发生的回收额包括 ;A、原始投资B、回收流动资金C、折旧与摊销额D、回收固定资产余值35、下列指标中,属于动态指标的有 ;A、获利指数B、净现值率C、内部收益率D、投资利润率36、企业资金结构决策比较常用的方法是 ;A、EBIT-EPS分析法B、公司价值比较法C、本量利分析法D、比较资金成本法37、采用固定股利政策的理由包括 ;A、有利于投资者安排收入与支出B、有利于公司树立良好的形象C、有利于稳定股票价格D、有利于保持理想的资金结构38、在现金周转期模式下,同目标现金持有量有关的因素是 ;A、应收账款周转期B、存货周转期C、应付账款周转期D、年现金需求额39、按并购的实现方式,并购可分为 ;A、整体并购B、部份并购C、承担债务式并购D、现金购买式并购E、股份交易式并购40、企业价值最大化目标的优点有 ;A、考虑了资金的时间价值B、考虑了投资的风险价值C、反映了对企业资产保值增值的要求D、直接揭示了企业的获利能力41、每期期初收款或付款的年金,称之为 ;A、普通年金B、即付年金C、先会年金D、递延年金42、已知甲乙丙个互斥方案的原始投资额相同,如果决策结论是：“无论从什么角度看,甲方案均优于乙方案,则必然存在的关系有 ;”A、甲方案的净现值大于乙方案B、甲方案的净现值率大于乙方案C、甲方案的投资回收期大于乙方案D、差额投资内部收益率大于设定折现率43、下列项目中,同复合杠杆系数成正比例变动的是 ;A、每股利润变动率B、产销量变动率C、经营杠杆系数D、财务杠杆系数44、资金结构中的负债比例对企业有重要影响,表现在 ;A、负债比例影响财务杠杆作用大小B、适度负债有利于降低企业资金成本C、负债有利于提高企业净利润D、负债比例反映企业财务风险的大小45、发放股票股利会产生下列影响 ;A、引起公司资产的流出B、引起股东权益各项目的比例发生变化C、引起股东权益总额发生变化D、引起每股利利润下降46、在存货管理的ABC法中,对存货进行分类的标准包括 ;A、数量标准B、质量标准C、重量标准D、金额标准47、下列项目中,与存货经济进货批量无关的是 ;A、储存变动成本B、订货提前期C、年度计划进货总量D、存货单价三、判断题48、先付年金与后付年金的区别仅在于计息时间的不同;49、在利率为15%,期数为10年的情况下,1元年金现值系数大于1元年金终值系数;50、弹性预算的主要特点是以未来特定时期某一预定的产销业务量为基础来编制预算,不考虑预算期内产销业务量所可能产生的变化;51、发放股票股利会引起每股利润的下降,每股市价也有可能下跌,因而每位股东所持股票的市场总价值也将下降;52、收账费用与坏账损失呈反比关系,收账费用发生得越多,坏账损失就越小,因此,企业应不断加大收账费用,以便将坏账损失降到最低;53、杠杆收购是收购企业完全依赖借债筹资,以取得目标企业的控制权;54、在利率同为6%的情况下,第10年末1元的复利现值系数大于第8年末1元的复利现值系数;55、因为在投资项目的现金流量表上的净现金流量等于现金流入量减现金流出量,所以所有投资项目的净现金流量必须按照这个公式来计算;56、经营期发生节约的经营成本应计入现金流入项目,而不列入现金流出项目;57、在筹资额和利股息率相同时,企业举债筹资产生的财务杠杆作用和发行优先股产生的财力杠杆作用是相同的;58、股东出于控制权考虑,往往限制股利的支付,以防止控制权旁落他人;59、实质上,杠杆收购是收购公司主要通过借款来获得目标公司的产权,且从后者的现金流量中偿还负债的收购方式;60、与套汇活动相关的汇率类型可分为即期汇率和远期汇率,,如果某种货币的远期汇率高于即期汇率,该远期汇率就被称为远期贴水;61、资本市场是指买卖期限再一年以下的证券交易市场;62、递延年金现值的大小与递延期无关,故计算方案和普通年金现值是一样的;63、固定预算法适用于收入预算、成本费用预算、利润预算等;64、因为固定资产投资是用于购建固定资产的支出,所以固定资产原值一定等于固定资产投资;65、在有关现金折扣业务中,“2/10,n/30”是指：若付款方在一天内付款,可以享受20%的价格优惠;66、股票交换式并购是指并购方用本企业的股票来收购目标企业股东所持有的股票的一种并购手段;67、在实际金融活动中,企业常常将买进期权用于应付账款的保值,用卖出期权对应收账款进行保值;四、计算题68、某企业集团准备对外投资,现有三家公司可供选择,分别为甲公司、乙公司和丙公司,这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：要求：假定你是该企业集团的稳健型决策者,请依据风险与收益原理作出选择; 