国际工程项目财务评价案例
浅谈海外EPC工程项目的财务管理
浅谈海外EPC工程项目的财务管理近年来，伴随着国际化浪潮，电力基建企业充分利用国际国内“两种资源、两个市场”，积极参与国际分工和国际合作，其海外epc工程总承包项目取得长足的进步和可喜的成绩，但工程效益并未完全随承包业务量增加成正比增长，如何从财务环节更好的加强管控，为实现效益优先战略服务，是企业海外项目财务管理亟待解决的重要课题。
一、当前海外工程项目财务管理问题：在海外epc工程项目开发和实施过程中，海外epc工程项目财务管理主要存在以下问题：（一）是财务理念制约着管理水平的提高先进的财务管理理念能够指引一个项目的管理方向，为工程效益最大化奠定坚实基础，但在项目管控过程中，如果片面的、狭隘的理解财务，甚至于认为“财务就是出纳”。
同时又缺乏财务管理的战略眼光，对财务机构设置过于精简，对人员配备过于随意和短缺，那么在现金流控制、成本核算环节、验工计价等财务管理关键要素掌握上，都将达不到预期效果，进而对工程效益产生巨大影响。
（二）是财务国际化和本土化的差异海外项目与中国境内所处会计环境有着诸多差异，这加大了财务管理的难度。
如中国会计准则尚未与国际会计准则完全并轨，在报表统计口径、固定资产折旧年限的认定、合并纳税等等方面，都存在不少制度性差异和技术性差异，如何即能实现财务管理的国际化和本土化，又能满足国内经营管理的需要，这在客观上给海外工程项目的财务管理提出了更大的挑战。
（三）是财务风险预警和监督机制不健全海外市场虽然前景广阔，但并非一帆风顺，对项目所在国各项财经法律法规的相对不熟知，往往使我们面临各种海外“财务陷阱”。
同时境外工程项目不可预知因素多、风险高、难以掌控，在远离国内本部的情况下，其监督难以准确及时到位。
探索既符合我国企业特点，又适应国外项目要求有效防范风险，还能遵守所在国法律法规的财经制度，成为企业面临的一个严峻课题，只有找到这三方面结合点，并制定相应的制度措施加以执行，才能够不断完善国外工程项目财务管理。
BOT建设项目财务评价
ＢＯＴ建设项日的财务评价摘要ＢＯＴ建设项目，是一种项目融资的新模式，在基本建设投资领域应用越来越广泛。
施工企业必须对这种新型融资模式进行深入研究，这是适应市场竞争的需要，也是企业发展的需要。
ＢＯＴ建设项目的财务评价实质是将财务评价的知识应用到ＢＯＴ建设项目评价中的一种过程。
关键词：BOT建设项目财务评价案例分析一总论１．１研究背景随着我国社会主义市场经济的不断发展与完善，建筑行业日益向综合化、专业化、规范化、信息化和国际化的方向发展，建筑市场也逐步对外开放，不断与国际惯例接轨。
建筑属于劳动密集型产业，进入门槛较低，建筑队伍不断扩大。
现在的建筑市场对我们的施工企业而言形势相当严峻．1.２研究ＢＯＴ项目财务评价的意义１２．１宏观环境变化的要求从宏观环境看，国家的政治、金融环境对企业的管理决策产生至关重要的影响，各种法律、法规和规章制度影响和约束着施工企业的运行。
１．２．２施工企业适应市场竞争的需要在建筑市场领域，目前有能力、具信誉承接ＢＯＴ项目的多为国有大型施工企业集团。
对于国有企业来讲，建立现代企业制度是一项重大而又艰巨的任务。
二ＢＯＴ建设项目财务评价体系的构建对施工企业来说，ＢＯＴ建设项目的财务评价是一项较为复杂的工作，涉及到财务、物资、人力资源、工程技术等部门，如何从不同部门、不同领域汇集评价所需要的基础数据？这要有一个科学的体系来组织。
2．１ＢＯＴ建设项目财务评价的概念建设项目财务评价是项目经济评价的重要组成部分。
ＢＯＴ建设项目财务评价是在微观层面上，通过对项目直接效益和直接费用分析，考察项目的财务可行性，为投资者和项目相关各方面的有关决策提供基本依据。
2．2 ＢＯＴ建设项目财务评价的类型（１）融资前财务评价融资前财务评价是指在不考虑债务融资的条件下进行的财务评价。
融资前财务评价不考虑债务资金的筹集、使用和偿付本息等融资问题对项目建设和运营效益的影响，以考察项目对财务主体的价值或项目自身的财务可行性。
工程项目的财务评价及国民经济评价—国民经济评价
国民经济评价--国民经济评价基本参数
国民经济评价--国民经济评价基本参数
（3）减少出口投入物的影子价格 指项目投入物是国内生产的，但由于项目的使用而使国家 减少了该种产品的出口。
SP FOB SER (T2 TR2 ) (T6 TR6 )
