中国利率市场化进程
利率市场化在我国的发展历程
利率市场化在我国的发展历程利率市场化是指通过加强利率市场的竞争机制，推动银行利率水平的形成和调整，以市场供求关系为主导，摆脱了政策和行政干预，将利率水平和货币政策的效果挂钩，最终实现了货币市场化的目标。
而在我国，利率市场化的发展经历了以下几个阶段。
第一阶段，是改革开放的初期阶段。
1978年中国开始进行经济改革开放，当时我国的银行利率完全由人民银行和国务院财政部门统一控制，过去的企业单位的借贷利率均为一至三年的定期储蓄利率，而人民银行对银行也统一规定了存款利率和贷款利率，利率被完全的集中掌握在了国家手中。
第二阶段，是90年代初期到2003年之前的阶段。
当时，我国经济发展速度很快，国家也逐渐意识到应该把经济的管制权划归到市场中去。
1991年中央全面授权各省市区一级财政部门审批低息贷款，1995年5月国家银行贷款利率部分放开，1996年1月开始实行按年度公开的存贷款基准利率，这一系列改革使得存款基准利率和贷款基准利率逐渐下调。
第三阶段，是2003年以后的阶段。
为了拉动经济，国家采取货币政策的方式，不断地减少存款基准利率和贷款利率，而所有银行的存款利率和贷款利率也逐渐降低，在这个过程中，利率逐渐开始市道化。
2004年7月人民银行开始向市场发布各种利率，并实行银行间的自由市场交易，至此，我国的利率市场化已经有了一个完整的运行机制。
第四阶段，是近年来的阶段。
近年来，中国的金融市场进入了新阶段，利率市场化越来越成熟。
2011年央行提出的“货币政策利率框架原则”也让利率市场化得到更好的运转。
此外，中国现在正积极推进利率市场化进程，并对银行业从严审查，加强了了监管的力度，从而实现利率市场化更为高效地运作。
总的来说，我国的利率市场化发展经历了一个由集中管制向市场运行的历程，最终在经济的发展过程中达到了更好的成效，促进了经济的稳健增长和政策和市场之间的平衡，对加快市场化进程，稳定金融市场，促进经济发展，提升国际竞争力还具有十分重要的意义。
我国的利率市场化改革进程的演变
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中国改革开放三十年的利率市场化进程
中国改革开放三十年的利率市场化进程改革开放以来，中国经济取得了长足的发展，成为世界上最具活力和潜力的经济体之一。
在这一过程中，利率市场化是一个重要的组成部分，对中国经济的转型升级起到了举足轻重的作用。
在过去的三十年里，中国逐步推进了利率市场化的进程，取得了显著成就。
改革开放初期，中国经济面临了多重困难和挑战，其中包括金融体制的不完善。
当时，中国实行的是计划经济体制，国家对金融市场的调控和干预程度比较高，市场利率基本由国家决定。
这种体制限制了金融市场的活力和竞争力，导致了资源配置的扭曲和效率的低下。
为了推动经济的市场化改革，中国开始了金融体制的改革。
首先是建立了现代化金融体系的基础，包括设立了商业银行、证券市场和保险市场等，并引入了外资银行和外资证券公司。
这些措施为利率市场化的进程奠定了基础。
然后，在1990年代初，中国开始试点推行市场化利率政策。
这意味着金融机构可以根据市场供求关系来确定贷款利率和存款利率，而不再完全由国家决定。
市场力量开始在利率形成中发挥作用，为金融市场注入了更大的活力。
随着时间推移，这些试点逐渐扩大到全国范围。
然而，尽管利率市场化进程取得了一定的成就，但在实践中仍然面临一些挑战和困难。
首先，由于金融市场在改革开放初期的相对滞后，很多金融机构缺乏市场竞争能力和专业知识，导致利率市场化进程推进缓慢。
其次，由于存在垄断和潜在风险，中国政府仍然需要一定程度的干预和调控，以确保金融市场的稳定和安全。
同时，由于金融市场的不健全，市场利率水平可能受到一些非市场因素的影响，进一步制约了利率市场化的发展。
