比亚迪股票基本面及技术分析报告
股票分析——比亚迪汽车
股票分析——比亚迪汽车0944009 龚之聪一、比亚迪汽车简介比亚迪汽车——比亚迪股份的直属子公司。
2003 年，比亚迪正式收购陕西秦川汽车有限责任公司组建比亚迪汽车，比亚迪进入汽车制造与销售领域，开始了民族自主品牌汽车的发展征程。
比亚迪汽车坚持自主研发、自主品牌、自主发展的发展模式，以“造世界水平的好车”为产品目标，以“打造民族的世界级汽车品牌”为产业目标，立志振兴民族汽车产业。
目前，比亚迪已建成西安、北京、深圳、上海四大产业基地，在整车制造、模具开发、车型研发等方面都达到了国际领先水平，产业格局日渐完善。
比亚迪汽车在上海建设有一流的研发中心，拥有3000多人的汽车研发队伍，每年获得国家研发专利超过500项。
在西安建设有国际领先水平的轿车生产线，总产能达到20万辆。
在深圳建成现代化汽车城，总产能将达到30万辆，并建成第二研发中心，将成为比亚迪汽车中高级汽车的生产基地。
北京模具制造中心，业已形成专业化、规模化的模具产业格局，为世界知名汽车品牌制造整车模具。
二、电动汽车行业规模分析电动汽车在中国的发展时间并不长，并且多年来一直处于研发和试验阶段。
“十一五”期间，国家从维护中国能源安全、改善大气环境、提高汽车工业竞争力及实现中国工业的跨越式发展的战略高度考虑，设立了“电动汽车重大科技专项”，通过组织企业、高等院校和科研院所等方面的力量进行联合攻关。
ICTresea 认为，电动汽车的发展尚需时日才能有大的发展，主要需解决电池充电时间和使用寿命问题，这些都是阻碍该行业发展的较大因素。
表2 中国电动汽车政策走势分析三、电动汽车行业趋势分析1、市场潜力大，国家政策支持根据国家《汽车产业调整和振兴规划》要求，电动汽车的产销在未来三年内要形成规模，通过改造提升现有生产能力，形成50万辆包括纯电动、充电式混合动力和普通型混合动力等新能源汽车产能，新能源汽车销量达到乘用车销售总量的5%左右。
温家宝总理在新兴战略讲话中，将新能源产业列在了第一位。
比亚迪发展现状及未来趋势分析国内
比亚迪发展现状及未来趋势分析国内比亚迪发展现状及未来趋势分析比亚迪，作为中国汽车制造业的巨头之一，一直以来都备受关注。
本文将针对比亚迪的发展现状进行分析，以及对其未来的趋势进行展望。
首先，回顾比亚迪的发展历程。
比亚迪成立于1995年，最初是一家以电池制造为主的公司。
随着中国对新能源汽车的政策支持和市场需求的增加，比亚迪开始着眼于电动汽车领域的发展。
在过去的几年中，比亚迪不断推出新款电动汽车，并在销量和市场份额方面取得了显著的增长。
目前，比亚迪已经成为全球领先的新能源汽车制造商之一。
根据市场调研公司IDC的数据显示，比亚迪在2019年全年共销售了46.3万辆电动汽车，是全球第一大新能源汽车销售商。
这一成绩的取得，充分展示了比亚迪在新能源汽车领域的竞争力。
然而，面对日益激烈的竞争和新兴技术的崛起，比亚迪还有许多挑战需要面对。
首先，中国新能源汽车市场的竞争越来越激烈，越来越多的本土和外国汽车制造商进入这个市场，加剧了竞争。
比亚迪需要不断提升自身的技术实力和产品质量，以保持竞争优势。
其次，随着技术的不断发展，新兴技术如自动驾驶和智能互联等正逐渐改变汽车产业的格局。
比亚迪需要加大研发投入，加速技术创新，以适应这些变革并与时俱进。
与此同时，比亚迪也需要积极与其他科技公司和供应链伙伴合作，构建全球化的创新生态系统。
另外，比亚迪还需要面对可持续发展的挑战。
虽然新能源汽车的市场需求不断增长，但与传统燃油汽车相比，新能源汽车的成本仍然较高。
比亚迪需要降低生产成本，提高生产效率，以实现规模化生产，从而降低产品价格，提高市场竞争力。
此外，比亚迪还需要提高电池技术的能量密度和续航里程，以满足消费者对电动汽车的需求。
