五种收益率计算
第五章__债券定价及
等式两边同乘以(1+i)： S(1+i)=A(1+i)+A(1+i)^2+…+A(1+i)^n …… （2）
上式两边相减可得：
S(1+i)-S=A(1+i)^n-A
S=A[（1+i）^n-1]/i
式中[（1+i）^n-1]/i为普通年金、利率为i，经过n期的年金 终值记作(S/A，i,n),可查普通年金终值系数表.
货币的时间价值
就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等 量货币具有更高的价值。
从经济学的角度而言，现在的一单位货币与未来 的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节 省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则 在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费， 作为弥补延迟消费的贴水。
货币的时间价值主要有两种表现形式：终值和现 值。
货币时间价值产生的原因
1、货币时间价值是资源稀缺性的体现
货币是商品的价值体现，现在的货币用于支配现在的商品，将来的货币用 于支配将来的商品，所以现在货币的价值自然高于未来货币的价值。
市场利息率是对平均经济增长和社会资源稀缺性的反映，也是衡量货币时 间价值的标准。
2、货币时间价值是信用货币制度下，流通中货币的固有特征
第五章 债券定价与风险分析
第一节 债券的收益率
债券的收益率 是债券收益与投入本金的比率。
根据不同的目的，一般有五种衡量债券的 收益率的计算方法： 一、名义收益率 二、现期收益率 三、到期收益率 四、赎回收益率 五、已实现收益率
投资项目的经济效益评价方法
投资项目的经济效益评价方法一般而言，经济效益评价方法分为定量分析和定性分析两种。
下面将介绍其中的五种常用方法。
第一种是投资回报率（ROI）方法。
投资回报率是指投资项目回收利润与投资金额的比率。
它可以直观地反映出项目所带来的经济效益。
投资回报率的计算公式为：ROI=（预期回收-投资金额）/投资金额。
当ROI>0时，表示投资项目具有经济效益。
第二种是净现值（NPV）方法。
净现值是指项目现金流入与现金流出之间的差额。
净现值方法以时间价值为依据，将未来的现金流量折现为现值，并计算出投资项目的净现值。
净现值公式为：NPV=∑CFt/（1+r）^t-I，其中CF为现金流入，r为折现率，t为时间。
第三种是内部收益率（IRR）方法。
内部收益率是指使项目净现值为零的折现率。
它是对投资回报率的一种改进。
内部收益率大于预期收益率时，表示项目可行。
内部收益率的计算通过对净现值公式中的r进行迭代求解。
第四种是成本效益分析（CBA）方法。
成本效益分析是一种将投资项目的成本与效益进行比较的方法。
它将项目的成本和收益进行货币化评估，并计算出成本效益比（CBR）。
成本效益比的计算公式为：CBR=总效益/总成本。
当CBR>1时，表示项目具有经济效益。
第五种是风险评估方法。
在投资项目的经济效益评价中，风险评估是一个重要的环节。
风险评估通过对投资项目可能面临的各种不确定性因素进行评估，包括市场风险、技术风险、政策风险等，从而提供决策者对于投资项目风险的认识和考虑。
综上所述，投资项目的经济效益评价方法包括投资回报率、净现值、内部收益率、成本效益分析和风险评估方法等。
这些方法可以通过对投资项目的财务数据和未来预测数据的分析和计算，提供评估投资项目经济效益的依据，为投资决策提供科学的支持。
cfa五种收益率 量化分析
cfa五种收益率量化分析除了同型分析，比例分析(ratio analysis)也是CFA考试中常考的一个考点，也是在实际生活中要用的一个常用的分析方法。
