特许经营项目融资概述(PPT 61张)
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《特许经营操作手册》PPT课件
₪ 第八条规定特许经营操作手册是特许人备案的重要文件 之一；
₪ 第十四条规定，特许人应当向被特许人提供特许经营操 作手册，并按照约定的内容和方式为被特许人持续提供 经营指导、技术支持、业务培训等服务；
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7
6.1 特许经营手册操作概述
₪ 《商业特许经营备案管理办法》 ₪第五条规定，申请备案的特许人应当向备案机 关提交特许经营操作手册的目录（须注明每一 章节的页数和手册的总页数，对于在特许系统 内部网络上提供此类手册的，须提供估计的打 印页数）；
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17
6.2 特许经营操作手册的基本内容与结构
4）店长手册 ₪ 店长手册主要是针对店长工作专门开发设计的，
用于指导和规范店长开展单店日常管理（daily routine）；
精选ppt
18
6.2 特许经营操作手册的基本内容与结构
5）店员手册 ₪ 店员手册主要是针对店员的，用于指导和规范单
店店员岗位操作和日常行为（behavior）；
₪为方便单店运营，每个单店都必须至少保留一 份手册；
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12
6.1 特许经营手册操作概述
₪ 质量要求 ₪ 内容翔实、具体，描述准确； ₪ 语言规范精练，使用标准书面用语，尽量减少大段描述，多使用表 格和项目符号，文字简洁规范； ₪ 字体前后一致； ₪ 版面设计严谨大方，行距宽松适度，且通篇前后一致； ₪ 优先使用图片来说明一个概念或操作流程，其次使用表格、再其次 使用文字； ₪ 编写目录和索引文件；
特许经营导论
CH6 特许经营操作手册
精选ppt
1
教学内容及教学目的
₪ 特许经营操作手册是特许经营活动中重要的标准 管理文件。本章首先阐述了特许经营操作手册的 定义、种类和性质，接下来通过文本示例，对特 许经营操作手册的主要内容和基本结构进行了阐 述；
₪ 第十四条规定，特许人应当向被特许人提供特许经营操 作手册，并按照约定的内容和方式为被特许人持续提供 经营指导、技术支持、业务培训等服务；
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6.1 特许经营手册操作概述
₪ 《商业特许经营备案管理办法》 ₪第五条规定，申请备案的特许人应当向备案机 关提交特许经营操作手册的目录（须注明每一 章节的页数和手册的总页数，对于在特许系统 内部网络上提供此类手册的，须提供估计的打 印页数）；
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6.2 特许经营操作手册的基本内容与结构
4）店长手册 ₪ 店长手册主要是针对店长工作专门开发设计的，
用于指导和规范店长开展单店日常管理（daily routine）；
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6.2 特许经营操作手册的基本内容与结构
5）店员手册 ₪ 店员手册主要是针对店员的，用于指导和规范单
店店员岗位操作和日常行为（behavior）；
₪为方便单店运营，每个单店都必须至少保留一 份手册；
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6.1 特许经营手册操作概述
₪ 质量要求 ₪ 内容翔实、具体，描述准确； ₪ 语言规范精练，使用标准书面用语，尽量减少大段描述，多使用表 格和项目符号，文字简洁规范； ₪ 字体前后一致； ₪ 版面设计严谨大方，行距宽松适度，且通篇前后一致； ₪ 优先使用图片来说明一个概念或操作流程，其次使用表格、再其次 使用文字； ₪ 编写目录和索引文件；
特许经营导论
CH6 特许经营操作手册
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教学内容及教学目的
₪ 特许经营操作手册是特许经营活动中重要的标准 管理文件。本章首先阐述了特许经营操作手册的 定义、种类和性质，接下来通过文本示例，对特 许经营操作手册的主要内容和基本结构进行了阐 述；
第8章特许经营项目融资模式
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第8章特许经营项目融资模式
•一、BOT模式的主要参与者