式中 FOB——离岸价，以外汇计价； T2，TR2——投入物原来出口由生产厂到口岸的运费及贸易费用； T6，TR6——投入物由生产厂到项目地点的运费及贸易费用。
根据意愿调查评估法，按照“陈述偏好”的原则进行间接评估。一般通 过对被评估值的直接调查，直接评价调查对象的支付意愿或接受补偿的意愿 ，从中推断出项目造成的有关外部影响的影子价格。
国民经济评价--国民经济评价基本参数
特殊投入物是指项目在建设和生产经营中所使用的特殊资源。在社会资 源方面主要是人力资源；在自然资源方面主要是土地、森林、矿产、水等资 源。 ※影子工资
--国民经济评价
国民经济评价--国民经济评价概述
国民经济评价的概念
本
节
知
国民经济评价的作用
识
点
国民经济评价与财务评价的关系
国民经济评价--国民经济评价概述
一、国民经济评价的概念
国民经济评价是从国家整体角度考察和确定项目的效益和费用，用影子 价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数，计算和分析项目给国 民经济带来的净增量效益，以此来评价项目的经济合理性和宏观可行性，实 现资源的最优利用和合理配置。
国民经济评价与财务评价是从两个不同的角度对项目的投资效益进行分 析和评价。对投资项目而言，不仅要进行财务分析，还需要站在国家的立场 上进行国民经济分析。财务评价是国民经济评价的基础，国民经济评价是财 务评价的深化，二者既有共同之处，又有区别。
国际工程索赔案例及索赔策略分析
国际工程索赔案例及索赔策略分析在国际工程承包中，承包商的索赔涉及经济、法律、商务、管理、工程技术、谈判技巧等方面的综合知识，更包括一系列的决策活动。
承包商应当重视并认清工程索赔的原则和程序，严格按照国际惯例采取有效方法来实施索赔，提高合同意识、风险意识和索赔意识。
本文通过典型案例，阐述国际工程项目实施过程中，开展索赔工作的注意事项和要点，供对外承包工程企业学习参考。
一、南亚某国工程索赔案例1、工程概况南亚某国的水电站工程，利用13km河段上的95m水头，修建拦河堰和引水隧洞发电站。
水电站装机3台，总装机容量6.9万kw，年平均发电量4.625亿度。
首部混凝土拦河堰长102m，高23.5m，蓄水量为625万立方米。
堰顶安装弧形闸门5扇，控制发电站进水口的水位。
当5扇闸门全部开启时，可宣泄洪水9100立方米／秒。
电站引水洞经过岩石复杂的山区，洞长7119m，直径6.4m，全部用钢筋混凝土衬砌。
在施工过程中，承包商遇到了极不利的地质条件。
在招标文件中，地质资料说明：6％的隧洞长度通过较好的A级岩石，55％的隧洞长度通过尚好的B级岩石，在恶劣状态的岩石(D．E．F级岩石)中的隧洞长度仅占隧洞全长的12％，其余27％隧洞长度上是处于中间强度的C级岩石。
事实上，通过开挖过程中的鉴定。
D级岩石占隧洞全长的46％，E级岩石段占22％，F级岩石段占15％，中间强度的C级岩石段占17％，根本没有遇到B级和A级岩石。
因此，在施工过程中出现塌方40余次，塌方量达340余立方米，喷混凝土支护面积达62486平方米，共用钢锚杆25689根。
水电站厂房位于陡峭山坡之脚，在施工过程中发现山体可能滑坡的重大威胁。
因此，出现了频繁的设计变更。
调压井旁山体开挖边坡的过程中，先后修改坡度6次，使其实际明挖工程量达到标书工程量表(BOQ)的322％。
厂房工程岩石开始中，修改边坡设计3次，增加工程量23000立方米。
虽然遇到了上述诸多严重困难，但在承包商联营体的周密组织管理下，采取了先进的施工技术，使整个水电站工程优质按期地建成，3台发电机组按计划满负荷地投入运行，获得了业主和世界银行专家团的高度赞扬。
财务报表分析经典案例
财务报表分析经典案例★案例分析1、中色股份有限公司概况中国有色金属建设股份有限公司主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。
1997年4月16日进行资产重组，剥离优质资产改制组建中色股份，并在深圳证券交易所挂牌上市。
目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域；同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定发展。
