德国经济金融发展模式启示及借鉴-20150828
德国经济稳健增长模式的启示
场一是指企业选定一个很小的产品或服务领域，集
中力量迸入并成为领先者，从当地市场到全国再到 全球，同时建立各种壁垒，逐渐形成持久的竞争优 势。更重要的是，德国企业对于竞争最不激烈的利 基市场如猎犬般灵敏的嗅觉。从中小企业到大型集 团，德国企业在需要持续新增创新的领域形成强大 优势，从而将工程，科技以及服务三者相结合，不断 增加在世界市场的份额。 （五）全面综合的教育培训机制 德国实行教学与实践相结合的培训和教育体 系。这种结合已经证明可以为德国公司生产高质量 产品提供稳定以及公司所需要的劳动力，即使类似 的工作已经在其他发达国家中消失。在德国１０岁 或１１岁的孩子中有２／５会被选入就读高级中学。他 们中的许多人最后会步入大学的校门。那些没有进 入高级中学或者是其他低一级学校毕业的学生，他 们中的多数人最终会选择专门的培训学校。这些培 训学校的课程覆盖面多达３５０种行业。这种教学和 实际相结合的方式使学生们变的专业而且全面。在 德国因为工作一般都比较稳定，所以许多员工花时 间用在学习新技能上。公司也花钱教授员工新的技 能，比如使用计算机设计零件，原因在于他们的员 工离职机率微乎其微。
三、长期促进德国经济强劲增长的主要因素
（一）在国际分工中充分发挥自身优势 德国公司生产高度智能化，生产效率较高。例 如保时捷公司位于莱比锡装配线的汽车生产井然 有序，汽车组装高度智能化。其生产线横跨欧洲多 国，最后在莱比锡完成全部组装，成品汽车分别向 东西方向运往保时捷最大的两个市场：中国和美 国。这是德国企业从全球化获益的例证。在需求方 面，德国产品在世界上增长最快的经济体和最大的 经济体以高价出售：在生产方面，它们在重要的关 键环节使用昂贵但是灵活的德国劳动力，而在其他 环节使用东欧的廉价人工。目前，德国是全球化最 大的赢家，在生产和销售两方面，它分别从劳动力 多元化和国际贸易的增长中获益匪浅。 （二）德国企业经营模式重新注入活力 德国大企业重新崛起，德国大企业十几年前曾 被国外的对手们赶超，甚至德国的传统优势行业也 是如此。德国制造业下游的重心看起来不可避免地 移往亚洲和东欧，而德国的服务业则墨守成规，并 处于过渡监管之中。国内失业率高企，劳动力成本 也高于欧元区平均水平。然而，经过仔细思考之后， 如今德国企业已焕然一新。例如国内汽车业巨擘大 众有望在２０１８年前成为世界最大汽车制造厂商。 单就工业业务来说（即排除通用电气的媒体和金融 业务），西门子的规模已经超过通用电气。即使当美 国和欧洲其他国家的基本化学制品产量下降时，化 工业巨头巴斯夫还在国内和国外市场持续扩张ｏ Ｉ三）劳动力市场改革带来巨大活力 德国社会民主党人推行的劳动改革方案显著 提升了德国产业界控制劳动力成本的强大能力。该 方案是德国政府针对失业人口实施救济、培训和促
德国复兴信贷银行发展绿色金融的经验与启示
德国复兴信贷银行发展绿色金融的经验与启示德国复兴信贷银行是德国领先的绿色金融机构之一。
该银行的绿色金融发展经验丰富，可以为其他国家和地区提供参考和借鉴。
以下是德国复兴信贷银行发展绿色金融的经验与启示。
一、绿色金融的核心是可持续性德国复兴信贷银行的绿色金融发展始终秉持着可持续性的理念。
该银行在金融产品的设计和投资项目的选择上，注重环境、社会和治理因素，确保所有投资都能够为可持续发展做出贡献。
二、金融创新为绿色金融提供助力德国复兴信贷银行在投资和融资方面做出了许多创新。
例如，该银行首创了绿色债券和可持续债券，为绿色金融提供了新的融资渠道。
此外，该银行还推出了绿色信贷、绿色基金等金融产品，为可持续发展提供了更多的资金支持。
三、政策引导是绿色金融发展的重要手段政策引导是德国复兴信贷银行发展绿色金融的重要手段。
