西方经济学 第十五章
西方经济学-第十五章
Rn R0 = (1 + r ) n
3、资本边际效率MEC的公式
R3 Rn R1 R2 J R= + + + ... + + 2 3 n 1 + r (1 + r ) (1 + r ) (1 + r ) n (1 + r )
其中，R-资本品的供给价格 R1,R2,R3,…,Rn-不同时期的预期收益 J-该资本品在n年年末时的报废价值 r-资本边际效率
第二节 货币市场的均衡和LM曲线
一、利率的决定
1、货币需求 L=ky-hr 2、货币供给（实际供给量）m 3、货币需求=货币供给时，形成均衡利率 此时，L=m ，即ky-hr=m
二、货币市场的均衡（LM曲线）
货币市场的均衡：货币的需求等于货币的供给L=m。
1、LM曲线及其推导
推导过程： 实际货币需求量L=ky-hr 实际货币供给量m
∵市场利率10%使得3年的全部预期收益的现值30000正好等 于该资本品的供给价格30000 ∴该市场利率就是资本边际效率，即MEC=10%
思考：若市场利率为8%，企业是否应该选择投资？ 若市场利率为12%，企业是否应该选择投资？ 由上可知，资本边际效率MEC=10% • 当市场利率=8%<MEC时，三年内全部预期收益的现值为
以纵轴表示利率，横轴表示收入，则根据y与r的公式可得一 条反映收入和利率之间相互关系的曲线，即LM曲线。 LM曲线是货币市场均衡点的集合，即LM曲线上任一点都有 L=m成立。
LM曲线
补充——LM曲线的经济含义：
LM曲线描述了货币市场达到宏观均衡（即 L=m）时，总产出 与利率之间关系的曲线。 货币市场上，总产出与利率之间存在着正向关系，利率提高 时总产出趋于增加，利率降低时总产出趋于减少。 处于LM曲线上的任何一点都表示L=m，偏离LM曲线的任何一 点都表示没有实现货币市场的均衡。 如果某一点处于LM曲线右边，表示L>m，即现行的利率水平 过低，从而导致货币需求大于货币供给；如果某一点处于LM 曲线的左边，表示L<m，即现行的利率水平过高，从而导致 货币需求小于货币供给。
西方经济学本十五章节
一般说来，由于调整法定准备率对整个经济 的影响程度很大，在实践中较少使用。变 更贴现率可以间接地控制商业银行的准备 金，因而在实践中较为常用。公开市场业 务不仅便于操作，而且很容易进行数量控 制，而且很容易进行数量控制，因而在实 践中最为常用。
四、货币政策的局限性：
1、流动偏好陷阱。依照凯恩斯理论，当利息率降低到一 定程度时，流动偏好引起的货币需求趋向于无穷，即人 们处于流动偏好陷阱。此时，无论货币供给量增加多少， 其降低利息率的作用都非常小。这表明，当经济处于流 动偏好陷阱状态时，货币政策通过降低利率来刺激投资 的作用是有限的。
西方经济学（本）第十五章
王永智
2、变更再贴现率。当经济萧条时，中央银行降低再贴 现率，以吸引商业银行将手中持有的债券向中央银行贴 现，从而增加商业准备金，以鼓励商业银行发放贷款， 刺激消费和投资；当经济过热时，中央银行为了控制货 币数量和商业银行的放款规模，提高再贴现率，从而减 少商业银行的贷款数量。
3、公开市场业务。公开市场业务是指中央银行在金融 市场上公开买卖政府债券以影响货币供给量的货币政 策手段。当经济不景气时，为了刺激总需求，中央银 行便在公开市场上买进商业持有的政府债券。当经济 过热，中央银行便在市场上卖出政府债券。商业银行 购买债券后，可以贷出的货币减少，从而中央银行达 到了控制货币、控制投资，进而影响经济运行的目的。
货币政策是调节宏观经济运行的间接手段，它对通货膨胀 的影响程度要大于对收入的影响。
六、财政货币政策的内容框架图
财政收入
税收 公债
拉弗曲线
税收收入和税率之间的关系
内债和外债
财政政策
宏
观
财政支出
经
济
政
策
的
