资本结构优化的案例分析论文
企业资本结构优化研究——以苏宁易购集团为例
企业资本结构优化研究——以苏宁易购集团为例摘要：从开放以来,我国经济发生了重大的结构性的变革，在经济高速发展的情况下也随之经历了一些潜在的危机，经验不足，科技发展不够成熟等等都是制约着企业发展的重要因素之一、除此之外，一家企业的资本结构也是整个企业的重大命脉之一，它对于研究公司的持续健康的发展和内部优化的结构提供了重大的参考和支持。
近十多年来，我国的电商企业经历了快速的发展，所以它不单单只是代表我国一种新兴的产业，更是代表着我国一种新的经济发展模式。
而电商企业的发展就代表着高新技术产业的发展，资本结构是关系到企业可持续健康稳定发展的重要因素之一，所以不能够忽视一家企业资本结构优化的研究，它对该企业乃至我国未来电商企业的发展也是起到了举足轻重的作用。
关键词：资本结构优化；电商企业；苏宁易购引言（前言）企业资本结构优化研究是保证苏宁易购集团资本结构优化和企业可持续健康发展的重要前提之一，一份不成体系的发展策略将会直接影响苏宁易购集团的经营策略和企业内部结构的优化。
本论文的研究主要以企业的资本结构优化为出发点和关键点进行分析和研究，从而为苏宁易购集团提供了一套相对完整和成熟的资本结构优化研究，从而为该企业提供了正确的发展目标和前进的方向，对今后企业的发展起到了关键的作用。
经过查阅该企业的相关信息所得知，利用案例分析法从中发现了苏宁易购集团资本结构存在着一些不足，企业的股权过于集中，内部资源不够充足等问题，负债结构不够合理等相关问题，所以这些原因都会对苏宁易购集团造成不利的影响，也会导致企业的资本不健康发展，从而导致企业经济利益的不断流失。
1企业资本结构优化研究的相关背景由于最近十年来电商企业发展迅速，许许多多新的电商企业不断出现，造就了我国电子商业服务领域企业的不断扩展，但一些中小企业资本结构的复杂，贷款和融资方面的不足，政策支持不到位等等问题，也间接造成了激烈的市场竞争关系，从而导致中小企业的艰难生存和迟缓的发展，从而使一些企业受到的严重的生存危机，也相应的给我们的经济结构发展带来了不小的影响。
财务管理案例分析资本结构及其案例分析
财务管理案例分析资本结构及其案例分析财务管理案例分析：资本结构及其案例分析在企业的财务管理中，资本结构是一个至关重要的概念。
它指的是企业各种长期资金来源的构成和比例关系，包括股权资本和债务资本。
合理的资本结构能够帮助企业降低成本、提高效益，并增强抵御风险的能力。
接下来，我们将通过几个实际案例来深入分析资本结构的重要性以及如何优化资本结构。
一、案例一：XX 公司的资本结构决策XX 公司是一家制造业企业，近年来业务增长迅速，但面临着资金短缺的问题。
公司管理层在考虑融资方案时，有两个选择：一是通过发行股票筹集资金，二是向银行借款。
如果选择发行股票，虽然可以增加公司的股权资本，降低负债率，但可能会稀释现有股东的控制权，而且发行股票的成本相对较高。
另一方面，如果选择向银行借款，虽然能够快速获得资金，并且利息可以在税前扣除，从而降低税负，但会增加公司的债务负担，提高财务风险。
经过详细的分析和评估，公司管理层最终决定采取债务融资的方式。
他们认为，公司目前的盈利能力较强，能够承担一定的债务利息支出。
而且，借款期限较短，可以在短期内缓解资金压力，为公司的发展赢得时间。
然而，这种决策并非没有风险。
在经济环境不稳定或公司经营出现困难时，高额的债务可能会导致公司陷入财务困境。
二、案例二：YY 企业的资本结构优化之路YY 企业是一家成熟的上市公司，过去几年，由于过度依赖债务融资，导致资产负债率过高，财务风险较大。
为了优化资本结构，公司采取了一系列措施。
首先，公司决定适当减少债务规模，通过提前偿还部分贷款，降低了负债率。
其次，公司通过增发股票的方式，增加了股权资本，改善了资本结构。
此外，公司还加强了内部管理，提高了资金使用效率，增强了盈利能力，从而为优化资本结构提供了有力支持。
