美国货币政策论文
大萧条时期美国货币政策无效的主要原因探讨——基于商业银行的视角
大萧条时期美国货币政策无效的主要原因探讨——基于商业银行的视角题目：1. 美国大萧条时期货币政策概述2. 商业银行在货币政策执行中的角色3. “信用紧缩”政策导致人们存款减少4. 青睐黄金标准的政策限制了货币增发5. 存款失业循环导致政策无助于经济恢复美国大萧条时期货币政策无效的主要原因探讨——基于商业银行的视角1. 美国大萧条时期货币政策概述1929年爆发的大萧条让美国陷入了前所未有的经济困境中。
政府采取了多种货币政策来应对危机，然而并没有发挥应有的效果。
大萧条时期的货币政策可以分为两个阶段：第一阶段是1929年至1932年，政府采取了较为保守的货币政策，试图避免金融危机导致的通货膨胀。
第二阶段是1933年至1941年，罗斯福政府上台后，政府采取了更为激进的货币政策，试图刺激经济复苏。
然而整个时期的货币政策都未能有效地解决经济危机。
2. 商业银行在货币政策执行中的角色商业银行是货币政策的重要执行者，其中所涉及的贷款规模、利率和流动性都会对经济产生显著的影响。
在大萧条时期，商业银行由于长期持续的风险暴露，增加了降低贷款风险的动力，导致银行不再借出资金。
大量储户感到损失，失去信心，不再相信商业银行的稳健性和财务能力。
这导致了储户们拿出他们的存款，并且导致了储户的恐慌性赎回。
3. “信用紧缩”政策导致人们存款减少在萧条期间，美国联邦储备系统采用了一种名为“信用紧缩”的政策，旨在使商业银行保留更多现金以避免金融系统的崩溃。
但这种政策大大限制了商业银行的贷款能力，导致储户们拿出存款，而银行却没有足够的资本来满足这些提取现金的需求。
因此，储户们只能将其储蓄分散到更安全的金融机构中，从而一定程度上加剧了经济衰退。
4. 青睐黄金标准的政策限制了货币增发20世纪30年代初期，美国采取了“黄金标准”政策，将货币按比例换算成黄金。
这个政策不仅稳定了货币供应，还防止了政府印钞票增加通货膨胀的风险。
然而，这个政策也限制了政府货币增发的能力，无法推动经济复苏。
中国与美国货币政策的区别
浙江财经学院东方学院学年论文论文题目：中国与美国货币政策的区别学生姓名xxxxxxxx 指导教师 xxxxxxx分院 xxxxxxxxxx 专业名称 xxxxxxx班级xxxxxxxxxx 学号 xxxxxxxxxx2013年 4月15日中国与美国货币政策的区别摘要: 美国具有发达的金融市场和较为成熟的货币政策操作经验, 我国仍处在货币政策中介目标和政策工具的尝试阶段, 尚未形成市场化利率。
对中美两国货币政策的有效性进行实证研究, 分析中美货币政策效果异同及形成的原因, 对我国现阶段货币政策操作和改进具有重要借鉴意义。
关键词：有效性比较借鉴金融市场借鉴意义经济增长我国现阶段Differences between Chinese and American monetary policyAbstract: the United States has developed financial market and mature monetary policy operation experience, our country is still in the intermediate target of monetary policy and policy tools attempt stage, has not yet formed the market interest rate. Empirical research on the effectiveness of monetary policy in both the similarities and differences in the effects of monetary policy, and the reasons of the formation, is of great significance to the present stage of China's monetary policy operation and improvement.Key words:effectiveness;comparison;financial market目录一、引言 (1)二、美国的货币政策 (1)（一）危机发生后美联储采取的常规货币政策 (1)（二）美联储应对危机的货币政策创新 (1)三、中国的货币政策 (3)（一）当前宽松货币政策的内容 (3)（二）政策实施效果 (3)四、中美两国货币政策的比较 (4)（一）中美两国货币政策目标内容不同 (4)（二) 中美货币政策制定与实施基础比较 (5)（三）中美货币政策实效性对比分析 (5)五、结束语 (6)参考文献 (11)一、引言货币政策简单来说大致就是三个方面，第一就是金融手段，第二就是央行的市场手段，第三是财政手段。
零利率政策分析论文
零利率政策分析论文一、全球性的超低利率美国货币政策执行的过程，一般是由联储局公开市场委员会在议息会议上确定联邦基金目标利率，然后通过公开市场操作使实际成交的联邦基金利率尽量贴近这一目标利率。
在财政部和联储局采取多种措施后，自2022年12月5日开始，实际成交的联邦基金利率一直处于0.00-0.25厘之间的狭窄区间内。
实际上，联储局关于零利率的决定是滞后的，是追认而非引导市场利率及利率预期。
尽管如此，采用零利率政策在二次大战之后的美国经济史上尚属首次。
除官方利率之外，美国的市场利率在各种非常规救市手段影响下也带有零利率的特色。
在2022年圣诞节期间，隔夜伦敦同业拆借利率(Libor)从1个月前的逾1厘水平跌至只有11BP，1个月的Libor也跌至不足50BP，同属战后新低。
1个月期美国短期国债在二级市场成交的收益率在12月11日至12月19日竟然是负数，报-1BP，显示投资者为粉饰账目，不惜贴钱也要持有最安全和流动性最好的短期美国国债而非其他债券甚至现金。
