伯南克近期讲话
伯南克讲话相对温和
纽市早盘，美国公布了强劲的经济数据，包括8月密歇根大学消费者信心指数以及7月工厂订单月率，后者更是创下一年来最大升幅。美联储主席伯南克在杰克逊霍尔的讲话也几乎是同时进行的，强劲的数据加上伯南克未明示QE3，令市场首先做了一个很直接的风险资产抛售行为。
美联储主席伯南克周五在杰克逊霍尔表示，拉低美国失业率的进展太过缓慢，美联储将在必要时采取行动强化经济复苏，但伯南克没有明确暗示很快会有任何放宽货币政策措施。
据媒体报导，德国央行行长魏德曼考虑辞职，相关报导已给欧洲央行行长德拉基带来更大压力，必须化解购债新计划的反对意见。
花旗银行在写给客户的报告中称：“欧洲央行下周四会议前，市场仍预计德拉基届时将公布拯救欧元区的可信计划。”
周五(8月31日)纽约时段，美元兑日元震荡收跌，目前交投于78.35水平。伯南克虽未明示QE3，但从内容上看，他是在为未来进一步放松货币政策辩护。
欧元兑美元上涨0.6%至1.2578，盘中最高升至1.2636，此为7月初迄今最高水准；美元兑日元下挫0.4%至78.30，盘中跌至78.18，此为逾两周来最低。
伯南克在怀俄明州杰克逊霍尔的年会上表示，美国经济面临“可怕的”挑战，美联储将在必要时采取措施帮助经济复苏。不过他没有明确暗示很快会有货币宽松措施。
美联储主席伯南克周五在杰克逊霍尔表示，拉低美国失业率的进展太过缓慢，美联储将在必要时采取行动强化经济复苏，但伯南克没有明确暗示很快会有任何放宽货币政策措施。
尽管8月以来经济数据出现好转迹象，但从美联储主席的讲话内容来看，伯南克对于经济前景的判断并没有发生太多改变，美联储仍会在必要时推出更多刺激政策以刺激经济更快速的增长。估计美联储政策委员会短期内仍倾向于观察更多经济数据，尤其是就业市场数据。从风险资产的表现来看，投资者仍预期美联储在中期内会采取行动。
伯老言辞微妙,美日风云争霸
本周(5月20-24日当周)无疑是伯老国会证词讲话占据了各大焦点头条，但老伯显然没有市场想象的那么简单。
其言辞前后的微妙变化，让汇市峰回路转了一把。
而下周，虽然风险事件较少，随之而来的是美日的大量经济数据潮，美日或将大显身手，一决高下。
QE还得看经济数据说话本周伯老言辞的微妙变化无疑是最令投资者感到困惑的话题。
这从市场反应中也可以看出，前半段伯南克表示美国货币政策提供了巨大裨益，称提前收紧政策将带来巨大风险，并没有暗示撤走刺激措施，令风险货币纷纷刷新日高。
但在半小时后，风险货币急转直下，因伯南克在提问环节称，如果我们看到经济持续改善，且有信心复苏趋势将持续，我们可能在未来几次会议上缩减资产购买规模。
”他的这番讲话让市场对美联储提前缩减QE的臆测进一步升温。
了解伯南克的投资者都知道，在国会证词这种极为正式的讲话中，伯老发表一些模棱两可的言论，向来是其的惯常作风。
而隔夜伯老的所有讲话，其最为本质的理念依然还是只有一个，未来政策变化需要靠数据来说话。
外媒分析师指出，这标志着美联储政策进入一个微妙的新阶段，沟通是其中的关键。
伯南克在国会的证词立场温和，与前一天纽约联储总裁杜德利的讲话相呼应，旨在安抚投资者对QE3或在未来数月缩减的担忧。
但在回答问题时，伯南克表示美联储“可能在未来的某次会议上……放缓购债步伐”，债市和股市立即以急剧下跌做出反应。
道明证券(TD Securities)全球汇率、外汇和商品研究主管Eric Green表示：“这种让婴儿断奶的复杂任务，从来就不是轻松的工作，”“周三是这个过程其中的一天，也彰显出伯南克如今面临了复杂的讯息传达问题。
”而美联储周三(5月22日)发布了此前在4月30日至5月1日召开的联邦公开市场委员会(FOMC)会议的纪要文件。
会议纪要显示，多数美联储成员认为在此后逐步缩减当前的量化宽松措施(QE)购债规模，但前提是先要有足够的证据能证实明美国经济确已出现显著好转。
美联储政策“独立”将惠及美国经济
美联储政策“独立”将惠及美国经济【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】美联储主席伯南克7月26日表示，作为美国中央银行的美联储在制定货币政策时，始终保持免受任何政治干涉的独立性，这已经产生了“好得多的结果”，并使美国经济受益。
伯南克是在出席密苏里州堪萨斯市的一个论坛时做出上述表态的。
他呼吁美国民众对目前尚未完全产生效果的部分货币政策和金融机构救助措施保持耐心。
他认为，当美联储所实施的危机应对措施在下半年发挥作用时，美国经济将有望恢复增长。
危机堪比“第二次大萧条”伯南克当天首先为美联储实施的大型金融机构救助措施及其他后续刺激措施进行了辩护。
他指出：“在任何一次金融危机中，如果放任大型金融机构接连倒闭，最终的结果将是整个金融体系的崩溃”，更何况，美联储在本次全球金融危机中应对的是“第二次大萧条”。