经过一段时间的努力，YY 企业的资本结构得到了显著优化，财务风险降低，企业价值得到了提升。
三、案例三：ZZ 集团的资本结构困境与应对策略ZZ 集团是一家多元化经营的大型企业，由于在扩张过程中盲目投资，导致债务负担过重，资金链紧张。
财务管理案例沃尔玛的资本结构优化案例
财务管理案例沃尔玛的资本结构优化案例财务管理案例：沃尔玛的资本结构优化案例在全球零售业中，沃尔玛一直以其规模庞大和稳定的经营模式著称。
然而，尽管其财务状况一直稳定，沃尔玛也致力于不断优化其资本结构，以确保持续的财务健康和可持续增长。
本文将以沃尔玛为例，探讨其资本结构优化的案例，并分析其成功的关键因素。
一、背景介绍沃尔玛是一家总部位于美国的全球零售业巨头，成立于1962年。
作为世界上最大的公司之一，沃尔玛的业务覆盖了全球多个国家和地区，拥有超过1.1万家门店和200多个分支机构。
然而，沃尔玛在其发展过程中面临了许多财务管理方面的挑战，尤其是在资本结构的优化方面。
二、沃尔玛的资本结构问题在过去的几十年里，沃尔玛采用了高度杠杆的资本结构，即通过大量的债务来融资。
这种资本结构虽然可降低股东的资金投入，提高股东回报率，但也使得沃尔玛面临着较高的财务风险。
此外，高额的债务负担也增加了沃尔玛的财务成本，并限制了其未来的发展和扩张计划。
三、资本结构优化的关键举措为了解决资本结构问题并实现财务优化，沃尔玛采取了以下关键举措：1. 融资多元化：沃尔玛通过多样化的融资方式来降低财务风险。
除了传统的债务融资外，沃尔玛还积极发行股票、吸引投资者和金融机构的资本参与，实现融资渠道的多元化。
2. 资本结构调整：沃尔玛通过资本重组和财务重组来优化资本结构。
其中包括股票回购、债务置换和资产剥离等措施，以减少债务负担和降低财务成本。
3. 财务规划和控制：沃尔玛建立了严格的财务规划和控制机制，确保有效地管理和利用资金。
通过合理的预算、严谨的审核程序和定期的财务报告，沃尔玛能够及时发现和解决潜在的财务问题，保持财务的稳健和可持续发展。
四、成功的关键因素沃尔玛成功实现资本结构的优化归功于以下关键因素：1. 领导层的决策与执行：沃尔玛的领导层在财务管理方面具有深刻的洞察力和决策能力。
他们能够准确地识别财务问题并迅速采取行动，确保决策的执行力和效果。
关于汽车行业资本结构优化的研究——以某汽车企业为例
关于汽车行业资本结构优化的研究——以某汽车企业为例近年来，随着我国经济的不断发展，汽车行业成为了我国经济的一个重要组成部分。
但是，对于汽车企业而言，资本结构问题一直是较为突出的难题。
资本结构的优化不仅关系着企业的经营状况，也决定着企业的发展方向和未来的走向。
因此，本文将以某汽车企业为例，从资本结构的优化角度出发，探讨如何实现汽车行业的可持续发展。
一、资本结构的定义及影响因素资本结构是企业运营的基础，主要指企业筹集资本的方式和比例。
资本结构的优化方案需要从多方面考虑，包括资本来源、股权结构、业务规模等因素。
资本来源的多元化，是确保企业投资活动的可持续性的关键之一。
企业可以通过多种资本分别融资来减少资本投资或借款风险。
而资本来源分散的多元化策略也能够在企业的资本结构规划中起到重要的作用。
股权结构的合理配置，也是资本结构优化的重要因素之一。
在汽车企业发展的过程中，股东作为公司的所有者，在企业的战略决策中拥有决定性的影响因素。
企业通过不断扩大股权比例来引入更多的投资人和利益相关者，进而达到更多的融资目的。
业务规模的扩大则成为了企业对资本结构进行优化的另一个解决方案。
通过扩大业务规模，企业可以获得更多投资和利润，进而缓解资本短缺的压力。
二、某汽车企业资本结构现状某汽车企业的资本结构以股权为主，股东分散，但也存在一些问题。
该企业总资产为200亿元，其中自有资金比例较高，达到了70%。
而银行贷款占比虽然较小，但是长期债务比例过高，同业存单和票据比重也偏高。