至于10年期美国长期国债的收益率在2022年12月18日达到了2.08厘，也创下了纪录新低。
这些市场利率未必会跌至零，但其历史低水平已与零利率相差无几。
美国、日本和瑞士以外的西方发达经济体，其利率水平也与美国市场利率状况相似，虽未必会跌至零，但会创下最低纪录。
欧元区官方利率现在为2.50厘，英国为2.00厘，加拿大为1.50厘，距离减至零仍有相当空间。
此外，由于欧洲央行、英伦银行及加拿大央行的货币政策目标都是单一的，即以控制通胀为任务，不像美国联储局那样有保持经济增长和物价稳定的双重目标。
因此，如果不是确认通缩威胁持续，其官方利率减至零的可能性不大。
即便如此，英伦银行2.00厘的官方利率已是英国历史最低水平。
在2022年下半年至2022年上半年这一全球发达经济体罕见的同步衰退期当中，官方利率削减至历史新低应当属于正常预期。
关于新兴市场，基本预期不会走到零利率这么极端。
美国的货币政策对我国经济的影响及其对策
美国的货币政策对我国经济的影响及其对策美国的货币政策对我国经济的影响及其对策福建经济学校王家团[摘要]美国量化宽松的货币政策和弱势美元政策，伴随着美国政府和国际资本主导的人民币升值和升值预期，吸引全球美元资本涌入中国，使中国的外汇储备急剧膨胀，引发中国的基础货币被动投放，导致通货膨胀，这实际上是国际美元资本稀释人民币购买力，转移了中国的储蓄财富。
[关键词]量化宽松人民币升值外汇储备基础货币外汇占款0背景介绍2007年4月，美国爆发席卷全球的次贷危机，美国的银行体系特别是投资银行体系遭到严重破坏，进而波及到实体经济，危机导致房价和股价双双暴跌，经济衰退，失业率高企，这场危机迅速蔓延到世界其他经济体，对我国经济造成极其深远的影响。
危机爆发以来，美联储向金融机构注入大量的流动性，同时将基准利率降至0～0.25%的极低水平，并实行两轮量化宽松的货币政策，购买总额为16500亿美元美国长期国债和抵押贷款支持证劵，开动美元印钞机，同时继续实行弱势美元政策，增加出口，减少贸易逆差，以刺激经济复苏。
1美国量化宽松的货币政策和弱势美元政策对我国经济的影响美国量化宽松的货币政策和弱势美元政策，伴随着美国政府和国际资本主导的人民币升值和升值预期，吸引着全球美元资本流入中国，使中国的外汇储备急剧膨胀，引发中国的基础货币被动投放，导致通货膨胀，这实际上是国际美元资本稀释人民币购买力，转移了中国的储蓄财富。
第一，随着美元资本大量流入中国、外汇储备的增多，美元绑架了人民币，作为体现金融主权的人民币定价权和发行权，在一定程度上掌握在美国政府和国际资本手中。
汇率是一国货币的价格，货币的定价权实际上是国与国之间实力的博弈，自2005年汇改以来，人民币几乎呈单边上涨走势，从汇改时的1美元兑8.11人民币，上涨到现在的1美元兑6.35人民币，这实际上是美国政府和美国国会掌握着人民币的升值节奏和幅度，在一定程度上，货币的定价权旁落了。
美国政府和国际资本主导的人民币升值和升值预期，引导着国际美元资本大量涌入中国，造成中国的外汇储备急剧膨胀，同时导致基础货币被动投放，央行不得不提高存款准备金率和发行央票回收流动性，导致银行贷款资金的持续减少，企业正常的贷款需求和经营难以为继，同时央行回收流动性使民间借贷利率飙升，吸引更大规模的美元资本流入中国，致使人民币升值压力持续增大，国内企业的利润空间进一步缩小，有的企业甚至停产、倒闭。
美国量化宽松货币政策对中国经济的影响分析
美国量化宽松货币政策对中国经济的影响分析近年来，美国一直采取着量化宽松货币政策，即通过购买国债和其他金融资产来增加货币供应量，以刺激经济增长和降低利率。
这一政策不仅对美国经济有着深远的影响，也对全球经济产生了重要影响，包括中国经济。
首先，美国量化宽松政策对中国经济的影响主要体现在贸易方面。
由于美国实施量化宽松政策，美元贬值，进而导致人民币升值。
在此背景下，中国出口商品价格上涨，对外贸易竞争力减弱。
此外，美国量化宽松政策也导致全球资金涌入中国市场，加剧了中国资本市场的波动。
这对中国经济的稳定性和金融风险管理提出了新的挑战。
其次，美国量化宽松货币政策对中国的货币政策也产生了影响。
中国需要密切关注美国货币政策变化，以便及时采取相应措施。
美国量化宽松政策导致全球流动性增加，中国可能面临资本流出的风险。
为了防范这种风险，中国央行需要灵活调整货币政策，保持人民币汇率的稳定。
此外，美国量化宽松政策对中国经济的影响还体现在商品价格上。
美国量化宽松政策导致全球大宗商品价格上涨，这对中国作为资源进口大国来说是一个挑战。
中国需要采取有效的措施，保护国内产业和居民的利益。
然而，美国量化宽松政策也带来了一些机遇。
首先，美国量化宽松政策推动全球经济复苏，提高了全球市场需求，为中国的出口创造了机会。
其次，美国量化宽松政策为中国企业提供了更多的融资渠道，降低了融资成本，促进了经济发展。
综上所述，美国量化宽松货币政策对中国经济有着深远的影响。
贸易竞争力下降、金融市场波动、货币政策调整等都是挑战，但同时也带来了一些机遇。
中国需要积极应对这些挑战，抓住机遇，保持经济稳定和可持续发展。
失业率论文货币政策论文：简析中美两国失业率及汇率
失业率论文货币政策论文：简析中美两国失业率及汇率摘要：如今中美两国的的贸易往来日益频繁，使得两国的经济关系也日益紧密。
由于贸易往来和汇率及劳动力密切相关，所以将两国的失业率及近年来的汇率比较分析是十分必要的。
