货币信用周期及其对经济周期的影响
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简答题1、如何理解金融范畴。
答：在信用货币制度下，信用与货币不可分割地联系在一起，货币制度也建立在信用制度之上，没有不含货币因素的信用，也没有不含信用因素的货币，任何信用活动也同时都是货币的运动。
信用的扩张意味着货币供给的增加，信用的紧缩意味着货币供给的减少，信用资金的调剂则影响着货币的流通速度和货币供给的部门构成和地区构成。
当货币的运动与信用的活动不可分析地联系在一起时，就产生了由货币和信用相互渗透而形成地新范畴——金融。
因此，金融是货币运动和信用活动地融合体。
2、简述利率在经济中的作用、答：利率作为经济杠杆在宏观与微观经济活动中发挥着重要作用。
表现在1）在宏观经济方面：①利率能够调节货币供求；②利率可以调节社会总供求；③利率可以调节储蓄与投资；2在微观经济方面：①利率可以促使企业加强经济核算，提高经济效益；②利率可以影响个人的经济行为。
3、凯恩斯的货币需求理论。
、答：（1）第一次明确提出货币需求的三个动机，即交易动机、预防动机和投机动机；2）推出货币需求函数，即：Md＝M1+M2＝L1（y）+L2(r), 说明的是，由交易动机和预防动机决定的货币需求是收入水平Y 的函数，且与收入正相关；而由投机动机决定的货币需求则是利率水平R 的函数，且与利率负相关。
4、怎样运用宏观紧缩政策治理通货膨胀？答：（1）运用紧缩性货币政策治理通货膨胀，主要手段包括通过公开市场业务出售政府债券、提高再贴现率和提高商业银行的法定准备率；（2）运用紧缩性财政政策治理通货膨胀，主要手段包括削减政府支出和增加税收；（3）运用紧缩性的收入政策治理通货膨胀，主要手段包括确定工资—物价指导线、管制或冻结工资以及运用税收手段。
5、如何理解金融发展对经济发展的作用？、答：金融发展对经济的作用：（1）金融发展有助于实现资本积聚与集中，可以帮助实现现代化大规模生产经营，实现规模经济效益。
（2）金融发展有助于提高资源的使用效率，从而提高社会经济效率。
货币金融学_朱新蓉__课后习题答案(修改后)
第一章课后习题答案三、思考题1.为什么说货币形式从实物货币到金属再到信用货币是必然规律？货币形式的演变过程体现着一个基本规律，即货币形式的发展必须适应生产力水平的发展。
在所有经济因素中，生产力因素是决定性的，货币同其他因素一样，都要适应生产力海水平。
不管是形式多样的实物货币，还是曾经发挥过巨大促进作用的金属货币，都不可避免地被淘汰，而信用货币则是适合当前生产力水平的货币形式。
2.支付手段职能导致货币危机性的原因何在？它与通货膨胀有何关系？⑴支付手段可能引发债务链条，从而导致货币流通和商品流通的不正常。
并且，货币具有相对独立运行的能力，在无发行信用保证时，可能引发货币的超量发行从而导致货币危机的发生。
⑵从表面上看，支付手段是货币进行单方面的转移，与商品脱离了关系，所以容易给人一种错觉，认为货币本身就是一种财富，货币越多财富就越多，导致货币量急剧增长，严重偏离商品和劳务总量，最终的结果只可能是物价上涨引致通货膨胀。
3.金属货币的贮藏手段职能为什么可以自发调节货币流通量，而信用货币不能？在金属货币条件下，当经济中出现一定的物价上涨时，人们会倾向于收藏货币等待物价回落，而金属货币“窖藏”的贮藏方式可以使流通中货币实实在在地减少，从而使物价回落；在信用货币的条件下，由于信用货币本身是价值符号，人们面对物价上涨就会尽可能地将货币换成商品，而且即便人们愿意贮藏，信用货币的主要贮藏方式是存款，存款不仅不会减少流通中货币量，相反还可能通过银行信用创造出更多货币，所以，自发调节货币流通量的功能就不存在了。
4.电子货币的发展会对货币层次和货币范围产生怎样的影响？在传统的货币理论中，根据金融资产流动性的高低，将货币划分为四个不同的层次，然而，对货币层次进行划分要具备两个基本的前提：一是要客观存在具有明显不同流动性和收益的金融资产；二是各种金融资产之间的界限十分明显并且在统计时点前后的一段时间内保持相对稳定性。
