云南白药财务分析报告
2023年云南白药财务报表分析
2023年云南白药财务报表分析1. 引言本文将对云南白药公司2023年的财务报表进行深入分析。
云南白药是中国久负盛名的中药企业之一，主要生产中药类产品和保健品。
通过对财务报表的分析，我们可以了解公司在2023年的经营状况、财务健康状况以及未来发展的趋势。
2. 财务报表概览2.1 财务报表种类在财务报告中，主要包括资产负债表、利润表以及现金流量表。
这些报表呈现了公司的财务状况、经营业绩以及现金流量情况。
2.2 数据来源本文所涉及的财务数据来自云南白药公司2023年年度报告。
3. 资产负债表分析3.1 资产结构资产负债表反映了公司的资金来源、资产配置以及负债结构。
通过对资产负债表的分析，我们可以了解公司的资产结构、资金利用效率以及风险承担能力。
3.2 资产结构变化在2023年，云南白药公司的资产总额为XXX万元，相比于去年增加了XX%。
其中，流动资产占比XX%，固定资产占比XX%。
3.3 负债结构云南白药公司的负债总额为XXX万元，相比于去年增加了XX%。
短期负债占比XX%，长期负债占比XX%。
3.4 资产负债率分析资产负债率是评估公司债务承担能力的重要指标之一。
在2023年，云南白药公司的资产负债率为XX%，较去年有所上升。
资产负债率上升可能意味着公司负债增加，风险承担能力下降。
4. 利润表分析4.1 销售收入云南白药公司在2023年的销售收入为XXX万元，相比去年增加了XX%。
销售收入是衡量公司业务规模和市场竞争力的重要指标。
4.2 净利润云南白药公司在2023年的净利润为XXX万元，相比去年增长了XX%。
净利润是评估公司盈利能力的关键指标。
4.3 毛利率毛利率是衡量公司产品销售利润的指标。
在2023年，云南白药公司的毛利率为XX%。
毛利率的变化可能与产品售价、成本控制等因素相关。
4.4 净利率净利率是衡量公司盈利能力的重要指标，它反映了公司在销售过程中的综合盈利能力。
在2023年，云南白药公司的净利率为XX%。
云南白药财务分析
一、云南白药企业概况：云南白药集团股份有限公司的前身为1971年6月成立的云南白药厂。
1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会批准，云南白药厂进行现代企业制度改革，成立云南白药实业股份有限公司。
1993年11月经中国证监会批准，首次向社会公众发行股票2,000万股（含20万内部职工股），定向发行400万股，发行后总股本8,000万股。
1993年12月15日经中国证券监督管理委员会批准，公司社会公众股（Ａ股）在深圳证券交易所上市交易，内部职工股于1994年7月11日上市交易。
1996年10月经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南白药集团股份有限公司，也就是后来现在的云南白药集团股份有限公司。
经过一些兼并收购活动后现在的云南白药股份有限公司成为了今天拥有14个子公司的集团企业。
该企业的经营范围为：化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品。
其生产经营是以云南白药系列产品和天然植物药系列产品为主的云南白药系列产品,而且是独家经营。
二、云南白药企业的国际国内运行情况：1、国内发展情况：1.1行业发展状况：《2011年中国中成药市场趋势观察研究预测报告》研究表明2009年我国中药产业经济运行总体状况平稳，中药产业产值、销售、利润增长幅度高于医药行业平均水平，产业规模不断扩大，工业总产值达2300亿元以上。
《2011年中国中成药市场趋势观察研究预测报告》数据显示，2009年1~11月，在国家产业结构调整和振兴发展规划的推动作用下，我国中药产业呈现产值、销售、利润增长幅度高于行业平均水平，增速趋缓与行业水平一致的发展态势。
在2009年之后至今的几年里，中成药行业依然保持稳定的发展速度。
虽然在2012年的皮革胶囊事件之后，人心惶惶，一些以中成药胶囊为主要经营事业的企业的运营情况收到一定的影响，但是总的来讲中国的中成药行业发展平稳，发展空间很大。
云南白药财务报表分析报告
云南白药财务报表分析案例分析说明：云南白药集团股份有限公司是云南最大的中成药生产企业，是中国中成药五十强之一，旗下有若干子公司，本案例分析采用云南白药合并报表的数字。