伯南克的本次发言意味着，在越来越多的美国国会议员对美联储救助大型金融机构的做法提出批评的背景下，伯南克已经开始在公众面前进行自我辩护。
美国媒体指出，由于伯南克的美联储主席本届任期将在明年1月底结束，伯南克强调本次危机的严重性和刺激措施起效的滞后性，不能不说包含有为自己的连任增加砝码的意图。
因为目前外界支持和反对伯南克连任的意见相当，这种情况下，外界对伯南克应对危机措施有效程度的判定结论，自然成为了其连任前景的重要影响因素。
不过，在自我辩护的同时，伯南克还在有意识地弱化与批评者之间的矛盾。
伯南克表示，对于部分小型金融机构因为政府将救助重点集中在大型金融机构而感到失望，他对此表示理解。
他同时强调，美联储“正在非常努力地改善”对小型金融机构救助不到位的现状。
在此基础上，伯南克大胆预测，美国经济同比增速将在今年下半年恢复到1％的水平，而必定超过10％的失业率也将在年底之前开始下降。
力捍美联储独立性与具体危机应对措施意见探讨过程中的灵活多变相比，伯南克对于美联储货币政策制定独立性的捍卫可谓强硬而坚决。
伯南克普林斯顿毕业典礼
伯南克普林斯顿毕业典礼给他们点颜色看看北京时间6月3日晚间，美联储主席伯南克周六在普林斯顿大学做毕业典礼演讲，他没有提及货币政策、没有暗示是否寻求连任，而是向毕业生提出“十大建议”。
以下为伯南克演讲主要内容：重返普林斯顿感觉不错，很难相信，我离开校园赴华盛顿已经11年了。
近期我向校方询问了我的教职问题，回信称：“很遗憾，普林斯顿收到很多更有才华的学者的求职信，而教职有限。
”我将在稍后献上对毕业生的最美好祝愿，首先我要恭喜在座的家长们。
作为父母，我知道这年头供孩子读完大学不容易，数年前，我的一个同事有3个孩子毕业于普林斯顿，尽管他们夫妻都不毕业于此，但我的同事常说，从财政角度讲，这如同每年买辆卡迪拉克，然后让车坠崖。
他总会补充说，他会毫不犹豫的选择重新来过。
所以，感谢你们的工作，母亲们，父亲们，及家人们。
这确实是做毕业典礼演讲的合适场合，我认为，在这一讲台上，每个精神导师都受到过“十诫”的教诲，我没有那样的信心，而且无论无何，觊觎邻居的驴牛已不是目前的问题，所1以今年前几分钟我将提出“十个建议”，或称为对这个世界和你们毕业后的生活的十个观察。
请注意，这十点与利率毫无关系。
我之所以有资格提出这些建议和或观察，除了普林斯顿的善意邀请外，理由和你们讨厌的哥哥姐姐可以晚睡是一个道理：我比你们更老。
以下内容均经受过生活的检验，但以往表现并不能确保未来的结果。
1、“当代哲学家”阿甘曾讲到人生和巧克力的相似性，你不知道下一块巧克力的味道。
人生确实难以预料，任何一个认为知道10年后情况的毕业生，更不同说三十年了，我只能说他或她缺乏想象力。
看看我吧，12年前我一心教经济学入门课程，想着编造什么理由不去参加教学会议，结果我接到了来自华盛顿的电话。
如果你有机会与毕业25年、30年或40年的校友交谈，并能够让他们敞开心扉，他们将告诉你，他们对生活中哪些事满意或不满意，他们经历过的高潮和低谷。
但我敢打赌，他们的人生故事与预期相异。
经济危机中的伯南克发言
IN HIS Jackson Hole speech a year ago, Ben Bernanke wanted to leave no doubt that the Federal Reserve could and would act more aggressively to boost America’s flagging economy. This year he wanted to leave no doubt that the politicians could and should do more.The most highly anticipated central banker’s speech in months gave no hint of bold new initiatives from the Fed. He repeated the mantra that the “Fed has a range of tools that could be used to provide additional monetary stimulus”, but there was no discussion of them and not a whiff of imminent QE3, a third round of bond buying. Mr Bernanke promised that the Fed’s policy-setting committee would have a “fuller discussion” of other tools it could use atits September meeting, which has beenextended a day. But he chose