➢3项目公司性质 ➢拥有公共基础设施的特许经营权 ➢拥有部分社会事务管理权 ➢组织机构中允许政府部门参与 ➢可获得政府的诸多特殊保障 ➢在适用法律上有其特殊性 ➢对项目资产的所有权是一种非完全意义上所有权
•
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第8章特许经营项目融资模式
供应风险和不可抗力风险。
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第8章特许经营项目融资模式
•BOT项目风险管理
❖ 风险分配的原则 ➢ 项目参与各方承担的风险要与期望的收益相匹 配；
➢ 将特定风险分配给最有能力承担或管理的一方。 ❖ 控制风险的办法
➢ 通过签订协议及合同将各种风险尽可能“锁 定”，即合同各方在相应的条款中提供履约承 诺和风险担保，使得项目风险在政府与财团之 间、债主与股东之间、财团与分包商之间有一 个合理的分配，构成整个项目的安全保证框架。
第8章_特许经营项目融 资模式
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2020/11/27
第8章特许经营项目融资模式
产生背景：
20世纪80年代，全球经济低迷，导致
融资处于低谷，而发达国家需要更多
的资金来建设基础设施，但是经济危
机给投资者心理留下的阴影，为了解
决这一问题，众多的学者开始研究这
一课题。最终，在土耳其总理厄扎尔
•一、BOT模式的主要参与者
➢ 项目的贷款银团 除了商业银行组成的贷款银团之外，政府的出 口信贷机构和世界银行或地区性开发银行的政策性贷 款在BOT模式中通常也扮演很重要的角色。 BOT项目贷款的条件取决于项目本身的经济强度、 项目经营者的经营管理能力和资金状况，但在很大程 度上主要依赖于项目发起人或项目所在国政府为项目 提供的支持和特许权协议的具体内容 • 保证项目贷款的安全性，能够如期收回贷款本金并 获得利息收入。
特许经营项目融资概述
奥林皮亚迈德兰 财务公司的证券持有人
3.破产保护 为了保证办公楼的租金收入能够用于支付证券持有人的利息，租金被存入受 托人汉挪威信托公司的专门帐户，业主只能在严格的监督下从该帐户支取办公楼 的经营管理费用。
4.信用增级 奥林皮亚迈德兰财务公司发行的证券获得了 标准普尔公司AA级评级。标准普尔公司给 予这样的评级主要有三个依据：
BOT，即Build-Operate-Transfer（建 造-经营-移交）：指政府通过特许权协议，授 权外商或私营商进行项目（主要是基础设施和 自然资源开发）的融资、设计、建造、经营和 维护，在约定的特许期（10-30年）内向该项 目的使用者收取费用，由此回收项目的投资、 经营和维护成本，并获得合理的回报，特许期 满后项目将移交给政府。
第8章 特许经营项目融资概述
8.1 特许经营项目融资的概念和特征 特许经营项目融资是政府授权外商或民营机 构，从事某些原本由政府负责的项目建造和运 作的一种长期合作关系；是通过项目的期许收 益或现金流量、资产和合同权益来融资的活 动；债权人对借款人抵押资产以外资产没有追 索权或仅有有限追索权。
1.BOT项目融资
BT：政府在项目建成后从民营机构中购回 项目，资金往往事后支付。 TOT：用民营资金购买某个项目资产经营 权，购买者在约定的时间内通过经营该资产收 回全部投资和得到合理报酬后，再将该项目无 偿移交给原产权所有人。 和BOT对比，TOT有如下优势：
（1）为拟建项目引进资金，未建成项目引进 管理； （2）只涉及转让经营权； （3）风险较小。
与BOT相比特点如下： （1）融资角度：TOT通过已建成项目为其他 新项目进行融资，BOT为筹建项目融资；
（２）运作过程：TOT回避了项目建造过程中所含 风险，不存在产权、股权问题； （３）政府角度：通过经营权转让，得到民营资本， 用于偿还因为进出设施建设而承担的债务，也可作为 当前迫切需要建设而又难以吸引外资或民营资本的项 目；转让经营权后，可大量减少对现有基础设施运营 的财政补贴支出。 （４）投资者角度：回避建设中超支、停建或者建成 后不能正常运营等风险，又能尽快得到收益。
特许经营的店铺选址与融资、营销课程(PPT 50页)
第五讲
特许经营的店铺选址与融资、营销
第一节 店铺选址
商圈
店铺的经营能力所能覆盖的空间范 围，或者说可能来店购物的顾客所 分布的地理区域范围。
三级交易区域 二级交易区域 核心交易区域
第一层商圈：核心交易区域
顾客中的55—70%在此居住。2公里以内。
第二层商圈：二级交易区域
顾客中15—25%在此居住。延伸至5公里，或不 多于15分钟车程。
第三层商圈：三级交易区域
这些顾客所住的地区缺少该类店铺，或是下班途 经该店铺。延伸至10公里，或半小时车程。
商圈的特征
层次 重叠性 不规则的 不断变化的
选址方式—1
向特许人寻求帮助 1. 对于他所特有的体系，什么样的经营 地点是他所需要的 2.提供目标顾客群的信息 3.制定严格的标准 4.认可加盟商选址