在电子货币条件下，传统货币层次的划分前提受到了挑战。
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简答题1、如何理解金融范畴。
答：在信用货币制度下，信用与货币不可分割地联系在一起，货币制度也建立在信用制度之上，没有不含货币因素的信用，也没有不含信用因素的货币，任何信用活动也同时都是货币的运动。
信用的扩张意味着货币供给的增加，信用的紧缩意味着货币供给的减少，信用资金的调剂则影响着货币的流通速度和货币供给的部门构成和地区构成。
当货币的运动与信用的活动不可分析地联系在一起时，就产生了由货币和信用相互渗透而形成地新范畴——金融。
因此，金融是货币运动和信用活动地融合体。
2、简述利率在经济中的作用、答：利率作为经济杠杆在宏观与微观经济活动中发挥着重要作用。
表现在1）在宏观经济方面：①利率能够调节货币供求；②利率可以调节社会总供求；③利率可以调节储蓄与投资；2在微观经济方面：①利率可以促使企业加强经济核算，提高经济效益；②利率可以影响个人的经济行为。
3、凯恩斯的货币需求理论。
、答：（1）第一次明确提出货币需求的三个动机，即交易动机、预防动机和投机动机；2）推出货币需求函数，即：Md＝M1+M2＝L1（y）+L2(r), 说明的是，由交易动机和预防动机决定的货币需求是收入水平Y 的函数，且与收入正相关；而由投机动机决定的货币需求则是利率水平R 的函数，且与利率负相关。
4、怎样运用宏观紧缩政策治理通货膨胀？答：（1）运用紧缩性货币政策治理通货膨胀，主要手段包括通过公开市场业务出售政府债券、提高再贴现率和提高商业银行的法定准备率；（2）运用紧缩性财政政策治理通货膨胀，主要手段包括削减政府支出和增加税收；（3）运用紧缩性的收入政策治理通货膨胀，主要手段包括确定工资—物价指导线、管制或冻结工资以及运用税收手段。
5、如何理解金融发展对经济发展的作用？、答：金融发展对经济的作用：（1）金融发展有助于实现资本积聚与集中，可以帮助实现现代化大规模生产经营，实现规模经济效益。
（2）金融发展有助于提高资源的使用效率，从而提高社会经济效率。
第十四章经济周期理论
第一节、经济周期的基本问题
❖ 四、经济周期的成因分析
西方经济学家对经济周期做了各种解释，形成了各种经 济周期理论，具有代表性的主要有以下方面：
1、消费不足论。消费不足理论（Under-consumption theory）把萧条产生的原因归结为消费不足。这种理论早期 的代表人物是英国经济学家马尔萨斯（Thomas Robert Malthus, 1766~1834）和法国经济学家西斯蒙第(J. Simonde de Sismondi, 1773~1847)。他们认为衰退的原因 在于收入中用于储蓄的部分过多，用于消费的部分不足，以 致社会对消费品的需求赶不上消费品供给的增长。这种消费 不足的根源主要在于收入分配不均所造成的富人储蓄过渡， 所以，解决经济危机的办法就是实现收入分配的均等化。
投资过度论认为，新发明、新发现等新产品市场的开发等因素会引 发投资增加。投资的增加首先导致投资品需求增加和投资品价格上升， 刺激生产资料和耐用消费品生产部门的扩张，而生产资料生产部门的扩 张又进一步刺激投资增加，形成经济繁荣的局面。过度的投资带动资本 品（和耐用品）生产部门的快速发展，而消费比较稳定，并没有大幅度 增长，生产消费品的产业不可能得到重视，因此，经济扩张时，资本品 生产部门的发展超过了消费品生产部门的发展。这种生产结构的失调最 终会引起萧条和经济波动。
总之，无论是长周期的经济波动，还是短周期的经济波 动，其根源都在于“创新”活动的周期性。
值得一提的是，熊彼特的技术创新周期论，在沉寂40多 年后，被普雷斯科特等人吸收、发展并模型化，形成了一个 新的理论——真实经济周期理论。
