2018年中级财务管理第二章考点整理
网友整理的《中级财务管理》笔记第二章第一节
资产的风险及其衡量资产的风险是资产收益率的不确定性，其⼤⼩可⽤资产收益率的离散程度来衡量，离散程度是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。
衡量风险（离散程度）指标指标含义计算公式结论⽅差⽅差是⽤来表⽰随机变量与期望值之间的离散程度的⼀个数值。
⽅差是以绝对数来衡量待决策⽅案的风险，在期望值相同的情况下，⽅差越⼤，风险越⼤；相反，⽅差越⼩，风险越⼩。
⽅差的局限性在于它是⼀个绝对数，只适⽤于相同期望值决策⽅案风险程度的⽐较。
标准差标准差是反映概率分布中各种可能的结果对期望值的偏离程度的⼀个数值。
标准差是以绝对数来衡量待决策⽅案的风险，在期望值相同的情况下，标准差越⼤，风险越⼤；相反，标准差越⼩，风险越⼩。
标准差的局限性在于它是⼀个绝对数，只适⽤于相同期望值决策⽅案风险程度的⽐较。
标准离差率标准离差率是标准差与期望值之⽐。
标准离差率是以相对数来衡量待决策⽅案的风险，⼀般情况下，标准离差率越⼤，资产的相对风险越⼤；相反，标准离差率越⼩，资产的相对风险越⼩。
标准离差率指标的适⽤范围⽐较⼴，尤其适⽤于期望值不同的决策⽅案风险程度的⽐较。
⽅差开平⽅就是标准差,标准差除以预期收益率的期望值就是标准离差。
友情提醒：本考点是个重点，希望⼤家认真对待，熟练掌握，把教材多看⼏遍。
风险类别、风险偏好和风险对策项⽬内容要点风险类别⾮系统风险⾮系统风险，⼜被称为企业特有风险或可分散风险，是指由于某种特定原因对某特定资产收益率造成影响的可能性。
它是可以通过有效的资产组合来消除掉的风险；它是特定企业或特定⾏业所特有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素⽆关。
对于特定企业⽽⾔，企业特有风险可进⼀步分为经营风险和财务风险。
经营风险是指因⽣产经营⽅⾯的原因给企业⽬标带来不利影响的可能性。
简单地说，就是息税前营业利润（EBIT）的波动程度，EBIT 波动程度越⼤，说明经营风险越⼤。
财务风险⼜称筹资风险，是指由于举债⽽给企业⽬标带来不利影响的可能性。
2018中级会计职称《财务管理》高频考点汇总
目录
第一章：总论 第二章：财务管理基础 第三章：预算管理 第四章：筹资管理（上） 第五章：筹资管理（下） 第六章：投资管理 第七章：营运资金管理 第八章：成本管理 第九章：收入与分配管理 第十章：财务分析与评价
中级会计职称《财务管理》高频考点 第一章：总论
【内容导航】
模式 含义
特点
集 权 主要管理权限集
【优点】
型 中于企业总部，
（1）可充分展现其一体化管理的优势，使决策的
各所属单位执行 统一化、制度化得到有力的保障；
企业总部的指令
（2）有利于在整个企业内部优化资源配置，有利
于实行内部调拨价格；有利于内部采取避税措施及防范
汇率风险等
【缺点】
（1）会使所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活
缺点：①过于理论化，不易操作；②对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估 才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客 观和准确。
4.相关者利益最大化 衡量标准：相关者利益。股东的评价指标可以使用股票市价；债权人可以寻求风险最小、 利息最大；工人可以确保工资福利；政府可考虑社会效益等。 优点：
结 合 内重大决策权集
型 中于企业总部，
而赋予各所属单
位自主经营权
2.影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素
因素
影响
企业生命
企业各个阶段特点不同，所对应的财务管理体制选择模式会有区
周期
别。如在初创阶段，企业经营风险高，财务管理宜偏重集权模式
企业战略的发展大致经历四个阶段，即数量扩大、地区开拓、纵
企业战略 向或横向联合发展和产品多样化，不同战略目标应匹配不同的财务管
2018年中级会计师考试财务管理第二章财务管理基础
F=800000×（1+7%）5=1122041（元）
或F=800000×（F/P，7%，5）
=800000×1.4026=1122080（元）
方案二的终值：F=1000000（元） 所以应选择方案二。
（2）用现值比较：
方案二的现值：
P=1000000×（1+7%）-5=712986（元） 或P=1000000×（P/F，7%，5）
率。
二、货币时间价值的计算
（一）利息的两种计算方法
单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等。 复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利
息，各期利息不同。
（二）一次性款项终值与现值的计算
终值（Future
Value）是现在的一笔钱或一系列支付 款项按给定的利息率计算所得到的在某个未来时间点的 价值。
第二章 财务管理基础