关键词：失业率金融危机货币政策汇率货币as the united stated is the only one super nation in the world, any tiny economic shocks in this country would cause great earthquake in the world economy, such as subprime crisis. china also attracts the attention of the world because of its fast development, and it is generally believed that china will become super nation within 100 years. in addition to that situation, the trade between china and the united states are becoming more frequent, so that the closer economic relationship between the two countries becomes. because of the above situation, it is of vital importance to compare and predict the economic indicators of the two country. that's why i choose the united states and china to compare. our two countries nearly five years of economic data investigated statistics. in this report, i will from two points ofview, unemployment and exchange rate changes, to analyze and compare the two countries between five years of economic change. on the other hand, we from the data change can be found in the difference between the two countries.1.unemployment ratesunemployment, as defined by the international labour organization, occurs when people are without jobs and they have actively looked for work within the past four weeks.(international labourorganization,1982, p4) the unemployment rate is a measure of the prevalence of unemployment and it is calculated as a percentage by dividing the number of unemployed individuals by all individuals currently in the labour force. the following graph 3.1 shows the statistics of american unemployment rate for the last five years.from the graph , it can be concluded that the overall trend of the unemployment rate is increasing, especially the last three years. in the january of 2008 the rate was just 5%, but then the rate bumped up to 10% in only 2 years time. and the latest data was 9.8%,which was reported by the u.s. bureau of labor statistics on december 3 . however, it was 9.6 percent in each of the prior 3 months. that is to say america economy has been badly hitted in the financial crisis, and unfortunately the declining tendency is still keeping spreading through out the nation. from the unemployment rates of the last 5 years, it is not hard to find that the economy of america have backed up since the financial crisis burst out. although the financial crisis has spreaded to the whole world as the global economic integration, it still remains the biggest victims of financial crisis.similar to the rate in america, from the above graph 3.2, the date in china was quiet low a few years ago just about 4. but unlike america, in the year of 2008 which was the time