证券投资管理的基本含义
证券投资的含义及要素
证券投资的含义及要素证券投资是指个人或机构通过购买、持有或交易证券来获得财务回报的行为。
证券投资作为一个重要的投资方式，吸引了众多投资者参与其中。
它不仅为投资者提供了实现财务增长的机会，还促进了各行业的发展和经济的进步。
首先，证券投资的要素之一是证券。
证券指的是能够用于交易和投资的金融工具，如股票、债券、基金和衍生品等。
这些证券通常是由公司、政府或金融机构发行的，作为筹集资金或为投资者提供投资机会的一种方式。
通过购买证券，投资者可以成为证券的合法持有人，并享受相应的权益和收益。
其次，证券投资还涉及到投资者的参与和行为。
投资者在进行证券投资时需要评估市场情况和风险收益比，制定合理的投资策略，并根据市场的波动进行买卖操作。
投资者通常根据自身的风险承受能力和投资目标来选择适合的证券类型和投资组合。
他们可以通过直接购买证券、参与股票交易所或证券公司提供的投资产品来进行证券投资。
另外，证券投资还需要良好的投资环境和市场机制。
一个健康、公平和透明的投资环境对于保护投资者的权益，促进证券市场的稳定和发展至关重要。
政府和监管机构需要制订并执行相关法律法规，规范证券市场的运作，防范操纵和内幕交易等非法行为的发生。
同时，证券市场还需要完善的交易和结算系统，以确保交易的顺利进行和证券所有权的清晰划分。
最后，证券投资的目的是实现财务回报和财富增值。
通过证券投资，投资者可以获取股息、利息和资本收益等不同形式的回报。
然而，证券投资也存在风险，市场波动、经济变化和政策调整等因素都可能影响证券价格和投资收益。
因此，投资者在进行证券投资时需要谨慎评估风险和收益，并采取相应的风险管理措施，以保护自身的利益。
综上所述，证券投资是一项重要的金融活动，具有广泛的参与群体和复杂的要素。
它是实现个人财务增长和经济发展的重要途径之一。
然而，在进行证券投资时，投资者需要了解市场情况，制定合理的投资策略，并遵循市场规则和监管要求，以最大限度地实现投资回报并保护自身利益。
第六章证券投资管理
第六章 证券投资管理
思考题 P190 第3、6、7
作业四 P193计算题第1、2题
第六章 证券投资管理
第六章 证券投资管理
券的价值分别为多少？当发行价格分别为多少时值 得购买？
80 80 80 80 80+1000
0
1
2
3
4
5
V
第六章 证券投资管理
解：① V = 1000×8%×（P/A，10%，5）+ 1000（P/S ，10%，5 ）
= 80×3.791 + 1000×0.6209 = 924（元） ② V = 1000×8%×（P/A，8%，5）+
债券（10年以上） 3. 固定利率债券和浮动利率债券。 4. 可上市债券和非上市债券。 5. 新上市的债券和已流通在外的债券。 二、债券投资的收益评价
评价债券收益水平的指标是债券价值和到期收益率。
第六章 证券投资管理
（一）债券价值的计算
基本原理同股票价值的计算
[例]甲公司拟购买乙公司发行的面值为1000元的债 券，票面利率为8%，期限为5年，每年付息一次， 若市场利率分别为：①10%；②8%；③6%时，该债
任何一种金融工具的理论价值都等于这种金融 工具能为投资者提供的未来现金流量的现值。 （一）股票价值的基本模式
见P177 计算公式 股票价值＞股票价格 值得购买（买进） 股票价值＜股票价格 不值得购买（卖出）
第六章 证券投资管理
几种特殊股票价值的分析： 1.零成长股票的价值 零成长股票：未来每年的股利是固定的。 计算公式见P177 2.固定成长股票的价值 固定成长股票： 未来每年的股利以固定的增长率稳定增长。 计算公式见P178 3.非固定成长股票价值的计算 只有分段加以估算，股票的价值难以确定。
证券投资管理课件
第一节 证券投资概述
• 二、证券投资的目的 • 证券投资的目的如下： • （１）利用闲置资金，获取投资收益。 • （２）与筹集长期资金相配合。 • （３）应对未来或季节性对现金的经常需求。 • （４）获得对相关企业的控制权。
证券投资管理
第一节 证券投资概述 • 三、证券投资的类型
• （１）债券投资。 • （２）股票投资。 • （３）组合投资。
２． 债券直接收益率 债券直接收益率又称本期收益率或当前收益率，是指债券的年利息收入与买入债券的实际价 格的比率。
证券投资管理
第二节 债券投资
