国际金融练习题

金融学专业校内课程班《国际金融》练习题一、名词解释马歇尔——勒纳条件；国际收支；外汇掉期；国际收支平衡表；欧元；债务率普通提款权； J曲线效应；期权；资本外逃；支出增减政策；中间汇率制。

二、简答题1、简述我国近年来国际收支“双顺差”产生的原因及其影响。

2、如何看待西方国际金融学说？3、试分析近几年来美元贬值的原因。

4、如何理解参考一篮子货币的调节？5、简述国际收支调节的政策措施。

6、试分析近几年国际股票市场大起大落现象产生的原因。

7、怎样理解国际金融体系中的“三难困境”？8、简述新汇率形成机制的特点。

9、简述发展中国家外汇储备管理中存在的难题。

10、远期汇率与利率的关系如何？三、论述题1、人民币汇率制度改革的原则是什么？试论述人民币汇率制度进一步改革的必要性及其措施。

2、你认为考虑我国外汇储备水平应注意哪些因素？试结合我国外汇储备的具体情况加以说明。

3、什么流动性过剩？试述流动性过剩在我国产生的原因及其解决的办法。

4、试论述人民币汇率制度改革最核心的问题是什么？它包括几方面的内容？结合2005年7月人民币汇率制度改革的具体实际来谈谈你的看法。

5、试论影响汇率变动的主要因素，并就人民币汇率的现状及其走势来谈谈你的看法。

一、1、马歇尔——勒纳条件：马歇尔-勒纳条件(Marshall-Lener condition)这是西方汇率理论中的一项重要内容，它表明的是，如果一国处于贸易逆差中，即Vx<Vm，或Vx/Vm<1(Vx，Vm分别代表出口总值和进口总值)，会引起本币贬值。

本币贬值会改善贸易逆差，但需要的具体条件是进出口需求弹性之和必须大于1，即(Dx+Dm)>1(Dx，DM分别代表出口和进口的需求弹性)。

2、国际收支：指一定时期内一经济体（通常指一国或者地区）与世界其他经济体之间的各项经济交易。

其中的经济交易是在居民与非居民之间进行的。

经济交易作为流量，反映经济价值的创造、转移、交换、转让或削减，包括经常项目交易、资本与金融项目交易和国际储备资产变动等。

3、外汇掉期(Foreign Exchange Swap)是交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期用货币A反向交换同样数量的货币B。

外汇掉期形式灵活多样，但本质上都是利率产品。

首次换入高利率货币的一方必然要对另一方予以补偿，补偿的金额取决于两种货币间的利率水平差异，补偿的方式既可通过到期的交换价格反映，也可通过单独支付利差的形式反映。

4、国际收支平衡表是反映一定时期一国同外国的全部经济往来的收支流量表。

它是对一个国家与其他国家进行经济技术交流过程中所发生的贸易、非贸易、资本往来以及储备资产的实际动态所作的系统记录，是国际收支核算的重要工具。

通过国际收支平衡表，可综合反映一国的国际收支平衡状况、收支结构及储备资产的增减变动情况，为制定对外经济政策，分析影响国际收支平衡的基本经济因素，采取相应的调控措施提供依据，并为其他核算表中有关国外部分提供基础性资料。

5、欧元 (Euro) 这个名称是1995年12月欧洲议会在西班牙马德里举行时，与会各国共同决定的。

欧元的正式缩写是EUR。

欧元的符号，看起来很像英文字母的E，中间有两条并行线横在其中，这个符号的构想来自希腊语的第五个字母( ε)，一方面取其欧洲文明发源地的尊敬，一方面也是欧洲 (Europe) 的第一个字母，中间两条并行线则象征欧元的稳定性。

根据欧盟的规定，欧元现钞於2002年1月1日起正式进入流通，欧元区的各成员国原流通货币从2002年3月1日起停止流动。

欧元（EURO）是欧洲货币联盟（EMU）国家单一货币的名称，是EMU国家的统一法定货币。

1999年1月1日起在奥地利、比利时、法国、德国、芬兰、荷兰、卢森堡、爱尔兰、义大利、葡萄牙和西班牙11个国家（以下称为“欧元区内国家”）开始正式使用。

希腊于2000年加入欧元区，成为欧元区第12个成员国，并於2002年1月1日取代上述12国的货币。

欧元的国家标准代码为EUR。

6、债务率－－指一定时期一国的外债余额占该国当期外汇总收入的比率。

一般而言，债务率 = 外债余额 / 外汇总收入≤ 100% 。

债务率衡量的是一定时期一国对外经济的负债程度。

7、普通提款权英文Ordinary Drawing Rights的缩写。

国际货币基金组织按规定提供给会员国的普通贷款权利。

它主要用于解决受贷国因国际收支逆差而产生的短期资金需要。

贷款方式为会员国以本国货币向国际货币基金组织购买外汇，一般称为提款。

这种购买外汇的权利即称为普通提款权。

与特别提款权(SDR)类似，普通提款权也是分配给国际货币基金组织(IMF)成员国的。

与特别提款权不同的是，普通提款权是一种信贷，而特别提款权则可以作为成员国黄金和美元储备以外的货币储备。

8、J 曲线效应是指：在汇率升值（人民币汇率升值）后的短时期内，由于出口和进口数量不会发生大幅度的变化，升值国（本国）会继续得到较多的出口利益和支付较少的进口费用，使进出口量进一步放大。