of the global financial crisis bust out, the chinese government still keep the unemployment rate low at an annual average percentage of 4.2%. from the latest the latest statistics the rate of 2009 is a little bit higher than the previous years at 4.3% and some insiders pointed out that the rate of 2010 will below 4.6%. but since the statistics of china is onlycollect once a year and only cities and towns are included, so there must be some hidden unemployment which cannot be shown from the data. so since then we cannot jump to the conclusion that the economy of china is stronger than the united states. from the above datum comparing, the cautious conclusion can be described like that the financial crisis has effected both of the countries and the influence will still keep spreading for some time. if compare the influence it brings to the two countries, it seems that the unite state suffered more from the crisis.2.exchange ratesin finance, the exchange rates (also known as the foreign-exchange rate, forex rate or fx rate) between two currencies specify how much one currency is worth in terms of the other. it is the value of a foreign nation’s currency in terms of the home nation’s currency.( o'sullivan & steven m. sheffrin, 2003, p458 ) for example an exchange rate of 91 japanese yen (jpy, ¥) to the united states dollar (usd, $) means thatjpy 91 is worth the same as usd 1. the foreign exchange market is one of the largest markets in the world. by some estimates, about 3.2 trillion usd worth of currency changes hands every day.the exchange rate policy between the two currencies is not really free-floating. if a currency isfree-floating, that means its exchange rate is allowed to vary against that of other currencies and is determined by the market forces of supply and demand. however, a movable system is a provision for the devaluation of a currency. the exchange rate between rmb and usd has dropped dramatically in the last 4 years. in september 2010, the fixed-exchange rate of rmb has already increased 1.5% in the last 3 months. but this phenomena can be attributed to the government controlling rather than the market forces. the american government are trying their best to control the rate and make rapid appreciation of the rmb and depreciation of usd. the dropping exchange cause the foreign exchange reserves of china shrink sharply. since the export goods is becoming more expensive than before, the competitive advantage of the chinese enterprisesare