营销计划应说明：
采取哪些营销手段； 作出何种努力； 哪些活动必须完成； 如何达到预期目标。
营销计划的构成
营销目标 营销组合 编制资金预算
制定营销组合策略 4P
Product Price Place Promotion
竞争状况 —1
特许加盟商经营地点周围的竞争情况如 何？
经营理念是否具有竞争力？ 是否愿意与其他业主进行联合促销活动？ 特许加盟商的竞争者处在什么位置？ 特许加盟商的产品或服务是否有生存空
间？
竞争状况 —2
竞争型店址 同类连锁店 与本店有经营交叉的店
孤立性店址
竞争状况 —3
宣传招聘的方式
随时观察 利用自己的加盟店发布信息 分类广告
了解招聘职位的性质
知识、技术 主观意愿 人际交往能力
特许经营的店铺选址与融资、营销
第一节 店铺选址
商圈
店铺的经营能力所能覆盖的空间范 围，或者说可能来店购物的顾客所 分布的地理区域范围。
三级交易区域 二级交易区域 核心交易区域
第一层商圈：核心交易区域
顾客中的55—70%在此居住。2公里以内。
第二层商圈：二级交易区域
顾客中15—25%在此居住。延伸至5公里，或不 多于15分钟车程。
第三层商圈：三级交易区域
这些顾客所住的地区缺少该类店铺，或是下班途 经该店铺。延伸至10公里，或半小时车程。
商圈的特征
层次 重叠性 不规则的 不断变化的
选址方式—1
向特许人寻求帮助 1. 对于他所特有的体系，什么样的经营 地点是他所需要的 2.提供目标顾客群的信息 3.制定严格的标准 4.认可加盟商选址
营销计划应说明：
采取哪些营销手段； 作出何种努力； 哪些活动必须完成； 如何达到预期目标。
营销计划的构成
营销目标 营销组合 编制资金预算
制定营销组合策略 4P
Product Price Place Promotion
竞争状况 —1
特许加盟商经营地点周围的竞争情况如 何？
经营理念是否具有竞争力？ 是否愿意与其他业主进行联合促销活动？ 特许加盟商的竞争者处在什么位置？ 特许加盟商的产品或服务是否有生存空
间？
竞争状况 —2
竞争型店址 同类连锁店 与本店有经营交叉的店
孤立性店址
竞争状况 —3
宣传招聘的方式
随时观察 利用自己的加盟店发布信息 分类广告
了解招聘职位的性质
知识、技术 主观意愿 人际交往能力
《特许经营项目融资(BOT、PFI和PPP)》新书简介
特许经营项目融资(BOT/PFI/PPP)是适用于基础设施、公用事业和自然资源开发等大中型项目的越来越流行的重要筹资手段，其中大家最熟悉的是BOT，即政府通过特许权协议，授权企业(包括外商、民企或国企)进行项目(主要是基础设施、公用事业和自然资源开发)的融资、设计、建造、经营和维护，在规定的特许期(通常为10~30年)内向该项目的使用者收取费用，由此回收项目的投资、经营和维护等成本，并获得合理的回报，特许期满后将项目移交(一般是免费)给政府。
在我国，BOT也常称作“特许权”、“特许经营”或“法人”招标，包括BOT、BOOT、BOO三种基本形式和BT、BLT、ROT、TOT、DBO、DBFO等十多种演变形式。
BOT/PFI/PPP有许多优点。
对政府而言，能减轻政府财政负担，加快发展基础设施、公用事业和自然资源开发，提供公共产品和服务，满足经济发展和提高人民生活水平需要；能充分发挥企业的能动性和创造性，提高建设、经营、管理效率和服务质量；能引进先进的管理和技术，促进本土企业水平的提高和有利于金融资本市场的发展等。
对企业而言，能充分利用项目经济状况的弹性，减少资本金支出，实现“小投入做大项目”；能利用资产负债表外融资的特点，拓宽资金来源，减轻债务负担；能提高谈判地位，达到最有利的税收条件；能利用有限追索权的特点，加上其它风险管理措施，合理分配风险，加强对项目收益的控制和保留较高的投资回报率；能提高综合竞争力，创造较多商业机会等。
因此，过去三十多年以来，BOT/PFI/PPP在全世界得到了广泛的应用。
在我国，由于基础设施和公用事业还严重滞后，单靠国家财政拨款不能完全满足需求而且效率不高，大量发行国债又会加大政府的风险和偿债压力，而国内银行存款、民间和国外资金还比较充裕，因此，BOT/PFI/PPP自二十世纪八十年代以来在我国得到了较广泛的应用，在九十年代末达到第一轮应用高潮。
随着2003年8月奥运主体(“鸟巢”)体育场以特许经营方式的发包、2003年10月“北京市城市基础设施特许经营办法”(2006年9月升格为“条例”)的施行、建设部2004年5月“市政公用事业特许经营管理办法”的实施和2005年2月国务院“关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见”的发布等，BOT/PFI/PPP已呈现出第二轮应用高潮的迹象。
第一章 特许经营概述《特许经营实务》PPT课件.