展望未来，比亚迪有望继续保持强劲的增长势头。
首先，中国政府对新能源汽车的支持政策将继续，这将为比亚迪提供了政策红利。
此外，随着城市化进程的推进和环境保护意识的增强，消费者对新能源汽车的需求预计将继续增长，这将提供市场需求。
比亚迪股票研究报告总结
比亚迪股票研究报告总结比亚迪股票研究报告总结比亚迪股票是中国一家领先的新能源汽车制造商，拥有全球最大的电动汽车制造基地和销售网络。
本次研究报告对比亚迪股票进行了综合分析，总结如下：一、市场前景：1. 新能源汽车市场潜力巨大：受政策支持和消费者环保意识提升的推动，新能源汽车市场持续增长。
2. 比亚迪在新能源汽车领域占据领先地位：比亚迪是中国新能源汽车市场的龙头企业，销量和市场份额居领先地位。
3. 国际市场拓展机会：比亚迪在海外市场也取得了良好的发展势头，国际市场潜力巨大。
二、产品竞争力：1. 技术领先：比亚迪在电动汽车和电池技术方面具有较高的研发实力，产品质量和性能表现出色。
2. 产品多样化：比亚迪提供广泛的新能源汽车产品线，包括电动轿车、电动公交车和电动车辆储能系统等，满足不同市场需求。
三、财务状况：1. 营收增长稳定：比亚迪的营收自2015年起连续增长，2019年达到创纪录的高水平。
2. 盈利能力不断提升：比亚迪的净利润在过去几年持续增长，毛利润率和净利润率相对较高。
3. 偿债能力强：比亚迪的资产负债率低于行业平均水平，具备较强的偿债能力。
四、风险因素：1. 政策风险：政府调整对新能源汽车的补贴政策可能对比亚迪的销量和利润产生不利影响。
2. 市场竞争加剧：随着国内外竞争对手不断加入新能源汽车市场，竞争压力可能加大。
3. 国际贸易紧张局势：全球贸易摩擦可能导致新能源汽车出口市场的不确定性增加。
综上所述，比亚迪作为中国领先的新能源汽车制造商具有良好的市场前景和产品竞争力，财务状况稳健。
然而，也需注意政策风险、市场竞争和国际贸易局势等可能对公司业绩产生的不利影响。
投资者在投资比亚迪股票前应进行全面的风险评估和市场分析。
比亚迪证券投资分析
证券投资分析（论文）比亚迪股份有限公司股票投资分析报告专业：班级：姓名：学号：公司简介宏观经济分析一．比亚迪股份有限公司当前的外部环境1. 经济环境比亚迪汽车公司在近期公布的分析报告期中，根据中国汽车工业协会的统计数据显示，国内汽车市场第三季度的销量为430.83 万辆，同比增长约为 4.51%，增速仍处于较低水平。
期内，乘用车销量同比增长7.89%，其中多功能乘用车（MPV）与运动型多用途乘用车SUV）（分别同比增长16.92%及14.32%，成为成长最快的细分市场。
2. 技术环境自2003 年正式进入汽车制造与销售领域以来，比亚迪在整车制造、磨具开发、车型开发等方面都达到了国际领先的水平，保持了连续 5 年超100%高增长。
2009 年，比亚迪汽车销量已超过44.8 万台，同比增幅达162%。
2008 年12 月15 日，全球第一款不依赖充电站的双模电动车比亚迪F3DM 在深圳上市，吹响了解决能源紧缺、二氧化碳减排和环境污染三大问题的号角。
在比亚迪双模电动车的过渡下，纯电动车时代亦不再遥远。
二．比亚迪股份有限公司面临的国际环境1. 世界汽车产业发展态势根据“国际汽车制造商协会”统计，2009 年全球汽车总产量6171.47 万辆，较国际金融危机爆发前的2007 年下降15.77%。
按国别划分，中国大陆汽车产量为1379.1 万辆，为全球第一大汽车生产国，占全球汽车总产量的22.35%；日本、美国和德国分别排第二至第四位。
按企业划分，2009 年全球共有14 家企业产量超过100 万辆，其中丰田汽车公司及其下属子公司2009 年共生产汽车723.45 万辆，排在世界汽车企业产量首位。
在这份车企实际产量榜单中，共有7 家中国车企入围世界前25 名，其中比亚迪位列第24 位。
