证券技术分析课件new

5、常用的交易指标
委比=（委买－委卖）／（委买＋委卖）×100％ 委买（卖）=买（卖）1+买（卖）2+·· ·+买（卖）5 · 委差=委买-委卖 涨跌=最新-前收；涨幅=涨跌/前收×100％ 总额（总成交金额，单位：万元Amount） 总手（总成交量手数，1手=100股 VOLume） 均价=总成交金额/总成交量 换手=总手/流通盘大小（Capital单位：手） ×100％
1、平均价格（平均指数）包容消化一切
所有可能影响供求关系因素都必由平均市场价格来表现，因为它们反 映了无数投资者总体的市场行为，包括那些最有远见和对趋势及事件的消 息最灵通的人士，平均指数在其每日的波动过程中包含消化了各种已知的、 可预见的事情及各种可能影响公司证券供求的情况。甚至是那些无法预测 的自然灾害，当其一旦发生就会很快被评估，其可能的后果也就被包含进 去了。
道氏提出一个目前成为现代金融理论之公理的命题，即：任一个别股票所伴随的总风 险包括系统性与非系统性风险。其中，系统性风险是指那些会影响全部股票的一般性 经济因素，而非系统性风险是指可能只会影响某一公司而对于其它公司毫无影响或几 乎没有影响的因素。
第二节 道氏理论的基本要点
平均价格包容消化一切因素 道氏的三种趋势（短期/中期/长期趋势） 主要走势的三个阶段 次级折返走势（修正走势）
第一章 道氏理论 (Dow Theory)

查尔斯· 道与道氏理论 H· 道氏理论的基本要点 道氏理论的确认原理 关于“道氏理论的缺陷”的探讨
第一节 查尔斯· 道与道氏理论 H·
查尔斯.H.道 ( Charles Dow 1851-1902) 纽约道· 琼斯金融新闻服务 的创始人、《华尔街日报》的创始人和首位编辑。道氏理论最早 用于股票市场，以此判断股市的升跌及经济的兴衰。1902年道去 世后，威廉姆.皮特.汉密尔顿(William Peter Hamilton)与罗伯特.雷 亚(Robert Rhea) 继承了道的理论，并在其后有关股市的评论写作 过程中，加以组织与归纳成为今天我们所见到的道氏理论，他们 所著的《股市晴雨表》、《道氏理论》 成为后人研究道氏理论的 经典著作。 查尔斯· 道在1895年创立了股票市场平均指数--“道琼工业指数”.该指数诞生时只包含 11种股票，其中有九家是铁路公司。直到1897年，原始的股票指数才衍生为二：由12 种股票组成的工业股票价格指数和铁路股票价格指数。到1928年工业股指的股票覆盖 面扩大到30种，1929年又添加了公用事业股票价格指数。
当绿色柱状线长度逐渐往下增长时，表示指 数下跌的力量逐渐增强；而当绿色柱状线的 长度逐渐缩短时，表示指数下跌的力量在渐 渐减弱。
图表2-6半对数坐标和普通坐标的区别
半对数坐标（百分比坐标）中， 纵坐标的刻度为股价的涨跌幅 度，能够真实反映股价在高位 和低位得相同涨跌幅度。
普通坐标中，纵坐标为货币单 位，相同涨跌幅度的高位距离 被夸大，低位距离被挤压，扭 曲了价格走势
图表2-1个股即时图（即时行情成交图/实时走势图/盘口）
思考：一个交易日就需要如此多的信息，如何反映长期的股价走势？
图表2-2多个交易日的走势图
图表2-3个股K线日线图和成交量柱状图（盘面）
10个交易日
蜡烛燃烧了自己，照亮了别人 最常用的图表——K线图/日本蜡烛图
画法：一根标准的K线由“实体”和“影线” 构成。 其中实体的两端分别对应开盘价（Opening price ）和收盘价（Closing price）；上影线 的最高点对应最高价，下影线的最低点对应 最低价。如果收盘价大于开盘价，称该线为 阳线，用白色或红色表示；如果收盘价小于 开盘价，称为阴线，用黑色或绿色表示。
编制股价指数时通常采用以过去某一时刻（基期）部分有代表性的或全部上 市公司的股票行情状况为标准参照值（100％），将当期部分有代表性的或全部上 市公司的股票行情状况股票价格与标准参照值相比的方法。 具体计算时多用算术平均和加权平均两种方法。 算术平均数法：将采样股票的价格相加后除以采样股票种类数，计算得出股票价 格的平均数。 股票价格算术平均数＝（采样股票每股股票价格总和）÷（采样股票种类数） 股票价格指数＝（当期股价算术平均数）÷（基期股价算术平均数）×100％ 加权平均数法：以当期采样股票的每种股票价格乘以当期发行数量的总和作为分 子，以基期采样股票每股价格乘基期发行数量的总和作为分母，所得百分比即为 当期股票价格指数，即： 股票价格指数＝[∑（当期每种采样股票价格×已发行数量）]÷[∑（基期每种采 样股票价格×已发行数量）]×100％

历史会重演（History repeats itself）： 基本思想是证券市场是由大量的人的群体所组成的，其进行具体交 易的是社会性的人，而且是由在某些心理学规律制约着的人来决定最终 的股票交易行为。
“已有的事，后必再有；已行的事，后必再行；阳光之下，无新鲜事。” ——《圣 经》 “以铜为鉴，可正衣冠；以史为鉴，可知兴替；以人为 鉴，可明得失。” —— 魏 征
证券投资技术分析
引言

