第一章金融市场概述
金融市场学重点及名词解析
金融市场学名词解析第一章金融市场概述1 金融市场：交易金融工具的场所2 分类对象：货币市场、债券市场、股票市场、基金市场外汇市场、黄金市场、金融衍生工具市场时间：货币市场（六大市场）、资本市场（债券市场、股票市场）融资：直接和间接（是否金融机构参与，主要是银行）直接（股票、政府债券、公司债券、商业票据等）间接（金融债券、银行票据、存单等）国内和国外，国外包括外国和境外（离岸）3 金融工具特征偿还性：期限性（不是所有金融工具都有期限性，比如股票）流动性：资产变现的能力收益性：收益率（收益/本金，收益：利息和资本利得）风险性：用方差度量第二章货币市场同业拆借市场：同业拆借市场利率（IBOR），基准利率、浮动利率LIBOR, HIBOR, SIBOR回购协议：正回购、逆回购短期政府债券：国库券票据市场：汇票、本票、支票大额可转让存单：CDs货币市场基金市场第三章债券市场1根据计息方式不同，债券不同类型的定价公式现金流贴现求和V—面值，c—票面利率，i—市场利率，n—期限r—到期收益率，P—价格现值（1）附息债券P=Vc/(1+i)+Vc/(1+i)2 +…+Vc/(1+i)n+ V/(1+i) nVc=C, i=r(到期收益率)P=C/(1+r)+C/(1+r)2 +…+C/(1+r)n + V/(1+r) n （2）一次性还本付息债券P=(V+nVc)/(1+i)nP=(1000+Vnc)/(1+i)n（3）贴现债券P= V/(1+d)n d? P61（4）零息债券P= V/(1+i)n例题某息票债券面值1000元，票面利率10%，期限3年，每半年计息一次，市场利率6%，求该债券理论市场价值。
解：根据附息债券的定价公式，可知P=某一次性还本付息债券面值1000元，票面利率10%，期限3年，市场利率6%，求该债券理论市场价值。
现金流某零息债券面值1000元，期限3年，市场利率6%，求该债券理论市场价值。
金融市场的博弈论分析
金融市场的博弈论分析第一章金融市场概述金融市场是指货币、证券、期货等金融工具在市场上的交易活动。
在金融市场上，投资者的收益往往与风险息息相关。
金融市场是一个充满风险和机会的游戏。
在金融市场上，有许多游戏规则和策略。
投资者能否在这个游戏中获胜，取决于他们是否了解这些规则和策略，以及对市场的准确把握。
第二章博弈论的基本原理博弈论是研究决策者在不同环境下制定策略和选择行动的理论。
博弈论主要关注策略和收益之间的关系。
在博弈论中，策略的选择取决于其他人所采取的策略和环境的状态。
博弈论强调了策略的重要性，因为它们会影响结果的概率和收益。
博弈论可以应用于金融市场，协助投资者制定最佳投资策略。
博弈论的基本原理包括：1. 投资者的策略取决于其他投资者的行动；2. 任何策略的选择都可能导致多种结果；3. 选择的策略可能与预期结果不同。
第三章金融市场的博弈模型在金融市场中，博弈模型是指投资者之间的互动和策略选择。
这些模型描述了投资者之间的互动，并帮助投资者理解其他人的行为和预测市场的走向。
博弈模型可以分为两种类型：非合作博弈和合作博弈。
在非合作博弈中，每个参与者都会优化自己的利益，而不考虑其他人的行动。
这会导致激烈的竞争和不稳定的市场。
在合作博弈中，参与者将共同努力，以获得更好的结果。
这种合作可以减少风险，并建立更加稳定的市场。
第四章金融市场的策略选择在金融市场中，投资者可以选择各种策略。
这些策略将决定他们的收益和风险。
以下是几种常见的投资策略：1. 技术分析策略：技术分析是通过研究历史价格和量来预测市场未来的走向。
这种策略适用于那些相信市场会重复过去行为的投资者。
2. 基本面分析策略：基本分析是通过研究企业的经济基本面来预测市场的未来行情。
这种策略适用于那些相信市场行为与公司基本面相关的投资者。
3. 高频交易策略：高频交易是利用电脑算法对市场数据进行分析并开出多个极短时间的交易单。
这种策略适用于那些善于捕捉短期机会的投资者。
金融市场基础知识