第一节
1.含义
货币时间价值
一、货币时间价值的含义
货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点
上的价值量差额。
2.量的规定性
通常情况下，它是指没有风险也没有通货膨胀情
况下的社会平均利润率。
【例题1·单选题】下列哪些指标可以用来表示资金时间 价值（ ）。
A.企业债券利率 B.社会平均利润率 C.通货膨胀率极低情况下的国债利率 D.无风险报酬率 【答案】C 【解析】应是无风险、无通货膨胀下的社会平均利润
递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金。
永续年金：无限期的普通年金。
（四）普通年金的终值与现值
1.普通年金终值
小王是位热心于公众事业的人，自2005年12月底开始，他每
2018年最新中级财务管理公式汇总带字母解析
2018年最新《中级财务管理》公式汇总及字母字母含义解析第二章财务管理基础一、现值和终值的计算终值与现值的计算及相关知识点列表如下：表中字母含义：F----终值；P----现值；A----年金；i----利率；n----期间；m----递延期二、利率的计算（一）用内插法计算方法一：i=i1+ (B-B1) /(B2-B1) ×(i2-i1)【提示】①以利率确定1还是2②“小”为1，“大”为“2”方法二：利率系数iI1 a1i ai2 a2(i—i2)/(i1—i2)=(a—a2)/(a1—a2)（二）名义利率与实际利率(1)定义当1年复利一次的情况下, 名义利率=实际利率当1年复利多次的情况下, 名义利率＜实际利率对债权人而言，年复利次数越多越有利，对债务人而言，年复利次数越少越有利。
⑵名义利率与实际利率的应用①一年多次计息时的名义利率与实际利率i=（1+r/m）m-1式中，i为实际利率，r为名义利率，m为每年复利计息次数。
②通货膨胀情况下的名义利率与实际利率名义利率与实际利率之间的关系为：1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率），所以，实际利率的计算公式为：三、风险与收益（一）单期资产的收益率＝资产价值（价格）的增值／期初资产价值（价格）＝ [利息（股息）收益＋资本利得]／期初资产价值（价格）＝利息（股息）收益率＋资本利得收益率（二）衡量风险的指标【提示】方差、标准差不适用于比较预期收益率不同的资产的风险大小。
期望值相同的情况下：方差越大，风险越大；标准差越大，风险越大；标准离差率越大，风险越大。
四、证券资产组合的风险与收益（一）证券资产组合的预期收益率E（R p）=∑W i×E(R i)【结论】影响组合收益率的因素：（1）投资比重；（2）个别资产的收益率（二）证券资产组合风险及其衡量1.证券资产组合的风险分散功能【结论】组合风险的大小与两项资产收益率之间的变动关系（相关性）有关。
中级职称-财务管理 第二章财务管理基础 重难点笔记
（四）资产风险的衡量 序号 期望值 1 2 3 方差 标准离差 标准离差率 风险衡量的方法 ¯E=∑ni=1Xi▪Pi δ 2=∑ni=1(Xi-¯E)2▪Pi δ =√∑
n i=1(Xi-¯E) 2
备注 Xi随机事件的第i种结果，Pi出现该种结果的相应概率
▪Pi
V=(δ /¯E)*100%
（五）证券资产组合的风险与收益 序号 1 2 证券资产组合的预期收益率 风险分散功能 计算公式 E(Rp)=∑Wi*E(Ri) δ
4
证券组合的风险系数
β p=∑Wi×β
i
（六）资产资产定价模型 序号 1 2 计算公式 必要收益率=无风险收益率+风险收益率 R=Rf+β ×(Rm-Rf) 证券组合的必要收益率 Rp=Rf+β p×(Rm-Rf) 计算公式
单位变动成本=(最高点业务量成本-最低点业务量成本)/(最高点业务量-最低点业务量)
2 p
备注 E(Ri)组合内第i项资产预期收益率 Wi第i项资产在整个组合中所占的价值比例
=w12δ
2 1
+w22δ
2 2
+2w1w2p1,2δ 1δ
2
3
单项资产的系统风险系数
β i=ρ
i,m×(δ i/δ m)
ρ i,m第i项资产的收益率与市场组合收益率的相关系数 δ i该项资产收益率的标准差 δ m市场组合收益率的标准差
备注 Rm市场组合收益率，Rf无风险收益率 β p证券组合的β 系数 备注 混合成本分为固定与变动两个部分
（七）混合成本的分解 序号
1
高低点法
固定成本总额=最高点业务量成本-单位变动成本×最高点业务量 或 固定成本总额=最低点业务量成本-单位变动成本×最低点业务量 Y=a+bX a固定成本部分，b单位变动成本
中级财务管理第二章考点笔记 -回复
中级财务管理第二章考点笔记
第二章财务报表分析
第一节财务报表分析概述
1. 财务报表分析的意义：评价财务状况、考核业绩、预测未来。
2. 财务报表分析的方法：比较分析法、比率分析法、趋势分析法。
3. 财务报表分析的步骤：整理账簿、制作会计报表、进行分析。
第二节财务报表分析指标
1. 流动性比率：流动比率、速动比率。
2. 酸性测试比率：存货周转率、存货周转天数、存货与收入比。
3. 负债比率：负债比率、产权比率、已获利息倍数。
