期货套利案例
期货市场的交易策略选择案例
期货市场的交易策略选择案例在金融市场的广阔领域中，期货市场以其独特的魅力和高风险性吸引着众多投资者。
成功的期货交易并非仅仅依靠运气，而是需要明智的交易策略。
下面，让我们通过几个具体的案例来深入探讨期货市场中交易策略的选择。
案例一：趋势跟踪策略投资者 A 长期关注大豆期货市场。
通过对历史价格数据的分析以及对市场供需基本面的研究，他判断大豆市场将迎来一波上涨趋势。
于是，他决定采用趋势跟踪策略。
在具体操作中，投资者 A 设定了明确的入场和出场规则。
当价格向上突破了一定的关键阻力位，并且伴随着成交量的放大，他果断买入大豆期货合约。
随着价格的持续上涨，他按照预定的策略逐步移动止损位，以保护已获得的利润。
然而，趋势并非一直持续。
在价格出现回调并触及止损位时，投资者 A 坚决平仓出场，虽然此次交易没有实现利润的最大化，但仍然获得了较为可观的收益。
这个案例中，趋势跟踪策略的关键在于准确判断趋势的形成，并严格执行止损和止盈规则，避免因贪婪或恐惧而导致决策失误。
案例二：套利交易策略投资者 B 发现同一期货品种在不同交易所的价格存在一定的差异。
例如，黄金期货在上海期货交易所和纽约商品交易所的报价存在价差。
于是，投资者 B 同时在两个交易所分别进行相反方向的操作。
在上海期货交易所买入黄金期货合约，同时在纽约商品交易所卖出相同数量的黄金期货合约。
当价差缩小到一定程度时，他同时平仓两个合约，从而获得了无风险的套利利润。
套利交易策略的风险相对较低，但需要投资者具备敏锐的市场洞察力和高效的交易执行能力，能够迅速捕捉到市场中的套利机会，并在机会消失前完成交易。
案例三：反转交易策略投资者 C 专注于股指期货市场。
他通过技术分析发现，股指期货价格在经历了长时间的上涨后，出现了严重的超买迹象，同时市场情绪过于狂热。
基于此判断，投资者 C 决定采用反转交易策略。
他在股指期货价格创下新高但未能继续上涨时，果断卖出股指期货合约。
随后，市场果然如他所预期的那样出现了反转，价格开始大幅下跌。
大豆豆粕套保套利案例
大豆豆粕套保套利案例买近期大豆期货，卖远期豆粕期货２００４年４月初，ＣＢＯＴ大豆价格暴跌引发国内豆粕价格大幅下跌，因为国内前期油厂进口的大豆成本很高，油厂恐慌性地抛售豆粕。
同时，由于前期国内榨油厂违约等因素，油厂开始减少大豆进口数量，从１月的１９７万吨、２月的１８４万吨、３月的１５９万吨，减少到４月的１２２万吨、５月的８３万吨。
许多油厂开始出现原料紧张情况，并预计大豆价格将要上涨。
由于远期豆粕合约相比近期合约仍有较大的下跌空间，所以可以买进近期的大豆期货，卖出远期豆粕进行套利交易。
９月１日，大豆０４１１价格是２７８８元／吨，０５０１豆粕价格是２４７９元／吨，经测算，买豆抛粕已经有压榨利润。
同时，考虑到１１月的东北运输有难度，当月现货价格会走强，于是，某榨油企业选择了买０４１１大豆、卖０５０１豆粕，两者价差３０９元／吨。
９月２２日，大豆０４１１为２７９４元／吨，豆粕０５０１为２３７１元／吨，价差４２３元／吨。
双边平仓以后，大豆获利６元／吨，豆粕获利１０８元／吨，总体获利１１４元／吨。
案例八：原料与产品之间的套利——买豆卖粕２００４年３月２４日以后，大连商品交易所豆粕价格暴涨。
近期０４０８豆粕价格达到３７７８元／吨，远期０４１１豆粕价格也达到３４５２元／吨。
而同期，国内的９月大豆价格为３９３２元／吨，１１月大豆价格为３６０１元／吨。
按照下表分析，远期的豆粕显然是高估，而近期的大豆则被低估了。
于是油厂在０４１１豆粕合约上，３月２３日在３３９０元／吨价位开始大量抛出，同时在３月２３日和２４日在０４０９大豆合约３９５２－４０１７元／吨价位和０４１１大豆合约３６０９－３６８７元／吨价位买入对应的数量。
随后，在４月２７日时，该油厂两边平仓。
国内大豆、豆粕和南美大豆、美国大豆的对应价格表说明：美豆的运输贴水均为２００美分／蒲式耳，南美是１６０美分／蒲式耳，豆油价均为７５００元／吨，加工成本１２０元／吨。
