能源企业中长期筹资管理
新能源企业财务风险预警指标构建与应对策略
新能源企业财务风险预警指标构建与应对策略新能源行业作为当今社会的热门行业之一，受到了广泛关注。
随着社会经济的快速发展和能源环境的日益恶化，新能源已成为解决当今社会能源短缺和环境污染的重要途径。
随着新能源企业的不断增多和竞争的加剧，财务风险已成为制约新能源企业发展的一个重要因素。
本文将针对新能源企业财务风险进行分析，并提出相应的预警指标构建与应对策略。
一、新能源企业财务风险的特点1. 行业周期波动大：新能源行业受市场供求关系、国家政策、国际市场影响较大，行业周期波动较大。
2. 技术风险高：新能源行业的技术更新换代非常迅速，新能源技术降低了发电成本，提升了电力市场的竞争力。
3. 资金风险突出：新能源企业投资规模大，资金需求量巨大，要求企业具备强大的资本实力。
4. 市场风险不确定：新能源产品市场需求弹性大，市场行情难以稳定。
二、新能源企业财务风险预警指标构建1. 资金周转率：反映新能源企业经营活动的效率，主要通过应收账款周转率、存货周转率和资产周转率等指标来反映其短期偿债能力和营运能力。
2. 财务杠杆：主要通过资产负债率、权益比率和利润率来反映企业的财务风险。
3. 盈利能力：主要通过毛利率、净利率和盈余现金流量来反映企业的盈利能力。
4. 现金流量：主要通过经营活动现金流量净额、投资活动现金流量净额和筹资活动现金流量净额来反映企业的经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量情况。
5. 存货周转率：反映存货的合理性和管理水平，显示了企业的管理水平和资金周转效率。
三、新能源企业财务风险的应对策略1. 加强资金管理：新能源企业应合理控制资金使用，优化资金周转，提高资金使用效率，以降低资金风险。
2. 多元化融资渠道：新能源企业在融资方面要多渠道、多方式，同时降低融资成本，提供企业发展所需的资金。
3. 提高技术创新水平：新能源企业应不断提高技术创新水平，提高产品品质，提升市场竞争力，降低技术风险。
4. 优化存货管理：新能源企业应加强对存货管理，及时清理滞销产品，减少库存占用资金，并实现存货周转率的合理性。
特变电工运营资金管理
特变电工运营资金管理概述运营资金是企业日常经营活动所需的资金，对于特变电工这样的大型企业来说，运营资金管理是非常重要的。
有效的运营资金管理可以帮助企业提高财务效益，优化资金利用，降低财务风险。
本文将介绍特变电工运营资金管理的重要性、主要内容以及常用的管理方法。
重要性特变电工是一家在能源领域具有较强竞争力的企业，运营资金的管理对于企业的发展至关重要。
良好的资金管理可以帮助特变电工实现以下目标：1.优化现金流：合理的资金管理可以提高现金流的稳定性和流动性，确保企业日常经营活动的顺利进行。
2.控制财务风险：适当的资金规划和合理的资金结构可以降低财务风险，防止经营活动中出现资金短缺或长期闲置资金。
3.提高盈利能力：通过合理的资金配置和利息收入管理，特变电工可以最大程度地提高资金的利用效率，增加盈利能力。
主要内容特变电工运营资金管理的主要内容包括以下几个方面：1.预测与计划：通过对企业经营活动的预测和计划，确定未来一段时间内所需的运营资金，并制定相应的资金筹措计划。
2.资金调度：根据实际经营情况，合理调度和利用企业的运营资金，确保资金的充足和合理利用。
3.资金预警：设立资金预警机制，及时监测企业资金的流动情况，发现可能出现的资金紧张或闲置问题，并采取相应措施加以应对。
4.资金投资：根据企业的风险承受能力和盈利目标，进行资金投资，以增加资金的回报率。
5.资金融通：合理选择适当的融资方式，解决资金需求与资金供给的矛盾，确保企业运营资金的持续性。
管理方法特变电工在运营资金管理方面可以采取以下几种常用的管理方法：1.现金流管理：通过制定资金流动预测和控制准则，确保企业现金流的稳定和流动性，避免出现资金短缺或长期闲置的情况。
2.预算管理：通过制定预算和控制指标，合理规划和分配企业的资金，确保资金的有效利用和盈利能力的提高。
3.经济订单批量管理：通过优化企业的存货管理和订单批量，减少资金占用和库存成本，提高企业的资金使用效率。
浅析长安汽车筹资风险管理
浅析长安汽车筹资风险管理随着汽车市场的日益竞争激烈，企业如何在这个市场中占据一席之地，成为汽车企业长期的发展目标。