金融市场基础知识第一章第一节金融市场概述金融市场的概念：•与产品不同，金融市场是要素市场的一种•金融市场是创造和交易金融资产的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总合•金融市场有固定场所也有无形的市场，现在金融市场往往是无形的市场金融市场的功能：•资金融通。
金融市场通过金融资产交易实现货币资金在供给者和需求者之间的转移，促进有形资本的形成，•价格发现。
债券利率是金融资产的价格。
•提供流动性。
为投资者提供一种出售金融资产的机制。
•风险管理。
•降低搜寻成本(显性成本和隐性成本)和信息成本(评估资产的成本)。
直接融资和间接融资:根据资金从资金盈余方流动到资金短缺方的不同方式加以区分•直接融资：直接单位和需求单位直接融资，通过债券股票等方式o直接性o分散性o融资的信誉有较大差异性o部分融资方式具有不可逆性o融资者有相对较强的自主性•直接融资的方式：o股票市场融资。
是股份制企业以让渡一定的企业经营控制权、收益分配权和剩余索取权而获得企业经营资金的一种方式o债券市场融资。
是政府、金融机构或企业通过发行债权债务凭证来获得资金融通的一种方式。
o风险投资融资。
是风险投资企业以让渡企业部分股权换取企业经营资金的资金融通方式o商业信用融资。
企业间互相提供的短期融资手段。
o民间借贷。
公民、法人、与其他组织之间的资金通融方式。
•直接融资的影响•间接融资：盈余者通过存款等形式将其暂时闲置资金先行提供给金融机构，再由这些金融机构以贷款等形式把资金提供给短缺者o资金获得的间接性o融资的相对集中性o融资信誉的差异性相对较小o全部具有可逆性(即可返还性)o融资的主动权主要掌握在金融中介机构手中•间接融资方式：直接和间接融资的区别：起源与1955年发表在《美国经济评论》上题为《从金融角度看经济增长》的论文- 融资过程中资金的需求者和资金的供给者是否直接形成债权债务关系- 直接融资早于间接融资，直接融资是间接融资的基础。
金融市场基础知识 第一章
第一章金融市场体系第一节全球金融体系一、金融市场的概念：以金融资产为交易对象，以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。
是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。
二、金融市场的分类：1.按交易标的物划分：（最常见）○1货币市场：主要包括同业拆借市场、票据市场、回购市场和货币市场基金（短期金融市场或短期资金市场）○2资本市场：1股票市场：包括交易所市场和场外交易市场。
（长期金融市场或长期资金市场）2债券市场3投资基金：利益共享、风险共担的集合投资制度。
○3外汇市场○4金融衍生品市场：指以杠杆或信用交易为特征，在传统金融产品（货币、债券、股票等）的基础上派生出来的，具有新价值的金融工具，如期货、期权、互换、远期等。
○5保险市场：指保险商品交换关系的总和。
○6黄金市场：指专门经营黄金买卖的金融市场。
主要在伦敦、苏黎世、纽约、香港等地。
同业拆借市场：（同业拆放市场）指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
其形成的根本原因在于法定存款准备金制度的实施。
票据市场：汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。
回购市场：指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。
分为质押式回购业务、买断式回购业务和开放式回购业务。
货币市场基金：简称MMF，指投资于货币市场上短期有价证券的一种投资基金。
2.按交易对象是否新发行划分：○1发行市场：也称一级市场、初级市场。
○2流通市场：也称二级市场、次级市场。
可以在场内市场完成，也可以在场外市场完成。
3.根据融资方式划分：○1直接融资市场：亦称直接金融，指没有中介机构介入的资金融通方式。
○2间接融资市场：亦称间接金融。
4.按地域范围划分：○1国际金融市场：此种活动包括居民与非居民之间或非居民与非居民之间。
○2国内金融市场：仅限于有居民身份的法人和自然人参加，一般只涉及本国货币。
5.按经营场所划分；○1有形金融资产：指有固定场所和操作措施的金融市场。