to use thisspeech to give Washington a lecture onfiscal policy, arguing that while Americaurgently needed a credible plan to reducelong-term deficits, it shouldn’t overdothe short-term tightening.For investors who had been hoping for arepeat of August 2010, when MrBernanke’s signaling of QE2 sent stockssoaring, the speech was surely adisappointment. But it was hardlyunexpected. The hints from the Fed inrecent days were well-telegraph ed andunambiguous: Mr Bernanke wouldn’t besignaling new actions in Jackson Hole.From Mr Bernanke’s perspective, there isa clear logic to his reticence. Althoughthere are economic parallels between this year and last (things starting to look a lot worse during the summer), the central bank is in a rather different position. A year ago the Fed had taken relatively little action in response to the weakening economy. This year the central bank has only just signaled that short-term interest rates are likely to stay at zero until at least 2013. Since Mr Bernanke has already laid out other steps the Fed could take (for instance, in last year’s speech), discussing them again in detail now could be tantamount to launching them. That’s why he chose buy time by promising a fuller debate in September. T actically at least, that is understandable. Strategically, given the weakness of the economy, it may be a timid choice.Mr Bernanke’s decision to weigh in on fiscal policy is more obviously right. The Fed’s task is made considerably more difficult by Washington’s fiscal choices. America’s current trajectory—virtually no progress on medium-term deficit reduction and a hefty tightening next year unless temporary tax cuts are extended—is daft. And though he put it far more politely, Mr Bernanke’s basic message was just that. “Although the issue of fiscal sustainability must urgently be addressed, fiscal policymakers should not, as a consequencedisregard the fragility of the current recovery”, he said, adding that “the country would be well served by a better process for making fiscal decisions”.All eminently