如何分析股票的财务报表教学文稿
如何看懂股票财务报表做出明智投资决策
如何看懂股票财务报表做出明智投资决策在股票投资的世界里，财务报表就像是企业的“体检报告”，能够为投资者提供有关企业健康状况和经营成果的关键信息。
然而，对于许多投资者来说，看懂财务报表并非易事。
但别担心，接下来我将用通俗易懂的方式为您解读如何看懂股票财务报表，帮助您做出明智的投资决策。
首先，我们要明确财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表这三大报表。
资产负债表反映的是企业在特定日期的财务状况，就像是给企业拍了一张“快照”。
左边列示的是企业的资产，包括流动资产（如现金、应收账款、存货等）和非流动资产（如固定资产、无形资产等）；右边则是负债（如短期借款、应付账款等）和所有者权益（即股东权益，包括股本、资本公积、盈余公积和未分配利润等）。
通过资产负债表，我们可以了解企业的资产规模、负债水平以及股东权益的情况。
比如，如果企业的负债过高，而资产的质量又不佳，那么可能面临较大的财务风险。
利润表则展示了企业在一定期间内的经营成果，好比是一部“纪录片”。
它主要包括营业收入、营业成本、期间费用（如管理费用、销售费用、财务费用）、利润等项目。
我们可以通过利润表看出企业的盈利能力。
但要注意，利润表中的利润并不一定都是实实在在的现金，因为可能存在一些非现金的收入和支出，比如折旧和摊销。
现金流量表是反映企业在一定时期内现金及现金等价物流入和流出的报表，它就像是企业的“血液循环图”。
现金流量表分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
健康的企业通常应该有稳定的经营活动现金流入，并且能够合理地安排投资和筹资活动的现金流出。
如果一家企业的经营活动现金流量长期为负数，那就要引起警惕了，这可能意味着企业的盈利质量不高，或者经营上存在问题。
接下来，让我们具体看看一些关键的财务指标。
第一个重要指标是毛利率。
毛利率＝（营业收入营业成本）÷营业收入 × 100%。
毛利率越高，说明企业在销售产品或提供服务时的盈利能力越强。
股票投资的财务分析
股票投资的财务分析一、引言股票投资是一种常见的财务投资方式，通过对公司财务状况的分析，可以帮助投资者做出明智的投资决策。
本文将针对股票投资的财务分析进行详细的探讨，包括财务报表分析、财务比率分析和现金流量分析等方面。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析资产负债表是反映公司资产、负债和所有者权益状况的重要财务报表。
通过分析资产负债表，可以了解公司的资产结构、负债结构和偿债能力。
重点关注以下指标：- 总资产和总负债的增长率：判断公司的规模和债务水平是否适宜。
- 资产负债比率：计算公司负债占总资产的比例，评估公司的财务风险。
- 流动比率和速动比率：评估公司的短期偿债能力。
2. 利润表分析利润表反映了公司在一定时期内的销售收入、成本和利润情况。
通过分析利润表，可以了解公司的盈利能力和经营效益。
重点关注以下指标：- 销售收入的增长率：判断公司的销售业绩。
- 毛利率和净利率：评估公司的盈利能力。
- 营业利润率和净利润率：评估公司的经营效益。
三、财务比率分析财务比率是用来衡量公司财务状况和经营绩效的重要工具。
常见的财务比率包括偿债能力比率、盈利能力比率和运营能力比率等。
1. 偿债能力比率- 流动比率：计算流动资产与流动负债的比例，评估公司短期偿债能力。
- 速动比率：计算流动资产中除存货外的快速可变现资产与流动负债的比例，更加准确地评估公司短期偿债能力。
- 利息保障倍数：计算公司利润可覆盖利息支出的倍数，评估公司偿债能力。
2. 盈利能力比率- 毛利率：计算销售收入减去销售成本后的利润与销售收入的比例，评估公司盈利能力。
- 净利率：计算净利润与销售收入的比例，评估公司盈利能力。