69、某公司拟筹资5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面利率10%,筹资费率2%；发行优先股800万元,股利率为12%,筹资费率为3%；发行普通股2200万元,筹资费率5%,预计第一年股利率为12%,以后每年按4%递增;所得税率为33%; 要求：1计算债券成本；2计算优先股成本3计算普通股成本4计算综合资金成本;70、某公司拟采购一批商品,供应商报价如下：1立即付款,价格为9630元；230天内付款,价格为9750元；331天至60天内付款,价格为9870元；461天至90天内付款,价格为10000元;假设银行短期贷款利率为15%,每年按360天计算;要求：计算放弃现金折扣的成本,并确定对该公司最有利的日期和价格;71、某公司预计年耗用乙材料6000公斤,单位采购成本为15元,单位储存成本9元,平均每次进货费用为30元,假设该材料不存在缺货情况,试计算：1乙材料的经济进货批量；2经济进货批量下的总成本；3经济进货批量的平均占用资金；4年度最佳进货批次;72、某企业现有甲、乙、丙、丁四个投资项目,有关资料如下表：要求：分别就以下不相关情况作出多方案组合决策;1 投资总额不受限制；2投资总额受到限制,分别为300万元、500万元;73.某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下表;公司股票的每股现行市价为35元;要求：计算回答下述3个互不相关的问题： 1计划按每10股送1股的方案发放股票红利,并按发放股票红利后的股数派发每股现金红利元,股票红利的金额按现行市价计算;计算完成这一分配方案的股东权益各项目数额;2若按1股换2股的比例进行股票分割,计算股东权益各项目数额、普通股股数; 3假设利润分配不改变市净率,公司按每10股送1股的方案发放股票股利,股票股利按现行市价计算,并按新股数发放现金股利,且希望普通股市价达到每股30元,计算每股现金股利应是多少;一、单项选择题1、D2、A3、C4、A5、B6、C7、D8、D9、B 10、B 11、C 12、C 13、B 14、E 15、B 16、C 17、C 18、A 19、B 20、B 21、C 22、C 23、A 24、D二、多项选择题25、CD 26、AD 27、AB 28、AB 29、AB 30、AB 31、ABD 32、CD 33、ABD 34、BD 35、ABC 36、ABD 37、ABC 38、ABCD39、CDE 40、ABC 41、BC 42、AB 43、ACD 44、ABD 45、BD46、AD 47、BD三、判断题48、× 49、× 50、× 51、× 52、× 53、×54、× 55、× 56、× 57、× 58、√ 59、√ 60、×61、× 62、× 63、× 64、× 65、× 66、√ 67、√四、计算题68、1首先计算三家公司的收益期望值：甲公司：2其次,计算各公司收益期望值的标准离差： 3最后,计算各公司收益期望值的标准离差率：通过上述计算可知,作为稳健型的决策者,应选择甲公司进行投资; 69、70、1立即付款：折扣率=%70.310000963010000=-放弃折扣成本=%37.15090360%70.31%70.3=-⨯-230天内付款：折扣率=%5.210000975010000=-放弃折扣成本=%38.153090360%5.21%5.2=-⨯-360天内付款：折扣率=%3.110000987010000=-放弃折扣成本=%81.156090360%3.11%3.1=-⨯-4最有利的是第60天付款,价格为9870元; 71、1乙材料的经济进货批量=9360002⨯⨯=200公斤2经济进货批量下的总成本=180093060002=⨯⨯⨯3经济进货批量的平均占用资金1500215200=⨯元4年度最佳进货批次=30 