套利的盈亏表（单位：元／吨）从上表可知，０４０９大豆亏损２６９元／吨，但０４１１豆粕盈利５０５元／吨，套利总体获利２３６元／吨；０４１１大豆亏损３５２元／吨，但０４１１豆粕盈利５０５元／吨，套利总体获利１５３元／吨。
期货套利的案例
期货套利的案例期货套利是指投资者利用期货市场上的价格差异，通过买入和卖出不同合约或不同期限的期货合约，从中获取利润的交易策略。
在实际操作中，期货套利有多种形式，包括跨期套利、跨品种套利、跨市场套利等。
下面，我们将通过具体的案例来介绍期货套利的操作方法和实现途径。
首先，我们来介绍跨期套利。
跨期套利是指投资者在同一品种不同交割月份的期货合约之间进行套利交易。
以大豆期货为例，假设现货价格为每吨3000元，6月份的大豆期货合约价格为3100元，而9月份的大豆期货合约价格为3200元。
此时，投资者可以通过先买入6月份的合约，再卖出9月份的合约，等到交割月份时，通过实物交割或平仓操作获取利润。
这种套利方式可以利用市场季节性、供求关系等因素，从中获取价格差异带来的利润。
其次，我们介绍跨品种套利。
跨品种套利是指投资者在不同但相关的品种之间进行套利交易。
以大豆和豆油期货为例，假设大豆期货价格为每吨3000元，而豆油期货价格为每吨6000元，而根据相关的供求关系和价格走势，投资者可以通过买入大豆期货合约，同时卖出对应数量的豆油期货合约，从中获取价格差异带来的套利机会。
这种套利方式需要投资者对相关品种的基本面和技术面有一定的了解和把握，以及对市场走势有准确的判断和预测。
最后，我们介绍跨市场套利。
跨市场套利是指投资者在不同市场之间进行套利交易。
以国内大豆期货和国际大豆期货市场为例，假设国内大豆期货价格为每吨3000元，而国际大豆期货价格为每吨1000美元，按照汇率6.5计算，折合成人民币为6500元。
此时，投资者可以通过买入国际大豆期货合约，同时卖出对应数量的国内大豆期货合约，从中获取价格差异带来的套利机会。
这种套利方式需要投资者对国际市场的政策、经济、贸易等因素有一定的了解和把握，以及对汇率和价格走势有准确的判断和预测。
总的来说，期货套利是一种利用市场价格差异获取利润的交易策略，需要投资者对市场有敏锐的观察力和分析能力，以及对相关因素有准确的判断和预测。
期货套利和套期保值成功案例分析
期货套利和套期保值成功案例分析一、引言期货套利和套期保值是金融市场中常见的交易策略，旨在通过利用不同市场之间的价格差异或者对冲风险来获取利润或者保护资产价值。
本文将通过分析两个成功的案例，探讨期货套利和套期保值的实际应用和效果。
二、案例一：商品套利假设某投资者在2022年1月份发现黄金期货价格在纽约期货交易所（COMEX）和伦敦金属交易所（LME）之间存在较大的价格差异。
他发现COMEX黄金期货价格每盎司为1500美元，而LME黄金期货价格每盎司为1550美元。
投资者决定通过套利操作来获取利润。
1. 套利策略投资者在COMEX购买黄金期货合约，每合约100盎司，总价值为150,000美元。
同时，在LME卖空黄金期货合约，每合约100盎司，总价值为155,000美元。
投资者估计价格差将会缩小，所以他在COMEX建立多头头寸，在LME建立空头头寸。
2. 操作过程投资者在1月1日同时进行买入COMEX合约和卖空LME合约。
到了2月1日，COMEX黄金期货价格上涨至1600美元/盎司，而LME黄金期货价格上涨至1650美元/盎司。
投资者决定平仓操作。
3. 结果分析投资者在COMEX平仓，卖出黄金期货合约，获得160,000美元。
在LME平仓，买入黄金期货合约，支付165,000美元。
通过这次套利操作，投资者获得了5,000美元的利润。
三、案例二：套期保值假设某农产品生产商估计未来几个月内小麦价格可能会下跌，为了保护自己的利润，他决定进行套期保值操作。
1. 套期保值策略生产商估计在未来三个月需要购买1000吨的小麦。
他决定在期货市场上卖出小麦期货合约，以锁定未来的销售价格。
