某证券财务分析报告PPT课件
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财务报表分析与证券估值中文ppt课件
请参考第3章的附录
3-39
附录
实际收益率、必要报酬率与超常收益率 惠普公司, 2010年
必要报酬率 = 3.5% + [1.5 × 5%] = 11.0%
您对这个计算结果感觉如何呢？ 5%的市场风险溢酬是否恰当呢？
3-38
注意估值中所使用的必要报酬率
• 必要报酬率的计量是不精准的……市场风险溢酬只是 一个主观猜测值
• 必要报酬率高低对估值结果会有重大影响
在估值工作中，要注意保持（必要报酬率）的客观行 这是我们必须解决的一个问题！
• 实践中的问题： ✓难以找到完全可比的公司 ✓可比公司与目标公司可能应用不同的会计政策 ✓应用不同的比较乘数会得到不同的价格估值 ✓如果分母为负数怎么办？
• 应用: ✓初次公开募集（IPO）时; 非上市公司的大致估值
3-7
无杠杆（企业）乘数 （不受企业融资差异的影响）
3-8
市盈率的其他表达形式
• 应用: ✓油气企业和矿产企业等“资源型”企业的估值 ✓计算企业的清算价值
3-23
基本面分析的步骤
3-24
基本面分析的步骤
第5步 – 根据估值结果进行交易 •外部投资者
将估值与报价进行比较，决定买入 、卖出或是继续持有
•内部投资者 将估值与成本进行比较，决定接受 或是拒绝某项战略
第1步- 了解企业 •企业的产品 •企业的知识基础 •企业面临的竞争情况 •企业面对的监管约束
组合 规模 1 (大型) 2 3 4 5 6 7 8 9 10 (小)
贝塔 均值
0.93 1.02 1.08 1.16 1.22 1.24 1.33 1.34 1.39 1.44
月度报酬率 均值
(%) 0.89 0.95 1.10 1.07 1.17 1.29 1.25 1.24 1.29 1.52
3-39
附录
实际收益率、必要报酬率与超常收益率 惠普公司, 2010年
必要报酬率 = 3.5% + [1.5 × 5%] = 11.0%
您对这个计算结果感觉如何呢？ 5%的市场风险溢酬是否恰当呢？
3-38
注意估值中所使用的必要报酬率
• 必要报酬率的计量是不精准的……市场风险溢酬只是 一个主观猜测值
• 必要报酬率高低对估值结果会有重大影响
在估值工作中，要注意保持（必要报酬率）的客观行 这是我们必须解决的一个问题！
• 实践中的问题： ✓难以找到完全可比的公司 ✓可比公司与目标公司可能应用不同的会计政策 ✓应用不同的比较乘数会得到不同的价格估值 ✓如果分母为负数怎么办？
• 应用: ✓初次公开募集（IPO）时; 非上市公司的大致估值
3-7
无杠杆（企业）乘数 （不受企业融资差异的影响）
3-8
市盈率的其他表达形式
• 应用: ✓油气企业和矿产企业等“资源型”企业的估值 ✓计算企业的清算价值
3-23
基本面分析的步骤
3-24
基本面分析的步骤
第5步 – 根据估值结果进行交易 •外部投资者
将估值与报价进行比较，决定买入 、卖出或是继续持有
•内部投资者 将估值与成本进行比较，决定接受 或是拒绝某项战略
第1步- 了解企业 •企业的产品 •企业的知识基础 •企业面临的竞争情况 •企业面对的监管约束
组合 规模 1 (大型) 2 3 4 5 6 7 8 9 10 (小)
贝塔 均值
0.93 1.02 1.08 1.16 1.22 1.24 1.33 1.34 1.39 1.44
月度报酬率 均值
(%) 0.89 0.95 1.10 1.07 1.17 1.29 1.25 1.24 1.29 1.52
证券投资分析10_财务报表分析42页PPT
长期投资 长期股权投资 长期债券投资 其中：合并差价 长期投资合计
固定资产 固定资产原值 减：累计折旧 固定资产净值 减：固定资产减值准备 固定资产净额 在建工程 固定资产合计
无形资产及其他资产 长期待摊费用 无形资产及其他资产合计
递延税项
递延税项借项
资产总计
2004 年
1581.34 2182.83 2923.86 2597.00
学习目标
• 了解财务比率的含义以及相对比率的重要性，学会同 比财务报表的构建和五类基本的财务比率的计算；
• 了解经典的杜邦财务分析体系以及如何通过调整的财 务报表来分析公司的盈利能力；