西方经济学自考第十五章复习
第十五章经济增长理论考核要求：识记：1、经济增长的定义2、经济增长率的定义3、哈罗德——多马模型、新古典增长模型主要假定条件4、储蓄率、资本——产出比、实际增长率、有保证增长率、资本广化、资本深化的含义5、哈罗德——多马模型的基本公式、经济增长率的分解公式6、导致经济长期增长两大因素领会：1、理解经济增长的含义需要注意的问题2、哈罗德——多马模型稳定增长的条件3、新古典增长模型的基本公式及其含义4、用余值法测算生产率提高对产出增长的贡献综合应用：1、分析说明新古典增长模型稳定增长的条件2、新古典增长模型对不发达经济的含义一、单项选择题1.按照哈德—多马模型，当实际的资本一产出比小于意愿的资本—产出比时，厂商的反应是( )A.增加投资B.减少投资C.保持原有投资水平D.减少用工数量2. 根据新古典经济增长模型，人口增长率的上升将( )A. 提高每个工人资本的稳定状态水平B. 降低每个工人资本的稳定状态水平C. 对每个工人资本的稳定状态水平没有影响D. 对每个工人资本的稳定状态水平的影响不确定3.根据新古典经济增长模型，n表示人口增长，每个工人的资本变化等于( )。
A.sf(k)+nkB.sf(k)-nkC.nk+sf(k)D.nk-sf(k)4.根据哈罗德——多马模型，当资本——产出比为5，储蓄率为20%时，经济增长率为( )A.4%B.15%C.20%D.100%5.假如要把产量的年增长率从5%提高到7%，在资本—产量比等于4的前提下，根据哈德增长模型，储蓄率应达到( )。
A.28%B.30%C.32%D.20%6.哈罗德—多马模型与新古典增长模型假设条件的重要区别在于( )A.劳动和资本两种生产要素能否相互替代B.是否存在技术进步C.劳动增长率是否不变D.规模收益是否递增二、多项选择题1. 下列对哈罗德—多马模型描述正确的是( )A. 当实际经济增长率大于有保证的增长率，即G A>G W时，经济将持续萧条B. 当实际经济增长率大于有保证的增长率，即G A>G W时，经济将持续增长C. 当G A>G W时，实际的资本—产出比将小于资本家意愿的资本—产出比，即V A<V WD. 当G A>G W时，实际的资本—产出比将大于资本家意愿的资本—产出比，即V A>V W2.新古典增长模型得到与哈罗德——多马模型不同结论的原因是( )。
西方经济学15章习题答案
(2)若政府支出从 亿增到 亿时，对 1) 2)而 若政府支出从50亿增到 亿时， 若政府支出从 亿增到80亿时 而 曲线都会发生变化. 言，IS曲线都会发生变化 曲线都会发生变化 1) ：由y=c+ i+ g，IS曲线为 曲线为y=40 + 0.8 (y -t) + ， 曲线为 140 – 10r + 80 =40 + 0.8 (y - 50) + 140 – 10r + 80，得新 曲线 = 1100 – 50r，与LM曲线 曲线y ，得新IS曲线 ， 曲线 联立得方程组 y= 1100 – 50r y=500 + 25r 该方程组均衡利率r=8，均衡收入 该方程组均衡利率 ，均衡收入y=700， ， 同理求 2)：y=c + i+g = 40 + 0.8 ( y -50) + 110 – ： 5r + 80 整理得新 曲线 =950 – 25r，与LM 整理得新IS曲线 曲线y ， 曲线y=500 + 25r联立得均衡利率 联立得均衡利率r=9，均衡 曲线 联立得均衡利率 ， 收入y=725。 收入 。
7、答：（ ）由c=90+0.8yd,t=50,i=140—5r,g=50,和 、 ：（1） 和