2006000次72、根据题意,列表如下：单位：万元1当投资总额不受限制或限制大于、等于700万元时,上述所列投资组合方案最优; 2当限定投资总额为300万元时,最优组合方案为丁+乙,此时净现值为115万元,大于乙+丙组合方案净现值98万元或甲方案净现值90万元;当限制投资总额为500万元时,最优组合方案为丁+甲+丙,此时净现值为163万元,大于乙+甲组合方案净现值为160万元;73、1发放股票红利后的普通股股数＝200×1＋10%＝220万股,发放股票红利后的普通股本＝2×220＝440万元,发放股票红利后的资本公积＝160＋35－2×20＝820万元资本公积与市价无关现金股利＝×220＝44万元利润分配后的未分配利润＝840－35×20－44＝96万元2股票分割后的普通股数＝200×2＝400万股股票分割后的普通股本＝1×400＝400万元股票分割后的资本公积＝160万元股票分割后的未分配利润＝840万元3分割前的市净率＝35÷1400÷200＝5每股市价30元下的每股净资产＝6元净资产、每股现金股利都与市价无关每股市价30元下的全部净资产＝6×220＝1320万元每股市价30元时的每股现金股利＝1400－1320÷220＝元。
(完整word版)金融企业会计考试题库完整
金融企业会计考试说明单选题库：1。
下列银行会计不属于金融企业会计的是（Ｂ)。
A．中国农业银行会计B．中国农业发展银行会计C．中国建设银行会计D．中国银行会计2．金融会计核算的起点是（Ａ）。
A．编制审核会计凭证 B. 确定会计科目C．登记会计账簿D。
应用借贷记账法3．表外科目采用（Ｄ)记账。
A．借贷记账法 B.收付记账法C．复式记账法 D.单式记账法4。
商业银行吸收企事业单位或个人的存款是（Ｄ）。
A。
间接存款 B。
派生存款C.转账存款 D。
现金存款5．银行为保证资金的安全,在办理现金收入业务时，应（Ａ)。
A．先收款,后记账B．先记账,后收款C．一边收款,一边记账D．记账收款同时进行6．商业银行贷款的后续计量应采用（Ｃ）。
A．实际成本B．重置成本C．摊余成本D．可变现净值7．下列财产中不能进行抵押的是（Ｃ）.A。
依法有权处分的国有土地使用权B。
房屋C．土地所有权 D. 交通运输工具8。
在下列票据中能办理贴现业务的是（Ａ）.A．商业汇票B．银行汇票C．银行支票D．银行本票9．银行卖出外汇现金应选用（Ｂ）.A．钞买价B．钞卖价C．汇买价D．汇卖价10．商业银行有时将一部分资金存入其他商业银行或金融机构，可以用（Ｂ）科目进行核算。
A．拆出资金 B.存放同业C．同业存放 D.拆入资金11。
下列银行不属于商业银行的是( Ｂ）.A．中国农业银行B．中国农业发展银行C．重庆农村商业银行D．中国银行12．存款人办理日常转账业务结算和现金收付的需要而开立的银行结算账户是（Ａ）。
A.基本存款账户 B。
一般存款账户B.C.专用存款账户 D。
临时存款账户13．商业银行贷款的后续计量应采用( Ｃ）.A。
实际成本 B。
重置成本C。
摊余成本 D。
可变现净值14. 下列财产中不能进行抵押是（Ｃ）。
A。
依法有权处分的国有土地使用权 B.房屋C.土地所有权D.交通运输工具15．商业银行有时将一部分资金存入其他商业银行或金融机构可以用( Ｂ）科目进行核算。
公司金融试题与答案.doc
公司金融试题与答案.doc《公司金融》综合练习已知：(P/A,10%,5)= ，(P/A,6%,10)= ，(P/A,12%,6)= ，(P/A,12%,10)= ，(P/S,10%,2)= ， (P/F,6%,10)= ， (P/F,12%,6)=(P/A,12%,6)= ， (P/A,12%,10)=一、单项选择题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
请将你选定的答案字母填入题后的括号中。