• 了解成长性分析的主要内容和方法； • 能够运用本章学习的方法对上市公司的财务报表进行
全面分析。
本章内容安排
• 第一节：财务报表基础 • 第二节：财务报表分析 • 第三节：比率分析 • 第四节：盈利性和成长性分析
在实际操作中，在两者之间很难确定一个明显的界线，上市公司往往通过将收益性支出 资本化来虚增利利润。
5 实质重于形式原则（Substance Over Form Convention）
该原则要求上市公司应按照交易或经济事项的实质进行会计核算，然而现实中公司仍 可以采用各种手段扭曲报表。此时就需要我们按照该原则来调整报表以便进行分析。
+筹资活动的现金流=现金的变化量
附表
一般包括：资产减值准备明细表、 股东权益表、应交增值税明细表、 分部报表（业务分部和地区分部） 等。
报表附注
对报表主体的形成以及重 要报表项目的明细说明。
审计报告
资 产 负 债 表
资产 货币资金 短期投资 应收票据 应收帐款 其他应收款 减：坏账准备 应收款项净额 预付帐款 存货 减：存货跌价损失准备 存货净额 应收控股公司款 流动资产合计
固定资产 固定资产原值 减：累计折旧 固定资产净值 减：固定资产减值准备 固定资产净额 在建工程 固定资产合计
无形资产及其他资产 长期待摊费用 无形资产及其他资产合计
递延税项
递延税项借项
资产总计
2004 年
1581.34 2182.83 2923.86 2597.00
学习目标
• 了解财务比率的含义以及相对比率的重要性，学会同 比财务报表的构建和五类基本的财务比率的计算；
• 了解经典的杜邦财务分析体系以及如何通过调整的财 务报表来分析公司的盈利能力；
• 了解成长性分析的主要内容和方法； • 能够运用本章学习的方法对上市公司的财务报表进行
全面分析。
本章内容安排
• 第一节：财务报表基础 • 第二节：财务报表分析 • 第三节：比率分析 • 第四节：盈利性和成长性分析
在实际操作中，在两者之间很难确定一个明显的界线，上市公司往往通过将收益性支出 资本化来虚增利利润。
5 实质重于形式原则（Substance Over Form Convention）
该原则要求上市公司应按照交易或经济事项的实质进行会计核算，然而现实中公司仍 可以采用各种手段扭曲报表。此时就需要我们按照该原则来调整报表以便进行分析。
+筹资活动的现金流=现金的变化量
附表
一般包括：资产减值准备明细表、 股东权益表、应交增值税明细表、 分部报表（业务分部和地区分部） 等。
报表附注
对报表主体的形成以及重 要报表项目的明细说明。
审计报告
资 产 负 债 表
资产 货币资金 短期投资 应收票据 应收帐款 其他应收款 减：坏账准备 应收款项净额 预付帐款 存货 减：存货跌价损失准备 存货净额 应收控股公司款 流动资产合计
上市公司财务分析经典案例幻灯片PPT
• （4）公司的行业特点。对于不同行业的公司，合理的货币资金规模 会有差异。 有一些历史的经验数据，投资者可以通过网络或统计年鉴 查询。
29
2021/5/17
上市公司利用应收帐款操纵利润途径：
• 1．利用权责发生制的特点，在年底搞虚假出售，对方并 不需要支付产品的款项， 公司则将这些 “售出”产品的 收入计作当年收入， 同时将其挂在应收帐款名下。
• 2．在经营来往中迟迟拖欠应付款项。 • 3．让上市公司为大股东借款提供担保。
31
2021/5/17
公司存货是否越少越好？
• 存货是上市公司流动资产中重要的项目。 它 所占的金额通常占流动资产的大部分，一般可达 到流动资产金额的 50%-80%。但存货是流动资产 中变现能力较差的一种。存货过多，会影响上市 公司资金的使用效益和利润的可靠性；存货过少， 又会影响公司的生产经营。因此，为了提高公司 效益，满足经营的需要，必须确定一个合理的存 货量。
上市公司财务分析经典案例幻灯 片PPT
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上市公司的概念及其状况
• (一).上市公司概念 • 上市公司又称为公众公司，是指公司发行的股票必须经过国家
证券监督管理部门批准，可以在证券交易所挂牌交易的股份有 限公司。在我国，国务院授权的证券监管部门是中国证券监督 管理委员会，简称中国证监会，缩写为CSRC。 • 从上市公司定义看,它必须满足的条件是: • 1. 首先必须是股份有限公司 • 2. 公司发行的股票必须经过证券监管部门批准