第一章 金融市场概论
第一章金融市场概论金融市场是现代市场经济体系的重要组成部分。
在现代市场经济中，人们通常认为三类市场对经济运行起着主导作用，即要素市场、产品市场和金融市场。
要素市场是分配土地、劳动、管理与资本等生产要素的市场。
在要素市场上，消费部门将劳动力和其他资源出售给出价最高的生产部门。
产品市场是商品和劳务进行交易的场所。
而在经济系统中引导资金流向、使资金由盈余部门向短缺部门转移的市场即为金融市场★第一节金融市场的概念一、金融市场的概念金融市场是现代金融的重要组成部分，也是金融系统的核心。
从历史角度看，金融学大体上沿着三条路径发展：一是以货币理论和货币政策为依托的主流宏观货币经济学，核心是探究货币数量的变化如何影响经济发展，它构成金融学的理论基础。
二是金融机构体系，即以银行与金融中介、银行与货币供应以及金融创新为依托的微观银行学或微观金融中介学。
三是以货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场为核心的金融市场学。
金融市场是指以市场方式买卖金融工具的场所。
包括四层含义：其一，它是金融工具进行交易的有形市场和无形市场的总和。
其二，它表现金融工具供应者和需求者之间的供求关系，反映资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。
其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是价格机制，金融工具的价格成为金融市场的要素。
其四，由于金融工具的种类繁多，不同的金融工具交易形成不同的市场。
金融工具通常又被笼统地称为金融资产或金融产品。
所谓金融工具，最初是指载明债权债务关系的契约，它是将资金从盈余部门转移到短缺部门的载体。
金融资产通常是指以价值形态而存在的资产，具体分为货币资产、债券资产和股权资产三类。
为了更好的理解金融市场,还需要从经济与金融体系等更宽的范畴分析研究。
二、经济与金融市场（一）经济体系中的资金流量在现代经济中，居民向企业与政府提供劳动力、管理技术、自然资源以工资和其他支付形式获得收入,并将获得的大部分收入再向企业和政府购买商品与服务。
金融市场概述(案例丰富)
第四节 金融市场中的金融机构
知识目标：
了解金融机构的产生、金融机构的发展趋势 掌握金融机构的概念、典型金融机构的含义和作用 重点掌握金融机构的功能、国家金融机构体系的构成 重点掌握商业银行、证券公司和保险公司的主要业务
能力目标：
能准确区分各类金融机构 能够准确描述我国金融机构体系的构成、各类金融机构 的作用 能够具备办理商业银行、证券公司和保险公司简单业务 的能力
国库券二级市场的开放，大大提高了国库券的流 动性，进一步调动了公众购买国库券的积极性。 1990年4月30日，上海市场上，1985年国库券 百元券价格为142.13元，年收益率为12.11% ；1986年百元券价格为125.15元，年收益率为 17%。按可比价格与开放二级市场前的黑市价格 相比，国库券的价格已大幅度提高。
初级市场
次级市场
又称为二级市场或次级市场，是指已经 发行的金融工具转让买卖的市场，是投 资者之间进行的金融交易。如债券流通 市场和股票流通市场。
小思考：证券发行市场和流通市场 的联系？
中国从1981年开始发行国库券，最初的国库券是 不能转让的，国库券的持有者买下国库券之后， 应该一直等到期满后才能拿回本息。所以最初的 国库券基本上没有流动性，国家也未开放国库券 的二级市场。这种情况严重挫伤了广大公众购买 国库券的积极性，造成国库券卖不出去的必然结 果。
目录
第一节 第二节 第三节 金融市场的概念、特征和构成要素
金融市场的结构
金融市场的功能 金融市场中的金融机构 金融市场中的金融工具
第四节 第五节
第六节
金融市场的监督管理
金融市场的重要性 阅读案例导入 金融市场的重要性 回答：1.什么是金融市场？ 2.案例中提到了哪些金融市场？ 3.案例中提到了哪些金融工具？ 4.案例中小张会和哪些金融机构打交道？ 5.小张在金融市场中扮演了什么角色？ 6.金融市场有哪些功能？
(完整版)金融市场基础知识知识点归纳_图文.