2. 世界汽车发展新特点(1) 低碳化发展趋势对于全球汽车工业，新能源汽车将是未来汽车发展的主要方向，“低碳化” 成为汽车产业发展新特点。
比亚迪股票基本面及技术分析报告
比亚迪股票基本面及技术分析报告一、基础面分析1．公司基本情况介绍法定中文名称：比亚迪股份有限公司股票代码：002594法定代表人：王传福上市时间：2011年6月30日在深交所上市经营范围：锂离子电池以及其他电池、充电器、电子产品、仪器仪表、柔性线路板、五金制品、液晶显示器、手机零配件、模具、塑胶制品及其相关附件的生产、销售；货物及技术进出口（不含进口分销）；道路普通货运；3D眼镜、GPS导航产品的研发、生产及销售；作为比亚迪汽车有限公司比亚迪品牌乘用车、电动车的总经销商，从事上述品牌的乘用车、电动车及其零部件的营销、批发和出口，提供售后服务；电池管理系统、换流柜、逆变柜/器、汇流箱、开关柜、储能机组的销售。
2.行业分析2014年随着中国加大新能源发展的力度，电动汽车行业的发展显现加速态势。
原因在于随着国家政策推动,充电桩等装备不断完善以及消费者体验增加了对电动车的接受程度。
以前对电动汽车充满热情大量投入的,也只是长城、比亚迪等民营车企,甚至有人怀疑中国政府充当了冤大头角色,用巨额的费用来补贴一个并不成熟的行业,但随着宝马、奔驰、通用、特斯拉等外资车型不断进入市场,国有大型车企不得不加大投入。
当全行业的资源用于电动汽车的研发和推广时,可以预见到未来电动汽车行业发展速度之快。
2014 年上半年国内新能源汽车产销均超2万辆,同比增长超过两倍,已现端倪。
3.公司基本素质分析3.1公司在行业中的竞争地位分析比亚迪公司强势领跑新能源汽车行业。
2014年上半年国内新能源汽车产销均超2万辆,同比增长超过两倍。
受益于K9、秦、E6等车型热销,公司上半年销售新能源汽车7567辆,整体市场份额达到37%,其中插电式混动汽车表现突出,市场份额超过60%。
作为国内新能源汽车第一品牌,公司已实现电池、电机、电控、整车的垂直一体化整合,研发技术领先,产品优势明显,充分受益于新能源汽车销量增长。
1、超一流的模仿能力。
比亚迪能够把这个强项组东奥突破并发挥到淋漓尽致，尤其是能够把几种不同风格的车型整合在一起，改出一款迎合大众消费的国民车。
证券投资之比亚迪公司分析
10/31/2018
4.1.1短期偿债能力分析
•
左图是公司的流动比 率图,该指标值越接近 2，短期偿债能力越 强，行业排名也越靠 前。 • 如图所示,公司的短 期偿债能力稳定且居 于行业前列,该指标的 行业排名为114/135 ，足以说明公司有很 强的短期偿债能力.
10/31/2018
4.1.2 长期偿债能力分析
10/31/2018
3.2 内部劣势(W)
最大的劣势: 缺乏创新
创新，是困扰我国所有的汽车企业的问题，比亚迪可以说是最缺 乏创新的一个企业，可以说没有创新就没有未来，比亚迪始终无法从 山寨企业转型，以至于品牌形象低下，如今的比亚迪已经成为山寨和 低档的代名词，而反观国内的另一民营车企吉利，成功从低档品牌转 型，甚至大手笔收购沃尔沃，极大的提升了品牌形象，现在的吉利， 已经逐渐从以前不成熟的发展模式中扭转过来；而比亚迪仍然没有看 到即将来到危机，仍然在鼠目寸光的谋求眼前的利益，前十年刚从温 饱线上翻越过来的国人还只是追求代步工具；2010年以后，随着全民 素质的提高，汽车文化的进步人们追求的不再是山寨和廉价了，人们 要的是真正的物质精神享受，国人的消费观念已不再和汽车生活刚刚 来临的那十年相同了，低档劣质山寨，不管在哪个行业，都将逐渐被 人们所抛弃，比亚迪也将正在迈入自己给自己挖掘的坟墓，如果它仍 然不思进取，不谋创新，它必然会在小型乘用车市场的竞争中惨败， 最终给自己带来最惨痛的后果.
