我国证券市场的基本构成
证券市场的构成要素
证券市场的构成要素主要包括证券市场参与者、证券市场交易⼯具和证券交易场所等三个⽅⾯。
1.证券市场参与者
（1）证券发⾏⼈证券发⾏⼈是指为筹措资⾦⽽发⾏债券、股票等证券的政府及其机构、⾦融
机构、公司和企业。
证券发⾏⼈是证券发⾏的主体。
（2）证券投资者证券投资者是证券市场的资⾦供给者，也是⾦融⼯具的购买者。
（3）证券市场中介机构
证券市场中介机构是指为证券的发⾏与交易提供服务的各类机构，包括证券公司和其他证券服务机构，通常把两者合称为证券中介机构。
（4）⾃律性组织
⾃律性组织包括证券交易所和证券⾏业协会。
（5）证券监管机构
证券监管机构是指中国证券监督管理委员会及其派出机构。
简述证券市场的构成要素
简述证券市场的构成要素证券市场是指以证券交易为主要活动的市场，是资本市场的重要组成部分。
证券市场的构成要素包括证券、交易所、投资者、监管机构等。
一、证券证券是指可以转让的有价证明，包括股票、债券、基金、期货等。
证券的发行是企业融资的重要方式之一，也是投资者获取收益的重要途径。
证券的交易价格受市场供求关系的影响，价格波动较大，具有较高的风险和收益。
股票是证券市场中最常见的证券品种之一，是企业向公众募集资金的方式之一。
股票的持有者成为公司的股东，享有公司分红和决策权。
股票的价格受到公司业绩、市场情绪等多种因素的影响，价格波动较大。
债券是企业或政府向公众发行的借款凭证，是一种固定收益证券。
债券的持有者成为债权人，享有固定的利息收益和本金保障。
债券的价格受到市场利率、信用评级等因素的影响，价格波动较小。
基金是一种集合投资方式，由基金管理人管理投资组合，投资于多种证券品种。
基金的持有者享有投资组合的收益，分散投资风险。
基金的价格受到投资组合的表现、市场情绪等因素的影响，价格波动较大。
期货是一种标准化合约，约定在未来某个时间点以约定价格交割一定数量的标的物。
期货的持有者可以通过买入或卖出期货合约进行投机或套期保值。
期货的价格受到标的物价格、市场情绪等因素的影响，价格波动较大。
二、交易所交易所是证券市场的核心机构，是证券交易的场所和平台。
交易所的主要职责是提供证券交易的场所和设施，维护市场秩序，保护投资者权益，促进市场发展。
交易所的种类包括股票交易所、债券交易所、期货交易所等。
股票交易所是最常见的交易所类型之一，主要提供股票交易服务。
全球最大的股票交易所是纽约证券交易所（NYSE），其它知名的股票交易所包括纳斯达克、东京证券交易所等。
债券交易所主要提供债券交易服务，其交易方式包括场内交易和场外交易。
全球最大的债券交易所是纽约证券交易所债券市场（NYSE Bond），其它知名的债券交易所包括伦敦证券交易所、东京证券交易所等。
第三章 证券市场
2、债券发行价格
主要根据票面利率、期限和市场收益率确定。
三种类型：
（1）、溢价发行：发行价格大于票面额； （2）、平价发行：发行价格等于票面额； （3）、折价发行：发行价格小于票面额 。
（2）、场外市场： 在交易所之外的柜台市场或店头市场
进行交易。其交易一般通过证券经营机构 进行，采用协议价格成交。
3、按市场功能分： （1）、证券发行市场：
又称“一级市场” 或“初级市场”，是 发行人通过发行股票、债券等进行筹资活动 的市场。
（2）、证券流通市场： 又称“二级市场” 或“次级市场”，是
已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的 场所
★关系：发行市场是流通市场的基础和前
提，流通市场是发行市场得以存
三 、证券市场的参与者
1、证券发行人：政府、金融机构、公司等，目的 是筹集资金。
2、证券投资者：资金供给者（购买证券者）—— 个人和机构（基金、公司等）。
3、证券市场中介机构：为证券发行与交易提供服 务的各类机构，包括证券公司和证券服务机构。
• 1990年底和1991年初，中国沪深交易所成立。
第二节 证券发行市场
一、证券发行制度
1、注册制
是发行人在发行证券前，首先要按法规向主 管机构申请注册。即证券发行人须按“公开原 则”，把一切有关的资料如实向公众布，使投资 者在投资前能够据此判断该证券有无投资价值。