第一章金融市场第一节全球金融体系考点一金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象,已金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。
广而言之,金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。
考点二金融市场的分类考点三影响金融市场的主要因素一般来说，影响金融市场发展的因素是多方面的，但最为重要的则是以下五个方面：（1经济因素（2法律因素（3市场因素（4技术因素(5体制或管理因素考点四金融市场的特点和功能考点五非证券金融市场的概念和分类非证券金融市场是指除了证券以外的其他金融工具发行和交易的场所.它包括:1。
股权投资市场。
股权投资指通过投资取得被投资单位的股份，及企业(或者个人购买的其他企业（准备上市、未上市公司的股票或以货币、无形资产和其他事物资产直接投资于其他单位,最终目的是获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得.股权投资市场,即实现上述交易过程的市场。
2.信托市场。
信托投资是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资.当信托成为一种商业行为后，特别是其特殊的制度优势成为金融业的重要组成部分后，信托这种服务方式的需求和供给的总和就形成了信托市场,也可以说信托服务业实现其价值的领域即为信托市场。
3.融资租赁市场。
融资租赁又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。
考点六全球金融市场的形成及发展趋势动的方向划分主要表现为:外国在本国的资产增加，外国对本国的负债减少，本国对外国的债务增加,本国在外国的资产减少2.资本流出.资本流出指本国资本流到外国，即本国资本输出。
其主要表现为:外国在本国的资产减少；外国对本国的债务增加；本国对外国的债务减少;本国在外国的资产增加考点八全球金融体系的主要参与者全球金融体系主要是指金融体系在国际间的存在和金融资本流动的形式的总括。
【证券】金融市场基础知识(完整版讲义)
第一章金融市场体系第一节金融市场概述一、金融市场的概念与功能（一）金融市场的概念与产品市场不同，金融市场是要素市场的一种。
金融市场是创造和交易金融资产的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总和。
金融市场参与者不仅在有形的固定场所进行金融资产交易，还通过各种通信手段进行联系，形成庞大的无形金融市场网络。
现代金融市场往往是无形的市场。
（二）金融市场的功能二、直接融资与间接融资根据资金从资金盈余方流动到资金短缺方的不同方式加以区分，融资活动可分为直接融资和间接融资两种基本方式。
（一）直接融资1.直接融资的定义直接融资是指资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的股票、债券等有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。
2.直接融资的特点（1）直接性。
直接融资的基本特点是融资的直接性，即资金盈余单位和资金需求单位直接进行资金融通，并在两者之间建立直接的债权债务关系。
（2）分散性。
直接融资是在无数个企业相互之间、政府与企业和个人之间、个人与个人之间，或企业与个人之间进行的，因此，融资活动分散于各种场合。
（3）融资的信誉有较大的差异性。
不同的企业或者个人，其信誉好坏有较大的差异，债权人往往难以全面、深入地了解债务人的信誉状况，从而融资信誉将存在较大的差异和风险。
（4）部分融资方式具有不可逆性。
如发行股票所得资金不需要返还，股票只能够在不同投资者之间相互转让。
（5）融资者有相对较强的自主性。
在法律允许的范围内，融资者可以自己决定融资的对象和数量。
3.直接融资的方式【共同特点】均需要借助一定的金融工具，如政府、企业、个人所发行或者签署的公债、国库券、公司债券、股票、抵押契约、借款合同，以及其他各种形式的借据或者债务凭证。
4.直接融资对金融市场的影响（1）直接融资和间接融资比例反映了一国金融体系风险和分布情况。
提高直接融资比重平衡金融体系结构，可以起到分散过度集中于银行的金融风险作用，有利于金融和经济的平稳运行。
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金融市场学
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第四节 金融市场的功能
三大基本市场是要素市场、产品市场和金融市场， 而金融市场是活跃两市场并联结两市场的纽带。 具体功能：
聚散功能：动员闲置资金，促进资本集中，通过价 格引导资金流向，完成资金的社会化分配。
配置功能：通过资金的配置带动资源的配置；通过 证券价格变动完成收入配置；通过资产转换完成风 险配置。
技术现代化：先进的交易和通讯设施如电子网 络使金融市场加快向无形市场的转化。
范围国际化：境外货币市场的扩大以及各国内 市场的开放。
交易自由化：金融深化的要求，法规制度的完 善，金融管制的放松。
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金融市场学
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第三节 金融市场分类