- 资产回报率：计算净利润与总资产的比例，评估公司利用资产的效率。
3. 运营能力比率- 应收账款周转率：计算销售收入与平均应收账款的比例，评估公司回收应收账款的速度。
- 存货周转率：计算销售成本与平均存货的比例，评估公司存货的周转速度。
- 资本周转率：计算销售收入与平均总资产的比例，评估公司利用资本的效率。
如何正确分析股票财务报表
如何正确分析股票财务报表在股票投资的世界里，分析财务报表是一项至关重要的技能。
它就像是一张企业的健康体检表，能让我们了解企业的经营状况、盈利能力和财务风险，从而帮助我们做出更明智的投资决策。
然而，对于许多投资者来说，财务报表可能就像一本天书，充满了复杂的数字和术语。
别担心，接下来我将用通俗易懂的方式，带你一步步揭开财务报表的神秘面纱，教你如何正确地进行分析。
首先，我们来了解一下财务报表都包括哪些主要部分。
一般来说，企业的财务报表主要有资产负债表、利润表和现金流量表这三大核心报表。
资产负债表反映的是企业在某一特定日期的财务状况。
简单来说，它就像是给企业拍了一张“快照”，展示了企业拥有的资产、欠下的债务以及股东的权益。
资产包括流动资产（如现金、应收账款、存货等）和非流动资产（如固定资产、无形资产等）。
负债也分为流动负债（如短期借款、应付账款等）和非流动负债（如长期借款、应付债券等）。
股东权益则是资产减去负债后的剩余部分，代表了股东对企业的所有权。
在分析资产负债表时，我们要关注几个关键指标。
比如，资产负债率，它等于负债总额除以资产总额。
这个比率可以告诉我们企业的负债水平，如果比率过高，说明企业可能面临较大的偿债压力；反之，如果比率过低，可能意味着企业没有充分利用财务杠杆来扩大经营。
另外，流动比率和速动比率也是重要的指标。
流动比率是流动资产除以流动负债，速动比率则是（流动资产存货）除以流动负债。
它们反映了企业短期偿债能力，一般来说，流动比率在 2 左右，速动比率在 1 左右比较合理。
利润表则展示了企业在一定期间内的经营成果，比如一个季度或者一年。
它就像是一部“纪录片”，记录了企业是如何赚钱或者亏钱的。
利润表主要包括营业收入、营业成本、营业利润、利润总额和净利润等项目。
我们在分析利润表时，要注意营业收入的增长情况。
如果营业收入持续增长，说明企业的产品或服务有市场需求，经营状况良好。
同时，也要关注毛利率的变化。
新手炒股该如何学习财务报表分析
新手炒股该如何学习财务报表分析对于新手炒股者来说，学习财务报表分析是一项重要但颇具挑战的任务。
财务报表就像是企业的“体检报告”，通过对它的分析，我们能够了解企业的健康状况和经营成果，从而为投资决策提供有力的依据。
但要读懂这份“体检报告”，并从中获取有价值的信息，需要掌握一定的方法和技巧。
首先，我们来了解一下财务报表的基本构成。
财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。
资产负债表反映了企业在特定日期的财务状况，也就是企业拥有什么（资产），欠别人什么（负债），以及股东投入了多少（所有者权益）。
利润表则展示了企业在一定期间内的经营成果，告诉我们企业是赚钱还是亏钱，以及赚了多少或亏了多少。
现金流量表重点关注企业现金的流入和流出情况，它能让我们清楚企业的钱从哪里来，又花到哪里去。
那么，新手该如何入手学习财务报表分析呢？第一步，掌握基本的财务概念和术语。
这就好比学习一门新语言，得先认识单词和语法。
比如资产、负债、收入、成本、利润、现金流等等。
理解这些概念是读懂财务报表的基础。
资产可以简单理解为企业拥有的有价值的东西，像现金、存货、固定资产等。
负债则是企业欠别人的钱，比如银行贷款、应付账款等。
收入是企业通过经营活动获得的资金流入，成本是为了取得收入而付出的代价，利润就是收入减去成本后的剩余。
第二步，学会看资产负债表。
先看总资产，它反映了企业的规模大小。
然后关注资产的结构，比如流动资产和非流动资产的比例。