的 3）特许经营的所有权是分散的，但对外要形成同一
资本经营的一致形象 4）加盟总部提供特许权许可和经营指导，加盟店为
此要支付一定费用
1、 “3S”原则 “3S”是简单化（simplification）、标准化
（standardization）、专业化（specialization） 三个词的英文第一个字母的组合。 1）简单化 2）标准化 3）专业化
第一章 特许经营概述
特许经营一词译自英文franchising，目前国内对franchising这个 词的翻译和理解大致有以下两种：
第一种方法是把franchising译为特许连锁或加盟连锁，这种译法 认为特许连锁是连锁店的一种组织形式，与公司连锁、自由连锁并列为 连锁的三种类型。但在西方，这几种经营形式各自的定义不同，在实践 中各自的特点也不同，是有严格区别的。
①自由连锁经营中的成员店有比特许经营加盟店更大 的经营自主权。
②特许经营加盟店在合同期中不能自由退出，自由连 锁店可以自由退出。
目前，特许经营涉及的行业主要有：
1）餐饮业
2）旅店
3）休闲旅游
4）汽车用品及服务
5）商业服务
6）印刷、影印、招牌服务
7）人力中介
8）家庭ห้องสมุดไป่ตู้洁服务
9）建筑装修服务
10）便利店
2 、 统一性原则 统一管理 统一广告促销 统一配送 统一价格 统一商品和服务标准
1、特许经营与商务代理 2、特许经营与许可证交易 3、特许经营与传销 4、特许经营与直营连锁 5、特许经营与自由连锁
特许经营与直营连锁的区别： 1）定义不同 2）管理模式不同 3）产权构成不同 4）涉及的经营领域不同 5）法律关系不同 6）运作方式不同 7）发展方式不同
资本经营的一致形象 4）加盟总部提供特许权许可和经营指导，加盟店为
此要支付一定费用
1、 “3S”原则 “3S”是简单化（simplification）、标准化
（standardization）、专业化（specialization） 三个词的英文第一个字母的组合。 1）简单化 2）标准化 3）专业化
第一章 特许经营概述
特许经营一词译自英文franchising，目前国内对franchising这个 词的翻译和理解大致有以下两种：
第一种方法是把franchising译为特许连锁或加盟连锁，这种译法 认为特许连锁是连锁店的一种组织形式，与公司连锁、自由连锁并列为 连锁的三种类型。但在西方，这几种经营形式各自的定义不同，在实践 中各自的特点也不同，是有严格区别的。
①自由连锁经营中的成员店有比特许经营加盟店更大 的经营自主权。
②特许经营加盟店在合同期中不能自由退出，自由连 锁店可以自由退出。
目前，特许经营涉及的行业主要有：
1）餐饮业
2）旅店
3）休闲旅游
4）汽车用品及服务
5）商业服务
6）印刷、影印、招牌服务
7）人力中介
8）家庭ห้องสมุดไป่ตู้洁服务
9）建筑装修服务
10）便利店
2 、 统一性原则 统一管理 统一广告促销 统一配送 统一价格 统一商品和服务标准
1、特许经营与商务代理 2、特许经营与许可证交易 3、特许经营与传销 4、特许经营与直营连锁 5、特许经营与自由连锁
特许经营与直营连锁的区别： 1）定义不同 2）管理模式不同 3）产权构成不同 4）涉及的经营领域不同 5）法律关系不同 6）运作方式不同 7）发展方式不同
特许经营项目融资概述
特许经营项目融资概述特许经营项目是一种企业经营模式，是指企业通过许可方授权给特许方使用其品牌、知识产权和经营模式等资源，特许方以一定的方式向许可方支付费用，并且按照许可方规定的经营规范进行经营活动。
特许经营项目的融资是指特许方为了开展特许经营活动，向金融机构或投资人融资的过程。
特许经营项目的融资方式多样，主要包括自有资金融资、银行贷款、股权融资、债券融资、投资基金、众筹等。
不同的融资方式适用于不同的特许经营项目，根据特许方的实际情况和融资需求，选择合适的融资方式非常重要。
自有资金融资是特许方最直接的融资方式，通过自身的储蓄、利润积累或其他非借贷渠道筹集资金。
这种融资方式不会增加特许方的负债，对特许方的财务状况没有直接影响。
但是，自有资金融资的规模和速度受到特许方自身的资金实力限制。
银行贷款是特许方常用的融资方式之一，特许方可以向银行申请贷款，用于项目的启动资金、设备采购、经营费用等方面。
