国际金融体系构建
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16
美元灾
如美国国际收支逆差，则易引起美元贬值， 发生美元危机，形成“美元灾” 。
事实上，美国从1950年代起国际收支出现 逆差，国际市场上美元大量过剩，从60年 代到70年代曾发生多次美元危机。
17
四、 牙买加体系
1、牙买加协议内容－1976.11976年1月，国际货币基金组织(IMF) 理事会“国际货币制度临时委员会” 浮动汇率合法化：可自由选在择牙汇买加率首都安金排斯敦举行会议,讨论 国际货币基金协定的条款，经过激
布雷顿森林体系的运转必须具备三个基本条 件：
13
美国的 黄金储备 充足；
美国国际收支 必须顺差，
美元对外价值 才能稳定；
三 个 基本条件
14
黄金必须 维持在官价
水平。
“特里芬难题”
美元荒
两难选择
美元灾
15
美元荒
由美国经济学家特里芬在其著作《黄金 与美元危机》一书中指出:
如果美国国际收支保持顺差，则国际储 备资产不敷国际贸易发展的需要，形成 “美元荒”。
2
二、 金本位制
一、国际货币体系的概念 国际货币体系就是各国政府为适应国际贸易
与国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥 世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建 立的组织形式的总称。
3
从储备资产的保有形式和汇率制度的形态两个角度 进行区分:
储备货币或本位货币是国际货币制度的基础
金本位制度 金汇兑本位制度 金块本位制度
挂
美元对
钩
其它货币
10
2、布雷顿森林体系的主要内容
美元与黄金挂钩：①官价：35美元=1盎司黄金； 1美元=0.888671克纯金，
②美国准许各国政府或中央银行随时按官价向美 国兑换黄金；③其它国家的货币不能兑换黄金。 其它货币与美元挂钩：①各国货币与美元保持固 定比价，通过黄金平价决定固定汇率；②各国货 币汇率的波动幅度不得超过金平价的上下1%，否 则各国政府必须进行干预。
第十章 国际货币体系
学习目标:了解国际货币体系的演变及国 际货币体系各阶段的不同内容，探索今后 国际货币体系的发展。
1
一、国际货币体系简介
形成
频繁的经济交往产生各种复杂货币关系 不同历史时期，不同的国际货币支付规则和
安排，以及各种机构和制度
内容
货币汇率制度的确定 国际储备资产的供应和管理 国际收支平衡的调节机制
2、货币的统一：发行单一货币；
3、货币管理机构和货币政策的统一：建立一个中央 货币机关，由这个机关保存各成员国的国际储备， 发行共同货币以及决定货币联盟的政策等。
区域性货币一体化是国际货币体系改革的重要内 容和组成部分。
23
二、欧洲货币体系
欧洲货币体系的主要内容
o 创设欧洲货币单位（European Currency Unit， 简称ECU）
11
3、布雷顿森林体系的简要历程
IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林体系开 始运行 ；
1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金。美元与 黄金的官方平价兑换一终止，实际上等于废除了 布雷顿森林协定；
1973年2月，布雷顿森林体系彻底崩溃。
12
4、布雷顿森林体系崩溃的内在原因
以美元为中心的国际货币制度是在美国经济 实力雄厚，国际收支保有大量顺差，黄金外 汇储备比较充足，其他国家普遍存在“美元 荒”的情况下建立的。
对手 o SDR的作用不断增强 o 黄金的国际储备地位
19
（2）多种形式的汇率制度安排 独立浮动，46国 无预先宣布汇率轨迹的管理浮动，32国 爬行浮动幅度，6国 爬行钉住，5国 水平幅度内的钉住，7国 其他惯例的固定钉住，44国 货币管理局安排，8国 无单独法律货币的汇率安排，38国
20
源自文库
（3）多样化的国际收支调节方式
o 总需求调节 o 汇率机制调节 o 对商品贸易和资本流动实施控制
21
五、 欧洲货币一体化
区域性的货币一体化是指在 一定地区内的有关国家和地 区在货币金融领域中实行协 调与结合，形成一个统一体， 组成货币联盟。
22
一、特 征
1、汇率的统一：成员国之间实行固定的汇率制度；
烈的争论，签定达成了“牙买加协