流动资产包括现金、应收账款、存货等，变现能力相对较强；非流动资产如固定资产、无形资产等，变现相对困难。
负债方面，要留意短期负债和长期负债的比例，短期负债需要在短期内偿还，压力较大。
所有者权益反映了股东的权益，是企业资产扣除负债后的剩余部分。
以一家制造企业为例，如果其存货过多，可能意味着产品销售不畅，存在积压风险；如果应收账款占比过大，可能说明企业收款困难，资金回笼慢，有坏账的可能。
第三步，深入研究利润表。
如何分析股票的财务报表
幻灯片1如何分析财务报表二零一二年二月1幻灯片2主要内容●差公司与好公司的区别●财务报表分析的对象●分析方法●常用的财务比率●财务报表分析的重点●资产负债表分析●利润表分析●现金流量表分析2幻灯片3一、差公司与好公司的区别●垃圾公司的财务报表●1、业绩持续为负●主营业务缺乏竞争力（毛利率低）●管理能力低下（期间费用率高）●非经常性损益（资产减值、公允价值变动损失、营业外支出）●2、偿债风险高企●资产负债率高（对负债融资的依赖性）●短期偿债风险大（账上现金很少）●3、资产周转效率低下●存货周转速度慢回款速度慢3 幻灯片4垃圾公司的财务报表案例业绩持续为负净利润（亿元）证券代码证券简称2007年2008年2009年600817.SH *ST宏盛-2.10 -28.14 -3.86000722.SZ *ST金果-1.93 -0.59 -4.94000657.SZ *ST中钨-1.82 -0.10 -0.11002075.SZ *ST张铜-1.79 -5.12 -1.63 600313.SH *ST中农-0.54 -0.23 -0.27 600898.SH *ST三联-0.12 -1.14 -0.38 600727.SH *ST鲁北-0.11 -6.74 -0.48600633.SH *ST白猫-0.09 -0.36 -0.19仅从业绩表现来看，以上公司当之无愧为“垃圾”公司。
4 幻灯片5垃圾公司的财务报表案例主营业务缺乏竞争力毛利率低下（%）证券代码证券简称2007年2008年2009年000693.SZ S*ST聚友-27.11 -24.53 -46.27 000498.SZ *ST丹化-19.90 -75.16 -276.73 000971.SZ ST迈亚-17.94 -43.80 -53.86 600462.SH *ST石岘-14.50 -2.36 -41.47 000037.SZ 深南电A -4.64 -43.01 -3.84 600556.SH *ST北生-0.88 -49.65 -39.17 002075.SZ *ST张铜-0.87 -4.06 -21.01主业毛利率为负值，以上公司还有继续经营的必要吗？5 幻灯片6垃圾公司的财务报表案例管理能力低下期间费用率高（%），且不断上升证券代码证券简称2007年2008年2009年600753.SH 东方银星12 19 805 600555.SH 九龙山34 82 441 000005.SZ 世纪星源41 87 195 000056.SZ 深国商92 172 191 600191.SH 华资实业28 68 86 600807.SH 天业股份26 27 83 600588.SH 用友软件77 77 72期间费用：管理费用销售费用财务费用在所有A股中，剔除ST、*ST类公司，得到以上期间费用率排名靠前的公司。
股票投资的财务分析
股票投资的财务分析一、引言股票投资是一种常见的投资方式，投资者通过购买公司的股票来分享公司的收益。
财务分析是一种评估公司财务状况和业绩的方法，它可以帮助投资者做出明智的投资决策。
本文将介绍股票投资的财务分析方法和相关指标，以帮助投资者更好地理解和评估股票投资的风险和回报。
二、财务分析方法1. 财务报表分析财务报表是公司财务状况和业绩的主要反映，包括资产负债表、利润表和现金流量表。
投资者可以通过分析这些财务报表来评估公司的财务状况和盈利能力。
常用的财务分析方法包括比率分析、趋势分析和竞争对比分析等。