第一节、经济周期的基本问题
5、心理理论。心理理论认为经济周期波动的原因在于 公众心理反应的周期变化。其主要代表人物有英国著名经济 学家庇古（Arthur C. Pigou, 1877~1959）和凯恩斯(J. M. Keynes, 1883~1946)。他们认为，当某种原因刺激了投资活 动，引起经济高涨时，资本家对未来的乐观预期一般总会超 过理性经济思考下应有的程度，导致过多的投资，形成经济 繁荣。当这种过度乐观的情绪所造成的错误觉察后，又会形 成过度悲观的预期，进而导致投资大幅度减少，造成经济萧 条。由于人们心理上的乐观预期和悲观预期的交替出现，所 以经济的繁荣和萧条周而复始，形成经济周期性波动。在凯 恩斯和庇古看来，人们心理因素的变化是经济周期波动的根 源。
信用债违约:潜在水平与时空分布
信用债违约：潜在水平与时空分布郭琪; 郑蕾; 代斌【期刊名称】《《金融发展研究》》【年(卷),期】2019(000)008【总页数】8页(P26-33)【关键词】信用债; 违约KMV; 风险识别【作者】郭琪; 郑蕾; 代斌【作者单位】中国人民银行济南分行山东济南 250021; 中国人民银行德州市中心支行山东德州 253012【正文语种】中文【中图分类】F830随着我国债券市场的不断发展，市场信用债券品种、发债主体、发行数量均在不断丰富、扩容。
在经历了5年信用债市场的高速发展后，债券市场违约事件自2014年出现“零突破”，随后屡见不鲜，2018年违约更是成为常态，债券市场信用风险暴露或将进入易发、高发期。
防控金融风险是我国当前及未来一段时期内面临的重要问题，债券市场作为金融市场的重要组成部分，风险防控为应有之义。
因此对当前信用债进行风险识别与风险特征分析及预判，以规避债券市场“灰犀牛”事件，对债券市场平稳健康发展具有重要的现实意义。
一、文献综述（一）宏观经济周期与债券风险关系国内外学者对债券风险与宏观经济结合研究时，发现宏观经济周期对债券风险具有较大的影响。
Moore（1961）认为企业破产的概率会随经济周期的变化而变化。
在经济繁荣期，企业破产的可能性较小，从而企业债券违约的概率小，信用风险小，反之亦然。
戴国强和孙新宝（2011）研究发现反映经济金融周期的GDP 指数和M1 发行量越高，债券的风险溢价越高。
王亚军和王树进（2017）研究表明，债券信用利差的宏观影响因素需要区分商业周期进行研究，不同的商业周期阶段宏观经济指标与信用利差影响效果有所区别。
宋美喆和胡丕吉（2017）研究认为经济周期与货币周期通过作用于市场流动性及利率期限结构，进而影响债券市场信用风险。
（二）债券违约财务指标判别及预警自20 世纪60年代以来，学者就对企业的财务指标和违约破产之间的关系进行研究。
其中最具代表性的是Altman 的Z-Score 模型，该模型基于5 个固定财务指标，通过固定系数的判别式对企业进行打分，并根据分值进行风险判断。
奥地利学派
奥地利学派1.货币非中性：货币的变动是生产结构发生变化，最终导致了经济的周期性波动2.货币内生程度：坚信货币供给应由市场内生决定，认为货币是内生的，反对政府对货币供给和利率的干预3.对经济周期波动的解释：该理论认为，经济主义后期的高涨阶段是利率过低引起暂时性资源错置而造成的。
在货币经济中，由于银行系统可以自行创造出流通手段，从而可能引起货币的紧缩和膨胀。
另外，在生产部门，资本化的生产方法是普遍的形式，即大部分原始的生产资料（劳动和土地）不是用来直接生产消费品，而是用来生产未来消费品。
采用这种生产方法的目的是为了用同量的原始生产资料获得更多的消费品。
如果以货币表示的生产资料需求总量相对于消费品的需求总量增加时，就会发生资本化程度较低的生产方法向资本化程度较高的生产方法的过渡；如果前者相对于后者减少，就会发生向资本化程度较低的生产方法的过渡。