３． 债券持有期收益率 债券持有期收益率是指投资者买入债券后持有一段时间，在债券到期之前将债 券出售所得到的收益率。债券持有期收益率的计算公式有两种，息票债券持有 期收益率的计算公式为
一、股票投资的目的 股票是股份公司发给股东的所有权凭证，是股东据以定期取得股 息、红利的一种有价证券。企业进行股票投资的目的主要有以下 两种： （１）获利。 （２）控股。
证券投资管理
第三节 股票投资
• 二、股票投资价值的确定
• 股票作为一种投资，现金流出是其购买价格，现金流入是股利和出售价格。股票未来现金流 入的现值，称为股票投资的价值。
• ３． 成交
• 证券买卖双方通过中介券商的场内交易员分别出价委托，若买卖双方的价位与数量合适，交 易即可达成，这个过程叫成交。
证券投资管理
第一节 证券投资概述
• ４． 清算与交割
• 企业委托券商买入某种证券成功后，即应解交款项，收取证券。清算即指证券买卖双方结 清价款的过程。证券交易成交后，买卖双方要相互交付价款和证券。
• １． 短期持有、未来出售股票的估价模型 • 股票带给持有者的现金流入包括两部分，即股利收入和出售股票时的资本利得，其价值由一
证券投资管理的基本含义
第七章证券投资本章属于财务管理的重点章节，在考试中容易出小计算题。
第一节证券投资概述一、证券的含义与种类含义：用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益。
特征：证券有两个最基本的特征：一是法律特征，二是书面特征。
（二）证券的种类及特点（1）按照证券的性质不同凭证证券：又称无价证券，本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券。
包括证据书面凭证如借据、收据等和占有权证券如购物券、供应证等。
有价证券：它代表着一定量的财产权利，持有者可凭以直接取得一定量的商品、货币或取得股息、利息等收入。
广义有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券；狭义的有价证券仅指资本证券。
资本证券包括股票、债券及其衍生品如基金证券、可转换证券等。
（2）按照证券发行主体的不同政府证券：政府证券风险小。
金融证券：金融证券风险比政府证券风险大，但一般小于公司证券风险。
公司证券：公司证券的风险则视企业的规模、财务状况和其他情况而定。
（3）按照证券所体现的权益关系所有权证券：所有权证券一般要承担较大的风险。
债权证券：债权证券风险相对较小。
（4）按证券收益的决定因素原生证券：原生证券收益的大小主要取决于发行者的财务状况。
衍生证券：衍生证券收益取决于原生证券的价格。
（5）按照证券收益稳定状况的不同固定收益证券：风险小，但报酬不高。
变动收益证券：风险大，但报酬较高。
（6）按照证券到期日短期证券：收益一般较低，但时间短，风险小。
长期证券：收益一般较高，但时间长，风险大。
（7）按照证券是否在证券交易所挂牌交易上市证券：可在交易所公开挂牌交易。
非上市证券：不可在交易所公开挂牌交易。
（8）按照募集方式的不同公募证券：筹集资金潜力大、筹资范围广、增强证券流动性、有利于提高发行人的声誉；但发行手续复杂，发行时间长，发行费用高。
私募证券：手续简单，节约发行时间和发行费用；但筹资数量有限，流通性较差，不利于提高发行人的社会信誉。
了解证券投资的基本概念和原则
了解证券投资的基本概念和原则证券投资是指通过购买证券来获取收益的行为。
作为一种常见的投资方式，证券投资具有一定的风险和收益特点。
了解证券投资的基本概念和原则对于投资者来说至关重要。
本文将介绍证券投资的基本概念和原则，帮助读者更好地了解并进行证券投资。
一、证券投资的基本概念证券投资是指通过购买证券获得资金增值的过程。
证券是指企业、机构、政府等发行的股票、债券、基金等可以交易的金融工具。
证券投资者可以通过购买这些证券来获取各种形式的收益，如股息、利息和资本收益等。
1.股票投资股票是公司发行的代表股权的证券，持有者成为股东，有权分享公司的利润和决策权。
股票投资是指购买股票，并通过股票交易市场进行买卖，以获取股息和资本收益。
2.债券投资债券是一种企业或政府借款的凭证，债券投资是指购买债券以获取债券利息，并在债券到期日收回本金。
3.基金投资基金是投资者资金集中起来，由专业基金管理人进行投资运作的一种证券产品。