y=c+i+g得IS曲线：y=90+0.8(y—50)+140— 得 曲线： 曲线 5r+50=240+0.8y—5r， ， 整理得： 整理得：y=1200—25r 曲线0.2y=200,即： 由L=0.2y，ms=200和L=ms得LM曲线 ， 和 得 曲线 即 y=1000 说明 说明LM曲线处于充分就业的古典区域 均衡收 曲线处于充分就业的古典区域,均衡收 曲线处于充分就业的古典区域 入 y=1000,联立 联立(1)(2)式得： 1000 = 1200 – 25r 式得： 联立 式得 得均衡利率r=8，代入投资函数： 得均衡利率r=8，代入投资函数： i=140 – 5r = 140 – 5×8 =100 × (2)其他条件不变，政府支出增 致IS曲线移动，由 其他条件不变， 曲线移动， 其他条件不变 政府支出增20致 曲线移动 y=c+i+g得新 曲线：y=c+i+g=90+0.8(y—50)+140— 得新IS曲线 得新 曲线： 5r+70=260+0.8y—5r， ， 即：y=1300—25r 曲线y=1000联立解得：y=1000，r=12， 联立解得： 与LM曲线 曲线 联立解得 ， ， 代入投资函数： 代入投资函数：i=140—5r=80，均衡收仍为 ，均衡收仍为y=1000
西方经济学导论 第十五章 新剑桥学派
续高速增长，而是实现收入分配的均等化。即调 整资本收入（利润）和劳动收入（工资）在国民 收入分配中的比例。
2017/10/14 11 山东青年政治学院 张双娜
四、新剑桥学派的滞胀理论
“市场操纵”理论：
经济分为三个部门，初级部门、第二级部门和 第三级部门。通货膨胀的根源在于初级产品部门 和制造业部门（第二级部门）这两个部门生产增 长之间所存在的比例失调的现象。
1、认为社会问题的根源不在于总需求不 足，而在于分配不均等； 2、反对货币主义者所提出的充分发Biblioteka 市 场机制与控制货币供给量的政策。
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山东青年政治学院 张双娜
15.3 新剑桥学派的政策主张
二、
新剑桥学派的政策主张：
实行收入均等化的政策
通过税收制度改变收入分配状态；补 助低收入家庭；提高失业者文化技术 水平；制定适应经济增长的财政政策 ；减少军事开支；实行进口管制，发 展出口；购买公司股份，将公司股份 转移到国家手中。
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山东青年政治学院 张双娜
二、新剑桥学派的分配理论
新剑桥学派的分配理论有三个特点：
1、分配理论研究的内容是国民收入中工资与利 润所占的相对份额如何决定以及如何变动的问 题。 2、分配理论要以价值理论为基础。
3、反对以边际效用理论为基础的主观价值理论， 认为价值理论研究的价值应该是具有客观、物 质的基础。
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山东青年政治学院 张双娜
三、新剑桥学派的经济增长理论
（1）基本假设 社会成员分为利润与工资收入者2个阶级； 利润收入者与工资收入者的储蓄倾向不变； 利润收入者的储蓄倾向大于工资收入者的储蓄倾向。 （2）基本公式
西方经济学(宏观部分第五版)第十五章 笔记
美国的货币政策滞后性为6—18个月，而我国的货币政策时间的滞后性为7—24个月。
4、资金的国际性流动影响政策效果
货币流通速度（V）=交易总价值/流通中的货币数量
MV=PT-->费雪方程式
M：流通中的货币数量
V：货币的平均流通速度
P：一般价格水平
T：商品和劳务的交易量
3、货币需求对利率的敏感程度：h越小，挤出效应越大
4、投资需求对利率的敏感程度：d越大，挤出效应越大
挤出效应主要取决于货币需求和投资需求对利率的敏感程度
IS曲线的中国特色：
我国的IS曲线与IS-LM模型的描述没有明显的不同，只是更加陡峭一些而已，之所以如此，重要原因在于我国投资的利率弹性比较小，储蓄水平相对较高（意味着MPC的下降）。
