第六章投资项目的现金流量分析(田)
第六章 现金流量法(二)——多方案评价
第六章现金流量法（二）——多方案评价一、单选题1.甲乙两个互斥方案寿命期相同，甲方案的内部收益率为16％，乙方案的内部收益率为14％，两个方案的增量内部收益率9％，当基准收益率为10％时，（）。
A．NPV甲> NPV乙B．NPV乙＞NPV甲C．NPV甲= NPV乙D．无法确定2.某新建企业有两个设计方案，方案甲总投资1500万元，年经营成本400万元，年产量为1000件；方案乙总投资1000万元，年经营成本360万元，年产量800件，当行业的标准投资效果系数小于（）时，甲方案优。
A．20％B．2 5％C．30％D．3 5％3.已知甲、乙两个方案为互斥方案，且两个方案计算期相同。
已知NPV(甲)=120万元，NPV(乙)=150万元，那么应选择（）。
A．甲方案B．乙方案C．甲乙均可D．不能确定4.某项目有三个采暖方案A、B、C，均能满足同样的需要。
其费用数据如下表所示。
在A．A最优，B次之，C最差B．C最优，B次之，A最差C．C最优，A次之，B最差D．B最优，C次之，A最差5.在寿命期相同的互斥方案比选时，按照净现值与内部收益率指标计算得出的结论产生矛盾时，应采用（）最大原则作为方案比选的决策依据。
A．内部收益率B．净现值C．净现值率D．投资收益率6.某新建企业有两个设计方案，年产量均为800件，方案甲总投资1000万元，年经营成本400万元；方案乙总投资1500万元，年经营成本360万元，当行业的基准投资回收期（）12．5年时，甲方案优。
A．大于B．等于C．小于D．小于或等于7.在对计算期不等的互斥方案进行比选时，当参加比选的方案数目众多，最为简便的比选方法是（）。
A．投资回收期法B．净现值法C．净年值法D．差额投资内部受益率法8.进行独立型投资方案经济效果评价时，认为方案在经济上可行，能够通过绝对经济效果检验的条件是（）。
A．增量投资收益率不小于基准投资收益率B．静态投资回收期不超过基准投资回收期C．投资收益率非负D．增量投资回收期不超过基准投资回收期9.在资金有限的条件下，应通过项目方案的经济比选，有效地分配资金，合理配置项目，使有限投资带来的总体（）。
第六章--项目投资管理(答案)
第六章项目投资管理答案部分，(卷面共有51题,155.0分,各大题标有题量和总分)一、判断题(14小题,共14.0分)1．(1分)[答案]对2．(1分)[答案]对3．(1分)[答案]对4．(1分)[答案]错5．(1分)[答案]错6．(1分)[答案]错7．(1分)[答案]对8．(1分)[答案]对9．(1分)[答案]对10．(1分)[答案]错11．(1分)[答案]错12．(1分)[答案]错13．(1分)[答案]对14．(1分)[答案]对二、单项选择题(13小题,共13.0分)1．(1分)[答案]D2．(1分)[答案]A3．(1分)[答案]C4．(1分)[答案]C5．(1分)[答案]B6．(1分)[答案]B7．(1分)[答案]B8．(1分)[答案]A9．(1分)[答案]D10．(1分)[答案]C11．(1分)[答案]D12．(1分)[答案]C13．(1分)[答案]B三、多项选择题(13小题,共26.0分) 1．(2分)[答案]ABCD2．(2分)[答案]ABC3．(2分)[答案]BCD4．(2分)[答案]ABD5．(2分)[答案]ABD6．(2分)[答案]BC7．(2分)[答案]ABCD8．(2分)[答案]BCE9．(2分)[答案]ABD10．(2分)[答案]ABC11．(2分)[答案]AB12．(2分)[答案]ABCD13．(2分)[答案]ACD四、计算题(8小题,共85.0分) 1．(9分)[答案]解：（1）计算期内各年净现金流量净现金流量=净利润+折旧NPV=32×PVIF（10％，3）+37×PVIF（10％，4）+42×PVIF（10％，5）+47×PVIF（10％，6）+82×PVIF（10％，7）-（60×PVIF（10％，1）+80）=32×0.751+37×0.683+42×0.621+47×0.564+82×0.513-（60×0.909+80）=143.96-134．54=9.42（万元）因为：NPV大于0所以：接受该方案2．(10分)[答案]（2）计算项目净现值NPV=400×PVIFA（10％，5）×PVIF（10％，1）-1 000=400×3．791×0．909-1 000=378．4（万元）（3）因为：NPV大于0所以：接受该方案3．