4. 盈利能力比率：销售利润率、成本费用利润率、净资产收益率。
5. 市价比率：市盈率、市净率、市现率。
第三节财务报表分析应用
1. 财务比率在财务分析中的应用：判断流动性状况、衡量企业偿债能力、考察企业运用资本的效率、反映企业盈利水平。
2. 财务比率分析要注意的问题：结合财务报表、考虑非财务因素、考虑企业发展阶段、考虑利润质量。
中级财务管理第二章第二节知识点
中级财务管理第二章财务管理基础第二节收益与风险知识点中级财务管理第二章财务管理基础中，第二节收益与风险的知识点主要包括以下几个方面：一、收益的概念与类型1. 收益的概念：收益是指资产的价值在一定时期的增值。
在财务管理中，收益通常用收益率来表示，以便于不同规模资产之间收益的比较。
2. 收益率的类型：实际收益率：表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，是已实现或确定可以实现的利息（股息）率与资本利得收益率之和。
在存在通货膨胀时，还需要扣除通货膨胀率的影响，以得到真实的收益率。
预期收益率：也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。
它是一个加权平均数，即每一种可能情况下的收益率和它出现的概率先相乘再相加。
必要收益率：也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。
它是无风险收益率与风险收益率之和。
二、风险的概念与衡量1. 风险的概念：风险是指收益的不确定性。
虽然风险的存在可能意味着收益的增加，但人们更多考虑的是损失发生的可能性。
从财务管理的角度看，风险是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。
2. 风险的衡量：方差：衡量资产收益率的波动程度，方差越大，表示风险越大。
标准差：方差的平方根，也是衡量风险的绝对数指标，标准差越大，风险越大。
标准差率（有时也称为标准离差率）：标准差与期望值的比值，是相对数指标，可以直接用于不同收益率情况下风险的比较。
三、风险管理1. 风险管理的概念：风险管理是指项目或者企业在一个有风险的环境里，把风险及其可能造成的不良影响降至最低的管理过程。
2. 风险管理原则：包括但不限于识别风险、评估风险、制定风险管理策略、实施风险管理措施以及监控和评估风险管理效果等。
3. 风险管理对策：规避风险：通过回避、停止或退出等方式，避免承担风险。
减少风险：通过预测、多方案优选和替代、及时获取政策信息、充分市场调研、分散投资等方式，降低风险发生的可能性和影响程度。
第二章 财务管理基础(中级财务管理知识点与实例)
第二章财务管理基础考情分析：重点章节，以客观题和计算分析题形式考查。
分值6－8分。
第一节货币时间价值一、货币时间价值的概念货币时间价值是指：在没有风险和通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
二、复利终值和现值复利是指：一次收付款项、多次收付款项但每次金额不相等。
（一）复利终值Ｆ=Ｐ×（F/P，i，n）【例】某人将100万元存入银行，年利率4%，半年计息一次，按照复利计算，求5年后的本利和。
答案：F＝P×（F/P，2%，10）＝100×（F/P，2%，10）＝100×1.2190＝121.90【例】某项目的建设工期为3年。
其中，第一年贷款400万元，第二年贷款500万元，第三年贷款300万元，贷款均为年初发放，年利率为12%。
若采用复利法计算建设期间的贷款利息，则第三年末贷款的本利和为（）万元。
A.1525.17B.1361.76C.1489.17D.1625.17答案：A。
400×（F/P，12%，3）＋500×（F/P，12%，2）＋300×（F/P，12%，1）=1 525.17。
（二）复利现值Ｐ=Ｆ×（P/F，i，n）【例】某人拟在5年后获得本利和100万元。
假设存款年利率为4%，按照复利计息，他现在应存入多少元？答案：P＝F×（P/F，4%，5）＝100×（P/F，4%，5）＝100×0.8219＝82.19【例】随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。
（）答案：×。
在折现期间不变的情况下，折现率越高，折现系数越小，现值越小。
结论：（1）复利终值与复利现值互为逆运算；（2）复利终值系数（1＋i）n与复利现值系数1/（1＋i）n互为倒数（即复利终值系数×复利现值系数＝1）。
【例】某人拟购置房产，开发商提出两个方案：方案一是现在一次性支付80万元；方案二是5年后支付100万元。
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2018年中级财务管理第二章考点整理
在上一期给大家整理了中级财管第一章的有关考点，那接下来我们一起来整理一下关于中级财务管理第二章章节常见的考点。
本章教材与2017年教材相比，本章重新做了表述，但实质内容的变化主要有三点：一、删除了风险偏好和风险回避者；二、删除了有关单项资产贝塔系数的计算；三、删除了证券市场线和证券资产组合的必要收益率的有关表述。