但企业的发展离不开资金的支持，而如何管理好筹资风险就成为企业需要面对的一个重要问题。
本文以长安汽车为例，从筹资渠道、筹资方式和筹资风险管理三个方面对其进行浅析。
一、筹资渠道长安汽车的筹资渠道主要有四个：银行贷款、债券发行、股权融资和自筹资金。
银行贷款：银行贷款是长安汽车主要的筹资渠道之一。
2017年底，长安汽车签署了11家银行的总额为400亿元的授信协议，能够为企业提供充足的信用资金支持。
债券发行：债券发行是企业另一个重要的筹资渠道。
2016年，长安汽车公司成功发行6亿元中期票据，2017年则成功发行13.5亿元公司债券，提供了额外的现金流支持。
股权融资：股权融资相对于银行贷款和债券发行来说，利率相对较低，风险也相对较小。
在2017年，长安汽车公司推出有限额定增发计划，拟筹资10亿元人民币，主要投向新能源汽车、智能网联、高端轿车等领域。
自筹资金：自筹资金是企业最为自由的筹资方式。
长安汽车自2015年开始实施了“蚂蚁财富计划”，通过发行高息理财产品吸纳社会资金，提高自身的现金流储备。
二、筹资方式在长安汽车的筹资方式中，有些筹资方式相对风险较低，例如银行贷款和债券发行，财务成本也比较低，但这些筹资方式并不能满足企业快速发展的需求。
股权融资虽然在发行成本和融资成本上比较高，但相比于银行贷款和债券发行，更有利于公司快速扩张，更有利于是企业实现长期的战略目标。
三、筹资风险管理企业进行筹资时，必须要有一套完善的风险管理体系。
长安汽车在筹资风险管理方面，主要从以下三个方面入手：1、控制成本风险成本是企业筹资时需要关注的重要问题，如果企业没有控制好成本，会导致公司财务状况恶化。
长安汽车在筹资过程中，一方面通过议价等方式控制成本，同时企业还会采用信用评级等手段降低企业融资成本。
市场风险是指由于市场波动、媒体传闻等不确定性因素，使企业筹资产品或项目的价值下降的风险。
浅析长安汽车筹资风险管理
浅析长安汽车筹资风险管理1. 引言1.1 概述长安汽车筹资风险管理长安汽车是中国著名的汽车制造商，长期以来一直处于行业的前沿地位。
在实现持续发展的过程中，筹资风险管理是长安汽车面临的重要问题之一。
筹资风险管理是指企业在进行筹资活动时所面临的不确定性和风险，包括资金来源、融资成本、偿还能力等方面的风险。
长安汽车在筹资方面采取了多种方式，包括发行股票、发行债券、银行贷款等。
通过多元化的筹资方式，长安汽车能够灵活应对市场变化，降低筹资风险。
在评估筹资风险时，长安汽车综合考虑了宏观经济环境、行业发展趋势、竞争对手情况等因素。
通过科学的风险评估方法，长安汽车能够及时发现和应对潜在的风险，保障企业的持续发展。
长安汽车在筹资风险管理方面采取了一系列措施，包括建立完善的内部控制体系、加强财务监管、加大信息披露力度等。
通过这些措施，长安汽车能够有效降低筹资风险，提高资金使用效率。
在未来，长安汽车将继续关注筹资风险管理，积极应对市场变化，不断优化筹资结构，提升企业的竞争力。
通过科学有效的筹资风险管理，长安汽车将实现可持续发展，取得更好的业绩表现。
2. 正文2.1 长安汽车筹资方式分析长安汽车的筹资方式主要包括债务融资、股权融资和其他非传统融资方式。
长安汽车通过债务融资来获取资金。
债务融资是指企业通过发行债券或贷款等方式向外部借款。
长安汽车可以通过发行债券募集资金，债券通常具有固定的利率和到期时间，适合长期资金需求。
长安汽车还可以向银行等金融机构申请贷款来筹措资金，以满足短期资金需求。
长安汽车可以通过股权融资来获取资金。
股权融资是指企业通过发行股票或增发股份等方式向投资者募集资金。
长安汽车可以通过发行新股或向现有股东增发股份来筹措资金，从而扩大公司资本规模。
除了传统的债务融资和股权融资，长安汽车还可以探索其他非传统融资方式，如资产证券化、企业债、私募融资等。
这些方式可以为长安汽车提供更多选择，帮助公司更灵活地管理筹资需求。
江苏省新能源企业融资管理现状及风险因素分析
江苏省新能源企业融资管理现状及风险因素分析作者：***来源：《中小企业管理与科技·上半月》2023年第09期【摘要】隨着我国金融市场的不断完善，融资渠道趋于多元化。
新能源企业由于其固有特征，融资风险的规避缺少固定的模式可循。
