基金管理费制度安排的激励效应与优化选择
基金激励方案
基金激励方案基金激励是指企业为了激励员工积极参与，激发员工的创造力和工作热情，提高员工的工作效率和贡献度而设立的一种奖励制度。
通过设置基金激励方案，企业可以为员工提供一定的经济或其他方面的回报，从而增加员工的工作积极性和忠诚度，推动企业的发展。
一、激励方案确定的基本原则基金激励方案的制定应遵循以下几个基本原则：1. 公平公正原则基金激励方案应公平公正，能够公平的反映员工的贡献和成果。
员工的奖励应与其工作表现相匹配，不得存在任何不合理的差异待遇。
2. 激发积极性原则基金激励方案应能够激发员工的积极性和工作热情，让员工感受到自己努力工作的价值，从而提高工作效率和质量。
3. 可操作性原则基金激励方案的操作应简单明了，易于执行和管理。
方案应具有一定的可行性，可以根据实际情况进行调整和完善。
二、基金激励的目标与方式基金激励的目标是为了提高企业整体绩效和员工个人绩效，并通过激励手段来推动企业的发展。
基金激励可以采用以下几种方式：1. 期权激励员工在一定条件下获得购买公司股票的权利，通过股票增值来实现回报。
2. 班组激励建立以班组为单位的绩效管理和激励机制，根据班组整体表现给予奖励。
3. 项目激励根据项目完成情况给予奖励，激发员工对项目的工作积极性。
4. 绩效奖金根据员工的绩效评估结果，给予相应的奖金，激励员工提高工作效率和贡献度。
三、激励方案的实施与管理基金激励方案的实施与管理是保证激励方案有效运行的关键。
以下是几个方面的管理措施：1. 监督机制建立有效的监督机制，确保激励方案的公平性和执行力。
对于不合理的激励行为，及时纠正并做出相应的调整。
2. 激励方案的透明度将激励方案的内容向全体员工公示，让员工清楚了解自己的权益和责任。
3. 及时反馈经常性地向员工提供基金激励的相关信息和评估结果，及时反馈员工的工作表现。
4. 激励方案的优化根据实际效果和员工反馈，不断优化激励方案，使其更加符合企业和员工的需求。
四、基金激励方案的意义和挑战基金激励方案对企业和员工都具有重要的意义，但同时也面临着一些挑战：1. 激励企业发展基金激励方案可以激发员工的积极性和创造力，从而推动企业的发展。
私募基金公司薪酬激励制度
私募基金公司薪酬激励制度简介薪酬激励制度是为了激发私募基金公司员工的积极性和创造力，提高公司整体业绩而设计的一种激励机制。
通过合理的薪酬安排，私募基金公司可以吸引优秀人才，并激励员工为公司的发展做出更大的贡献。
薪酬激励制度的目标- 激发员工的积极性和创造力- 提高员工的工作满意度和忠诚度- 提高公司的整体业绩和竞争力薪酬构成私募基金公司薪酬激励制度通常由以下几个方面构成：基本薪酬基本薪酬是员工每月固定领取的工资，根据员工的职位和层级进行确定。
基本薪酬应该具有市场竞争力，以吸引和留住优秀的人才。
绩效奖金绩效奖金是基于员工在一定时期内的业绩表现而给予的奖励。
私募基金公司可以根据员工的个人表现、团队协作和公司整体业绩来评估和确定绩效奖金的额度。
股权激励股权激励是通过向员工发放公司股票或股票期权的方式来激励和激发员工的创造力和积极性。
这种激励方式可以帮助员工与公司的利益保持一致，并使员工成为公司的股东。
薪酬激励制度的原则私募基金公司薪酬激励制度设计应遵循以下原则：公平公正薪酬激励应该公平公正，根据员工的工作表现和贡献给予相应的奖励，避免任何形式的歧视和不公平待遇。
激励效应薪酬激励应该具有明显的激励效应，能够激发员工的工作动力和积极性，达到预期的激励目标。
长期导向薪酬激励制度应该具有长期导向，能够激励员工为公司的长远发展做出贡献，并与公司的战略目标相一致。
结论私募基金公司薪酬激励制度是激发员工积极性和推动公司发展的重要工具。
通过合理的薪酬构成和激励原则，私募基金公司可以吸引和留住优秀人才，提高整体业绩和竞争力。