为了克服这些挑战，中国政府采取了一系列措施来推进利率市场化进程。
首先，加强了金融机构的监管和管理，提升了金融市场的竞争力和服务水平。
其次，完善了金融市场的基础设施和规范体系，提高了金融市场的透明度和效率。
同时，继续深化金融体制改革和开放政策，吸引更多的外资进入中国金融市场，增加市场竞争和活力。
中国利率市场化进程精编版
中国利率市场化进程精编版
中国利率市场化进程是指将国内的利率机制从政府管制模式向市场化模式转变的过程。
这一进程始于1996年，中国通过建立利率市场化的体系，逐渐推动银行利率的市场化改革。
以下是中国利率市场化进程的一些精编版内容。
1. 1996年，中国推出了银行间市场利率和储蓄利率的市场化改革试点方案。
2. 2004年，在央行的主导下，国务院出台了《关于加快商业银行利率市场化改革的指导意见》，这是银行利率市场化改革的里程碑性文件。
3. 2006年1月1日，央行实施了存款基准利率取消的政策，这意味着储蓄利率已经完全市场化。
4. 2013年7月20日，央行宣布对存款利率全面放开，银行可以自主决定利率。
5. 2015年3月1日，贷款市场报价利率（LPR）正式启用，这是中国推动利率市场化迈出的重要一步。
LPR是银行对最优客户的贷款利率。
6. 2016年底，央行宣布将LPR改为参考点利率，包括贷款市场报价（LPR）和中期贷款便利（MLF）利率。
7. 2017年8月18日，央行发放了第一批基于LPR的贷款，为利率市场化改革再次推进。
总的来说，中国利率市场化进程体现了政府逐步减少对银行利率的干预，积极推动利
率形成市场化，以促进金融体系逐步完善的发展。
而这一进程的不断推进，也将有助于进
一步提升我国金融体系的健康持续发展。
（1000字）。
货币银行学(3.7.1)--中国利率市场化
我国有机利率体系的构建
2007 年第一期凭证式国债发行公告 2007 年第一期凭证式国债发行期为
2007 年 3 月 1 日至 2007 年 3 月 31 日。 发行期内如遇银行储蓄存款利率调整，
尚未发行的 2007 年第一期凭证式国债 票面利率，在利率调整日按 3 年期、 5 年期银行储蓄存款利率调整的相同百分 点作同向调整，提前兑取分档利率另行
我国利率市场化进程
1996 年我国以放开同业拆借市场利率 为突破口，正式启动了利率市场化改革 。 2004 年贷款上浮范围扩大到基准利率 的 1.7 倍，而在 2003 年之前，银行定价 权浮动范围只限 30% 以内，。 2004 年 10 月，贷款上浮取消封顶， 下浮的幅度为基准利率的 0.9 倍。与此 同时，允许银行的存款利率都可以下浮 ，下不设底，但不可较基准利率上浮。
2007 年 3 月 17 日，中国人民银行决 定上调金融机构人民币存贷款基准利率 ，金融机构一年期存、贷款基准利率均 上调 0.27 个百分点，分别由现行的 2.52% 提高到 2.79% 、 6.12% 提高到 6.39% ；其他各档次存贷款基准利率也 相应调整。 为 何 要 相 应 调 整 未 发 行 的 国 债 利 率 ？
维持利率格局的均衡。
均衡的利率格局
微 观 经 济 学 中 均 衡 的 概 念 ： 边 际 收益相等
资 本 的 边 际 收 益 ： 综 合 考 虑 期 限 、风险、流动性等因素，资本用 于任何用途的边际收益应该相等 ，此时实现帕累托最优。
中国利率市场化改革进程
中国利率市场化改革主要进程中国利率市场化改革是一个长期艰难的过程，以下我列出了中国利率市场化改革进程中的重大变革。
1996.6.1：放开银行间同业拆借市场利率，实现由拆借双方根据市场资金供求自主确定拆借利率。
1997.6：银行间债券市场正式启动，同时放开了债券市场债券回购和现券交易利率。
1998.3：改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，放开了贴现和转贴现利率。