但经过一段时间后，才出现出口量开始减少（本币升值则原料价格相对上涨，不利于出口），而进口量开始增加（用相同的价格买到更多的商品）。

本币升值相当于本国商品对国外商品提价，由于短期内进出口商品价格弹性较小，贸易赢余短期内还存在继续上升，只有过一个阶段之后，本币升值对贸易收支的负面影响才会显现，但如果出口部门乃至整个社会的劳动生产率逐步提高，升值对本国产品的价格优势的影响就会消退，最终并不一定造成贸易赤字。

9、期权是指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。

期权交易事实上是这种权利的交易。

买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。

期权分场外期权和场内期权。

场外期权交易一般由交易双方共同达成。

10、所谓资本外逃，是指一国居民出于安全动机、避税动机或其他动机而将财富转移到本国政府管辖之外的行为。

它是各国货币当局明文禁止的资本流出活动。

11、支出增减政策：是指通过增加或减少国民收入，以改变可用于购买商品和劳务的支出数量的一种国际收支的调节手段。

12、中间汇率制度(Intermediate exchange rate regime)是国际货币基金组织(IMF)在1999年对其成员国的汇率制度分类体系进行重新调整后产生的概念范畴,是指处于完全固定汇率制度和完全自由浮动汇率之间的各种层次的汇率制度,.统计数据显示,20世纪90年代以来,实行中间汇率制度的国家数所占比例也有缩小的趋势,而实行角点汇率制度(除了中间汇率制度之外的汇率制度)国家比例则越来越高.二、1、原因原因之一：我国经济中储蓄大于消费的结构性失衡原因之二：我国长期实施的出口导向政策原因之三：国内长期实行的对外资的优惠政策原因之四：国际间产业结构的转移原因之五：全球过剩流动性的输入影响第一，国际收支双顺差引起的外汇储备激增，导致“对冲”过多流动性成为央行货币政策当前及未来一段时期内的重要任务。

由于外汇储备迅速增加，央行“对冲”操作的任务越来越重，难度越来越大，成本也越来越高。

第二，削弱了央行货币政策的独立性和货币政策调控的有效性。

央行旨在弱化基础货币大量投放的负面影响的“对冲”操作带有很大的被动性，限制了央行货币政策调控的空间和主动程度，也影响了央行的政策调控效果。

第三，导致经济增长的动力结构不均衡，不利于实现经济增长向内需主导型模式的转变。

第四，国际收支双顺差给人民币汇率造成持续的升值压力。

国际收支双顺差造成的巨额外汇储备使我国在相当程度上丧失了货币政策操作的主导权，并陷入人民币升值压力与货币供给增长的双重困境。

要减轻外汇占款造成的过多基础货币发行对国内货币市场的影响，人民银行必须加大回笼现金力度或提高利率，这些都会加大人民币升值压力。

第五，国际收支双顺差成为导致流动性过剩的重要原因，在流动性充裕的背景下，银行资金使用效率值得关注。

第六，加剧了我国与相关贸易伙伴国的贸易摩擦。

第七，国际收支双顺差造成的流动性过剩还可能会导致投资过热、资产价格泡沫和通货膨胀等一系列消极后果。

一旦这些问题出现，必然危及整个宏观经济和金融系统的稳定，给我国经济的健康运行造成不确定性。

2、如何看待西方金融学说：1肯定面：（1）西方理论对各种金融问题进行了相当深入地理论分析和探索，提出了种种不同的观点和见解，大大地丰富了国际金融理论；（2）西方学者对货币资金周转和运动进行了大量的描述和实证分析，为我们进行研究主要资本主义国家的货币资金周转和运动规律提供了大量的有价值的参考文献和数据材料；（3）西方学者对很多国际金融问题采用了数学分析方法进行定量分析，建立了各种不同的金融模型，使金融理论的研究更加深化；（4）西方的金融理论在很多方面对社会主义建设有启示作用。

如汇率理论、国际收支理论和通货膨胀理论等；（5）西方学者重视对微观研究，如国际业务的融资问题、跨国公司管理与财务政策、国际投资项目的接受标准和收益率的估算等2、否定面：（1）西方金融理论的基础是西方经济学；（2）西方金融理论中有一些假设条件过于严格，有些与现实不符合，从而影响它的实用性；（3）西方金融理论在进行理论分析时越来越倚重于数学分析，这往往走到了另一端。

他们采用数学分析方法，建立大量过于抽象的数学模型及其公式。

我们认为，一个复杂的金融问题仅仅用一、二个抽象的数学公式来概括，未免使某些金融问题过于简单化；（4）西方国际金融理论总的来说，理论分散，未能就某一课题形成一套完整综合的理论体系.3、美元疲弱的根源——财政和贸易巨额“双赤字”今年，美国经常项目赤字达到6000亿美元，接近国内生产总值的6%，创历史最高纪录。

同时，美国财政赤字也创历史新高，达到4130亿美元。

作为世界上最大的债务国，美国的外债已超过2.6万亿美元，大约为国内生产总值的25%。

4、一篮货币调节：七月二十一日，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照中国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子，在此基础上测算人民币多边汇率水平的变化。

美元、欧元、日元、韩元等是主要的篮子货币，新加坡、英国、马来西亚、俄罗斯、澳大利亚、泰国、加拿大等国家的货币对人民币汇率也很重要。

周小川指出，作为人民币汇率调节的一个参考，在篮子货币的选取以及权重的确定时主要遵循的基本原则是：考虑中国国际收支经常项目的主要交易国家、地区及其货币。