为什么会这样说呢？工作时，对一个公司进行分析时，我们通常关心公司的多个角度效益，因此，比率分析也分为：五种比率，那分别是什么呢？我们接下来具体说说哦！1、盈利能力比率(profitability ratio)盈利能力就是一个公司赚钱的能力，所以他的比率大多数和revenue、net income、EBIT等有关：毛利润率：gross profit margin=gross profit/revenue经营利润率：operating profit margin=operatingprofit/revenue税前利润率：pretax margin=EBT/revenue净利润率：net profit margin=NI/revenue前面的都是利润率，而后面几个，则是公司利用钱生钱的能力：资产回报率：ROA=NI/average total assets经营回报率：operating return on assets=EBIT/average total assets权益回报率：ROE=NI/average total equity2、活动比率(activity ratio)活动比率，其实就是一个效率比率，它反应的就是公司经营在各个环节的效率：存货周转率：inventory turnover=COGS/average inventory 存货周转天数：DoH=365/inventory turnover应收周转率：receivable turnover=revenue/average receivable应收周转天数：DSO=365/receivable turnover应付周转率：payable turnover=purchase/average payable 应付周转天数：DOP=365/payable turnover现金回收周期=存货积压时间+给客户提早发货时间-压供应商货款时间=DoH+DSO-DOP经营周期=存货积压时间+给客户提早发货时间=DoH+DSO3、流动比率(liquidity ratio)流动比率是公司偿付短期债务的能力。
财务成本效益分析工具推荐
财务成本效益分析工具推荐在财务管理领域，成本效益分析是一种非常重要的工具，它能够帮助企业评估不同投资方案的潜在回报，从而做出更明智的决策。
本文将介绍几种常用的财务成本效益分析工具，帮助读者更好地理解和应用这些工具。
一、投资回报率（ROI）投资回报率是一种衡量投资效益的指标，它表示投资所获得的收益与投资成本之间的比率。
ROI的计算公式为：ROI = （投资收益-投资成本）/ 投资成本×100%。
通过计算ROI，企业可以评估不同投资方案的盈利能力，并选择最具成本效益的方案。
二、内部收益率（IRR）内部收益率是一种考虑现金流量的财务指标，它表示投资的预期年化收益率。
IRR的计算基于现金流量表，考虑了投资项目的现金流入和流出，从而更准确地反映了投资项目的真实收益率。
通过比较不同投资方案的IRR，企业可以选择最具成本效益的投资项目。
三、净现值（NPV）净现值是一种考虑资金时间价值的财务指标，它表示投资项目的未来现金流量的现值减去初始投资成本后的余额。
NPV的计算考虑了资金的时间价值，因此更准确地反映了投资项目的真实价值。
如果NPV 大于零，说明投资项目具有正的净现值，是一个值得投资的项目。
四、收益现值指数（PI）收益现值指数是一种相对指标，表示投资项目未来现金流量的现值与初始投资成本之间的比率。
PI的计算公式为：PI = 未来现金流量现值/ 初始投资成本。
通过比较不同投资方案的PI，企业可以选择最具成本效益的投资项目。
五、敏感性分析敏感性分析是一种评估投资项目风险的方法，它通过改变关键变量（如销售收入、成本等）的值来观察NPV或IRR的变化。
通过敏感性分析，企业可以了解投资项目在不同情况下的表现，并制定相应的风险管理策略。
综上所述，财务成本效益分析工具在企业决策中发挥着重要作用。
企业可以根据自身的需求和实际情况选择合适的工具进行分析和决策。
同时，也需要注意各种工具的局限性和适用范围，避免盲目使用和误导。
规模加权收益率五时点法
规模加权收益率五时点法一、引言规模加权收益率五时点法是一种用于衡量资产组合收益率的方法。
它通过考虑不同资产在组合中的权重，以及在不同时点的收益率，来计算整个资产组合的收益率。
本文将介绍规模加权收益率五时点法的原理和计算方法，并探讨其在投资决策中的应用。
规模加权收益率五时点法基于资本资产定价模型（CAPM）和投资组合理论。
它假设投资者在构建资产组合时会考虑不同资产的权重，并且在不同时点的收益率会影响投资者的决策。
具体而言，规模加权收益率五时点法将资产组合的收益率分为五个时点：开始时点、中间时点1、中间时点2、中间时点3和结束时点。
每个时点的收益率都与相应的资产权重相乘，并求和得到整个资产组合的收益率。
三、规模加权收益率五时点法的计算方法规模加权收益率五时点法的计算方法如下：1. 确定资产组合中各个资产的权重，通常使用市值加权法或等权法来确定权重。
2. 收集每个时点的资产收益率数据。
3. 将每个时点的资产收益率与相应的权重相乘，并求和得到整个资产组合的收益率。