在股权结构方面，该企业的股东较为分散，而且存在着多家企业持股，产生了一定程度的利益纷争。
此外，由于该企业在过去若干年内发行新股，存在着财务费用过高的问题。
三、提高汽车企业资本结构优化的建议1. 多元化融资针对某汽车企业资本来源单一的问题，建议采取多元化的融资方式。
企业可以通过发行公司债、增加外资等方式多元化融资，避免过度依赖银行贷款。
2. 股权结构放大某汽车企业应该通过向更多股东引入合适的利益相关方来扩大股权结构。
资本结构分析案例
资本结构分析案例公司的资本结构是指公司通过债务和股权融资所形成的长期资本的比例和结构。
资本结构的合理性对公司的经营活动和财务状况有着重要的影响。
本文将通过一个实际案例，对一家公司的资本结构进行分析，并探讨其对公司经营的影响。
案例背景。
某公司是一家制造业企业，主营业务包括机械设备制造和销售。
公司成立多年，业绩稳步增长，但在近几年出现了一些经营上的困难，主要体现在资金链紧张、利润下滑等方面。
为了找出问题所在，公司决定对其资本结构进行分析。
资本结构分析。
首先，我们来看公司的资本结构。
根据公司财务报表，我们可以得出以下数据：总资产，1000万元。
负债总额，600万元。
股东权益，400万元。
短期债务，200万元。
长期债务，400万元。
通过这些数据，我们可以计算出公司的资本结构指标：负债率 = 负债总额 / 总资产 = 60%。
股权比率 = 股东权益 / 总资产 = 40%。
短期债务比率 = 短期债务 / 总资产 = 20%。
长期债务比率 = 长期债务 / 总资产 = 40%。
接下来，我们分析公司资本结构的合理性及其影响。
资本结构合理性分析。
从负债率来看，公司的负债率较高，达到了60%，这意味着公司使用了大量的债务资本来进行经营。
而股权比率只有40%，说明公司的股东权益较低。
这种资本结构可能会导致公司面临较高的财务风险，一旦经营出现问题，偿债压力将会很大。
另外，公司的短期债务比率为20%，长期债务比率为40%，长期债务占比较高。
这意味着公司需要长期承担较大的债务偿还压力，一旦经营出现问题，将会对公司的经营活动产生较大的影响。
资本结构对公司经营的影响。
公司过高的负债率和长期债务比率将会增加公司的财务风险，一旦经营出现问题，公司将面临较大的偿债压力，甚至可能面临破产风险。
此外，过高的负债率也会增加公司的财务成本，对公司的盈利能力造成负面影响。
另一方面，股东权益较低也意味着公司的偿债能力较弱，一旦出现经营问题，公司很难通过增发股票等方式来筹集资金。
资本结构优化论文范文参考
资本结构优化论文范文参考随着经济的发展，资本结构优化战略日益受到重视。
企业纷纷通过对资本结构的优化调整，使其资本结构趋于合理化，进而提高企业的经营绩效。
下文是店铺为大家搜集整理的关于资本结构优化论文范文参考的内容，欢迎大家阅读参考!资本结构优化论文范文参考篇1刍议优化企业资本结构的策略摘要本文将深入讨论我企业在资本机构存在的问题现象，并提出相应的策略，来提高企业的市场竞争力。
关键词企业资本结构策略随着我国市场经济的发展和现代企业制度的建立，企业的资本结构合理，资金才能得到正常运转，从而才能避免企业的财务存在危机。
企业的资本结构就是指企业各种长期资本筹集来源的构成和比例关系。
具体而言就是指企业的权益资本和债务资本间的结构，是企业采用各种方式筹资而形成的，并且通过各种筹集方式的不同组合类型，以至于决定着企业的资本结构及其变化。
并且权益资本内部构成比例也将是资本结构研究的一个重要内容。
但是对于我国大多数企业而言，资本运用结构表现出的问题是权益资本与债务资本比例失衡，负债水平严重过高，权益资本比重较小，并且企业的资本流动性不足，从股权结构也呈畸形状态，这些资本结构问题已经严重制约了我国企业的健康发展。
如何快速的使我国企业对资本结构进行科学规划。