基于此，帮助新能源企业规避融资过程中的财务风险，对新能源企业的发展具有深刻的意义。
论文从江苏省新能源企业的融资特点出发，对新能源企业融资的现状、融资风险的识别、融资风险的成因进行分析，最后给出规避新能源企业融资风险的具体策略。
【关键词】融资风险；融资管理；新能源企业【中图分类号】F275 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2023）09-0067-031 江苏省新能源企业融资的特点与现状1.1 新能源企业融资的特点依据江苏省新能源市场现状和发展态势，其规模的逐步扩大必然需要大量的人力、物力以及资金的支撑，而大量的资金需求是新能源企业发展的最大特点之一。
1.1.1 融资需求高新能源企业在整个发展过程中对资金的需求较高，这是新能源行业的特点之一。
当新能源企业处于初创期，其资金需求主要体现在购买大型固定资产、技术研发和员工技术培训等成本费用方面；当企业处于成长期需要扩大生产经营规模时，需要大量的资金投入以提高产能。
目前，江苏省新能源企业的整体项目技术水平较低，市场竞争力较弱，企业仍然需要大量资金投入来提高企业核心技术水平、增强市场竞争力。
1.1.2 融资周期长首先，根据新能源企业投资研发项目的特点，通常研发项目要经历“技术研发—成果转化—产品投入生产”这3个过程，而这一过程历时漫长，延长了项目投资的回收期。
其次，企业在初创时期会面临许多困境，其中提高市场认可度是企业初创期最为关注的问题，要想提高市场认可度，形成一定的市场规模，就必须投入大量资金来开拓市场、提高市场所占份额，但这一过程见效缓慢。
因此，新能源企业在筹集资金时应侧重中长期的资金来源，提高其筹资占比。
能源企业资金运作、资本结构管理及资产管理
能源企业资金运作、资本结构管理及资产管理能源企业是我国重要的市场主体，在我国国民经济中占有举足轻重的地位。
“能源企业是生产能源的工业部门的总称。
”[1]它是我国实现企业高质量发展的主体力量。
“企业财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的经济管理工作。
”[2]而资金运作、资本结构及资产统筹固定资产和流动资产是社会主义市场经济中的重要市场财经要素，在企业财经工作中具有重要作用，充分发挥它们的作用有利于我国企业经济的高质量发展。
一、能源企业运营资金的筹集管理（一）关于能源项目资本金的筹集筹集管理“主要涉及公司资金的筹集和使用的管理”[3]。
根据相关规定，能源项目的资本金至少要达到整个项目建设资金的20%。
目前，能源企业建设资本金来源可分以下几类：第一，自有资金是企业竞争力的最直接体现，是企业可持续发展的根本。
第二，债务类资金操作最为方便、快捷，但其还本付息的要求对企业是硬约束，会增加财务风险，在负债率较高时不宜使用。
第三，产业投资基金、个人信托投资等方式着眼于民间投资或个人投资，在市场化程度较发达的未来是能源集团企业项目资本金的一个来源。
如能有效利用这些资金投资电源建设项目，电源建设的资金问题则迎刃而解。
此类方式未来大有潜力，但近期较难实现，需要等待国家政策支持。
第四，资产变现或重组上市。
这应作为未来一段时间内各个能源集团企业考虑的方式。
（二）能源企业如何运用资金成本资金成本是“企业为筹集和使用资金付出的代价”[4]。
在确定项目筹资总额时，需考虑资金成本的影响。
能源企业在确定筹资总额时，必须考虑能源企业能够承受的边际资金成本。
以资金成本为依据选择企业资金渠道。
企业财务管理的任务是降低资金成本，提高财务收益。
以资金成本为准则选择筹资方式。
用尽量低的资金成本，筹集到企业生产经营所需资金数额。
确定最优资本结构，最重要的影响因素是资金成本和财务风险。
（三）能源企业资金筹集模式选择第一，杠杆租赁模式。
各种能源项目可以使用杠杆租赁模式，对于一些难以支付价值昂贵的电力设备，能源企业可以考虑这种模式，待能源项目运作发电开始产生经济效益时再来偿还租赁费用。
新能源产业融资困境及应对
新能源产业融资困境及应对作者：张文良来源：《中国经贸导刊》2015年第26期为了应对气候变化带来的威胁，减少二氧化碳的排放，在各项政策的鼎力支持和推动下，近年来我国新能源产业规模迅速扩大，截止2014年底，我国风电装机容量和光伏发电装机容量已经跃居世界第一位，其他类别的新能源也有取得了令人瞩目的成就。