1998.9：放开了政策性银行金融债券市场化发行利率。
1999.9：成功实现国债在银行间债券市场利率招标发行。
1999.10：对保险公司大额定期存款实行协议利率，对保险公司3000万元以上、5年以上大额定期存款，实行保险公司与商业银行双方协商利率的办法。
2000.9.21：实行外汇利率管理体制改革，放开了外币贷款利率；300万美元以上的大额外币存款利率由金融机构与客户协商确定。
2002.1：扩大农村信用社利率改革试点范围，进一步扩大农信社利率浮动幅度；统一中外资外币利率管理政策。
逐步扩大金融机构贷款利率浮动权，简化贷款利率种类，取消了大部分优惠贷款利率，完善了个人住房贷款的利率体系。
2002.3：将境内外资金融机构对中国居民的小额外币存款，纳入人民银行现行小额外币存款利率管理范围，实现中外资金融机构在外币利率政策上的公平待遇。
2003.4：放开人民币各项贷款的计息、结息方式，由借贷双方自行商定。
2003.6：放开境内英镑、瑞士法郎、加拿大元的小额存款利率，同时对美元、日元、欧元、港币的小额存款利率实行上限管理。
2004.1.1：扩大金融机构贷款利率浮动区间，商业银行、城市信用社上限可为基准利率的1.7倍，农村信用社可达2倍；下限为0.9倍。
2004.3.25：实行再贷款浮息制度，在再贷款基准利率基础上适时加点。
2004.10.29：放开金融机构人民币贷款利率上限，但城乡信用社除外，允许其上限可扩大为基准利率的2.3倍。
金融机构贷款利率浮动区间的下限仍然为0.9倍。
中国利率市场化进程分析
中国利率市场化进程分析随着改革开放的深入推进，中国经济也在不断的发展壮大。
其中，利率市场化是经济改革的重要内容之一。
从计划经济时期的固定利率到现在的市场化利率，中国利率体系已经发生了巨大变化。
本文将从市场化利率的概念、市场化利率的发展过程、目前存在的问题和未来趋势几个方面来分析中国利率市场化的进程。
一、市场化利率的概念市场化利率是指利率的形成过程逐步趋向于市场自主决定，市场价格反映了资金供求状况及其变化的一种利率形态。
与过去的固定利率相比，市场化利率更具灵活性和适应性，能够更好地反映市场需求和供给的变化，从而促进资源的优化配置。
二、市场化利率的发展过程中国市场化利率的改革，起源于1990年代初期社会主义市场经济的建立。
1996年，央行首次推行了停止操作优惠贷款的一步，2004年3月份，为了推进银行市场化改革，央行建立了借贷基础利率（LPR）形成机制，指导商业银行的借贷行为。
2013年7月，央行出台了《商业银行存款利率管理暂行办法》和《商业银行贷款利率管理暂行办法》，规定市场化利率的应用范围、浮动范围和机制。
随后，中国的利率市场化进程逐渐加快。
三、目前存在的问题尽管中国的利率市场化已经取得了一定的成效，但也存在一些问题。
首先，市场化利率存在着过于倾向于大型金融机构，对中小型银行的不利影响。
其次，市场化利率机制的完善还需进一步加强，如利率市场化的竞争度不断提升，市场份额不平衡等问题都需要得到解决。
最后，部分银行利用利率市场化进行垄断和非法信贷活动，必须严厉打击。
四、未来的趋势随着中国逐渐步入高质量发展的阶段，市场化是必然的趋势。
未来，中国利率市场化的进程将会继续，央行也将加大市场化利率改革力度，建立更加健全的利率市场化机制，推动更加自由和公正的利率市场。
总之，中国利率市场化进程的推进，不仅是经济市场化的必然趋势，也是中国经济转型升级的必要手段。
未来，我们需要通过改进机制、改善环境等方面，不断推动利率市场化的成效，促进经济的健康发展。
利率市场化的进程
利率市场化的进程利率化改革在我国已经逐步深入，大家知道目前我国的利率市场化改革进程已经到达哪一步了吗?下面就让店铺带着大家一起去了解一下我国利率市场化改革的进程吧。
