经济学原理之开放经济的宏观经济学基本概念(PPT 43页)
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开放经济的宏观经济学：基本概念-PPT精品文档
购买力平价理论提供了一个有关汇率决 定机制的简单模型 它不是完美的汇率决定理论
许多产品是不容易贸易的 一些可贸易的产品并不能彼此完全替代
第31章 开放经济的宏观 经济学：基本概念
我们生活在一个广泛联系的全球化市场中
2
第31章 开放经济的宏观经济学：基本概念
经济学十大原理之一：贸易可以使每 个人的状况都变得更好 宏观经济学分析对经济的假设
封闭经济（closed economy） 开放经济（open economy）
3
第31章 开放经济的宏观经济学：基本概念
国际交易的价格：真实汇率与名义汇率
名义汇率
名义汇率 升值（appreciation）
坚挺（strong）
贬值（depreciation）
疲软（weak）
宏观经济学关注的是汇率指数
14
第31章 开放经济的宏观经济学：基本概念
国际交易的价格：真实汇率与名义汇率
真实汇率
真实汇率
可以用一单位国内东西的外国东西单位量来 表示
资本流动的两种形式
国外直接投资（FDI） 国外有价证券投资
资本净流出就是国外净投资
7
第31章 开放经济的宏观经济学：基本概念
物品与资本的国际流动
金融资源的流动：资本净流出
负的资本净流出就是资本流入 影响资本净流出的因素
8
第31章 开放经济的宏观经济学：基本概念
物品与资本的国际流动
净出口与资本净流出相等
净出口和资本净流出分别衡量世界产品 市场与金融市场的不平衡状况 对整个经济而言，NCO = NX 因为影响这个等式一方的每一次交易也 必然完全等量地影响另一方
假设我国出口产品…… 假设我国进口产品……
许多产品是不容易贸易的 一些可贸易的产品并不能彼此完全替代
第31章 开放经济的宏观 经济学：基本概念
我们生活在一个广泛联系的全球化市场中
2
第31章 开放经济的宏观经济学：基本概念
经济学十大原理之一：贸易可以使每 个人的状况都变得更好 宏观经济学分析对经济的假设
封闭经济（closed economy） 开放经济（open economy）
3
第31章 开放经济的宏观经济学：基本概念
国际交易的价格：真实汇率与名义汇率
名义汇率
名义汇率 升值（appreciation）
坚挺（strong）
贬值（depreciation）
疲软（weak）
宏观经济学关注的是汇率指数
14
第31章 开放经济的宏观经济学：基本概念
国际交易的价格：真实汇率与名义汇率
真实汇率
真实汇率
可以用一单位国内东西的外国东西单位量来 表示
资本流动的两种形式
国外直接投资（FDI） 国外有价证券投资
资本净流出就是国外净投资
7
第31章 开放经济的宏观经济学：基本概念
物品与资本的国际流动
金融资源的流动：资本净流出
负的资本净流出就是资本流入 影响资本净流出的因素
8
第31章 开放经济的宏观经济学：基本概念
物品与资本的国际流动
净出口与资本净流出相等
净出口和资本净流出分别衡量世界产品 市场与金融市场的不平衡状况 对整个经济而言，NCO = NX 因为影响这个等式一方的每一次交易也 必然完全等量地影响另一方
假设我国出口产品…… 假设我国进口产品……
曼昆《经济学原理》宏观经济学ppt课件
研究对象
宏观经济学主要关注整个经济体系的总体运行，包 括总需求、总供给、国民收入、物价水平、就业和 经济增长等。
宏观经济学与微观经济学的关系
相互联系
宏观经济学和微观经济学是经济学的两个重要分支，它们之间相互联系、相互补充。 微观经济学是宏观经济学的基础，而宏观经济学则是微观经济学的延伸和扩展。
区别
开放经济下的政策目标
货币政策与财政政策
实现内外部经济均衡，即国内经济增长、充 分就业、物价稳定和国际收支平衡。
在开放经济下，政府可以运用货币政策和财 政政策来调节经济，但需要考虑汇率和国际 收支等因素。
汇率政策
国际经济政策协调
政府可以通过调整汇率水平来影响国际经济 活动和国内经济状况。
各国政府需要加强国际经济政策协调，共同 应对全球性经济问题，促进世界经济稳定发 展。
支持通货膨胀
凯恩斯主义宏观经济学派认为，适度的通货膨胀可以刺激 经济增长，政府可以通过控制货币供应量等手段来调节通 货膨胀率。
货币主义宏观经济学派
强调货币供应量
货币主义宏观经济学派认为，货币供应量的变化是影响经济波动 的主要因素，政府应该通过控制货币供应量来调节经济。
主张单一规则
该学派主张政府应该制定一个固定的货币增长规则，并严格执行， 以保持物价的稳定和经济的增长。
VS
政策效应互补
货币政策和财政政策在调控经济时具有不 同的特点和优势，可以相互补充、协调配 合，提高宏观调控效果。例如，在治理通 货膨胀时，可以采取紧缩性货币政策和扩 张性财政政策相配合的方式；在促进经济 增长时，可以采取扩张性货币政策和紧缩 性财政政策相配合的方式。
05
国际经济学与宏观经济政策
Chapter
宏观经济学之开放性经济the open economy(精品PPT课件共55页)
rc
and investment
determines net
capital outflows
and net exports
S
NX
I (r )
I1
S, I
CHAPTER 5 The Open Economy
slide 14
Three experiments
1. Fiscal policy at home 2. Fiscal policy abroad 3. An increase in investment demand
slide 10
Assumptions re: capital flows
a. domestic & foreign bonds are perfect substitutes (same risk, maturity（到期）, etc.)