(9分)[答案]解：计算项目净现值因为NPV=[∑NCFt/(1+K)]﹣C（1）NPVA=4600×PVIFA（10％，3）-12000=-559.8（万元）（2）NPVB=（1200/(1+10%)1+6000/(1+10%)2+6000/(1+10%)3﹣9000= 1552. 8（万元）因为NPVA ＜NPVB所以：接受B方案4．(12分)[答案]解:（1）A、使用期5年,每年的折旧额=(12－2)/5= 2(万元)投资项目的营运现金流量计算表1B、每年的现金流量=初始现金流量+营运现金流量+终结现金流量（2）因为NPV=[∑NCFt/(1+K)]﹣CNPV=5.0/(1+10%)+4.7/(1+10%)2+4.4/(1+10%)3+4.1/(1+10%)4+8.8/(1+10%)5﹣15 =5.0×0.909+4.7×0.826+4.4×0.751+4.1×0.683+8.8×0.621－15=-3.96(万元)＜0所以可以放弃该方案。
第六章项目投资决策
2
1、现金流出量
（1）建设投资----在建设期内发生的各种固定 资产（主要）、无形资产和递延资产的投资。 （2）垫支的流动资金---指投资项目建成投产后 为开展正常经营活动而投放在流动资产（存货、 应收账款等）上的营运资金。具有周转性。
3
2、 现金流入量
(1) 营业现金流入—是指项目投产后每年实现的销售收入 扣除有关付现成本后余额。 营业现金流入 = 销售收入 - 付现成本- 所得税 = 销售收入 -（总成本 - 折旧） - 所得税 =税后利润 +折旧
9
A方案现金流量表（部分数据）
建设期 0 1 建设投资 110 20 流动资金投资 20 税后净 现金流量 －100 －50 2 20 5.49 ------运营期 3 ～ 10 11
单位：万元
合计
311.6
该方案建设期发生的固定资产投资为110万元，无形资产投资20 万元。固定资产的折旧年限为10年，期末预计净残值为10万元， 按直线法计提折旧，无形资产投资摊销期为5年。 计算A方案的下列指标： （1）建设投资；（2）流动资金投资；（4）原始投资；（5） 运营期每年的折旧额；（6）运营期1～5年无形资产摊销额； （7）运营期末的回收额。
23
单项选择：
1、某单纯固定资产投资建设期净现金流量为: NCFo = 1000万元；第1-10年的税前营业净现金流量NCF1-10 =330万元，第10年末的回收额为100万元，所得税率为 25%，要求计算该项目的下列指标： A、终结点净现金流量447.5万元 B、终结点净现金流量430万元 C、终结点净现金流量370万元 D、终结点净现金流量372.5万元
教材+第六章 项目投资管理课件
130
20
包括建设期的投资回收 期 4
4.33（年）
60
不包括建设期的投资回收期=4.33-1=3.33（年）
（一）静态评价指标
1.静态投资回收期
判断标准：
只有静态投资回收期小于或等于基准投资回收期的投资 项目才具有财务可行性。
决策规则：
1）进行互斥项目投资决策时，应选择投 资回收期短的项目；
终结点现金流量=经营期最后一年的现金净流量 +回收固定资产净残值+收回垫支流动资金
【例】某企业拟购建一项固定资产，需投资1000万元，按直 线法折旧，使用寿命10年，期末有100万元净残值。在建 设起点一次投入借入资金1000万元，建设期为一年，发生 建设期资本化利息100万元。预计投产后每年可获净利润 100万元。要求： （1）计算项目计算期 （2）计算固定资产原值 （3）计算固定资产年折旧额 （4）该项目的净现金流量
2）进行独立项目投资决策时，当回收期 ≤基准投资回收期时，项目可以考虑接受，反 之应予拒绝。
优点：
能够直接反映原始投资的返本期限； 可以直接利用现金流量信息； 简单，易使用。
缺点：
没有考虑货币时间价值因素； 没有考虑回收期满后的现金流量情况； 无法反映项目的投资盈利程度。
（一）静态评价指标
2.平均报酬率
项目投资引起企业 的现金支出的增加 量。 包括： 固定资产投资 付现成本 垫支流动资金 税金
项目投资引起企业 的现金收入的增加 量。 包括： 营业现金流入 回收固定资产残值 回收流动资金
一定期间现金流入 量和现金流出量的 差额。 即： 现金流入-现金流出
注意： 某年现金净流量=该年现金流入量－该年现金流出量
3500 3500
第6章 现金流量表分析定稿
本章主要内容：
现金流量质量的解读与分析 现金流量结构的解读与分析 现金流量趋势的解读与分析