• 长期投资 • 固定资产 • 无形资产 • 递延资产
14
2021/5/17
分析要点
• 1．在流动资产当中，凡是超过一年而不能转变为现金的资产，如帐 龄超过一年的应收帐款、其他应收款、预付帐款等，可能具有不良资 产的性质，而且帐龄越长，不良程度越高。
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2021/5/17
上市公司利用应收帐款操纵利润途径：
• 1．利用权责发生制的特点，在年底搞虚假出售，对方并 不需要支付产品的款项， 公司则将这些 “售出”产品的 收入计作当年收入， 同时将其挂在应收帐款名下。
• 2．在经营来往中迟迟拖欠应付款项。 • 3．让上市公司为大股东借款提供担保。
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公司存货是否越少越好？
• 存货是上市公司流动资产中重要的项目。 它 所占的金额通常占流动资产的大部分，一般可达 到流动资产金额的 50%-80%。但存货是流动资产 中变现能力较差的一种。存货过多，会影响上市 公司资金的使用效益和利润的可靠性；存货过少， 又会影响公司的生产经营。因此，为了提高公司 效益，满足经营的需要，必须确定一个合理的存 货量。
上市公司财务分析经典案例幻灯 片PPT
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上市公司的概念及其状况
• (一).上市公司概念 • 上市公司又称为公众公司，是指公司发行的股票必须经过国家
证券监督管理部门批准，可以在证券交易所挂牌交易的股份有 限公司。在我国，国务院授权的证券监管部门是中国证券监督 管理委员会，简称中国证监会，缩写为CSRC。 • 从上市公司定义看,它必须满足的条件是: • 1. 首先必须是股份有限公司 • 2. 公司发行的股票必须经过证券监管部门批准
• 长期投资 • 固定资产 • 无形资产 • 递延资产
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2021/5/17
分析要点
• 1．在流动资产当中，凡是超过一年而不能转变为现金的资产，如帐 龄超过一年的应收帐款、其他应收款、预付帐款等，可能具有不良资 产的性质，而且帐龄越长，不良程度越高。
证券投资与财务分析概论(ppt 25)
18
财务预测的意义
公开发行公司透过年度预计财务报 表的编制，预测未来成长状况以及 资金需求情形，使公司能够事先预 作规划，并提供股票投资人做为制 定投资决策的参考。
19
财务预测的情况
最乐观的情况：预期景气乐观时，公司 的销货成长，必需扩充产能，资金需求 旺盛。 最悲观的情况：预期景气悲观时，公司 的销货衰退，造成存货堆积，资金的调 度较困难。 正常的情况：预期景气持稳，公司的销 货稳定，不会有资金需求旺盛或难以调 度的情况。
14
股利支付率
股利支付率
每股股利 每股盈餘
表示公司的每股盈余中，有多少用来发放现金股利； 本比率系用以显示公司的股利政策中，对发放现金 股利多寡之态度。
15
每股账面价值(每股净值)
将资产负债表的资产总额减去负债总额， 即可得知公司的股东权益总额，又称为 净值(Net Worth)。净值是一种账面价值 (Book Value)的观念，意即帐列的股东 权益价值，而每股账面价值(Book Value Per Share)，又称每股权益(Equity Per Share)或每股净值(Net Worth Per Share)，可视为每一股股东对公司资产 所拥有的权益(可视为一种请求权)。
20
财务预测的过程
1 進行銷貨預測 2 編製預計財務報表：
(1)預計損益表 (2)預計資產負債表 (3)預計現金流量表
3 預估資產增值
銷貨增加
產能需提升
廠房設備需增加
營運資金增加 或現金增加
4 預測額外資金需求： 淨利增加 保留盈餘增加
是
是否 足以支應
支出
否 有額外的 資金需求
5 完成現金需求預測，選擇融資管道：
9
财务预测的意义