一：
从IS-LM曲线上可以看出的效果：IS曲线平缓，则挤出效应大；IS曲线陡峭，则挤出效应小
政府投资增加，导致利率增加，使IS曲线越平缓，使d越大，导致投资对利率变化的反应越敏感，所以利率稍一提高，那么投资的减少就会很大，由此而得出如果挤出效应越大，那么政策效果就越小。
二：
LM曲线越平缓，则挤出效应小；LM曲线陡峭，则挤出效应大。
三：两个极端：1.凯恩斯区域：财政政策最有效，货币政策无效
2.古典区域：财政政策无效，货币政策最有效
三、货币政策的局限性
1、通货膨胀时，紧缩的货币政策效果比较显著，但在经济衰退时，扩张的货币政策往往不明显
紧缩性货币政策较适用于需求拉动的通货膨胀，而不适用于成本推进的通货膨胀
2、增加或减少货币供给从而影响利率，必须以货币流通速度不变为前提
货币幻觉：
XXX《西方经济学》章节测试(15)参考答案
XXX《西方经济学》章节测试(15)参考答案XXX《西方经济学》章节测试参考答案第十五章失业、通货膨胀与经济周期一、填空题1.长期中存在的失业称为（）失业，短期中存在的失业是（）失业。
a.周期性自然b.自然周期性2.受抑制的通货膨胀之所以存在，主要是由于政府实行了严格的（）。
a.价格管制b.价格管制与配给制3.在可预期的通货膨胀时，通货膨胀给经济带来的问题是：第一，皮鞋成本，第二，菜单成本，第三，税收扭曲，第四，（）受损失。
a.固定收入者b.有工作的人4.需求拉上的通货膨胀就是（）大于（）所引起的通货膨胀。
a.总供给总需求b.总需求总供给5.膨胀性缺口是指实际总需求（）充分就业总需求时，实际总需求与充分就业总需求之间的差额。
a.小于b.大于6.紧缩性缺口引起（）失业，膨胀性缺口引起（）的通货膨胀。
a.自然成本推动b.周期性需求拉上7.供给推动的通货膨胀是由于（）增加而引起的通货膨胀。
a.成本b.工资8.根据引起成本增加原因的不同，成本推动的通货膨胀可分为（）推动的通货膨胀、利润推动的通货膨胀、进口成本推动的通货膨胀。
a.工资成本b.价格9.利润推进的通货膨胀，又称（）推进的通货膨胀，指市场上具有把持地位的企业为了增加利润而提高代价所引起的通货膨胀。
a.垄断b.价格10.菲利普斯曲线是用来表示（）与通货膨胀之间交替关系的曲线。
a.物价b.失业11.菲利普斯曲线表明，通货膨胀是由于（）所引起的。
a.价格推动b.工资成本推动12.周期性失业又称为总需求不足的失业，是由于（）而引起的短时间失业。
a.总需求不足b.各种难以克服的原因13.菲利普斯曲线表明，当失业率为自然失业率时，通货膨胀率为（）。
a.零b.大于零小于一14.货币主义者在解释菲利普斯曲线时所用的预期概念是（）预期，理性预期学派所采用的预期概念是（）预期。
a.顺应性理性b.理性适应性15.短期菲利普斯曲线表明在预期的通货膨胀率（）实际发生的通货膨胀率的短期中，失业率与通货膨胀率之间存在交替关系的曲线。
西方经济学第十五章 货币理论与政策
第十五章货币政策与政策理论本章重点掌握的内容有：一、凯恩斯主义的货币需求理论二、货币供给的含义三、派生存款与货币乘数四、货币政策的含义和传导机制五、货币政策工具一、凯恩斯主义的货币需求理论货币需求是指人们在不同条件下，出于各种考虑对持有货币的需要。
按照凯恩斯货币理论，作为价值尺度的货币具有两种职能。
其一是交换媒介或支付手段，其二是价值贮藏。
人们宁肯牺牲持有生息资产（如债券）会取得的债息收入，而把不能生息的货币保存在手边，称为货币的需求（Demand for Money）。
至于人们之所以宁肯持有不能生息的货币据认为是由于同其他资产比较，货币具有使用方便灵活的特点，即持有货币可以满足三种动机，即交易动机，预防动机和投机动机。