sensible. Nonetheless there is something a little disconcert ing about the Fed chairman talking to a gathering of the world’s top central bankers at a time of extraordinary uncertainty and focusing on fiscal policy. “Don’t rely on us alone” may be an accurate and important message to send, but given Washington’s recent record on fiscal negotiations, it is hardly a comforting one.Even more unnerving was the dissonance between Mr Bernanke’s focus and tone, and the palpable sense of nervousness amongst the Jackson Hole attendees. The mood in the meeting’s corridors is grim, largely thanks to the mess in the euro-zone (of which more in later posts). It’s not uncommon to hear that today’s situation is more dangerous, and intractable, than 2008. Mr Bernanke said virtually nothing about the financial risks from Europe. “I have confidence that our European colleagues fully appreciate what is at stake in the difficult issues they are now confronting and that, over time, they will take all necessary and appropriate steps to address those issues effectively and comprehensively”, he said. He mig ht just as wel l have said, “It’s a big mess and I’m crossing my fingers that they can sort it out”.。
伯南克关于美国经济展望的讲话0607
伯南克关于美国经济展望的讲话0607日期：2011-06-11 11:27:002011-6-7感谢主办方再次邀请我参加国际货币会议。
我首先将简短更新关于美国经济的展望，随后讨论全球商品市场近期的发展，它们深刻地影响了美国经济和世界经济，最后谈一些关于货币政策的思考。
增长展望今年美国经济增长到现在为止看上去有些慢于预期。
一季度总产出年率仅仅增长1.8%，这个季度，日本地震和海啸导致的供应链中断将阻碍经济活动。
近几周来自劳动力市场的若干指标也显示，一些（经济增长的）动能丧失了。
当然，我们正在监测这些状况的演变。
这就是说，未来几个月随着日本灾难对制造业产出的影响逐渐消散，随着汽油价格适度回落，增长可能在今年下半年重拾升势。
总体上，经济复苏似乎以一种温和的步伐继续，尽管这种速度在不同部门间并不均匀，尽管在数百万失业和半失业工人看来，这种速度令人沮丧。
如通常那样，家庭支出的能力和意愿是未来几个季度经济扩张速度的一个重要决定因素。
目前，有许多正面和负面的因素影响着家庭的财务状况和支出意愿。
从正面情况来看，去年12月国会通过的工资税削减议案使得今年初以来劳动力市场条件得以改善，家庭收入得到提升。
家庭财富增加（主要反映在股权价值收益）和较低的债务负担也提高了消费者增加支出的意愿。
负面角度，家庭正面临一些显著的不利因素，包括食物和能源价格上涨，房屋价值下降，某些信贷市场的持续紧张，以及仍然高企的失业率，所有这些都会挫伤消费者信心。
劳动力市场的发展在设置家庭支出进程方面将显得特别重要。
如你所知，就业形势距正常情况尚远。
例如，一个关于劳动力投入的综合指标：生产工人总小时数，它反映人们兼职的程度、加班的机会以及就业人数，这个指标自最近的衰退开始到2009年10月已经显著下降近10个百分点。
尽管工作的小时数自扩张以来已经上升，但这个指标仍然低于其衰退前水平约6.5个百分点。
作为一个比较，工作总小时数在1982-1982年深度衰退中的最大下降比这次要少6个百分点。