公开发行公司透过年度预计财务报 表的编制，预测未来成长状况以及 资金需求情形，使公司能够事先预 作规划，并提供股票投资人做为制 定投资决策的参考。
19
财务预测的情况
最乐观的情况：预期景气乐观时，公司 的销货成长，必需扩充产能，资金需求 旺盛。 最悲观的情况：预期景气悲观时，公司 的销货衰退，造成存货堆积，资金的调 度较困难。 正常的情况：预期景气持稳，公司的销 货稳定，不会有资金需求旺盛或难以调 度的情况。
14
股利支付率
股利支付率
每股股利 每股盈餘
表示公司的每股盈余中，有多少用来发放现金股利； 本比率系用以显示公司的股利政策中，对发放现金 股利多寡之态度。
15
每股账面价值(每股净值)
将资产负债表的资产总额减去负债总额， 即可得知公司的股东权益总额，又称为 净值(Net Worth)。净值是一种账面价值 (Book Value)的观念，意即帐列的股东 权益价值，而每股账面价值(Book Value Per Share)，又称每股权益(Equity Per Share)或每股净值(Net Worth Per Share)，可视为每一股股东对公司资产 所拥有的权益(可视为一种请求权)。
20
财务预测的过程
1 進行銷貨預測 2 編製預計財務報表：
(1)預計損益表 (2)預計資產負債表 (3)預計現金流量表
3 預估資產增值
銷貨增加
產能需提升
廠房設備需增加
營運資金增加 或現金增加
4 預測額外資金需求： 淨利增加 保留盈餘增加
是
是否 足以支應
支出
否 有額外的 資金需求
5 完成現金需求預測，選擇融資管道：
9
证券投资学-第六章-公司财务分析 PPT课件
流动比例=流流动动资负产债 ∗ 100%
当前比例 3.57 1.34 / 1.83 1.20 1.38 1.65
结论： 流动比例高的企业，其偿债能力较强；但由于
流动比例包含了存货，因此在做资信评级、证 券投资分析的时候，多与速动比例一起采用
14
速动比例
公式
云南白药 万科A 申万宏源 三一重工 苏宁云商 东方财富 环旭电子
资产负债表（Balance Sheet）
资产负债率、流动资产结构
流动比例和速动比例
应收账款周转情况
存货周转情况
资产负债 组成情况
企业债务结构
6
1 盈利 能力
3 偿债 能力
2 资本 结构
4 营运 能力
7
净资产收益率（ROE）
公式
云南白药 万科A 申万宏源 三一重工 苏宁云商 东方财富 环旭电子
净资产收益率=平税均后净收资入产 ∗ 100% 平均净资产=期初净资产+2期末净资产
当前比例 2.7 0.32 / 2.7 5.38 / 8.02
结论： 存货周转率越高，说明企业的经营能力较好，
存货管理比较强，现金管理能力较强
18
应收账款周转率及周转天数
公式
云南白药 万科A 申万宏源 三一重工 苏宁云商 东方财富 环旭电子
应收账款周转率=平销均售应收收入账款
平均应收账款=期初应收账款+2期末应收账款
当前比例 34.48 58.87 / 1.57 180.54 7.99 4.73
结论： 应收账款周转率越高，证明企业的销售现金率
较好，赊账情况较少
19
固定资产周转率及周转天数
公式
云南白药 万科A 申万宏源 三一重工 苏宁云商 东方财富 环旭电子
证券投资分析-财务报表-第二讲
25.00% 2.00% 27.00% 18.00% 2.00% 20.00% 46.00% 7.00% 53.00% 100.00%
证券投资分析-财务报表-第二讲
纵向共同比现金流量表(续表)
年份 项目
购买商品/接受劳务 其它经营活动流出 经营项目流出总额 购建固定资产 股票/债券投资 投资项目流出总额 偿还债务/减资 分配股息/红利 筹资项目流出总额 现金流出总额
1991
5.24% 18.18% 9.05% 15.09% 47.56% 4.31% 48.13% 100%
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•大 连 职 业 技 术 学 院 •工 商 管 理 系
证券投资分析-财务报表-第二讲
•(续 表)
项目 流动负债 长期负债 负债合计 优先股
年份
股本
公积金
股东权益
资产总额
1989
证券投资分析-财务报表-第二讲
•(续 表)
项目 流动负债 长期负债 负债合计 股本 未分配利润
…… 股东权益
资产总额