2、资产负债比较分析资产负债增减变动趋势表：01、增减变动分析从上表可以清楚看到，中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。
从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大，该公司负债累计增长了20.49%，而股东权益仅仅增长了13.96%，这说明该公司资金实力的增长依靠了较多的负债增长，说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务政策，一方面利用负债扩大企业资产规模，另一方面增大了该企业的风险。
（1）资产的变化分析08年度比上年度增长了8%，09年度较上年度增长了9.02%；该公司的固定资产投资在09年有了巨大增长，说明09年度有更大的建设发展项目。
总体来看，该公司的资产是在增长的，说明该企业的未来前景很好。
（2）负债的变化分析从上表可以清楚的看到，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的，08年度比07年度增长了13.74%，09年度较上年度增长了5.94%；从以上数据对比可以看到，当金融危机来到的08年，该公司的负债率有明显上升趋势，09年度公司有了好转迹象，负债率有所回落。
我们也可以看到，08年当资产减少的同时负债却在增加，09年正好是相反的现象，说明公司意识到负债带来了高风险，转而采取了较稳健的财务政策。
（3）股东权益的变化分析该公司08年与09年都有不同程度的上升，所不同的是，09年有了更大的增幅。
而这个增幅主要是由于负债的减少，说明股东也意识到了负债带来的企业风险，也关注自己的权益，怕影响到自己的权益。
(完整)BOT模式的国内外案例分析
PPP模式之中国BOT模式的国内外案例分析一、BOT建设案例分析(一)英法海峡隧道1、项目简况英法海峡隧道口英法海峡隧道包括2条7。
3 m直径的铁路隧道和1条4.5 m直径的服务隧道,长50 km.项目公司Eurotunnel由英国的海峡隧道集团、英国银行财团、英国承包商以及法国的France-Manehe公司、法国银行财团、法国承包商等十个单位组成.特许权协议于1987年签订，该项目于1993年建成。
政府授予Eurotunnel公司55年的特许期(1987—2042，含建设期7年），项目总投资103亿美元。
在特许权协议中，政府对项目公司提出了3项要求：(1）政府不对贷款作担保；（2）项目由私人投资并用项目建成后的收入来支付项目公司的费用和债务；（3）项目公司必须持有20％的股票。
2、项目参与方发起人—英法两国政府：英法两国政府发出对海峡通道工程出资、建设和经营的招标邀请，作为项目的发起人。
投资者-CTG-FM：CTG—FM是一个由两国建筑公司、金融结构、运输企业、工程公司和其他专业机构联合的商业集团。
项目公司-欧洲隧道公司：欧洲隧道公司是一个合伙制组织,负责运行和经营。
总承包商—TML联营体:TML联营体负责施工、安装、测试和移交运行，作为总承包商。
贷款方：牵头银行组织的一个有40个二级银行组成的价值为50亿英镑的联合贷款承销团。
3、项目的承发包方式与风险承担项目采用固定总价和目标造价合同的方式。
欧洲隧道公司承担了海峡隧道的全部建设风险,并为造价超支准备了一笔17亿美元的备用贷款。
49亿美元的陆上建筑工程的一半按固定价格承包,而隧道自身则按目标造价承包，欧洲隧道公司将把实际费用加固定费支付给承包商。
如果隧道以低于目标造价完成,承包商将得到全部节约额的一半.如果实际造价和预定目标超支，承包商必须支付规定的违约赔偿金。
此外，由于不可见的水底状况、设计及技术规格的变更以及通货膨胀，其合同受到价格调整的影响。
国家计委同意《中国国际工程咨询公司建设项目评估暂行办法》.doc
国家计委同意《中国国际工程咨询公司建设项目评估暂行办法》的通知发文单位：国家计委发布日期：1987-10-14执行日期：1987-10-14生效日期：1900-1-1中国国际工程咨询公司：同意你公司拟定的《建设项目评估暂行办法》，可按此执行，并注意及时总结经验、补充完善。
原计资〔1986〕761号文所发的《中国国际工程咨询公司关于组织大中型项目评估工作的暂行规定》同时作废。