申银贵金属：伯南克证词措辞温和 汇市主要货币陷入震荡
申银贵金属：伯南克证词措辞温和汇市主要货币陷入震荡在上周里由于受市场关注的伯南克证词措辞非常模糊，未能为美联储撤出QE画出路线图，而欧元区方面也没有重要消息推动，从而使得整个汇市陷入了震荡之中，各主要货币基本上是受各自基本面经济数据和因素而短暂波动，并未能走出较为明确的趋势和方向。
伯南克国会作证大打太极在上周的国会证词中伯南克表示美联储预期晚些时候削减资产购买，2014年中期结束资产购买。
然而美联储绝不会预先设定每月850亿美元债券购买计划的缩减进程，如果经济复苏超过预期美联储可能加快削减定量宽松，而如果经济形势不如预期则可能将资产购买计划维持更长时间，甚至在需要的时候仍可能增加资产购买。
美国长期自然失业率可以达到5%左右，联储内部多数委员支持在失业率降至7%附近时终止量化宽松。
从伯南克的证词来看，仍然完全是如果经济怎么样，将会怎么样，完全没有任何明确的方向，换而言之伯南克仍然是把撤出QE政策的决定权交给了经济表现，这令指望伯南克能为市场指明方向的投资者大感失望，不过也有不少分析人士认为尽管伯南克的讲话模棱两可，综合伯南克17日书面证词和问答环节的表态来看，如果美国或是全球经济不出大的意外，美联储仍可能在今年秋季启动QE退出。
英镑和澳元受到各自央行会议纪要支持在美联储主席伯南克证词大打太极之时，英镑和澳元分别受到各自央行会议纪要的支持。
澳元此前由于市场普遍预期澳储行会在8月份减息而大幅走低，不过上周公布的澳储行会议纪要却大幅降低了8月份减息的可能性。
在上周的澳储行会议纪要中澳储行表示表示澳元汇率的下跌预计将会带来额外的一些通胀压力。
随着时间的推移，澳元贬值将会助推通胀。
这是澳洲联储罕见的提及澳元下跌的负面影响，纪要内容还显示通胀仍为必要时进一步宽松举措提供了空间。
考虑到澳元下跌，政策是"适宜的"，持续宽松已经见效。
7月份维持利率不变的理由是澳元走低以及当前利率政策影响很大。
委员们认为澳元仍然高企，可能进一步下跌并帮助重新平衡经济。
9月19日美联储主席伯南克讲话全文
9月19日美联储主席伯南克讲话全文：保持宽松的货币政策作者：LMAX万海美联储主席伯南克在北京时间9月19日2:00美国联邦公开市场委员会(FOMC)宣布利率决定,发表政策声明及经济展望后，主持媒体发布会。
伯南克发言如下：伯南克称，目前美国经济增长下滑风险已经降低，但是增长的幅度变缓，经济增速也是适度的。
中期经济前景轮廓同6月时的看法接近，需要耐心等待不利因素逐渐缓和。
就业市场复苏不平衡，复苏状况低于期望，失业率高于可接受的水准。
失业率降至6.5%以下以前不会升息，在2016年后的几年利率可能逐步上升，最终达到4%。
失业率并不是衡量就业市场最关键的数据，目前没有特殊的数据能够完全描述就业市场，希望就业市场全面复苏。
委员会将密切关注通胀水平，多数官员预期通胀会上升，通胀会恢复至2。
如果通胀持续低于目标水准，将放缓加息的决定。
相较于QE，利率政策是更加强大的工具。
财政政策给经济带来消极影响，财政状况令今年经济增长放缓至少一个百分点。
如果因政府行动造成经济放缓，我们必须慎重考虑，最重要的是避免2011年的那种不利情况发生。
委员会认为经济数据还没有强劲到支持缩减QE，即将开展的债务上限争论将给市场带来风险。
在被问及今年放缓购债进度是否仍合适时，伯南克称总的框架还是一样的，即便缩减购债规模，联储仍能通过利率向市场保持宽松的货币政策。
伯南克认为量化宽松政策是有效的，目前就业市场要比一年前好很多，尽管目前效果难以确切评估。
之后的几次会议上委员会将确认经济是否复苏，然后会迈出缩减购债第一步。
缩减购债没有固定时间表。
如果对经济前景的信心增强，可能在今年稍晚行动。
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伯南克上周在联邦储备银行经济研讨年会上，回顾了过去一年发生的不同寻常的金融和经济事件，以及美国和全球对此作出的政策反应。
回顾金融危机一年之路按照最近几十年的标准来看，去年这一研讨会召开时的经济环境是非常困难。
当时，始于2007年8月的当前经济危机已经爆发了一年，金融市场仍然承受重压，经济增长放缓，通货膨胀率受全球大宗商品热潮推动而大幅上升。
去年召开年会的时候，我们还没有充分意识到，经济和政策环境将变得明显更加困难。
去年年会结束后的数周内，几个具有重要系统意义的金融机构要么破产，要么濒临崩溃，一些重要金融市场的活动实际上陷入停滞，全球经济陷入一场深度衰退。
我今天的讲话将专注于过去一年发生的不同寻常的金融和经济事件，以及美国和全球对此作出的政策反应。
无疑，过去一年带给我们一个非常清楚的教训──当然，对任何研究经济史的人也是一样──即全面爆发的金融危机会给民众和经济带来巨大伤害。
第二个教训──也是经济历史学家所熟悉的──是金融振荡没有国界之分。