达到降低企业的综合资金成本，提高企业价值，才能做好对企业资本结构优化的作用。
一、我国企业企业资本结构存在现状问题。
1.企业偏好于外部筹资习惯。
筹资是企业生产经营活动的必要条件，是为了自身的生存和发展的目的。
企业融资方式总的来说有两种方式，一是企业内部融资，也就是将本企业的留存收益与折旧转化为投资的过程。
二是企业外部融资，也就是吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。
作为我国的中小企业而言，内源融资的比例还是比较高，因为这方面可节约交易费用，减少个人所得税支出，并且又有利于提高投资收益。
但是随着企业技术的进步和生产规模的扩大，如果单纯的依靠内部融资，企业内源融资就表现得相当匾乏，并不能满足企业的发展需要。
资本结构优化研究—以苏宁易购集团为例
企业资本结构优化研究——以苏宁易购集团为例摘要：从改革开放以来,我国经济发生了重大的结构性的变革，在经济高速发展的情况下也随之经历了一些潜在的危机，经验不足，科技发展不够成熟等等都是制约着企业发展的重要因素之一。
除此之外，一家企业的资本结构也是整个企业的重大命脉之一，它对于研究公司的持续健康的发展和内部优化的结构提供了重大的参考和支持。
近十多年来，我国的电商企业经历了快速的发展，所以它不单单只是代表我国一种新兴的产业，更是代表着我国一种新的经济发展模式。
而电商企业的发展就代表着高新技术产业的发展，资本结构是关系到企业可持续健康稳定发展的重要因素之一，所以不能够忽视一家企业资本结构优化的研究，它对该企业乃至我国未来电商企业的发展也是起到了举足轻重的作用。
关键词：资本结构优化；电商企业；苏宁易购Research on the Optimization of Enterprise Capital structure-- taking SUNING Group as an example ABSRTACT:since the reform and opening-up。
The economic structure of our country has deteriorated considerably。
Economic development is accompanied by crisis。
Lack of experience and economic underdevelopment are the factors that restrict the development of enterprises。
In addition to，Capital structure is also one of the core of enterprise development。
It plays a positive role in optimizing the company's internal structure。
资本结构优化论文(独家整理6篇)
资本结构优化论文（独家整理6篇）标题1：资本结构对企业价值的影响资本结构是企业融资成本和财务风险的核心问题，企业通过调整资本结构来降低融资成本和财务风险，从而提高企业价值。
本文从企业财务风险和融资成本两个方面入手，对资本结构和企业价值之间的关系进行细致的阐述和分析。
首先，本文从理论上解释了资本结构对企业财务风险的影响，说明了资本结构越保守，企业的财务风险越小，但融资成本也越高。
反之，资本结构越倾向于股权融资，企业的财务风险越大，但融资成本也越低。
其次，本文结合实证研究，以市值为评估企业价值的标准，对我国上市公司的资本结构和企业价值之间的关系进行了实证检验。
实证结果表明，资本结构处于中等偏股权偏债务融资的上市公司，价值最高，而偏向股权融资或债务融资的公司价值较低。
综上所述，本文的研究结果可以为企业在资本结构决策上提供一定的参考。
企业可以根据自身经营状况、市场环境、融资需求等因素，选择最优的资本结构，以提高企业价值。