北亚实业的利润含金量
自1995年上市以来9年平均净资产收益率8.68% 的公司从2004年起连续三年分别报出2.58亿、2.63 亿、12.92亿的巨额亏损。经查实，北亚实业1988 年至2003年年度共报告运输业务收入为73944.91万 元，其中通过虚构未实际发生的业务虚增收入 67217.56万元。 其实北亚实业盈利质量恶化的讯号早已在报表 中出现。1998-2003年间，共实现净利润4.81亿元， 而在这期间共获得经营活动现金净流量0.62亿元， 净利润的含金量仅为13%。
3、筹资活动
是指企业所有与筹资相关的活动所涉及的现金流量。
包括
（1）借款和还款 （2）发行债券、融资租赁和还本付息 （3）发行股票和支付股利
现金流入：1、借款 2、吸收投资（股票+债券） 现金流出：1、偿还债务本金（借款+债券本金） 2、支付股利、偿付利息
现金流量表的作用
1 2
3 4
3.“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收 回的现金净额”。
该项目一般金额不大，如果金额较大：
可能存在企业重大资产转移行为 如果该项目与“购建固定资产、无形资产和其他长期
资产支付的现金”数额均较大，可能意味着企业产业、 产品结构将有所调整
如果该项目与筹资活动中的“偿还债务支付的现金”
项目数额均较大，可能表明企业已经陷入深度的债务 危机中，靠出售长期资产来维持经营，未来的生产能 力将受到严重影响
这一项目金额通常不大或很少出现，对企业资金 流量的总体影响也相对较小。
2020年咨询工程师(投资)考试《方法与实务》讲义教程-第六章现金流量分析
2020年咨询工程师（投资）考试《方法与实务》讲义教程-第六章现金流量分析第六章现金流量分析本章考情分析：本章是咨询实务考试最传统、最基础的章节。
所有考生必须全部掌握，而且必须非常熟练。
本章中的“现金流量图”、“A、P、F三者关系互推“、”净现值“、”静态投资回收期”、”内部收益率”等知识不仅需要掌握，而且要深入骨髓式的熟练才行。
本章在历年考试中，并不会涉及到单独的题目，但本章所学习的计算方法是做”财务分析”及”经济分析”的基础。
考生朋友一定要课后去练习，熟练到一定程度，速度就能上来，切记“眼高手低”，感觉懂了，不练习，其实还差得很远，后面遇到财务分析计算就会“蒙圈“。
一、资金时间价值与等值换算1.现金流量与现金流量图（1）现金流入量（或正现金流量）：指在某一时点上，流入项目的货币，记为CI t，包括营业收入、补贴收入、回收固定资产余值和回收流动资金等。
（2）现金流出量（或负现金流量）：指在某一时点上，流出项目的货币，记为CO t，包括建设投资、流动资金、经营成本等。
（3）净现金流量：指同一时点上的现金流入量与现金流出量之差（或其代数和），记为NCF t（或CI t－CO t）。
（4）现金流量图1.0点代表1期初的现金流量。
2.第N年、第N年末、第N＋1年初指同一个时点N。
2.资金时间价值与资金等值（1）资金时间价值概念资金时间价值在商品货币经济中有两种表现形式：利润和利息。
影响利率的因素：1）利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动。
2）利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况。
3）风险越大，利率也就越高。
4）通货膨胀对利率的波动有直接影响。
5）借出资本的期限长短。
（2）单利与复利1）单利法即仅对本金计息，对所获得的利息不再计息。
计算公式：F＝P（1＋n×i）2）复利法不仅本金计息，而且先前周期的利息在后继周期也要计息。
计算公式：F＝P（1＋i）n（3）名义利率与有效利率在复利计算中，利率周期通常以年为单位，此时利率周期与计息周期可能相同，也可能不同。
房地产投资项目的现金流量(三大类)--中级经济师考试辅导《房地产专业知识与实务》第六章第三节讲义
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中级经济师考试辅导《房地产专业知识与实务》第六章第三节讲义
房地产投资项目的现金流量（三大类）
1.出售型房地产开发项目的现金流量
1.1 出售型的现金流入－总投资等于总成本费用，无固定资产及流动资产
■ 销售收入
【易错点辨析】
■ 项目的贷款也是从外部流入企业的,是否可列入现金流入?