这次的危机是全球性的，没有哪个主要国家能够幸免。
历史上有很多对金融危机的政策反应行动迟缓、力度不足的例子，这些做法通常会最终导致更为严重的经济破坏，加大财政成本。
相比之下，在这次金融危机中，美国和全球决策者们作出了及时和有力的反应，遏制了迅速恶化的危险局势。
未来我们迫切需要解决金融体系中的结构性缺陷，尤其是在监管框架领域，确保不会重蹈过去两年所付出的巨大成本的覆辙。
2008年9-10月：危机加剧去年我们开会时，金融市场和经济正在持续遭受经济危机的冲击。
美国国家经济研究局(NBER)已经确定这场危机开始于2007年12月。
去年7月的时候，美国失业率已经达到了大约5.75%，较衰退开始时高出了大约一个百分点，美国家庭支出不断走软。
住房建筑和住房价格不断下滑，抵押贷款违约和止赎事件持续增加，这些因素持续给美国经济施加压力，对美国和全球金融机构的信贷损失预期进一步增加。
实际上，美国主要储蓄机构IndyMac 才因为难以承受抵押贷款问题重压而宣告破产，尽管国会批准向两家政府资助企业房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)提供了无限制支持，但投资者仍然对两家公司的状况表示疑虑。
不过，尽管存在这些重大的担忧，没有什么迹象表明市场参与人士认为金融状况会急转直下地出现明显恶化。
举例来说，尽管利差和信用违约掉期报价等反映违约风险的指标仍然明显高于历史正常水平，但大多数此类指标都较此前的峰值有所下滑，有的还出现了明显回落。
去年9月初的时候，当时联邦基金目标利率是2%，投资者似乎认为6个月后这一利率不太可能会降至1.75%以下。
去年的这个时候，市场参与人士显然并不认为，美国需要采取大规模的额外的货币政策刺激措施。
不过，在我们去年年会后不久，金融危机局势明显恶化。
尽管政府已经采取了措施支持房利美和房地美，但这两家公司的形势仍在不断下滑。
去年9月初，监管机构接管了两家公司，美国财政部向两家公司提供了巨额财务支持。
此后不久，几家美国主要金融公司也面临着来自债权人、交易方和客户的沉重压力。
美国联邦储备委员会一贯认为，在广泛金融危机的背景下，如果一家或更多具有重要系统意义的金融机构遭遇破产，可能会给金融体系和经济都带来极端恶劣的冲击。
因此我们不遗余力地在我们的法律职权内，与其他机构进行适当的合作，采取措施避免这种状况。
不过，投资银行雷曼兄弟(Lehman Brothers)的例子是异常艰难。
政府也曾采取协调措施，希望为雷曼兄弟寻找买家或制定行业解决方案，但这条路被证明是行不通，而且雷曼兄弟的可用抵押规模又明显不够，无法从美联储获得足够的贷款满足其融资需求。
由于美联储无法发放无担保贷款，政府整体而言又缺乏适当的行事权力或能力对雷曼兄弟进行注资，雷曼兄弟的破产不可避免，这是不幸的事件。
美联储和财政部被迫转而关注于缓解雷曼兄弟破产带来的影响，例如采取措施稳定回购市场。
与此形成鲜明对比的是，对于保险公司美国国际集团(American International Group)，美联储判断这家公司的财务状况和企业资产能够为850亿美元的信贷提供担保，足以避免在短期内倒闭。
由于AIG是世界许多最大金融机构的对手方，商业票据市场和其它公债市场重要的借款人，以及数千万客户的保险产品提供商，它的突然倒闭可能会明显加剧危机，而当时美国有关部门还没有获得必要的财政资源处理大规模的系统性事件。
雷曼兄弟的破产和AIG的濒临破产是戏剧性但却绝非独立存在的事件。
随着信心的急剧丧失，许多知名企业都陷入了生存危机。
在雷曼兄弟破产的压力之下，投资银行美林(Merrill Lynch)同意接受美国银行(Bank of America)的收购；大型储蓄机构Washington Mutual在一项救助交易中被美国联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corporation)接管；大型商业银行Wachovia在经历严重的流动性外流后同意出售自己。
剩下的两个最大的独立投行摩根士丹利(Morgan Stanley)和高盛(Goldman Sachs)在美联储紧急批准它们成为银行控股公司的申请后站稳了脚跟。
去年9月至10月初期间并不只有美国的金融机构面临巨大压力：比如，在9月18日，资产超过1万亿美元的英国抵押贷款银行HBOS被迫与Lloyds TSB合并。
9月29日，比利时、卢森堡和荷兰政府对资产约为1万亿美元的银行和保险机构富通银行(Fortis)实行了实质性的国有化。
同一天，德国政府对大型商业房地产贷款机构Hypo Real Estate提供了援助，英国政府对另一家抵押贷款机构Bradford and Bingley进行了国有化。
翌日，比利时、法国和卢森堡政府向拥有7,000多亿美元资产的银行Dexia注入了资金，爱尔兰政府对六家爱尔兰大型金融机构的存款和大多数其它负债提供了担保。