所以凯恩斯把人们对货币的需求称为流动偏好（Liquidity Preference）。
1、货币的交易和预防需求在商品社会中，人们要用货币购买商品和劳务。
在这里，货币是作为交换媒介来使用的。
为了日常的交易而持有货币，是由于人们的收入和支出不是同时进行的。
出于交易动机而持有货币的多少一般来说取决于人们的收入水平，并且两者是同方向变动的。
此外，由于人们未来可能的收入和支出并不是完全确定的，为了应付日后不曾预料到的支出的增加（如生病的医疗费和有利的购买机会）或不曾预料到的收入延迟，人们需要在手边持有不能生息的货币，以备不时之需。
出于预防动机的货币需求的数量，同交易动机的货币需求一样，主要取决于收入的大小，两者同方向变化。
出于交易动机和预防动机的货币需求用L1来表示，它是Y的函数。
即L1=L1（Y）。
2、货币的投机需求人们之所以宁肯持有不能生息的货币，还因为持有货币可以供投机性债券买卖之用，这就是货币的投机需求。
出于投机动机的货币需求是利息率的函数，并且两者反方向变化。
即利率越高，人们持有货币所牺牲的利息越多，人们越不愿意多持有货币，也就是说对货币投机的需求就越少；反之亦然。
货币的投机需求用L2来表示，它是利率的函数，表示为L2=L2（i）。
西方经济学(宏观部分)第六版第十五章课后习题答案中国人民大学出版社
西方经济学(宏观部分)第六版第十五章课后习题答案中国人民大学出版社第十五章宏观经济政策分析1.选择题（1）C（2）C（3）A（4）D（5）C2.答：（1）情况<1>LM曲线：y=500+25r IS曲线：y=950-50r解得：r=6 y=650 i =140-10r=80情况<2>LM曲线：y=500+25r IS曲线：y=800-25r解得：r=6 y=650 i =110-5r=80（2）情况<1>求IS曲线：I+(G+△G)=S+T(140-10r)+(50+30)= -40+(1-0.8)(y-50)+50所以：y=1100-50rG增加，LM不变，LM仍为：y=500+25rIS曲线为：y=1100-50r解得：r=8 y=700情况<2>类似地求得：IS曲线：y=950-25rLM曲线：y=500+25r解得：r=9 y=725（3）因为情况<1>的投资利率乘数为10，情况<2>中为5，故：当△G使r 上升时，情况<1>中，△i =(140-80)-(140-60)= -20情况<2>中，△i =(110-45)-(110-30)= -15由于KG=5，求挤出效应：情况<1>中，-20×5= -100情况<2>中，-15×5= -75可以求得无挤出效应时：△y=30×5= 150所以：情况<1>中，△y=150-100=50情况<2>中，△y=150-75= 75故：情况<1>中，y=650+50=700情况<2>中，y=650+75=7253.答案：（1）L=M 0.2Y=200Y=1000（LM方程）I+g=s+ t得140-5r+50=Yd-90-0.8Yd+50 8皠??p得Y=1150-25r（IS方程） IS=LM得Y=1000，r=8 代入I=140-5r=140-5×8得I=100（2）当g=70美元得出Y=1300-25r（IS方程）IS=LM得Y=1000r=12 代入I=140-5r=140-5*12=80得I=80（3）存在挤出效应，因为LM垂直于横轴，即货币需求对利率弹性（h）为零，利率已高到人们再不愿为投机而持有货币。
西方经济学高鸿业第十五章宏观经济政策分析
r
o
y
IS1
IS2
IS3
IS4
y1
y2
y3
y4
图4—3 财政政策效果因LM斜率而异
思考：为什么政府增加同样大的一笔支出，在LM曲线斜率较大即曲线较陡时，引起的国民收入的增量较小，即政策效果较小呢？相反，在LM曲线较平坦时，引起的国民收入的增量教，即政策效果较大呢？