不可以,现金流入一定是系统外流入
1.2 分析销售收入时的注意事项
■ 存在预售时，要合理确定不同时点的商品房销售比例
■ 多种产品组合，所以要确定不同类型房地产产品的销售比例
■ 各个不同时点，各类商品房的销售价格应进行动态预测
【重点难点】区别两个重要概念
■ 基础设施建设费
是指建筑物2米以外和项目红线范围内的各种管线、道路工程的建设费用，主要包括供水、供电、道路、绿化、供暖、供气、排污等工程费用
■ 公共配套设施建设费。
投资概述与项目投资的现金流量分析62页PPT
6.确定性假设。
假设与项目现金流量有关的价格、产销量、成本水平、所得税率 等因素均为已知常数。
第十四页，编辑于星期二：三点 四十五分。
1、现金流入量。 （1）项目投产后每年可增加的营业收入； （2）项目报废时的残值收入或中途转让时的变现收 入； （3）项目结束时收回的原来投放在各种流动资产上 的营运资金。
第十七页，编辑于星期二：三点 四十五分。
2、现金流出量
（1）在固定资产、无形资产、开办费上的投资——建设投资；
（2）项目建成投产后为开展正常经营活动而需投放在流动资产上 的营运资金；
该公司与美国麦道公司于1992年签订合同合作生产MD90干线飞
机。1997年项目全面展开，1999年双方合作制造的首架飞机
成功试飞，2000年第二架飞机再次成功试飞，并且两架飞机 很快取得美国联邦航空局颁发的单机适航证。这显示中国 在干线飞机制造和总装技术方面已达到90年代的国际水平，并 具备了小批量生产能力。 就在此时，MD90项目下马了。在各种支 持或反对的声浪中，讨论的角度不外乎两大方面：一是基 于中国航空工业的战略发展，二是基于项目的经济因素考 虑。
第三页，编辑于星期二：三点 四十五分。
5.1.2投资的原则
1.认真进行市场调查，及时捕捉投资机会。
2.建立科学的投资决策程序，认真进行投资项
目的可行性分析。
3.及时足额的筹集资金，保证投资项目的资金
供应。 4.认真分析风险和收益的关系，适当控制企业
的投资风险。
第四页，编辑于星期二：三点 四十五分。
财务管理项目六——任务二--现金流量及指标
决策原则：投资回收期 越短，方案越有利。
投资回收期法的特征： 投资回收期是一个静态的绝对量反指标， 在实践中应用较为广泛。它的优点是计算 简单，便于理解，在一定程度上反映备选 方案的风险程度；它的缺点是没有考虑货 币的时间价值，没有考虑投资回收期满后 的现金流量情况,也未考虑期满收回资金 的再投资问题。
该企业期望的投资回收期为4.5 年。要求：计算A、B两个投资方案的
投资回收期，评价A、B方案的可 行性。
投资项目现金净流量
年份 A方案现金净流量（NCF）
单位：万元
B方案现金净流量（NCF）
0 1 2 3 4
－600 0 100 200 300
－700 180 230 240 300
5
6 7
460
平均报酬率法的特征： 平均报酬率是一个静态的相对量正 指标，
它的优点是计算简单便于理解； 其缺点是没有考虑货币的时间价值， 对时间跨度大的投资方案，不能反 映投资方案的风险程度，所以有时 会作出错误的决策。
【例】商科企业有一个投资方案， 投资总额为100万元，当年投产当 年开始盈利，生产经营期为8年， 每年预测利润见表5-1，该企业希 望达到的期望报酬率为8％。
平均报酬率的计算公式：
年平均利润 平均报酬率（ ARR) 100% 投资总额
决策原则：该指标值越大方案越有利。 决策标准： ①对相互独立的备选方案进行决策时： 平均报酬率≥期望报酬率，则方案可行； 平均报酬率＜期望报酬率，则方案不可行。 ②对互斥的备选方案进行决策时： 若有两个或两个以上方案的平均报酬率都≥期望 报酬率，应选择平均报酬率最大的方案。
B方案投资回收期（PP）＝3＋50÷300 ＝3.17（年）
由于A、B两个方案的投资回收期分别为4年和3.17年， 都小于该企业期望的投资回收期4.5年，因此两个方 案都可行。 又由于B方案的投资回收期较短，所以应选择B方案。
投资现金流量分析
投资现金流量分析投资现金流量分析是对公司投资活动中现金流入和流出的情况进行评估和分析的过程。
通过对投资现金流量的分析，可以帮助投资者了解公司的资本支出、投资回报以及未来的现金流情况。
本文将从投资现金流量的概念、重要性、分析方法和案例分析等方面进行详细讨论。