2、核准制
是建立在“实质管理”原则之上，不仅要求 证券发行者公开真实情况，而且必须合乎若干实 质条件，经主管机构审核许可，证券方可发行。 3、我国股票发行实行核准制并配之以发行审核制
采用上述四种定价方式中的任何一种，发行 人和主承销商事先都要协商出一个发行底价或者 发行价格区间。
证券市场组织结构
证券市场组织结构证券市场是经济体系的基本组成部分之一，它的组织结构由下面几个方面来构成。
一、主要市场参与者证券市场中有五大主要市场参与者，包括：股票发行人、投资者、交易所、投资银行和监管机构。
股票发行人：指公司或企业发行股票，向公众融资的机构。
发行股票的主要目的是筹集资本，为业务扩展和发展提供资金。
投资者：指证券市场中的各类投资者，包括机构投资者（如基金、保险公司等）和个人投资者。
他们通过购买证券来获取收益。
交易所：证券交易所是市场的基础设施，提供交易平台、监管和管理服务，也是证券交易的市场中介。
主要职责是为发行人和投资者提供一个公平、公开的市场交易平台。
投资银行：发行股票和债券的中介机构，为发行人提供融资、承销和结构化融资等服务。
同时，也提供财务咨询、并购和重组等金融服务。
监管机构：监管证券市场运作，确保市场的稳定和公正。
主要职责包括发行监管、市场监管、投资者保护等。
二、证券市场结构证券市场结构分为两种类型：一是场内交易市场（OTC），二是交易所市场。
场内交易市场（OTC）：场内交易市场是指证券交易在柜台上进行，没有具体的交易所和交易场所。
机构和个人可以相互协商交易。
场内市场相对自由，具有交易流动性高、价格透明度低等特点。
交易所市场：交易所市场是指证券交易在交易所或证券公司的证券交易厅内进行的市场形式。
交易所市场相对规范，具有价格透明度高、交易程序规范等优点。
所以，交易所市场在证券交易中拥有很高的市场信誉。
三、证券市场产品证券市场的产品分为：股票、债券、基金、衍生品等。
股票和债券是证券市场的两个最常见的产品。
股票是一种基于公司的所有权产权，而债券是一种基于公司债务的短期和长期债券。
股票和债券都可以通过证券市场进行交易。
基金是一种由投资者共同出资组成的投资基金，它通常由基金经理管理。
基金经理将基金的资产投资于股票、债券、货币市场工具等各种资产，从而为投资人创造收益。
衍生品是根据标的资产价值形成的衍生工具，主要包括期权、期货等。
证券发行市场的定义和构成
证券发行市场的定义和构成证券发行市场的定义和构成证券发行市场是发行人以发行证券的方式筹集资金的场所，又称一级市场、初级市场;证券交易市场是买卖已发行证券的市场，又称二级市场、次级市场。
那么证券发行市场的构成又是什么呢？一起来了解一下！(一)证券发行市场的含义证券发行市场通常无固定场所，是一个无形的市场。
证券发行市场的作用主要表现在以下三个方面：1.为资金需求者提供筹措资金的渠道。
2.为资金供应者提供投资和获利的机会;实现储蓄向投资转化。
3.形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。
货币资金的优化配置。
(二)证券发行市场的构成：1.证券发行人。
在市场经济条件下，资金需求者筹集外部资金主要通过两条途径：向银行借款和发行证券,即间接融资和直接融资。
2.证券投资者3.证券中介机构在证券发行市场上，中介机构主要包括证券公司、证券登记结算公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所等为证券发行与投资服务的中立机构。
(三)证券发行与承销制度1.证券发行制度(1)注册制：证券发行注册制即实行公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公布制度。
它要求发行人提供关于证券发行本身以及和证券发行有关的一切信息。
发行人不仅要完全公开有关信息，不得有重大遗漏，并且要对所提供信息的真实性、完整性和可靠性承担法律责任。
发行人只要充分披露了有关信息，在注册申报后的规定时间内未被证券监管机构拒绝注册，就可以进行证券发行，无须再经过批准。