议”，同年4月，国际货币基金组织
黄金非货币化
理事会通过了《IMF协定第二修正 案》，从而形成了新的国际货币体
系。
未来应以SDRs作为主要储备资产
18
2、牙买加协议后国际货币制度运行特征
（1）多元化的国际储备体系 o 美元仍是主导货币 、最主要的国际支付手段、
最主要的国际价值贮藏手段。 o 欧洲单一货币欧元今后将是美元强有力的竞争
松散性表现为没
有一个公共的国际 组织的领导与监督， 各国自行规定其货 币在国际范围内发 挥世界货币职能的 办法。
7
2、对国际金本位制度的评价
从理论上说，国际金本位制度是完美的。
缺陷
黄金供应和储备的有限性限制了货币供应， 难以适应经济增长和科学技术革命的需要;
金本位制实行的条件会因国内国际的政治经 济困难和不平衡而被放弃;
金本位时期的价格波动与世界黄金产量波动 直接相关。
8
三、 布雷顿森林体系
1944年7月，在美国新罕布什尔州的布雷 顿森林的华盛顿山大旅社举行国际货币金 融会议
44国会议 目的：建立二战后新的国际金融秩序、新
的国际货币体系。 Bretton Wood
9
1、确立了“双挂钩”
美元对 黄金
双
从19世纪到20世纪初，英镑一直是资本主义世 界最重要的国际支付手段和储备货币。
但经过第一次世界大战，英镑的国际储备货币 地位趋于衰落，并为美元所取代。
5
1、金本位制度的内容
国际金本位制度，具有“三自由”特征：
自由铸造
自由兑换
三个 自由
自由输出入
6
特点:既统一又松散
统一性表现为黄
金是最主要的国际 储备，其国际间支 付原则、结算制度 是统一的，各国货 币都有各自的含金 量，因此都必然是 固定汇率制。
汇率制度是国际货币制度的核心
固定汇率制度 浮动汇率制度
4
金本位制度
英国在1821年正式实行金本位制，英镑成为英 国的标准货币单位，规定1英镑含金量为 7.32238克。
第一次世界大战期间 ，英国曾停止实行金本 位制。1925年实行金块本位制，于1931年又放 弃，英镑成为不能兑现的纸币。
美元灾
如美国国际收支逆差，则易引起美元贬值， 发生美元危机，形成“美元灾” 。
事实上，美国从1950年代起国际收支出现 逆差，国际市场上美元大量过剩，从60年 代到70年代曾发生多次美元危机。
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四、 牙买加体系
1、牙买加协议内容－1976.11976年1月，国际货币基金组织(IMF) 理事会“国际货币制度临时委员会” 浮动汇率合法化：可自由选在择牙汇买加率首都安金排斯敦举行会议,讨论 国际货币基金协定的条款，经过激
布雷顿森林体系的运转必须具备三个基本条 件：
13
美国的 黄金储备 充足；
美国国际收支 必须顺差，
美元对外价值 才能稳定；
三 个 基本条件
14
黄金必须 维持在官价
水平。
“特里芬难题”
美元荒
两难选择
美元灾
15
美元荒
由美国经济学家特里芬在其著作《黄金 与美元危机》一书中指出:
如果美国国际收支保持顺差，则国际储 备资产不敷国际贸易发展的需要，形成 “美元荒”。
2
二、 金本位制
一、国际货币体系的概念 国际货币体系就是各国政府为适应国际贸易
与国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥 世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建 立的组织形式的总称。
3
从储备资产的保有形式和汇率制度的形态两个角度 进行区分:
储备货币或本位货币是国际货币制度的基础
金本位制度 金汇兑本位制度 金块本位制度
挂
美元对
钩
其它货币
10
2、布雷顿森林体系的主要内容
美元与黄金挂钩：①官价：35美元=1盎司黄金； 1美元=0.888671克纯金，
②美国准许各国政府或中央银行随时按官价向美 国兑换黄金；③其它国家的货币不能兑换黄金。 其它货币与美元挂钩：①各国货币与美元保持固 定比价，通过黄金平价决定固定汇率；②各国货 币汇率的波动幅度不得超过金平价的上下1%，否 则各国政府必须进行干预。
第十章 国际货币体系
学习目标:了解国际货币体系的演变及国 际货币体系各阶段的不同内容，探索今后 国际货币体系的发展。
1
一、国际货币体系简介
形成
频繁的经济交往产生各种复杂货币关系 不同历史时期，不同的国际货币支付规则和