由于货币经济中，以货币表示的生产资料和消费品的相对需求总量受到信用扩张和收缩的影响而时常变动，这样就会导致经济体系的不平衡，甚至引起经济危机4.奥地利学派对经济危机的解释奥地利学派对经济危机产生的观点是：大繁荣和大衰退是一枚硬币的两面。
任何一个经济中，人为造成的繁荣一定会伴随一场大衰退。
而且，通货膨胀会达到多高，衰退就会有多严重。
在货币经济中，以货币表示的生产资料和消费品的相对需求总量受到信用扩张和收缩的影响会时常变动，导致经济体系不平衡，甚至引起经济危机。
可见，经济危机的原因就在于货币的扩张和收缩。
根据经济周期理论，国家利用货币政策调节经济会导致经济周期。
同时，政府具有货币垄断权，私人部门自由活动的条件受到限制，妨碍了市场机制的有效运转，使市场信号不能传到消费者那里而形成失业。
通货膨胀和失业都是政府控制货币发行权来干预经济的后果。
5.财政或货币的基本倾向认为通货膨胀和失业都是政府控制货币发行权来干预经济的后果，反对凯恩斯主义的国家干预，维护传统的自由放任的经济政策。
《金融学 货币银行学 》简答题
2、不兑现的信用货币制度具有什么重要意义1）信用货币制度，是以不兑现的纸币或银行券作为本位币的货币制度。
二战后，逐步形成了以美元为中心本主义世界货币体系，美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩。
1970年代初，美国宣布停止向各国中央银换黄金，加上国际货币基金组织积极推行黄金非货币化政策，纸币与黄金脱钩，从此世界各国普遍实行了现的货币信用制度。
2）在这种货币制度下，纸币由政府授权中央银行发行，由法律赋予无限法偿能力，具有强制流通的性质。
只是规定各种纸币的面值，不规定对金银的比价。
由于纸币不与一定的金银保持等价关系，所以不能要求。
货币的发行一般由中央银行控制，不再受金银的约束。
3）不兑现的信用货币制度具有非常重要的意义，它意味着货币供应量不受金银的控制，可以根据市场的需适当的调节；纸币不育定量的金银相联系，其外汇汇率也不受国际市场价格的影响。
但是，由于人类对经律的认识差距，以及国家采取扩张性经济政策，也使得通货膨胀问题常常困扰着各国政府和人们的生活。
7、影响利率的关键因素有哪些？1）决定利率的基本因素：平均利润率。
（2）货币资金的供求状况。
（3）经济周期。
（4）物价水平。
（5）经策。
（6）其他影响因素：国际市场利率水平、银行经营成本、利率管理体制、传统习惯、法律规定和国际等。
8、关于利率的期限结构，有哪几种理论解释？1）预期理论的基本观点是，长期债券的收益率应该等于现行短期利率和未来短期利率的几何平均值。
2）市场分割理论认为，不用期限的债券市场是完全独立和分割开来的，因此各种期限的债券的利率完全由债券的供求关系决定，并不受其他期限债券的收益率的影响。
3）期限选择和流动性升水理论综合了上述两种理论，认为长期债券利率等于这种债券到期前预期短期利率均值加上这种债券随供求条件变化而变化的期限升水。
9、简述凯恩斯的流动性偏好理论。
凯恩斯的流动性偏好利率理论最早由凯恩斯于1936年在其着作《就业、利息和货币通论》中提出。
【最新精选】渐行渐远的红利
渐行渐远的红利中国改革开放30年来并行或先后释放出的人口红利、制度变革红利、全球化红利，都将并行或先后面临见顶回落的趋势，《渐行渐远的红利——寻找中国新平衡》一书试图构建适应“后红利时代”的宏观经济分析框架；在此框架下，相应地、分主题地分析中国宏观经济领域若干重要议题；最后，探讨结构改革的方向和着力点为积极探寻中国经济新平衡提供较好的政策路径。
一、经济增长趋势性放缓过去三十年，驱动中国经济增长的根本因素是“制度变革”和“人口结构变化”带来的红利。
现在，我们已经进入长周期放缓的阶段。
据测算，2008年以来潜在增长率下降比较明显，由“十一”五期间的10%以上回落到目前的8%左右。