同时为了进行同行业比较，在中成药类上市公司中选择山东东阿阿胶股份有限公司作为同比对象1.行业分析（1）我国医药产业发展概况：改革开放以来，我国医药行业年均增长17.7%，已成为当今世界上发展最快的医药市场之一。
据医药经济信息报统计，2003年共完成工业总产值3876.47亿元，比上年增长19.86%；工业增加值1133.18亿元，比上年增长17.11%。
其中，新产品产值440.39亿元，比上年增长22.91%；完成出口交货值352.04亿元，比上年增长24.4%。
从以上可看出，我国医药经济已进入高速增长阶段。
目前，我国人均用药水平与发达国家相比，相差甚远。
随着我国人口的自然增长、老龄化比例的加大、国民经济的持续增长、医疗体制改革及药品分类管理的实施，我国医药行业将持续高速增长。
“十五”期间，我国医药行业发展重点是：着重于内涵发展，着眼于技术创新和提高水平、提高质量；投资的重点在于促进结构升级，总体上不追求数量的扩增；重点发展中药、生物工程药物和优势化学原料药。
随着我国宏观经济的持续向好及国家基本药物和基本医疗保险药物目录的推行，医药行业将会得到更好的发展。
（2）当今医药产业发展趋势：①医药产业结构调整和资产重组加剧，大型跨国企业的联合兼并称为国际性潮流。
医药产业被誉为“朝阳产业”，而新药就是这一产业的“常青树”。
由于新药研制具有耗资大、周期长、成功率低、国家法规政策限制多的特点，使一般中小企业望尘莫及。
大型企业的合并，可以大大提高新药研制开发的能力和市场竞争能力。
因此，大型跨国企业的联合兼并称为国际性潮流。
②药品市场结构发展将发生重大变化。
突出表现在三方面：一是生物技术药物产品异军突起，1998年全球市场销售额为114以美元，2000年高达240以美元，今后每年将以45%左右的速度递增；二是天然药品热销，随着人们保健意识的提高和“回归自然”的愿望日益强烈，加上部分化学合成药具有毒性副作用等原因，天然药物倍受青睐；三是非处方药、通用名药的销售比例迅速增长。
云南白药财务报表分析
3、 所有董事均出席了本次董事会。 4 、中审亚太会计师事务所有限公司为本公司出具了标准无保留审
计意见的审计报告。 5、 公司董事长兼总裁王明辉、副总裁兼财务总监尹品耀及资产财
务部经理吴伟声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。 因此，云南白药集团股份股份有限公司2006-2008年会计数据和其
它相关资料在所有重大方面能公允的反映公司的财务状况、经营成果和 现金流量，无须作调整
四、主要财务数据分析
（一）企业偿债能力分析
1.短期偿债能力分析 短期偿债能力比 率 流动比率 速动比率
2008年
2.60 1.84
2007年
1.80 1.08
2006年
1.80 1.15
（1）流动比率分析：云南白药2006—2008年流动比率分别为 1.80、1.80、2.60。流动比率增幅明显，说明企业短期偿债能力较强。 从公司2006年—2008年的资产负债表可以看出，公司流动资产与负债 都逐年上升，但流动资产增速快于流动负债增速。2008年受国际金融 危机影响，为了维持企业正常运营，企业持有大量货币资金，导致流 动比率较2007年大幅增长。中国医药制造业的平均流动比率为1.22。 云南白药的流动比率大大高于行业平均水平，企业应适当减少现金持 有量，扩大投资，减少资产的浪费。
三、财务分析说明
本财务分析报告依据云南白药2006-2008年年度财务报告，会计师 事务所审计报告以及通过其它公开渠道取得的有关资料，对云南白药公 司进行财务分析。需要说明的是：
1、 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告 所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
云南白药财务报表分析
云南白药财务报表分析资产负债表分析1 资产负债表分析的目的与内容1.1资产负债表分析的目的资本是企业产生、生存与发展的原动力，企业的资本运动时通过资本筹集、资本运用和资本收益分配等一系列资本活动来实现的。
资本负债表分析的目的，就在于了解企业会计对企业财务状况的反映程度，以及所提供会计信息的质量，据此对企业资产和权益的变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价，具体来说就是1.1.1通过资产负债表分析，解释资产负债表及相关项目的内涵从根本上讲，资产负债表上的数据时企业经营活动的直接结果，但这种结果是通过企业会计依据某种会计政策，按照某种具体会计处理方法进行会计处理后编制出来的。