b. perfect capital mobility: no restrictions on international trade in assets
C I G EX IM
C I G NX
CHAPTER 5 The Open Economy
slide 5
The national income identity in an open economy
Y = C + I + G + NX
or, NX = Y – (C + I + G )
CHAPTER 5 The Open Ecange rates as of June 6, 2002
country
Euro Japan Mexico Russia South Africa Turkey U.K.
第四章 开放经济的宏观经济学
• 在一个封闭经济的国家，低储蓄引起低投资和未 来较少的资本存量。在一个开放经济中，低储蓄 引起外贸赤字以及外债增加，而外债最终必须偿 还。在上述两种情况下，现期高消费引起未来低 消费，子孙后代要承担国民储蓄的负担。
3. 汇率
• (1)名义汇率和实际汇率 • 名义汇率：两个国家通货的相对价格。 • 实际汇率：两国商品的相对价格（交换比
• 大型开放经济中的利率不由世界利率固定，因为： 一方面，大型开放经济的实力足以影响世界金融 市场。美国对外贷款越多，世界经济中的可供资 金的供给就越多，这会导致世界利率的降低；而 美国从国外借款越多，世界经济中的可供资金的 需求就越大，这会导致世界利率的上升。另一方 面，资本不能完全流动。因为，投资者可能由于 对国外资产的不完全信息或政府对国际信贷的限 制而导致他们偏好以国内资产来持有财富。于是， 资本的流动便受到了限制。如果资本不能自由流 动，当然它们就无法通过可贷资金供求的自由调 整来使各国的国内外利率相等。
• 贸易保护主义政策并不能影响对外贸易余额，而 只会引起实际汇率上升。这是一个惊人的结论。 实际汇率的上升会刺激进口和压抑出口，这将抵 消由于贸易政策限制而增加的净出口。
• 尽管贸易保护主义政策不能改变对外贸易余额， 但是，可以影响贸易量，他会既减少进口量，也 减少出口量。由于这个原因，经济学家们几乎都 反对贸易保护主义政策。
• 当然，世界利率由世界储蓄和世界投资的均衡决定， 就像国内利率由国内储蓄和国内投资的均衡来决定是 一样的。对于一个小国开放经济来说，世界利率就是 它的利率，这是外生给定的。
（2）模型
• 假定：经济中的产出是由生产要素和生产函数决定并固 定的，即，Y＝Y*＝F（K*，L*）
• 消费与可支配收入正相关，消费函数为： • C＝C（Y－T） • 投资和实际利率负相关，投资函数为：I＝I（r） • 将国民收入恒等式改写为：NX＝（Y－C－G）－I，再
第15章 开放经济的宏观经济学(《西方经济学-宏观》PPT课件)
IS 曲线的右移使名义汇率面临上升的压力，为了保持固 定汇率 e*，中央银行必须增加货币供给，结果使 LM 曲 线也向右移，直到均衡汇率稳定在固定水平上，即 LM1 移动到 LM2的位置，总产出从 Y1增加到 Y2的水平。
Ɛ Ɛ1 (a) Ɛ2 O
P P1 (b) P2
O
图15-11
LM*(P1) Y1
LM*(P2)
从蒙代尔-弗莱明模型得
出的开放经济下的总需
求曲线与封闭经济下的
总需求曲线是一样的，
都是一条向右下方倾斜
IS* 的曲线。
Y2
Y
利用蒙代尔-弗莱明模型， 结合长期均衡分析方法， 能够分析小国开放经济 的短期与长期均衡关系 AD 以及政策效应。
T0 O
逆差 －
T1
T2
一般理论上，本国汇率下降（或本币贬值） 将增加净出口，在实际经济中，本国货币 贬值对净出口影响的程度，还要看出口商 品和进口商品的需求弹性，如果两者之和 的绝对值大于1，则本国货币贬值可以改善 一国的贸易收支状况，这一结论被称为马 歇尔-勒纳条件。