LM陡峭（k大、h小），移动IS曲线，政策效果小（Y3Y4）
四、两种政策的混合使用
当某一时期经济处于萧条状态，政府既可以采取膨胀性的财政政策，也可以采用膨胀性的货币政策，即两种政策混合使用。如图所示。
两种政策的混合使用
两种政策混合使用效应的大小，有的是事先预知的，有的则必须根据财政政策和货币政策这两者的力量对比而定。如果IS和LM移动幅度相同，那么产出增加，利率也不会改变；如果财政政策大于货币政策的影响，即IS右移距离超过LM右移距离则利率就会上升；反之就会下降。可见，这两种政策结合使用时对利率的影响是不确定的。
02
例︰
假定政府考虑用这种紧缩性政策：一是取消投资津贴，二是增加所得税，用IS—LM模型和投资需求曲线分析这两种政策对收入、利率和投资的影响。
Y
IS1
IS0
LM
Y
Y0
I
I0
I1
I0
I1
I2
I3
r
r
r0
r
r0
r
解答︰
假设消费函数为︰
假设在比例税的情况下，税率为t
再假设投资为︰
政府购买为︰g
产品市场均衡的条件为︰
LM垂直→h=0→L2=0→m全 用于L1→Y大幅度变化
续
三、货币政策的局限性 实行货币政策，对稳定经济、减少经济的波动是能够起到一定的作用的，但是，在实践中货币政策也存在着一些局限性。 1、在通货膨胀时期，实行紧缩的货币政策，可能效果比较显著。但在经济衰退时期，实行扩张性的货币政策效果就不太明显。即使是从反通货膨胀来看，货币政策的作用也主要表现于反对需求拉上的通货膨胀，而对成本拉动的通货膨胀，货币政策的效果就比较小。 2、从货币市场均衡来看，增加和减少货币供给要影响利率的话，必须以货币的流通速度不变为前提。如果这以前替补存在货币供给变动对经济的影响就要大打折扣。 3、货币政策作用的外部的时滞性也影响政策效果。 4、在开放经济情况下，货币政策的效果还要因为资金在国际上的流动而受到影响。
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政府支出挤占私人支出取决于以下几个因素: 政府支出挤占私人支出取决于以下几个因素: 1 支出(投资)乘数的大小. 2 货币需求对产出变动的敏感程度. k值越大,挤出效应就越大. m = L = ky hr 3 货币需求对利率变动的敏感程度. h值越小,挤出效应就越大. 4 投资需求对利率变动的敏感程度. d值越大,挤出效应就越大. 支出乘数,k比较稳定. 凯恩斯极端时,h无限大,d为零,所以财政 政策效果极大,挤出效应为零.
第二节 财政政策效果
财政政策效果因IS斜率而异
(1)扩张性财政政策使得IS右移,收入从 y0到y1(或y2),没有到y3 . 因为收入增加,对货币的交易需求增加, (在货币供给不变的情况下),投机需求 货币减少,这要求利率上升.利率的上升 抑制了私人投资,产生了"挤出效应 挤出效应". 挤出效应 (2)y0y1<y0y2 IS平坦,d大,利率一定幅度变动引起投资 较大变动,"挤出效应"较大,政策效果小.
第十五章
宏观经济政策分析
宏观经济政策是指政府有意识有计划的运用 一定的政策工具,调节控制宏观经济运行, 以达到一定的政策目标.针对宏观经济运 行中存在的问题,如:失业,通货膨胀, 经济周期等,政府宏观经济政策的主要目 标包括充分就业,物价稳定,经济增长与 国际收支平衡.要完成上述目标,主要通 过国家的财政政策与货币政策来影响总需 求水平及其构成.
财政政策fiscal 财政政策fiscal policy
变动税收指改变税率和税率结构. 经济萧条时减税,可支配收入增加,需求 增加,生产和就业增加.增加货币需求, 利率上升,私人投资受到影响.总体上, 国民收入增加. 所得税结构,高收入者增加些负担,低收 入者减少负担,刺激总需求.