实行证券发行注册制可以向投资者提供证券发行的有关资料，但并不保证发行的证券资质优良，价格适当。
(2)核准制：要求发行人将发行申请报请证券监管部门决定的审核制度。
实行核准制的目的在于证券监管部门能尽法律赋予的'职能，保证发行的证券符合公众利益和证券市场稳定发展的需要。
公开发行是指向不特定对象发行证券、向特定对象发行证券累计超过200人的以及法律、行政法规规定的其他发行行为。
上市公司发行证券，可以向不特定对象公开发行，也可以向特定对象非公开发行。
证券公司面试题目(3篇)
第1篇一、个人介绍及职业规划1. 请您做一个简短的自我介绍，包括您的姓名、教育背景、专业、实习经历等。
2. 您为什么选择加入证券行业？您对证券行业的前景有何看法？3. 您的职业规划是什么？在证券公司的发展目标是什么？4. 您认为自己的优势和劣势是什么？如何利用自己的优势在证券公司发展？5. 您在以往的学习和工作中，有哪些经历让您觉得对证券行业有特别帮助？二、专业知识与技能1. 请简要解释以下概念：股票、债券、基金、期货、期权。
2. 您对以下金融产品有哪些了解？请分别介绍它们的投资特点和风险。
a. 股票b. 债券c. 基金d. 期货e. 期权3. 请阐述以下指标在证券投资中的重要性：市盈率、市净率、股息率、市销率。
4. 请说明以下投资策略的特点：价值投资、成长投资、收益投资、投机投资。
5. 请解释以下金融工具的作用：融资融券、回购、期权套保。
三、行业分析与应用1. 请分析当前国内外宏观经济形势对证券市场的影响。
2. 请分析当前市场热点板块及其背后的投资逻辑。
3. 请根据以下信息，预测某只股票的未来走势，并说明您的理由。
a. 公司基本面分析：财务状况、盈利能力、成长性等。
b. 技术面分析：K线形态、均线系统、成交量等。
4. 请阐述以下事件对证券市场的影响：政策调整、重大并购、经济数据公布等。
5. 请根据以下情况，制定相应的投资策略。
a. 客户有100万元资金，要求稳健投资，风险承受能力较低。
b. 客户有500万元资金，要求追求较高收益，风险承受能力较高。
四、沟通与团队协作1. 请举例说明您在团队合作中发挥的作用。
2. 请阐述您在处理团队冲突时的方法。
3. 请说明您在团队中的沟通风格。
4. 请举例说明您如何向客户传达专业知识和投资建议。
5. 请说明您在团队中如何与同事协作，共同完成任务。
五、案例分析1. 请分析以下案例，指出其中存在的问题，并提出解决方案。
a. 某客户因投资亏损而情绪激动，要求证券公司承担全部责任。
中国证券市场制度体系
中国证券市场制度体系是一套复杂的法律、法规和规范性文件构成的框架，旨在规范证券发行、交易、清算以及监管等活动。
这一体系的核心是《中华人民共和国证券法》，它规定了证券市场的基本原则、证券发行与交易、上市公司信息披露、投资者保护、证券监管机构的职责等内容。
中国证券市场制度体系的主要组成部分包括：
1. 发行上市制度：涉及证券的公开发行和上市，包括注册制和核准制两种模式。
注册制强调信息披露的真实性、准确性和完整性，而核准制则在信息披露的基础上，还要求发行人满足一定的实质条件。
2. 交易制度：规范证券在证券交易所的集中竞价交易方式，实行价格优先、时间优先的原则。
3. 证券登记结算制度：涉及证券的登记、账户管理、清算和交收等环节，中国采用集中统一的证券登记结算体系。
4. 信息披露制度：要求上市公司定期和不定期披露财务状况、经营状况等重要信息，以保障投资者利益。
5. 监管制度：由中国证券监督管理委员会（CSRC）主导，负责制定监管规章、规则，对证券市场进行监管，包括对证券发行、交易、清算等环节的监管，以及对上市公司和证券中介机构的监管。
6. 自律组织：如证券交易所和证券业协会等，它们在自律管理方面发挥作用，协助监管机构维护市场秩序。
7. 法律体系：包括《公司法》、《证券法》以及相关的行政法规、部门规章和规范性文件。
随着市场的发展和国际经验的吸收，中国证券市场制度体系不断进行改革和完善，以适应市场变化和提高市场效率。