weaken and hundreds of chinese export companies are caught in trouble. since the factories run the risk of bankrupt, the employees also may become unemployed, and as a result the unemployment rate which mentioned before will become higher.reference:international labour organization,1982, international labour organization: resolution concerning statistics of the economically active population, employment, unemployment and underemployment, p4, university of south carolina press, america.o'sullivan & steven m. sheffrin, 2003, economics: principles in action,p458, upper saddle river, new jersey'fixed exchange rate ', august 2009 on-line, wikipedia,/wiki/business_report_writin g, 8 dec.2010.。
8535 美联储货币政策对全球经济的影响
美联储货币政策对全球经济的影响一、引言美联储货币政策作为全球经济活动的重要指标之一，一直备受关注。
从2007年美国次贷危机开始，各国央行均采取了较为激进的货币政策，美联储作为其中的佼佼者，对全球经济的影响不容忽视。
本文旨在探讨美联储货币政策对全球经济的影响，并提出自己独特的观点和看法。
二、美联储货币政策影响因素美联储货币政策的影响因素主要包括基准利率、通胀水平、货币供应量、就业水平等。
其中，基准利率是最为关键的影响因素之一。
在美联储降低基准利率的情况下，企业和个人贷款成本降低，促进投资和消费，同时也刺激通货膨胀，带来一定市场风险。
此外，货币供应量和就业水平也会影响美国经济和全球经济的走势。
三、美联储货币政策对全球经济的影响美联储货币政策的影响不仅限于美国经济，还会波及全球经济。
一方面，美联储的货币宽松政策会带来美元贬值，导致其他国家货币在竞争中较少受到威胁。
另一方面，美元汇率是全球市场的基准之一，汇率波动还可能导致全球资本流动的变化，影响全球投资和贸易走势。
一项研究显示，美联储货币政策实际上已对全球经济展开了一场“隐形冲击”。
数据显示，自2008年金融危机以来，全球已有30个主要金融市场出现了负利率水平。
实际上，美联储的货币政策正是推动了这一现象的发生，导致全球经济陷入了一场收益率下降的波动中。
此外，美联储的货币政策还会影响到全球商品价格，尤其是石油价格。
由于石油交易多以美元计算，美元贬值会导致石油价格上升，这对于经济高度依赖石油进口的国家来说会产生严重的影响。
因此，美联储的货币政策变化会对全球经济产生颠簸。
四、个人观点和经验在此，我想分享一下我个人的观点和经验。
首先，我认为美联储的货币政策应该更加注重全球经济稳定。
美国利益和全球经济发展不是矛盾的，而是相互依存的。
因此，美联储应该适当控制基准利率的波动，以防止全球经济的过度震荡。
其次，作为投资者或者从业者，应该密切关注美联储货币政策和国际经济环境发展。
美国货币政策分析
美国货币政策分析美国货币政策是由美国联邦储备系统（Federal Reserve System）执行的。
其目的是维护国内市场经济的稳定，并保持通胀率与就业水平的合理平衡。
1. 美国货币政策的形成与演变美国货币政策源于美国金本位制。
在这一体系下，美国政府兑现金币，在另一个国家或者美国国内都能获得等量的黄金。
但是二战后，美国政府出现了财政赤字，导致贸易逆差和国际黄金储备的流失，最终导致了尼克松政府于1971年宣布停止黄金兑换，并将国际货币体系从金本位制改为国际货币体系。
此后，美国货币政策运用杠杆效应以太平洋-东南亚国家货币风波、墨西哥披索危机、亚洲金融危机、互联网泡沫等一系列事件，使美国经济在这些风波中保持相对稳定，奠定了美国货币政策的基础。
2. 美国货币政策的工具与目标美国货币政策可以使用的工具很多，最常用的是利率和货币政策回购。
同时，还可以进行外汇干预和控制储蓄利率等手段。
该政策的目标是维持经济增长、低通胀率、高就业率和稳定汇率等。
其中，就业率和通胀率是美国货币政策最重要的两个目标。
3. 美国货币政策的实施美国货币政策的执行是由联邦公开市场业务（Federal Open Market Committee）和12个联邦储备行组成的。
其中，联邦公开市场委员会负责制定货币政策。
而12个联邦储备行则负责实现货币政策并监督银行体系。
联邦公开市场委员会执行货币政策有三种方式：一是直接向银行委托购买或出售美国政府债券；二是调整银行的存款准备金率；三是透过调整直接向银行借贷的利率来影响货币市场。
4. 美国货币政策的优缺点美国货币政策的优点在于它可以快速响应经济周期的变化，并且可以改变政策，以保持经济的稳定。
但是，美国货币政策也存在缺点。
一是对于其他国家可能会产生相对负面的影响；二是在实现稳定汇率和高就业率目标时，通常会牺牲掉其他目标，例如稳定价格；三是美国货币政策执行过程中可能会导致其他国家经济波动变化，特别是那些美元依赖国家的经济。
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美国货币政策的思考