时间T
此外，本币贬值对贸易收支状况的改 善存在一定的时滞，具体可以划分为 三个阶段：货币合同阶段、传导阶段、 数量调整阶段。如图15-2所示。
种货币的数量。用 表e示。名义汇率有两种不同的标价方法，
一种是直接标价法，也称为应付标价法；另一种是间接标价法， 也称为应收标价法。
实际汇率
用两国（或地区）价格水平对名义汇率加以调整后的汇率，用
表示。
第一节 国际收支与汇率
二、汇率与汇率制度
实际汇率有时也被称为贸易条件，如果国内商品用本
假设前提
第一，价格在短期内是不变的，经济中的产出完全由 有效需求决定；
Ɛ Ɛ1 (a) Ɛ2 O
P P1 (b) P2
O
图15-11
LM*(P1) Y1
LM*(P2)
从蒙代尔-弗莱明模型得
出的开放经济下的总需
求曲线与封闭经济下的
总需求曲线是一样的，
都是一条向右下方倾斜
IS* 的曲线。
Y2
Y
利用蒙代尔-弗莱明模型， 结合长期均衡分析方法， 能够分析小国开放经济 的短期与长期均衡关系 AD 以及政策效应。
T0 O
逆差 －
T1
T2
一般理论上，本国汇率下降（或本币贬值） 将增加净出口，在实际经济中，本国货币 贬值对净出口影响的程度，还要看出口商 品和进口商品的需求弹性，如果两者之和 的绝对值大于1，则本国货币贬值可以改善 一国的贸易收支状况，这一结论被称为马 歇尔-勒纳条件。
时间T
此外，本币贬值对贸易收支状况的改 善存在一定的时滞，具体可以划分为 三个阶段：货币合同阶段、传导阶段、 数量调整阶段。如图15-2所示。
种货币的数量。用 表e示。名义汇率有两种不同的标价方法，
一种是直接标价法，也称为应付标价法；另一种是间接标价法， 也称为应收标价法。
实际汇率
用两国（或地区）价格水平对名义汇率加以调整后的汇率，用
表示。
第一节 国际收支与汇率
二、汇率与汇率制度
实际汇率有时也被称为贸易条件，如果国内商品用本
假设前提
第一，价格在短期内是不变的，经济中的产出完全由 有效需求决定；
宏观经济学ppt课件完整版
一、国内生产总值的定义
•
定义：在某一既定时期一国之内生
产的所有最终产品和劳务市场价值总
和。
•
上述定义包括以下几方面规定：
•
第一，“一国之内…”。GDP按国
土原则计算
•
GDP以领土为统计范围，强调无
论劳动力和其它生产要素是属于本
国、还是外国，只要是在本国领土
生产的产品和劳务的价值都计入本
国的GDP。，
企业家愿意提供的产品越多。
•
—— 供给定理
34
（2）经济理论的图形表达
P
S
O
Q
35
（3）经济理论的数学表达
•
•
•
•
用函数的形式表达供给定理，该理
论可以表示为：
Q
= f（P）
供给量
价格
函数
上式表示供给量是价格的函数。
36
（4）著名的经济学模型 ：供求模型
•
例如，猪肉的需求函数：
•
Qd = D（P、Y）
流量而不是存量，通常以年度或季
度为单位度量。
存量 VS .流量
•
存量：
在某一时点上存在的数量。
（洗脸盆中的水，你书架上的书和
你储蓄账户上的货币量也是存量。）
•
流量：
在一定时期发生的量。
（打开的水龙头流到洗脸盆中的水。
我们在一个月里买的书和我们在一个
月里赚到的收入也是流量。）
存量 VS .流量
•
化等。
26
值得研究的问题：
•
（1）为什么会有经济增长？决定因
素是什么？
•
（2）如何准确测量经济增长的速度
和成本，经济增长如何维持？如何实
开放经济宏观经济学基本概念
物价水平 Price level
Money supply 货币供给
1
.00001
.0000000001 1921
Exchange rate 汇率
1922
1923
1924
1925
购买力平价的局限性
许多物品是不易于交易或从一国运输到另一 国的。 可交易的物品在不同国家生产时，即使是可 交易产品，也并不总能完全替代。
购买力平价的含义