德国政府在政策和法规上积极支持绿色金融的发展。
例如，德国政府制定了绿色金融发展的行动计划，引导金融机构推出绿色金融产品。
四、社会责任是绿色金融的重要组成部分德国复兴信贷银行始终将社会责任作为绿色金融的重要组成部分。
该银行积极参与社会公益事业，推动可持续发展，如支持可再生能源的发展，鼓励企业实行绿色生产等。
五、风险管理是绿色金融的重要保障德国复兴信贷银行非常重视风险管理，在绿色金融领域也不例外。
该银行在对绿色投资项目进行评估时，充分考虑环境和社会因素和治理因素，有效降低投资风险。
此外，该银行还积极开展绿色金融信息披露工作，为投资者提供更多的信息和透明度。
总之，德国复兴信贷银行的绿色金融发展经验为其他国家和地区提供了借鉴和参考。
在推动金融机构发展绿色金融的过程中，需要注重可持续性、金融创新、政策引导、社会责任和风险管理，为可持续发展做出更大的贡献。
3214 德国经济模式的成败与启示
德国经济模式的成败与启示1. 引言德国经济经常被视为欧洲最稳健的经济体之一，这得益于德国独特的经济模式和政治制度。
但是，并不是所有的德国经济模式都适用于其他国家，我们需要深入了解德国经济模式的成败以及它对世界的启示。
2. 德国经济模式的成功之处德国经济模式的成功建立在三大支柱之上：社会市场经济、工业4.0和生态经济。
这些支柱为德国的长期经济增长提供了坚实的基础。
2.1 社会市场经济社会市场经济是德国经济模式的核心，它融合了社会福利和市场自由。
通过广泛的社会保障和税收政策，德国政府保护了工人及其家庭免受市场波动的影响。
这种制度使德国工人拥有更高的生活水平和更充裕的时间来培养自己的技能和才能，这也为经济增长和创新提供了更加稳固的基础。
2.2 工业4.0工业4.0是德国经济的另一个重要组成部分，它是德国制造业的数字化升级。
德国的制造企业一直以来都是全球制造业的领导者，而工业4.0的数字化升级则促使德国的制造业更具竞争力，同时为经济创新和增长提供了更多的机会。
2.3 生态经济生态经济是德国经济模式的第三大支柱，它倡导可持续发展和环境保护。
德国政府在能源、交通和城市发展等领域推出了一系列生态政策，这些政策为德国经济的长期可持续发展提供了重要支持。
3. 德国经济模式的局限性德国经济虽然有很多成功之处，但也有一些局限性。
这些局限性主要表现在以下几个方面：3.1 外部依赖德国经济高度依赖出口，特别是出口到欧盟和美国等国家。
这使得德国经济对全球经济变化非常敏感，一旦欧洲或美国经济陷入衰退，德国经济也会受到很大影响。
3.2 难以转型德国经济在汽车、机械制造和化学工业等领域非常强大，同时也意味着德国企业不太愿意面临新的挑战。
他们可能会忽略其他领域的新机会，从而错过创新和增长的机会。
3.3 人口老龄化德国的人口老龄化问题比其他欧洲国家更加严重，这意味着经济增长和创新的速度可能会受到影响。
随着老年人越来越多，德国可能需要更多的医疗和养老服务，这可能会给德国政府带来更高的财政压力。
二战后德国、日本的经济发展模式比较研究与对中国的启示
二、德国模式的弊端
20世纪70年代后，这一以“高工资、高税收、高福利”为特征的模式开始 显现问题，其弊端主要体现在以下方面：
1、国家对经济的过多干预，特别是对劳务市场和产品市场的较多限制，在 很大程度上制约了市场经济的发展，阻碍了人们参与经济活动的积极性，造 成劳动力成本过高和失业率上升，经济增长缺乏动力。
二战后德国、日本的经济发展模 式比较研究及对中国的启示
德国模式
德国模式的历史渊源：
德国模式是指“二战”后形成的社会市场经济模式，以德国为代表，主要在欧 洲大陆国家运作，包括荷兰、瑞士、奥地利、瑞典、法国等国。德国资本主义 的兴起晚于英、法，19世纪初，德国才走上农业资本主义道路。 纵观德国资本主义社会发展史，德国模式大致经历了三个阶段：