新能源汽车行业的公司分析
------比亚迪股份有限公司 (002594)
目 录
• • • • • • • • • 1.公司概况 1.1公司基本情况 1.2优势特色 1.3主营业务 1.4公司经营绩效 1.5经营分析 ——按地区分 2.股本结构及股本变化 2.1股本结构 2.2 股本变化 2.3 十大股东
比亚迪股票投资报告
比亚迪上市公司投资价值分析报告一、企业基本信息比亚迪股份有限公司（简称比亚迪），是一家在香港上市的中国大陆民营企业，于1995年2月成立，现拥有IT、汽车以及新能源三大产业，是一家集研究、开发、生产、销售为一体的深圳市重点高新技术企业。
近年来在手机部件、汽车制造以及笔记本电脑代工等方面也有发展。
公司董事局主席兼总裁、创始人王传福在2009年9月28日发布的2009胡润中国百富榜上以350亿身家成为中国大陆首富。
比亚迪创立于1995年2月10日，由20多人的规模起步，2003年成长为全球第二大充电电池生产商，同年收购秦川汽车有限责任公司，成立了比亚迪汽车有限公司。
表1.1公司信息一览表表1.2前十名普通股股东持股情况表单位：股信息来源：比亚迪2013年公司报及2014半年报告二、公司业务及新能源汽车发展现状1、主营业务构成表2.1 单位：万元数据来源：比亚迪2013年公司年报2、四大产业为方便分析公司未来的发展趋势和成长性，将比亚迪的业务划分为“四大产业板块”，从各产业生命周期图中明显看出处于“引入期”的新能源相关业务发展前景颇好。
表2.2比亚迪四大产业板块，八大细分业务方向表2.3比亚迪各细分业务所处生命周期阶段3、新能源汽车新能源汽车从动力技术上来讲主要包括混合动力汽车（HEV）、纯电动汽车（EV）和燃料电池汽车（FCV）。
然而，目前公认现阶段最适宜产业化的新能源汽车应为混合动力汽车（HEV），其技术最为成熟，而纯电动汽车(EV)虽可以实现零排放，但由于电池技术的制约，续航里程有限，尚难大面积普及。
未来随着技术的不断发展，纯电动车在新能源汽车中的占比将逐步提高。
燃料电池车(FCV)是人类新能源汽车发展的最终目标，但燃料电池相关技术尚未成熟，因此，燃料电池汽车仍需要长时间的发展才能进入商业化阶段。
表2.4新能源汽车动力类型与驱动方式三、综合财务能力分析1、财务状况简析表4.1比亚迪(002594)利润报表单位：万元数据来源：比亚迪2013年公司年报报告期内，2013年本集团实现营业收入约人民币52,863百万元，较去年同期增长12.83%；营业利润为盈利约人民币107百万元，较去年同期增长135.04%；归属于上市公司股东的净利润约人民币533百万元，较去年同期增长579.63%。
比亚迪投资分析报告—基本面分析
目录 一、公司基本情况 ....................................................................................2 1.1 公司简介..............................................................................................2 1.2 近期热点事件 ......................................................................................2 二、宏观经济分析 ....................................................................................2 2.1 宏观经济指标 .....................................................................................2 2.2 金融市场形势 .....................................................................................3 2.3 货币政策...............................................................................................4 2.4 财政政策..............................................................................................4 三、行业分析 ............................................................................................4 3.1 行业生命周期分析 .............................................................................4 3.2 行业市场结构及竞争环境分析 .........................................................5 3.3 小结......................................................................................................8 四、财务分析 ............................................................................................8 4.1 财务报表结构分析 .............................................................................8 4.2 财务比率分析 ....................................................................................15 4.3 杜邦分析法 .......................................................................................19 4.4 财务分析总结 ....................................................................................19 五、投资分析结论 ..................................................................................20
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
比亚迪股票基本面及技术分析报告一、基础面分析1．公司基本情况介绍法定中文名称：比亚迪股份有限公司股票代码：002594法定代表人：王传福上市时间：2011年6月30日在深交所上市经营范围：锂离子电池以及其他电池、充电器、电子产品、仪器仪表、柔性线路板、五金制品、液晶显示器、手机零配件、模具、塑胶制品及其相关附件的生产、销售；货物及技术进出口（不含进口分销）；道路普通货运；3D眼镜、GPS导航产品的研发、生产及销售；作为比亚迪汽车有限公司比亚迪品牌乘用车、电动车的总经销商，从事上述品牌的乘用车、电动车及其零部件的营销、批发和出口，提供售后服务；电池管理系统、换流柜、逆变柜/器、汇流箱、开关柜、储能机组的销售。
2.行业分析2014年随着中国加大新能源发展的力度，电动汽车行业的发展显现加速态势。
原因在于随着国家政策推动,充电桩等装备不断完善以及消费者体验增加了对电动车的接受程度。
以前对电动汽车充满热情大量投入的,也只是长城、比亚迪等民营车企,甚至有人怀疑中国政府充当了冤大头角色,用巨额的费用来补贴一个并不成熟的行业,但随着宝马、奔驰、通用、特斯拉等外资车型不断进入市场,国有大型车企不得不加大投入。
当全行业的资源用于电动汽车的研发和推广时,可以预见到未来电动汽车行业发展速度之快。
2014 年上半年国内新能源汽车产销均超2万辆,同比增长超过两倍,已现端倪。
3.公司基本素质分析3.1公司在行业中的竞争地位分析比亚迪公司强势领跑新能源汽车行业。
2014年上半年国内新能源汽车产销均超2万辆,同比增长超过两倍。
受益于K9、秦、E6等车型热销,公司上半年销售新能源汽车7567辆,整体市场份额达到37%,其中插电式混动汽车表现突出,市场份额超过60%。
作为国内新能源汽车第一品牌,公司已实现电池、电机、电控、整车的垂直一体化整合,研发技术领先,产品优势明显,充分受益于新能源汽车销量增长。
1、超一流的模仿能力。
比亚迪能够把这个强项组东奥突破并发挥到淋漓尽致，尤其是能够把几种不同风格的车型整合在一起，改出一款迎合大众消费的国民车。
2、车型选择准确，发展思路清晰，车系少而精，先从地段车系入手，F3成功之后，再往上走，推F6，这样的效果能够把所有的资源集合在一两个点上，能够把这些资源的运用发挥到最大，确保成功的可能性。
3、市场定位非常成功。
充分抓住低端客户的消费心态和购买需求，满族普通老百姓买车的几个要素;大气的外观，买的起的价格，用的起的保养，开的出去的面子。
4、垂直整合战略。
在汽车领域，更多国产厂商选择的是国外成熟模式：买入自动化生产线，买入零部件，然后进行组装，赚取组装费。
而比亚迪采取全球独有的垂直整合战略，自己设计自己造。
深圳坪山工厂除了压力机是外购的，其余的都是自己造的，所有的设备，包括涂装线、总装线、焊接线、所有的汽车模具，甚至所有的汽车开发人员也是比亚迪自己“造”自己培养的。
比亚迪汽车的垂直整合战略最大限度利用资源，有效减少供应商中间环节，节省成本，造就了产品性价比优势。
比亚迪至少70%的零部件由公司内部事业部生产。
以比亚迪F3为例，其零部件除轮胎、挡风玻璃和少数通用件外，包括转向、减震、座椅、车门甚至CD和DVD等全部自己生产。
/ 15、创新战略。
依托电池业，横向联合，紧抓时代契机，发展新能源汽车。
新能源汽车战略部署在几个方面：一是双模式（F3DM），针对个人，需要政府补助才能获取利润。
二是E6（纯电动车），专门给城市出租车用，三是E-bus(电动大巴)，给城市公共交通用。
E6和E-bus是政府买单，对价格不敏感，可以给带来一些利润。
3.2.企业文化比亚迪坚持以人为本的人力资源方针，尊重人、培养人、善待人，为员工建立一个公平、公正、公开的工作和发展环境。
公司在持续发展的同时，始终致力于企业文化建设，矢志与员工一起分享公司成长带来的快乐。
