外汇期货市场.ppt

外汇期货交易PPT课件

CHF、GBP、EUR、CAD、JPY、 AUD
伦敦国际金融期货期权交易所 GBP、USD、JPY、CHF、EUR
伦敦证券交易所
GBP、USD
多伦多期货交易所
CAD、CHF、EUR、GBP
温哥华证券交易所
CAD、CHF、EUR、GBP
新加坡国际货币交易所
EUR、JPY、欧洲USD、GBP
奥克兰期货交易所
12
期货交易所
▪ 外汇期货市场是一个有形市场，所有的外汇期货交易都必须在规定的交易所内进行。外汇期货交易所实行会员制，会员资格的取得，是通过向有关部门申请，并经过其批准。会员每年必须缴纳会费。
▪ 在交易所内会员可以进行两类交易：一是代客买卖，充当经纪人，收取佣金；二是作为交易商，进行自营、赚取利润。当然这两者存在一定的交叉，不少场内交易者往往身兼两种职能。
▪ 分为 ◆在价格方面的限制 ◆在有效期间方面的限制
2020/3/23
26
价格型指令
▪ 市价定单不限定成交价格，经纪人接到定单可依当时最有利的市场价格立即成交。优点是几乎可以一定成交，缺点是成交价格未必理想。
2020/3/23
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▪ 限价定单
将成交价格限定于交易者可接受的或更好的价格。
间
份
上交割 3、午日前 6、 7:20 二个 9、－交易 12 下日午（当 2:00 日于
上午
9:16 收盘）
最后交割日期
交割月份的第三个星期
三
6
交易所名称
货币期货种类
悉尼期货交易所
AUD
中美洲商品交易所
CHF、GBP、EUR、CAD、JPY
纽约棉花交易所

第8章外汇期货与期权市场课件

清算所交足保证金
远期外汇市场
可任意大小按银行同业管理执行
较广泛，但不鼓励普通投资者场外交易，用电讯联系成交基本上是市场指令性质双方虽部分通过经纪人牵线，最终直接接触成交只作避险，商业银行不鼓励投机性远期合约交易欧式报价实际交割方式结束合同双向报价方式，一对一报价远期双向报价买卖价差银行依据对方资信情况确定抵押金额，大银行间无需抵押
加：期货盈利（1.8550-1.8000）x62500x16 =55000
净收入：
US$1855000
结果：该出口商保证了1855000美元（1000000x1.8550）的收入。
外汇套期保值中注意的问题：
（1）套期保值是否完全，即暴露中风险中的外汇头寸不一定找得到相匹配的期货合约；（2）外汇市场汇率的变动与外汇期货价格的变动不能完全一致，导致汇率风险无法彻底消除，存在基点差价风险；（3）要考虑套期保值成本，主要是保证金机会成本和佣金；（4）由于远期交易在上述几个方面更具优势，因此在保值中人们更有可能用远期外汇市场来保值。
June 0.5527 0.5527 0.5468 0.5486 -0.0016 0.6420 0.5445 12022
Sept 0.5435 0.5436 0.5435 0.5433 -0.0016 0.6220 0.5410 2817
⑨ Est vol.57718; vol. mon 60305; open int 135420, +3360
• 期权合同主要要素 • 1.期权买方与期权卖方 • 期权买方：也称为期权持有人，是买进期权合约的一方。 • 期权卖方：卖出期权合约的一方。 • 2.权利金 • 权利金又称期权费、期权金，是期权的价格。是期权的买方

外汇期货交易概述(ppt65页).pptx

二、期货交易的特点
5、委托单制度市价委托单（Market Order）限价委托单（Limit Order）停止委托单（Stop Order）
二、期货交易的特点
6、公开叫价系统
▪ 外汇期货交易是在有形市场以公开竞价的方式进行，价格和信息都非常公开。
▪ 外汇期货交易是在有形市场以公开竞价的方式进行，价格和信息都非常公开。
二、期货交易的特点
期货市场的参与者:
保值者：是指从事某种经济活动而面临着不可接受的价格风险的人。
投机者：风险的主动承担者. 套利者：通过同时买进和卖出相同或者相关
货币期货合约而赚取其中价差收入。
2、标准化
▪ 合约品名
▪ 最后交易日
▪ 交易单位
▪ 最后交割日
▪ 最小变动价位
▪ 交割等级
▪ 每日价格最大波动范围
二、期货交易的特点
▪ 1、组织严密的交易所
期货交易所清算所期货佣金商市场参与者行政人员
确认
指令传递
经纪公司在交易大厅的柜台
卖方
发出指令
确认
经纪公司的帐户行政人员
指令传递
确认
经纪公司在交易大厅的柜台
外
交易池
外
勤
勤
场内经
场内经
纪人
纪人
所有交易均在交易池内进行
二、期货交易的特点
▪ 涨跌停板制度
大户报告制度
▪ 信息披露制度
持仓限额制度
三、期货市场的功能
▪ 1、价格发现功能 (price discovery) 发现价格，是指通过期货市场公开竞价交易，形成比较准确
地反映当前和未来的供求，指导现实生产和经营的公正、权威的价格。期货市场价格形成机制的特点：