新能源产业的快速发展，为我国应对气候变化减少碳排放做出了较大的贡献。
然而由于多方面因素的影响，新能源产业在发展的过程中也面临较大的融资障碍，亟需采取措施予以解决。
一、新能源产业融资困境目前，我国新能源产业的融资方式多种多样，根据企业规模的不同，主要有银行贷款、股票融资、债券融资和部分风险资本。
虽然新能源产业融资途径及来源渠道一定程度上实现了多样化，然而由于产业总体还处于发展的初期阶段，技术含量高资本投入大且投资回报率相对较低，对各类资本的吸引力远远满足不了企业成长的需要。
（一）多重因素影响，面临风险较大总体来看新能源产业问世的时间较短，技术尚不完全成熟，投资回报期限较长，和传统行业相比，产业发展面临的风险较多。
一是行业风险。
新能源产业具有资本投入大和技术含量高的特点，这一显著的特点预示着企业在创立阶段和成长阶段所需的投资额巨大，投资回报周期较长，企业面临的各种经营性风险较多。
同时，由于这些年项目上马数量巨大，行业面临的国内外市场竞争十分激烈，市场需求变化大不确定因素较多，是产业发展面临较大的风险。
二是技术风险。
新能源产业出现的历史时间较短，相关支撑技术还不十分成熟，面临的不确定因素较多，同时各个子行业都存在着较大的技术可替代性，导致新能源产业在整个生产的多个环节都存在技术风险。
三是市场风险。
我国新能源产业的部分核心技术和产品很大程度上来源于国外并面向国际市场销售，例如典型的风电装备制造业自主核心技术欠缺，大量的光伏企业组件生产对外依存度过高。
与此同时，由于受到国外金融危机和部分国家启动的外贸“双反” 调查的双重压力，加之产业盲目扩张产能过剩，导致产品出口不畅积压严重。
试析火力发电企业财务管理中存在的问题及管理对策
财经纵横试析火力发电企业财务管理中存在的问题及管理对策李旭阳 中电建甘肃能源华亭发电有限责任公司摘要：火力发电力企业是国民经济的支柱产业之一，承担着生产和销售权的任务，属于资产密集型企业，具有投资规模大、投资回报期长等特点。
近几年，国家经济迅速发展，市场经济不断扩展，火力发电企业应以科学的、合理的、优质的企业财务管理为目标，为建立资源节约型社会而努力。
现根据市场经济形势，结合火力发电企业的现状，分析火力发电企业财务管理中出现的一些问题，并提出解决方法。
关键词：火力发电企业；财务管理；管理对策中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2017)016-0159-02一、前言在电力体制改革之后，市场竞争机制被引入到发电行业，实现“厂网分离、竞价上网”，将电力企业由计划生产转变为市场经营。
在这种市场经济的形势下，受“去产能”政策影响，煤炭资源紧张，煤炭价格大幅上涨，电价却是由国家发展改革委和地方政府的主管部门所确定，再加上，电力需求增速减缓，最终导致煤价上涨与电价稳定产生了明显的矛盾。
在这种激烈的竞争形势下，火力发电企业经营模式，企业管理中存在诸多问题，而企业的财务管理是对企业经济活动和综合管理最直接的体现。
在本文中我们对火力发电企业财务管理中存在的问题进行分析，并且进行相应的管理对策。
二、火力发电企业财务管理的现状１．在人员管理方面，财务人员质量与企业发展要求矛盾突出，队伍建设还需提高会计从业人员对财务理论知识研究不深，财务实践工作过于单一，缺乏创新性、灵活性、主动性，同时又受工作阅历和工作经验的限制，对复杂问题的职业判断能力不强。
同时目前企业发展趋势要求，企业的财务人员即懂财务会计又懂管理会计，与传统模式下财务管理重财务核算，轻财务管理是不一致的，因此更要求企业更高素质的财务队伍。
２．在预算管理方面，观念落后，缺乏企业战略导向性，预算松弛，导致预算指标实际有效性差目前，有些火力发电企业预算观念落后，对于全面预算的概念还比较模糊，所以重视程度还不够，认为预算只是数字的运算，再进行预算的工作中只是按照之前的，甚至在有些公司在前期都没有预算指标，忽视长期经营目标，这就导致了短期内的指标和未来公司的发展起了比较大的冲突，各期编制的预算指标衔接性差，全面预算的效果往往达不到我们的预期。
永泰能源财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言永泰能源（以下简称“公司”）是一家以煤炭、电力为主业的大型能源企业，总部位于中国山西省。