级数 1 2 3 4 5 6 7 8 9
IS1 r IS0 E1 rE E0 LM
G ↑ / T ↓→ IS → Y ↑ → L1 ↑→ L2 ↓→ r ↑ → I ↓→ Y ↓ (部分)
YE
Y
货币幻觉 短期内,就业产量增加;长期,如果经济 处于充分就业状态,增加政府支出完全挤 占私人的投资和消费支出. 非充分就业状态,扩张性财政政策不会产 生完全的挤出.
�
4 在开放经济中,货币政策的效果还要因为 资金在国际上流动而受到影响.
紧缩货币政策会利率上升,国外资金流入.浮动汇率,本 币升值,出口受挫,刺激进口.固定汇率,需要抛出本币, 货币供给增加,政策效果折扣.
第四节 两种政策混合使用
第四节 两种政策混合使用
财政政策和货币政策混合使用的政策效应
政策混合 1 2 3 4 扩张性财政政策和紧缩性货币政策 紧缩性财政政策和紧缩性货币政策 紧缩性财政政策和扩张性货币政策 扩张性财政政策和扩张性货币政策 产出 不确定 减少 不确定 增加 利率 上升 不确定 下降 不确定
三 货币政策的局限性
1 在通货膨胀时施行紧缩的货币政策可能效果比较 显著,但在经济衰退时期,实行扩张的货币政策 效果就不明显.
扩张性货币政策对反衰退效果较弱(流动性陷阱,悲 观前景削弱投资意愿,银行惜贷) 紧缩性货币政策主要反需求拉上的通胀,对成本推进 的通胀无能为力
2 从货币市场均衡的情况看,增加或减少货币供给 要影响利率的话,必须以货币流通速度不变为前 提.
货币政策效果因LM斜率而异
二,货币政策的机制 货币供给量增加,货币供给大于货币需求, 利率下降,投资增加,总需求增加,国民 收入增加.
第三节 货币政策效果
三 古典主义的极端情况
IS! IS
财政政策无效
LM垂直,h为零,利率非常高,债券价格 只会上涨不会下降.人们再不愿为投机而 持有货币.这时候私人部门没有闲置资金, 因此需要利率(政府借款利率)高于私人 投资收益才能借到款.因此产生完全"挤出". 扩张性财政政策没有使得收入有任何变化. IS水平,d无限大.因此,政府因支出增加 或税收减少而需要向私人部门借钱时,只 要利率稍微上升,投资就会大大减少,就 会产生完全"挤出效应".
货币流通速度实际会受经济周期和货币供给影响(繁荣时 流通速度加快,衰退时变慢)
3 货币政策的外部时滞也影响政策效果.
一个政策方案从提出到产生效果,需要一定的时间,具体包 括:认识时滞,制定政策时滞等. 由于存在时滞,根据经济形势所事实的逆向调节政策会因 形势变化而失效,甚至产生与预期相反的效果,加剧经济 波动.
第二节 财政政策效果
IS在凯恩斯陷阱中移动
第二节 财政政策效果
IS曲线垂直, 说明d为零, 不管利率如何 变动,投资都 不会变动.此 时货币政策无 效.
IS垂直时货币政策完全无效
第二节 财政政策效果
三 挤出效应
——是指政府支出增加所引起的私人消费 或投资降低的效果. 当政府支出增加或税收减少时,(总产出和 就业增加,总收入增加),货币需求会增 加,在货币供给既定情况下,利率会上升, 私人部门的投资会受到抑制,从而产生政 府支出挤出私人投资的现象.
a + e 1 β r= y d d
第二节 财政政策效果
财政政策效果因LM斜率而异 财政政策效果因 斜率而异
LM曲线较陡,表示h较小,根据 L = ky hr 意味着一定量的货币需求增加,将使利率上 升较多,从而产生较大的挤出效应,使政 策作用变小.
