行为金融学复习题精编版范文(20200524154137)
行为金融学复习题精编版范文
行为金融学复习题精编版范文行为金融学复习题一，判断题1.无套利是均衡条件的推论，如果市场达到均衡，那么一定没有套利机会存在。
（）2.只要有了算法，问题肯定能得到答案。
（）3.现代标准金融学承袭了“经济人”的基本分析假定，提出了有效市场价说，建立了现代标准金融学完整的理论体系。
（）4.凯恩斯是最早强调心理预期在投资决策中作用的经济学家。
（5.理性人假设认为，人是理性的且具有理性预期，但对未来的认知可能会存在一定的偏差。
（）6.对投资的评估频率越高，发现损失的概率越高，就越可能受到损失厌恶的侵袭。
（）7.拇指法则是一种启发式判断法。
（）8.Kenda11与Roberts等人发现股票价格序列类似于随机漫步，他们最终把这些理论形式化为有效市场价说。
（9.20世纪20年代至40年代，资本市场分析基本上由两大派所主宰：基本分析派与数量分析派。
（10.锚定与调正启发法倾向于低估复杂系统成功的概率和高估其失败的概率。
（11.损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的，当涉及的是收益时，人们表现为风险偏好；当当涉及的是损失时，人们则表现为风险厌恶。
（）12.人们忽略的遗憾程度通常大于行动的遗憾程度。
（）二，单项选择题1.有限理性的决策标准是（）A．最优 B.效用最大化 C.满意D,风险最小2. 卡尼曼通过心理学研究发现人们对所损失东西的价值估计高出所得到价值的（A.2倍B.1倍C.2.5倍D.4倍3．投资者通常假定将来的价格模式会与过去相似，这种对股价未来走势的判断属于（A.算法 B.熟识性思维 C.代表性思维D.投资者情绪4.现代标准金融学理论产生的标志是（A．Markowitz资产组合理论B.套利定价理论C.资本资产定价模型D.有效市场假说5．根据性别，过度自信，频繁交易和所承担的投资风险之间的关系，（）投资者承担的投资风险可能最大。
A.单身女性B.已婚女性C.单身男性D.已婚男性6. 与问题非相关的信息会导致相关信息的有效性减弱，这种情况被称为信息的（A.首因效应B.稀释效应C.韦伯定律D.近效应7. 过度自信通常不会导致人们（）A.高估自己的知识B.低估风险C.对预测有效性的变化敏感D.夸大自己控制事情的能力8. 对信息反应不足一定程度上可以用来解释）A.价格翻转现象B.收益序列正相关C.信息不足D.信息瀑布9. 现代标准金融理论中被称为相对定价法的是（A.一般均衡定价法B.无套利定价法C.CPAM定价法D.APT定价法10.同质信念下人们的交易动机是（A.对未来价格走势的看法差异B.风险偏好C.流动性偏好D.从众11.最早将人的行为研究与经济学研究结合起来的理论是（A.亚当.斯密的“经济人假说”B. Keynes的“选美竞赛”理论C.新古典经济学的“理性人假说”D. Keynes的“空中楼阁”理论12.“市场总是被高估或低估，因为人们总是贪婪和恐惧”，人的这种非理性由下列那种因素主导（）A.人的本能B.生理能力的限制C.环境因素D.心理因素13.（）是一个真正的信息库，它有巨大的容量，可长期保持信息。
行为金融第一、二章复习题
一名词解释1.拇指法则2.代表性启发法3.可得性启发法4.锚定与调整启发法5.启发式偏差 6.赌徒谬误7.有效性幻觉 8.关联幻觉 9.框定依赖 10. 损失厌恶 11.后悔厌恶 12.心理账户 13.行为金融 14.心理学 15.个性 16.气质 17.性格 18.行为学 19.算法 20.启发法 21.黑天鹅事件 22.禀赋效应 23.处置效应 24.二问答题1 代表性偏差可能导致哪些错误？2 ？3 锚定可导致哪些偏差？4 在什么情况下，最有可能导致人们使用启发法？5 为什么依靠可得性进行预测可能会导致偏差？67 为什么理性是有限的？8.简述行为金融学发展历程。
三案例分析公司更名会导致价值的增长吗？有个成语叫“人如其名”，说的是一个人的本质往往和他的名字相关联，从心理学的角度讲，人的名字会从某种程度上对这个人产生一定的心理暗示，使其朝暗示的这个方向演变。