货币市场利率市场化进程(已经完成)：早在1986年的时候，人民银行颁布《中华人民共和国银行管理暂行条例》，规定同业可以拆借，此后同业拆借业务开始晃晃悠悠上路，跌跌撞撞发展。
1990年《同业拆借管理试行办法》颁布，首次系统地制订了同业拆借市场运行规则，并确定了拆借利率实行上限管理的原则。
既然有上限管理，自然不能算完整的市场化。
所以呢，还得继续改革。
1996年《关于取消同业拆放利率上限管理的通知》出炉，统一同业拆借市场的同时，取消了利率上限管制。
总结：掐头去尾，差不多将近10年时间过去了，货币市场利率市场化基本完成。
当然，学界也有人认为，货币市场的利率市场化，一直到2007年上海银行间拆放利率(SHIBOR)诞生才算正式完成。
无论如何，货币市场大概用去十几二十年时间，已经彻底完成了市场化改革。
债券市场利率市场化进程(已经完成)：1991年，国债发行市场化尝试，试行承购报销。
按照惯例，第一步试点总归是最小心翼翼进展缓慢的，眨眼五年时间过去了。
1996年，财政部终于通过证券交易所市场平台实现了国债的市场化发行。
走完第一步，第二步和第三棒接踵而至。
1997年，银行间债券回购利率和现券交易价格同步放开。
1998年，国开行金融债市场化发行。
1999年，财政部在银行间债券市场运用利率招标方式发行国债。
存贷款利率市场化进程(仅剩核心部分)：1987年，人行下发《关于下放贷款利率浮动权的通知》，放权给商业银行利率浮动，约定商业银行可根据国家的经济政策，以国家规定的流动资金贷款利率为基准上浮贷款利率，浮动幅度最高不超过20%。
1996年，面对固定资产投资爆棚的局面，管理层小小地开了一把倒车，规定贷款利率的上浮幅度由20%缩小为10%，下浮10%不变，浮动范围仅限于流动资金贷款。
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一、利率市场化的必要性
• 银行高利润增长被广泛关注； • 有效遏制高利贷现象； • 缓解中小微企业融资难； • 高收益理财产品迫切要求利率的市场化； • 人民币国际化。
5
可有效遏制高利贷现象
• 民间金融利率与整体市场利率相差甚远， 高利贷现象层出不穷
6
缓解中小微企业融资难
• 中小微企业融资难、地方 民营经济得不到实质帮扶
二：中国资本市场的发展
从20世纪70年代末期开始实施的改革 开放政策，启动了中国经济从计划体制 向市场体制的转型，资本市场应运而生。 同时，其发展又引领了中国经济和社 诸 多重要体制和机制的变革，成为推动所 有变革和改进资源配置方式的重要力量。
三：中国资本市场的构成
我国具有典型代表意义的资本市场包括：
2、种类： （1）、按发行主体分： 政府债券：银行和其他金融机构发行
的债券。一般是为了一些特定用途筹集资 金发行。
公司债券：非金融机构类的股份公司 发行的债券。发行的条件相对严格，要对 公司进行信用评级，并要有抵押或担保， 一般在发行额度、期限等方面也有一些限 制。
18
利率市场化对银行业的促进作用
• 有利于商业银行推出新的金融工具、产品 和服务，促进商业银行业务的发展。利率 市场化的主要意义在于促进金融创新，所 有的经济主体都会得到创新带来的好处。
19
利率市场化对银行业的促进作用
• 促进了商业银行经营行为的变革。有利于 落实商业银行业务经营的自主权，进一步 确立银行的自主经营地位，真正做到“自 主经营、自担风险、自负盈亏、自我约束 ”。同时，利率市场化会使银行间、乃至 金融业之间的竞争更加激烈，迫使银行强 化预算约束；健全内部风险、成本控制制 度；进行科学合理利率定价；改变经营机 制。
10
我国的利率市场化改革
我国提出利率市场化改革
80年代以来，国际金融市场上利率市场化已成趋势， 美国于1986年3月成功地实现了利率市场化，日本于1994 年10月最终成功地实现了利率市场化。1996年我国正式推 行利率市场化改革，中国加入WTO后，利率市场化改革势 在必行。
