云南白药战略分析

云南白药战略分析公司简介：云南白药集团股份有限公司(股票简称“云南白药”,股票代码000538,深圳证券交易所)，前身为成立于1971年 6月的云南白药厂。

1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体(1993)48号文批准,云南白药厂进行现代企业制度改革,成立云南白药实业股份有限公司,在云南省工商行政管理局注册登记。

经中国证监会证监发审字(1993)55号文批准,公司于1993年 11月首次向社会公众发行股票2,000万股(含20万内部职工股),定向发行400万股 ,发行价格3.38元/股,发行后总股本8,000万股。

经中国证券监督管理委员会批准,1993年12月15日公司社会公众股(A股)在深圳证券交易所上市交易,内部职工股于1994年7月11日上市交易。

1996年10月经临时股东大会会议讨论,公司更名为云南白药集团股份有限公司。

经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产76.3亿多，总销售收入逾100亿元（2010年末），经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。

公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。

“云南白药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。

优势——S1、上市公司，资金充裕，财务状况良好，无财务危机。

2010年，云南白药实现主营业务收入100.75亿元，较2009年的71.75亿元净增26亿元，同比增幅为40.4％，实现净利润9.26亿元，较2009年的6.04亿元增长53.3％；在盈利能力方面，云南白药的营业利润率由2009年的9.65%上升到2010年的10.35%。

总资产周转率由2009年的1.31提升到2010年的1.48。

云南白药的盈利结构发生变化，在主营业务中新增了房地产销售，销售收入达50236万，销售利润达5652万，毛利率11.25%。

而同年的商业销售收入毛利率为5.77%。

流动比率和速动比率分别保持大于2和1的水平资产流动性强。

财务状况良好无财务危机。

2、丰富的天然药物资源和深厚的民族传统医药积淀。

云南以其独有的地理和立体气候条件而享有“药材之乡”的美誉。

经调查，云南的药用植物有6559种，占全国品种数的51%，蕴藏量1万公斤以上的472种，人工栽培1万公斤以上的品种103个；动物药260种，产藏量达40万公斤；矿物药32种，约占全国的40%；真菌、放线菌等微生物资源种类极为丰富，仅放线菌分离到的种、属约占全世界公开报道的50%。

民族、民间传统用药有1250种。

云南省26个民族在与各种疾病的斗争中，积累了丰富的防病治病的宝贵经验，形成具有各民族特色的医药学理论，其中傣族、藏族、彝族等医药都有文献记载。

这些都是以天然药物为主，发展特色民族医药经济的坚实基础。

3、知识产权优势作为一个行业领跑者，云南白药已形成了以专利权、商业技术秘密为核心，以商标权（品牌）、版权等为外围的全方位立体式知识产权保护体系。

截至2009年3月底，司共申请专利221件，其中发明专利90件（6件为国外专利），实用新型专利3件，外观设计专利128件（来自中国知识产权报资讯网）。

从一些市场调查中我们可以明显看出，含有专利技术的主导产品销售额增幅更大。

因此，知识产权保护体系的形成，为公司大步开拓市场、实现效益的最大化奠定了扎实的基础。

而且它有国家保密的药方,具有垄断性。

4、多元化发展公司在维持传统中药龙头的基础上，积极向健康及日化消费品的领域拓展业务。

目前以白药牙膏为代表的日化产品取得了不俗的业绩，并在2010年实现10亿元销售收入。

2011年，公司日化新品牌“养元青”也被寄予厚望，其售价几近市场同类知名产品的3倍，国内外鲜有同行定价与之媲美，云南白药表示，公司看好总额达300亿元的洗发水市场，但是，“5年能做成一个品牌（指牙膏）非常不容易，洗发水能否成就这样的奇迹也不好判断。

”公司副总经理秦皖民说，云南白药牙膏与白药产品功能相近，而个人洗护产品已经超出这一范畴但立意仍在天然植物药概念，不过期待一个新品牌在短期有突破是不现实的。

公司目前销售过亿的单品已有7个。

5、劣势——W1、知名度和竞争力不足云南白药股份有限公司的主要经营地仍集中在云南昆明地区，而其他市场主要是通过招聘代理商来实现药品外售，虽然云南白药集团的产品销往大陆其他地方、港澳台和东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家，但是在这些地方都很难看到云南白药专柜或是专卖店，大多数是在大型的药店里和其他品牌的产品混在一起共同销售，因而在扩大产品的知名度和竞争力上多少显得有点苍白。

2010年云南白药在国内的营业收入为1001350万元，占主营业务收入的99.39%，其中省内营业收入为698752万元，占主营业务收入的69.35%，而省外营业收入为302598万元，占主营业务收入的30.03%。

国外营业收入为3254万元，仅占主营业务收入的0.32%，虽然比2009年的029%稍有增长，但其境外收入水平还是太低。

2、产品系列相对单一，过于依赖云南白药系列产品。

自云南白药问世以来100多年，目前企业主打产品依然是云南白药系列产品（包括宫血宁胶囊）。

产品线单一的风险在于原料药供应瓶颈、产品周期变化等方面，产品线结构性调整势在必行。

云南白药这样的产品资源型企业的定价能力是部分建立在上游原料的供给瓶颈上的。

对比片仔癀所需的天然麝香完全依靠库存（可供3－5年的使用量），人工养麝和人工合成麝香是否能够解决这一资源的枯竭还有待证实，原材料供应存在风险。

3、员工安于现状，缺乏积极性云南白药股份有限公司作为一家老字号国有企业，与那些私企相比，受到的竞争压力要小，享受的各种政策优惠要多，拥有的社会环境和条件也要好，在这样的情况下，企业员工甚至领导很容易就会滋生安于现状，不求进取的心态，在云南白药这块牌子下，慢慢干，慢慢度过自己的工作生活。