❖当中央银行印发了大量货币时，无论根据它 能买到的物品与劳务，还是根据它能买到的 其他通货，这种货币的价值都降低了。
图3. 德国超速通货膨胀时期的货币、物价与名义汇率
指数 （1921.1 =100)
1,000,000,000,000,000
10,000,000,000 100,000
净出口是在国外销售的国内生产的物品与劳务的
❖ A价值减在国内销售的国外生产的物品与劳务的价
值。
资本净流出是国内居民获得的国外资产减外国人 获得的国内资产。
一个经济的资本净流出等于其净出口
❖A
一个经济的储蓄既可以为国内投资筹资，又可以
购买国外资产。
❖ A名义汇率是两国通货的相对价格。 实际汇率是两国物品与劳务的相对价格。
❖ 实际汇率取决于名义汇率和用本国货币衡量 的两国物品的价格。
实际汇率
❖ 实际汇率是一个国家进口量和出口量的一个
关键决定因素。
实际汇率 =
名义汇率 × 国内价格 国外价格
实际汇率
美元实际汇率贬值（下降）意味着相对于外 国物品而言，美国物品变得便宜了。 这种变化鼓励国内与国外消费者更多地购买 美国物品，而更少地购买外国物品。
当一个美国居民购买了墨西哥电话公司 （ Telmex）的股票时，这种购买增加了美 国的资本净流出。 当一个日本居民购买了美国政府发行的债券 时，这种购买减少了美国的资本净流出。
开放条件下的宏观经济PPT模板
— 14 —
国际金融与一国的宏观经济
国际金融对一国宏观经济的影响
无论是国际贸易还是国际金融，都是通过对总需求和总供给的影响来影响国内生产总值 和国际收支的。
各国汇率的变动会影响一国的宏观经济状况。汇 率变动对一国经济有重要的影响，主要是影响进
出口贸易。
国际资本的流动也会影响一国宏观经济。利率不 仅影响国内总需求，从而影响国内生产总值，而 且还影响国际资本流动，并通过资本流动影响国
各国间相互影响的程度并不一样，大体取决于这样几个因素：
国家的大小
一般来说，大国对小国的影响 大，小国对大国的影响小。
开放程度
各国边际进口 倾向的大小
开放程度高的国家对别国的影 响和受别国的影响都大。反之 则小。
一国的边际进口倾向越高，对 别国的影响和受别国的影响越 大。反之则小。
— 18 —
开放条件下一国经济的调节
— 21 —
开放条件下一国经济的调节
开放条件下宏观经济调节的困难
目标关系组合的情况
⑨ 国内经济均衡与国际收支均衡。 实现了内部均衡与外部均衡，不用进行任何调节，是最优状
态。
— 22 —
开放条件下一国经济的调节
开放条件下的最优政策搭配
在国内外需要不同调节政策的情况下，所采用的政策应使其中一种政策的积极作用超过另一 种政策的消极作用。
一国国内总需求与国内生产 总值的增加会影响对国外产 品的需求，从而使与之有贸 易关系的国家的国内生产总 值也增加
溢出效应
回波效应
别国由于“溢出效应”所引起的国 内生产总值增加，又会通过进口的 增加使最初发生“溢出效应”的国 家的国内生产总值再增加
— 17 —
开放条件下一国经济的调节
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外国资产，使资本净流出增加
开放经济学的宏观经济学：基本概念
15
净出口与资本净流出相等
▪ 一个核算恒等式：资本净流出 = 净出口 ▪ 这个等式之所以成立，是因为影响净出口的每次
交易同样会完全等量地影响资本净流出（反之亦 然）
▪ 当一个美国国民购买外国物品时： ▪ 美国进口增加，净出口下降 ▪ 美国购买者以美元或美国资产支付，因此外国得
7
影响净出口的变量
▪ 消费者对国内与国外物品的嗜好 ▪ 国内与国外物品的价格 ▪ 国内与国外消费者的收入 ▪ 人们可以用国内通货购买国外通货的汇率 ▪ 从一国向另一国运送物品的成本 ▪ 政府对国际贸易的政策
开放经济学的宏观经济学：基本概念
8
贸易盈余与贸易赤字
净出口衡量一国物品与劳务贸易的不平衡