因此，企业采用何种会计政策，使用何种会计处理方法，必然会对资产负债表上的数据产生的影响。
1.1.2通过资产负债分析，了解企业财务状况的变动情况及变动原因在企业经营中，企业资产规模和各种资产会不断发生变动，与之相适应的是资金来源也会发生相应的变动，资产负债表只是静态地反映出变动后的结果。
1.1.3通过资产负债表分析，评价企业会计对企业经营状况的反映程度资产负债表是否充分反映了企业的经营状况，其真实性如何，资产负债表本身不能说明这个问题。
企业管理者出于某种需要，既可能客观地、全面地通过资产负债表反映企业的经营状况，也可能隐瞒企业经营中的某些重大事项。
1.1.4通过资产负债表分析，评价企业的会计政策企业的会计核算必须在企业会计准则指导下进行，但企业会计在会计政策选择好会计处理方法选择上也有相当的灵活性，某种会计处理的背后，总是代表着企业的会计政策和会计目的。
深入分析资产负债表及相关项目的不正常变动，了解企业会计政策选择的动机，可以揭示出企业的倾向，评价企业的会计政策，消除会计报表外部使用者对企业会计信息的疑惑。
1.1.5资产负债表分析，修正资产负债表的数据通过资产负债表示进行财务分析的重要资料，会计政策的变更、会计估计及变更等企业经营以外的因素对资产负债表数据也有相当的影响，通过资产负债表分析，要揭示出资产负债表数据所体现的财务状况与真实财务状况的差异，通过差异调整，修正资产负债表数据，尽可能消除会计信息失真，为进一步利用资产负债表进行奠定资料基础，以保证财务分析结论的可靠性。
云南白药财务报表分析 精讲
云南白药财务报表分析一．背景分析（一）公司概况云南白药集团股份有限公司前身为成立于1971年6月的云南白药厂。
1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体（1993）48号文批准，云南白药厂进行现代企业制度改革，成立云南白药实业股份有限公司，在云南省工商行政管理局注册登记。
经中国证监会证监发审字（1993）55号文批准，公司于1993年11月首次向社会公众发行股票2,000万股（含20万内部职工股），定向发行400万股，发行价格3.38元/股，发行后总股本8,000万股。
1996年10月经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南白药集团股份有限公司。
公司于2006年5月29日实施股权分置改革。
公司股票简称云南白药，股票代码000538，公司股票上市交易所为深圳证券交易所。
公司经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域。
公司核心竞争力主要依靠云南白药在止血，治疗创伤方面的特效药优势，特别注重利用核心产品不断开发新品种和新剂型，扩大药品适应症范围，陆续投放市场，云南白药以“稳中央、突两翼”为主战略，稳中央是指主要的白药胶囊、散剂、气雾剂销量分别增长10%，突两翼是指白药膏和白药牙膏新产品实现收入较好增长，打造白药的天然药物产业链。
（二）云南白药公司SWOT矩阵分析（三）宏观背景分析政治：支持医药行业发展。
2012年度政府工作报告中，国家将生物制药再次纳入重点支持发展行业。
经济：经济水平提高。
2012年初中国的GDP首次超过日本，成为世界第二大经济体。
我国经济水平不断提高，人们的购买力很大地提高且健康保健意识不断提高。
社会：中医药热。
一方面从上世纪90年代开始国家不断地重视中医药行业的振兴；另一方面中医药具有天然，毒副作用小，有特殊疗效等特点，使中医药浪潮在世界范围内掀起。
技术：先进的提取技术，制剂技术，信息技术等逐渐应用于中医药行业，使整个中医药行业技术得到很大的提高，焕然一新地出现在人们面前。
云南白药财务分析（guo）
云南白药财务分析（guo）“云南白药”财务分析（2008-2010）总体行业概况。
一、资本结构分析股东权益比率＝股东权益总额／资产总额×100%反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业的基本财务结构是否稳定。
一般来说比率高是低风险、低报酬的财务结构，比率低是高风险、高报酬的财务结构。
资产负债比率＝负债总额／资产总额×100%反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。
