14年版自考财务管理学练习题(第二章-时间价值与风险收益)
自学考试00067《财务管理学》(2014版)计算公式汇总
第二章 时间价值与风险收益第一节 时间价值一、时间价值计算（F 终值，P 现值）1.单利F=P ×（1+n ×r ） P=rF ⨯+n 12.复利F=P ×（F/P ，r ，n ）=P ×（1+r ）n P=n)1(1R F ++=F ×（P/F ，r ，n ）二、年金及其计算1.普通年金F=A ×（F/A ，r ，n ）P=A ×（P/A ，r ，n ）2.即付年金P=A ×（P/A ，r ，n ）×（1+r ）=A ×[（P/A ，r ，n-1）+1]F=A ×（F/A ，r ，n ）×（1+r ）=A ×[（F/A ，r ，n+1）-1]3.递延年金①P=m P ×（P/F ，r ，m ）=A ×（P/A ，r ，n ）×（P/F ，r ，m ）②P=m n m P P -+=A ×（P/A ，r ，m+n ）-A ×（P/A ，r ，m ）4.永续年金P=rA三、插值法求利率P58第二节风险收益一、单项资产的风险与收益衡量1.期望值i i i R P R n 1=∑= i P 是第i 种结果出现的概率，n 是所有可能结果的个数，i R 是第i 种结果出现后的收益。
2.标准离差σ和标准离差率Vi n i i P R R ∑=-=12)(σ V=R σ二、风险和收益的关系1.单个证券风险与收益关系资本资产定价模型)(m f j f j R R R R -+=βj R 为证券投资者要求的收益率；f R 为无风险收益率；j β为证券j 的系统风险度量；m R 为投资者对市场组合要求的收益率（即证券市场的平均收益率）；fm R R -为市场风险溢价。
2.证券投资组合的风险与收益关系∑==nj j j x 1p ββp β为证券投资组合的β系数；j x 为第j 种证券在投资组合中所占的比例；j β为第j 种证券的β系数；n 为证券投资组合中证券的数量。
《财务管理》资金价值观念习题
第二章资金时间价值与风险价值一、单项选择题1．资金时间价值是指不包括风险收益和通货膨胀条件下的（）。
A．企业的成本利润率B．企业的销售利润率C．企业平均利润率D．社会平均资金利润率2．如果某人5年后想拥有5万元，在年利率为5%、单利计息的情况下，他现在必须存入银行的款项是（）。
A．50 000 B．40 000 C．39 176.31 D．47 5003．某企业拟建立一项基金，每年初投入10万元，若年利率为10%，5年后该项基金本利和将为（）。
A．671 600 B．564 100 C．871 600 D．610 5004．有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。
A．1,994.59 B．1,813.48 C．1,565.68 D．1,423.215．为在第三年末获本利和10000元，求每年年末应存款多少，应用（）。
A．年金现值系数B．年金终值系数C．复利现值系数D．复利终值系数6．A公司于第一年初借款40000元，每年年末还本付息额均为10000元，连续5年还清，则该项借款利率为（）A、7.93％B、7％C、8％D、8.05％7．已知(P/F,8%,5)=0.6806 (F/P,8%,5)=1.4693 (P/A,8%,5)=3.9927 (F/A,8%,5)=5.8666 则I=8%,n=5时的资本回收系数为( )。
A、1.4693B、0.6806C、0.2505D、0.17058．A公司于第一年初借款40000元，每年年末还本付息额均为10000元，连续5年还清，则该项借款利率为（）A、7.93％B、7％C、8％D、8.05％9．在10％利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，则五年期的普通年金现值系数为（）A、2.5998B、3.7907C、5.2298D、4.169410．一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，则年实际利率会高出年名义利率（）。
自考全国 2014年10月 财务管理学试题+答案
！全国2014年10月高等教育自学考试财务管理学试题课程代码：00067一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)1．某项目的期望收益率为10%，标准离差为4%，风险价值系数为10%，则该项目的风险收益率是（）。
A．3% B．4% C．8% D．12%2．若干期以后发生的每期期末等额系列收付款项称为（）。
A．永续年金 B．递延年金 C．后付年金 D．先付年金3．下述各项中，计算债券发行价格时不需考虑的因素是（）。
A．票面利率 B．市场利率 C．债券期限 D．发行日期4．资金市场按融资期限长短可以分为（）。