本类题共30 个小题，每小题 2 分）1.反映债务与债权人之间的关系是（）A、企业与政府之间的关系B、企业与债权人之间的财务关系C、企业与债务人之间的财务关系D、企业与职工之间的财务关系2.根据简化资产负债表模型，公司在金融市场上的价值等于：（）A、有形固定资产加上无形固定资产B、销售收入减去销货成本C、现金流入量减去现金流出量D、负债的价值加上权益的价值3.公司短期资产和负债的管理称为（）A、营运资本管理B、代理成本分析C、资本结构管理D、资本预算管理4.反映股东财富最大化目标实现程度的指标是（）A、销售收入B、市盈率C、每股市价D、净资产收益率5.企业财务管理的目标与企业的社会责任之间的关系是（）A、两者相互矛盾B、两者没有联系C、两者既矛盾又统一D、两者完全一致6.财务管理的目标是使（）最大化。
A、公司的净利润C、公司的资源值B、每股收益D、现有股票的价7.下列陈述正确的是（）。
A、合伙制企业和公司制企业都有双重征税的问题B、独资企业和合伙制企业在纳税问题上属于同一类型C、合伙者企业是三种企业组织形式忠最为复杂的一种D、各种企业组织形式都只有有限的寿命期8.公司制这种企业组织形式最主要的缺点是（）A、有限责任B、双重征税C、所有权与经营权相分离D、股份易于转让9.违约风险的大小与债务人信用等级的高低（）A、成反比B、成正比C、无关D、不确定10.反映企业在一段时期内的经营结果的报表被称为（）A、损益表B、资产负债表C、现金流量表D、税务报表11.将损益表和资产负债表与时间序列某一时点的价值进行比较的报表称为（）。
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第一章公司金融导论三、选择题（含多选题）1、在企业组织形式中，现代企业制度是指_________企业。
A、独资制B、合伙制C、公司制D、股份制2、现代公司融资管理是以( )最大化为标志的．A.税后利润B.资本利润率C.公司价值D.社会责任3、1、利润最大化概念存在的问题包括__________。
A、没有考虑时间因素B、有助于财务主管洞悉各种问题C、没有考虑各种决策风险D、利润定义含糊不清4、与独资企业或合伙企业相比，______是公司型企业的优点。
A、容易筹集资金B、容易改变所有关系C、有限责任D、消除双重税5、股东财富最大化目标和经理追求的目标之间总存在差异，理由是__________。
A、股东地域分散B、所有权和控制权的分离C、经理与股东年龄不同D、以上答案均不对6、股东财富通常由__________来计量。
A、股东所拥有的普通股帐面价值B、股东所拥有的普通股市场价值C、公司资产的帐面值D、公司资产的市场价值7、委托代理矛盾是由于_______之间目标不一致产生的。
A、股东与监事会B、股东与顾客C、股东与董事会D、股东与经理8、交易期限超过一年的长期金融资产的交易场所是指__________。
A、货币市场B、一级市场C、资本市场D、期货市场9、按交割时间划分，金融市场分为 _________。
A、货币市场与资本市场B、发行市场与流通市场C、现货市场与期货市场D、股票市场与债券市场10、公司作为一种组织形式的主要缺点在于_________。
A、所有者更换困难B、公司所得税和股东收入的双重纳税C、公司负债经营的压力D、股东承担责任而经营者不承担责任11、公司金融管理的内容包括_________。
A、投资决策B、融资决策C、股利决策D、资本预算决策12、代理成本是一种“制度成本”，它由________构成。
A、委托人的监督费用B、代理人的担保费用C、沉没成本D、剩余损失13、在金融市场上，影响利率的因素主要有_________。
A、资金的供求市场B、经济周期C、通货膨胀D、政府的财政和货币市场14、与独资企业或合伙企业相比，______是公司型企业的优点。
A、容易筹集资金B、容易改变所有关系C、有限责任D、消除双重税15、独资企业的主要缺点是__________。
A、组建费用昂贵B、业主有无限赔偿责任C、不容易筹集到大量资金D、业主对全部收入付税第二章现值和价值评估三、选择题1、如果一笔资金的现值与终值相等，那么________。
A、折现率一定很高B、不存在通货膨胀C、折现率一定为零D、以上都不对3、现在的100元，5年以后是127元，这描述的是该笔款项的________。
A、复利现值B、复利终值C、年金现值D、年金终值4、在一定时期内每期期末发生的等额收付款项成为________。
A.普通年金B.先付年金C.延期年金D.永续年金5、普通年金终值的计算公式是________。