公司激励基金管理制度
第一章总则第一条为进一步激发公司员工的工作积极性，提高公司整体竞争力，特制定本制度。
第二条本制度适用于公司全体员工，旨在通过设立激励基金，对在工作中表现突出、为公司创造显著业绩的员工进行奖励。
第三条本制度遵循公平、公正、公开的原则，激励与约束相结合，旨在形成良好的工作氛围，促进公司持续健康发展。
第二章激励基金来源及管理第四条激励基金来源：1. 公司年度利润的一定比例；2. 公司专项奖励资金；3. 公司内部捐赠或外部赞助。
第五条激励基金的管理：1. 激励基金设立专门账户，由财务部门负责管理；2. 激励基金的使用应严格按照本制度执行，不得挪作他用；3. 激励基金的使用情况每年向公司董事会报告，并接受审计。
第三章激励基金奖励范围及标准第六条激励基金奖励范围：1. 在工作中取得显著成绩，对公司发展做出突出贡献的员工；2. 在公司内部竞赛、评比活动中获得优异成绩的员工；3. 在公司内部培训、学习活动中表现突出的员工；4. 其他对公司有特殊贡献的员工。
第七条激励基金奖励标准：1. 奖励金额根据员工贡献大小、工作性质等因素综合评定；2. 奖励金额原则上不得低于员工月工资的10%，最高不超过员工月工资的50%；3. 对连续两年获得奖励的员工，可适当提高奖励比例。
第四章激励基金申请及评定第八条激励基金申请：1. 员工根据自身实际情况，向所在部门提出激励基金申请；2. 部门对申请材料进行初步审核，认为符合奖励条件的，提交至人力资源部门。
第九条激励基金评定：1. 人力资源部门组织评定小组，对申请材料进行审核；2. 评定小组根据员工贡献、工作表现等因素，提出奖励名单及奖励金额；3. 评定结果经公司领导审批后，予以公布。
第五章激励基金发放及使用第十条激励基金发放：1. 激励基金按照评定结果，一次性发放给获奖员工；2. 奖励发放时间原则上为年度结束后一个月内。
第十一条激励基金使用：1. 奖励资金主要用于表彰优秀员工，改善员工福利；2. 鼓励员工参加公司组织的培训、学习活动，提高自身能力；3. 用于支持公司内部竞赛、评比等活动，激发员工工作热情。
基金管理公司激励管理办法
基金公司激励暂行管理办法一、基金募集奖金1、奖励标准1)基金公司通过金融机构、第三方销售机构或非专职财务顾问进行资金募集的，按双方协商并签署书面协议的标准支付基金募集费用，基金公司相关业务团队及人员不享受资金募集奖励。
基金募集费用计入项目成本。
2)为降低基金金募集成本，建立并稳定长期机构投资者队伍，对于基金公司直接募集资金进行适当激励。
由基金公司直接募集并与投资方签署投资协议，且按协议约定放款的，首次募集按募资实际到位金额千分之五提取奖金；从同一资金方再次募集，按募资实际到位金额千分之一提取奖金。
基金直接募集奖励计入项目成本。
类别首次募集再次募集直募提成比例募集金额*0.5%募集金额*0.1%2、发放时间：所募集的资金到账后发放30%，剩余部分于每一年底考核后发放。
二、基金业务奖金第1页共3页1、奖励标准按基金公司当年度可确认毛利的25%计提奖金。
毛利=（收入-项目成本-运营费用）1)收入指基金公司当年度确认基金管理业务的相关会计收入；2)项目成本：资金成本（含基金直接募集奖金）、项目的尽调费、律师费、评估费、委托贷款费、托管费、营业税及附加、项目推介奖金等；3)运营费用：基金公司人工成本、业务招待、人员差旅、宣传费等。
2、发放时间奖金分两年发放：1)当年度发放60%，其中50%部分在每季度末发放；其余部分年底考核后发放；2)剩余40%，于下一年度考核结束后发放。
三、财务顾问费奖金1、奖励标准基金公司提供财务顾问及其他中介咨询服务的项目，以财务顾问净收入为基数，按50%提取奖金。
财务顾问业务净收入=财务顾问取得的收入-相应的营业税金-相关的差旅费用-中介机构费用-其他相关费用2、发放时间：财务顾问费到账后发放30%，剩余部分于每一年底考核后发放。