A．证券市场与借贷市场 B．一级市场与二级市场C．货币市场与借贷市场 D．货币市场与资本市场5．某企业上年度资本实际占用量为5 100万元，其中不合理的部分为100万元。
预计本年度销售将增加20%，资本周转速度将加快2%，则本年度资本需要量是（）。
A．5880万元 B．5990万元 C．6120万元 D．6240万元6．与发行债券筹资相比，股票筹资的缺点是（）。
A．财务风险较大 B．资金成本较高C．偿还压力较大 D．筹资数额有限7．企业进行资本结构决策的基本依据是（）。
A．权益资本成本 B．综合资本成本C．债务资本成本 D．个别资本成本8．下列不属于无形资产的是A．电子书 B．特许权 C．商标权 D．专利权9．下列属于固定资产加速折旧方法的是（）。
A．年金法 B．工作量法 C．年数总和法 D．年限平均法10．下列项目中，不属于应收账款成本的是A．管理成本 B．机会成本 C．转换成本 D．坏账成本11．下列项目中，可用来衡量企业信用标准的是（）。
A．信用期限 B．折扣期限C．现金折扣率 D．预期的坏账损失率12．与债券投资相比，下列属于股票投资特点的是（）。
A．投资风险较大 B．有到期日C．收益稳定性较强 D．无权参与被投资企业经营管理13．某项目原始投资额的现值为280万元，净现值为70万元，则该项目的获利指数是（）。
财务管理第二章练习题答案
第二章练习题答案一、单项选择题1、答案:A解析:本题的主要考核点是两种证券形成的投资组合的预算值和标准差的计算。
对于两种证券形成的投资组合。
投资组合的预算值rp=投资组合的标准差===21.1%2、答案:A解析:本题的主要考核点是股票必要报酬率的计算。
市场投资组合报酬率的标准差==0.25该股票报酬率的标准差==0.2贝他系数=0.3×0.2/0.25=0.24该只股票的必要报酬率=5%+0.24×(10%-5%)=6.2%3、答案:D解析:对于分期付息债券来讲，如果债券溢价发行，则发行后债券价值随到期时间的缩短而从总体上呈逐渐下降趋势，至到期日债券价值等于其面值；如果债券折价发行，则发行后债券价值随到期时间的缩短而从总体上呈逐渐上升趋势，至到期日债券价值等于其面值；债券按面值发行，则发行后债券价值并不在任何一个时点总是等于其面值，债券的价值在两个付息期间会呈现周期性波动。
4、答案:B解析:本题的主要考核点是普通年金终值系数与偿债基金系数的互为倒数关系。
5、答案:A解析:本题的主要考核点是股票价值的计算。
该股票的价值=200（P/A，10℅，3）+2200（P/S，10℅，3）=2150.24（元）。
6、答案:A解析:本题的主要考核点是股利收益率和期望报酬率的计算。
在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下，股利增长率等于销售增长率（即此时的可持续增长率）。
所以，股利增长率为10℅。
股利收益率=2×（1+10℅）/20=11℅期望报酬率=11℅+10℅=21℅7、答案:D解析:本题的主要考核点是有效边界的含义。
有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，有三种情况：（1）相同的标准差和较低的期望报酬率；（2）相同的期望报酬率和较高的标准差；（3）较低报酬率和较高的标准差。
以上组合都是无效的。
如果投资组合是无效的，可以通过改变投资比例转换到有效边界上的某个组合，以达到提高期望报酬率而不增加风险，或者降低风险而不降低期望报酬率的组合。
财务管理的时间价值观念习题及答案
第二章：财务管理的价值观念习题一、单项选择题1、货币的时间价值通常有两种表现形式，即利率和（）。
A、年金B、本金C、利息D、利润2、一定数量的货币资金一定时期后的价值，称为（）。
A、复利终值B、复利现值C、年金终值D、年金现值3、每年年底存款100元，求第五年末的价值总额，应用（）来计算。
A、复利终值系数B、复利现值系数C、年金终值系数D、年金现值系数4、下列项目中的（）称为普通年金。
A、先付年金B、后付年金C、延期年金D、永续年金、5、资金时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的( )。
A、利息率B、额外收益C、社会平均资金利润率D、利润率6、在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（）。
A、单利B、复利C、年金D、普通年金7、甲方案的标准离差是 1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲乙两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。