他选择在交易所A卖出小麦期货合约，每合约10吨，总共卖出100合约。
2. 操作过程生产商在1月1日卖出小麦期货合约，每吨价格为1000美元。
到了4月1日，小麦现货价格下跌至900美元/吨。
生产商决定平仓操作。
3. 结果分析生产商在4月1日平仓，买入小麦期货合约，每吨价格为900美元。
股指期货套利案例
股指期货套利案例【篇一：股指期货套利案例】2008 年以来，沪深股市大幅下挫，上证综指从5261 点跌至昨日的3626 点，跌幅达31%，沪深两市总市值也大幅缩水。
缺乏做空机制使沪深股票市场的投资者“望熊兴叹”，与其面对下跌的股市大海捞针般地找寻“黑马”，不如静下心来了解一下交易机制更加灵活的股指，因为未来将要上市的股指期货将为我们打开另外一扇“财富之门”。
之所以选择200 万资金来分析股指期货套利策略，一方面是因为依目前的指数点位看，200 万是进行股指期货期现套利最基本的资金要求；另一方面也是向更多的中小投资者展示如何利用股指期货上市初期市场中可能存在的大量套利机会获取几乎无风险的收益。
在比较成熟的市场，期现套利往往是大资金利用程序化交易实现的，中小资金由于交易成本较高等原因，能够捕捉到的套利机会相对大资金而言要少很多。
然而在股指期货上市之初，机构的程序化套利交易系统尚不完善，市场效率通常偏低。
在股指期货推出到机构投资者能够成熟运作套利交易期间，是中小投资者通过期现套利获取利润的大好时机。
我国第一个金融期货品种——沪深300 股指期货各项准备工作正在积极进行，投资者应做好把握即将到来的投资良机的准备。
一、套利的含义及种类套利是指期货市场参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的不合理差价，同时买入和卖出两张不同合约以从中获取利润的交易行为。
股指期货套利分为期现套利、跨期套利、跨品种套利和跨市场套利四种，其中以期现套利和跨期套利最为常见。
二、利用etf 与股指期货进行期现套利期现套利的基本原理是当股指期货价格高于套利上界时，套利者可卖出期货，同时按指数构成比例买进相应数量的成分股，在期货到期日结算则可获取套利利润，此种套利行为也称为正向套利。
反之，在股指期货价格低于套利下界时，买入期货，抛空相应数量比例的成分股，亦称之为反向套利。
对于一般的投资者而言，由于股票市场缺乏做空机制，反向套利难以实现，但对于基金等机构客户，由于其原本就持有相当数量的权重股，反向套利可以在一定条件下实现；尤其在融资融券推出后，机构投资者能够更加游刃自如地实现反向套利。
套利违规案例分析报告
套利违规案例分析报告套利是指在不同市场或不同交易所之间利用价格差异进行交易以获取利润的行为。
在金融市场中，套利常常被用于追求低风险、快速和稳定的利润。
然而，套利行为也容易导致违规操作和不公平竞争的问题。
本报告将分析一些套利违规案例，以便更好地了解违规的原因、行为和后果，并提出预防措施和改进建议。
（1）案例一：股票期权套利违规某A股公司推出了股票期权产品，该产品在交易所和场外市场上都有交易渠道。
一些投资者利用这一差异进行套利操作，即在交易所买入股票期权，同时在场外市场卖出相同数量的期权，通过价格差异来获利。
然而，这种套利行为根据相关规定被认定为违规，违反了公平竞争原则。
（2）案例二：跨市场套利违规在期货市场上，某投资者发现了股指期货与股票市场之间的价格差异，并进行了大量的跨市场套利交易。
通过迅速买卖期货合约和相关股票，该投资者获得了高额利润。
然而，该行为被监管机构认定为不正当的操作，因为它违反了市场公平原则和防范利益冲突的规定。
这些案例揭示了套利行为在金融市场中可能导致的问题。
违规套利行为不仅侵害了其他投资者的利益，也破坏了市场的公平竞争环境。
因此，为了避免和预防套利违规，以下是一些建议的措施：1. 加强监管：监管机构应密切关注市场中的套利行为，并根据最新市场动态进行相应的监控和调整，以及采取行动来防止违规操作。