2. 比率分析比率分析是一种常用的财务分析方法，通过计算和分析一系列财务指标，可以揭示公司的财务状况和经营绩效。
常用的比率包括盈利能力比率、偿债能力比率、运营能力比率和市场价值比率等。
例如，利润率、资产负债率、存货周转率和市盈率等指标可以帮助投资者评估公司的盈利能力、财务风险和市场估值。
3. 趋势分析趋势分析是通过比较不同时间段的财务数据，分析其变化趋势和发展方向。
投资者可以通过趋势分析来判断公司的财务状况是否稳定和改善。
例如，对比过去几年的营业收入和净利润数据，可以判断公司的盈利能力是否持续增长。
4. 竞争对比分析竞争对比分析是将公司的财务数据与同行业或竞争对手进行比较，以评估公司在行业中的竞争力。
通过比较公司的盈利能力、市场份额和成本控制等方面的指标，可以判断公司在行业中的地位和竞争优势。
投资者可以通过竞争对比分析来选择具有潜力的股票投资对象。
三、财务分析指标1. 盈利能力指标盈利能力指标可以反映公司的盈利能力和利润水平。
常用的盈利能力指标包括净利润率、毛利率和营业利润率等。
净利润率是指净利润与营业收入的比率，反映公司每一元销售收入的盈利情况。
毛利率是指销售收入减去销售成本后的利润与销售收入的比率，反映公司销售产品或提供服务的盈利情况。
营业利润率是指营业利润与营业收入的比率，反映公司经营活动的盈利情况。
如何利用财务报表分析股票
如何利用财务报表分析股票财务报表是一种重要的信息源，它可以帮助投资者和分析师了解一家公司的经营状况和财务状况。
通过分析财务报表，我们可以得出一些有关公司财务健康状况的结论，从而作出投资决策。
本文将介绍如何利用财务报表分析股票，以帮助投资者做出明智的决策。
一、研究公司的利润表利润表（或称为损益表）是一家公司在一定期间内的收入、成本和利润的总结。
通过研究利润表，我们可以了解公司的销售收入、毛利润、净利润等关键指标。
以下是一些常用的财务指标：1. 毛利率：毛利率可以告诉我们一家公司在销售产品或提供服务方面的盈利能力。
计算毛利率的方式是将毛利润除以销售收入，然后乘以100%。
较高的毛利率通常表示公司拥有较高的利润潜力。
2. 净利润率：净利润率是指净利润占销售收入的比例。
通过观察净利润率的变化，我们可以了解一家公司在盈利方面的表现。
较高的净利润率表示公司具有良好的盈利能力。
3. 每股收益：每股收益是指一家公司的净利润除以其发行的总股本。
通过比较每股收益的变化，我们可以评估公司的盈利水平。
较高的每股收益通常是投资者青睐的选择。
二、分析公司的资产负债表资产负债表是一家公司在特定时间点上的资产和负债的总结。
它显示了公司的资产，如现金、股权和债务。
以下是一些关键指标：1. 流动比率：流动比率可以告诉我们一家公司是否有足够的流动资金来支付其短期债务。
计算流动比率的方式是将公司的流动资产除以流动负债。
较高的流动比率表示公司更有能力偿还债务。
2. 负债比率：负债比率表示公司的负债总额占其总资产的比例。
较高的负债比率可能意味着公司承担了过多的债务，风险较高。
3. 资产回报率：资产回报率可以评估一家公司的利润相对于其总资产的效益。
较高的资产回报率通常意味着公司更有效地利用了其资产。
三、观察现金流量表现金流量表显示了一家公司在特定期间内的现金流入和流出情况。
以下是一些相关指标：1. 经营活动现金流量：经营活动现金流量可以告诉我们一家公司的经营业务是否产生了足够的现金流入。
如何分析股票的财务报表课件 (一)
如何分析股票的财务报表课件 (一)股票的财务报表是公司经营情况的一个重要展示，对于投资者来说，分析股票的财务报表是投资前必不可少的一步。
但是，对于很多人来说，分析股票的财务报表可能显得比较困难，下面我们就来详细介绍如何分析股票的财务报表。
一、分析公司的总收入首先需要关注公司的总收入，通过对公司近几年的收入数据进行比较，观察其是否增长，增长率相对于行业平均水平如何，这对于判断公司的发展趋势及市场占有率有重要意义。
二、分析净利润除了关注公司的总收入以外，我们还需要分析公司的净利润情况。