A、甲大于乙B、甲小于乙C、甲乙相等D、无法确定8、投资者甘愿冒风险进行投资的诱因是（）。
A．可获得报酬 B、可获得利润 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬率9、永续年金的是（）的特殊形式。
A、普通年金B、先付年金C、即付年金D、递延年金10、与年金终值系数互为倒数的是（）A、年金现值系数B、投资回收系数C、复利现值系数D、偿债基金系数11、某大学决定建立科学奖金，现准备存入一笔资金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元用来发放奖金。
在存款年利率为10%的条件下，现在应存入（）元。
A. 250000B. 200000C. 215000D.1600012、某企业年初存入5万元，在年利率为12%，期限为5年，每半年复利一次的情况下，其实际利率为（）A．24% B．12.36% C．6% D．12.25% 1３、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。
A．40000 B.52000 C.55482 D.6540014、下类因素引起的风险中，企业可以通过多元化投资予以分散的是（）。
全国自考财务管理学(财务管理概述、时间价值与风险收益、财务分
全国自考财务管理学（财务管理概述、时间价值与风险收益、财务分析）模拟试卷1(题后含答案及解析)全部题型 3. 简答题 6. 填空题简答题1．公司财务关系可以概括为哪几个方面？正确答案：(1)公司与投资人之间的财务关系。
(2)公司与债权人之间的财务关系。
(3)公司与被投资单位之间的财务关系。
(4)公司与债务人之间的财务关系。
(5)公司内部各单位之间的财务关系。
(6)公司与职工之间的财务关系。
(7)公司与税务之间的财务关系。
涉及知识点：财务管理概述2．同其他方面的管理相比，财务管理有自己的特点；具体表现在哪几个方面？正确答案：(1)综合性强。
(2)涉及面广。
(3)对公司的经营管理状况反应迅速。
涉及知识点：财务管理概述3．以利润最大化作为财务管理目标，有其合理的一面。
然而，进入20世纪70年代以来，一味地追求过高的利润带来了许多负面影响，主要表现在哪个方面？正确答案：(1)忽视了时间的选择，没有考虑货币时间价值。
(2)忽视了利润赚取与投入资本的关系。
(3)忽视了风险。
涉及知识点：财务管理概述4．简述股东财富最大化的优缺点。
正确答案：与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标有其积极的方面，这是因为：(1)考虑了货币时间价值和投资风险价值。
(2)反映了资产保值增值的要求，股东财富越多，资产市场价值越大。
但是应该看到，股东财富最大化也有一些缺点：(1)它只强调股东的利益，而对公司其他利益人和关系人重视不够。
(2)影响股票价格的因素并非都是公司所能控制的，把公司不可控的因素引入财务管理目标是不合理的。
涉及知识点：财务管理概述5．以企业价值最大化作为财务管理的目标，其优点主要表现在哪几个方面？正确答案：(1)考虑了不确定性和时间价值，强调风险与收益的权衡。
并将风险限制在企业可以接受的范围内，有利于企业统筹安排长短期规划，合理选择投资方案。
(2)将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能够克服企业追求利润的短期行为。
全国自考财务管理学(时间价值与风险收益)模拟试卷1(题后含答案及解析)
全国自考财务管理学（时间价值与风险收益）模拟试卷1(题后含答案及解析)全部题型 3. 简答题 6. 填空题简答题1．简述时间价值的定义及其表示方式。
正确答案：时间价值是指一定量的资本在不同时点上的价值量的差额。
时间价值来源于资本进入社会再生产过程后的价值增值，是资本在使用中产生的，是资本所有者让渡资本使用权而参与社会财富分配的一种形式。
时间价值有相对数和绝对数两种表示方式。
其中，相对数在理论上等于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资本利润率。
实际工作中，可以用通货膨胀率很低时的政府债券利率来表示时间价值，而绝对数是指资本在使用过程中带来的增值额。
一般情况下，时间价值通常用相对数表示。
涉及知识点：时间价值与风险收益2．简述时间价值的表现形式。
正确答案：由于一定量的资本在不同时点的价值不同，所以不能直接进行比较，必须把不同时点的资本换算到相同的时间基础上。
因此，时间价值有现值和终值两种表现形式。
现值包括两方面的含义：一是指未来某一时点的一定量资本折合到现在的价值；二是指现在的本金。
通常记作“P”。
终值又称将来值，是现在一定量的资本在未来某一时点的价值，即未来的本利和，通常记作“F”。