年 份 2010-12-31
55.94% 6.03% 61.97% 16.15% 15.98% 5.90% 38.03% 100%
2010-06-30 2009-12-31
58.87% 7.24% 66.11% 8.39%
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•大 连 职 业 技 术 学 院 •大 连•工职商业管技理术系学 院
•工 商 管 理 系
•13 证券投资分析-财务报表-第二讲
➢ 公司简介
2003年6月18日，三一重工股份有限公司向社会公 开发行人民币普通股(A股)6,000万股，每股面值 1.00元，每股发行价15.56元，并于2003年7月3日 在上海证券交易所上市交易，发行后本公司注册资 本变更为2.4亿元。
证券投资分析-财务报表-第二讲
纵向共同比现金流量表(续表)
年份 项目
购买商品/接受劳务 其它经营活动流出 经营项目流出总额 购建固定资产 股票/债券投资 投资项目流出总额 偿还债务/减资 分配股息/红利 筹资项目流出总额 现金流出总额
1991
5.24% 18.18% 9.05% 15.09% 47.56% 4.31% 48.13% 100%
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•大 连 职 业 技 术 学 院 •工 商 管 理 系
证券投资分析-财务报表-第二讲
•(续 表)
项目 流动负债 长期负债 负债合计 优先股
年份
股本
公积金
股东权益
资产总额
1989
证券投资分析-财务报表-第二讲
•(续 表)
项目 流动负债 长期负债 负债合计 股本 未分配利润
…… 股东权益
资产总额
年 份 2010-12-31
55.94% 6.03% 61.97% 16.15% 15.98% 5.90% 38.03% 100%
2010-06-30 2009-12-31
58.87% 7.24% 66.11% 8.39%
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•大 连 职 业 技 术 学 院 •大 连•工职商业管技理术系学 院
•工 商 管 理 系
•13 证券投资分析-财务报表-第二讲
➢ 公司简介
2003年6月18日，三一重工股份有限公司向社会公 开发行人民币普通股(A股)6,000万股，每股面值 1.00元，每股发行价15.56元，并于2003年7月3日 在上海证券交易所上市交易，发行后本公司注册资 本变更为2.4亿元。
证券金融工作分析报告ppt模板
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03
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工作重点
取得成果
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谢谢观看 Securities Finance
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数据分析
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项目3
项目4
数据分析
数据分析
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数据分析
36.2 %
数据分析
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6 5 4 3 2 1 0
项目1
项目2
89.7 %
2 0 X X 合作/创新/共赢
证券金融 Securities Finance
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银行金融投资理财PPT模板证券保险基金公司财务分析报告总结ppt (100)
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Proin vel semper augue, non ornare tellus.