2. 强化法规：相关金融市场的法规和规章制度应修订和完善，以明确套利行为的合法性和非法性，并加强对非法套利行为的处罚力度。
3. 提高投资者教育：投资者应加强自身金融知识和风险意识的培养，以便更好地识别和预防非法套利操作。
同时，金融机构和交易所也应加强对投资者的培训和教育，提高他们的投资素养和风险意识。
4. 增加交易透明度：金融市场交易应更加透明，相关信息和数据应及时公开，以减少套利机会和阻碍套利者的非法行为。
5. 加强国际合作：套利行为常常跨越多个市场和地区，因此，国际间的金融监管机构应加强合作和信息共享，共同打击跨境套利违规行为。
跨期套利案例
跨期套利案例跨期套利是一种利用不同交割日期的期货合约之间的价格差异进行套利的交易策略。
跨期套利能够利用期货市场的价格波动，赚取利润。
下面是一个跨期套利的案例，以帮助理解这个概念。
假设现在是2021年1月1日，小明在A市场发现一个套利机会。
他注意到2021年3月份的小麦期货合约价格为1000元/吨，而2021年7月份的小麦期货合约价格为1050元/吨。
这意味着未来6个月内，小麦期货合约价格有望上涨50元/吨。
为了进行跨期套利，小明首先在2021年1月份买入1000吨小麦期货合约，即将在2021年3月份交割。
他支付1000元/吨，总共支付了100万人民币。
接下来，小明在2021年1月份卖出1000吨小麦期货合约，即将在2021年7月份交割。
他收到1050元/吨，总共收入105万人民币。
在2021年3月份，小明将持有的1000吨小麦期货合约交割给买家，他将收到1000万人民币。
总结一下，小明在2021年1月1日进行了跨期套利。
他通过在短期购买低价期货合约，同时在长期卖出高价期货合约，赚取了50万元人民币的利润。
这是因为他预测到小麦期货合约在未来的6个月内会上涨50元/吨。
需要注意的是，跨期套利需要承担一定的风险。
如果小麦期货合约价格没有按照预期上涨，小明可能会亏损。
此外，跨期套利也需要考虑到交易成本和杠杆比例等因素。
总之，跨期套利是一种利用不同交割日期的期货合约之间的价格差异进行套利的交易策略。
通过在短期购买低价期货合约，同时在长期卖出高价期货合约，可以赚取利润。
但是，跨期套利也需要承担一定风险，并需要考虑交易成本和杠杆比例等因素。
棉花期货蝶式套利案例
棉花蝶式套利案例当前1009 合约持仓量11.17 万手，仓单269 张，95% 的空头无法到期交货，这种情况容易演化为逼仓行情。
而本文正是针对后期可能存在的逼仓行情而探讨采用蝶式套利方法来获取相对稳健的收益。
一、数理统计我们留意到棉花在今年 6 月曾经存在小规模的多逼空行情，而当时1007 和1009 两个合约价差拉大直至 6 月底。
进入7 月份，多头资金大部分撤离完毕，逐步转移至1009 合约上部署多头，投机属性明显。
因此我们选取从7 月份开始各合约最高价与最低价，来计算波幅，以将各合约强弱程度分开。
（以上涨为正数，下跌为负数）合约波幅强弱程度CF1009 565 强CF1101 -870 居中CF1105 -905 弱由上表格可知，1009 和1105 合约均处于极端位置，一个是最强的合约，另外一个是最弱的合约，1101 则处于两者之间，同时也是主力合约。
二、历史价差走势从蝶式套利技术图来看，目前价差2550 已经创下历史高位。
如果1009 继续遭受逼仓的话，其价差会继续拉大，而同时技术性回落也越来越接近。
根据以上数理统计以及价差技术图表，我们设计了棉花蝶式套利交易方案。
具体操作如下：空1009 多1101 空1105 头寸比例：1:2:1 ，其实质是一个空1009 多1101 （这里命名为套利A）加上一个多1101 空1105 （这里命名为套利 B ）的组合套利。
下面我们就以上蝶式套利方案的可行性进行论证。
具体而言，众所周知目前棉花1009 由于供应紧张以及资金大力追捧，存在较大多逼空的可能性。
那么我们就后期棉花逼仓的两种可能性来分来论述：1. 棉花1009 如期逼仓，结果多头全面获胜此蝶式套利方案在上述情况下会出现亏损，其价差会不断扩大。