▪ 贸易赤字：
参考答案
A. 加拿大陷入衰退（收入下降，失业增加） 美国的净出口会减少 因为加拿大消费者会减少买美国出口产品的 购买
B. 美国消费者决定为爱国购买更多“美国制造” 的产品
美国的净出口会增加 因为进口下降
6
主动学习 1
参考答案
C. 墨西哥生产物品的价格比美国生产物品价格上涨 更快 这使美国产品相对于墨西哥产品更有吸引力 对墨西哥的出口增加，从墨西哥的进口减少 因此美国的净出口会增加
▪ 在20世纪80年代和21世纪初期，高预算赤字与低
私人储蓄减少国民储蓄
▪ 在20世纪90年代，随着经济增长国民储蓄也在增
加。但由于信息技术的兴起，国内投资增长得更 快
开放经济学的宏观经济学：基本概念
20
案例研究：美国的贸易赤字
▪ 美国的贸易赤字是一个问题吗？ ▪ 二十世纪90年代投资高潮所留下的额外资本存量
本章我们将探索这些问题的答案：
▪ 物品与资本的国际流动是如何联系起来的？ ▪ 真实汇率与名义汇率有什么区别？ ▪ 什么是 “购买力平价” ？它又是如何解释名义汇
率的？
1
介绍
▪ 第一章的十大经济学原理之一：
贸易可以使每个人的状况都变得更好
▪ 本章介绍国际宏观经济学的基本概念： ▪ 贸易余额 (贸易赤字，贸易盈余) ▪ 资本的国际流动 ▪ 汇率
本国居民购买的外国资产大于外国人购买的国内 资产
▪ 如果资本净流出< 0，“资本流入”
外国人购买的国内资产大于本国居民购买的外国 资产
开放经济学的宏观经济学：基本概念
13
影响资本净流出的变量
▪ 国外资产得到的真实利率 ▪ 国内资产得到的真实利率 ▪ 持有外国资产可以觉察到的经济与政治风险 ▪ 影响国外对国内资产所有权的政府政策
出为正
▪ 当S < I 时，外国人为一部分国内投资筹资，资本
净流出为负
开放经济学的宏观经济学：基本概念
17
案例研究：美国的贸易赤字
▪ 美国的贸易赤字在2006年创造了历史记录，并在
2007、2008年仍然很高
▪ 由于 NX = S – I = NCO
贸易赤字意味着 I > S, 因此美国从外国人那里借 贷两者之差
进口大于出口的部分
▪ 贸易盈余：
出口大于进口的部分
▪ 贸易平衡：
进口等于出口的状况
开放经济学的宏观经济学：基本概念
9
美国经济的国际化
在2007年第4季度，贸 易赤字占GDP的5%
进口
出口
资本的流动
▪ 资本净流出：本国居民购买的外国资产减去外国
人购买的国内资产
▪ 资本净流出又称为国外净投资
开放经济学的宏观经济学：基本概念
到美国资产，使美国资本净流出减少
开放经济学的宏观经济学：基本概念
16
储蓄、投资及其与国际流动的关系
Y = C + I + G + NX
核算恒等式
Y – C – G = I + NX
移项
S = I + NX
由于 S = Y – C – G
S = I + NCO
由于 NX = NCO
▪ 当S > I 时，多余的可贷资金流出国外，资本净流
11
资本的流动
资本流出国外主要有两种形式：
▪ 国外直接投资：
国内居民主动管理国外投资，如麦当劳在俄罗斯新 开一家快餐店
▪ 国外有价证券投资：
国内居民购买另一家国家的股票或债券，为外国企 业提供“可贷资金”
开放经济学的宏观经济学：基本概念
12
资本的流动
资本净流出衡量一个国家资产贸易的不平衡：
▪ 如果资本净流出 > 0，“资本流出”
31 C H A P T E R
经济学原理
N. 格里高利·曼昆
开放经济的宏观经济 学：基本概念
Premium PowerPoint Slides by Ron Cronovich
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= 出口值 – 进口值
开放经济学的宏观经济学：基本概念
4
主动学习 1
影响净出口的变量