显然，这样的心态是非常不利于企业的发展壮大的。

机遇——O1、中国人口老龄化提速，医药市场或迎重大机遇。

最新数据显示，目前我国60岁及以上人口占比已达13.26%。

据介绍，发达国家经验表明，老龄化人口的医药消费占整体医药消费的50%以上，且人的一生当中，80%的药品消费是在最后20年发生的。

“老年人口总量的迅速膨胀以及占总人口比例的迅速提高，将成为推动医药市场扩容的重要因素，对整个行业的发展都将作用深远。

”九州通董秘办相关人士表示2、未来五年我国将投60亿美元研发新特药2010年,IMS发布全球医药市场预测报告指出,受超过13亿消费群体、公共和个人医疗基金的扩大、政府对医疗领域投入增大等因素推动,中国医药市场预期在2011年增长25%~27%,总量超过500亿美元,成为世界第三大医药市场。

与美国、欧盟、日本全球三大医药市场不同,我国医药市场主要以仿制药或进口药为主。

随着市场优势日益突出,越来越多跨国公司在中国建立了研发中心,中国本土制药企业对原创药研发的关注也不断增加。

与此同时,我国政府在2008~2010年之间对新特药的研发投入达到27亿美元,未来5年内还将增加60亿美元。

3、98%的医药关税将为零，促进东盟出口贸易激增中国-东盟自贸区建立1年以来，98%的医药关税降为零，触发我国出口东盟医保商品增速惊人。

据中国医药保健品进出口商会（以下简称医保商会）统计数据显示，自2010年1月1日东盟自由贸易协定实施后，全年我国对东盟医保商品出口共计268万吨，出口金额达35.8亿美元。

随着东盟医药市场规模日益增大，东盟业已成为我国医保商品出口的第二大市场，仅次于美国。

从2002～2011年10年间，我国与东盟之间的医药贸易增长以近40%的幅度攀升，呈现总额稳步增长、价格持续走高、总量保持增长、市场相对集中的良好态势。

4、四条主线将全面推进医药流通行业改革和发展。

2011年5月5日《全国药品流通行业发展规划纲要（2011～2015年）》（以下简称《规划纲要》）在充分征求意见和反复多次讨论后，正式对外发布。

这是新中国成立以来第一部药品流通行业发展专项规划。

药品流通行业是一个高度市场化的行业，多年来虽然市场规模持续扩大，发展水平逐步提高，但缺乏发展规划和政策引导，并受体制机制等因素的影响，行业发展存在很多问题。

商务部对《规划纲要》的制定非常重视，将其列入拟制定的国内贸易“十二五”规划的专题规划，强调这是我国药品流通行业发展的纲领性文件。

《规划纲要》设定了行业发展的目标、主要任务以及保障措施。

其中提出了很多鼓励发展的方向，也提出了很多规范行业发展的措施。

通观纲要全文，可以看出发挥市场机制基础性作用、鼓励整合利用行业内外资源共同发展、兼顾不同规模企业的发展以及健全行业管理制度并规范流通秩序是贯穿其中的四条主线：市场化、节约化、规模化、规范化。

威胁——T1、国内药品市场恶性竞争资料显示，目前我国拥有1．3万余家药品批发企业，近38万家药店，数量远多于世界平均水平。

全国最大的前3家企业销售额占医药市场销售总额的20%左右，零售前三强销售总额仅占全国销售总额的5．6%。

行业集中度和流通效率远远低于发达国家水平，“多、小、散、低”的特点尤其突出。

而且，长期的恶性竞争使得行业毛利率持续低下。

作为行业龙头，国药股份、上海医药、九州通3家医药流通业务的毛利率分别为8．19%、8．57%、5．91%。

其他区域性或者更小型医药企业的医药流通业务毛利率更低。

比如，一致药业医药批发毛利率为5．76%，南京医药为5．8%。

2、机制不完善，药品市场监管不严。

国家部分机制长期困扰行业发展，比如，“以药补医”的体制性弊端、药品定价、采购和医保支付机制不完善、准入门槛较低、市场竞争不充分、执法监督不到位等。

而假劣药品、商业贿赂、倒买倒卖税票、挂靠经营、非法经营网上药店、发布虚假药品和保健品广告等违法违规行为，也在侵蚀着行业的机体。

3、中药材市场四次涨价医药企业直呼“伤不起”有数据显示，自2010年始，全国中药材市场经历了3次涨价，537种中药材中有84%涨价，平均涨幅为109%，涨幅超过100%的品种多达96个。

而自今年3月份以来，中药材涨价进入第四轮高峰，与此前三次相比涨幅更猛。

业内人士分析，中药材价格今年还有上升势头，且近期无降价趋势。

根据中国成都中药材指数显示，日前该指数已经创下一年以来的新高，达到122.91点，而在今年年初，该点数还只有111.43点，去年10月份更是仅为105.79点。