优势与劣势[企业上市主要融资渠道及优劣势分析]

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优势与劣势[企业上市主要融资渠道及优

劣势分析]

企业上市前主要融资渠道优劣势分析一、债权融资债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资,债权融资所获得的资金,企业首先要承担资金的利息,另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题,而不是用于资本项下的开支。

1、银行贷款融资--商业银行一般米用抵押、担保贷款;

政策性银行采用项目及经营权或财政担保。

银行贷款融资的优点:

费用少。相对于其他的融资工具,银行贷款是成本最低的一种,银行贷款的利率要根据具体的情况而定,一般来说企业贷款利率高于小企业贷款优惠利率;

信用等级低的企业贷款利率可能高于信用等级高的企业贷款利率;

中长期贷款利率高于短期借款利率等。综合起来,银行贷款利率仍是具有比较优势的。

资金来源稳定。由于银行实力雄厚,资金充足,资金来源也比较稳定。中小企业的借款申请,只要通过了银行的审查,与银行签订了贷款合同,并且满足了贷款的发放条件,银行一般总是能及时向企业提供资

金,满足企业的融资需求。

银行贷款融资的缺点:

银行贷款的门槛高,贷款程序过于复杂。银行为了控制贷款的风险,往往对企业的资质、信誉、成长性等方面要求很高。而且银行往往需要抵押物,但是中小企业大多数都没有足够的抵押物来做抵押,所以就导致中小企业很难从银行获得贷款。

贷款期限短且受额度限制。中小企业多数需要短期借款,且数额小。但有时也需要战略性的、数额大的中长期借款,这时,中小企业很难像大企业一样获得期限长、额度大的贷款,严重制约了中小企业转型发展、二次创业。

2、发行债券融资--净资产股份公司大于3000万元,有限公司大于6000万元,符合国家产业政策。

债券融资,指向公众发行债券来筹集资金的一种方式,该方式在

国外应用广泛,受国内监管所制,国内应用不多,但随着监管的逐步松动,可以预计,该方式未来将成为企业的重要融资渠道之一。

该方式优点之一是发行成本低。债券票面利率一般低于国家商业银行一年期贷款利率。其二是募集资金量大,更好的便于企业解决资金缺口问题;其三是发行面广,利于企业宣传和品牌形象树立。

该方式缺点之一是发行条件多,审批程序严格。目前需要由国家

发改委和中国人民银行统筹审批,证监会核准;

其二是资金筹集费用高。因审批程序的严格,公开的发行,带来较高的

资金筹集费用。其三是风险大。债券募集资金额度大,企业面临的到期还款压力也大。其四是违约成本高。如企业在到期日不能及时还款,可能造成企业的公众信任危机,给企业生产经营活动造成麻烦。

3、民间借贷融资--风险大,成本高,尚不规范,办理简单,操作快捷民间借贷,以向其他企业或个人协议借款的方式筹集资金的

一种融资方式。该融资方式优点之一是操作简单灵活,没有银行借款繁琐的手续和程序;其二是抵押和担保少;

其三是借款归还可以适当延展,风险相对较小。其缺点是渠道有限,数量有限。

4、信用担保融资--是指主要由第三方融资机构提供的一种民间有息贷款。

信用担保融资主要由第三方融资机构提供,是一种民间有息贷款,也是解决中小型企业资金问题的主要途径。

信用担保融资的优势:由于中小企业信用不足并不完全缘于诚信问题,而是缺乏抵押物及银行进行客户信用评价时所要求的信用记录,因此,当企业提供不出银行能接受的担保措施,如抵押、质押或第三方信用保证人时,信用担保机构就可解决这些难题。因为相比银行,它们对抵押品的要求更为灵活。

信用担保融资的缺点:融资资金有较大还本付息的压力,短期借贷更为明显,对企业资金安排要求较高。

二、股权融资(天使投资、VG PE IPO)股权融资是指企业的

股东愿意让出部分企业所有权,通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式,总股本同时增加。股权融资所获得的资金,企业无须还本付息,但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。

1、天使轮融资:天使轮是指公司有了产品初步的模样;

有了初步的商业模式;

积累了一些核心用户。投资来源一般是天使投资人、天使投资机构。

投资量级一般在100万RMB到1000万RMB

天使投资是一种权益资本投资,是个人出资帮助初创企业创业的一次性前期投资行为,是风险投资的一种形式,对投资人来说主要目的是获得日后的收益,同时可以帮助企业获得发展资金。

天使投资的优势:

1.为创业公司提供急需资金初创公司往往在刚刚开始项目组建团队指示缺乏资金,虽然资金量不大但却非常关键,大部分的创业公司在开始时准备的资金只够几个月发展,在之后就面临失败的风险。而天使投资正好可以填补空白,为这些创业公司提供关键的资金量,保证企业在开始高速发展时的资金来源。

2.天使投资界限较宽作为一个天使投资人,会投资关于各行各

业的创业企业,而且本身天使投资人也遍布各个行业,吸引他们的是一个公司的潜在成长性和盈利性,对行业并没有特别的限制,但是高新技术行业更能得到青睐。

3.拿到天使投资相对容易对企业来说,拿到天使投资会比拿到后续

VC和PE的投资要简单的多,当企业位于天使投资阶段往往是初创当中,各方面制度还不完善,相关的企业数据和财务报表也不能很好的反映出企业的经营状况,因此众多天使投资人投资关注的是项目的天花板和创始人的品行,这相对于后期严苛的数据报表已经容易了很多。

天使投资的劣势1.占据企业较大的股份份额虽然天使投资一般情况下注入的资金量较小而且并不参与企业的经营管理,但是通常情况下天使投资人都会要求较大的股份份额作为回报,这在创业初期可能并不明显,但随着企业的不断发展壮大,天使投资人的较大股份份额会对企业有着较强的控制权,而进而影响到企业的发展。

2.后续难以追加资金为了规避掉风险,天使投资人一般不会在天使基金之后再次追加投资,而少量的天使基金对企业的发展十分有限,并不能很好地帮助企业发展到强大的阶段,如果在企业后续不能拿到VC 的投资,很有可能继续造成创业的失败效果。

2、A轮融资:公司产品有了成熟模样,开始正常运作一段时间并有完整详细的商业及盈利模式,在行业内拥有一定地位和口碑。公司可能依旧处于亏损状态。资金来源一般是专业的风险投资机构

(VQ。投资量级在1000万RMB到1亿RMB 3、B轮融资:公司

经过一轮烧钱后,获得较大发展。一些公司已经开始盈利。商业模式盈利模式没有任何问题。可能需要推出新业务、拓展新领域。资金来源一般是大多是上一轮的风险投资机构跟投、新的风投机构加入、私募股权投资机构(P日加入。投资量级在2亿RMB^上4 、C轮融资:公司非常成熟,离上市不远了。应该已经开始盈利,行业内基本

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