通过银行贷款，特许方可以迅速筹集到大量的资金，为项目的开展提供有力支持。
但是，银行贷款需要特许方提供足够的抵押物或信用担保，同时还需要承担贷款利息和还款压力。
股权融资是特许方向投资人出售一定比例的股权，以获取资金支持的融资方式。
特许方可以通过发行股票、引入新的股东或出售部分股权等方式进行股权融资。
这种融资方式可以为特许方快速筹集大量的资金，并且不需要承担债务，但是特许方需要承担股权稀释风险和股权分配管理等问题。
债券融资是特许方向债券投资者发行债券，筹集资金的融资方式。
债券融资相对于股权融资而言，具有较低的融资成本和较低的股东控制风险，但是特许方需要承担债务和债券偿还压力。
此外，债券融资也需要有足够的信誉和还款能力，以吸引债券投资者的关注和认购。
投资基金是专门用于投资企业和项目的一种融资方式，特许方可以通过引入投资基金的方式筹集资金。
投资基金在融资过程中对特许方进行项目评估和风险评估，并且帮助特许方进行项目管理和运营，从而提高项目的成功率和投资回报。
特许经营概论PPT课件
会员计划
推出会员制度，提供会员专享优惠和特权，增强客户黏性。
客户关系管理与维护
客户信息管理
建立完善的客户档案， 记录客户基本信息、购 买历史等，以便进行个 性化服务。
客户满意度调查
定期开展客户满意度调 查，了解客户需求和意 见，及时改进产品和服 务。
客户关怀
在重要节日或客户生日 时送上祝福和优惠，增 强客户归属感和忠诚度。
国内外特许经营现状对比
发展迅速
近年来，中国特许经营市场发展迅速 ，涉及的行业和领域不断扩大。
本土品牌崛起
越来越多的本土品牌通过特许经营模 式实现快速扩张，如餐饮、教育、美 容等领域。
国内外特许经营现状对比
• 法规不断完善：中国政府不断完善相关法规和政 策，为特许经营市场的健康发展提供了有力保障 。
特许经营要求加盟商按照统一的经营 模式进行运营，包括店面装修、产品 陈列、销售技巧等。
通过制定各项标准和流程，实现特许 经营体系的标准化管理，提高运营效 率和管理水平。
管理制度
特许经营总部制定统一的管理制度， 规范加盟商的经营行为，确保品牌形 象和服务质量的一致性。
独特的产品或服务
产品差异化
特许经营提供的产品或服务应具 有独特性，与竞争对手形成差异 化，满足消费者的个性化需求。
盈利风险
特许经营的盈利模式相对固定，市场变化可能导致盈利下降。控制方法包括加强市场调研和分析，及 时调整产品和服务策略；提高经营效率和管理水平，降低成本和费用支出；寻求新的盈利模式和增长 点，提高盈利能力。
人力资源风险应对策略
人才流失风险
特许经营企业的人才队伍是企业发展的重要支撑，人才流失可能影响企业经营稳定性和持续发展。应对策略包括 建立完善的人才激励机制和培训体系，提高员工满意度和忠诚度；加强企业文化建设，营造良好的工作氛围和团 队精神；关注员工职业发展规划和需求，提供个性化的职业发展支持和帮助。
推出会员制度，提供会员专享优惠和特权，增强客户黏性。
客户关系管理与维护
客户信息管理
建立完善的客户档案， 记录客户基本信息、购 买历史等，以便进行个 性化服务。
客户满意度调查
定期开展客户满意度调 查，了解客户需求和意 见，及时改进产品和服 务。
客户关怀
在重要节日或客户生日 时送上祝福和优惠，增 强客户归属感和忠诚度。
国内外特许经营现状对比
发展迅速
近年来，中国特许经营市场发展迅速 ，涉及的行业和领域不断扩大。
本土品牌崛起
越来越多的本土品牌通过特许经营模 式实现快速扩张，如餐饮、教育、美 容等领域。
国内外特许经营现状对比
• 法规不断完善：中国政府不断完善相关法规和政 策，为特许经营市场的健康发展提供了有力保障 。
特许经营要求加盟商按照统一的经营 模式进行运营，包括店面装修、产品 陈列、销售技巧等。
通过制定各项标准和流程，实现特许 经营体系的标准化管理，提高运营效 率和管理水平。
管理制度
特许经营总部制定统一的管理制度， 规范加盟商的经营行为，确保品牌形 象和服务质量的一致性。
独特的产品或服务
产品差异化
特许经营提供的产品或服务应具 有独特性，与竞争对手形成差异 化，满足消费者的个性化需求。
盈利风险
特许经营的盈利模式相对固定，市场变化可能导致盈利下降。控制方法包括加强市场调研和分析，及 时调整产品和服务策略；提高经营效率和管理水平，降低成本和费用支出；寻求新的盈利模式和增长 点，提高盈利能力。