中国国际工程咨询公司建设项目评估暂行办法1987年9月第一章总则第一条为了贯彻落实国务院领导同志关于“决策民主化和科学化”和建设项目“先评估，后决策”的指示精神，搞好国家计委、国家经委和其它单位委托的建设项目前期工作阶段的评估，保证评估质量，特制订本办法。
第二条建设项目的评估报告，是项目决策的重要依据。
评估人员要站在国家立场上，坚持实事求是的原则，认真进行调查研究，广泛听取各方面的意见。
评估意见要做到公正、科学、可靠。
第三条建设项目的评估，应论证建设项目是否符合国家有关政策、法令和规定；是否符合国家宏观经济要求，符合国民经济长远规划、行业规划和国土规划的要求，布局是否合理；在技术上、工程上是否合理可行；经济效益和社会效益是否良好。
第四条建设项目的评估工作应从宏观效益分析和微观效益分析相结合，定量分析和定性分析相结合，动态分析和静态分析相结合，主体工程和配套工程相结合等方面进行综合分析、论证，根据不同项目的特点，抓住关键问题，突出重点，发挥公司拥有多学科人才的优势，组织各有关方面的专家、学者综合研究，提出评估意见。
第二章评估工作的组织实施第五条评估工作计划的编制与修订。
公司根据国家计委、国家经委下达的评估计划和其他单位委托评估的项目，进行工作安排，提出具体实施意见，编制公司的评估工作实施计划。
由于情况变化，实施计划需要调整时，经过必要的审批手续，予以修订。
第六条评估工作的组织。
项目评估工作由公司按项目的不同建设规模、不同技术水平及任务繁简程度、协作配套范围以及资金来源等情况，采取以下方式进行评估：1．公司项目部为主进行评估。
完善海外重大项目后评价机制
完善海外重大项目后评价机制深处百年变局的历史交汇期，新冠疫情叠加俄乌危机，对国际格局和外部环境带来更大不确定性。
纵观对外投融资合作全局，我国对海外重大项目的资金、资本、资源等系统性投入逐步增加，海外资产安全和海外利益保护压力逐步增大，存在的中长期风险敞口将威胁安全与发展大局。
为促进共建“一带一路”高质量发展和落实全球发展倡议，亟待加快构建具有中国特色、对接国际规则的项目后评价机制，全面提升海外重大项目的投融资决策能力和全生命周期的运营能力。
构建海外重大项目后评价机制具有长期战略意义项目后评价是国际投融资活动的关键环节，自20世纪60年代以来被国际社会广泛采用。
项目后评价主要是对项目目的、执行过程、效益影响进行客观评价和系统总结，具有经验传递、风险提示、改进决策等多方面功能。
面对日益严峻的国际竞争形势，加快构建海外项目后评价机制，对于增强我国海外投融资能力、塑造负责任大国形象、落实全球发展倡议具有重大战略意义。
第一，增强国际投融资能力。
世界银行、亚洲开发银行及G20等各类国际金融机构和多边机制均已建立系统的项目后评价体系或指导原则，形成了丰富的成功经验。
定期开展独立自主、全面科学的后评价，将经济、环境和社会效益等纳入项目全生命周期，可有效增强项目管理能力和风险防范能力，提高投融资决策能力，提升投融资活动效率。
第二，塑造负责任大国形象。
借鉴国际成熟经验，根据外部形势和发展需要，积极运用项目后评价手段，采用国际话语体系，系统、规范地总结正面积极的项目实施效果。
通过项目后评价对内形成中国经验、对外分享中国智慧，面向国际社会讲好中国故事、传播中国声音，为新时期中国对外发展合作塑造负责任大国形象和营造良好的舆论环境。
第三，推动落实全球发展倡议。
通过项目后评价建立中国经验的国际传递机制，以发展优先为首要原则，支持基础设施建设并带动产业发展。
有效提升中国在国际投融资领域的国际话语权和规则制定权，打造更广泛、更务实的融资伙伴关系，共同增强发展中国家的内生发展能力，从而进一步增强中国参与全球治理能力，为全面落实全球发展倡议提供长期支撑。
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❖ 年经营成本=总成本费用-折旧额-摊销费-利息费用
序 名称 号
1 总成本费 用
2 折旧费
3 1500
190.95
4
5
6
7
8
2000 2000 2000 2000 2000
190.95 190.95 190.95 190.95 190.95
国际工程项目 财务评价
案例介绍
案例1 编制项目投资现金流量表
❖ 某建设项目建设期2年，运营期6年。 1 项目建设投资2400万元。第1年投入1000万元，全部为自有