一、投资现金流量的概念和重要性1.评估资本支出：通过投资现金流量分析，可以准确评估公司的资本支出情况，帮助投资者了解公司的投资规模和投资效果。
2.预测未来现金流：投资现金流量分析可以给出未来现金流的趋势和预测，帮助投资者做出合理的投资决策。
3.衡量投资回报：通过对投资现金流量的分析，可以计算投资回报率，从而评估投资的收益与风险。
二、投资现金流量分析的方法a.现金流入情况：分析公司的经营活动现金流入情况，包括销售收入、投资收益等方面的现金流入。
b.现金流出情况：分析公司的经营活动现金流出情况，包括采购成本、人员薪酬等方面的现金流出。
c.现金流量净额：计算公司的现金流量净额，即现金流入减去现金流出的金额。
2.投资回报率分析：投资回报率是衡量投资效果的指标之一、通过计算投资回报率，可以了解公司的投资回报情况。
投资回报率的计算公式为：投资回报率=（投资利润/投资金额）*100%。
3.现金流量贴现评估：现金流量贴现评估是一种通过折现现金流量的方法，计算投资项目的净现值和内部收益率，从而衡量投资项目的价值和收益。
现金流量贴现评估的方法包括净现值法和内部收益率法。
三、案例分析以公司为例进行投资现金流量分析。
年份，现金流入，现金流出------，----------，----------2024，500万，200万2024，600万，250万2024，700万，300万通过对上述数据的分析，可以得出以下结论：1.公司的投资现金流量呈逐年增长的趋势，说明公司的投资规模在不断扩大。
2.公司的投资回报率也呈逐年增长的趋势，说明投资效果在逐渐提高。
3.公司的现金流量净额也在逐年增加，说明公司的现金流情况良好。
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第六章投资项目的现金流量分析一、单项选择题1.现金流量是指投资项目在整个期间内所产生的（）。
A.现金流入B.现金流出C.现金流入与现金流出的总称D.净现金流量2.采用现金流量更符合客观实际情况的原因是（）。
A.利润的计算没有统一的标准，受各种会计方法选择的影响B.利润反映的是某一会计期间的“实际”现金流量，具有较大的风险C.利润没有考虑时间价值的因素D.利润未反映企业的经营业绩3.实际现金流量原则下，下列错误的是（）A.投资项目的现金流量必须按它们的实际发生时间预测B.项目未来现金流量的价值必须用预计未来当时的价格和成本来计算C.实际现金流量是假设价格和成本不受预期通货膨胀影响而计算的现金流量价值D.如果未来的通货膨胀率对项目现金流量的影响很难估计，可以用预期名义现金流量代替预期实际现金流量4.下列关于相关性原则正确的是（）。
A.相关性原则要求只考虑增量现金流量B.只要与该项目相关的现金流量都作为项目的现金流量C.与项目相关的收益和成本都可以被量化并被作为项目的现金流量D.在考虑新增项目的相关现金流量时，不必考虑项目对本企业其他已有项目的影响5.某公司在2000年曾打算新建一车间，并请一家会计公司做过可行性分析，支付咨询费10万元。
后来，由于种种原因，这一项目被搁置。
2008年旧事重提，在进行投资分析时，这笔咨询费（）。
A.作为该项目的相关成本B.作为该项目的沉没成本C.作为该项目的机会成本D.作为该项目的成本按10万元计作现金流出量6.某公司有一投资方案，需要使用公司的一块土地，此土地的账面值为10万元。
在进行投资分析时，（）。
A. 由于公司不必动用资金去购置土地，因此土地的成本不作为该项目的现金流出B.土地应按10万元作为该项目的现金流出C. 土地的成本算作该项目的现金流出，但应按其机会收入记录现金流出。
D.土地的成本是否作为现金流出，由于条件不足，无法判断7.下列关于经营期现金净流量的计算公式，错误的是（）。
A.现金净流量=现金流入量-现金流出量B.现金净流量=营业收入-付现成本+所得税C.现金净流量=营业收入（1-T）-付现成本（1-T）+折旧×TD.现金净流量=税后利润+折旧8.在现金流量估算时，以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是（）。
A.在正常经营年度内煤气发生的赊销额与回收的应收账款大体相同B.经营期与折旧期一致C.营业成本全部为付现成本D.没有其他现金流入量9.存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（）。