尽管如此，我们依然有办法应对。
首先，我们可以在逼仓之时将蝶式套利拆分成A、B 两个套利，同时将套利 A 里面的1009 空头头寸平仓，将套利 A 还原成只剩1101 多头头寸，保留套利 B 。
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❖ 跨市套利的原理：购买价格相对较低的合约，卖 出价格相对较高的合约，以期在期货价格趋于正 常时平仓，赚取低风险利润。
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2021/4/21
[例1]
❖ 7月1日，
❖ KCBT（堪萨斯城交易所）12月份小麦期货合约 价格为7.50美元/蒲式耳，
❖ 同日CBOT（芝加哥交易所）12月份小麦期货合 约价格为7.60美元/蒲式耳。套利者认为虽然 KCBT合约比CBOT合约价格低10个美分，但和 正常情况相比仍然稍高，预测价差将会扩大。于 是进行了以下操作：
4．期限价差关系 ❖ 在商品产地现货价格确定的情况下，算好运输费用、仓储
费用、交割费用、资金成本等费用，可以进行购入现货（ 或者预定现货）同时卖出相应的期货合约的操作，赚取期 现价差差额的利润。目前大豆、玉米期货市场中，这种实 物交割式套利操作非常盛行。
5．相关性关系 ❖ 在一定时期内，某些商品间由于在使用上可以相互替代，
（4）两者的依据不同
❖ 套期保值依据的是期货市场和现货市场价格变动的一致性， 并且变动的趋势、幅度越一致，套期保值的效果越好；而套利 交易者利用的期货与现货之间，或者期货合约之间的价格出现 的不合理偏差来获取套利利润的，并且这种不合理的价差越大 ，套利交易的利润就越大
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影响套利的主要因素
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时间
CBOT大豆1209
CME大豆1209
价差
3.1
P＝7.35美分/蒲式耳
建立套利
买入20手
P＝7.65美分/蒲式耳 0.30美分/蒲式耳
卖出20手
价差偏大
6.1 结束套利
P＝7.70美分/蒲式耳 卖出20手
P＝7.85美分/蒲式耳 0.15美分/蒲式耳
买入20手
回复正常
套利结果
❖ 因为：期货价格（未来的现货）＝现货价格＋ 持仓费（仓储费＋保险费＋利息）
❖ 一般来说，距离交割的期限越近，持有商品的 成本就越低，期货价格高出现货价格的部分就 越少。
❖ 当交割月份到来时，持仓费将降至零，期货价 格和现货价格趋同。
❖ 现货价格与期货价格的变动呈现趋势相同和收 敛一致的规律。
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期货价格收敛于现货价格
p 期货价格
现货价格
p 现货价格
期货价格
(a)
Tt
(b)
Tt
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❖ 3）基差走势图
图6-1 基差走势图
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三、期货套利的种类
❖1、跨市套利
❖ 跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一 交割月份的某种商品期货合约同时，在另一个交 易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品期 货合约，以期在时机有利时分别在两个交易所对 冲所持合约获利。
这种市场状态称为正向市场，或者正常市场；
❖ 在特殊情况下，现货价格也可能高于期货价格，基差为 正值，这种市场状态称为反向市场、或者逆转市场、现 货溢价。