四、规模加权收益率五时点法的应用规模加权收益率五时点法在投资决策中具有广泛的应用。
它可以帮助投资者评估资产组合的收益风险特征，从而为投资决策提供参考。
规模加权收益率五时点法可以用于评估不同资产组合的收益率。
通过比较不同资产组合的收益率，投资者可以选择具有较高收益率且风险适中的资产组合。
规模加权收益率五时点法还可以用于评估不同资产的表现。
通过计算每个资产的收益率，投资者可以比较不同资产的表现，并选择具有较高收益率的资产。
规模加权收益率五时点法还可以用于衡量投资组合的风险。
通过计算投资组合的收益率和标准差，投资者可以评估投资组合的风险水平，并选择风险适中的投资组合。
五、总结规模加权收益率五时点法是一种用于衡量资产组合收益率的方法。
它通过考虑不同资产在组合中的权重，以及在不同时点的收益率，来计算整个资产组合的收益率。
规模加权收益率五时点法在投资决策中具有广泛的应用，可以帮助投资者评估资产组合的收益风险特征，并做出合理的投资决策。
excel年化率公式
Excel中使用的年化率公式有多种，下面将介绍五种常见的年化率计算方法。
一、简单年化率（Simple Annual Rate of Return）简单年化率是一种简单直接的计算方法，适用于投资期间没有发生复利的情况。
计算方法如下：年化率=（期末收益率-期初收益率）/期初收益率例如，假设期初收益率为1000元，期末收益率为1100元，则年化率为（1100-1000）/1000=0.1，即10%。
复合年化率适用于投资期间发生复利的情况，是一种较为常用的年化率计算方法。
计算方法如下：年化率=（期末收益率/期初收益率）^(1/投资期间年数)-1以一个简单的示例来说明，假设投资期间为3年，期初收益率为1000元，期末收益率为1200元，则年化率为(1200/1000)^(1/3)-1=0.0905，即9.05%。
三、净回报率（Net Return Rate）净回报率是扣除了投资中的费用、税收等因素后的回报率，适用于实际投资中考虑除了利息之外的成本和风险的情况。
计算方法如下：净回报率=（期末净收益-期初净投资）/期初净投资例如，假设期初净投资为1000元，期末净收益为1100元，则净回报率为（1100-1000）/1000=0.1，即10%。
四、年化收益率（Annualized Return）年化收益率是指将投资期间总收益按照年份进行平均，以便与其他投资进行比较的指标。
计算方法如下：年化收益率=总收益/投资期间（年数）以一个实例进行说明，假设投资期间为2年，总收益为1000元，则年化收益率为1000/2=500元。
五、真实年化收益率（Real Annual Return）真实年化收益率是指考虑了通货膨胀率对投资收益的影响后的年化收益率。
计算方法如下：真实年化收益率=（1+年化收益率）/（1+通货膨胀率）-1例如，假设年化收益率为10%，通货膨胀率为2%，则真实年化收益率为（1+0.1）/（1+0.02）-1=0.0784，即7.84%。
国资委 一利五率计算公式
国资委一利五率计算公式
国资委一利五率计算公式是指国有资产监督管理委员会制定的一种计算国有企业利润分配的公式。
该公式包括五个指标，分别是国有资产所有者权益、税后利润、资本金、净资产收益率和资本金收益率。
这个公式的制定旨在规范国有企业的利润分配，保障国有资产所有者的权益，促进国有企业的健康发展。
国资委一利五率计算公式的具体计算方法如下：
国有资产所有者权益 = 资产总额 - 负债总额
税后利润 = 利润总额 - 所得税
资本金 = 资产总额 - 负债总额 - 非资本性负债
净资产收益率 = 税后利润 ÷ 净资产
资本金收益率 = 税后利润 ÷ 资本金
根据这个公式，国有企业的利润分配将按照以下方式进行：
1. 国有资产所有者权益的比例决定了国有资产所有者的分配比例。
2. 税后利润的一定比例将用于国有企业的发展和改善员工福利等方面。
3. 资本金的一定比例将用于国有企业的扩大再生产和技术改造等方
面。
4. 净资产收益率和资本金收益率的比例将决定国有企业的分红比例。
5. 国有企业的分红比例将根据国有资产所有者的权益比例进行分配。
国资委一利五率计算公式的制定，为国有企业的利润分配提供了科学的依据，保障了国有资产所有者的权益，促进了国有企业的健康发展。
同时，这个公式的实施也需要国有企业加强内部管理，提高经营效益，为国家经济发展做出更大的贡献。
第五章 投资收益率的计算 《金融经济学》PPT课件