基础知识
什么是技术分析 技术分析的理论基础：三大假设 技术分析的基本要素 图表 常用的交易指标
1、什么是技术分析（Technical Analysis)
•概念：纪录（通常用图表的形式）某只股票或股票指数的 实际交易历史（价格变动、成交量等），然后从中推演将来 可能趋势的科学。
图表2-4不同周期的K线图
在常用的股票行情软件中，用F8键可以切换不同周期的股票价格走势
图表2-5大盘即时图和 K线图
红色柱状线和绿色柱状线分别表示的是股票 指数上涨或下跌的强弱度。
当红色柱状线长度逐渐往上增长时，表示指 数增长的力量逐渐增强，而当红色柱状线的 长度逐渐缩短时，表示股票指数增长的力量 在渐渐减弱。
3、主要走势的三个阶段(空头市场）
主要走势(Primary Movements)：主要走势代表整体的基本趋势，通常为多头或空头市
场，持续时间可能在一年以内，乃至于数年之久，确判断主要走势的方向，是投机行为成 功与否的最重要因素，没有任何已知的方法可以预测主要走势的持续期限。
主要的空头市场(Primary Bear Markets):主要的空头市场是长期向下的走势，其间夹杂
C O 阳 线 阴 线 标准的K线 实 体
H O
C
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（美）史蒂夫· 尼森 著 丁圣元 译可以从网上下载免费阅读 “假定蜡烛图技术是一柄削铁如泥的宝剑，使用它的人往往能 够最早地捕捉到市场趋势变化的最早信号，获取最大利润。那 么反过来，佩带这把宝剑的人一定要是精通武艺的名将，不然， 宝剑恐怕会先伤了主人。”
道氏理论在30年代达到巅峰：那时，《华尔街日报》以道氏理论为依据每日撰写股市 评论，1929年1ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ月23日该报刊登“浪潮转向”一文，正确地指出“多头市场”已经结 束，“空头市场”的时代即将来临。这篇文章是以道氏理论为基础提出的预测，紧接 这一预测之后，果然发生了可怕的股市崩盘(crash)，于是道氏理论名噪一时。
2、技术分析的理论基础：三大假设

市场行为包含一切信息（Market action discounts everything）： 各种影响股票价格的内、外在因素，即相关的一切信息，均无一例 外地反映在市场行为中，而对于影响股票价格的具体因素则没有必要去 过多地关心。

价格以趋势方式演变（Price moves in trends）： 是进行技术分析的核心因素。基本思想是指证券价格的运动或者说 变动是按照一定的规律来进行的，证券价格的运动具有保持原来方向或 者说沿着原来方向运行的惯性。 技术分析--〉判定趋势--〉选择买、卖点
笔数 成交笔数
均量=总手/笔数
外盘：以卖出价成交的手数，表示主动性的买进 ， 通常理解为买盘。内盘：以买入价成交的手数，表 示主动性的卖出 ，通常理解为抛盘 。



量比=开市后每分钟的平均成交量 /过去5 个交易日每分钟平均成交量 量比数值大于1，说明当日每分钟的平均成 交量大于过去5个交易日的平均数值，成交 放大； 量比数值小于1，表明现在的成交比不上过 去5日的平均水平，成交萎缩。
着重要的反弹，它来自于各种不利的经济因素，唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情 况后，这种走势才会结束。 空头市场会历经三个主要的阶段： 第一阶段，市场参与者不再期待股票可以维持过度膨 胀的价格；第二阶段的卖压是反映经济状况与企业盈余的衰退；第三阶段是来自于健全股 票的失望性卖压，不论价值如何，许多人急于求现至少一部分的股票。
2、道 氏 的 三 种 趋势 趋势的定义：只要相继的上冲价格波峰和波谷都对应的高过前 一个波峰、波谷，那么市场就处于上升趋势之中；下降趋势则 以依次下降的峰和谷为特征。
确认
确认
图3-1上升趋势
图3-2下降趋势
基本趋势、中期趋势、短期趋势 任何市场中，都必然同时存在着三种趋势： 基本趋势（Primary Trend，长期趋势、主要趋势、大趋势） 持续数个月至数年，广泛或全面性上升或下降的变动情况，总的升降幅 度会超过20% 。长期趋势最为重要，也最容易被辨认、归类与了解。它是投 资者主要的考量，于投机者较为次要。中期与短期趋势都附属于长期趋势之 中，只有明白他们在长期趋势中的位置，才可以充分了解他们，并从中获利。 中期趋势（Secondary Trend，次要趋势、次级趋势） 持续数个星期至数个月，基本趋势中的调整，它与长期趋势的方向可能 相同，具有一定牵制作用，中期调整后市场将回复原来的趋势。如果中期趋 势严重背离长期趋势，则被视为是次级的折返走势或修正(correction)。 短期趋势（Minor Trend，暂短趋势、小趋势） 持续数天至数个星期，次级趋势中的短线波动，三个或三个以上短期趋 势组成一个次级趋势。 短期趋势是上述三种趋势中唯一可被人为操纵的趋势，而基本趋势与次 等趋势不能被操纵。