基金投资者可以购买基金份额，由基金管理人代为投资，实现分散投资和专业管理。
二、证券投资的基本原则证券投资是一项高风险投资活动，投资者应遵循一些基本原则来保护自己的利益。
1.风险与收益的平衡投资者应根据个人的风险承受能力和投资目标，选择适合自己的证券品种和投资策略。
风险与收益通常是成正比的，高收益往往伴随着高风险，投资者应在充分评估风险的基础上做出决策。
2.分散投资分散投资是降低风险的有效方式，投资者应将资金分散投资于不同行业、不同地区和不同类型的证券。
这样即使某一领域或某一证券出现亏损，也不会对整体投资造成过大的损失。
3.长期投资证券市场存在着短期波动和风险，投资者应采取长期投资策略，通过长期持有证券来获取稳定的收益。
长期投资不仅可以降低市场波动对投资的影响，还能获得更好的投资回报。
4.合理选择投资时机市场的投资时机对投资收益有着重要影响，投资者应根据市场状况和经济环境合理选择投资时机。
在大多数情况下，投资者宜在市场低迷时购买证券，避免在市场繁荣时盲目跟风。
证券投资投资管理制度
证券投资投资管理制度证券投资是指通过买卖证券来获取投资收益的行为。
为了规范证券投资行为，保护投资者的合法权益，建立科学的投资管理制度至关重要。
本文将从证券投资的基本概念、制度构建原则、风控措施以及市场监管等方面，系统介绍证券投资管理制度。
一、证券投资的基本概念证券投资是指通过购买、持有或销售证券等金融工具来获取投资收益的行为。
证券投资包括股票投资、债券投资、基金投资等。
证券投资具有风险与收益对应的特点，投资者应根据自身风险承受能力、投资目标和投资期限来制定投资策略。
二、制度构建原则1.公平公正原则：证券投资管理制度应确保市场公平公正，保护投资者合法权益，防范市场操纵、内幕交易等非法行为。
2.透明公开原则：制度应明确规定信息披露的要求，确保投资者和监管机构能够及时、准确地获取市场信息。
3.风险防范原则：制度应建立完善的风险管理制度，包括投资者适当性管理、风险评估与管理、风险分散等，减少投资风险。
4.依法合规原则：证券投资管理制度应符合相关法律法规的要求，维护证券市场稳定、健康发展。
三、风控措施1.投资者适当性管理：制度应规定投资者的合法权益，确保投资者对投资产品具有真实、全面的了解，以便根据自身风险承受能力进行投资决策。
2.信息披露与公告制度：上市公司应及时披露经营情况、财务状况和重大事项，证券投资者应及时获得相关信息，做出明智的投资决策。
3.风险评估与管理：证券投资管理制度应规定投资机构对投资产品进行风险评估与管理，确保投资者能够了解并接受投资产品的风险。
4.内部控制与风险管理：投资机构应建立健全的内部控制制度，通过分工协作、风险管理、内部审计等手段，防范投资风险。
四、市场监管1.设立专业的监管机构：国家应设立专业的证券监管机构，负责对证券市场的监管和管理，维护市场秩序和投资者权益。
2.建立完善的监管制度：监管机构应建立健全的监管制度，明确监管职责和权力，确保监管工作的高效性和有效性。
3.加强市场监察与执法：监管机构应加强市场监察与执法，对市场操纵、内幕交易等违法行为进行严肃查处，维护市场公平公正。
证券投资管理概述
F（1 i n） V （1 K）n
F（1 i n） PVIFk,n
第二节 债券投资方法
二、债券投资收益率的计算
（一）短期持有的债券投资 收益率的计算
由于短期持有的债券投资期限较短，因此，在计算其投资收益率时， 一般不考虑资金时间价值因素。短期持有的债券投资收益率的计算公式为：
指企业通过购买由专 业投资机构发行的基 金股份或受益凭证来 获取收益的行为
第一节 证券投资概述
二、证券投资的目的
（一）利用闲置资金，满足现金储备的需要
进行了大规模筹资，或者经营收入大于支出的企业，往往会有大量 的闲置资金。此时，这些企业可以将其闲置资金投资于流动性强、收益 稳定的证券，这样既可以利用闲置资金，增加投资收益，又可以为企业 建立现金储备，当企业急需现金时，通过出售证券弥补现金缺口。
优点
2．投资收益稳定 债券票面一般都标有固定的利息率，债券的发行人有按期支付 利息的法定义务。因此，在正常情况下，投资于债券都能获得 比较稳定的收入。
3．市场流动性好 许多债券，特别是政府和大企业发行的债券，可以在金融市场 上迅速出售，流动性较强。
第二节 债券投资方法