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（1）正向市场
❖ 正常情况下，期货价格＞现货价格（或近期月 份合约价格低于远期月份合约价格），基差为 负值，称为正向市场（或正常市场）。
跨市场套利的分类 （1）一国国内期货交易所之间的跨市套利 （2）不同国别期货交易所之间的跨市套利 （3）期货市场和现货市场之间的跨市套利
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（1）一国国内交易所之间的套利
美国国内的跨市套利
小麦：芝加哥期货交易所
堪萨斯商品交易所
黄金：纽约商品交易所
芝加哥期货交易所 芝加哥商业交易所
季节的合约价格相对较弱，远期合约的价格相对较强。
2．持仓费用 ❖ 同一期货商品的仓储费用、交割费用、资金成本等费用相
对稳定，当不同月份合约价差不合理时，就出现了套利机 会。
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3．进出口费用 ❖ 当某一国际化程度较高的商品在不同国家的市场价差超过
其进出口费用时，例如，当美国大豆进口成本价格远低于 大连大豆期货价格时，即可买入CBOT大豆合约同时卖出 大连大豆合约的跨市场套利。
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套利与套期保值的区别
（3）两者涉及的市场范围不同 ❖ 套期保值只涉及现货和期货两个市场。而在套利交易中，交
易者既可在期货和现货市场同时操作进行期现套利，也可仅在 期货市场进行套利：或在同一品种不同交割月之间进行跨期套 利，或在不同品种同一交割月之间进行跨品种套利，或在不同 的期货市场之间进行跨市场套利。
因此通常存在相对固定的比价关系。如果比价发生偏离， 则消费替代作用将使得比价重新回到正常区间。
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❖ 二、基差与价差 ❖ 1基差 ❖ 1）基差概念 ❖ 基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的
某一特定期货合约价格间的价差。
❖用公式表示就是：基差＝现货价格－期货价格。
❖ 2）正向市场与反向市场 ❖ 基差可以用来表示市场所处的状态。 ❖ 在正常情况下，期货价格高于现货价格，基差为负值，
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7月1日 8月1日 套利结果
卖出1手12月 KCBT小麦合约价 格
7.5美元/蒲式耳
买入1手12月 CBOT小麦合约 价格
7.6美元/蒲式耳
5000蒲式耳/手
价差0.10美 元/蒲式耳
买入1手12月
卖出1手12月
KCBT小麦合约价 CBOT小麦合约
格7.4美元/蒲式耳 价格7.55美元/
头的双重角色。
在一段时间内只作买或 卖。
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套利与套期保值的区别
（1）两者的目的不同 ❖ 套利交易的主要目的是在承担较小风险的同时，获得较为
稳定的利润。而套期保值的目的是转移市场风险，并不以盈 利为目的。在很多套期保值的成功案例中，期货部位往往是 亏损的，但只要期货与现货两个市场的盈亏基本相抵，就达 到了套期保值锁定风险的目的。
＋35000美分
－20000元
＝（7.70－7.35） ×5000×20
＝（7.65－7.85） ×5000×20
0.15美分/蒲式耳
价差缩小
＋15000美分＝ 35000―20000
白银：芝加哥期货交易所
纽约商品交易所
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2021/4/21
例：