人力资源风险应对策略
人才流失风险
特许经营企业的人才队伍是企业发展的重要支撑，人才流失可能影响企业经营稳定性和持续发展。应对策略包括 建立完善的人才激励机制和培训体系，提高员工满意度和忠诚度；加强企业文化建设，营造良好的工作氛围和团 队精神；关注员工职业发展规划和需求，提供个性化的职业发展支持和帮助。
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与BOT相比特点如下： （1）融资角度：TOT通过已建成项目为其他 新项目进行融资，BOT为筹建项目融资；
（２）运作过程：TOT回避了项目建造过程中所含 风险，不存在产权、股权问题； （３）政府角度：通过经营权转让，得到民营资本， 用于偿还因为进出设施建设而承担的债务，也可作为 当前迫切需要建设而又难以吸引外资或民营资本的项 目；转让经营权后，可大量减少对现有基础设施运营 的财政补贴支出。 （４）投资者角度：回避建设中超支、停建或者建成 后不能正常运营等风险，又能尽快得到收益。
BOT共有三种基本形式：
（１）BOT：项目公司没有所有权，只有建设和经 营权； （２）BOOT（Build-Own-Operate-Transfer， 建造-拥有-经营-移交）：项目公司既有经营权又有所 有权，可将项目资产在一定期限内抵押给银行； （３）BOO（Build-Own-Operate，建造-拥有-经 营）：项目永久私有化。 除了上述３中之外，还有很多变形，详见P111。
B O T 项目融资结构
我国的例子——泉州刺桐大桥建设项目
我国运用 BOT方式尚在探索和试点阶段，其中采用这种方式将 国内私人资本引入基础设施领域的一个成功范例是泉州刺桐。 1994年泉州市政府决定建造泉州刺桐大桥，在资金短缺，引进 外资失败的情况下，由15家泉州民营企业组成的泉州市名流实 业有限公司与泉州市政府签定了刺桐大桥特许劝经营协议。 协议规定：名流实业股份有限公司与市政府授权投资的机构按 60：40的比例出资，由名流公司按要求组建并经市政府批准成 立“泉州刺桐大桥投资开发有限责任公司”，全权负责大桥项目 前期准备、施工建设、经营管理的全过程。经营期限为30年 （含建设期），大桥运营后的收入所得，也按双方的投资比例进 行分配。期满后，全部设施无偿移交给市政府。工程自1995年 5月18日开始施工，整个工程提前一年半竣工。大桥建成通车后， 已取得了良好的经济效益和社会效益。据全国12家商业银行的 负责人考察后估计，刺桐大桥的市值已达15亿元。
贷款 协议
209 家银行组 成的贷款银团
无竞争设 施担保
55 年特许 经营协议
英法政府
英法海峡隧道项目结构 英法海峡隧道项目
英法海峡隧道项目的资金来源
资金来源 金额（亿美元） 银行和承包商 0.8 私营团体 3.7 股本 公众投资 13. 5 资金 其中：第一部分 8.0 2.75 第二部分 2.75 第三部分 商业银行 68 借款 商业银行 17 总 计 103 备注 发起人 1986 年 末 1987 年 末 1988 年 末 1989 年 末 主要贷款 备用贷款 （ Standby Facility ）
其他投资者 投资财团
BOT 项 目 融 资 结 构
工程分包 公司 工程承包 集团
工程承包 合同
经营公司
股东协议 经营协议 意向性担保 购买项目期权
项目公司
融资安排
设备供应商
融资安排 政府出口 信贷机构
特许权协议 固定价格/ 低价担保
商业银行
世界银行/ 地区性银行
贷款银团
最终用户
项目所在 国政府
从属贷款/ 贷款担保
第8章特许经营项目融资概述
8.1特许经营项目融资的概念和特征
特许经营项目融资是政府授权外商或民营机 构，从事某些原本由政府负责的项目建造和运 作的一种长期合作关系；是通过项目的期许收 益或现金流量、资产和合同权益来融资的活
1.BOT项目融资
BOT，即Build-Operate-Transfer（建 造-经营-移交）：指政府通过特许权协议，授 权外商或私营商进行项目（主要是基础设施和 自然资源开发）的融资、设计、建造、经营和 维护，在约定的特许期（10-30年）内向该项 目的使用者收取费用，由此回收项目的投资、 经营和维护成本，并获得合理的回报，特许期 满后项目将移交给政府。