此后不久，缺乏救助资金的冰岛政府接管该国三家最大银行后，请求国际货币基金(IMF)和其它北欧国家政府伸出援手。
10月中旬，瑞士政府宣布了对全球最大银行之一瑞银集团(UBS)的资本和资产担保救助方案。
日益增长的压力也并未仅限于大量投资英美房地产或证券化资产的银行。
例如，9月末有未经证实的传言称，一些大型瑞典银行在回购大额存款方面遇到了困难，10月13日，瑞典政府宣布了对银行债务提供担保和向银行注资的措施。
危机的迅速恶化很快从金融机构蔓延到更广泛的货币和资本市场中。
由于持有的雷曼兄弟商业票据发生亏损，一只有名的货币市场共同基金9月16日宣布，它已“跌破面值”，即其每份基金的净资产值已经跌到1美元之下。
在随后几周里，投资者从所谓的优质货币基金中撤出了4,000多亿美元资金。
包括银行间同业市场和商业票据市场在内的短期融资市场的状况急剧恶化。
股价暴跌，信贷风险息差扩大。
这场危机也开始影响到当时未受到严重影响的国家。
值得注意的是，由于避险资金引领的资本大规模流入新兴市场经济体，然后又突然退出，这些国家的金融市场出现了剧烈动荡。
对危机的政策反应美国和全球有关部门迅速采取举措，对这场危机的新阶段做出了回应；不过，依据各自金融体系的具体情况，各国所采取的措施有所不同。
与大多数其他国家的金融体系主要依靠银行相比，在美国的金融体系中，金融市场和非银行金融机构具有更为重要的作用。
因此，美国需要比一些其他国家采取更为广泛的政策措施。
美国联邦储备委员会(Fed)设立了新的流动性工具，意在促使数个重要市场恢复基本运行。
值得一提的是，去年9月19日，美联储宣布推出一个新的政策意在稳定货币市场共同基金，而美国财政部则为这些基金推出了一个暂时的保险项目。
10月7日，美联储宣布创建一个商业票据支持工具，在3个月的期限内为高评级商业票据提供贷款。
上述举措帮助阻止了大量资金从货币市场共同基金外流，稳定了商业票据市场。
在这一时期，外国商业银行成为了美元融资的主要需求方，从而给包括美国市场在内的全球银行融资市场施加了额外的压力，导致美国的信贷紧缩局面进一步加剧。
为了解决这个问题，美联储扩大了早些时候与欧洲央行及瑞士央行建立的临时货币互换额度，并在9月与其他7国央行达成了新的临时货币互换协议，在10月底又与另外5国达成此类协议，其中包括了4个新兴市场国家。
10月8日，美联储和五大央行采取进一步协调举措，同时将政策利率下调了50个基点。
雷曼兄弟(Lehman Brothers)的破产表明，美联储采取的流动性举措可能不足以遏制危机，市场还需要大量财务资源。
10月3日，在美国政府的建议以及美联储的大力支持下，美国国会批准了问题资产救助计划(TARP)，授权投入至多7,000亿美元资金以支持稳定美国金融体系。
在10月的头一两个星期内，金融市场仍然高度动荡，金融机构仍然承受沉重压力。
10月10日被证明是全球采取协调性政策举措的一个分水岭，在这一天，七国集团(G7)财政部长和央行行长在华盛顿召开会议，发表联合声明承诺采取共同举措，稳定全球金融体系。
具体而言，他们同意要采取措施，阻止具有重要系统意义的金融机构破产，确保金融机构拥有适当的融资和资本渠道，包括在必要时求助公共资金；他们还承诺要实施存款保险和其他担保措施，恢复储户的信心。
在接下来的日子，全球很多国家在G7联合声明原则的基础上，宣布了对他们各自银行体系的全面救助计划。
为了稳定融资，去年10月全球20多个国家央行扩大了他们的存款保险计划规模，很多央行还对银行的非存款负债提供了担保。
此外，随着市场对全球银行体系偿付能力的担忧情绪日益加剧，去年10月底的时候，有10多个国家宣布了向银行注入公共资金的计划，数个国家宣布了收购或担保银行资产的计划。
美国于10月14日宣布了对危机的全面反应政策，这些政策包括：财政部同时向大型银行和小型银行进行注资；出台一个项目，允许银行和银行控股公司在支付手续费的情况下发行由联邦存款保险公司(FDIC)提供担保的优先债券；将存款保险的规模扩展到所有无息交易存款；美联储继续承诺提供所需的流动性，以稳定关键金融机构和市场。
这个规模和强度空前的国际性政策反应普遍产生了实效。
重要的是，这避免了全球金融体系陷入崩溃；在10月10日G7财政部长和央行行长聚集华盛顿开会的时候，全球金融体系崩溃是一个非常有可能的迫切威胁。
不过，尽管在全球采取协调政策举措之后，危机的严重程度有所缓解，系统崩溃的风险下降，但金融体系状况仍然承受高度压力。
举例来说，尽管去年10月全球市场短期融资利差开始下滑，但直到今年仍然居高不下。
此外，尽管金融机构普遍承受的压力有所缓解，但仍然需要政府采取措施阻止单个的、具有系统重要性的金融机构崩溃破产。
美国政府于去年11月和今年1月先后宣布了对花旗集团(Citigroup)和美国银行(Bank of America)的救助计划。