社会市场经济
社会市场经济被认为是一种理想模式，其理论基础来源于弗莱堡学派的新自 由主义，思想基础是把市场上的自由与社会平衡结合起来，其最高指导思想 是公平与经济效率之间的结合，个人利益与国民经济整体利益协调一致。
实质上它是一种国家有所调节的资本主义市场经济，也就是尽可能地让市场 力量来自行调节国民经济活动，只是在市场调节无效时才由国家进行必要的 调节和干预，其目标是形成有秩序的竞争，实现稳定的经济增长、充分就业、 物价稳定、国际收支平衡、社会保障以及收入和财产的合理分配。 社会市场经济是既不同于国家完全不干预的自由经济，也不同于中央高度集 权的计划经济，而是介乎于二者之间的“经济人道主义的第三条道路，实质 上是一种以自由竞争为基础，以社会安全为保障，国家进行适度调节和干预 的市场经济”。用通俗公式表示，即： 市场经济机制＋社会保障＋政府适度调节
3、无论是终身雇佣制、年功序列制还是企业工会制，都体现出一种以企业 为中心的人际管理和协调，这就可以增强职工的归属感，保持职工队伍稳定， 有利于企业凝聚力形成，同时减少劳资冲突。
德国经济从金融危机中快速复苏原因及启示
对措施 ： 更重要 的是德 国具有独特 而有效的科技创新体 系和双轨制职业教 育体 系， 使得德 国经济具有坚实的基 础． 从而可以在国际金融危机 中昂然屹立； 德 国坚实的实体经济背后有一套完整而特 色的制度理念——被称为 “ 德 国模式” 的社会 市场经济． 可以有效地避免 矛盾激化 ， 使企业成本保持稳定而适度 ， 从 而将德 国经济增 长和
技 创新 和技 术更 新 改造进 行专 项经 费支 持 。 德 国政府 还决定 ２ ０ １ ５年政 府 教 育 经 费 占其 Ｇ Ｄ Ｐ比重 提 高 到
济快速增长和强劲复苏的根本动力和根基。 目前 ， 德 国的制造业增加值在其 国民生产总值中的比值处于 世界最高水平 ． 机械制造 ３ ／ ４的产 品销往国外 ， 机械 出口约 占机械世界总出口 １ ／ ５ ： 在全球机械设备业的 ３ １ 个 主要 产 品领 域 中 ．德 国在 其 中 ２ ０个 产 品领 域 ， 如造船 、 钻探机械 ， 高速列车 、 地铁 、 汽车、 飞机制造等
能力和卓越水平 ， 其动力主要源于三个方面 ： （ １ ） 充分 的竞 争 市场 。 １ ９ ９ ５年 以来 ， 德 国政 府长 期坚定不移地实施 “ 限大促小” 的市场政策 ， 大力鼓励
和促 进 中小企 业 的快 速发 展 ， 同时对 大集 团企 业 进行 限制 和约 束 ， 以避 免市 场垄 断 和垄断 竞 争 。 德 国的《 反
３ ． ０ ％； ２ ０ １ ４年 ，德 国经 济继 续保 持 较 快发 展 势 头 ， 其 消费 意愿 指数 也 达 到 ２ ０ ０ ７年 ９月 以来最 高 水平 。
一
技创新体系和双轨制职业教育体系的保障和支持。 是科技创新体系。德 国是一个资源相对匮乏 、
一
德国经济运行模式对我经济的借鉴
摘要2006年德国的国内生产总值达到23027亿欧元，在发达国家中，德国经济紧随美国和日本之后，位居世界第三位。
社会市场经济模式因此被世人公认为是一种成功的市场经社会市场经济坚持自由竞争原则，政府干预兼顾公平与效率，维护有效的市场竞争秩序，实行独立的中央银行体制和完善的社会保障体系，以维护社会稳定和社会公正。
中国从1978年改革开放以后逐步走上了市场经济之路，深入的分析德国社会市场经济模式的基本观点和运行特征，对我国建立和完善有中国特色的社会主义市场经济体制具有重要的借鉴意义。
关键字德国社会市场经济自由竞争社会保障中国借鉴正文理论来源关于社会市场经济模式的理论来源问题，社会市场经济的创始人米勒一阿尔马克对这个问题最具有权威性的发言权。