按交易层次：一级市场（发行市场、初级市场） 和二级市场（流通市场、次级市场）。
一、金融市场的涵义
广义：通过各类金融工具的交易而完成 融资或套利的场所和机制的总和。
*狭义：以各类有价证券为主要交易对 象的市场。（主要排除了银行的间接金融工具）
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二、市场的要素构成
1、市场主体：即市场参与者
交易双方（筹资者与投资者）。
市场交易中介（各类经纪人和服务机构）， 为提高交易效率。
中国1869年在上海成立了“掮客总会”，1906年 发展成为“上海众业公所”。1990年底相继成立 上海证券交易所和深圳证券交易所。
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金融市场学
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四、国际金融市场发展过程：
一战以前以英国为中心：老牌的帝国主义殖民主 义国家。
一战到60年代，以美国为中心，英国和瑞士分庭 抗争：两次大战美国大发战争财，形成了以美元 为中心的世界货币体系；英国犹有余威；瑞士则 以其长期的中立国身份和独特的金融制度成为一 个金融中心。
金
学
融 市
场
新华金融保险学院金融系理论教研室
唐彬
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金融市场在市场体系中的定位
产品交易
市场体系
金融产品交易
其它市场
金融市场
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宏观金融
金融
微观金融
金融均衡 货币供求 货信 币用 政管 策理
金融交易
中 介 机 构 金融市场
时间价值 资风 产险 定管 价理
市场管理机构（外部管理机构和内部管理机 构），为保证交易公平。
参与者越广泛则竞争越激烈，市场的深度（开价 与成交价的差价）、广度（交易者构成多样 化）和弹性（价格变动后复原能力）越好。
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金融市场学
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*股市神话：820元一天变成56万
2007年2月28号收市后, 人们发现认沽权证海尔 JTP1（580991）的日K线下影线长得离谱。就 是这根长得离谱的下影线造就了一个股市传 奇——以1厘钱价格成交的82万份的海尔JTP1 收市时价格接近0.7元。
反映功能：集中的经济信息枢纽，直接反映参与者 信息，并通过价格发现功能反映供求信息。
调节功能：金融市场的价格机制自发调节微观主体 的行为，而中央银行通过公开市场业务影响价格机 制，并进而进行宏观调控。
金融市场可能引发和加剧经济危机。
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金融市场学
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第五节 金融市场结构
参与者结构
这位幸运的张姓股民，在开盘集合竞价的时候 用1厘钱的价格买到了82万份的海尔JTP1，收 市价为7毛，即投入820元，变成56万多，翻了 680多倍。
这个神话说明：市场上喊价是不受任何限制的， 而且在多样性的市场上，任何价格都可能成交。
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管理者
中介人
买方
卖方
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柜台交易也叫店头交易，是非上市股票和上市股票的 零股交易，以及其它证券如国库券的交易，主要是直 接议价成交，并有买卖差价限额。
第三市场是上市股票的非交易所会员的交易。 第四市场是大机构间通过网络进行直接交易的方式。
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场内交易 场 外 交 易
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交易所 柜台交易 第三市场 第四市场
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二、金融市场发展动因：
信用制度的不断完善及随后的信用工具 大发展。
信用制度的完善推动信用形式多样化，而不同的 信用形式产生不同的信用工具。
最初是票据的广泛使用，随后是股票和债券的发 展，到20世纪中后期，金融衍生工具的爆炸性发 展使金融市场成为经济的支柱之一。
尤其是股份制信用的发展使金融市场形 成了组织严密的结构体系——证券交易 所。
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2、交易对象：
根本的交易对象是资金，包括货币资金和 实物资金。
直接的交易对象是信用工具，又称金融工 具或融资工具，尤其是各类有价证券。
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3、交易价格：