总结：资本结构对企业的影响是一个综合、长期的问题，企业应理性选择最优的资本结构，以获得经济效益的最大化。
标题2：股权融资与债务融资的利弊分析股权融资和债务融资是企业融资的两种常见方式。
股权融资是指企业向股东发行股票来筹集资金；债务融资是指企业通过向债权人发行债券或从银行获得贷款等方式来获得资金。
本文将从融资成本、财务风险、股东管理权等多个方面，对股权融资和债务融资的利弊进行深入分析。
首先，本文从融资成本出发，指出股权融资具有较高的融资成本，而债务融资具有相对较低的融资成本。
其次，本文从财务风险角度，说明股权融资具有较低的财务风险，而债务融资则存在着较高的财务风险。
再次，本文指出股权融资能够满足股东管理权的需求，而债务融资则不能。
最后，本文就股权融资和债务融资的利弊做了总结。
总体而言，股权融资和债务融资均有其利弊，企业应该根据自身情况和融资需求，权衡利弊，选择适合自身的融资方式。
总结：在实践中，股权融资和债务融资是企业融资的两种重要方式。
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资本结构优化的案例分析论文（一）四川长虹的现行资本结构表3-1以下的图表是四川长虹上市来历年的资本结构情况：四川长虹及所在行业上市公司的资产负债情况年度资产（万元）负债（万元）资产负债率％行业平均资产负债率％2005 1，582，399 577，708 38.13 52.52006 1，656，997 732，690 44.22 55.132007 2，306，557 1，230，063 53.35 63.322008 2，872，510 1，610，370 56.062009 3，653，610 2，310，270 63.23数据来源：新浪财经可以发现，长虹的资产负债率一直以来都低于行业平均水平，大致低10到20个百分点，长虹的资产负债率在2000年最低，仅约20.64%，而行业平均值为45.25％。
2001年开始，长虹又加大了负债的力度，逐渐接近于行业水平。
这一变化的原因在于长虹在20世纪90年代后期进行多次配股融资，而2001年之后股票市场逐渐走低，上市公司再融资非常困难。
加之在20世纪90年代末我国彩电市场饱和，彩电企业业绩迅速下滑，也使得长虹在股市上的再融资之路被彻底堵死。
表3-2四川长虹负债结构年度流动负债（万元）负债（万元）流动负债比率％2005 575，537 577，708 99.622006 730，258 732，690 99.672007 1，207，086 1，230，063 98.132008 1，489，240 1，610，370 92.482009 1，797，500 2，310，270 77.80数据来源：腾讯财经从表3-2可以看出，长虹的流动负债占总负债的比例相当高。
流动负债一般占总负债比例的一半左右较为合理。
流动负债比重过高，尽管会在一定程度上降低融资成本，但必然会增加短期偿债压力，从而加大了财务风险和经营风险，对企业稳健经营极为不利。
（二）资本结构动态优化分析在这里我们运用加权平均资本成本最低法，可以得出最优资本结构的点大致位于资产负债率在50%的情况下，这时加权平均资本成本最低为9.81%。
应用加权平均资本得到最优资本结构点，这个最优资本结构是静态的，在这个资本规模和现有的条件下得出的。
现在我们来分析影响长虹资本结构的宏观和微观的因素，来得出资本结构动态优化的方向。
1．宏观经济态势（1）国内生产总值增长率及通货膨胀率。
在最新发布的《中国经济季报》中，世界银行预测，由于金融危机的影响继续扩大，2009年全球经济的增长将进一步大幅减缓至1％左右，下滑幅度远远高于2008年，并直到2010年才会复苏。
报告称，当前中国经济增速已经从2007年的高位下滑。
随着原材料价格的大幅走低，通货膨胀风险已不再令人担忧。