他明确提出，社会市场经济思想理论是多种经济理论的综合，其来源除了经济自由主义之外，还包括社会主义的经济思想和基督教社会教义中的经济思想。
①重点说来，德国社会市场经济模式形成的理论基础主要有三方面来源：一是新自由主义的理论和经济政策主张，即奥尔多自由主义；二是社会主义的理论和政策观点；三是基督教教义基本理论观点(一)生产资料私有制(二)自由竞争理念(三)政府的有限干预(四)社会保障理念德国经济特点德国开始推行社会市场经济时确立了三项目标：一是建立自由的市场经济并防止产生专政和垄断，实现尽可能广泛的经济发展；二是建立能够正常运转的货币秩序，确保价格稳定；三是采取措施实现社会安全与公平，推动社会进步。
建立在此基础上的德国市场经济模式有以下几个特点：(一)保护竞争．充分发挥市场机制作用(1)通过立法，促进竞争，反对垄断。
德国《基本法》对公民享有的基本权利，特别是经济权利作了详尽的规定，主要包括：自由竞争的权利、自由发展个性的权利、自由消费的权利等。
另外，政府还颁布了《反对不正当法》和《促进经济稳定与增长法》等，这些法律和法规为市场经济体制规定了总体经济秩序。
(2)建立联邦卡特尔局，作为执法机构。
德国复兴信贷银行发展绿色金融的经验与启示
德国复兴信贷银行发展绿色金融的经验与启示1. 引言1.1 德国复兴信贷银行的背景介绍德国复兴信贷银行是德国最大的发展银行，成立于1948年，总部位于法兰克福。
作为德国联邦政府的特殊机构，德国复兴信贷银行的宗旨是支持德国经济的发展、促进德国企业的创新和进步，同时也承担着推动德国社会和环境可持续发展的责任。
该银行主要从事基础设施建设、环保技术、创新科技等领域的融资业务，助力德国企业在全球市场上保持竞争力。
德国复兴信贷银行拥有庞大的资金实力，得益于德国政府的支持和信任，其在国内外市场上具有较高的影响力和知名度。
银行与大量德国中小型企业密切合作，为它们提供融资支持和经济咨询服务，帮助它们实现可持续发展和长期成功。
在德国复兴信贷银行的引领下，德国绿色金融市场不断壮大，成为德国金融行业的一大亮点。
银行在环保领域的投资和支持力度持续加大，为德国环境保护事业注入了新的活力和动力。
银行也在不断探索绿色金融创新的道路，致力于打造更加健康、可持续的金融体系，为未来绿色金融发展指明了方向。
1.2 绿色金融的重要性绿色金融的重要性在当今社会变得愈发凸显。
随着全球气候变化和环境问题的日益严重，人们开始意识到必须采取行动来减少碳排放和保护生态系统。
而绿色金融正是为了解决这些问题而产生的一种金融领域创新。
绿色金融不仅可以促进环保产业的发展，还可以引导资金流向环保和低碳的企业和项目，从而推动经济可持续发展。
绿色金融的重要性体现在多个方面。
绿色金融可以帮助企业实现绿色转型，减少对环境的负面影响，提高资源利用效率，降低生产成本。
绿色金融可以吸引更多的资金投入到环保领域，推动绿色科技和创新的发展，促进经济结构的转型升级。
绿色金融可以提高企业的社会责任感和品牌形象，增强企业的竞争力和可持续发展能力。
最重要的是，绿色金融可以为社会和环境带来实实在在的好处，促进可持续发展的实现，为子孙后代创造更好的生活环境。
发展绿色金融不仅是一种经济发展的需要，也是一种环境保护和社会责任的体现。
德国金融体系
德国金融体系德国金融体系德国金融体系以商业银行体系为主，大多数银行是混业经营的管理模式，可以从事银行、证券、基金、保险等在内的金融业务。
德国的金融体系主要由四部分构成：中央银行，大银行、地方银行和私人银行等构成的商业银行，专业银行以及其他金融机构。
德国金融体系的特征现代德国发达的银行业和完善的金融体系，经历了一个以银行制度为主要内容的演变过程。