3月份，某投资者观察芝加哥期货交易所CBOT大豆1209 和芝加哥商业交易所CME大豆1209的市场价格，发现 CBOT大豆1209的价格为7.35美分/蒲式耳，CME大豆 1209的价格为7.65美分/蒲式耳，CBOT大豆1209与CME 大豆1209的价差是0.30美分/蒲式耳。该投资者认为，这 个价差与正常的价差水平（0.15美分/蒲式耳）相比，显得 太大了。但他又找不到合理的理由来解释价差扩大的原因。
（2）反向市场
❖期货价格＜现货价格
❖为什么会出现方向市场？
❖这种市场状态的出现有两个原因：
▪ 一是近期对某种商品的需求非常迫切，远大 于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增 加，高于期货价格；
▪ 二是预计将来该商品的供给会大幅度增加， 导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。
随着时间的推移，现货价格和期货价格 如同在正向市场上一样，会逐步趋同，到交 割月份趋向一致。
该投资者由此判断，CBOT大豆1209与CME大豆1209之 间价差偏大只是暂时的，价差将会回归到正常水平。请你为 该投资者策划跨市场套利交易模型。
6月1日，若CBOT大豆1209与CME大豆1209的价差果真 回复正常，CBOT大豆1209涨到7.70美分/蒲式耳，CME 大豆1209涨到7.85美分/蒲式耳。这时，该投资者分别平 仓,请计算该套利交易的盈亏情况。（假设该投资者套利的 数量为20手） （注：CBOT大豆合约、CME大豆合约的交易单位都是 5,000蒲式耳/手。）
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2021/4/21
该套利案例有如下特点：
1.买卖的对象都是房屋，它们之间的价格波动是有 关联的。
2.套利开始时，市郊房屋的卖出和市中心的房屋买 入是同时进行的；套利结束时，市中心房屋的卖 出和市郊房屋的买入也是同时进行的。
3.该居民的盈亏同房价的涨跌没有关系，而与市中 心房价和市郊房价之间价格的相对变动有关。
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2021/4/21
套利与普通投机交易的区别
套利交易
普通投机交易
从不同的两个期货合约彼此 只是利用单一期货合约
盈利方式 之间或不同市场之间的相对 价格的上下波动赚取利
价格差异套取利润。
润。
关注点
关注的是不同合约之间或不 同市场之间的价差。
关注的是单一合约的涨 跌。
同一时间在不同合约之间或
交易方式
不同市场之间进行相反方向 的交易，同时扮演多头和空
一年后，房价果然上升。市中心房屋价格从80万上升到120万， 市郊房屋价格从80万上升到100万。该居民以120万元价格卖掉 市中心房屋，同时以100万元价格买回市郊房屋。在不考虑税费 的条件下，该居民同一年前相比，还是拥有一套位于市郊的房屋， 但却获得了额外的20万元现金收益。
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2021/4/215 Nhomakorabea2021/4/21
一、套利定义及其原理 （1）套利定义
套利是指利用相关市场或相关合约之间的价
差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向 相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交 易行为。
期现套利：利用期货市场和现货市场
套利
之间的价差进行的套利行为。
价差交易：利用期货市场上不同的合
约之间的价差进行的套利行为。
假设一年后，房价并没有上涨，而是下跌了
❖ 市郊房价从80万下跌到40万，市中心房价相对抗 跌，从80万下跌到60万。则该居民以60万卖出 市中心房屋，同时以40万买回市郊房屋。此时， 该居民同一年前相比，还是拥有一套市郊的房屋 ，还获得了额外的20万现金收益。