那么，公司的名称是不是对公司的未来预期收益产生影响呢？公司改了名称是否意味着其在价值发生了变化？20世纪90年代，网络股繁荣的时候，美国股票市场上出现了一个现象：许多公司将公司的名称改为互联网有关的名称。
他们是为了达到“司如其名”吗？这些公司新的名称为.（例如 Wareforce.）或者为.net(例如)，或者在新的名称中加入Internet这一词汇（例如 Internet Solutions for Business Inc.）。
有学者（谁？）对1998年6月-1999年8月间更改名称的95个公司更名后市值的变化进行了研究，他将这些公司按其业务与互联网的相关度分成四类：第一类为更名前后都为纯粹的互联网公司；第二类为更名之前该公司同互联网有一定的关系，更名能更准确地反映这种关系；第三类为公司将业务从与互联网没有关系的业务改为与互联网相关的业务；第四类为在更名前后，公司核心业务都与互联网没有关系。
以更名的时间为第0天，那么，更名前后不同时间区间样本股票的累积超额收益率统计如下：公司更改名称后股票的累积超额收益率（CAR，%）从表中可以发现，更名以后，所有公司的市值都出现了变化。
行为金融学考试内容整理
《行为金融学》考试内容整理10金融一、填空题1、2002年瑞典皇家科学院宣布，由美国普林斯顿大学的以色列教授丹尼尔·卡尼曼和美国乔治梅森大学教授弗农·史密斯分享诺贝尔经济学奖。
P22、如果把心理学与金融研究相结合的起点作为行为金融学研究开端的话，那么19世纪的《群体》和《非同寻常大众幻想与群众性疯狂》是两本最早研究投资市场群体行为的经典之作。
而凯恩斯是最早强调心理预期在投资决策中的作用的经济学家，他基于心理预期最早提出股市“选美竞赛”理论和“空中楼阁”理论,强调心理预期在人们投资决策中的重要性，他认为股票价值虽然在理论上取决于未来收益，但由于进行长期预期相当困难和不准确，故投资大众应把长期预期划分为一连串的短期预期。
P33、行为金融学的核心内容：①金融市场中的“异象”，②心理偏差与非标准偏好，③有限套利p154、传统金融学中一个经典理论就是“市场有效假说”，也就是证券价格可以及时准确地体现可获信息变化的影响。
P235、有效市场假说是有关价格对影响价格各种信息的反应能力、程度及速度的解释，是关于市场效率问题的研究。
该假说是提出源于早期对价格形成的不确定性进行的研究探索，可以追溯到“随机游走”理论。
P256、按照EMH，如果市场是有效的，价格必然反映价值，那么在剔除交易成本和信息成本以后，一个资产不可能按不同的价格出售，这就是所谓的一价定律。
p307、所谓无信息事件也叫“消息真空”，指与上市公司基础价值无关的公司事件。
价格对无信息含量的事件不做反应。
P358、噪声交易者风险，即噪声交易者使得价格在短时间内进一步偏离内在价值的风险。
P409、传统的讨论理论认为：由于套利的存在，基本相同的资产一定会以基本相同的价格卖出。
但实际上并不总是这样的，由于噪声交易风险的存在使得这种基本相同的证券的价格存在背离。
有名的例子就是所谓的“孪生证券”现象，如本章案例中的皇家荷兰和壳牌公司的普通股的价格差异。
行为金融学复习题库
行为金融学复习题库行为金融学是一门研究人们在金融市场中的行为偏差及其对市场影响的学科。
它结合了心理学和经济学的原理，解释了为什么投资者经常做出非理性的决策。
以下是一些行为金融学复习题库的内容，供学习者参考：1. 定义和背景- 行为金融学是如何定义的？- 行为金融学与传统金融学有何不同？- 行为金融学的主要研究领域有哪些？2. 认知偏差- 描述代表性启发式是什么，以及它如何影响投资决策？- 什么是过度自信，它在金融市场中如何体现？- 请解释锚定效应及其在金融决策中的作用。
3. 情绪影响- 情绪如何影响投资者的决策过程？- 描述恐惧和贪婪在市场波动中的角色。
- 投资者如何可能因为情绪反应而做出非理性决策？4. 市场异常现象- 什么是日历效应，它在金融市场中如何体现？- 描述行为金融学如何解释股市的泡沫和崩溃。