第2页共3页四、奖金审批与发放流程1、基金公司拟定奖金分配方案，报金融集团总裁审批后执行；2、原则上，基金业务奖金的10%用于对金融集团或其他兄弟部门有贡献的人员进行奖励，剩余部分用于基金公司相关人员奖励，具体分配细则另行制订。
基金管理公司激励策略
基金管理公司激励策略.doc 基金管理公司激励策略引言基金管理公司的激励策略对于公司的业绩和员工的积极性具有重要影响。
本文将探讨一些常见的基金管理公司激励策略，并分析其优缺点，帮助基金管理公司制定合适的激励策略，提高绩效和员工满意度。
常见激励策略绩效奖励绩效奖励是基金管理公司常用的一种激励手段。
公司可以通过设定目标和指标来衡量员工的绩效，并根据员工的绩效给予奖励，如现金奖励、股权或期权激励等。
绩效奖励激励策略的优点是激发员工的积极性和动力，使其更加努力地为公司创造价值。
然而，绩效奖励也存在一些缺点，例如可能造成内部竞争和不公平感，部分员工可能会过于追求短期利益而忽视公司长远发展。
职业发展基金管理公司可以通过提供职业发展机会来激励员工。
公司可以为员工制定个人发展计划，提供培训和学习机会，并根据员工的发展和成长情况进行晋升和薪资调整。
职业发展激励策略的优点是提高员工的专业技能和知识，同时也增加了员工对公司的忠诚度和归属感。
然而，职业发展激励策略也存在一些挑战，如对公司资源的需求较大，需要公司具备完善的培训和发展体系。
共同目标激励基金管理公司可以通过设定共同目标来激励员工。
公司可以将员工的绩效和奖励与公司整体目标和业绩挂钩，使员工与公司利益紧密相连。
共同目标激励策略的优点是增加团队合作和凝聚力，使员工更有使命感和责任感。
然而，共同目标激励策略也存在一些问题，如困难目标可能会导致员工压力太大，容易出现过度竞争或者低效执行的情况。
结论基金管理公司激励策略的选择应根据公司的发展阶段、文化和员工需求来确定。
绩效奖励、职业发展和共同目标激励是常见的策略，同时也需要注意各种策略的优缺点和适用场景。
一个合适的激励策略应能够激发员工的积极性和动力，同时也能够促进公司的长期发展和员工的个人成长。
基金公司激励方案
基金公司激励方案基金公司激励方案导语：你不能强求每个人都来理解你的工作，也不能因为努力没被肯定而失去工作热情，因为生活需要工作。
以下小编为大家介绍基金公司激励方案文章，欢迎大家阅读参考!基金公司激励方案为实现公司基金业务人员激励方案完成公司战略目标，本着“以人为本”原则，建立公平、公正、合理的、销售人员薪资管理，充分发挥销售人员的积极性，特制定本规定。
一、激励原则1.综合绩效原则：各区域的综合绩效来考察基金公司各业务人员的月目标达成率、基金销售额度等内容进行综合考评。
2.公平公开原则：所有执行人员和标准制定、审核人员必须公平、公正、公开。
3.长短相结合的激励原则：每月进行绩效综合考评，即时激励，同时进行年度综合测评，长期激励。
4.总体收入=基本工资（按公司规定）+绩效奖金+津贴补助。
5.实际收入=总收入—扣除项目。
6.绩效奖金=业务提成+超额完成任务奖金。
7.津贴补助：话费补助、差旅补助等。
8.扣除项目：个人所得税、及其他应扣款项等。
二.基金计划销售额度： 3000万三: 销售方式1. A渠道销售 : 以银行或证券公司通过正常渠道托管代销进行资金募集的形式。
客户对象（与公司签订代销合作协议的`金融机构）2. B渠道销售: 以银行客户经理或第三方理财等其它外在个人兼职渠道进行资金募集的形式。