根据笛卡尔定律，一个实系数的n次幂多 项式方程，其正根数小于或等于系数序列的 变号次数，且其差为偶整数。亦即如果令m 为实系数序列的变号次数，则该方程的正根 数为m－2K（K=0，1，2…）。
五、收益率曲线与利率的期限结构
如前所述，净现值方法是对金融资产定价的基 本理论方法。根据净现值方法，任何金融资产的价 值均可看作其历年（期）现金流的贴现值。
因此，在对金融资产定价的时候，关键是要确 定出该金融资产未来每期的预期现金流以及相应期 限的贴现率。
未来每期现金流的预期对有些金融资产（诸如 股票、未定权益等）要更为重要些。但有些金融资 产的现金流是确定的（诸如固定收益债券等），对 于这些固定现金流的资产来说，贴现率的确定最为 关键。
（一）修正后的内部收益率
在内部收益率的定义中，每期收益的再 投资利率等于项目内部收益率的假定具有很 大的局限性。因为如果再投资利率实际上不 同于本项目的内部收益率，则内部收益率的 计算便很不合理。
假设某投资项目每期的现金流出额为Pt， 每期的现金流入额为At，本项目的期限为n， 内部收益率为i，每期收益的再投资利率为K， 再投资的期末总值为TV，则有：
利率并不一定就是市场预期远期利率较高的原因， 其也有可能是长期国债具有流动性溢价的结果。由 于流动性溢价总为正数，所以水平的收益率曲线意 味着市场预期远期利率将会下降，且下降的幅度应 该大致相当于流动性溢价；而向下倾斜的收益率曲 线则意味着市场预期未来的短期利率的下降幅度要 明显大于流动性溢价的水平。但对于向上倾斜的收 益率曲线，则无法确定市场关于远期利率的判断到 底如何。亦即递增的收益率曲线既可能意味着市场 预期未来的短期利率将上升，也可能意味着市场预 期未来的短期利率将保持不变甚或略微降低。
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五种收益率计算
注：下例中所述收益率默认都指年收益率的概念
在债券市场上以95元的价格买入某种债券，面值为100元，该债券10年偿还期剩余9年，年息8元。
１、名义收益率（nominal yield）
计算公式是：名义收益率=票面利息/票面金额×100%
8/100=8%
２、现时收益率(又称即期收益率)（current yield）
计算公式是：现时收益率(即期收益率)=票面利息/购买价格×100%
8/95=8.42%
３、持有期收益率（Holding period yield)
持有期收益率=（收回金额-购买价格+利息）/购买价格×100%
假设一年后以96元的价格卖出，持有期收益率计算如下
(96-95+8)/95=9.47%
4、平均收益率（average yield）
平均收益率=（平均利息收益＋平均资本盈余收益）／本金
平均利息收益=8
平均资本盈余收益假设为a
由a(1+8%)+a(1+8%)^2+a(1+8%)^3+......+a(1+8%)^9=5得a=0.37
(8+0.37)/95=8.81%
注：平均资本盈余收益为0.37元的意思是，将0.37存入银行，每年8%的利息，以年度计算复利，存9年后，可获本息5元（资本利得）。
5、到期收益率(Yield To Maturity，简称YTM)（又称最终收益率）（相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率）
计算公式：把到期的面值和每一期的票息贴现成现值计算收益率（无论每一期票息是否相等，无论多少期付息一次都不影响本公式的成立）
其中，F为债券的面值，C为按票面利率每年支付的利息，P0为债券当前市场价格，r为到期收益率，n为最期数。
95=8/(1+r)+8/(1+r)^2+8/(1+r)^3+8/(1+r)^4+8/(1+r)^5+8/(1+r)^6+8/(1+r)^7+8/(1+r)^8+8/(1+r)^9+100/(1+r)^9
此方法与平均收益率不尽相同，计算得出的值略有区别。
因一般情况下只能够解一元二次方程，所以当期数n>2时，到期收益率计算将相当困难，可列出公式，再根据平均收益率方法计算得出结果。
建议如果是做选择题，不必直接计算到期收益率，可用代入法与排除法找出正确选项。
例如，平均收益率8.81%代入式中得95.1，误差很小。
经验数据：
平均收益率略小于到期收益率，一般差在%前数字部分的小数点第二位及以后。
如将第四题的结果8.81%代入第五题的公式，得到的P0为95.1略大于95，可见如果第五种方法计算出的到期收率益应略大于8.81%才对。