- 什么是“赢家的诅咒”，它在并购中如何体现？5. 行为投资策略- 行为投资策略与传统投资策略有何不同？- 请解释逆向投资策略，并讨论其在行为金融学中的地位。
- 什么是“价值投资”，它如何利用行为金融学的原理？6. 行为金融学的应用- 在个人理财中，行为金融学如何帮助我们做出更好的决策？- 行为金融学如何影响公司财务决策？- 在风险管理中，行为金融学提供了哪些洞见？7. 案例研究- 请分析2008年金融危机中行为金融学的应用。
- 讨论行为金融学如何解释2017年比特币价格的剧烈波动。
- 分析一个具体的并购案例，探讨行为金融学在其中的作用。
8. 未来展望- 行为金融学在金融科技（FinTech）中的应用前景如何？- 随着大数据和人工智能的发展，行为金融学将如何演变？- 预测未来行为金融学可能面临的挑战和机遇。
通过这些复习题库，学生可以更深入地理解行为金融学的原理和应用，以及它如何影响我们对金融市场的认知和决策。
行为金融学试题精选全文完整版
一名词解释（5×4’）1. 动量效应：也称惯性效应，是指在较短时间内表现好的股票将会持续其好的表现，而表现不好的股票也将会持续其不好的表现。
2. 偏好反转：决策者在两个相同评价条件但不同的引导模式下,对方案的偏好有所差异,甚至出现逆转的现象。
3. 框定依赖：人们的判断与决策依赖于所面临的决策问题的形式，即尽管问题的本质相同但因形式的不同也会导致人们做出不同的决策。
4. 处置效应：投资人为了避免后悔，会倾向继续持有具有资本损失的股票，而去变现具有资本利得的股票。
5. 拇指法则：凭借经验的解题方法，是一种思考上的捷径，是解决问题的简单、通常是笼统的规律或策略。
二简答题（4×6’）1. 代表性偏差可能导致哪些错误？（1）对结果的先验概率；（2）对样本规模的不敏感；（3）对偶然性的误解；（4）对可预测性的不敏感；（5）有效性幻觉；（6）对均值回归的误解。
2. 简述封闭式基金的价格波动的特征？（1）封闭式基金溢价发行：当发起人募集封闭式基金时，基金往往溢价发行，其溢价幅度大约为10%；（2）封闭式基金交易价格从交易开始之后的约120天之内就会下降，其交易时折价超过10%，并且通常就一直保持折价交易；（3）封闭式基金折价率大幅波动，交易的程度随着时间的变化而波动；（4）当宣布封闭式基金清算或者转为开放式基金时，基金价格会显著上升，折价变小，但直到最终清算或转为开放式基金之前，仍会有小部分的折价留存下来。
3. 前景理论的价值函数有哪些特点？价值函数有如下四个特点：（1）价值函数是单调递增函数；（2 价值函数是定义在相对于某个参考点的利得和损失，它是一条以参考点为原点，以收益为自变量的单调递增函数；（3）价值函数呈S 型，即在面对利得时是凹函数，体现出风险厌恶的特征，而在面对损失时是凸函数，体现出风险偏好的特征；（4）价值函数在损失部分的曲线要陡于收益部分的曲线。
4. 为什么说损失厌恶导致禀赋效应？许多决策是在两种方案间的选择：维持现状，或者接受一个新的方案（新的方案在一些方面有利而在另一些方面不利）。
行为金融学课后习题答案(1_6章)
第1章概论一名词解释行为金融: 行为经济学的一个分支，它研究人们在投资决策过程中认知、感情、态度等心理特征，以及由此而引起的市场非有效性。
行为经济学:是一门研究在复杂的、不完全理性的市场中投资、储蓄、价格变化等经济现象的学科，是经济学和心理学的有机组合。
经济心理学: 是关于经济心理与行为研究的学科，应用社会心理学的一个重要分支，它的研究对象为个体及群体在经济活动中的心理现象和心理规律，强调经济个体的非理性方面及其重要影响。
信息加工心理学: 或狭义的认知心理学。
它是用信息加工的理论来研究、解释人类认知过程和复杂行为的科学。
实验经济学: 是在可控的条件下，针对某一现象，通过控制某些条件，观察决策者的行为并分析实验结果，以检验、比较和完善经济理论，目的是通过设计和模拟实验环境，探求经济行为的因果机制，验证经济理论或帮助政府制定经济政策。
理性人:在决策时以效用最大化为目标，并能够对已知信息做出正确的加工处理，对市场做出无偏估计的人。