我国的利率市场化改革
股
债券
证券投
票
市场
资基金
市
市场
场
股票
一、股票概述 1、股票：股份公司发行的用来证明股
东投入股份并因此享受一定权益的，可 以转让、流通的凭证。
2、股东的权益：参与公司经营管理权、 表决权、获利权、剩余财产分配权等。
3、股票的特征： （1）、不可偿还性：股票是没有偿还 期限的证券，投资者认购股票后，不能 要求退股，只能在二级市场上转卖给其 他投资者。
• 全国人大代表、雅戈尔集团董事
长李如成就认为，要解决小企业
融资难，就应该加快推进利率市
场化，改变这一畸形现状。长期
利率管制维持了银行业的垄断利
润，造成银行为小企业提供金融
服务的动力不足，正规金融为中
小企业金融服务的缺位，使得地
下金融泛滥，甚至高利贷现象屡
禁不止。
7
高收益理财产品迫切要求利率市 场化
• 商业银行调高存款利率水平意味着能吸引到更多存款 ，但同时经营成本也将增加，如果贷款利率不相应调 高，则收入会减少；
• 意味着银行之间的竞争会越来越激烈，加大竞争压力 和经营压力，利差缩小，银行的核心利益将会被深深 的触动。
• 会增加银行业的系统性风险和脆弱性。过度激烈的价 格竞争和存贷款利差缩小的压力，会对银行的盈利带 来一定的挑战。因此利率市场化往往会导致行业中最 脆弱的银行破产，进而起到增加行业集中度的作用。
（2）、按付息方式分： 附息债券、零息债券、贴现债券。 （3）、按募集方式分： 公募债券：公开面向社会发行，而非面向
特定投资者发行的债券。 私募债券：仅向部分特定的投资者发行的
债券，如发行企业内部人员、或某些特定的与 企业业务来往密切的机构等。
二、债券的发行 1、私募发行方式：面向少数特定投资者的发行方
五 利率市场化反映了宏观调控的需要。
我国利率市场化改革的进程
1996 第一步，1996年6月1日放开银行间同业拆借 利率。
1997 ~ 1999 第二步，1997年在创建银行间债券市场的 同时放开债券市场利率。
2000 ~ 2005 第三步，推进存贷款 利率市场化改革，至 2005年实现“贷款利率管下限，存款利率 管上限”的阶段性目标。
一:利率市场化的定义
利率市场化 是指金融机构在货币市场经营融资的利率水 平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传 导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是 将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据 资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水 平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市 场利率为中介，由市场供求决定金融结构存贷款利率 的市场利率体系和利率形成机制。
11金融保险（2）班
组长：雷小明 成员：陈先明 蒙绪浩
倪少强 陈智伟
利率市场化
• 利率市场化是一个热点问题，我国正在 面临利率市场化的改革，对于理解现存 的一些是否进行以及如何进行利率市场 化改革的争论有意义。
2
目录
一：中国利率市场化的定义
二：利率市场化的必要性 三：中国利率市场化的改革 四：利率市场化包含内容 五：利率市场化对银行业金融机构的影响
式。 （1）、发行对象：公司内部或相关人员，以及与
公司有密切业务往来的金融机构。 （2）、优点： 不必向管理机构办理申报、注册等手续，发行过程
简单。 不必进行资格与条件审查，发行条件不高。 不必公布与审计各种财务信息，也不必中介机构参
与发行，节省发行费用。
2、公募发行方式：公开面向社会发行。 （1）、优点： 提高发行者的信用程度，有利于扩大筹资渠道。 发行的债券可以上市流通，流动性较高，更具