整体来说难度有所降低。
第一节货币时间价值
（一）货币市价价值的概念
1、货币时间价值=社会平均报酬率-风险报酬率-通货膨胀率
（二）复利终值和现值
1、F=P ×（F/P，i，n），其中（F/P，i，n）称为复利终值系数
2、P=F ×（P/F，i，n），其中（P/F，i，n）称为复利现值系数
3、(F/P，i，n)×(P/F，i，n)=1，复利终值系数与复利现值系数两者互为倒数
4、一年内多次计息，基本公式不变，只需将年利率调整为期利率（r/m），将年数调整为期数
（三）年金的终值与现值
1、普通年金：F=A×（F/A,i,n） P=A×（P/A, i, n）
2、偿债基金：A=F/（F/A,i,n），偿债基金系数和年金终值系数是互为倒数
资本回收额：A=P/（P/A,i,n），资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数
预付年金：终值＝普通年金终值×（1＋i） F＝Ax[（F/A，i，n＋1）－1]
预付年金现值＝普通年金现值×（1＋i）P＝Ax[（P/A，i，n－1）＋1]
3、递延年金：P=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)或P=A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]
4、永续年金：P=A/i，没有终值
（四）利率的计算
1、插值法计算利率：（I0-I1）/（I2-I1）=（B0-B1）/（B2-B1）则有I0=I1+（B0-B1）/（B2-B1）×（I2-I1）。
2、名义利率与实际利率的关系
①实际利率=[1+（r/m）]m-1
②1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）
第二节 风险与收益
（一）资产的收益与收益率
1、资产收益率=利（股）息收益率+资本利得收益率
2、预期收益率=∑Pi ×Ri
3、必要收益率=无风险收益率+风险收益率
4、方差：()i 2
1P Xi n i ⨯E -∑=，方差越大，风险越大，但平方会使差异变形
5、标准差：()∑E -=∙n i Pi Xi 12，标准差越大，风险越大。
6、标准差率：%100⨯E =
σν，标准离差率越大，风险越大
（二）风险应对 1、规避风险（放弃可能明显导致亏损的投资项目）；减少风险（充分进行市场调研； 采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营或投资以分散风险）；转移风险（业务外包等实现风险转移）；接受风险（风险自担、风险自保如计提资产减值准备等）
（三）证券资产组合的风险与收益
1、资产组合的收益是各个资产收益的加权平均数；资产组合的风险却不一定是加权平均风险，当相关系数小于1，存在风险抵消效应。
2、组合收益率=∑投资比重×个别资产的收益率
3、组合收益率的方差=σσρσσ211221222221212w w w w ++，类似于平方和公式
4、在证券资产组合中，能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险，被称为非系统性风险；不能随着资产种类增加而分散的风险，被称为系统性风险。
5、系统风险是市场风险、不可分散风险（战争、宏观经济形势变动）非系统风险（公司风险、可分散风险）
6、市场组合的系统风险系数=
∑=n
i i w i 1β （四）资本资产定价模型
1、R=Rf+β×（Rm-Rf ），其中Rf 是无风险收益率，通常用短期国库券利率表示，等于纯粹利率（资金时间价值）+通货膨胀补偿率；β×（Rm-Rf ）代表风险收益率，取决于：
一是风险的大小；二是投资者对风险的偏好，其中Rm代表市场组合收益率；（常考）第三节成本性态
（一）固定成本
1、约束性固定成本:管理当局的短期（经营）决策行动不能改变其具体数额的固定成本。
例：保险费、房屋租金、折旧
2、酌量性固定成本特点:管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。
例：广告费、职工培训费。
(二)变动成本
1、技术性变动成本：短期（经营）决策行动不能改变，与产量有明确的技术或实物关系的变动成本。
只要生产就必然会发生
2、酌量性变动成本：通过管理当局的决策行动可以改变的变动成本。
例：按销售收入的一定百分比支付的销售佣金。
3、混合成本：半变动成本、半固定成本、延期变动成本、曲线变动成本。
4、混合成本的分解方法
（1）高低点法
单位变动成本=（最高点业务量成本-最低点业务量成本）/（最高点业务量-最低点业务量）
注意：只采用了历史成本资料中的业务量的最高点和最低点两组数据，故代表性较差；对新产品不具有足够的历史数据。
(2)回归直线法：是一种较为精确的方法。
(3)账户分析法：简便易行，但比较粗糙且带有主观判断。
(4)技术测定法：该方法通常只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解。