发展至今，德国金融体系最大的特点是以综合性银行为主体，其他多种金融机构并存。
这种以银行为主导的金融体系的具体特征表现为：一是银行贷款在公司负债中占较大比例。
德国公司的资金一般来源于货币市场证券、债券、股票、其他股权、银行贷款、养老金债务及对其他金融机构负债，其中，银行贷款所占比重一直保持在30％以上。
二是股票市场的规模相对较小，且流动性相对不高。
与发达的银行系统相对应，德国的股票市场是OECD成员国中最不发达的之一。
股票融资在德国金融体系融资渠道的重要程度相对较小。
三是很大一部分家庭资产以银行存款的形式存在。
德国家庭新增储蓄一般投向是现金和银行存款、债券、股票、共同基金和保险。
在“股票泡沫”膨胀时期，人们将以前用现金和银行存款形式保值的资金投到了股票市场。
四是金融体系的债务集中分布在银行业。
2002年末德国金融体系内有约73%的负债归在银行系统，仅仅比1991年末减少了4个百分点。
德国金融体系的发展历程（一）德国全能银行制度的酝酿。
１８４６年普鲁士政府将柏林的皇家银行转变为普鲁士银行，并赋予它发行纸币的权力，这成为德国银行朝着现代方向发展的标志。
德国综合性银行制度传统可追溯到１９世纪５０年代，当时德国正处于工业迅速高涨的时期，银行既对企业贷款，也对企业投资，银企结合拉开了德国全能银行的序幕。
银行从给其贷款、帮其发行债券、直至对其投资，对企业的资金融通进行了全方位的服务，同时，银行也通过持有非银行部门的公司股份来取得较大的收益，为此又增强银行提供服务的能力。
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2014
6.52 -2.92 -2.77
1.97 -0.79
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（三）适度发展虚拟经济，金融与房地产行业健康发展
1 以服务实体经济为目标， 适度发展虚拟经济
• 德国经济发展特点显示了其实体 经济发展对资本和货币增长的依 赖度低，也体现出其资本利用和 金融运转的高效性，主要反映在 金融市场、间接融资和广义货币 规模三个方面： ‒ 金融市场：与主要发达国家相 比，德国金融市场规模并不领 先，2012年德国股票交易额占 GDP的比重在34.7%，显著低 于美、日、英、法等国家
2012 34.7 132.2 60.5
95.2
42.0
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（三）适度发展虚拟经济，金融与房地产行业健康发展
1
以服务实体经济
为目标适度发展虚拟经济
‒ 间接融资：2014年德国国内信 贷投放额占GDP的比重为 141.1%，间接融资规模显著低 于美、日、英、法等国家
‒ 广义货币(M2)：2014年末德国 M2余额占GDP的比重为90%， 广义货币规模显著低于日本和 英国，与美国和法国基本持平
法国
76.1 89.9 89.8
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（三）适度发展虚拟经济，金融与房地产行业健康发展
2
房地产市场稳健发展
• 产业地位：房地产业并不是德国的支柱 产业，其产业增加值约占GDP的11.1%， 是五个发达国家中最低的
• 房价涨幅：2001-2014年，德国二手房房 价年均涨幅仅为1.4%，新房房价年均涨 幅为2.3%，而美国(2.4%)和英国(5.4%)同 时期房价年均涨幅均高于德国
1.10
1.06
0.60
1961-2014
2.23
1.59
2.99
2.01
1.98
数据来源：世界银行、IMF、各国统计部门，经民生银行研究院整理
6