A、V0=A×PVIF i,nB、V0=A×[(1+i)n-1]/iC、V0= A/iD、V0=A×(1+i)- n6、甲银行贷款给乙公司10000元，5年期限，利率为11%，要求每年末等额还款（包括本金和利息），那么乙公司每年需要支付________元。
A、2000元B、3100元C、2700元D、1100元8、普通年金根据发生的时间又可称为________。
A、先付年金B、后付年金C、永续年金D、递延年金9、某项投资4年后可得收益40,000元,年利率为6%,则现在应投入________。
A.31,680元B.40,000元C.38,160元D.37,600元12、影响股票的价格因素有________。
A、预期股利B、市场利率C、社会环境D、违约风险E、经济环境13、若按年支付利息，则决定债券投资的投资收益率高低的因素有________。
A、债券面值B、票面利率C、购买价格D、偿付年限E、市场利率14、有价证券投资的收益包括_______。
A、债券票面利率B、债券内在价值C、债券到期前年数D、到期收益率E、债券目前的市价六、计算题1、某人现在存1000元到银行，年利率为3%，2年后本利和是多少？2、某人存银行3000元，年利率为6%，每年复利一次，3年后到期一次还本付息，其本利和是多少？3、某人有20000元，拟查找报酬率为5%的投资机会，经过多少年才可使现有货币增加一倍。
4、某人计划5年后得到3000元钱，年利率8%，按复利计算。
问：现在应存入多少钱？5、某人购买某种债券，该债券3年后的价值为6655元，年利率为10%，问：该债券现在的价值是多少？6、某人预计5年后需要10000元，当年利率为9%时，现在应存入多少？7、某人要以分期偿还方式偿还一笔20万元的款项,年利率为6%,并于每年年末等额归还,10年还清,问每年需要支付多少？8、某人希望8年后银行帐户有150000元，如果年复利率为10%，他每年必须存入多少元？9、若以10%的利率借得100000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？10、若采取分期付款购物方式，每年初付款2000元，期限6年，年利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少？11、甲公司面值为1000元的附息债券将于8年后到期，债券的息票率为10%，每半年付息一次。
若投资者要求的收益率为：8%；10%；12%时，问该债券的理论价格分别是多少？12、某债券面值1500元，期限10年，票面利率10%，投资报酬率8%，采取到期一次还本付息方式，则发行时的理论价格是多少？若已持有4年，该债券的现行价格是多少？13、某公司普通股股票最近刚发放的现金股利为每股支付3元，估计股利年增长率为8%，期望收益率为15%，打算3年以后转让出去，估计转让价格为20元，试计算该普通股的理论价格。
14、B公司刚刚分派每股2元的现金股利。
投资者对这种投资所要求的报酬率为16%。
如果预期股利会以每年8%的比率稳定地增长，那么，目前的股票价值是多少元？5年后的股票价值是多少元？15、在上题中，如果预期接下来的3年股利将以20%的比率增长，然后就降为一直是每年8%增长，那么目前股票价值应该多少？六、计算题2、某投资组合由两种股票组成，其中该组合拥有120股股票A和150股股票B的市场价格分别为每股50元和20元。
要求：计算两种股票在组合中所占的比重各是多少？4、某股票的期望收益率为13%，收益率的标准差为0.16，该股票与市场组合间的相关系数为0.4，同时，市场组合的期望收益率为12%，标准差为0.11。
要求计算：（1）该股票的β系数是多少？（2）以上信息中所隐含的无风险利率是多少？第四章投资决策三、选择题1、税后现金流量需要根据_______计算。
A、营业收入B、营业成本C、所得税D、折旧E、付现成本2、不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是_______。
A、互斥投资B、独立投资C、互补投资D、互不相容投资3、以下哪种表述是不正确的_______。