例如，近年来，中国证券市场逐步从核准制向注册制过渡，以提高市场准入的透明度和效率。
同时，监管机构也在不断加强信息技术在监管中的应用，提升监管效率和市场透明度。
证券投资学第06章
BBB
有足够的偿债能力，但不
利的经济条件或环境可能
降低其偿债能力
投 有投机因 BB
Ba
BB
从BB级到CC级四个级别的
级素
债券具有很强的均水平以下，投资者要
投机的
B
B
B
承担较大的投资风险。BB
表示最低程度的投机，CC
国外证券评级方法
（一）债券的评级方法
级别
标准·普 穆迪公司 费奇公司 尔公司
说明
投 最高级
AAA
Aaa
AAA
支付利息和偿还本金的实
资
力非常雄厚，信誉最高
级
高级
AA
Aa
AA
略次于最高级，支付本息
能力很强，投资风险极低
中上 中等
A
A
A
有较强的本息偿付能力，
投资风险较低但易受经济
形势变动影响
BBB
Baa
①公积金转增资; ②红利增资 ; ③股票分割
（3）有偿无偿混合增资发行。它是指公司对原股 东发行新股票时，按一定比例同时进行有偿无偿增资
。
第二节 股票发行机制
证券发行的基本条件
管理制度：注册制、审核制 第一，发行人具备证券发行的主体资格 第二，企业生产经营要符合国家的产业政策 第三，企业资本要达到一定规模 第四，企业经营状况及财务状况
(2)发行人的注册资本已足额缴纳；
(3)发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章 程的规定；
(4)发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人 员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。
(5)发行人的资产完整； (6)发行人的人员独立； (7)发行人的财务独立； (8)发行人的机构独立； (9)发行人的业务独立； (10)发行人已经依法建立健全股东大会、董事会
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•2020/3/21
•南京大学范从来教授
一、投资和证券投资
• 3、从投资收益来看，投资还可看成是投 入现在的资金，以期在将来获取利息、 股息、红利、租金、退休金等收入和本 金增值的一种行为。这里说明的是投资 报酬可分为收入和本金增值两项，即所 谓的所得收益和资本。
•2020/3/21
•南京大学范从来教授
我国证券市场的基本构 成
2020/3/21
一、投资和证券投资
• 1、美国学者威廉·夏普教授认为，投资 就是为了获得可能但并不确定的未来值 而作为确定的现值牺牲的行为。投资有 两大特征：一是时间性；二是不确定性 。
•2020/3/21
•南京大学范从来教授
一、投资和证券投资
• 2、从投资者的角度可以将投资定义为投 资主体买进金融资产和实物资产以获取 由该资产产生的与所承担风险相对应的 收益的一种经济行为。这里可明确两点 ：其一，投资的对象有金融资产和实物 资产之分；其二，投资中的收益与风险 是相对应而存在的。
•2020/3/21
•南京大学范从来教授
二、证券投资和投机
– 上述划分的矛盾性说明，明确投资与投机之 间的界限是十分困难的，一项好的投资，往 往就是一项成功的投机。收益和风险的不同 组合构成不同类型的投资行为，收益是风险 的报酬，风险则是收益的代价，投资与投机 均包含有收益性、风险性和时间性。
•2020/3/21
•2020/3/21
•南京大学范从来教授
证券市场投机行为产生的原因
• （2）从证券市场的性质来看，二级市场占据重 要地位，证券在二级市场的流通活动与投资者的 各种动机相联系，不完全与实物资本投资活动相 联系。另一方面，证券市场上的投资活动几乎没 有特定的限制，可长可短，可远可近，流动性强 。而实物资本市场上的投资活动要遵循一般的经 济运行的规律。这使得证券市场流通活动与实物 资本市场活动相脱离，形成了一种虚拟资本的活 动，这为证券市场的投资活动向投机活动转化提 供了种种可能性。
一、投资和证券投资