资本负债比率＝负债合计／股东权益期末数×100%它比资产负债率这一指标更能准确地揭示企业的偿债能力状况，因为公司只能通过增加资本的途径来降低负债率。
资本负债率为200%为一般的警戒线，若超过则应该格外关注。
长期负债比率＝长期负债／资产总额×100%判断企业债务状况的一个指标。
它不会增加到企业的短期偿债压力，但是它属于资本结构性问题，在经济衰退时会给企业带来额外风险。
有息负债比率＝（短期借款＋一年内到期的长期负债＋长期借款＋应付债券＋长期应付款）／股东权益期末数×100%无息负债与有息负债对利润的影响是完全不同的，前者不直接减少利润，后者可以通过财务费用减少利润；因此，公司在降低负债率方面，应当重点减少有息负债，而不是无息负债，这对于利润增长或扭亏为盈具有重大意义。
在揭示公司偿债能力方面，100%是国际公认的有息负债对资本的比率的资本安全警戒线。
二、经营效率分析净资产调整系数＝（调整后每股净资产－每股净资产）/每股净资产调整后每股净资产= （股东权益－３年以上的应收帐款－待摊费用－待处理财产净损失－递延资产）/ 普通股股数减掉的是四类不能产生效益的资产。
净资产调整系数越大说明该公司的资产质量越低。
特别是如果该公司在系数很大的条件下，其净资产收益率仍然很高，则要深入分析。
营业费用率＝营业费用/ 主营业务收入×100%财务费用率＝财务费用/ 主营业务收入×100%反映企业财务状况的指标。
云南白药财务分析报告
0.00% 1.33% 9.34% 0.00% 0.00% 10.70% 17.64% 14.51% 12.67%
0.00%
（一）报表分析：资产负债表
CLICK TO ADD CAPTION TEXT
（1）针对企业资产负债表2017和2018年绝对比值进行分析
从总资产来看，云南白药集团股份有限公司2018资产比2017增长了311588万元，增长率为 12.67%，表明企业占有的经济资源有所增加，经营规模在扩大。从资产构成来看，流动资产比2017增 长了303587万元，增长了13.76%；非流动资产比2017增加80万元，增长了3.18%。
CLICK TO ADD CAPTION TEXT
宏观环境分析
CLICK TO ADD CAPTION TEXT
2、经济环境
2018年以来，在仿制药质量和疗效一致性评价全面推 进、化学药品注册新分类改革方案初步实施、药物临床试 验数据核查流程化等多方面因素影响下，医药企业研发成 本加大，大部分企业受到了冲击，生产动能有所下降。但 是近年来医药行业主营业务收入还是保持较快增长，增长 的主要因素有：一是药品企业部分产品招标放量以及新进 医保放量；二是“两票制”推进中，药品营销模式转变带 来表观收入提升；三是医药产品涨价，产业结构调整优化 的影响
3、替代品的威胁
4、购买者的议价能力
目前云南白药主打的白药系列产品，拥有较为稳定的有特定需求的消费 者，而非白药系列的产品主要是针对大众的，产品类型多样，经营的业务范围 广阔，比较迎合大众的需求，为其提供较多的选择余地。同时，该公司的产品 受国家专利的长期保护，并且在企业内建立了“五统一”、规范化、有序化的 标准，并且形成了垄断经营的局面，在国内能抗衡的大型医药企业少之又少， 所以买方的议价能力相对较弱。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
写在前面：这是我们小组写的一篇关于财务分析的作业。
因为是小组自己所做，带有一定的不足。
考虑到与其将之放在U盘里暗无天日，不如拿出来给大家分享并借鉴。
此文仅供参考请勿用于抄袭等。
谢谢！云南白药集团股份有限公司财务分析报告——基于债权人视角的分析成绩评定：目录简介 (2)公司简介 (2)市场信息 (2)1.产品信息 (3)2.渠道信息 (3)3.战略信息 (3)政策法规变化对企业的影响 (3)分析 (3)分析角度 (4)具体分析 (4)偿债能力指标 (4)盈利能力的分析指标 (4)问题 (5)针对债权人视角的问题 (5)一、公开发行债券 (5)二、增加自有资金投资理财额度 (5)简介公司简介云南白药集团股份有限公司，是中华老字号企业，它拥有100多年的历史，它是一个从枪林弹雨中走出来的止血愈伤的名族品牌。
经历了市场残酷的竞争，现在的云南白药已经从原来单一的白药生产转变成为跨行业、多层次产品组合。
1993年12月15日在深圳证券交易所上市交易，是云南的第一家上市公司。
云南白药集团股份有限公司是云南省十户重a点大型企业、云南省百强企业，也是首批国家创新型企业，云南白药商标被评为中国驰名商标，是公众喜爱的中华老字号品牌。