煤炭供应协议 电力购买协议 股本资金 从属性贷款
A方
广东省政府
B方
工程总承包 司
马来西亚 联合工程公司 股本资金
11.5 亿美元
管理协议 马来西亚 南北高速 公路项目 建设与经营 建设资金
9.21 亿美元
马来西亚 银团
5.81 亿美元
南北高速公 9.21 亿美元 15 年贷 款协议 路项目公司 最低收 入担保 30 年特许 经营协议
销售 收入
国家计委 国家外管局 原电力部
特许权 协议
工程担保银行 项目经营公司
广西省政府
合资协议
利润
来宾B电厂BOT项目结构
广东省国际信 托投资公司 担保
国际贷款 银团 项目风险担保 项目贷款 工程承包合同 深圳沙角 B 电厂 支持信 项目保险 股本资金 中国人民 保险公司 工程履约担保
日本进出口银行 出口信贷 工程承包财团 工程担保银行 项目经营公司
香港合和实业公司
50%
日本兼松商社
5%
中资公司
45%
合和电力公司 经营期 利润 合作 协议 建设 经营 股本 资金 项目建 设资金
国际 贷款银团 债务资金 债务资金
深圳沙角 B 电厂 10 年后 无偿转让
股本资金 (延期付款 )
人民币 从属贷款
日本 进出口银行
深圳特区电力开发公司
深圳沙角B B电厂项目的融资结构 电厂的投资结构 深圳沙角
BT：政府在项目建成后从民营机构中购回 项目，资金往往事后支付。 TOT：用民营资金购买某个项目资产经营 权，购买者在约定的时间内通过经营该资产收 回全部投资和得到合理报酬后，再将该项目无 偿移交给原产权所有人。 和BOT对比，TOT有如下优势：
（1）为拟建项目引进资金，未建成项目引进 管理； （2）只涉及转让经营权； （3）风险较小。
债务偿还 国际贷款银团 广西建设 燃料公司 燃料 费用 广西电力局 运营费用 煤炭供应与 运输协议 购电 协议 支持函 法国出口信贷机构
项目贷款
项目风险担保
出口信贷 投资财团 法国电力国际 60％ GE-Alstom 40%
来宾 B 电厂 (项目公司)
股本资金 交钥匙合同 工程履约担保 运营协议 广西投资开发公司 广西电力局
贷款 银团 3.4 亿美元 国际银团
30 年后 无偿转让
马来西亚政府
600 万美元从属性贷款担保
马亚西亚南北高速公路项目融资结构
工程总承包 司
工程 承包商
工程发包负责人 投资者 股本资金
18 亿美元
总价及目标造价合同 英法海峡 隧道项目 建设与经营 建设资金
103 亿美元
欧洲 隧道公司பைடு நூலகம்
85 亿美元
（２）运作过程：TOT回避了项目建造过程中所含 风险，不存在产权、股权问题； （３）政府角度：通过经营权转让，得到民营资本， 用于偿还因为进出设施建设而承担的债务，也可作为 当前迫切需要建设而又难以吸引外资或民营资本的项 目；转让经营权后，可大量减少对现有基础设施运营 的财政补贴支出。 （４）投资者角度：回避建设中超支、停建或者建成 后不能正常运营等风险，又能尽快得到收益。
BOT共有三种基本形式：
（１）BOT：项目公司没有所有权，只有建设和经 营权； （２）BOOT（Build-Own-Operate-Transfer， 建造-拥有-经营-移交）：项目公司既有经营权又有所 有权，可将项目资产在一定期限内抵押给银行； （３）BOO（Build-Own-Operate，建造-拥有-经 营）：项目永久私有化。 除了上述３中之外，还有很多变形，详见P111。
B O T 项目融资结构
我国的例子——泉州刺桐大桥建设项目
我国运用 BOT方式尚在探索和试点阶段，其中采用这种方式将 国内私人资本引入基础设施领域的一个成功范例是泉州刺桐。 1994年泉州市政府决定建造泉州刺桐大桥，在资金短缺，引进 外资失败的情况下，由15家泉州民营企业组成的泉州市名流实 业有限公司与泉州市政府签定了刺桐大桥特许劝经营协议。 协议规定：名流实业股份有限公司与市政府授权投资的机构按 60：40的比例出资，由名流公司按要求组建并经市政府批准成 立“泉州刺桐大桥投资开发有限责任公司”，全权负责大桥项目 前期准备、施工建设、经营管理的全过程。经营期限为30年 （含建设期），大桥运营后的收入所得，也按双方的投资比例进 行分配。期满后，全部设施无偿移交给市政府。工程自1995年 5月18日开始施工，整个工程提前一年半竣工。大桥建成通车后， 已取得了良好的经济效益和社会效益。据全国12家商业银行的 负责人考察后估计，刺桐大桥的市值已达15亿元。