有限理性: 人们在认知与判断上存在很多局限性，其活动受到自身的心理活动、个人情绪的影响.二问答题1行为学的基本原则是什么？（1）回报原则。
那些经常给行为主体带来回报的行为比那些不带来回报的行为更可能被主体重复；（2）激励原则。
那些曾诱发了回报行为的外界激励比那些不曾诱发回报行为的外界激励更容易诱发主体的同类行为；（3）强化原则。
行为主体在没有获得对其行为的预期回报，甚至为此遭到惩罚的时候，会被激怒，进而强烈地要施能够补偿损失的行为。
相反，如果某类行为给行为主体带来了出乎意料的回报，或没有带来预期的惩罚，行为主体将更主动地实施同类行为。
2行为经济学具有哪些特点？行为经济学具有三个重要的特点：（1）其出发点是研究一个国家中某个时期的消费者和企业经理人员的行为，以实际调查为根据，对在不同环境中观察到的行为进行比较，然后加以概括并得出结论；（2）其研究集中在人们的消费、储蓄、投资等行为的决策过程，而不是这些行为所完成的实绩；（3）它更重视人的因素。
行为金融学复习题库
行为金融学复习题库行为金融学复习题库行为金融学是一门研究人类行为对金融市场决策的影响的学科。
它结合了心理学、经济学和金融学的理论和方法，通过研究人们在金融决策中的行为模式和心理机制，揭示了市场中的非理性行为和投资者的心理偏差。
为了帮助大家更好地复习行为金融学的知识，下面是一些复习题供大家参考。
1. 什么是心理偏差？请举例说明。
心理偏差是指人们在决策过程中由于心理因素的影响而偏离理性决策的行为。
例如，过度自信是一种常见的心理偏差。
投资者可能会高估自己的能力，过度自信地进行投资决策，导致投资失误。
2. 请解释“羊群效应”。
羊群效应是指人们在决策过程中受到他人行为的影响，从而采取与他人相似的行动。
在投资领域，当某只股票的价格上涨时，人们会跟风购买，以追逐涨势，而不考虑该股票的真实价值。
这种行为会导致市场出现过度买入，最终引发股票价格的崩盘。
3. 请解释“损失厌恶”。
损失厌恶是指人们对损失的敏感程度大于对同等金额的收益的敏感程度。
在投资中，投资者往往更加关注自己的投资损失，而不愿意承认和面对损失。
这种心理偏差会导致投资者在亏损时过早出售股票，而在盈利时过度持有。
4. 请解释“锚定效应”。
锚定效应是指人们在决策过程中对某个特定信息过分依赖，从而影响其判断和决策。
在投资中，投资者可能会过分依赖某个价格或指标作为决策的依据，而忽视其他重要的信息。
这种行为会导致投资者做出错误的决策，从而遭受损失。
5. 请解释“心理账户”。
心理账户是指人们将资金划分为不同的账户，并根据不同的账户设定不同的投资目标和风险承受能力。
例如，人们可能会将一部分资金用于购买低风险的债券，用于退休金的积累，而将另一部分资金用于购买高风险的股票，用于短期投资。
这种心理账户的设定会影响投资者的决策和行为。
以上是一些常见的行为金融学知识点，通过复习这些题目，可以帮助我们更好地理解和应用行为金融学的理论。
行为金融学的研究结果对于投资者和金融市场的决策具有重要的参考价值，希望大家能够深入学习和理解这门学科，提高自己的投资决策能力。
(完整版)行为金融学期末试题答案
《行为金融学》期末考试题答案第一章1、何为行为金融学，行为金融学的理论支柱是什么？行为金融学就是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中。
它从微观个体行为以及产生这种行为的心理等动因来解释、研究和预测金融市场的发展。
这一研究视角通过分析金融市场主体在市场行为中的偏差和反常，来寻求不同市场主体在不同环境下的经营理念及决策行为特征，力求建立一种能正确反映市场主体实际决策行为和市场运行状况的描述性模型。
理论支柱：套利的有限性，人类理性的有限性2、名词解释：套利。
指在某种实物资产或金融资产（在同一市场或不同市场）拥有两个价格的情况下，以较低的价格买进，较高的价格卖出，从而获取无风险收益。
第二章1、详细解释“赢者的诅咒”。