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（一）经济持续稳健增长，且高效、稳定、抗风险能力强
3 具有保持物价稳定的能力
五国战后各年代平均通货膨胀率对比（%）
• 战后近70年中，德国始终保 持着相对稳定的通货膨胀水 平，在主要发达国家普遍经 历高通胀的情况下，德国依 然保持5.08%的平均通胀率， 显著低于其他国家
法国
98.4
105.7 143.6 148.0
五国M2占GDP的比重（%）
年代
1995 2000 2005 2010 2014
德国
73.8 84.0 90.0
美国
60.6 68.3 71.9 84.7 89.5
日本
207.2 240.6 206.6 226.1 251.2
英国
65.7 101.2 122.5 168.7 140.9
数据来源：世行WDI数据库
12
五国国内信贷投放额占GDP的比重（%）
年代
1995 2000 2005 2010 2014
德国
120.9
132.8 165.0 141.1
美国
165.7 191.0 216.3 227.1 245.0
日本
283.4 304.7 317.9 328.5 374.2
英国
112.0 124.1 153.0 209.1 171.5
• 收入房价比（年收入/房屋每平方米单 价）：德国在15-20倍左右，即一年收入 可买15-20平米的房屋。除美国由于土地 资源丰富、收入房价比约为30倍外，英 国、日本、法国收入房价比大约在10-15 倍左右，均低于德国
数据来源：IMF，各国统计局，经民生银行研究院整理
13
五国房地产业占GDP的比重（%）
65
74 74,75
75
80,81
98,99
91
93
08,09 08,09
09
11,14
6
4
3
数据来源：世界银行、IMF、各国统计部门料© 2015 中国民生银行
（二）坚持制造业立国使德国具有良好的实体经济基础
1
强大的制造业实力
• 目前，德国经济实力位居世界第四、欧 洲第一，经济总量占欧盟的1/3，其精 密机械、制药、工程机械、汽车制造、 环保产业都闻名于世，产品也以品质优 异著称
10
五国经常项目中商品和服务净额占GDP比重（%）
年代 德国 美国 日本 英国 法国
1995
0.46 -1.26
1.39
0.41
1.80
2000
0.05 -3.62
1.46 -1.97
1.21
2005
5.08 -5.45
1.53
2.61 -0.57
2010
5.54 -3.31
1.36
2.38 -1.61
（一）经济持续稳健增长，且高效、稳定、抗风险能力强
二战以来，主要发达国家基本经历了战后快速发展时期、石油危机与滞胀时期、全球化与 互联网发展时期、全球金融危机时期以及后危机时期五个发展阶段。在这五个发展阶段， 德国经济始终保持相对稳健强劲的增长，并从以下四个方面体现出高效、稳定和抗风险能 力强的显著特点。
德国
1.90 2.59 5.08 2.63 2.39 1.56 1.62 0.80
美国
2.12 2.77 7.86 4.74 2.80 2.40 2.08 1.54
日本
5.76 9.10 2.06 0.84 -0.26 0.70 2.99
英国 法国
3.38 5.78 4.07 4.04 13.79 9.67 6.08 6.37 2.69 1.72 2.10 1.71 2.83 1.36 2.72 2.61
在当前中国经济面临增速换挡、制造业需要升级换代、资本市场和房地产市场都出现泡沫 的情况下，中国的“十三五规划”及中长期发展均可从德国的经济金融发展模式获得更多 的启示与借鉴。为此，我院基于以下两点原因对德国经济金融发展模式展开了研究。
德国发展模式值得称道