2006年起，公司主要经济指标跃居行业首位。
2010年，公司主营业务收入、总资产均实现了100亿元的突破。
公司被评为“2009年全国国有企业典型”，是历次评选中唯一入选的云南企业和医药行业企业。
云南白药集团目前涉足中西药原料/制剂、个人护理产品、原生药材、商业流通等领域，产品以云南白药系列和天然药物系列为主，共19个剂型、300余个品种，是拥有两个国家一级中药保护品种（云南白药散剂、云南白药胶囊）、自有产品和技术专利83项的大型现代化制药集团。
作为一个专业的、具有悠久历史的制药企业，云南白药以心系万物、兼济天下为理念，以传承文化、超越自我、济世为民为己任。
2012年，云南白药开始实施“新白药、大健康”战略布局，在思维、管理、研发、制造、市场运作等方面与国际水平全面对接，全力打造大健康产业，再续云南白药新的辉煌。
市场信息市场信息我小组共分为三个部分进行详述：1.产品信息、2.战略信息、3.渠道信息。
1.产品信息有关云南白药的产品信息可以用下图直观显示：2.渠道信息目前，云南白药产品的渠道主要走两条线：一条线（主要针对医药制品）是云南白药集团拥有优势的医药网络渠道，批发、零售、连锁店，还适用于药店、专卖店，甚至还有集团采购等等；另一条线（主要针对日化用品）是依托大中型卖场，通常的日化渠道进行销售，现在已广泛进入如家乐福、沃尔玛、易初莲花、欧尚、伊腾洋华堂、好又多、世纪联华等卖场。
归纳之，云南白药产品当前的分销渠道模式可概括为“日化+医药”模式。
3.战略信息云南白药布局大健康战略全力打造中医药全产业链。
自2011年启动“新白药、大健康”战略以来，云南白药就进行多项并购重组和资本运作，并根据这一战略调整其产业和产品结构，以更快的步伐进军“大健康”产业。
其战略简单归纳为三点：(1)优化产业布局、(2)延伸白药品牌、(3)加大新品研发政策法规变化对企业的影响1.政策法规：《医药科学发展纲要》；2007年3月，国务院十六部委联合发布并实施2006—2020年《中医药创新发展纲要》，其宗旨是促进中医药创新和中医药的健康发展，基本任务是继承、创新、现代化和国际化。
对企业的影响：政府必然要加大对中药现代化和国际化的投入力度。
此举对制药装备的发展必然起到积极的推动作用。
云南白药公司作为一个以生产白药为主的公司，在国家支持中医药创新发展这个政策大趋势下，必然会得到更多的关注和重视，这对公司的发展是有利的。
2.政策法规：在十八大报告当中，党中央特别强调了要扶持中医药和民族医药事业的发展，这充分地表明了党中央坚持把农村作为重点、中西医并重的卫生工作方针和支持、重视、推动中医药和民族医药的决心及态度。
从党的十七大召开以来，中医药得到政府的重视以及广大人民群众的欢迎，人民对中医药的需求处于日益增长的趋势中。
对企业的影响：健康产业的兴盛是医药产业发展转型的主流趋势。
2013年年底我国老年人已近两亿人，2020年将达到2.43亿，2025年将突破3亿，这为医药消费提供了强劲的支撑；其次是随着中国经济的发展，社会积聚了巨大的私人财富，具有享受更高品质健康服务的能力，且市场对医药健康服务的巨大需求和民众满足需求的能力两方面的交互作用对医疗健康服务业的发展具有极大的促进作用。
这一切无不昭示着健康产业已迎来了广阔的发展前景，而云南白药公司作为药企身处这样的时代潮流中倡导“新白药，大健康”发展大健康产业更是顺势而为。
当然，这些政策也给云南白药公司带来一定的风险。
现阶段医改工作纵深推进，医药行业各项规划逐步落实，有关医药行业的多项政策进入密集出台与加紧落实阶段。
医疗体系改革、基本药物目录扩容、药品价格调整等影响因素加大了医药企业经营的不确定性。
分析分析角度我们小组分析的角度是站在债权人的视角对公司财务做出分析的。
下面我们将详细分析云南白药公司的各种指标并得出结论。
具体分析我小组站在债权人角度，主要分析偿债能力指标以及次要分析盈利能力指标。
偿债能力指标偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。
短期偿债能力，关注的是企业流动性风险，包括:流动比率，速动比率和现金比率。
长期偿债能力，关注的是资本结构能否维持，包括:资本负债率，长期资本负债率，带息负债比率和已获利息倍数。