客户对象（银行、证券或第三方理财等兼职代销人员）3. 个人直销：以销售人员自有客户资源进行直接个人销售的形式进行销售销售客户对象（自有资金的个人或机构投资者）四：基金具体销售分配计划时间表五：提成发放客户资金到位后的7个工作日内，公司按照业务提成方案发放业务员提成奖励，如客户是通过三方中介机构介绍引入资金，中介费用在客户引入资金三个工作日内给中间人发放提成资金六：各种费用的承担1、招待费招待费指的是招待客户产生的费用，该项开支由公司进行总量控制，业务员需要招待客户的，需事先申请，未经批准的费用不予报销，经审批的招待费，公司予以报销，记入个人账户2、差旅费差旅费指的是业务员为了业务需要，需前往外地开展业务产生的费用，该项开支也由公司进行总量控制，需要事先申请，未经申请的不予以报销，经审批的差旅费，公司予以报销，记入个人账户3、交通费交通费指业务员外出联系客户所产生的交通费用，该费用实行每月定额报销4、电话费电话费指因业务需要，联系客户所产生的一定的费用电话费用补助业务员100/月，经理级别以上150/月七：业务提成司任务指标的，降级或劝其自动辞职（但如果两月连续未完成任务50%，但季度任务已提前完成，不计处罚）；九、薪酬模式说明1.绩效奖金：公司销售业绩达到一定标准，为奖励员工辛勤工作而设立的薪资项目，绩效奖金分为月度奖金和管理奖。
对基金管理人的激励制度研究
对 基金 管理 人 的激 励 制度研 究
黄 人 杰
（ 外 经 济 贸 易大 学 国际 经 济研 究 院， 京 １０ ２ ） 对 北 ００ ９ 摘 要 ： 金 管理 人 最 需要 注 重 的是 制 度 设 计 和 评 价 体 系 。我 国证 券投 资 基金 经过 十 多 年 的 基 发展 ， 需要 重新 调 整 和 完善 对 基金 管理 人 的 激 励 制 度 ， 强化 激 励 和 约束 机 制 ， 立 合 理 的 内 建
这 种 局 面 的 主要 原 因在 于投 资者 对 基 金 投 资 的信
心 不 足 ，这 种信 心 不 足 除 了来 源定 的 费用 提 成计 划 ， 目前 的费
用 提 成 计 划 是 基 金 经 理 按 照 基 金 的净 资产 额 提 取
解。
是经理选择 ， 二是 经 理 激 励 。 中前 者 是 在 给定 企 其 业 家 能 力 不 可 观察 的 情 况 下 ，什 么 样 的选 择 机 制 能确 保 最 有 企 业 家 能 力 的 人 当 经 理 ；后 者 是 指 如 何 建 立 一 种 机 制 确 保 经 过 选 择 而 聘 用 的 优 秀 管 理 人 能善 尽 职 守 地 为 股 东 的利 益 工 作 。 在这 里 ， 们 我 需 要 讨 论 的 是 基 金 管 理 人 如 何 解 决 这 样 两 个 问
集 情 况来 看 ，无 论 是 基 金 募 集 总 额 还 是 平 均 募 集 份 额 都 呈严 重 下 滑 的状 态 。 另外 ， 募 集 周 期 上 ， 在 ２０ ０ ７年 许 多 基 金 在 募 集 的第 一 天 就 呈 现 超 额 申 购 ， 目前 有 些 基 金 却 不 得 不延 长募 集 时 间 。 成 而 造
公司年度绩效考核激励基金管理制度
公司年度绩效考核激励基金管理制度第一章总则第一条为进一步完善××股份有限公司（以下简称“公司”）的法人治理结构，促进公司建立、健全激励约束机制，充分调动公司及公司控股子公司的高级管理人员和核心员工的积极性，增强公司管理团队和核心员工对实现公司持续、健康发展的责任感、使命感，有效地将股东利益、公司利益和公司员工利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，减少管理者的短期行为，根据《公司法》《证券法》及《公司章程》等有关规定，并依据《薪酬管理制度》《绩效改进考核管理制度》制定本制度。
第二条公司设立年度绩效考核奖励基金，由公司总裁授权实施，是用于鼓励高级管理人员和对公司年度业绩有贡献的人员、部门而设立的基金。
第三条本制度适用于以下人员：1.公司高管团队组成人员。
2.公司各部门、子公司的技术、管理骨干。
3.出色完成当期重点工作的部门或个人。