1．无经营管理权 债券投资者只能定期从债券发行企业取得利息，无权影响或控 制债券发行企业。
以按以下公式计算：
P
t
n
1（1
I K）t
（1
F K）n
I PVIFAk,n F PVIFk,n
式中，P为债券的购买价格；I为每期获得的固定利息；F为债券到期收 回的本金或中途出售收回的资金；K为债券投资收益率；n为投资期限。
第二节 债券投资方法
2．一次还本付息的单利债券投资收益率的计算
证券投资与管理
证券投资与管理证券投资是指投资者通过购买股票、债券、基金等证券品种来获取投资收益的行为。
证券管理是指对证券投资进行合理的管理和监督，以保障投资者的权益。
证券投资证券投资是一种常见的投资方式，它具有以下特点：1. 高风险高回报：证券投资具有一定的风险，但也可能带来较高的回报。
投资者需要对市场进行分析和研究，选择具有潜力的证券品种进行投资。
2. 多样化的选择：证券市场提供了丰富的投资选择，包括股票、债券、期权、期货等。
投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标选择适合自己的证券品种。
3. 长期投资与短期交易：证券投资可以是长期投资，也可以是短期交易。
长期投资注重企业的价值增长，而短期交易则追求市场价格的波动。
证券管理证券管理是对证券投资进行有效管理和监督的过程。
它包括以下方面：1. 投资组合管理：投资组合管理是指对投资组合进行有效的配置和管理，以实现投资目标。
通过分散投资风险、优化组合收益等策略，提高投资效益。
2. 风险管理：风险管理是证券管理的重要环节，它包括对市场风险、信用风险等进行评估和控制。
风险管理有助于降低投资损失，保护投资者的权益。
3. 法律监管：证券管理需要遵守相关的法律法规，包括证券法、公司法等。
法律监管有助于保障市场秩序和投资者利益，防范金融风险。
综上所述，证券投资与管理是一个复杂而又重要的领域。
投资者需要具备一定的专业知识和技能，通过科学的投资策略和有效的管理措施，实现自身的财务目标。
在进行证券投资与管理时，投资者应当理性对待市场波动，做出独立的决策，以获得稳健的投资收益。
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第七章证券投资
本章属于财务治理的重点章节，在考试中容易出小计算题。
第一节证券投资概述
一、证券的含义与种类
含义：用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益。
特征：证券有两个最差不多的特征：一是法律特征，二是书面特征。
（二）证券的种类及特点
（1）按照证券的性质不同
凭证证券：又称无价证券，本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券。
包括证据书面凭证如借据、收据等和占有权证券如购物券、供应证等。
有价证券：它代表着一定量的财产权利，持有者可凭以直接取得一定量的商品、货币或取得股息、利息等收入。
广义有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券；狭义的有价证券仅指资本证券。
资本证券包括股票、债券及其衍生品如基金证券、可转
换证券等。
（2）按照证券发行主体的不同
政府证券：政府证券风险小。
金融证券：金融证券风险比政府证券风险大，但一般小于公司证券风险。
公司证券：公司证券的风险则视企业的规模、财务状况和其他情况而定。
（3）按照证券所体现的权益关系
所有权证券：所有权证券一般要承担较大的风险。
债权证券：债权证券风险相对较小。
（4）按证券收益的决定因素
原生证券：原生证券收益的大小要紧取决于发行者的财务状况。
衍生证券：衍生证券收益取决于原生证券的价格。
（5）按照证券收益稳定状况的不同
固定收益证券：风险小，但酬劳不高。
变动收益证券：风险大，但酬劳较高。
（6）按照证券到期日
短期证券：收益一般较低，但时刻短，风险小。
长期证券：收益一般较高，但时刻长，风险大。
（7）按照证券是否在证券交易所挂牌交易
上市证券：可在交易所公开挂牌交易。
非上市证券：不可在交易所公开挂牌交易。
（8）按照募集方式的不同
公募证券：筹集资金潜力大、筹资范围广、增强证券流淌性、有利于提高发行人的声誉；但发行手续复杂，发行时刻长，发行费用高。