根据上述资料，国内生产总值增长率在减缓，预期通货膨胀率也会降低。
国内生产总值增长率减缓以及预期通货膨胀率降低会抑制企业负债的增加。
（2）实际借款利率。
为了贯彻党中央、国务院对下半年经济工作的部署，解决当前经济运行中存在的突出问题，落实区别对待、有保有压、结构优化的原则，保持国民经济平稳较快持续发展，中国人民银行决定下调人民币贷款基准利率：从2008年9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。
由此可看出银行贷款平均利率也将下调。
银行贷款平均利率下调，实际贷款利率低于企业的资产总资产利润率的概率就更大，因此会刺激企业负债的增加。
（3）固定资产投资。
2007年1～9月份，我国固定资产投资同比增长26.4%，虽然保持高位增长的态势，但增速较上年同期降低1.8个百分点；与此同时，2007年1～9月份我国消费品零售额增长势头较2006年同期有所加快，1～9月份我国消费品零售额增长同比增长15.9%，较2006年同期加快2.4个百分点；由于投资增速下降而消费品零售额增速加快，使得两者之间的增速差距由2006年同期的14.7个百分点缩小为2007年的10.5个百分点，两者的增长更趋协调。
2008年的固定资产投资形势，使得投资保持较快增长的因素要多于使投资降温的因素，投资继续保持较快增长，但增速较2007年有所降低。
从国家统计局公布的三次产业数据来看，第二产业投资增速和1季度持平，投资增速回落主要和第一、三产业投资增速回落有关。
其中第一产业增长71.6％，增速比上月回落9.2个百分点；第三产业增长24.9％，增速比上月回落0.4个百分点。
1-4月份房地产投资增长32.1％，增速比上月回落0.1个百分点，是第三产业固定资产投资增速回落的主要动力。
根据资料显示2008年我国固定资产投资增长率有所降低。
该因素的降低会刺激企业负债的增加。
（4）狭义货币供应量的增长率。
2008年5月末，狭义货币供应量增长17.9％，增幅比上年末低3.1个百分点，比上月末低1.1个百分点，形成了较明显的回落走势，是紧缩性货币政策实施以来的一个重要变化。
狭义货币供应量的增长率降低，会抑制企业负债的增加。
2008年上半年，国家“从紧”的宏观调控政策环境下，人民币升值及新劳动合同法实施、日趋激烈的行业竞争、原材料价格的持续上涨等给公司经营带来了不利。
但公司传统CRT彩电依然具有较强竞争优势，市场份额居行业前列；LCD电视，受外资品牌挤压，竞争较为激烈；PDP电视，市场整体增长较快，同时随着公司研发、市场资源投入的增加，公司PDP电视产品竞争能力不断增强；冰箱行业，公司旗下的美菱冰箱已居于国内市场第二；公司的手机产品，市场表现日趋良好，份额正逐步提升，已居于国内主要品牌前列。
2．微观因素（1）所有者及经营者的态度。
因为这一点笔者无法找到任何关于所有者及经营者态度的相关证据，因此在分析过程中这个因素被假定较往年来讲没有发生重大变化，该影响因素在这里被剔除。
（2）公司规模。
长虹作为国家重点支持的大型国有企业，其融资环境是非常优越的。
银行对类似于长虹这样的国有大型企业给予了特别关照，即使在2004年已暴露公司存在巨额应收账款可能无法收回的巨大风险情况下，银行仍然给予其15亿元的短期信用贷款和7000万元的长期信用贷款。
大企业规模的性质成为刺激负债增加的因素。
（3）成长性。
分析长虹主要产品所属的领域，其已迈入了成熟期，如果不大规模转型转产，公司的成长性已不大。
成长性与刺激负债增加成负相关关系，因此低成长性会抑制负债的增加。
（4）资产结构。
四川长虹属日用电子器具制造业，其有形资产数量很大，也就是说资产结构中可抵押资产数量很大，因此该因素会刺激负债增加。
（5）独特性。
四川长虹的主营业务是视频产品、视听产品、空调产品、电池系列产品的制造、销售。