赢者诅咒通指在任何形式的拍卖中，由于拍卖品的价值是不确定的，赢得拍卖品的中标者出价高于其他竞标者，但他很可能对拍卖品估价过高，支付了超过其价值的价格，从而赢得的拍卖品的收益会低于正常收益甚至为负。
2、详细解释“股票溢价之谜”。
股票市场溢价谜团股票溢价是指股票相对债券所高出的那部分资产收益。
所谓的“谜”是指理论模型在定量分析中难以解释现实中如此高的股票溢价，即理论模型的数值模拟和实际经济数据间存在着难以解释的差距。
即股票溢价之谜。
溢价谜团的解释对于上面提到的股票投资回报溢价，一个(“理性范式”爱好者)的自然反应是认为这说明股票风险比(无风险)债券高，高溢价是对这种高风险的补偿。
如果从“均值一方差”的均衡定价方法看，问题确乎很简单。
据计算，美国股票年回报的波动为20％(标准差)，而国库券的回报波动仅为4％(标准差)。
短期回报的变化确实说明股票的风险要远大于债券风险。
第三章1、为什么互联网子公司上市前母公司回报异常？P552、名词解释：杂音交易。
依据伪信息、灵活性差的交易策略与大众模型进行的交易称为杂音交易。
第四章1、计算：参加常规检查的40岁妇女，患乳腺癌的概率是1%，如果一个妇女有乳腺癌，则他有80%的概率将接受早期胸部肿瘤X 射线检查，如果一个妇女没有患乳腺癌，也有9.6%的概率接受期胸部肿瘤X 射线测定法检查。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
行为金融学复习题一，判断题1.无套利是均衡条件的推论，如果市场达到均衡，那么一定没有套利机会存在。
（）2.只要有了算法，问题肯定能得到答案。
（）3.现代标准金融学承袭了“经济人”的基本分析假定，提出了有效市场价说，建立了现代标准金融学完整的理论体系。
（）4.凯恩斯是最早强调心理预期在投资决策中作用的经济学家。
（5.理性人假设认为，人是理性的且具有理性预期，但对未来的认知可能会存在一定的偏差。
（）6.对投资的评估频率越高，发现损失的概率越高，就越可能受到损失厌恶的侵袭。
（）7.拇指法则是一种启发式判断法。
（）8.Kenda11与Roberts等人发现股票价格序列类似于随机漫步，他们最终把这些理论形式化为有效市场价说。
（9.20世纪20年代至40年代，资本市场分析基本上由两大派所主宰：基本分析派与数量分析派。
（10.锚定与调正启发法倾向于低估复杂系统成功的概率和高估其失败的概率。
（11.损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的，当涉及的是收益时，人们表现为风险偏好；当当涉及的是损失时，人们则表现为风险厌恶。
（）12.人们忽略的遗憾程度通常大于行动的遗憾程度。
（）二，单项选择题1.有限理性的决策标准是（）A．最优 B.效用最大化 C.满意D,风险最小2. 卡尼曼通过心理学研究发现人们对所损失东西的价值估计高出所得到价值的（A.2倍B.1倍C.2.5倍D.4倍3．投资者通常假定将来的价格模式会与过去相似，这种对股价未来走势的判断属于（A.算法 B.熟识性思维 C.代表性思维 D.投资者情绪4.现代标准金融学理论产生的标志是（A．Markowitz资产组合理论 B.套利定价理论 C.资本资产定价模型 D.有效市场假说5．根据性别，过度自信，频繁交易和所承担的投资风险之间的关系，（）投资者承担的投资风险可能最大。
A.单身女性B.已婚女性C.单身男性D.已婚男性6. 与问题非相关的信息会导致相关信息的有效性减弱，这种情况被称为信息的（A.首因效应B.稀释效应C.韦伯定律D.近效应7. 过度自信通常不会导致人们（）A.高估自己的知识B.低估风险C.对预测有效性的变化敏感D.夸大自己控制事情的能力8. 对信息反应不足一定程度上可以用来解释）A.价格翻转现象B.收益序列正相关C.信息不足D.信息瀑布9. 现代标准金融理论中被称为相对定价法的是（A.一般均衡定价法B.无套利定价法C.CPAM定价法D.APT定价法10.同质信念下人们的交易动机是（A.对未来价格走势的看法差异B.风险偏好C.流动性偏好D.从众11.最早将人的行为研究与经济学研究结合起来的理论是（ A.亚当.斯密的“经济人假说” B. Keynes的“选美竞赛”理论 C.新古典经济学的“理性人假说” D. Keynes的“空中楼阁”理论12.“市场总是被高估或低估，因为人们总是贪婪和恐惧”，人的这种非理性由下列那种因素主导（）A.人的本能B.生理能力的限制C.环境因素D.心理因素13.（）是一个真正的信息库，它有巨大的容量，可长期保持信息。