涉及知识点：时间价值与风险收益3．简述年金的概念及其分类。
正确答案：年金是指一定时期内每期相等金额的系列收付款项。
年金按每次收付款发生的时点不同，可分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金四种形式。
涉及知识点：时间价值与风险收益4．一简述年金的特点并举例说明日常生活中的年金。
正确答案：年金具有两个特点：(1)每次收付金额相等；(2)时间间隔相同。
即年金是在一定时期内每隔一段时间就必须发生一次收款(或付款)的业务，各期发生的收付款项在数额上必须相等。
在日常生活中，利用年金的形式有很多，如保险费、养老金、租金、等额分期收款、等额分期付款以及零存整取或整存零取储蓄等。
涉及知识点：时间价值与风险收益5．简述普通年金与即付年金的概念及两者的区别。
财务管理第二章练习题
财务管理第二章练习题1、资金的时间价值的实质是资金周转使用后的增值额，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。
2、时间价值只产生与生产领域和流通领域。
3、只有运动着的资金才能产生时间价值。
4、时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢。
5、一次性收付款项、终值、现值一些公式：1、单利：I=P×i×n2、单利终值：F=P3、单利现值：P=F/4、复利终值：F=Pn 或：P5、复利现值：P=F×-n或： F6、普通年金终值：F=A[n-1]/i或：A7、年偿债基金：A=F×i/[n-1] 或：F8、普通年金现值：P=A{[1--n]/i}或：A9、年资本回收额：A=P{i/[1--n]}或：P10、即付年金的终值：F=A{[n+1-1]/i -1}或：A[-1]11、即付年金的现值：P=A{[1--n-1]/i+1}或：A[+1]12、递延年金现值：第一种方法：P=A{[1--m-n]/i-[1--m]/i}或：A[-]第二种方法：P=A{[1--n]/i× [-m]}或：A[×]= A第三种方法：P= A13、永续年金现值：P=A/i14、折现率：i=[1/n]-1i=A/P比如，若银行存款年利率为10％，将今天的1元钱存入银行，一年以后就会是1.10元。
可见，经过一年时间，这1元钱发生了0.1元的增值，今天的1元钱和一年后的1.10元钱等值。
现在存入一笔钱，准备在以后5年中每年末得到100元，如果利息率为10％，现在应存入多少钱？假设某企业有一笔４年后到期的借款，到期值为1000万元。
若存款利率为10％，则为偿还这笔借款应建立的偿债基金为多少？某企业现在借得1000万元的贷款，在10年内以利率12％偿还，则每年应付的金额为多少？某公司决定连续５年于每年年初存入100万元作为住房基金，银行存款利率为10％。
则该公司在第5年末能一次取出的本利和是多少？某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年初付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7％，应如何付款？w项目于1991年初动工，由于施工延期5年，于199年初投产，从投产之日起每年得到收益40000元。
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第二章时间价值与风险收益一、单项选择题1、甲某四年后需用资金48000元，假定银行四年期存款年利率为5%，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为（）元。
A.40000B.29803.04C.39729.6D.31500【正确答案】：A【答案解析】：现值＝48000/（1＋4×5%）＝40000（元）。
参见教材53页。
【答疑编号10545275】2、某人第一年初存入银行400元，第二年初存入银行500元，第三年初存入银行400元，银行存款利率是5%，则在第三年年末，该人可以从银行取出（）元。
（已知（F/P，5%，3）＝1.1576，（F/P，5%，2）＝1.1025，（F/P，5%，1）＝1.0500）A.1434.29B.1248.64C.1324.04D.1655.05【正确答案】：A【答案解析】：第三年末的本利和＝400×（F/P，5%，3）＋500×（F/P，5%，2）＋400×（F/P，5%，1）＝400×1.1576＋500×1.1025＋400×1.0500＝1434.29（元）。
参见教材54页。
3、某一项年金前5年没有流入，后5年每年年初流入4000元，则该项年金的递延期是（）年。
A.4B.3C.2D.5【正确答案】：A【答案解析】：前5年没有流入，后5年指的是从第6年开始的，第6年年初相当于第5年年末，这项年金相当于是从第5年年末开始流入的，所以，递延期为4年。