资金。第2年投入1400万元，其中1000万元为银行贷款，贷 款年利率为6%。贷款偿还方式为：第3年不还本付息，以第 3年末的本息和为基准，从第4年开始，分4年等额还本、利 息照付方式偿还。
5 项目设计生产能力为年产量50万件某产品，预计运 营期第1年年产量为设计生产能力的70%，所需流 动资金为800万元。以后各年年产量均达到设计生 产能力。产品售价为50元/件，营业税金及附加费率 为6%，所得税率为33%。
6 行业融资前税前财务基准收益率为8%。
案例1 编制项目投资现金流量表
要求：
2 建设投资中预计形成无形资产420万元，其余形成固定资产。 固定资产使用年限为10年，预计净残值率为5%。按直线法 折旧。无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。
3 经测算，整个项目需要流动资金为1091.8万元，并且投资全 部为自有资金。
案例1 编制项目投资现金流量表
4 项目第3年的总成本费用为1500万元，第4年至第8 年的总成本费用均为2000万元。
1 计算项目各年的建设投资贷款还本付息额，并编制 还本付息表。
2 计算各年固定资产折旧额、无形资产摊销额和经营 成本。
3 编制项目投资现金流量表。 4 计算项目投资财务净现值（所得税前）、静态投资
回收期（税后），评价项目的可行性。
项目建设投资贷款还本付息表（万元）
序 名称 号
2
3
4
5
6
7
1 年初累计借款
❖ 息税前利润=利润总额+利息支出 ❖ 利润总额=营业收入-营业税金及附加-总成本费用 ❖ 调整所得税=息税前利润×所得税率
第3年调整所得税=（1750-105-1500+61.8） ×33%=68.24万元 第4年调整所得税=（2500-150-2000+65.51） ×33%=137.12万元
结论
2 本年新增借款
3 本年应计利息
4 本年应还利息
5 本年应付利息
序号
1 1.1 1.2 1.3 1.4 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 3 4
项目投资现金流量表
单位：万元
计算期
项
目
1
2
…
7
合 计
现金流入(CI) 营业收入
补贴收入
回收固定资产余值
回收流动资金
现金流出(CO) 建设投资(不含利息) 流动资金
4 本年应还本金
272.95 272.95 272.95 272.95
5 本年应付利息
65.51 49.13 32.75. 16.38
（2）计算各年固定资产折旧额、无形资产摊销额和经营成本
❖ 项目建设投资+建设期利息=2400+30=2430万元 ❖ 固定资产原值=2430-420=2010万元（题意） ❖ 固定资产年折旧额=2010(1-5%)÷10=190.95万元 ❖ 无形资产年摊销额=420÷6=70万元 ❖ 项目投资总额=项目建设投资+建设期利息+项目流
❖ 项目投资财务净现值（所得税前）=503.85万 元；
❖ 静态投资回收期（所得税后）=（8-1） +985.08÷2435.86=7.4年
❖ 项目可以接受
3 摊销费
70
70
70
70
70
4 建设投资 61.8
贷款利息
65.51 49.13 32.75 16.37
5 本年应付 1177.25 1673.54 1689.92 1706.30 1722.67 1739.05
利息
（3）编制投资现金流量表
❖ 回收固定资产余值： （10-6）×190.95+2010×5%=864.3万元
第3年利息未支付，应加上） ❖ 第4年至第7年的应还本金=1091.8÷4=272.95万元 ❖ 计算结果见表：
项目建设投资贷款还本付息表（万元）
序号 名称
2
1 年初累计借款
3
4
5
6
7
1030 1091.8 818.85 545.9 272.95
2 本年新增借款 1000
3 本年应计利息 30 61.8 65.51 49.13 32.75 16.38
经营成本
营业税金及附加
维持运营投资
净现金流量(CI-CO) 累计净现金流量
（1）计算建设投资还本付息额，编制还本付息表
❖ 项目建设期第2年贷款利息=(1000÷2)×6%=30万元 ❖ 第3年初的累计借款=1000+30=1030万元 ❖ 第3年应计利息为=1030×6%=61.8万元 ❖ 第4年初的累计借款=1030+61.8=1091.8万元（因为