A瞬时记忆 B.短时记忆 C.感觉登记 D.长时记忆14.反应过度可以用来解释（）现象。
A.收益率序列正相关B.价格翻转C.动量D.价格升降通道15.根据性别，过度自信与频繁交易之间的关系，可以推测下列投资者频繁交易程度由高到低的可能排序）A.单身男性——单身女性——已婚男性——已婚女性B.单身男性——已婚男性——单身女性——已婚女性C.单身男性——已婚男性——已婚女性——单身女性D.已婚女性——单身女性——单身男性——已婚男性16.“我们大多数人对于不喜欢的事实都视而不见。
虽然事实就摆在我们眼前，置于我们鼻子底下，堵在我们喉咙里-——但我们还是不承认它”，这句话可以用来描述投资者具有（A.自欺欺人的现象B.追求自豪C.认知失调D.记忆的适应性17.投资者通常错误的认为公司过去的经营业绩能够代表未来的业绩，这种判断属于（）A.算法B.熟识性思维C.代表性思维D.投资者情绪18.当我们连续集中注意力于某事物时，我们的注意力在递减，这就是著名的（）A.首因效应B.稀释效应C.韦伯定律D.近效应19.别人推荐给你的股票你没有买，后来该股票价格上涨，由此带给你的遗憾属于（）A.行动的遗憾B.故意的遗憾C.求不得遗憾D.忽略的遗憾三，多项选择题1.标准金融学资产定价的方法包括（）A.均衡定价法B.一般均衡定价法C.局部均衡定价法D.无套利定价法2.影响人们认知的因素包括（）A.人的本能B.生理能力的限制C.道德因素D.心理因素3.影响过度自信的因素包括（）A.问题的难度B.失败的经历C.专业知识D.信息4.互联网交易环境恶化了投资者过度自信问题，导致更加频繁交易的原因是（）A.控制幻觉B.知识幻觉C.拥有的信息增加D.从众心理增加5.要遵循马科维茨的资产组合理论，需考虑每项资产的（）A.期望收益B.风险C.实际收益率D.不同投资品种之间的相关性6.现代标准金融理论体系主要包括（）A. Markowitz资产组合理论B.套利定价理论C.资本资产定价模型D.有效市场假说7.投资者理性的两层含义（）A.可以使市场实现无套利均衡B.投资者的信念更新遵循贝叶斯法则C.给定信念下的选择偏好可以用期望效用来表示。
D.人们对未来的预期（认知）有偏差8.理性人假说的优点包括（）A.易于建立模型描述和分析经济行为B.易于通过优化方法计算求解最优化目标C.宏大精深的经济理论体系由此得以建立D.理性人假说反映了决策者的客观实际9.信息获取阶段人们认知中的心理偏差主要包括（）A.处置效应B.易记性偏差C.易得性偏差D.次序效应10.属于框定效应（框架依赖）情况有（）A.对比效应B.次序效应C.晕轮效应D.确认偏差11.对信息反应不足一定程度上可以用来解释（）A.价格翻转现象B.收益序列正相关C.信息不足D,过度自信四，名词解释1.行为金融学:是心理学、行为理论与金融分析相结合的研究方法与理论体系。
它分析人的心理、情绪以及行为对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场趋势的影响。
2.框架依赖:就是指人们会因为情境或问题表达的不同，而对同一事物表现出不同的判断或偏好（受到了表达方式的引导），从而做出不同的选择。
3.赢者诅咒:通常指在任何形式的拍卖中，赢得拍卖品的中标者出价高于其他中标者，但可能对拍卖品估价过高，支付了超过其价值的价格，从而赢得的拍卖品的收益会低于正常收益甚至为负。
4.代表性启发: 1）人们倾向于根据样本是否代表（或者说类似于）总体来判断其出现的概率。
2）人们在不确定的情况下，会关注一个事物与另一个事物的相似性，以推断第一个事物与第二个事物发生可能的类似之处。