第二章年度绩效考核奖励基金的提取第四条年度绩效考核奖励基金按以下原则提取：1.完成年度净利润（指股份公司合并数）目标＜80%，不提取奖励基金。
2.80%≤完成年度净利润目标＜100%，以经审计后的年度净利润6%的标准计提奖励基金。
3.100%≤完成年度净利润目标＜120%，以经审计后的年度净利润7%的标准计提奖励基金。
4.120%≤完成年度净利润目标，以经审计后的年度净利润8%的标准计提奖励基金。
5.以上奖励基金逐月按照当月净利润6%的标准计提，年终时根据净利润指标完成情况确定计提标准，计提奖励基金实行多退少补的原则。
第五条公司在年度股东大会审议通过公司年度报告后，按照第四条提取比例确认奖励基金额度。
第三章年度绩效考核奖励基金的分配第六条年度绩效考核奖励基金的奖励形式：1.现金奖励。
2.其他形式奖励。
第七条参与年度绩效考核奖励基金分配人员及分值的确定：1.各部门领导提出参与年度绩效考核奖励基金分配人员名单并按工作实绩分别评分。
2.系统总监、子公司总经理审核名单后报人力资源部。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
基金管理费制度安排的激励效应与优化选择The final edition was revised on December 14th, 2020.基金管理费制度安排的激励效应与优化选择武凯（南开大学经济研究所，天津 300071）摘要：基金公司的主要收入来自基金管理费，管理费收入制度是基金管理过程中起核心激励作用的关键性制度。
本文在委托—代理理论框架内，深入研究了不同模式的基金管理费制度对具有“强代理人VS弱委托人”特征的现阶段中国基金公司的激励作用，证明了目前中国基金业实行的单一的高费率的固定管理费模式是一种低效率的制度安排，提出并建立了将固定管理费和浮动管理费结合的混合管理费收入制度的模型框架，并进一步指出，兼顾基金受益人利益和基金公司运营成本的混合管理费模式，是基金管理费制度改革的方向。
关键词：基金管理费制度；固定管理费；混合管理费；证券投资基金作者简介：武凯，南开大学经济研究所博士生，供职于北京中信创业资产管理公司。
中图分类号：文献标识码：AResearch on Different Model of Mutual Fund FeesAbstract： The paper discusses three models of mutual fund fees and explains the different incentive effect between them under the environment which has the character of “weak principal—strong agent” in China。
By comparing the net profit of fund shareholder，we certify that the mechanism of floating fund fees is more efficient than the fixed。
Furthermore，we highlight the mixed model of mutual fund fees which has the advantages of the floating and the fixed is the best choice。
基金是一种金融信托产品，其作用在于聚集愿意投资资本市场的分散的社会公众资金，委托专业投资代理人—基金公司进行统一管理，在风险控制前提下，通过基金公司的专家理财，为受益人—社会公众最大程度地谋求资产的保值增值。
近年，中国基金业在管理层的大力扶持下，发展很快，截至2004年上半年，20余家基金公司管理的61只基金的净值总额达到3000亿元人民币，占同期中国股票市场流通总市值的四分之一，发展速度之快，在世界金融历史上也是罕见的。