A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润10.某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）万元。
A.42B.62C.60D.4811.经营现金流入的估算应该等于（）。
A.本期现销收入B.本期销售收入总额C.当期现销收入与回收以前期应收账款的合计数D.本期赊销额12.在长期投资决策中，一般属于经营期现金流出项目的有（）。
A.固定资产投资B.开办费投资C.经营成本D.无形资产投资13.年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备于8年前以4万元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。
A.减少360元B.减少1200元C.增加9640元D.增加10360元14.在计算现金流量时，若某年取得的净残值收入为10000元，按税法预计的净残值为8000元，所得税率为30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。
A.只将两者差额2000作为现金流量B.仍按预计的净残值8000作为现金流量C.仍按实际净残值减去两者差额部分补交的所得税的差额9400作为现金流量D.按实际净残值加上两者差额部分所补交的所得税的差额8600作为现金流量15.某公司已投资50万元于一项设备研制，但他不能使用，又决定再投资50万元，但仍不能使用。
如果决定再继续投资40万元，应当有成功把握，并且取得现金流入至少为（）。
A.40万元B.100万元C.140万元D.60万元16.在计算现金流量时，若某年取得的净残值收入大于预计的净残值时，正确的处理方法是（）。
A.只将两者的差额作为现金流量B.仍按预计的净产值作为现金流量C.按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额作为现金流量D.按实际净残值加上两者差额部分所补交的所得税的差额作为现金流量17.已知某设备原值160000元，累计折旧127000，如现在变现，则变现价值为30000元，该公司适用的所得税率为40%，那么，继续使用该设备减少的现金流入量为（）元。
A.30000B.31200C.28800D.3300018.某投资方案的年营业收入为100000元，年总营业成本为60000元，其中年折旧额为10000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（）。
A.26800元B.36800元C.16800元D.43200元19.计量投资方案的增量现金流量时，一般不需要考虑方案（）。
A.可能的未来成本B.之间的差额成本C.有关的重置成本D.动用现有资产的账面成本20.某公司于2004年拟投资一项目，经专家论证总投资需500万元，并已支付专家咨询费50000元，后因经费紧张此项目停了下来，2008年拟重新上马。
则已发生的咨询费从性质上来讲属于（）。
A.相关成本B.重置成本C.沉没成本D.机会成本21.某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入；但公司原生产的A产品会因此受到影响，使其年收入由原来的200万元降低到180万元。
则与新建车间相关的现金流量为（）万元。
A.100B.80C.20D.12022.在互斥投资决策中，如果选择了某一投资项目，就会放弃其他项目，其他投资机会可能取得的收益就是本项目的（）A.机会成本B.相关成本C.沉没成本D.重置成本23.某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，账面价值为180万元。
现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出售，可获得收入220万元，则建造厂房的机会成本是（）万元。
A.250B.70C.180D.22024.折旧具有抵减税负的作用，由于计提折旧而减少的所得税额可用（）计算。
A.折旧×所得税税率B. 折旧×（1－所得税税率）C. （付现成本－折旧额）×所得税税率D. （付现成本+折旧额）×（1－所得税税率）25.企业在分析投资方案时，有关所得税的数据应根据（）来确定。
