国际金融考试计算题完整版全

1、如果纽约市场上美元的年利率为14% ，伦敦市场上英镑的年利率为10% ，伦敦市场上即期汇率为£ 仁$2.40 ,

求 6 个月的远期汇率。

解：设E1 和E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：

6 个月远期的理论汇率差异为：E0 X（14 %—10 %）X6/12 = 2.4 X（14 %—10 %）X 6/12=0.048（3 分）由于伦敦市场利率低，所以英镑远期汇率应为升水，故有：

E0 = 2.4 + 0.048 = 2.448。（2 分）

2、伦敦和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为£ 1=$1.7810/1.7820 ，纽约市场为£1=$1.7830/1.7840 。

根据上述市场条件如何进行套汇？若以2000 万美元套汇，套汇利润是多少？解：根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美元，在纽约市场上卖出英镑（ 1 分）。

利润如下：2000 -1.7820 X1.7830 —2000 =1.1223 万美元（4 分）

3、如果纽约市场上年利率为10% ，伦敦市场上年利率为12% ，伦敦市场上即期汇率为£ 1=$2.20 ，求9 个月的远期汇率。

解：设E1 和E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：

9 个月远期的理论汇率差异为：E0X（12%—10%）X9/12 =2.20X（12%—10%）X9/12=0.033 。（3 分）

由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水，故有：

E0=2.20—0.033 =2.167。（2 分）

4、某英国人持有£ 2000万，当时纽约、巴黎和伦敦三地的市场汇率为：纽约$1=FF5.5680 ;巴黎：

£1 =FF8.1300 ；

伦敦：£ 1=$1.5210 ，是否存在套汇机会？该英国人通过套汇能获利多少？

解：根据纽约和巴黎的市场汇率，可以得到，两地英镑和美元的汇率为£ 1=$8.1300/5.5680= £ 1=$1.4601,与伦敦市场价格不一致，伦敦英镑价格较贵，因此存在套汇机会。（2 分）

套汇过程为：伦敦英镑价格较贵，应在伦敦卖出英镑，得2000 X1.5210 = 3042 万美元；在纽约卖出美元，得3042 X5.5680 =16938 法郎；在巴黎卖出法郎，得：16938/8.1300=2083.37 英镑。

套汇共获利83.37 万英镑。（ 3 分）

5、设伦敦市场上年利率为12% ，纽约市场上年利率为8% ，且伦敦外汇市场的即期汇率为1 英镑=1.5435 美元，求 1 年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率？

解：设E1 和E0 分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有：

一年的理论汇率差异为：E0X（12% —8%）=1 .5430 X（12%—8%）=0.06172 （3分）

由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有：

E1=1.5430 —0.06172=1.4813

即 1 英镑=1.4813 美元（ 3 分）

6、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为£1= ＄1.7800/1.7810 ，纽约市场为£1=

＄1.7815/1.7825 。根据上述市场条件如何套汇？若以2000 万美元套汇，套汇利润是多少？（不计交易成本）。解：根据市场价格情况，美元在伦敦市场比纽约市场贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美元，在纽约市场卖出英镑。（2 分）

-3 -其利润如下：2000 *1.7810 X1.7815 - 1000=0.5615 万美元（4 分）

7、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为：£1= $ 1.50，纽约市场为：$ 1 =

RMB8.0，而在中国上海市场上的外汇牌价为：£1= RMB14.0。请计算：（1 ）由基本汇率计算

出来的英镑与人民币之间的交叉汇率为多少？（2）如果一个投资者有1500 万美元，请问该投资者应该如何套汇才能获利？能够获利多少（不计交易成本）？

解：（1）基本汇率计算出来的交叉汇率为： 1.5 X8.0=12.0

即£ 1= RMB12.0 （2 分）

（2）先将1500 万美元在伦敦市场换成英镑，得到英镑为：1500 *1.5=1000 万英镑（ 1 分）再将1000 万英镑在上海市场换成人民币，得到：1000 X13.0=13000 万人民币（ 1 分）最后将13000 万人民币在纽约市场换成美元，得到：13000 *8.0=1625 万美元从而获利为：1625 —1500=125 万美元（ 1 分）

8、假设1 美元=丹麦克郎6.0341/6.0366 ，1 美元=瑞士法郎1.2704/1.2710 。试求瑞士法郎

和丹麦克郎的汇率。

解：根据题意，这两种汇率标价方法相同，则应该使等式右边交叉相除：

6.0341 * 1.2710=4.7452 6.0366 * 1.27044=.7517

所以 1 瑞士法郎=丹麦克郎 4.7452/4.7517 （5 分）

9、假设1 英镑=美元1.8181/1.8185 ，1 美元=瑞士法郎1.2704/1.2711 。试计算英镑与瑞士

法郎的汇率。

解：根据题意，该两种汇率标价方法不同，因此应该同边相乘，有：

1.8181 X 1.2704=

2.3097 1.8185 X 1.2711=2.3115

所以有： 1 英镑=瑞士法郎 2.3097/2.3115 （5 分）

10、2005 年11 月9 日日本A 公司向美国B 公司出口机电产品150 万美元，合同约定B 公司3个月后向A 公司支付美元货款。假设2005 年11 月9日东京外汇市场日元兑美元汇率$ 1=J

¥ 110.25/110.45 , 3 个月期期汇汇率为 $ 1=J ¥ 105.75/105.95

试问①根据上述情况， A 公司为避免外汇风险，可以采用什么方法避险保值？

②如果2006 年 2 月9 日东京外汇市场现汇汇率为$ 1=J¥100.25/100.45 ，那么 A 公司采用这一避险办法，减少了多少损失？

①2005 年11 月9 日卖出 3 个月期美元$ 150 万避险保值。

②2005 年11 月9 日卖三个月期$ 150 万

获日元150万X105.75=15862.5 万日元

不卖三个月期$ 150 万,在2006 年 2 月9 日收到$ 150 万

兑换成日元$ 150万X 100.25=15037.5 万日元

15862.5-15037.5=825 万日元

答： A 公司2005 年11 月9 日采用卖出三个月期$ 150 万避险保值方法，减少损失825 万日元。

11、德国法兰克福市场 6 个月期欧元存款年利率为2.5%,美国纽约市场6 个月期美元存款年

利率6%,法兰克福欧元兑美元即期汇率£1=$ 1.1025/1.1045 ，美元 6 个月期的远期差价