1 PART ONE 基本工作概述
3
PART THREE 工作经验总结
2 PART TWO 工作完成情况
4
PART FOUR 未来工作计划
目
录
Hale Waihona Puke CONTENTS零
PART ONE
一
基本工作概述
Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Proin condimentum velit in tortor posuere posuere. Class aptent taciti sociosqu ad litora torquent
这里是页面标题文字
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Proin vel semper augue, non ornare tellus.
1 PART ONE 基本工作概述
3
PART THREE 工作经验总结
2 PART TWO 工作完成情况
4
PART FOUR 未来工作计划
目
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PART ONE
一
基本工作概述
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经营范围
主营业务集团的主要业务是经营投资银行；股票交易；固定收益交易；经 营网络；资产管理及私募股权投资。经营范围证券经纪（限山东省、河南省、 浙江省、福建省、江西省以外区域）；证券投资咨询；与证券交易、证券投 资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资 融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品； 股票期权做市。公司不得超出核定的业务范围经营其他业务。
2014年的流动资产中，占比最大的是交易性金融资产，占26.31%，说明企业近期 内出售而持有的债券投资，股票投资及基金投资增加较多。其次是货币资金，然后 是买入返售金融资产。流动资产变现能力强，其资产风险较小；而非流动资产变现 能力差，其资产风险较大，13年与14年的流动资产比率是非流动资产比率的两倍， 显然流动资产比重较大时，中信证券资产的流动性强而风险小，说明该公司的资产 结构相对比较稳定。
89088.8 56700 2617710.79 87228.61
0.16 1.01 0.33 0.49 0.32
1.39 2.59 0.73 24.84 0.03 1.81 1.21 0.49 0.31 14.39 0.48
-82.95 -64.06 -73.46 96.2 283.24
84.2 149.49 302.6 125.34 -87.28 59.79 49.57 75.84 308.18 64.91 199.27
01 资产结构分析
项目 流动资产合计(万元) 流动资产占资产比(%) 非流动资产合计(万元) 非流动资产占资产比(%)
资产总计(万元)
2014 33332716 69.50% 14615670 30.47% 47962645
2013 17881473 65.90% 9253952 34.10% 27135424.9
2014年非流动资产中，占比 最大的是其他非流动资产 18.26%，其次是可供出售金 融资产，然后是长期股权投资。
02 负债结构分析
项目 流动负债合计(万元) 流动负债占负债比 非流动负债合计(万元) 非流动负债占负债比
负债合计(万元)
2014 25863822.42
68.33% 11985674.09
13年到14年，中信证券的资产结构中，流动资产占多数，而非流 动资产占少数。其中14年、13年流动资产占总资产的比率，保持 比较稳定的比例，均达到60%-70%的水平。14年流动资产占资 产比比13年高3.6%，结构发生的主要原因有货币资金增长 97.13%，结算备付金增长106.48%、应收账款增长68.04%、存 出保证金增长227.23%，以上的结果也导致了14年的流动资产增 长86.41%。
-
20.52 4.47 8.14 3.44 0.8 0.38 13.16
-
97.13 106.48 94.02 68.04 45.58 227.23 36.78 不适用
投资性房地产 固定资产 在建工程
递延所得税资产 其他资产
短期借款 拆入资金 衍生金融负债 代理买卖证券款 代理承销证券款 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 长期借款 应付债券 递延所得税负债