净利润是指公司在扣除各种费用和税后所获得的盈利。
通过比较净利润在近几年中的增长变化，以及净利润与收入的比率，可以判断公司的盈利能力究竟如何。
三、分析市盈率市盈率是指公司股票价格除以每股盈利的比率，是评估股票投资的一个重要指标。
通常情况下，市盈率越高，说明市场对公司前景越看好。
反之，市盈率越低，说明市场对公司的期望值较低。
因此，只要通过对市盈率变化的分析，就可判断市场对公司的认可度。
四、分析资产负债率资产负债率是指公司的负债总额与所有者的权益比例。
一般情况下，较高的资产负债率意味着公司的资产财务风险更大。
因此，需要分析公司的资产负债率，判断公司承担的风险以及公司的财务稳定性。
五、分析现金流量表如果说利润表反映的是公司的“营收”情况，资产负债表反映的是公司的“资产规模”，那么现金流量表就是反映公司的现金流入与流出的情况。
通过分析现金流量表，可以得到公司产生现金流量的来源及使用情况，判断公司的短期信誉度以及公司的现金流经营能力。
以上就是关于如何分析股票的财务报表的介绍。
股票投资需要考虑很多数据和指标，希望本篇文章能对大家在股票投资时有所帮助。
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幻灯片1如何分析财务报表二零一二年二月1幻灯片2主要内容●差公司与好公司的区别●财务报表分析的对象●分析方法●常用的财务比率●财务报表分析的重点●资产负债表分析●利润表分析●现金流量表分析2幻灯片3一、差公司与好公司的区别●垃圾公司的财务报表●1、业绩持续为负●主营业务缺乏竞争力（毛利率低）●管理能力低下（期间费用率高）●非经常性损益（资产减值、公允价值变动损失、营业外支出）●2、偿债风险高企●资产负债率高（对负债融资的依赖性）●短期偿债风险大（账上现金很少）●3、资产周转效率低下●存货周转速度慢回款速度慢3 幻灯片4垃圾公司的财务报表案例业绩持续为负净利润（亿元）仅从业绩表现来看，以上公司当之无愧为“垃圾”公司。
4 幻灯片5垃圾公司的财务报表案例主营业务缺乏竞争力主业毛利率为负值，以上公司还有继续经营的必要吗？5 幻灯片6垃圾公司的财务报表案例管理能力低下期间费用率高（%），且不断上升期间费用：管理费用销售费用财务费用在所有A股中，剔除ST、*ST类公司，得到以上期间费用率排名靠前的公司。
除用友软件外，其他公司在费用控制上都存在或多或少的问题。
用友软件的特殊性：1、毛利率高达83%2、更多的经营成本（主要是人力成本）计入了销售费用和管理费用3、注意不同行业会计处理时的差异性6 幻灯片7垃圾公司的财务报表案例非经常性损益（营业外收支、投资收益、公允价值变动损益等）●在所有A股中，2009年有近200家公司由于非经常性损益的存在，使得业绩扭亏为盈。
●相反，很少有公司因非经常性损益的存在，使得业绩转盈为亏。
●有约400家公司，非经常性损益对净利润的影响在50%以上。
7 幻灯片8垃圾公司的财务报表偿债风险高企A股公司资产负债率分布（2009）在分析公司整体偿债风险是否过高时，要与行业一般水平进行比较。
8 幻灯片9垃圾公司的财务报表短期偿债压力大（2009）意外发现，从短期偿债指标来看，偿债压力较大的多数为电力企业，为什么？行业特征：1、稳定的经营活动现金净流量；2、多为国有企业所以，实际的短期偿债压力比我们所看到的要小。
9 幻灯片10垃圾公司的财务报表案例1、收入波动较大导致周转效率低下2、收入在大幅下降，而存货和应收账款却在增加3、长期周转效率低下，将导致公司经营出现问题，甚至寻求重组来解决10 幻灯片11一、差公司与好公司的区别●优质公司的财务报表●1、业绩持续增长●主营业务具有竞争力（毛利率高）●较强的管理能力（期间费用率低）●非经常性损益（对主业影响很小）●2、债务杠杆适当●符合行业特征●融资渠道多元化●3、资产周转效率高●存货周转速度快回款速度快11幻灯片12优质公司的财务报表案例1、能够连续5年业绩保持增长的公司不多，占A股的比例不超过30%2、需考虑增长的原因：内生性增长、外延式增长3、公司合并、资产注入、股权收购12 幻灯片13优质公司的财务报表案例主营业务具有竞争力（%）毛利率（%）不仅要在行业内比较，还需在不同年度内比较。