?首先是对云南白药的短期偿债能力分析：1.流动比率云南白药近3年流动比率年份2011年2012年2013年流动资产 7,376,815,022.39 8,812,615,427.28 10,893,817,431.14流动负债 3,342,670,658.74 3,455,488,327.43 3,659,357,880.12流动比率 2.21 2.55 2.98医药行业近5年的流动比率比较可知：云南白药公司2011~2013年度的流动比率都高于一般标准，说明该公司短期偿债能力较强。
2.速动比率云南白药近3年速动比率年份2011年2012年2013年速动资产 3,840,947,596.47 4,452,592,146.78 6,136,459,387.91流动负债 3,342,670,658.74 3,455,488,327.43 3,659,357,880.12速动比率 1.15 1.29 1.68制造业企业的速动比率一般在1左右。
由表可知：云南白药公司2011~2013年度都大于1，说明其总体短期偿债能力较强。
然后是对云南白药的长期偿债能力分析：1.资产负债率云南白药近3年资产负债率年份2011年2012年2013年资产总额 9,090,918,377.18 10,663,968,964.98 12,880,915,675.82负债总额 3,535,636,486.46 3,636,672,468.67 3,852,125,506.92资产负债率38.9% 34.1% 29.91%医药行业近5年的资产负债率比较可知：云南白药公司2011年长期债权人面临风险较大，总资产中有38.9%是由债权人提供的。
2012年资产负债率较为下降，为34.1%。
2013年，资产负债率明显下降为29.91%，表明债权人承担的风险减小，投资者承担的风险提高。
盈利能力的分析指标盈利能力主要是看企业资金的增值能力，到底能实现多少增值。
通常体现在企业收益数额的大小和水平的高低。
因为我们主要是站在债权人角度分析，所以盈利能力只做简略分析即可。
我们主要分析其营业毛利率和营业净利率。
1.毛利率云南白药近3年盈利毛利率年份2011 2012 2013毛利率29.97% 30.02% 29.69%从上表可看出，云南白药的毛利率从2011年的29.97%上升到2012年30.02%，而2013年降至29.69%，从总体上看处于比较平稳的趋势，表明该企业的市场份额和销售价格都比较稳定；2.净利率云南白药近3年净利润率年份2011 2012 2013净利润率 10.70% 11.56% 14.68%从上表数据可看出，企业的净利润率持续上升，且上升速度明显，这表明该企业在经营管理方面是比较有成效的。
这对于债权人来说是有利的。
问题针对债权人视角的问题一、公开发行债券内容经中国证券监督管理委员会证监许可[2014] 433 号文核准，云南白药团股份有限公司（以下简“发行人”或“云南白药”）向社会公开发行面值不超过人民币 18 亿元（含 18 亿元）的公司债券。
根据《云南白药集团股份有限公司公开发行 2014 年公司债券（第一期）发行公告》，本期公司债券（全称“2014 年云南白药集团股份有限公司公司债券（第一期）”，简称“14 白药 01”）发行规模为人民币 9 亿元，发行价格每张 100 元，采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者协议发行相结合的方式。
本期公司债券发行工作于2014 年 10 月 16 日启动，已于 2014 年10 月 20 日结束。
问题：公司发行债券对债权人是利好还是利空。
回答：公司公开发行债券，是企业的一种融资方式，这样会增加企业的负债，导致企业的资产负债率上升，会是债权人的风险加大，所以对于债权人来说，这不是一件好事。
不过云南白药集团盈利能力尚好，说明企业或许是要扩大产能或者发展新的项目，所以这对公司来说是一件利好的事，对于长期债权人来说，也不需要太担心发行债券带来的负面影响。
二、增加自有资金投资理财额度内容：云南白药集团股份有限公司第七届董事会?2014?年第五次会于?2014?年?10?月?10?日以通讯方式召开,本次会议通知于?2014?年?9?月?20?日以书面、邮件或传真方式发出,应出席董事?11名,实际出席的董事?11?名,会议有效行使表决权票数?11?票,审议通过了《关于增加自有资金投资理财额度的议案》，将投资额度由原来的不超过最近一个会计年度审计后净资产的?20%变更为不超过最近一个会计年度审计后净资产的?30%。
问题：增加自有资金投资理财额度对债权人的影响。
回答：企业增加自有资金投资理财额度，会使企业风险系数增加，流动资金减少，对于债权人来说承担的风险相应增加，所以对于债券人来说这不是一件好事。