外汇期货与期权市场讲义(ppt 31页)

两得宝的实例
假设你在2003年6月1日用一笔10万美元的存款购买了 “两得宝”，并选择挂钩日元，期限一个月，期权费用 0.5%（换算成年率为6%），协定汇率为120日元/美元,到期日为2003年7月1日。你在完成交易后的第二个交易日，也就是2003年6月3日就可以拿到银行支付的500美元（10万 ×0.5%）的期权费。银行会将这笔期权费存入你的账户上。假设美元存款的年利率为6%。
约规模
X 0 亏 (a)多头损益（买损入看跌期权）
S
买方的最大亏损为期权费
卖方的最大亏损=（执
行价格-期权费）×合
约规模盈
利
卖方的最大盈
利为期权费
0
X
S
亏
损
(b)空头损益（卖
出看跌期权）
买入期权买方的盈亏平衡点
买入期权卖方的收益
买入期权买方的收益
平衡点
履约价格
你的盈利区
17 元+1 元期权费
斯科尔斯 (M . Scholes,1941～)
默顿 (R . Merton, 1944～)
目前国内银行开展的外汇期权业务有：
• 两得宝业务（2002）：客户在银行存入一笔定期外汇存款，同时再根据自己选择的挂钩货币向银行卖出一份外汇期权。
• 期权宝业务：由客户向银行买入期权。 • 最低期权合约金额：5万美元或等值其他货币。
在这一个月中，本金存款及期权费的利息为：
利息：（100000+500）×6%÷12=502.5美元
+期权费：
500美元
总收益为：
1002.5美元
+本金
100000美元
本息总额为：
101002.5美元

第三章外汇期货、外汇期权和货币互换ppt课件

2021/4/17
精选PPT课件
6
结算（Settlement）与交割（Delivery）
空头票据交换会员
空头交割行
IMM结算机构多头票据交换所
IMM开户行
多头收款行
2021/4/17
精选PPT课件
7
三、外汇期货的价格 (一)交易所报价解读
2021/4/17
精选PPT课件
8
（二）期货价格与远期汇率的关系
2021/4/17
精选PPT课件
4
保证金与逐日盯市制度（Margin
&Marked to Market）
期货交易的保证金除了起到防止交易各方违约的作用外，还是票据交易所结算制度的基础。按其交纳的时间和金额比例不同，可将履约保证金分为初始保证金和追加保证金两类。
所谓逐日盯市制度，是指结算部门在每日闭市后结算、检查保证金账户余额，通过适时发出保证金追加单（Margin Call），使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债发生的结算制度。
4月27日
4月28日
+1
+1
0.8110
0.8140
0.8140
0.8080
+0.0030
-0.0060
250 000日元
200 000日元
200 000日元
+37 5日元
-75 0日元
4月29日 +1 0.8080 0.8100 +0.0020
200 000日元 +25 0日元
注：追加保证金一栏正号表示合约头寸市值的增加计入了保证金账户，投资者可以提走的部分，而负号表示投资者必须交纳的保证金余额。
2021/4/17

外汇期货PPT课件

2021
2
1 外汇期货简介
外汇期货价格：对目标货币价格（汇率）变化方向的赌博
多头（买长）与空头（卖短）期货交易与零和博弈终止期货交易的方法：与进入市场相比做反向
交易未平仓合约数保证金例题：理解外汇期货的交易
2021
3
ห้องสมุดไป่ตู้
2 国际外汇期货市场
外汇期货合约的标准化：外币数量、标准时间、
2021
13
期货额度问题
假设每张香港恒指期货的价值为20万港元，恒指期货的保证金为10%，如果给你20万元，你如何操作？
2021
14
11 外汇期货市场的经济功能
价格发现：大的同业银行市场；套期保值：风险的转移
2021
15
期货合约中的每日现金流动
期货合约的价格变动代表今日的现金流动；远期合约代表在将来某日发生的现金流动。
利率对期货价格和远期价格的影响
期货的真实目的：投机和套期保值
远期合约的柜台交易
远期合约没有每日价格限制
2021
5
4 期货交易的监管
商品期货交易委员会：法律、法规等佣金清算违约的担保
最小价格变动、一份合约的最小价格变动
国际市场的主要外汇期货：英镑、欧元、日元
外汇期货价格的报价方法：美国式报价方法，
即每单位外汇的美元价格
合约的到期月：每年的 3月、6月、9月和12月
外汇期货的交割：外币银行存款与美元存款
实际的交换过程，多头与空头的实际交换
2021
4
3 期货合约与远期合约
1 i* (T 360 )
2021
10
b的取值大小，套期保值比率
b1,b1