仅从毛利率来看，以上公司为所属行业中的佼佼者，主营业务具有很强的竞争力。
13 幻灯片14优质公司的财务报表案例较强的管理能力期间费用率（%）1、仅从期间费用率来看，以上公司费用控制能力均不错2、仍需与行业内其他公司相比较3、注意期间费用率波动趋势及分析原因14 幻灯片15优质公司的财务报表案例非经常性损益（不具持续性）2009（亿元）1、非经常性损益对公司净利润的影响在1%以下2、公司利润获取能力只取决于其主营业务3、一般来说，影响系数越小，利润越稳定15 幻灯片16优质公司的财务报表案例多渠道融资资本构成稳定2009（亿元）1、利用资本市场双向融资，迅速增强公司资本实力，并维持稳定资本结构2、有利于公司借道资金实力，迅速扩大市场份额，并增强公司竞争力16 幻灯片17优质公司的财务报表案例资产周转效率高的企业（2009年）资产周转速度快慢与行业密切相关！17 幻灯片18二、财务报表分析的对象你了解会计报表记账原理吗？你了解会计报表内容结构吗？你了解会计科目逻辑关系吗？18 幻灯片19二、财务报表分析的对象资产负债表揭示信息：特定时点上公司财务状况的快照编制原理：资产=负债+所有者权益（权责发生制）错误!未找到引用源。
21 幻灯片22三、分析方法22 幻灯片23三、分析方法总量比较企业自由现金流量（亿元）证券简称2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年万科A -7.06 0.06 -12.40 -1.10 -25.0912.92 -148.42-149.8127.87 -72.4企业经营活动现金净流量（亿元）证券简称2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年万科A 0.86 -12.05 1.29 -14.7810.49 8.43 -30.24-104.38-0.34 92.53股权自由现金流量（亿元）证券简称2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年万科A -10.11 9.74 -7.34 13.71 -6.10 15.30 -71.01-35.79111.82-81.4923幻灯片24三、分析方法结构比较（%）：苏宁电器利润表项目 2009年 2008年变动方向24 幻灯片25三、分析方法趋势比较（%）：万科A25 幻灯片26三、分析方法横向比较（%）：三一重工VS. 中联重科毛利率比较年化净资产收益率比较毛利率：三一重工>中联重科净资产收益率：三一重工<中联重科26幻灯片27四、常用的财务比率分析●短期偿债能力分析●长期偿债能力分析●资产营运能力分析●盈利能力分析●现金流量分析●市场价值分析27 幻灯片28四、常用的财务比率分析●短期偿债能力分析（变现能力）●流动比率=流动资产/流动负债●速动比率=（流动资产-存货）/流动负债●保守速动比率=（货币资金+交易性金融资产+应收款项净额）/流动负债●现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债净营运资本=流动资产—流动负债28 幻灯片29短期偿债能力分析（变现能力）案例三一重工短期偿债能力较好指标2005年2006年2007年2008年2009年流动比率 1.44 1.84 2.06 2.20 1.94 速动比率0.88 1.20 1.49 1.54 1.41 保守速动比0.81 1.04 1.36 1.40 1.32率现金比率0.88 0.70 0.70 0.54 0.599.43 20.85 43.16 55.02 52.14 净营运资本（亿元）沈阳机床短期偿债能力较差指标2005年2006年2007年2008年2009年流动比率 