交易对象的价格即资金价格就是利率，受社 会资金平均利润率和资金供求状况等因素的 影响；而交易工具的价格即证券价格，是通 过收益的资本化和现值理论得出的转让价格， 受利率、流动性、收益性、风险性及市场竞 争等诸多因素影响。
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按融资关系分：
直接市场和间接市场
两者的区别主要是有否金融中介机构的参与且中介 机构有否进行资金的重新分配。
最典型的间接信用是银行的存贷款业务，最典 型的直接信用是有价证券交易。
直接信用的优点：效率高、个体成本低。其缺点是： 信用风险大、流动性弱、局限性强且社会成本大。
金融市场学
竞价交易
议 价
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*非理性繁荣：
1996年10月，当时的美国联邦储备委员会主席 格林斯潘在向美国参议院作报告时，提出了 “非理性繁荣”的概念。他指出，因为股市的 异常繁荣而预期的通货膨胀并未出现，这表明 股市的“财富效应” 已经使经济呈现出与以往 完全不同的模式，并使货币政策的有效性进一 步降低。随后的近十年里，联邦基金利率和再 贴现率对经济的相关性呈现不规则的关系。
期限结构
产品结层次结构
方式结构
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交易场所结构
呈现金字塔形式的结构，从上到下分别是交易所、柜 台交易、第三市场、第四市场：
交易所交易即场内交易，采用竞价交易，有价格 发现功能，只有会员才能进场交易；
后面三者统称场外交易，一般采用议价交易，交 易范围广泛，无特别的资格限制。
60年代以后形成多极化格局：美国的巨额贸易逆 差和财政赤字削弱了其实力；世界货币体系的崩 溃；欧盟的形成；庞大的境外货币市场的形成； 发展中国家的崛起；亚洲经济的腾飞等等。
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五、金融市场发展趋势
手段多样化：金融工程技术使交易方式和金融 工具日益创新，出现了大量的衍生型工具如组 合型工具、可变利率工具等。
间接信用的优点：灵活性、安全性、规模效应。缺 点：约束力差、个体成本可能会较高、逆向选择。
对比以证券为主导的美国融资模式和以银行为 主导的德国融资模式。
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按交割时间：现货市场和期货市场。
按交易对象：资金市场、证券市场、外 汇市场、黄金市场、保险市场等。
按地域：地方性、全国性、区域性、国 际性。
“非理性繁荣”迫使经济学家们和政策界人士 必须对金融市场的架构进行重新认识。
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金融市场学
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*三、各国金融市场发展过程：
17世纪初荷兰阿姆斯特丹出现了证券交易所。
英国17世纪末在英格兰银行成立前后，商人在伦 敦商品交易所开始从事股票及其它票据的买卖。 几十年后，在乔纳森咖啡馆附近形成了股票交易 所。
美国18世纪末政府发行了8000万美元的“公共股 票”，拍卖商在华尔街的一棵梧桐树下交易，后 来有24人合伙成立了会员制的股票交易所。
利率具有收敛性或趋同化的特点，而证券价
格具有多样化和可变性的特点，而后者的特 点正是为了完成前者的特点：
证券价格
预期收益 市场利率
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金融市场交易
交易对象
买方
交易者
卖方
交易价格
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金融市场学
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三、金融市场特征
直接服务于虚拟经济并进而服务于实体经济 交易对象和价格的单一性 交易工具和交易方式的多样性 高收益和高风险并存 场所的非固定性 活动的集中性 双方关系的复杂性和可变性
二级市场实现了一级市场的流动性，是保障。 一级市场提供二级市场的操作对象，是基础。 两者相互依存，资金可以相互流动，二级大于一级。
按资金性质：储蓄市场和利率市场。
前者以保值为目的，风险小，收益低。 后者以增值为目的，投机性强，风险大，机会收益
较高。
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按组织形式分： 有形市场与无形市场
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第二节 产生和发展过程
一、金融市场产生根源：
金融市场是商品经济的产物，也是信用形式发 展的产物。
金融市场与商品市场、劳动力市场、技术市场和信 息市场共同组成完整的市场体系。
产生的内在过程是：商品生产和交换——货币 资金介入——资金余缺——信用和信用工具— —发行及流通的要求——金融市场
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金融市场学
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两个市场的联系：
资本市场和发行一般由包销者垫款，包销 者会从货币市场寻求资金。
资本市场交易旺盛时，参与者也可能从货 币市场寻求资金。