A、机会成本是指将资产安排于某种用途时所放弃的最佳替代用途上的最高报酬。
B、沉没成本投资决策之后，会对投资决策产生影响C、在现金流量估算中应充分考虑外部效果D、税收将直接影响投资项目的现金流量4、内部报酬率大于资本成本时，净现值一定是_______。
A、大于零B、小于零C、等于零D、没有影响5、对公司利用长期资金进行的投资决策过程称为_______。
A、融资决策B、资本预算C、资本结构D、资本成本6、当两个投资方案为护持方案选择时，应优先选择_______。
A、净现值大的方案B、项目周期短的方案C、投资额小的方案D、现值指数大的方案7、某公司现打算投资以新项目，事前的市场的调研花费了3万元，聘请专家咨询费用4万元，在编制资本预算时，这些费用属于___________。
A、相关成本B、重置成本C、沉没成本D、投资成本8、下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，正确的是_______。
A、经营现金流量等于税后净利加上折旧B、经营现金流量等于销售收入减去经营成本再减去所得税C、经营现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额。
D、经营现金流量等于现金流入量减去现金流出量9、甲、乙两个投资方案的未来使用年限不同，且只有现金流出而没有现金流入，此时要对甲、乙方案进行比较选优，不宜比较________。
A、两个投资方案的净现值B、两个投资方案的总成本C、两个投资方案的内部收益率D、两个投资方案的年等值成本10、应用净现值与内部报酬率对互斥项目选择，可能会因为现金流量的_______差异而得出不一致的结论。
A、规模B、质量C、时间D、风险六、论述题2、甲公司在现有资金条件下进行长期项目投资，目前有A、B两个投资机会，若贴现率为12%，有关数据如下表。
两方案净现金流量计算表单位：万元（2）用净现值法、盈利指数法、内部收益率法确定最优投资方案，并说明理由。
3、金石公司正考虑一项新的投资项目，投资项目的财务预测如下表所示（金额单位：万元）。
设公司所得税税率为30%。
（2）假设折现率为12%，请计算净现值。
4、某公司拟购买一台排污设备，有A、B两种设备可供选择，两种设备的使用寿命、购买价格及寿命期内的经营费用见下表。
若折现率为10%，试分别用周期匹配和等价年度成本法做出选择。
5、某公司有一投资项目，需要投资6000万元（其中：5400万元用于购买设备，600万元用于追加流动资金）。
预期该项目可使销售收入增加，第一年为3000万元，第二年为4000万元，第三年为5000万元，预计项目的付现成本每年都为800万元，第三年末项目结束，收回垫支的流动资产600万元，假设公司所得税税率为30%,固定资产按3年用直线法计提折旧并不计残值。
公司要求的最低报酬率为10%。
要求：（1）计算该项目的税后净现金流量；（2）计算该项目的净现值；（3）计算该项目的现值指数；（4）计算该项目的内含收益率；（5）如果不考虑其他因素，你认为该项目能否被接受 ?15、公司的资本成本是如何决定的。
六、计算题1、C公司的全部资本为4000万元，其中债务2 400万元，债务成本为8%，股权成本为10%，公司所得税税率为30%，则加权平均资本成本是多少？2、某公司发行总面额为500万元的10年期债劵，票面利率为12%，每年付息一次，到期一次还本。
发行费用率为5%，发行价格为600万元，公司所得税率为30%。
则该债劵的资本成本为多少？3、某公司按溢价110万元发行优先股，筹资费用率为4%，该优先股的面值为100万元，每年按12%支付股利，则该优先股的成本是多少？4、某公司全部资本为150万美元，负债比率为45%，债务利率12%，当销售额为100万美元，息税前利润为20万美元时，财务杠杆系数为多少？5、某公司固定成本150万元，变动成本率0.4，公司资本结构如下：长期债券300万元，利率8%；另有1500万元发行在外的普通股，公司所得税率为33%，试计算在销售额为1000万元时，公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数，并说明它们的意义。