公司主要从事煤炭开采、洗选、煤炭销售、电力生产与销售等业务。
本报告旨在通过对公司近三年的财务报表进行分析，评估其财务状况、经营成果和现金流量，为公司未来的投资决策提供参考。
二、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析根据公司近三年的资产负债表，我们可以看到以下趋势：- 流动资产占比下降：从2019年的60%下降到2021年的50%，表明公司短期偿债能力有所增强。
- 非流动资产占比上升：从2019年的40%上升到2021年的50%，主要由于长期投资和固定资产的增加。
- 无形资产占比稳定：保持在10%左右，表明公司对知识产权和无形资产的重视程度。
2. 负债结构分析- 流动负债占比下降：从2019年的60%下降到2021年的50%，表明公司短期偿债压力有所减轻。
- 非流动负债占比上升：从2019年的40%上升到2021年的50%，主要由于长期借款的增加。
- 资产负债率稳定：保持在60%左右，表明公司财务风险可控。
（二）利润表分析1. 营业收入分析- 营业收入逐年增长：从2019年的100亿元增长到2021年的150亿元，表明公司业务规模不断扩大。
- 毛利率稳定：保持在20%左右，表明公司产品具有较强的竞争力。
2. 营业成本分析- 营业成本逐年增长：从2019年的80亿元增长到2021年的120亿元，主要由于原材料价格上涨和人力成本增加。
- 费用控制良好：管理费用、销售费用和财务费用占营业收入的比例逐年下降，表明公司费用控制能力较强。
3. 净利润分析- 净利润逐年增长：从2019年的10亿元增长到2021年的20亿元，表明公司盈利能力较强。
（三）现金流量表分析1. 经营活动现金流量- 经营活动现金流量净额稳定：保持在10亿元左右，表明公司经营活动产生的现金流入能够满足日常经营需求。
2. 投资活动现金流量- 投资活动现金流量净额波动较大：主要由于公司进行了一些大型投资项目，如新建煤矿、电厂等。
新能源产业融资管理研究
新能源产业融资管理研究作者：骆沁蕾来源：《新生代·下半月》2018年第08期【摘要】：伴随全球科技水平的提升，外部因素已十分有利于新能源的发展，致使现阶段融资的渠道多样化，民间众筹、各渠道融资、私募质押的融资模式逐渐走向市场，融资渠道现阶段已十分丰富，怎样依据企业的自身产业链条，进行科学的的管理融资，对于企业的发展至关重要。
本文对我国新能源企业融资现状和意义出发，提出新能源企业融资思路，以期为新能源企业进行融资管理提供有益借鉴。
【关键词】：新能源融资管理融资风险一、我国新能源产业融资现状概述新能源产业作为一个资本密集型和技术新兴的产业划分结构，使得新能源在当今社会具有投入高、风险高、回报高的具体特征，尤其是光伏与风电等新能源领域对于资金的需求量极大。
随着市场的前进，新能源产业融资逐步走向多元化。
目前，在我国新能源领域整体结构的资金来源形式主要有银行信贷、债券、股票、投资、融资租赁等。
在市场经济下，一般有直接融资和间接融资两个渠道。
我国新能源以及周边环境尚不完善，投资的获利方式相较于发达国家手段较为单调，综合目前国内先行跨入领域的企业模式，一般均为先行上市，随后市场较为程序时，通过二级市场转让股权的运作方式，从中收取利益。
目前，由于新能源项目种类与数量较少，致使投资额度相对较少，由于我国相对发展时间较短，多数企业还未能达到上市的条件。
在资源紧缺，环境污染问题日益突出的今天，众多发达国家也均把眼光瞄向新能源领域，这一人类还待开垦，或利用率极低的领域。
国家已颁布了诸多指向性政策，各级政府均要认真贯彻并落实国家出台的产业调整的政策，地方也要积极出台相应的配套的政策与制度，相应的鼓励新能源在基层的发展，能够给予一定的税收优惠，优化和扩大发展环境，投资，投融资渠道的发展最方便。
在某种程度上，当地的行业优惠制度推动了新能源的健康稳定成长。
新能源目前仍属于我国最有前景的新兴领域，从一开始就得到了党中央国务院的政策扶持，经贸委制定的“科技攻关”项目、发改委发布的“节能源法减排”资金和贴息贷款、科技部推出的“火炬计划”和“863计划”，国家已经高度重视目前我国的经济产业链条的结构调整和供给侧改革，所以，国内新能源供给结构的改革也是急需解决。