有时，人们假定将来的模式会与过去相似（历史会重演），并寻求熟悉的模式来作判断，并不考虑这种模式产生的原因或重复的概率。
5.后悔厌恶:当人们作出错误决定后往往会后悔不已，感到自己的行为要承担引起损失的责任，会比损失厌恶更加痛苦。
6.易得性偏差:人们倾向于对容易获得和掌握的信息更加关注，而不是去寻找其他相关的信息。
7.封闭式基金折价之谜:是由Zweig(1973)提出的，它指封闭式基金单位份额交易的价格不等于其净资产现值。
虽然有时候基金份额同资产净值比较是溢价交易。
但是，实证表明，折价10%至20%已经成为一种普遍的现象。
8.损失厌恶:人们对财富的减少(损失)比对财富的增加(收益)更为敏感，而且损失的痛苦要远远大于获得的快乐。
9.认知失调:在同一时间有着两种相矛盾的想法，因而会导致产生一种不舒服的感觉。
五，简答题1，什么是行为金融学？答：行为金融学是心理学、行为理论与金融分析相结合的研究方法与理论体系。
它分析人的心理、情绪以及行为对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场趋势的影响。
2，为什么说套利是有限的？a)在大多数情况下，证券并没有明显的合适替代品，套利者无法进行无风险的对冲交易。
b)有时不良替代品的相对价格变动可能使情况更糟，即使能找到完全相同的替代品，看似无风险的套利，实际上风险重重。
c)套利者也还得面临其它的风险。
3，何为铆钉与调整启发法？可能会导致哪些偏差？1）定义：在判断过程中，人们通常会根据最初得到的信息设定一个判断的初始值（锚点，参考点），然后根据进一步的信息进行调整，形成比较理想的判断。
2）锚定与调整可能导致的偏差调整不充分：“价格粘性”，“货币幻觉”倾向于高估复杂系统成功的概率和低估其失败的概率4，投资者过度自信的原因有哪些？人们对证据强度的变化高度敏感（比如代表性启发），而对证据的分量或预测有效性的变化不十分敏感1)人们对证据强度的变化高度敏感（比如代表性启发），而对证据的分量或预测有效性的变化不十分敏感。
2)问题的难度随问题难度增加，过度自信的程度也增加（源于锚定效应）。
3)知识幻觉信息量的增加会使人们认为自己预测的准确度增加，当信息的收集达到某一点时，人们预测精确度就达到了最高限度，不会再随着信息的增加而显著增加。
以后的新信息主要用来证明以前的结论而不是为了修正整个结论。
专业知识：专家比新手更加过度自信（Yates ,1990）4)控制幻觉人们经常会相信自己对某件无法控制的事情有影响力。
造成这种幻觉的原因有：主动性选择会使人们认为自己有控制力（比如自己选择彩票号码）过去出现的正面结果会比负面结果更能增强人们的控制幻觉任务熟悉程度和参与程度。
人们对一项任务越熟悉或者参与程度越深，就越能感受到自己对任务的控制力信息的掌握5，投资者在信息反馈阶段容易出现哪些认知偏差？答：（一）自我归因偏差（二）后见之明（三）损失厌恶（四）后悔厌恶（五）认知失调（六）确认偏差6，为什么频繁交易有损投资者财富？答：频繁交易对投资收益不利a)交易成本高Barber and Odean(2000)：1991-1996年，78000个样本账户，分析周转率与投资组合汇报之间的关系。
将样本按照交易频繁程度分为五个组。
最低一组平均周转率每年为 2.4%；最高一组250% 。
扣除手续费成本之后的净回报率表现出明显不同，差距约为7%。
b)频繁交易导致买（卖）错股票Barber and Odean分析了一些交易账户的情况。
这些帐户开始都是空的，在3个星期内分别买入了不同的股票，然后他们跟踪分析这些帐户里卖出和买入股票在未来4个月和1年之后的市场表现。
发现，卖出的股票在随后4个月的平均回报为 2.6%,而他们买入的股票在随后4个月的平均回报只有0.11%;在一年之后，卖出的股票比换入的股票的回报率要高出5.8%。
7，过度自信的投资者经常会表现出哪些行为偏差？答：过度自信导致“事后聪明偏差”（hindsight bias）与金融市场“过度交易”（over traded）。