贷款 协议
209 家银行组 成的贷款银团
无竞争设 施担保
55 年特许 经营协议
英法政府
英法海峡隧道项目结构 英法海峡隧道项目
英法海峡隧道项目的资金来源
资金来源 金额（亿美元） 银行和承包商 0.8 私营团体 3.7 股本 公众投资 13. 5 资金 其中：第一部分 8.0 2.75 第二部分 2.75 第三部分 商业银行 68 借款 商业银行 17 总 计 103 备注 发起人 1986 年 末 1987 年 末 1988 年 末 1989 年 末 主要贷款 备用贷款 （ Standby Facility ）
其他投资者 投资财团
BOT 项 目 融 资 结 构
工程分包 公司 工程承包 集团
工程承包 合同
经营公司
股东协议 经营协议 意向性担保 购买项目期权
项目公司
融资安排
设备供应商
融资安排 政府出口 信贷机构
特许权协议 固定价格/ 低价担保
商业银行
世界银行/ 地区性银行
贷款银团
最终用户
项目所在 国政府
从属贷款/ 贷款担保
第8章特许经营项目融资概述
8.1特许经营项目融资的概念和特征
特许经营项目融资是政府授权外商或民营机 构，从事某些原本由政府负责的项目建造和运 作的一种长期合作关系；是通过项目的期许收 益或现金流量、资产和合同权益来融资的活
1.BOT项目融资
BOT，即Build-Operate-Transfer（建 造-经营-移交）：指政府通过特许权协议，授 权外商或私营商进行项目（主要是基础设施和 自然资源开发）的融资、设计、建造、经营和 维护，在约定的特许期（10-30年）内向该项 目的使用者收取费用，由此回收项目的投资、 经营和维护成本，并获得合理的回报，特许期 满后项目将移交给政府。
煤炭供应协议 电力购买协议 股本资金 从属性贷款
A方
广东省政府
B方
工程总承包 司
马来西亚 联合工程公司 股本资金
11.5 亿美元
管理协议 马来西亚 南北高速 公路项目 建设与经营 建设资金
9.21 亿美元
马来西亚 银团
5.81 亿美元
南北高速公 9.21 亿美元 15 年贷 款协议 路项目公司 最低收 入担保 30 年特许 经营协议
销售 收入
国家计委 国家外管局 原电力部
特许权 协议
工程担保银行 项目经营公司
广西省政府
合资协议
利润
来宾B电厂BOT项目结构
广东省国际信 托投资公司 担保
国际贷款 银团 项目风险担保 项目贷款 工程承包合同 深圳沙角 B 电厂 支持信 项目保险 股本资金 中国人民 保险公司 工程履约担保
日本进出口银行 出口信贷 工程承包财团 工程担保银行 项目经营公司
香港合和实业公司
50%
日本兼松商社
5%
中资公司
45%
合和电力公司 经营期 利润 合作 协议 建设 经营 股本 资金 项目建 设资金
国际 贷款银团 债务资金 债务资金
深圳沙角 B 电厂 10 年后 无偿转让
股本资金 (延期付款 )
人民币 从属贷款
日本 进出口银行
深圳特区电力开发公司
深圳沙角B B电厂项目的融资结构 电厂的投资结构 深圳沙角
BT：政府在项目建成后从民营机构中购回 项目，资金往往事后支付。 TOT：用民营资金购买某个项目资产经营 权，购买者在约定的时间内通过经营该资产收 回全部投资和得到合理报酬后，再将该项目无 偿移交给原产权所有人。 和BOT对比，TOT有如下优势：
（1）为拟建项目引进资金，未建成项目引进 管理； （2）只涉及转让经营权； （3）风险较小。
债务偿还 国际贷款银团 广西建设 燃料公司 燃料 费用 广西电力局 运营费用 煤炭供应与 运输协议 购电 协议 支持函 法国出口信贷机构
项目贷款
项目风险担保
出口信贷 投资财团 法国电力国际 60％ GE-Alstom 40%
来宾 B 电厂 (项目公司)
股本资金 交钥匙合同 工程履约担保 运营协议 广西投资开发公司 广西电力局
贷款 银团 3.4 亿美元 国际银团
30 年后 无偿转让
马来西亚政府
600 万美元从属性贷款担保
马亚西亚南北高速公路项目融资结构
工程总承包 司
工程 承包商
工程发包负责人 投资者 股本资金
18 亿美元
总价及目标造价合同 英法海峡 隧道项目 建设与经营 建设资金
103 亿美元
欧洲 隧道公司பைடு நூலகம்
85 亿美元