第7章外汇期货[PPT课件]

第三节外汇期货市场与外汇期货合约一、外汇期货及其产生和发展
2、外汇期货的产生和发展 (2)1982年9月，伦敦国际金融期货交易所在芝加哥
商业交易所的国际货币市场的帮助下开始外汇期货交易。澳大利亚、加拿大、荷兰、新加坡、日本等国家也开设了外汇期货交易市场。
在美国以外进行外汇期货交易的主要交易所有：伦
某一交易所的价格走势的预测，买进某交割月份的期货合约，同时卖出另一交割月的同种期货合约，从而进行套利交易。
跨市场套利：是指交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的
价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约，从而进行套利交易。
跨币种套利：是指交易者通过对同一交易所内交割月份相同而币种
例：
美国一出口商7月8日向加拿大出口一批货物，加元为计价货币，价值100,000加元，议定2个月后收回货款。为防止2个月后加元贬值带来损失，该出口商在期货市场卖出1张9月期加元期货合约。加元面值100,000加元，价格0.8595美元/加元，其他的价格及整个操作过程如下表所示。
四、汇率的影响因素第一节外汇与汇率
基本经济因素国际收支状况利率水平通货膨胀率经济增长率其他因素政治因素市场心理、投机交易宏观经济政策因素
汇率的影响因素
财政政策货币政策
第一节外汇与汇率
五、汇率风险
又称外汇风险，是指经济主体以外币计价的资产或负
债，因汇率变动而引起的价值变化给外汇持有者或外汇交易者造成经济损失的可能性。
第三节外汇期货市场与外汇期货合约一、外汇期货及其产生和发展
2、外汇期货的产生和发展 2005年7月21日19∶00时，美元对人民币交易价

第七章外汇期货《金融工程学》PPT课件

7.1 外汇期货概述
➢ 3）外汇期货合约应用
➢ 现在时间为某年3月1日，假设美国一个出口商与德国厂商签订合约，出口价值1亿欧元的商品，3个月后结售汇，为防范汇率波动风险，美国出口商做外汇期货交易套期保值。
➢ 3月1日欧元期货价格为EUR1=USD1.1980 ➢ 3个月后，6月1日欧元期货价格为EUR1=USD1.1610 ➢ 此时，即期汇价为EUR1=USD1.1580／90 ➢ 问美国出口商实际收入多少美元？ ➢ 如果3月1日，3个月期欧元兑美元远期价格为1.1910／20，那么该出
➢ 和外汇远期市场一样，外汇期货也根据利率平价理论定价。这表明有着同等风险和期限的证券在价格上的差异量与两国利率之差正好相等而方向相反
7.2 外汇期货定价
1）影响期货汇率波动的主要因素 ➢ （1）利率
➢ 利率作为一国信贷状况的基本反映，对汇率波动能起到决定性的作用；一般而言，一国利率提高，将导致该国信贷紧缩，货币升值；反之，则导致该国货币贬值
7.3 外汇期货的应用
7.3.2风险的处理
➢ 1）风险头寸的处理
➢ （1）忽略风险暴露
一个投资者可能会意识到与一种非美国证券相关的外汇交易风险，但是却认为这种风险是全球投资活动的自然现象。
➢ （2）降低或者消除风险头寸
这种选择是抛出外国证券，或者减少你持有这种风险头寸的规模
➢ （3）对风险头寸进行套期保值
7.1 外汇期货概述
➢ 2）外汇期货合约规格 ➢ （4）最小价格波动幅度
➢ 国际货币市场对每一种外汇期货报价的最小变动幅度做了规定，在交易场内，经纪人所做的出价或叫价只能是最小变动幅度的倍数
➢ （5）每日涨跌停板
➢ 每日涨跌停板是一项期货合约价格在一天之内比前一个营业日的结算价格高出或低过的最大波动幅度