随着基金资产的迅速增长，基金公司的运作关系到越来越多的社会公众受益人的切身利益，如何建立和完善基金公司的激励体系，如何通过好的制度安排，引导基金公司忠于受益人的利益并努力管理好社会公众的资产，是亟待深入研究的问题。
基金管理费收入制度的现状及存在的问题基金公司的主要收入来自基金管理费，管理费收入制度是基金管理过程中起核心激励作用的关键性制度。
采用什么模式的基金管理费收入制度，直接决定基金公司的收入和盈亏，进而影响到基金公司的经营管理行为选择。
中国基金业从诞生之始就是政策保护下的幸运儿，98年第一批基金成立至今，基金管理费一直采用行业政策规定的统一的1．5％年固定费率制度，即无论基金投资盈亏，基金公司都按不变费率对基金净资产提取基金管理费，基金公司不必承担投资管理风险和市场风险，即使在所管理的基金出现业绩下滑甚至亏损的情况下，也可以稳定提取远超出运营成本的巨额基金管理费，从而轻松获得超额利润。
统计资料显示，2002年国内全部基金净资产总规模1050亿，基金公司的年管理费收入14．22亿元，基金年总体亏损合计36．35亿元，基金受益人（社会公众）平均蒙受-3．5％的年资产损失率，2003年，基金净资产总规模1300亿，基金公司管理费收入19．32亿元，基金年总体盈利合计6．85亿，基金受益人仅获得0．525％的年回报率，低于同期银行利率。
在基金受益人回报可怜的同时，巨额基金管理费收入却不仅为各家基金公司创造了丰厚的利润，也给为数不多的各级基金从业人员带来了超高标准的薪酬收入，基金业内的最新标准是，基金公司老总的年正常收入在200万-1200万之间，部门经理在50-200万之间，普通研究人员在10-30万之间，远远超过了社会各行业的平均水平，即使同样是金融行业的证券公司和银行对这样的高收入也望尘莫及。
这种基金受益人和基金管理人收入倒置的现象，以及基金受益人和基金管理人在承担风险和获取收益上的严重不对称状况，引发了对基金受益人的利益保护问题，在市场垄断和高费率的固定管理费收入制度“宠爱”下的国内基金公司，是否能付出与无风险的高收入相对应的积极工作努力来服务基金受益人并为受益人创造最大价值的回报，值得怀疑。
证券投资基金法起草工作小组前组长、着名专家王连洲不久前指出，国内基金业目前所反映出的主要问题是基金公司权益有余而风险不足，基金受益人亏损而管理人却照样旱涝保收，这既有违市场选择的公平和公正原则，也背离专家受托理财的要义。
对中国基金业现状的研究，可以清楚地发现国内基金受益人和管理人之间的委托-代理关系存在下面的明显特征。
（1）直接目标函数不同，基金受益人购买基金的唯一目的是资产增值的最大化，基金公司更多关注的是基金管理费收入的最大化，而基金经理们则更在意的是拥有巨额社会资金的管理权所带来的寻租机会，至于各方目标函数能否统一，取决于基金管理费的具体制度安排。
（2）信息严重不对称，相对基金受益人，基金管理人拥有绝对优势的私人信息，基金公司的内部组织管理、专业能力、人才结构、努力程度以及对受益人的忠诚负责精神，基金受益人根本无法了解。
基金受益人唯一可以准确了解的信息仅是基金的投资结果—基金的净资产和滞后公布的部分基金投资组合。
（3）无法监督，基金受益人没有任何渠道对基金管理过程进行监督或控制，也无法约束和规避基金公司单方面可能作出的不利于受益人的行为。
（4）风险责任严重不对称，基金受益人承担投资损失的全部风险，基金管理人则无风险地按固定费率收取高额管理费。
以上四点充分说明，目前国内基金公司的管理框架是典型的强代理人VS弱委托人的委托—代理模式，作为委托方的基金受益人的利益容易受到基金管理人的隐形侵害。