比亚迪坚持不懈，逐步打造“平等、务实、激情、创新”的企业核心价值观，并始终坚持“技术为王，创新为本”的发展理念，努力做到“事业留人，待遇留人，感情留人”3.3公司财务分析3.3.1运营能力分析报告日期2012年度2013年度2014年度应收账款周转率(%)7.987.583.95应收账款周转天数(天)45.1317/ 247.4991.18存货周转率(%)5.765.753.78存货周转天数(天) 62.4962.6295.3固定资产周转率(%) 1.961.9417/ 31.82股东权益周转率(%)1.952.161.51流动资产周转率(%) 2.162.111.21流动资产周转天数(天) 166.57170.84296.88总资产周转率(%) 17/ 40.70.730.49总资产周转天数(天) 516.06494.1738.16存货资产构成率(%) 33.4829.125.74从上表中，我们可以看出，比亚迪的四个周转率——应收帐款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率——均处于一个相对较差的水平，这四个周转率指标均有逐年下降的趋势，说明公司的现实经营中还蕴含着一定的风险，有需要改进和完善的地方。
3．3.2盈利能力分析17/ 5报告日期2012年度2013年度2014年度扣除非经常性损益后的净利润(元)-483,703,000.00-56,930,000.00-389,969,000.00息税前利润率(%)1.192.45营业利润率(%)17/ 6-0.650.20-0.10销售毛利率(%)14.3015.3615.36销售净利率(%)0.451.47成本费用利润率(%)0.621.5917/ 71.69三项费用率(%)11.8712.2713.84净资产收益率(加权)(%) 0.382.581.65总资产利润率(%)0.311.020.6917/ 8息税前利润(元)55,925.20126,691.2099,368.60非经常性损益比率(%)694.39110.29200.27从表中可以看出销售毛利率、息税前利润率近年来逐渐增长，同时同行业平均的毛利率为13.73%，息税前利润率为6.71%。
盈利能力较高且具有较为平稳的趋势3.3.3成长能力分析我们在此主要关注四个指标：主营业务收入增长率、主营业务利润的增长率、净利润的增长率和资本增长率。
报告日期2012年度2013年度17/ 92014年度每股收益增长率(%)-46.96-94.11578.9每股现金流增长率(%)-98.36-114.26主营收入增长率(%) 0.78-4.0412.83营业利润增长率(%) 17/ 10-49.03-121.5878.4利润总额增长率(%) -45.02-83.17186.21净利润增长率(%)-45.13-94.12579.63息税前利润增长率(%)-30.4617/ 11-74.36126.53总资产增长率(%)23.914.711.18由数据分析可得出同行业的毛利率变化为-0.05%，主营收入同比为11.51%。
而比亚迪为-0.30%和4.40%，公司不具有成长性，亦或具有较强的周期性。
3.3.4偿债及资本结构报告日期2012年度2013年度2014年度流动比率(%)0.6117/ 120.680.79速动比率(%)0.410.480.59现金比率(%)10.4713.1612.78资产负债率(%)64.8667.4667.8717/ 13产权比率(%)162.79178.66197.32长期债务与营运资金比率(%)-0.24-0.2-0.81资本化比率(%) 12.269.7522.13固定资产净值率(%)17/ 1469.4166.4967.29资本固定化比率(%) 193.74193.71177.39清算价值比率(%) 158.8155.24143.9固定资产比率(%) 37.8637.1617/ 1538.32总资产(元) 68710488000 7639291100089305913000根据上表，我们可以看出，公司的偿债能力处于较差的水平。
公司的流动比率和速动比率都小于1，但较前两年都在逐步上升，说明公司的偿债能力在不断改善，公司的生存能力在不断增强。
财务结构稳健，但现金流比较紧张。
资金较为充裕但资金质量不佳。
3.3.5公司综合财务指标分析——杜邦分析法2012年度杜邦分析数据：2013年度杜邦分析数据：2014年度杜邦分析数据：（1）权益净利率即净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。
该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。
由表中的数据我们看到，权益净利率近三年来变化很大，与2013年相比今年有所下降但比2012年的要高，投资者的净资产获利能力处于不稳定之中。
17/ 16（2）权益乘数表明了企业的负债程度。
公司近三年来权益乘数均较小，说明公司的负债处于低水平。
（3）总资产收益率是销售利润率和总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映，由数据我们看出，公司的销售净利率、资产周转率虽然上下波动，但与2012年相比，2013年和2014年的总资产收益率均有所提高，但需注意的是，公司的发展有上升的趋势，但形态不太明朗，仍需考察。
（4）总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。
公司的总资产周转率有不断下降的趋势，说明公司的资产利用率即资产实现销售收入的能力在下降。
从上面的分析中，我们看出公司的净资产收益率处于上下波动之中，总体向好的方向发展，销售净利率的下降是公司目前面临的最大的风险，需要及时进行调整，以提高总资产收益率，进而提高公司的净资产收益率。
本文来自: 人大经济论坛投行专版版，详细出处参考：17/ 17。