A.过去若干年的平均税率B.当前的税率C.未来可能的税率D.全国的平均税率二、多项选择题1.下列关于将现金流量作为投资决策的基础的原因正确的是（）。
A.采用现金流量有利于科学的考虑时间价值的因素B.采用现金流量是投资决策不受主观因素的影响C.可以简化投资决策评价指标的计算过程D.利润反映的是某一会计期间的应计的现金流量，而现金流量则以实际收到的现金为基础2.下列关于现金流量分析的原则正确的是（）。
A.根据实际现金流量原则，投资项目的现金流量必须按它们的实际发生时间测量B.项目未来现金流量的价值必须用预计未来的当时价格和成本来计算C.与投资决策相联系的相关现金流量是指那些由于投资决策而引起的公司全面的未来现金状况变化的现金流量D.项目的预期现金流量可以用不同种类的货币计量。
3.现金流量分析的原则有（）。
A.相关性原则B.实际现金流量原则C.机会成本原则D.沉没成本原则4.下列关于现金流量的说法错误的是（）。
A.现金流量是指投资项目从筹建、设计到正式投产使用至报废为止的整个期间内引起的现金流入的数量B.现金流量是指投资项目在整个建设期和经营期的现金流入量和现金流出量的总称C.现金流量包括因投资项目而引起的各项货币资金的变化，但不包括需要投入企业所拥有的非货币资源的变现价值D. 现金流量不仅包括因投资项目而引起的各项货币资金的变化，也包括需要投入企业所拥有的非货币资源的变现价值5.现金流入量包括（）。
A. 项目投产后每年增加的营业收入B.项目报废时的残值收入C.项目中途转让时的变现收入D.项目结束时收回垫支的营运资金6.现金流出量，包括（）。
A.购买固定资产的支出B.项目建成投产后垫支的营运资金C.为制造和销售产品而发生的各种付现成本D.各种税款7.下列关于经营期现金净流量的计算公式，正确的是（）。
A.现金净流量=现金流入量-现金流出量B.现金净流量=营业收入-付现成本-所得税C.现金净流量=营业收入（1-T）-营业成本（1-T）+折旧×TD.现金净流量=税后利润+折旧8.下列属于项目投资的是（）。
A.单纯固定资产投资B.股票投资C.更新改造项目投资D.完整工业投资项目9.现金流出是指由投资项目所引起的企业现金支出的增加额，包括（）。
A.建设投资B.付现成本C.年折旧额D.所得税10.某公司拟于2008年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是（）。
A.需购置新的生产流水线价值2000万元，同时垫付200万元流动资金B.利用现有的库存材料，该材料目前的市价为100万元C.车间建在距离总厂10公里外的2007年已购入的土地上，该块土地如不使用会一直闲置D.2006年公司曾支付10万元的咨询费请专家论证过此事。
11.某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。
你认为不应列入该项目评价的现金流量有（）。
（1999年CPA）A.新产品投产需要占用营运资金80万，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹资B.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将设备出租可获得收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争C.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此新产品。
D.拟采用借债方式为本项目筹资，新债务的利息支出每年50万元E.动用为其他产品储存的原料约200万元12.下列关于项目投资的说法正确的是（）。
A.项目投资决策应首先估计现金流量B.与项目投资相关的现金流量必须是能使企业总现金流量变动的部分C.在投资有效期内，现金流量可以取代利润作为评价净收益的指标D.投资分析中现金流动状况与盈亏状况同等重要。
13.以下（）现金流量应在计算投资净现值时作为相关现金流量。
A.公司其他产品销售额的减少B.工厂和设备初始投资C.在以往三年内有关产品的研发成本D.工厂和设备在项目寿命期末的残值14.在计算现金流量时，若某年取得的净残值收入为10000元，按税法预计的净残值为8000元，所得税税率为30%，不正确的处理方法是（）。