1.11 0.95 0.97 0.92 1.02 速动比率0.81 0.62 0.48 0.53 0.620.70 0.53 0.36 0.43 0.46 保守速动比率现金比率0.17 0.17 0.12 0.10 0.10 净营运资本3.95 -1.92 -1.68 -6.67 1.43 （亿元）29 幻灯片30四、常用的财务比率分析30 幻灯片31长期偿债能力分析案例青岛海尔指标2005年2006年2007年2008年2009年资产负债率10.67 32.71 36.94 37.03 49.9816.85 13.38 9.55 5.38 2.51 有形资产／带息债务指标2005年2006年2007年2008年2009年资产负债率77.84 78.67 77.06 75.16 79.331.10 1.51 1.642.14 0.74 有形资产／带息债务●很显然，青岛海尔的长期偿债能力要优于格力电器。
●另外，需从附注中获取：担保责任、或有负债、银行授信等31 幻灯片32四、常用的财务比率分析32 幻灯片33资产运营能力分析案例中通客车（营运效率又开始下降）指标2005年2006年2007年2008年2009年存货周转率 2.23 2.62 3.18 3.54 3.035.056.42 8.147.09 4.97 应收账款周转率营业周期232.76 193.37 157.31 152.54 191.19江淮汽车（营运效率不断提高）指标2005年2006年2007年2008年2009年存货周转率11.74 12.37 14.88 15.72 16.5964.48 47.81 48.13 41.00 56.09 应收账款周转率营业周期36.24 36.64 31.67 31.68 28.1233 幻灯片34四、常用的财务比率分析资产总额所有者权益总额毛利率2005年2006年2007年2008年2009年燕京啤酒38.51 38.55 37.75 36.68 39.80 青岛啤酒40.68 40.55 41.63 40.66 42.94净利率2005年2006年2007年2008年2009年燕京啤酒 6.22 5.89 6.63 6.56 7.93 青岛啤酒 3.39 3.70 4.36 4.58 7.21ROA 2005年2006年2007年2008年2009年燕京啤酒 5.40 5.57 6.54 6.81 8.49 青岛啤酒 5.97 6.61 9.66 9.77 13.10ROE 2005年2006年2007年2008年2009年燕京啤酒 6.35 6.31 7.63 7.42 8.79 青岛啤酒7.13 8.59 10.40 12.07 17.5335 幻灯片36盈利能力分析期间费用率2005年2006年2007年2008年2009年(%)燕京啤酒19.40 19.31 17.87 18.99 19.23 青岛啤酒24.43 23.40 24.16 24.46 25.222009年燕京啤酒青岛啤酒ROE 8.79 15.53净利率7.93 7.21 总资产周转率0.81 1.32 权益乘数 1.64 1.92因为：青岛的资产运营效率和资金杠杆的运用比燕京要好。
加大广告宣传，加速周转，利用财务杠杆，从而为股东取得利益最大化。
36 幻灯片37四、常用的财务比率分析37 幻灯片38现金流量分析经营活动产生的现金流量净额／带息债务：公司2005年2006年2007年2008年2009年重庆啤酒0.28 0.56 0.43 0.17 0.51 中国嘉陵0.03 -0.06 0.03 -0.04 -0.03重庆啤酒经营活动现金流状况非常好，而中国嘉陵则不尽人意。
销售商品提供劳务收到的现金／营业收入：公司2005年2006年2007年2008年2009年重庆啤酒 1.20 1.19 1.11 1.15 1.14 中国嘉陵0.89 0.82 0.77 0.84 0.80重庆啤酒收入的现金含量也远好于中国嘉陵。