安排，以及各种机构和制度
内容
货币汇率制度的确定 国际储备资产的供应和管理 国际收支平衡的调节机制
2、货币的统一：发行单一货币；
3、货币管理机构和货币政策的统一：建立一个中央 货币机关，由这个机关保存各成员国的国际储备， 发行共同货币以及决定货币联盟的政策等。
区域性货币一体化是国际货币体系改革的重要内 容和组成部分。
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二、欧洲货币体系
欧洲货币体系的主要内容
o 创设欧洲货币单位（European Currency Unit， 简称ECU）
11
3、布雷顿森林体系的简要历程
IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林体系开 始运行 ；
1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金。美元与 黄金的官方平价兑换一终止，实际上等于废除了 布雷顿森林协定；
1973年2月，布雷顿森林体系彻底崩溃。
12
4、布雷顿森林体系崩溃的内在原因
以美元为中心的国际货币制度是在美国经济 实力雄厚，国际收支保有大量顺差，黄金外 汇储备比较充足，其他国家普遍存在“美元 荒”的情况下建立的。
对手 o SDR的作用不断增强 o 黄金的国际储备地位
19
（2）多种形式的汇率制度安排 独立浮动，46国 无预先宣布汇率轨迹的管理浮动，32国 爬行浮动幅度，6国 爬行钉住，5国 水平幅度内的钉住，7国 其他惯例的固定钉住，44国 货币管理局安排，8国 无单独法律货币的汇率安排，38国
20
源自文库
（3）多样化的国际收支调节方式
o 总需求调节 o 汇率机制调节 o 对商品贸易和资本流动实施控制
21
五、 欧洲货币一体化
区域性的货币一体化是指在 一定地区内的有关国家和地 区在货币金融领域中实行协 调与结合，形成一个统一体， 组成货币联盟。
22
一、特 征
1、汇率的统一：成员国之间实行固定的汇率制度；
烈的争论，签定达成了“牙买加协
议”，同年4月，国际货币基金组织
黄金非货币化
理事会通过了《IMF协定第二修正 案》，从而形成了新的国际货币体
系。
未来应以SDRs作为主要储备资产
18
2、牙买加协议后国际货币制度运行特征
（1）多元化的国际储备体系 o 美元仍是主导货币 、最主要的国际支付手段、
最主要的国际价值贮藏手段。 o 欧洲单一货币欧元今后将是美元强有力的竞争
松散性表现为没
有一个公共的国际 组织的领导与监督， 各国自行规定其货 币在国际范围内发 挥世界货币职能的 办法。
7
2、对国际金本位制度的评价
从理论上说，国际金本位制度是完美的。
缺陷
黄金供应和储备的有限性限制了货币供应， 难以适应经济增长和科学技术革命的需要;
金本位制实行的条件会因国内国际的政治经 济困难和不平衡而被放弃;
金本位时期的价格波动与世界黄金产量波动 直接相关。
8
三、 布雷顿森林体系
1944年7月，在美国新罕布什尔州的布雷 顿森林的华盛顿山大旅社举行国际货币金 融会议
44国会议 目的：建立二战后新的国际金融秩序、新
的国际货币体系。 Bretton Wood
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1、确立了“双挂钩”
美元对 黄金
双
从19世纪到20世纪初，英镑一直是资本主义世 界最重要的国际支付手段和储备货币。
但经过第一次世界大战，英镑的国际储备货币 地位趋于衰落，并为美元所取代。
5
1、金本位制度的内容
国际金本位制度，具有“三自由”特征：
自由铸造
自由兑换
三个 自由
自由输出入
6
特点:既统一又松散
统一性表现为黄
金是最主要的国际 储备，其国际间支 付原则、结算制度 是统一的，各国货 币都有各自的含金 量，因此都必然是 固定汇率制。
汇率制度是国际货币制度的核心
固定汇率制度 浮动汇率制度
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金本位制度
英国在1821年正式实行金本位制，英镑成为英 国的标准货币单位，规定1英镑含金量为 7.32238克。
第一次世界大战期间 ，英国曾停止实行金本 位制。1925年实行金块本位制，于1931年又放 弃，英镑成为不能兑现的纸币。