你认为下列事件对美国的净出口会有什么影响？ A. 加拿大陷入衰退（收入下降，失业增加） B. 美国消费者决定为爱国购买更多“美国制造”的 产品 C. 墨西哥生产物品的价格比美国生产物品价格上涨 更快
5
主动学习 1
开放经济学的宏观经济学：基本概念
14
净出口与资本净流出相等
▪ 一个核算恒等式：资本净流出 = 净出口 ▪ 这个等式之所以成立，是因为影响净出口的每
次交易同样会完全等量地影响资本净流出（反 之亦然）
▪ 当一个外国人从美国购买物品时： ▪ 美国的出口和净出口增加 ▪ 外国人以通货或资产支付，因此美国得到一些
可能会产生巨大的收益
▪ 20世纪80年代和21世纪初期的储蓄下降尽管不
是合意的，但至少不会减少国内投资，因为企业 可以从国外借款
▪ 一个国家好比一个人，会由于某种原因而负债。贸
开放经济学的宏观经济学：基本概念
2
封闭经济与开放经济
▪ 封闭经济：不与世界上其他经济相互交易的经济
▪ 开放经济：与世界上其他经济自由交易的经济
开放经济学的宏观经济学：基本概念
3
物品与劳务的流动
▪ 出口：
国内生产而在国外销售的物品与劳务
▪ 进口：
国外生产而在国内销售的物品与劳务
▪ 净出口或者贸易余额
▪ 2007年，外国人购买的美国资产比美国人购买的
外国资产要多7.75亿美元
▪ 从1980年开始，这样的贸易赤字已成为常态……
开放经济学的宏观经济学：基本概念
18
美国的储蓄、投资与资本净流出：1950-2007
投资 储蓄
资本净流出
( GDP百分比)案例研究： Nhomakorabea国的贸易赤字
为什么美国的储蓄会小于投资：
开放经济学的宏观经济学：基本概念
15
净出口与资本净流出相等
▪ 一个核算恒等式：资本净流出 = 净出口 ▪ 这个等式之所以成立，是因为影响净出口的每次
交易同样会完全等量地影响资本净流出（反之亦 然）
▪ 当一个美国国民购买外国物品时： ▪ 美国进口增加，净出口下降 ▪ 美国购买者以美元或美国资产支付，因此外国得
7
影响净出口的变量
▪ 消费者对国内与国外物品的嗜好 ▪ 国内与国外物品的价格 ▪ 国内与国外消费者的收入 ▪ 人们可以用国内通货购买国外通货的汇率 ▪ 从一国向另一国运送物品的成本 ▪ 政府对国际贸易的政策
开放经济学的宏观经济学：基本概念
8
贸易盈余与贸易赤字
净出口衡量一国物品与劳务贸易的不平衡
▪ 贸易赤字：
参考答案
A. 加拿大陷入衰退（收入下降，失业增加） 美国的净出口会减少 因为加拿大消费者会减少买美国出口产品的 购买
B. 美国消费者决定为爱国购买更多“美国制造” 的产品
美国的净出口会增加 因为进口下降
6
主动学习 1
参考答案
C. 墨西哥生产物品的价格比美国生产物品价格上涨 更快 这使美国产品相对于墨西哥产品更有吸引力 对墨西哥的出口增加，从墨西哥的进口减少 因此美国的净出口会增加
▪ 在20世纪80年代和21世纪初期，高预算赤字与低
私人储蓄减少国民储蓄
▪ 在20世纪90年代，随着经济增长国民储蓄也在增
加。但由于信息技术的兴起，国内投资增长得更 快
开放经济学的宏观经济学：基本概念
20
案例研究：美国的贸易赤字
▪ 美国的贸易赤字是一个问题吗？ ▪ 二十世纪90年代投资高潮所留下的额外资本存量
本章我们将探索这些问题的答案：
▪ 物品与资本的国际流动是如何联系起来的？ ▪ 真实汇率与名义汇率有什么区别？ ▪ 什么是 “购买力平价” ？它又是如何解释名义汇
率的？
1
介绍
▪ 第一章的十大经济学原理之一：
贸易可以使每个人的状况都变得更好
▪ 本章介绍国际宏观经济学的基本概念： ▪ 贸易余额 (贸易赤字，贸易盈余) ▪ 资本的国际流动 ▪ 汇率
本国居民购买的外国资产大于外国人购买的国内 资产
▪ 如果资本净流出< 0，“资本流入”
外国人购买的国内资产大于本国居民购买的外国 资产
开放经济学的宏观经济学：基本概念
13
影响资本净流出的变量