经济 • 经济增速始终名列前茅，战后
很少发生经济金融危机 制造业
德国经济金融发展模式启示及借鉴
中国民生银行研究院
2015年8月28日
目录
1 研究背景 2 德国经济金融发展的四个典型特征 3 德国经济金融发展的五大支撑因素 4 德国经济金融发展模式对我国的启示及借鉴
1
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一、研究背景
德国是欧洲第一、全球第四大经济体，2014年GDP占全球比重为4.94%。其在战后经历了长 期稳健发展，且在本次欧债危机中表现“一枝独秀”。
• 以发达国家2%的通胀率作 为目标，计算各时期通胀率 与通胀目标的平均距离（绝 对值），德国仅为0.8个百 分点，物价稳定性显著好于 美、日、英、法四国
年代
1951-1960 1961-1970 1971-1980 1981-1990 1991-2000 2001-2010 2011-2014 距2%的 平均距离
数据来源：世界银行、IMF、各国统计部门，经民生银行研究院整理
7
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（一）经济持续稳健增长，且高效、稳定、抗风险能力强
4 具有较强抵御危机能力
• 战后德国共经历了6次经济衰 退，但每次衰退的时间均不 超过1年，特别是在欧债危机 中表现“一枝独秀”
• 五国中，仅法国所经历的危 机和衰退次数要少于德国： 美国战后经历7次衰退，在石 油危机和次贷危机中恢复较 长时间；日本在东南亚金融 危机与次贷危机中经历了较 长衰退期；英国虽衰退次数 少于德国，但在两次石油危 机与次贷危机中均经历较长 衰退期
五国战后各年代所经历经济衰退的年份（年份后两位）
年代
1951-1960 1961-1970 1971-1980 1981-1990 1991-2000 2001-2010 2011-2014 衰退次数
德国
67 75 82 93 03,09
6
美国
54,58
74,75,80 82 91
08,09
7
日本 英国 法国
从战后以来的发展历程来看，德国经济金融发展具有以下四个典型特征：
经济持续稳健增长
战后年均增长率为4.65%
制造能力强大
制造业增加值占GDP比重始终在20%以上
虚拟经济适度发展
社会保障制度与财政可 持续性保持良好平衡
4
M2占GDP比重始终低于90%
2014年社保支出占财政支出比重为54.1%
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3.42
5.11
8.90
4.30
9.02
3.09
5.72
2.91
3.20
4.59
2.14
3.24
2.34
3.36
4.65
2.89
2.54
同时期其他国家，包括美
1991-2000
1.98
3.45
1.15
2.41
2.08
国(3.20%)、日本(4.22%)、
2001-2010
0.94
1.66
0.80
1.75
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（二）坚持制造业立国使德国具有良好的实体经济基础
2“德国制造”国际竞争力不断 加强，推动出口快速增长
• 德国自2000年开始经常项目顺差 持续增加，显著高于美、日、英、 法四国
• 2014年，德国净出口占GDP的比 重为6.42%，是带动经济增长的 重要动力
数据来源：各国统计部门，经民生银行研究院整理
争的结合，都有比较发达的制 造业以及间接融资为主的金融 体制
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目录