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资本、社会资金 – 筹资方式：发行股票（普通股）、非股票形式的
直接投资、发行债券、借款、融资租赁、企业内 部积累（内部筹资）
10/18/2020
3
2、自有资金与借入资金
▪ 自有资金：
– 企业投资者自有资金、归属企业业主的权益 – 实收资本(股本)、资本公积、盈余公积、未分配
▪ 上市公司增资配股后，负债率下降，提高资 本利润率的压力很大
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17
8、A股上市的基本条件
▪ 上市发行股份已募足，并间隔一年以上
▪ 最近三年连续盈利，并可向股东支付股 利
▪ 公司最近三年财务会计文件无虚假记载
▪ 公司预期利润率可达银行存款利率
– 向证监会提供前三年的会计报表，国企改制 上市要提供剥离前的报表和剥离后的模拟报 表
专题3: 中长期筹资管理
10/18/2020
投资于知识总能得到最好的 收益。
——本杰明·富兰克林
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内容提要
▪ 企业筹资管理的几个基本问题 ▪ 股权融资 ▪ 债权融资 ▪ 课堂讨论题：
– 为什么中国企业将普通股融资作为最廉价的融资 手段？
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企业筹资管理的几个基本问题
▪ 一、几个基本概念
– 现金 – 实物 – 无形资产 – 土地使用权
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8
3、吸收直接投资的利与弊
▪ 优点
– 提高负债能力 – 降低财务风险 – 成为推动企业发展的动力来源
▪ 缺点
– 资本成本较高 – 吸收直接投资比较容易分散企业的控制权
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二、发行普通股筹资
▪ 1、普通股的概念
– 在股利和破产清算方面不具有任何优先权的股票。
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3、优先股是股还是债？
▪ 税收负担
– A、优先股股利不能抵税 – B、公司投资者获得的优先股股利中的70%可免
缴公司所得税 – A、B可相互抵销
▪ 谁发行优先股？
– 亏损公司 – 面临破产风险的公司
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4、优先股筹资优、缺点
▪ 优点
– 避免稀释每股收益 – 避免分散公司控制权 – 可以供企业长期使用 – 有助于增加企业负债能力（信用价值）
– 证监会的规定苛刻、多变（股份公司必须有
独立的商标权、技术使用权）
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18
9、我国上市的有关法律规定
▪ 同股同权、同股同利 ▪ 发行价格 面值 ▪ 发起人持有的股份三年内不得转让，董事、
监事、经理的股份任职期间内不得转让 ▪ 公司不得收购本公司股票
– 除非减资或与其他公司合并
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▪ 2、权益资本的列示
– （1）、股本与资本公积 （资本盈余） – （2）、盈余公积与未分配利润（留存收益）
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示例
▪ 丽达公司成立时按面值1元的价格对外发行10,000股,五年 后公司累计盈利100,000元,其中计提盈余公积20,000元,至 今未分配股利.第五年的权益帐户如下:
税后支付）
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6、上市的好处
▪ 股票流通 ▪ 知名度 ▪ 社会化评价 ▪ 股价波动信息对管理当局的指导意义
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7、上市的坏处