从上表可以看出，从13年到14年中信证券的负债中，流动负债的占比 非常大，均达到60%-70%的水平，其中14年流动负债占负债比为 68.33%，13年为63.71%，15年14年的流动负债比13年增长4.62%， 主要原因在衍生金融负债增长了302.60%，其次是拆入资金和卖出回购 金融资产款，但相对于往年有大幅度的降低。一方面说明公司进行长期 债务融资比例很小，另一方面说明公司的负债期限很短，若要以负债维 持长期投资对资金的需求，必须不断补充新的负债。
中信证券财务分析报告
14级财务管理 2班
演讲：吴天舜
PPT制作：陈澜
查找资料： 蔡蕾蕾 吴天舜 高靓
陈澜
目录
01 公司简介 02 财务报表分析 03 财务指标分析 04 投资及建议
公司简介
Part 01
公司简介
中信证券股票代码(600030) 该公司全称：中信证券股份有限公司。于 1995 年 10 月25日正式成立，原为有限责任公司，注册资本为人民币 30亿元， 由中国中信集团公司(原中国国际信托投资公司) 、中信宁波信托投资公司、中 信兴业信托投资公司和中信上海信托投资公司共同出资组建。
7369.44 98249.84 23982.55 259628.54 336871.25
465141.6 1175100 533908.5 10184583.8 779.16 526661.02 329546.51 156657.2 231439.32 4316736.29 261045.42
0.02 0.2 0.05 0.54 0.7
财务报表分析
Part 02
资产负债表
中信证券资产负债表
项目
2014年期末数 本期期末数占 总资产/总负 债的比例（%）
2013年期末数
上期期末 本期期末金额 数占总资 较上期期末变 产/总负债 动比例（%） 的比例（%）
货币资金 结算备付金 买入返售金融资产 应收款项 应收利息 存出保证金 可供出售金融资产 持有至到期投资
10976082.6 2504705.12 4286289.54 1568381.64 315256.26 335309.56 4883600.94
14258.46
22.88 5.22 8.94 3.27 0.66 0.7 10.18 0.03
5567962.35 1213032.2 2209199.184 933321.31 216550.68 102468.27 3570448.22
31.67% 37849496.51
2013 11591314.95
63.71% 4675589.43
25.7培训 教材工 作汇报 课件PPT 服务技 术某证 券财务 分析报 告(PPT 74页)
管理培训课件安全培训讲义工作培训 教材工 作汇报 课件PPT 服务技 术某证 券财务 分析报 告(PPT 74页)
1.23 3.1 1.41 26.91
1.39 0.87 0.41 0.61 11.41 0.69
43234.82 273369.72 90370.64 132325.44 87900.87
252522.03 471000
132616.11 4519615.85
6125.97 329586.23 220334.45
主营业务集团的主要业务是经营投资银行；股票交易；固定收益交易；经 营网络；资产管理及私募股权投资。经营范围证券经纪（限山东省、河南省、 浙江省、福建省、江西省以外区域）；证券投资咨询；与证券交易、证券投 资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资 融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品； 股票期权做市。公司不得超出核定的业务范围经营其他业务。
2014年的流动资产中，占比最大的是交易性金融资产，占26.31%，说明企业近期 内出售而持有的债券投资，股票投资及基金投资增加较多。其次是货币资金，然后 是买入返售金融资产。流动资产变现能力强，其资产风险较小；而非流动资产变现 能力差，其资产风险较大，13年与14年的流动资产比率是非流动资产比率的两倍， 显然流动资产比重较大时，中信证券资产的流动性强而风险小，说明该公司的资产 结构相对比较稳定。
89088.8 56700 2617710.79 87228.61
0.16 1.01 0.33 0.49 0.32
1.39 2.59 0.73 24.84 0.03 1.81 1.21 0.49 0.31 14.39 0.48
-82.95 -64.06 -73.46 96.2 283.24
84.2 149.49 302.6 125.34 -87.28 59.79 49.57 75.84 308.18 64.91 199.27
01 资产结构分析
项目 流动资产合计(万元) 流动资产占资产比(%) 非流动资产合计(万元) 非流动资产占资产比(%)
资产总计(万元)
2014 33332716 69.50% 14615670 30.47% 47962645