▪ 国外资产得到的真实利率 ▪ 国内资产得到的真实利率 ▪ 持有外国资产可以觉察到的经济与政治风险 ▪ 影响国外对国内资产所有权的政府政策
出为正
▪ 当S < I 时，外国人为一部分国内投资筹资，资本
净流出为负
开放经济学的宏观经济学：基本概念
17
案例研究：美国的贸易赤字
▪ 美国的贸易赤字在2006年创造了历史记录，并在
2007、2008年仍然很高
▪ 由于 NX = S – I = NCO
贸易赤字意味着 I > S, 因此美国从外国人那里借 贷两者之差
进口大于出口的部分
▪ 贸易盈余：
出口大于进口的部分
▪ 贸易平衡：
进口等于出口的状况
开放经济学的宏观经济学：基本概念
9
美国经济的国际化
在2007年第4季度，贸 易赤字占GDP的5%
进口
出口
资本的流动
▪ 资本净流出：本国居民购买的外国资产减去外国
人购买的国内资产
▪ 资本净流出又称为国外净投资
开放经济学的宏观经济学：基本概念
到美国资产，使美国资本净流出减少
开放经济学的宏观经济学：基本概念
16
储蓄、投资及其与国际流动的关系
Y = C + I + G + NX
核算恒等式
Y – C – G = I + NX
移项
S = I + NX
由于 S = Y – C – G
S = I + NCO
由于 NX = NCO
▪ 当S > I 时，多余的可贷资金流出国外，资本净流
11
资本的流动
资本流出国外主要有两种形式：
▪ 国外直接投资：
国内居民主动管理国外投资，如麦当劳在俄罗斯新 开一家快餐店
▪ 国外有价证券投资：
国内居民购买另一家国家的股票或债券，为外国企 业提供“可贷资金”
开放经济学的宏观经济学：基本概念
12
资本的流动
资本净流出衡量一个国家资产贸易的不平衡：
▪ 如果资本净流出 > 0，“资本流出”
31 C H A P T E R
经济学原理
N. 格里高利·曼昆
开放经济的宏观经济 学：基本概念
Premium PowerPoint Slides by Ron Cronovich
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= 出口值 – 进口值
开放经济学的宏观经济学：基本概念
4
主动学习 1
影响净出口的变量
你认为下列事件对美国的净出口会有什么影响？ A. 加拿大陷入衰退（收入下降，失业增加） B. 美国消费者决定为爱国购买更多“美国制造”的 产品 C. 墨西哥生产物品的价格比美国生产物品价格上涨 更快
5
主动学习 1
开放经济学的宏观经济学：基本概念
14
净出口与资本净流出相等
▪ 一个核算恒等式：资本净流出 = 净出口 ▪ 这个等式之所以成立，是因为影响净出口的每
次交易同样会完全等量地影响资本净流出（反 之亦然）
▪ 当一个外国人从美国购买物品时： ▪ 美国的出口和净出口增加 ▪ 外国人以通货或资产支付，因此美国得到一些
可能会产生巨大的收益
▪ 20世纪80年代和21世纪初期的储蓄下降尽管不
是合意的，但至少不会减少国内投资，因为企业 可以从国外借款
▪ 一个国家好比一个人，会由于某种原因而负债。贸
开放经济学的宏观经济学：基本概念
2
封闭经济与开放经济
▪ 封闭经济：不与世界上其他经济相互交易的经济
▪ 开放经济：与世界上其他经济自由交易的经济
开放经济学的宏观经济学：基本概念
3
物品与劳务的流动
▪ 出口：
国内生产而在国外销售的物品与劳务
▪ 进口：
国外生产而在国内销售的物品与劳务
▪ 净出口或者贸易余额
▪ 2007年，外国人购买的美国资产比美国人购买的
外国资产要多7.75亿美元
▪ 从1980年开始，这样的贸易赤字已成为常态……
开放经济学的宏观经济学：基本概念
18
美国的储蓄、投资与资本净流出：1950-2007
投资 储蓄
资本净流出
( GDP百分比)案例研究： Nhomakorabea国的贸易赤字
为什么美国的储蓄会小于投资：