• 4、从保障和产权角度，我们可以进一步 把投资看成为为保存财富或赢得收入而 拥有任何资产或财产的权利的一种行为 。这里明确的有两点：其一，投资的目 的除了获得收入外，还有保存财富，即 保持财富价值的意图；其二，投资的对 象并不一定是实实在在的资产，也可以 是各种资产的权利。
•2020/3/21
•2020/3/21
•南京大学范从来教授
证券市场投机行为产生的原因
–（1）从股票的性质来看，股票是一种资产 所有权证书，它所代表的权利是动态的，是 随着发行主体资产的运动而不断变化的，它 的价值相应地发生变化，其市场价格的评估 只能是一种预期，而不是现实。这就决定了 证券的属性必然是投机。投机的含义就是预 测、推测和思考。
•南京大学范从来教授
二、证券投资和投机
• 1、以风险（本利损失的可能性）的大小作为 区分的标准。投资被认为是具有有限的风险； 投机则具有较高的风险，即预期收入不确定， 本金也有损失的可能性。
• 这种区分有两点困难：其一，许多投资对象的 风险程度难以测定；其二，风险是一个程度问 题，而不是有和无的问题；风险的高与低又是 相对的，高风险与低风险之间的界线必然纯属 主观判断，难以具有真正的划分意义。
•2020/3/21
•南京大学范从来教授
二、证券投资和投机
– 2、以投资的期限作为区分的标准，认为投 资者的兴趣在于长期持有，做长线，而投机 者则热心于短期的周转交易，获取价差收益 。
– 但是，短期周转性交易不一定是投机行为；
另一方面，投机者也可能购买长期证券，以
期望在一段较长的时间内获取巨额的收入。
•南京大学范从来教授
一、投资和证券投资
• 我们可以将投资界定为，投资主体将现 在所持有的资金，运用于金融资产、实 物资产，或对这些资产的权利，以保值 或获取未来可能的收入和本金增值的一 种经济行为。
•2020/3/21
•南京大学范从来教授
投资的分类
• 按照经济学中的通常定义，最主要的资产可以分为实 物资产和金融资产两大类。
对证券投机行为的两种看法
–另一种观点是，证券市场上投机行为盛行， 在“ 实质”经济的发展中只有很小的作用 ，它仅仅是为私人部门提供了赚钱（或损失 钱）的合法机会，具有赌场效应。投机行为 的存在有四大负效应，一是导致收入分配不 公平；二是导致通货膨胀；三是导致泡沫经 济；四是由于资金使用的结果是不确定的， 导致国民经济中也必然存在着一定程度的风 险。
•南京大学范从来教授
对证券投机行为的两种看法
–一种认为：（1）投机是证券市场的必然现 象，有证券市场，就有投机，投资和投机难 以区分；（2）投机的存在，对证券市场的 顺利发展有着一定的正效应。
• 投机行为的存在，从理论上来看具有确保证券流 动性以及稳定证券价格的功能。
•2020/3/21
•南京大学范从来教授
– 这种区分的难点在于投资性普通股票排除在 投资之外；而把那些目前能产生较高收益， 但明天有可能化为乌有的股票和债券却包括 在投资之中。
•2020/3/21
•南京大学范从来教授
二、证券投资和投机
– 4.、以交易者的分析方法作为划分的标志， 一般认为投资通常对各种证券就其价值进行 细密的分析和评价，以证券的内在价值作为 选购证券的尺度；而投机者不对证券本身进 行分析评估，只注重市场的变动、价格的走 势，以此决定是买进还是卖出。然而，即使 是投机者，他们虽然对价格的走势十分关心 ，但也不是对证券的质量绝对不做一点分析 ，否则其行为就具有很大的风险性。
• 实物资产也称有形资产，是指那些主要产生服务收入 而不是货币收入的资产。
• 金融资产是一种代表对实物资产所创造的一部分收入 的索取权，能够为持有人带来货币收入的资产。。
• 由于资产分为实物资产和金融资产，投资也就分为实 物资产投资和金融资产投资。
• 证券投资的实质就是金融资产投资。
•2020/3/21
同时，在具体的投资活动中，证券买卖者的
目的也是动态可变的。以期限为标准仍难以
区分投资和投机。
•2020/3/21
•南京大学范从来教授
二、证券投资和投机
– 3、以交易的动机作为划分的标志，一般认 为，投资者的动机在于获取证券的经常收入 （债券的利息收入、股票的股利收入），而 投机者的动机在于获取证券的资本增值。