在这样的现实背景下，基金业未来行业政策的制定应向社会公众受益人倾斜，尽快实行旨在保护广大中小受益人利益的基金管理费模式的改革，建立体现市场导向的适应性激励机制，调整基金管理人与基金受益人的目标函数趋向一致，使基金公司和基金经理们在追求自身利益目标的同时也在努力实现着基金受益人的利益最大化，从而规避在信息严重不对称和委托人无法监管的基金运做过程中可能存在的道德风险和逆向选择对基金受益人的损害。
激励理论的研究是伴随信息经济学和博弈论共同发展起来的一门重要的经济学分支。
阿罗（ARROW）曾深刻地指出：委托人可以选择具有专业知识的代理人经营企业，但他不可能期望完全地观察到代理人的各种表现。
赫维滋（HURWICZ）最早提出激励相容下的管理机制设计理论，格罗夫和洛布（GROVES & LOEB）进一步提出带有货币转移支付机制和激励相容思想的帕累托最优方法。
在此基础上，让—雅克（JEAN—JACQUES LAFFONT）的《激励理论》则集前人研究之大成，建立了统一、标准的理论体系，使激励理论研究形成学科，迅速发展起来。
本文拟运用激励理论的相关研究工具，在“强代理人VS弱代理人”的中国基金业现实背景下，对基金公司管理激励的核心问题—基金管理费收入制度的不同模式进行比较研究，并试图找出最有利于基金受益人利益同时又可以激励基金经理努力工作的最佳管理费收入制度设计方案。
在本人研阅的国内文献中，很少发现对基金管理费收入制度进行深入经济学理论研究的文章，这大概是因为中国基金业还很年轻的缘故吧，故本文有一定探索性。
基金固定管理费模式与浮动管理费模式的比较基金公司的管理费收入制度可以分为固定管理费模式和浮动管理费模式。
固定管理费模式是指无论基金管理的绩效如何，基金公司都按固定费率对基金净资产提取管理费。
浮动管理费模式则是指基金公司根据基金管理的业绩水平提取管理费，一般以某一固定的或累进的提成率乘以基金的年度利润作为基金公司的管理费收入，基金收益越好，基金公司的管理费收入越高，如果基金收益减少或亏损，基金公司就只能面对管理费收入下降或负管理费收入的不利状况。
显然，固定管理费模式和浮动管理费模式对基金管理人的激励作用完全不同。
在两种不同模式的制度安排下，基金公司如何选择自身管理行为和努力程度，基金的期望收益如何不同，以及基金受益人的经济福利如何变化，下面将建立模型进行比较分析。
一、 模型假设1．基金受益人属风险中性类型（RISK-NATRUAL ），所谓风险中性是指基金受益人的效用函数与基金收益呈线形关系，即 ()[]()[]ππU E E U =，基金受益人的福利效用随基金收益成正比例变动，这符合基金受益人希望通过购买基金获取高回报以及盈利越多越好的心理期望。
2．基金管理人属风险厌恶类型（RISK —AVERSE ），如前所述，基金资产的增值不是基金公司的唯一目标，基金管理费收入最大化、利用基金资源获取更多的租金收入等非增值目标都会影响基金公司对基金投资风险的态度，所以基金公司在基金净资产的增值中所获得的效用的增加程度是递减的，其效用函数为凹函数：()[]()[]ππU E E U ≥ ，()0>'πU ，()0<''πU 。
进一步假定基金公司的效用函数具有不变绝对风险规避特征，取效用函数的具体形式为：w e U ρ-= ,w 是管理费收入的实际货币数， ρ是绝对风险厌恶度，U U '''-=ρ ，ρ不随实际收入的变化而变化，ρ的绝对值越大，表示基金公司对风险的规避要求越高．3．记基金公司的管理行为集合为Ａ，集合Ａ包含从失职到勤勉敬业的全部行为类型，a 是基金公司的当前行动选择，a ∈Ａ，a 越大则基金公司努力程度越高，基金公司的负效用越大，a 是基金公司的私人信息，作为委托人的基金受益人无法观察到a 的具体值。
将基金公司的努力换算成等负效用的货币成本Ｃ（a ），假设存在≥''≥')(,0)(a C a C 0 ，C(a)是凸函数，取函数的具体形式为Ｃ（a ）＝221ba ，b>０表示努力的乘方与负效用成本之间关系的系数，b 越大基金公司努力的负效用成本代价越高。