其生产的产品独特性不强，由此可看出公司的独特性不强，该因素与负债增加成负相关，所以其负向变化产生刺激负债增加的效果。
（6）盈利能力。
2007年到2008年上半年，四川长虹综合毛利率显著提高，主营盈利能力大幅提升。
公司主营业务实现毛利24.4亿元，同增长78.45%，新增毛利10.71亿元，综合毛利率提高4.82个百分点至17.11个百分点，可见盈利能力大幅提升。
主营业务收入大幅增加原因为冰箱手机业务快速发展以及并表范围扩大增加部分新营业收入，公司综合毛利率提升的主要原因是冰箱手机业务营业收入同比大幅增加且毛利率大幅提升所致。
截至2008年6月30日，国内主要家电企业均已上市，通过比较发现（见表3-3），从销售规模上看，青岛海尔仍然是国内最大的家电企业，但是从效率上看，四川长虹已经不再是领先企业，公司毛利率远低于青岛海尔，净资产收益率在几家公司里最低，甚至低于银行存款利率水平，值得关注。
虽然公司自身盈利能力有所提高，但是在同行业中其盈利能力并不高，因此盈利能力水平较低导致抑制负债增加。
表3-3同业比较（单位：亿元）公司简称营业收入营业利润净资产收益率毛利率四川长虹 142.39 3.17 0.21% 17.11%青岛海尔 189.02 9.14 8.34% 24.65%深康佳 56.21 1.02 2.24% 18.50%海信电器 61.76 0.93 3.07% 16.96%TCL集团 185.38 4.32 10.77% 15.82%数据来自：和讯股票（7）经营风险。
四川长虹属成熟型的传统企业，其收益波动一般情况下并不大，所以其经营风险不大。
因此该因素因水平低成为刺激负债增加的因素之一。
在这里对四川长虹资本结构影响因素的分析，笔者由于无法了解长虹公司情况的具体细节，因此在这里假定每个影响因素的权重相同。
刺激负债增加的因素有九项，而抑制负债增加的因素有三项，我们可以看出刺激负债增加的分力要大于抑制负债增加的分力，由此产生的合力效果是刺激负债增加。
之前分析得出四川长虹的静态最优资本结构点位于50％左右，那么动态优化的方向应该是适度增加负债，也就是说负债至少应大于50％。
参考行业近几年来的平均利润率，长虹的资产负债率有些过低，应该增加负债的力度。
在负债结构上，尤其应该增加的是长期负债的比例，长虹的短期负债比例过高，短期内增加了企业的流动性风险，对该企业的经营是十分不利的。
（三）资本结构优化的政策分析及融资方案安排实际负债率与最优负债率差别很大的公司有几个选择。
第一，它必须决定是转向最优比率还是保持现状。
第二，一旦做出了转向最优负债率的决策后，公司必须在快速改变财务杠杆系数和小心谨慎地转变之间做出选择。
这一决策也会受到诸如缺乏耐心的股东或有关的债券评级机构等外部因素的压力所左右。
第三，如果公司决定逐渐转向最优负债率，它必须决定是用新的融资来承接新项目，还是改变现有项目的融资组合。
迅速调整的优点是：公司可立刻享受到最优财务杠杆所带来的好处，这包括资本成本降低和公司价值的升高。
突然改变财务杠杆率的缺点是它改变了经理人在公司内决策的方式和环境。
如果公司的最优负债率被错误地估计，那么突然的变化会增加公司的风险，导致公司不得不重新改变其财务决策。
对于长虹而言，其财务杠杆与同行业公司相比较低。
它是迅速还是逐步增加其负债率以达到最优水平取决于一系列因素：1．最优资本结构估算的可信度估算中的干扰越大，公司选择逐步转向最优水平的可能性就越大。
2．同类公司的可比性当公司的最优负债率与同类公司大相径庭时，该公司就越不可能选择快速地转向最优水平，因为分析家们和评信机构或许对这种转变不看好。
上面的分析中可以看出长虹的资产负债率与行业平均水平相差在10到20个百分点之间，从2000年开始，长虹逐渐开始增加其负债比例，拉近与行业水平的差距。
3．被收购的可能性对购并中目标公司的特征的实证研究指出，财务杠杆率过低的公司比财务杠杆率过高的公司被购并的可能性要大得多。