私募证券：手续简单，节约发行时刻和发行费用；但筹资数量有限，流通性较差，不利于提高发行人的社会信誉。
二、效率市场假讲
证券投资风险与收益的确定和证券投资决策是以效率市场假讲为前提的。
效率市场假讲是关于证券市场价格对相关信息反映程度的假定。
所谓“有效”是指价格对信息的反映具有专门高的效率，这一高效率不仅仅是指价格对信息反映的速度，即及时性，而且还包括价格对信息反映的充分性和准确性。
（一）有效市场的前提条件：
①满足信息公开的有效性；
②满足信息从被公开到被接收的有效性；
③满足投资者对信息作出推断的有效性；
④满足投资者实施投资决策的有效性。
（二）有效市场的三个形式和无效市场
1.强式有效市场：
同时满足有效市场的四个前提条件。
存在信息的种类：公开信息。
2.次强式有效市场：
①信息公开的有效性受到损害；
②满足信息从被公开到被接收的有效性；
③满足投资者对信息做出推断的有效性；
④满足投资者实施投资决策的有效性。
存在信息的种类：公开信息和内幕信息。
强式有效市场和次强式有效市场的区不在于信息公开的有效性是否受到破坏。
3.弱式有效市场：
①信息公开的有效性受到损害；
②满足信息从被公开到被接收的有效性；
③投资者对信息做出推断的有效性受到损害；
④满足投资者实施投资决策的有效性。
存在信息的种类：公开信息和内幕信息。
弱式有效市场和强式有效市场的区不在于条件1、3是否满足。
4.无效市场：
（1）信息公开的有效性受到损害；
（2）信息从被公开到被接收的有效性受到损害；
（3）投资者对信息做出推断的有效性受到损害；
（4）投资者实施投资决策的有效性受到损害。
存在信息的种类：公开信息和内幕信息。
三、证券投资的含义与目的
含义：指投资者将资金投资于股票、债券、基金及衍生证券等资产，从而猎取收益的一种投资行为。
特点：相关于实物投资而言，证券投资具有流淌性强、价值不稳定、交易成本低等特点。
目的：
（1）临时存放闲置资金；
（2）与筹集长期资金相配合；
（3）满足以后的财务需求；
（4）满足季节性经营对现金的需求；
（5）获得对相关企业的操纵权。
四、证券投资的对象及种类P274-277
1.债券投资（第二节讲解）
2.股票投资（第三节讲解）
3.基金投资（第四节讲解）
4.期货投资
5.期权投资
注意期货投资和期权投资相比的特点：
相似之处：两者都有套期交易和投机性交易两种方式；都具有套期保值和价格发觉的作用等。
区不：（1）期权投资买卖的是一种专门的权力，不必要一定履行合同；
（2）期权投资的风险小于期货投资；
（3）期权投资可在交易所内进行，也可在场外进行；
（4）期权投资需要真正进行商品交割的比率更低；
（5）期权投资规避风险的范围比期货投资更广泛。
五、证券投资风险与收益
1.证券投资风险
种类：系统风险、非系统风险；
系统风险分为利息率风险、再投资风险和购买力风险；非系统风险分为违约风险、流淌性风险和破产风险。
利息率风险是指由于利率变动而引起金融资产价格波动，使投资者遭受损失的风险。
不同期限的证券，利息率风险不一样，期限越长，风险越大。
再投资风险由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险。
购买力风险是指由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金购买力降低的风险。
变动收益证券比固定收益证券更好，它能够更好的幸免购买力风险。
违约风险是指证券发行人无法按时支付利息或偿还本金的风险。
流淌性风险指持有人想出售持有的证券猎取现金时，证券不能立即出售的风险。
破产风险是指证券发行者破产清算时，投资者无法收回应得
权益的风险。
2.证券投资收益
（1）息票收益率（息票利息率）：指证券发行人承诺在一定时期内支付的名义利息率。
息票利息率=支付的年利息（股利）总额/证券的面值
（2）本期收益率（当前收益率）：指支付的证券利息（股利）额对本期证券的市场价格的比值。
本期收益率==支付的年利息（股利）总额//证券的市场价格（3）到期收益率：从现在购买证券一直持有到到期日的投资收益率
①短期证券到期收益率的计算，由于期限短，一般不用考虑时刻价值因素。
计算公式为：
教材P280[例7-1]
某人于2004年6月1日以102元的价格购买一面值为100元、利率为8.56%、每年12月1日支付一次利息的1999年发行。