比亚迪投资分析

比亚迪股份有限公司股票投资分析

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一、公司简介

比亚迪股份有限公司（简称比亚迪，港交所：1211、深交所：002594），是一家在的大陆、香港上市的中国大陆民营企业，总部设于广东深圳，主要从事二次充电电池业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务，同时积极拓展新能源产品领域的相关业务。董事长兼总裁是王传福，集团总部及厂址都在深圳市龙岗区。公司创始人王传福在2009年9月28日发布的2009胡润中国百富榜上以350亿身家成为中国大陆首富。比亚迪公司涉及IT领域，汽车领域，新能源领域，涉及面广，拥有雄厚的资源。

二、宏观经济分析

1、经济环境

比亚迪汽车公司在近期公布的分析报告期中，根据中国汽车工业协会的统计数据显示，国内汽车市场第三季度的销量为430.83 万辆，同比增长约为4.51%，增速仍处于较低水平。期内，乘用车销量同比增长 7.89%，其中多功能乘用车（MPV）与运动型多用途乘用车 SUV）（分别同比增长 16.92%及 14.32%，成为成长最快的细分市场。

2、技术环境

自2003年正式进入汽车制造与销售领域以来，比亚迪在整车制造、磨具开发、车型开发等方面都达到了国际领先的水平，保持了连续5年超100%高增长。2009年，比亚迪汽车销量已超过44.8万台，同比增幅达162%。2008年12月15日，全球第一款不依赖充电站的双模电动车比亚迪F3DM在深圳上市，吹响了解决能源紧缺、二氧化碳减排和环境污染三大问题的号角。在比亚迪双模电动车的过渡下，纯电动车时代亦不再遥远。

3、宏观经济状况

当前，中国经济潜在增长率下行，要素禀赋情况发生变化，经济领域呈现出若干问题，十八届三中全会与中央经济会议针对中国经济发展阶段长期与短期特征、问题，提出中长期改革方向与2014年宏观调控思路。政策取向将显著影响今年宏观经济走势与结构调整取向。国民经济保持中高速平稳增长态势。从经济增长速度看，经济运行中存在的新矛盾和新问题会加大经济下行的压力，而释放改革红利、基础设施投资和库存回补因素将推动中国经济稳定增长。国家信息中心开发的经济景气系统显示，至2013年11月，包括广义货币、财政支出、固定资产计划投资额、汽车产量、粗钢产量、产成品库存、美国先行指数在内中国综合先行指数已连续22个月处于平稳态势，先行指数一般领先工业等指标约6个月，表明经济2014年上半年仍会延续2013年下半年走势，保持平稳增长。预计全年中国国内生产总值将增长7.5%左右，工业增加值增长9.5%，继续处于中高速增长阶段。国家在政策方面，对战略性新兴产业进行引导，包括新能源、航天技术、生物科技和新能源汽车等，在电动车行业具有绝对优势的比亚迪发展潜力巨大，前景光明。

三、行业分析

比亚迪的主要业务集中在IT零部件和汽车制造业，二次电池和新能源产业的发展都是为二者服务提供技术支持的，考虑他的汽车制造是吸引投资者的原因，所以从汽车制造行业对比亚迪进行行业分析。

1、经济周期与行业分析

汽车制造业属于周期型行业，我国经济和国民收人一直稳定增长，对汽车的需求大大增加，加上国家政策对自主品牌的支持，汽车行业的发展会比较顺利。

2、行业生命周期分析

从02年开始我国汽车行业就开始进入一个不断增长的阶段，行业的平均增长率还是处于一个非常可观的状态，综合考虑汽车行业高速增长的需求、日益激烈的竞争，现在的汽车行业正处成长期。而新能源汽车处于引入期，比亚迪是新能源汽车制造的转型先驱。在汽车产业新能源革命过程中，公司走在最前端．

3、比亚迪汽车行业市场结构及竞争环境分析

汽车制造业是典型的寡头垄断市场结构。进入壁垒较高，行业状态较为稳定。汽车行业竞争激烈，几十家合资与自主品牌汽车企业展开竞争，比亚迪只有乃，ＦＤ两款热销车型，未来前景并非明朗。如果不能迅速提高品牌认知度以及研发与生产工艺以及质量控制，就将会对比亚迪构成很大的压力。另一方面，比亚迪涉足新能源领域并成为领军者，研发的电动汽车进入试营阶段受到投资者和客户的青睐，准确的把握了行业发展的方向，以比亚迪之前的股神造势和技术的日渐成长，相信会在竞争中脱颖而出。

4、影响行业发展的主要因素分析

（1）技术进步对汽车制造行业的发展至关重要，特别是在新能源汽车方面，谁掌握的最新的技术解决了技术瓶颈，谁就有可能成为市场领先者。（2）产业政策。09年国家出台了汽车产业振兴计划，鼓励自主品牌。13年国务院明确了以纯电驱动为新能源汽车发展和汽车工业转型的主要战略取向，当前重点推进纯电动汽车和插电式混合动力汽车产业化发展。产业政策的发展方向对比亚迪来说是很有利的。（3）社会习惯的改变。随着居民收入和生活水平的提高，对汽车的需求日益增加，汽车行业市场潜力巨大。（4）经济全球化使得许多国际知名汽车品牌对我国汽车制造业的发展造成很大的冲击，比亚迪要通过自主品牌建立自己的竞争优势和核心竞争力有一条艰难的路要走。

四、公司财务状况分析

公司公布三季报。报告期内，公司实现营收136.9亿元，同比上升8.13%，实现归属于上市公司净利润2821万元，同比下滑26%，对应基本每股收益0.012元，同比下滑27.2%。1-9月，公司合计实现营收404.1亿元，同比上升4.4%，合计实现归属于上市公司净利润3.9亿元，同比下滑16.4%，合计每股收益0.16元，同比下滑17.8%。

比亚迪股份有限公司股票K线图分析

由K线图可知，根据艾略特波浪理论目前正是处于平稳走低波段，在央行连续不断的加息背景下，股价上升趋势中出现了一个较长时间的调整阶段，同时伴随着回调的是成交价格的上升，所以股价可能会依然走低，对长期走低抱有谨慎态度。

五、投资建议

2014年比亚迪业绩不是很理想，但随着公司2年调整期的结束，明年股票表现会更强，本股票大方向依然乐观建议增持。公司已经顺利完成汽车产业调整升级，汽车产品将往中高级车型的细分领域跨进，公司的汽车产品将会逐渐重新赢得消费者的认可；新能源产业经过多年的耕作后，明后年将会有所爆发；IT 手机代工业务将有所企稳。另外，太阳能电池业务方面，由于之前的大单已经消耗完毕。公司的亏损将进一步减少。从近期来看平均成本为45.61元，股价在成本下方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。