【摘要】本文从思考学者们经常认识的一个问题，美国货币政策为什么不盯住存款准备金出发，分析美国的货币政策目的，然后比较中美市场差异，得到美国和中国采取不同的货币政策是和市场容量相关的。
【关键词】美国货币政策历史
一、本文的背景
为什么美国盯住利率，而不是存款准备金率？有些学者给出的答案主要是存款准备金率的影响非常大，可能会导致金融机构出现系统性风险。
但是这个结论是存在问题的，本文通过分析美国的货币政策历史来证明这个其盯住利率是市场环境和历史原因造成的，从而得到我国与美国在货币市场当中采取不同标准的原因。
二、美国市场盯住利率不是由存款准备金对市场的影响大
第一、如果美国现在面临通货膨胀的压力，或者需要紧缩货币政策，需要提高存款准备金率的时候，比如把存款准备金从1%提高到2%，考虑到存款准备金的影响极大，那么央行可以要求6个月之后每个商业银行的存款准备金达到2%，而不是马上达到2%。
这样的话就给予了商业银行一个时间间隔，用于对冲存款准备金的影响。
第二、如果美国现在面临经济衰退的压力，或者需要给市场注入流动性，则可以降低存款准备金率的时候。
降低存款准备金对于商业银行来说几乎没有风险，或者说能给银行更多的支配自己资金
的空间。
让我们回顾2008年金融危机的时候，美国或者欧洲商业银行没有利用降低存款准备金率这个货币政策工具。
这也用反证法证明了，不是因为存款准备金的影响大，而不使用这个工具。
第三、2011年12月月欧洲中央银行于今年第二次降低利率，把利率从1.25%降低到1%，把存款准备金从2%降低到1%。
这从另外一个角度说明，存款准备金是可以降低。
从而可以很容易的得出，不是因为存款准备金影响太大而不使用这个货币政策工具。
原因是对于不同的经济体和经济周期应该使用不同的货币政策。
所以本文以下探讨下为什么美国盯住利率，而不是存款准备金率？
三、美国货币政策历史
20世纪70年代以来，以弗里德曼为代表的货币供给学派，大力主张“单一规则”。
即在确认经济增长和货币供应之间存在某种固定联系的基础上，实际货币供应量固定增长的货币政策，以保持经济持续稳定的增长。
70年代以来美联储接受了“单一规则”，把货币的供应量作为对经济宏观调控的主要手段。
这有效的应对了70年代的滞涨，使经济回到潜在增长力上面。
在虚礼经济与实体经济相比还是相对小的阶段使用盯住货币供应量作为主要的宏观调控手段还是比较有效的。
（一）货币供给量控制的缺陷
但是，自从布雷顿森林体系崩溃和牙买加体系的建立以来，国际外汇市场波动幅度远远的大于以前的波动幅度，为了分散风险或
规避风险，大量的金融衍生工具作为规避风险的手段迅速的涌现出来。
从此，虚拟经济以指数函数成长并不断的壮大，到2010年为止，全球虚拟经济规模是全球实体经济规模的10倍以上。
大量的货币涌入金融资产，这部分货币远远大于进入实体经济的货币。
从80年代初开始，以“单一规则”为特征的货币政策受到了严重的挑战，以货币供应量为目标的政策效率越来越低下。
货币供应量与实体经济活动和通货膨胀之间相关度日趋下降。
原因是：第一、很难准确的衡量有多少货币分别进入实体经济和虚拟经济；第二70年代以来，全球化的到来，国际上掀起了金融自由化的浪潮，逐利的资本在全球各个市场加速流动，无法很准确的衡量有多少资金流出一个国家或者流入一个国家。
因此，这种流动对各国货币政策的实施带来了很大的不确定性。
因此，以货币供给量作为宏观调控的手段效率越来越低下，不得不需找更为有效的货币政策。
（二）泰勒规则的出现
泰勒规则是由斯坦福大学泰勒教授于1985年提出的著名理论。
泰勒规则可以这样表示：假定经济中存在着一个真实的均衡联邦基金利率，在改利率水平上，就业率和物价均可以保持在由其自然法则所决定的合理水平上。
在这里，均衡利率是指名义利率减去通货膨胀率，而通货膨胀率指的是由泰勒定义的购买增长率；该购买力的增长率不仅与市场物价上涨率有关，而且与社会持有的金融资产的财富效应有关。
事实上，泰勒规则的中心原则是将资产价格作为
货币政策的内生变量来看待。
正是基于这样的一种认识：金融市场规模的日益扩大以及相应的资金流动的易变性大大增加，使得中央银行一向赖以判断形势并影响经济运行的货币供应量指标失去了准确性，而只有把反应金融市场变化的资产价格纳入货币政策的框架中，才能更好的使货币政策发挥作用。
显然，“真实利率”最能反映资产价格的变化，以其作为货币政策的中间目标比较合适。
（三）中性货币政策
以1993年7月22日格林斯潘的演讲为标志，美联储接受泰勒规则，放弃了之前以货币供应量作为宏观调控的的货币政策，而是以调整实际利率作为对经济宏观调控的主要手段。
“单一规则”和“泰勒规则”相结合形成了所谓的“中性货币政策”。
四、中国与美国货币政策的其他区别
美国是一个金融市场十分发达的国家，在这个国家有着根深蒂固的文化，那就是超前消费。
这种消费模式导致了美国储蓄率在0%附近波动，进一步导致商业银行存款准备金非常的低下。
美国的商业银行存款准备金率非常的低下，很难还有降低的空间。
如果美国现在面临通货膨胀的压力，或者需要紧缩货币政策，现在美国提高利率，这样会导致全球的资金流入美国，但是以美国的金融市场资产的规模，是能够容纳这么大的资金流。
相反如果中国现在面临通货膨胀的压力，或者需要紧缩货币政策，现在中国提高利率，这样会导致中国与外国的利率差，而大量的热钱流入中国，这样可能适得其反，进一步加大了通胀的压力。
如果以提高存款准备金的方式
来回收流动性，那么效果就完全不一样了，提高存款准备金没有加大利差，热钱不会大规模的流入，与加息相比是更好的方法。
而中国为什么在通胀的时候选择加息呢？可能的原因是只是在信心方面给予压制，因为cpi指数里面最重要的一部分是零售物价指数，在市场中没有那个人借贷去消费，最有可能是卖出金融资产去消费。
参考文献：
［1］曾宇，20实际90年代美国货币政策的特点，网络财富，2009（9）
［2］董洪福，从美联储报表看美国货币政策变化及特点，银行家，2011（5）。