利率上调有助于吸收存 款，抑制流动性，抑制投资 热度，控制通货膨胀，稳定 物价水平；
利率下调有助于刺激贷 款需求，刺激投资，拉动经 济增长。利率这个经济杠杆 使用起来要考虑它的利弊， 在什么时间、用什么幅度调 整都是讲究艺术的。
利率变动的作用
整体说来，我国利率水平的调整对 经济产生正面的影响
五、对银行业金融机构的影响
增资发行的主要目的：提高资本比重改善资本结 构、扩大生产经营规模、满足在证券交易所上市的要 求等。
股票的发行
3、发行方式 （1）、公募发行与私募发行 公募发行：向不特定的社会公众发行股票。 公募发行的优点：扩大发行量与筹资规模、发行
的股票可以公开上市具有好的流动性、无需提供各种 优惠条件。
公募发行的缺陷：发行程序复杂、发行条件高、 发行费用高、需要公开大量的公司信息等。
债券市场
一、债券 1、债券：是一种债务凭证，债务人向债权人承诺 在 一定时期支付约定利息和到期偿还本金。 偿还性：发行人必须按约定偿还本金并支付利息。 流动性：债券持有人可以将债券售出以变现。 安全性：利息支付一般是确定的，风险小，且即使 企业破产，也有优先的索取权。 收益性：利息收入以及转卖时可能获得的价差。
• 高息揽储、高收益理财产品迫切要求利率 的市场化
8
人民币国际化
• 人民币国际化
9
伴随旅游业的兴起发展，边境贸易、边民互市贸易、民间贸易 和边境旅游业的发展而得到发展 ，内地和港澳地区存在著密切 的经济联系，人民币作为支付和结算货币已被许多国家所接受 ，人民币在东南亚已经成了仅次于美元、欧元、日元的又一个 “硬通货”。在西南边境地区，人民币有“小美元”之称，流 通范围较广 。 据国家外汇管理局研究人员调查统计，人民币每年跨境的流量 大约有1000亿元，在境外的存量大约是200亿元。中国人民币供 给量(M2)约为20000亿元，这意味著境外人民币大约是人民币总 量的1%。由此可见，人民币已经在一定程度上被中国周边国家 或地区广泛接受，人民币国际化处于渐进发展的阶段。中国还 与广大发展中国家之间存在着广泛的、多方面的合作关系。这 种较强的政治地位可用以加强中国货币在国际上的地位。强大 的经济实力并保持宏观经济稳定是实现货币国际化的根本保证 。）
股票流通
、 1、股票交易市场：对已经发行的股票进行 买卖、转让和流通的市场。
2、股票交易市场的组织形式 （1）、场内交易：通过具有固定场所、设 施的证券交易所进行股票买卖流通的组织形式。 （2）、场外交易：在证券交易所以外进行 股票买卖流通的组织形式。第三市场、第四市 场是两种特殊的场外交易市场。
股票市场
• 股票的种类：
•
（1）、按股东权益可以分为普通股与优先股。
•
普通股：代表着股东享有平等权利，并随公司利润大
小而分取相应股息的股票。普通股股东的主要权利有：经
营决策权、公司盈余的分配权、剩余资产的索取权、优先
认股权等。
•
优先股：相对于普通股，在分取公司收益和剩余资产
上具有优先权的股票。其特征为：按照规定的方式优先领
有吸引力。 发行范围广泛，可以筹集大规模的资金。 市场竞争的发行方式，较少受到投资者的影响
与制约。
债券
三、债券的流通 1、流通方式： 场外市场上直接流通，是最主要的
流通形式。
通过上市在交易所内流通。 2、债券上市：发行人经批准后将其
取股息，优先按面额清偿，限制参与经营决策。
股票市场
• 社会公众股：个人和机构以其合法财产向公司可上市流通股 权部分投资所形成的股份。
•
外资股：外国和我国港澳台地区的投资者以购买人民币
特种股票的形式向公司投资形成的股份。
•
（2）、按发行范围可以分为：公开股票与内部股票。
•
公开股票是公开向社会招股、筹集资金的股票，经批准
股票
（2）、参与性：股东有权参与公司的经营决 策。
（3）、收益性：表现为股东有权从公司 领取股息或红利。以更高的价格出售股票也可 以为股票持有者带来收益。