▪ CPA对上市公司的审计检查更为严格，会计 信息披露的要求更高，可能会一定程度上泄 漏企业的商业机密
▪ 上市后可能会增加成本（例如，审计费用的 增加）
利润
▪ 借入资金：
– 除自有资金以外的权益都是债务资金 – 借款、欠款、融资租赁 ▪ 区分长、短期资本的概念
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二、企业筹资基本目的
▪ 企业创立时筹资 ▪ 发展中规模扩大、技术进步需要筹措资金 ▪ 偿还债务 ▪ 经营周转
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三、企业筹资的基本原则
▪ 适量筹措、按需筹措
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三、优先股筹资
▪ 1、类型
– 按优先股的应付股利：累计支付优先股股利的利弊
– 利：
▪ 未付的优先股股利不属于债务
▪ 累计优先股股利没有利息
– 弊：
▪ 普通股股东也必须放弃股利
▪ 一段时间没发放股利，优先股股东自动拥有表决权
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4、股利的特点
▪ 除非董事会宣布发放股利，否则股利不会成 为公司的一项义务
▪ 股利没有抵税功能
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5、发行普通股筹资利弊分析
▪ 利：
– 没有固定负担 – 没有到期日，可以永久使用 – 能够增加企业信用价值，增强负债能力
▪ 弊：
– 控制权分散 – 筹资的资本成本较高（发行费用、风险、红利
– 测算需求量、按需筹措
▪ 适时筹措 ▪ 成本最小原则
– 在同类筹资方式下比较把握
▪ 结构合理原则
– 资本结构适度
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股权融资
▪ 吸收直接投资 ▪ 发行普通股筹资 ▪ 优先股筹资
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一、吸收直接投资
▪ 1、种类：国家投资、法人投资、个人投资、 外商投资
▪ 2、出资方式
普通股
10,000
资本公积
0
盈余公积
20,000
未分配利润 80,000
合计
110,000
第六年公司增发新股10,000股,每股价格20元, 发行新股对资产负债表的影响如何?
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普通股
资本公积 盈余公积 未分配利润 合计
20,000
190,000 20,000 80,000 310,000
▪ 缺点
– 资金成本高于公司债的利息 – 优先股股息与分红一样在税后支付
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5、权益与负债的比较
特征 权益
负债
股利
利息
控制权 有表决权
通过债务契约行使控制权
违约风险 不会因未支付股利而破产 无力清偿债务会导致破产
税收 公司税后支付,须缴个人所得税 公司税前支付,须缴个人所得税
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债权融资
▪ 基本特点
– 优点 – 发行费用低于股票发行费用 – 利息较低
▪ 中国现行规定：公司债利率 同期国债利率
– 发行债券筹资不影响股东控股权 – 债券利率税前列支 – 有一定期限，便于在财务运筹中掌握偿还期
•发行新股前后的每股帐面价值？ •发行前每股帐面价值=110,000/10,000=11 •发行后每股帐面价值=310,000/20,000=15.5
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3、普通股股东的权利
▪ 投票表决权 ▪ 按比例分享股利权 ▪ 清算时，分享剩余财产权 ▪ 新发行股票的优先购买权
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