ky m r= h h
财政政策的机制
财政政策影响产品市场的总需求,总需求又影 响国民收入,国民收入影响货币市场的货币需 求,货币需求又影响利率,利率最后影响产品 市场上的投资与总需求. 国民收入 货币市场 利率 产品市场
重要问题
财政政策的作用和效果 货币政策的作用和效果
主要内容
第一节 第二节 第三节 第四节 财政政策和货币政策的影响 财政政策效果 货币政策效果 两种政策的混合使用
第十五章
宏观经济政策分析
第一节 财政政策与货币政策的影响 IS与LM相交所决定的均衡收入不一定是充 分就业的国民收入,需要国家运用财政政 策与货币政策对经济进行调节. 财政政策是政府变动税收和支出以影响总 需求进而影响就业和国民收入的政策. 货币政策是中央银行通过银行体系变动货 币供给量来调节总需求的政策.
第三节货币政策效果一,货币政策效果的IS-LM图形分析 1,IS曲线越平坦,货币政策效果就越大. IS曲线越陡峭,货币政策的效果就越小. 2,LM曲线越平坦,货币政策效果就越小, LM曲线越陡峭,货币政策的效果就越大 货币政策乘数
dy 1 = dm [1 (1 t )] h + k d
第三节 货币政策效果
a + e 1 β r= y d d
ky m r = h h
货币政策完全有效
LM垂直,人们对货币没有投机需求,因此, 增加的货币供给全部用来增加交易需求. 1 使得国民收入增加 m
k
IS水平,d大,说明货币政策效果极大.
混合使用
衰退时,多用财政政策; 通货膨胀严重时,多用货币政策.
第三节 货币政策效果
一 货币政策效果的IS-LM图形分析
r= a + e 1 β y d d
IS斜率大,d 斜率大, 斜率大 小,利率变 动不会影响 投资很多, 投资很多, 国民收入增 加不会很多. 加不会很多.
货币政策效果因IS斜率而异
第三节 货币政策效果
一 货币政策效果的IS-LM图形分析
ky m r = h h LM平坦,h较 平坦, 较 平坦 大,货币需求 变动不会影响 利率很多, 利率很多,因 而货币供给变 动只是很小程 度影响利率, 度影响利率, 因此增加货币 供给对投资和 国民收入的作 用有限. 用有限.
货币政策monetary 货币政策monetary policy
经济萧条时增加货币供给,降低利率,刺 激私人投资,刺激消费,增加生产和就业. 扩张性货币政策expansionary monetary policy
M↑=>LM右移 => r↓=>I↑=>Y↑
紧缩性货币政策contractionary monetary policy
财政政策
财政政策乘数:在实际货币供给量不变时, 政府收支的变化能使得国民收入变动多少.
dy 1 = dg 1 β (1 t ) + dk h
第二节 财政政策效果
二 凯恩斯主义的极端情况
LM水平,IS垂直的情况称为凯恩斯极端, 财政政策完全有效,货币政策完全无效. LM水平,当利率降低到r0时,产生了凯恩 斯陷阱,政府不可能通过增加货币供给降 低利率来刺激投资,货币政策完全无效. 此时,扩张性财政政策向私人部门借钱 (出售公债)不会使利率上升,从而不会 有"挤出效应".财政政策十分有效.
税率% 5 10 15 20 25 30 35 40 45
速算扣除 法(元) 0 25 125 375 1375 3375 6375 10375 15375
政府支出是指改变政府对商品和劳务的购买支出 以及转移支付. 萧条时,扩大商品和劳务的购买,公共建设增加, 扩大企业产品销路,增加消费,刺激总需求.虽 然利率会上升,但是总的产出和就业会增加. 减税和加速折旧等办法给私人投资津贴,直接刺 激私人投资. 扩张性财政政策expansionary fiscal policy G↑/ T↓=> IS右移 => Y↑ 紧缩性财政政策contractionary fiscal policy G↓/ T↑=> IS左移 => Y↓
全月应纳税所得额 不超过500元的 超过500元至2000元的部分 超过2000元至5000元的部分 超过5000元至20000元的部分 超过20000元至40000元的部分 超过40000元至60000元的部分 超过60000元至80000元的部分 超过80000元至100000元的部分 超过100000元的部分