2013 17881473 65.90% 9253952 34.10% 27135424.9
2014年非流动资产中，占比 最大的是其他非流动资产 18.26%，其次是可供出售金 融资产，然后是长期股权投资。
02 负债结构分析
项目 流动负债合计(万元) 流动负债占负债比 非流动负债合计(万元) 非流动负债占负债比
负债合计(万元)
2014 25863822.42
68.33% 11985674.09
13年到14年，中信证券的资产结构中，流动资产占多数，而非流 动资产占少数。其中14年、13年流动资产占总资产的比率，保持 比较稳定的比例，均达到60%-70%的水平。14年流动资产占资 产比比13年高3.6%，结构发生的主要原因有货币资金增长 97.13%，结算备付金增长106.48%、应收账款增长68.04%、存 出保证金增长227.23%，以上的结果也导致了14年的流动资产增 长86.41%。
-
20.52 4.47 8.14 3.44 0.8 0.38 13.16
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97.13 106.48 94.02 68.04 45.58 227.23 36.78 不适用
投资性房地产 固定资产 在建工程
递延所得税资产 其他资产
短期借款 拆入资金 衍生金融负债 代理买卖证券款 代理承销证券款 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 长期借款 应付债券 递延所得税负债
从上表可以看出，从13年到14年中信证券的负债中，流动负债的占比 非常大，均达到60%-70%的水平，其中14年流动负债占负债比为 68.33%，13年为63.71%，15年14年的流动负债比13年增长4.62%， 主要原因在衍生金融负债增长了302.60%，其次是拆入资金和卖出回购 金融资产款，但相对于往年有大幅度的降低。一方面说明公司进行长期 债务融资比例很小，另一方面说明公司的负债期限很短，若要以负债维 持长期投资对资金的需求，必须不断补充新的负债。
中信证券财务分析报告
14级财务管理 2班
演讲：吴天舜
PPT制作：陈澜
查找资料： 蔡蕾蕾 吴天舜 高靓
陈澜
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01 公司简介 02 财务报表分析 03 财务指标分析 04 投资及建议
公司简介
Part 01
公司简介
中信证券股票代码(600030) 该公司全称：中信证券股份有限公司。于 1995 年 10 月25日正式成立，原为有限责任公司，注册资本为人民币 30亿元， 由中国中信集团公司(原中国国际信托投资公司) 、中信宁波信托投资公司、中 信兴业信托投资公司和中信上海信托投资公司共同出资组建。
7369.44 98249.84 23982.55 259628.54 336871.25
465141.6 1175100 533908.5 10184583.8 779.16 526661.02 329546.51 156657.2 231439.32 4316736.29 261045.42
0.02 0.2 0.05 0.54 0.7
财务报表分析
Part 02
资产负债表
中信证券资产负债表
项目
2014年期末数 本期期末数占 总资产/总负 债的比例（%）
2013年期末数
上期期末 本期期末金额 数占总资 较上期期末变 产/总负债 动比例（%） 的比例（%）
货币资金 结算备付金 买入返售金融资产 应收款项 应收利息 存出保证金 可供出售金融资产 持有至到期投资
10976082.6 2504705.12 4286289.54 1568381.64 315256.26 335309.56 4883600.94
14258.46
22.88 5.22 8.94 3.27 0.66 0.7 10.18 0.03
5567962.35 1213032.2 2209199.184 933321.31 216550.68 102468.27 3570448.22
31.67% 37849496.51
2013 11591314.95
63.71% 4675589.43
25.7培训 教材工 作汇报 课件PPT 服务技 术某证 券财务 分析报 告(PPT 74页)
管理培训课件安全培训讲义工作培训 教材工 作汇报 课件PPT 服务技 术某证 券财务 分析报 告(PPT 74页)
1.23 3.1 1.41 26.91
1.39 0.87 0.41 0.61 11.41 0.69
43234.82 273369.72 90370.64 132325.44 87900.87
252522.03 471000
132616.11 4519615.85
6125.97 329586.23 220334.45