近几年的增长率下降不仅和外部需求疲弱有关，更重要的是它反映了供给潜力放缓的内在需求，即使没有全球金融危机的冲击，也很难维持过去10%的高速增长。
首先，加入WTO的制度红利已经释放。
中国经济的对外开放度(外贸总额/GDP)在入世后明显上升，从1990年代末的不到40%攀升到全球金融危机前的60%以上的水平，但近几年显著下降，已经回落到50%左右。
从供给面看，国际市场竞争带来效率提高的空间下降，经济活动更多地面向国内市场，而国内由于各种制度、政策方面的原因，面临行业垄断、政府支配资源过多等问题，这些摩擦因素形成了对市场竞争的限制，不利于全要素生产率的提升。
其次，城乡劳动力转移空间减小。
根据估算，在农村从事农业生产的半闲置和完全闲置的16-34岁劳动力已经从2000年的约8400万下降到2010年的不足3500万，说明农村可以转移到非农产业的青壮年劳动力已经所剩不多。
另外，近几年工资上升的速度超过GDP的增速，尤其是低端劳动力工资上升快，说明劳动力的供应没有过去充足应该是没有争议的，意味着靠劳动力城乡转移提高劳动生产率的空间已经下降。
从对经济增长的贡献的角度看，重要的不是农村富余劳动力数量的绝对水平，而是其变动。
从更广的层面看，一般意义上的人口红利(生产者/消费者)比例即将见顶，将引导储蓄率下降，投资率下降，资本存量的增速也将下降，从而影响潜在增长率。
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货币信用周期及其对经济周期的影响
货币信用周期是指由金融机构放贷而形成的周期性波动。
它是由于金融机构在
市场上提供信贷时，会受到货币政策的影响，而形成的波动。
随着金融机构的资产规模和负债规模的不断扩张，信贷和货币数量增长，这就会导致货币信用周期的形成。
经济周期是指经济总体发展在不同时期的表现出现波动。
它是由于社会经济发展、资源利用和市场需求等诸多因素的影响而形成的周期性波动。
货币信用周期是经济周期的一个重要组成部分，其信贷扩张和收缩对经济周期波动起着非常重要的作用。
货币信用周期的阶段
货币信用周期包含四个阶段：繁荣期、危机期、萧条期和复苏期。
繁荣期：在货币信用扩张时期，市场信心高涨、股票市场升温、企业投资增加、物价上涨。
在这个阶段，经济活动处于高水平上。
危机期：货币政策的收紧，信贷难以获得，通货紧缩加剧，企业投资受到抑制，股票市场下滑，社会信心低迷。
在这个阶段，经济活动出现滞涨，甚至是疫情等突发事件，使经济受到沉重打击。
萧条期：在货币信用收缩时期，经济萎缩，企业倒闭，失业率增加，股票市场
下跌。
在这个阶段，经济活动低迷，经济产生了负面的退步。
复苏期：货币政策宽松，信贷容易获得，企业投资有所回升，股票市场稳定，
社会信心逐渐恢复。
在这个阶段，经济活动有所回升。
货币信用周期对经济周期的影响
货币信用周期对经济周期的影响是非常显著的。
在繁荣期和复苏期，货币信用周期促进了经济的增长，为企业提供了资本和信贷的支持，助推了经济的发展。
但在危机期和萧条期，货币信用周期则成为经济周期的一个重要加速器和加剧因子。
危机期和萧条期逐渐显现的特征是债务危机和经济衰退，会引起经济的大量失业和产能过剩。
货币政策的错误导致信贷过度扩张引发了经济周期的波动。
货币的波动性导致了实际利率的变化，进而导致投资需求的波动。
从而导致了经济周期的特征。
例如，在2008年至2009年的次贷危机中，美国联邦储备银行采取了非常宽松的货币政策来稳定市场。
然而，随着经济的恢复，美国的经济产生了一些问题，如通货膨胀率和债务水平过高，这被认为是由于货币政策过度宽松的一个结果。
结论
货币信用周期对经济周期的影响是显著的，因此，合适的货币政策、金融政策必须制定和实施。
政府必须采取措施来调节金融机构的资产负债接口，防止信贷的过度扩张或收缩。
更好地是，货币政策必须总是根据经济周期的状况来调整，以维持经济的稳定和发展。
只有如此，才能抑制货币信用周期对经济周期的冲击，保障经济的长远不断发展。