参见教材57页。
4、某投资者购买债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的计息间隔期是（）。
A.1年B.半年C.1季度D.1个月【正确答案】：D【答案解析】：在名义利率相同的情况下，计息的次数越多越有利，所以选项D是正确的。
参见教材59页。
5、企业拟进行一项投资，投资收益率的情况会随着市场情况的变化而发生变化，已知市场繁荣、一般和衰退的概率分别为0.3、0.5、0.2，相应的投资收益率分别为20%、10%、－5%，则该项投资的投资收益率的标准离差为（）。
A.10%B.9%C.8.66%D.7%【正确答案】：C【答案解析】：根据题意可知投资收益率的期望值＝20%×0.3＋10%×0.5＋（－5%）×0.2＝10%，投资收益率的标准离差＝［（20%－10%）2×0.3＋（10%－10%）2×0.5＋（－5%－10%）2×0.2］1/2＝8.66%。
参见教材62页。
6、如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的β值（）。
A.等于1B.小于1C.大于1D.等于0【正确答案】：C【答案解析】：市场组合的β值＝1，如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险说明某单项资产的β值大于市场组合的β值，所以，某单项资产的β值大于1。
参见教材64页。
7、现有一项永续年金需要每年投入3000元，若其现值为100000元，则其利率应为（）。
A.2%B.33.33%C.2.5%D.3%【正确答案】：D【答案解析】：永续年金利率r＝A/P＝3000/100000＝3%。
参见教材58页。
二、多项选择题1、某人从2013年年初开始，每年年初存入银行5万元，存款年利率为4%，按年复利计息，共计存款3次，则下列关于2015年年初存款本利和计算表达式中，正确的有（）。
A.5×（F／P，4%，2）＋5×（F／P，4%，1）＋5B.5×（F／A，4%，3）C.5×[（F／A，4%，4）－1]D.5×[（F／A，4%，4）－1]×（P／F，4%，1）E.5×[（F／A，4%，4）＋1]【正确答案】：ABD【答案解析】：本题不是即付年金终值计算问题，实际上是普通年金终值计算问题。
参见教材55页。
2、有一笔递延年金，前两年没有现金流入，后四年每年年初流入80万元，折现率为10%，则关于其现值的计算表达式正确的有（）。
A.80×（P/F，10%，2）＋80×（P/F，10%，3）＋80×（P/F，10%，4）＋80×（P/F，10%，5）B.80×[（P/A，10%，6）－（P/A，10%，2）]C.80×[（P/A，10%，3）＋1]×（P/F，10%，2）D.80×[（F/A，10%，5）－1]×（P/F，10%，6）E.80×[（P/A，10%，6）－（P/A，10%，3）]【正确答案】：ACD【答案解析】：本题中从第3年初开始每年有80万元流入，直到第6年初。
选项A不是按年金统一折现的，而是将各年发生的现金流量逐一复利折现求和，由于当年年初相当于上年年末，所以，第3年初到第6年初，就相当于第2年末到第5年末，选项A的表达式就是将第2年末至第5年末的现金流量逐一复利折现求和。
选项B是按照教材中介绍的第二种方法计算的，其中的n表示的是等额收付的次数，即A的个数，本题中共计有4个80，因此，n ＝4；但是注意，第1笔流入发生在第3年初，相当于第2年末，而如果是普通年金则第1笔流入发生在第1年末，所以，本题的递延期m＝2－1＝1，因此，m＋n＝1＋4＝5，所以，选项B的正确表达式应该是80×[（P/A，10%，5）－（P/A，10%，1）]。
选项C和选项D是把这4笔现金流入当作预付年金考虑的，由于预付年金的现值点就是第一笔现金发生的时点，所以80×[（P/A，10%，3）＋1]表示的是预付年金在第3年初的现值，因此，计算递延年金现值（即第1年初的现值）时还应该再折现2期，所以，选项C的表达式正确；由于预付年金的终值点是最后一笔现金发生时点的下一年时点，所以，80×[（F/A，10%，5）－1]表示的是预付年金在第6年末的终值，因此，计算递延年金现值（即第1年初的现值）时还应该再复利折现6期，即选项D的表达式正确。
参见教材57页。
3、某债券的面值为1 000元，每半年发放40元的利息，那么下列说法正确的有（）。
A.半年的利率为4%B.年票面利率为8%C.年实际利率为8%D.年实际利率为8.16%E.半年的利率为4.08%【正确答案】：ABD【答案解析】：面值为1 000元，每半年发放40元的利息，所以半年的利率为（40/1 000）×100%＝4%，年票面利率＝4%×2＝8%，年实际利率＝（1＋4%）2－1＝8.16%。
参见教材59页。
4、下列各项中，属于非系统风险的有（）。
A.公司的工人罢工B.新产品开发失败C.失去重要的销售合同D.发现新矿藏E.战争【正确答案】：ABCD【答案解析】：非系统风险又称为公司特有风险，例如，公司的工人罢工、新产品开发失败、失去重要的销售合同、发现新矿藏等。
参见教材60页。
5、A证券的预期收益率为12%，标准离差为15%；B证券的预期收益率为18%，标准离差为20%，则下列说法中不正确的有（）。
A.A证券的风险比B证券大B.B证券的风险比A证券大C.A证券和B证券的风险无法比较D.A证券和B证券的风险相同E.A证券和B证券的期望值不同，可以通过标准离差率比较二者的风险大小【正确答案】：BCD【答案解析】：在期望值不同的情况下，需要计算标准离差率来比较风险，A证券的标准离差率＝15%/12%＝1.25，B证券的标准离差率＝20%/18%＝1.11，所以，A证券的风险比B证券大。
参见教材62页。
6、下列关于证券市场线的说法中，正确的有（）。
A.证券市场线是关系式R j＝R f＋βj×（R m－R f）所代表的直线B.该直线的横坐标是β系数C.如果风险厌恶程度高，则（R m－R f）的值就大D.R f通常以短期国债的利率来近似替代E.纵轴表示投资者要求的收益率【正确答案】：ABCDE【答案解析】：证券市场线是资本资产定价模型的图形表示，横坐标是β系数，纵坐标是必要收益率，选项A、B、E正确；风险厌恶程度高，风险溢价越高，即（R m－R f）越大；R f通常以短期国债的利率来近似替代，因此，选项C、D正确。
参见教材63页。
三、简答题1、请写出资本资产定价模型的公式，并简述各字母代表的含义。
【正确答案】：资本资产定价模型表示，公式为：R j＝R f＋βj×（R m－R f），式中：R j为在证券j上投资者要求的收益率；R f为无风险证券的利率；βj为证券j的系统风险的度量；R m为投资者对市场组合要求的收益率（即证券市场的平均收益率）；R m－R f为市场风险溢价。
参见教材63页。
2、请简述风险的概念及分类，并举例。
【正确答案】：风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度，常常和不确定性联系在一起。
具体到财务管理活动中，风险是指由于各种难以或无法预料、控制的因素产生作用，使投资者的实际收益和预计收益发生背离的可能性。
按照风险可分散特性的不同，风险分为系统风险和非系统风险。
系统风险是指由市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是由那些影响整个市场的风险因素引起的，因而又称为市场风险。
这些因素包括战争、经济衰退、通货膨胀、税制改革、世界能源状况的改变等。
这类风险是影响所有资产的风险，因而不能通过投资组合分散，故又称为不可分散风险。
非系统风险是指由于某一特定原因对某一特定资产收益率造成影响的可能性。
它是特定公司或行业所特有的风险，因而又称为公司特有风险。
例如，公司的工人罢工、新产品开发失败、失去重要的销售合同或者发现新矿藏等。
这类事件的发生是非预期的、随机的，它只影响一个或少数几个公司，不会对整个市场产生太大的影响。
这种风险可以通过多样化的投资来分散，即发生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消。
参见教材60页。
四、计算题1、甲公司欲购置一台设备，销售方提出四种付款方案，具体如下：方案1：第一年初付款10万元，从第二年开始，每年末付款28万元，连续支付5次；方案2：第一年初付款5万元，从第二年开始，每年初付款25万元，连续支付6次；方案3：第一年初付款10万元，以后每间隔半年付款一次，每次支付15万元，连续支付8次；方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30万元。
要求：假设按年计算的折现率为10%，分别计算四个方案的付款现值，最终确定应该选择哪个方案？（计算答案保留两位小数，答案中的单位金额用万元表示）1、【正确答案】：方案1的付款现值＝10＋28×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝10＋28×3.7908×0.9091＝106.49（万元）方案2的付款现值＝5＋25×（P/A，10%，6）＝5＋25×4.3553＝113.88（万元）方案3的付款现值＝10＋15×（P/A，5%，8）＝10＋15×6.4632＝106.95（万元）方案4的付款现值＝30×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，2）＝30×4.3553×0.8264＝107.98（万元）由于方案1的付款现值最小，所以应该选择方案1。