证券投资概述PPT(共 48张)
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证券投资学课程PPT
03
投资组合构建
将选定的投资品种按照资产配 置策略进行组合，形成具有特 定风险收益特征的投资组合。
04
投资组合调整
根据市场环境的变化和投资品 种的表现，适时调整投资组合 的结构和比例。
资产组合调整与优化策略
投资组合绩效评估
投资组合再平衡
定期或不定期对投资组合进行 再平衡，使各类资产的投资比 例恢复到初始配置状态。
投资行为心理学基本概念
01
介绍投资行为心理学的定义、研究对象和方法，以及与其他学
科的关系。
投资心理与行为偏差
02
分析投资者在投资决策中常见的心理和行为偏差，如过度自信、
羊群效应、处置效应等。
投资行为心理学在投资实践中的应用
03
探讨如何将投资行为心理学原理应用于投资策略、资产配置、
交易行为等方面，提高投资业绩。
通过构建多元化的投资组合，降低单 一债券的风险，提高整体投资收益的 稳定性。
收益计算
债券收益主要包括利息收入和资本利 得。投资者可根据债券的票面利率、 市场价格等因素计算预期收益。
04
基金投资分析
基金类型及运作原理
开放式基金与封闭式基金
主要区别在于基金份额的发行和交易方式，开放式基金可随时申购和赎回，而封闭式基金 在封闭期内份额固定。
投资组合优化
运用数学优化方法，对投资组 合进行优化调整，以提高投资 组合的收益风险比。
投资组合风险管理
采用风险度量指标和风险管理 工具，对投资组合的风险进行 实时监控和预警。
定期对投资组合的绩效进行评 估，以便及时发现投资组合存 在的问题并进行改进。
07
投资行为心理学与风险管理
投资行为心理学原理及应用
第四章-证券投资ppt课件(全)
第二节 债券投资
一、债券投资的种类
❖ 按发行主体分为政府债券（国债）、金融债券、公司债券。 ❖ 按偿还期限分为长期债券和短期债券。
二、债券投资目的
❖ 企业进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置 资金，调节现金余额，获得收益。
❖ 企业进行长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。
三、我国债券及债券发行特点
股利固定模型 （各年股利固定）
D 为各年收到的固定股息，其他符号的照固 或
定比例增长）
D0、D1 分别表示评价时已经发放的股利和预计 第一年的股利；g 为股利每年增长率，g<K； 其他符号含义与基本模型相同。
三阶段模型
P＝股利高速增长阶段 现值＋正常固定增长阶 段现值＋固定不变阶段 现值
•计算股票目前的内在价值： P＝6.539＋84.90＝91.439（元）
（三）普通股评价模型的局限性
❖ 1.未来经济利益流入量的现值只是决定股票价值的基本因 素而不是全部因素，其他很多因素（如投机行为等）可能 导致股票的市场价格大大偏离根据模型计算的价值。
❖ 2.模型对未来期间股利流入量的预测数依赖性很强，而这 些数据很难准确预测。股利固定、股利固定增长等假设与 现实情况可能存在一定差距。
四、普通股的评价模型
（一）普通股价值的含义 ❖ 普通股的价值（内在价值）是由普通股
带来的未来现金流量的现值决定的，股 票给持有者带来的未来现金流入包括两 部分：股利收入和出售时的售价。 ❖ 股票的价值由一系列的股利和将来出售 股票时的售价的贴现值构成。
（二）普通股估价模型
❖ 原理：未来收益的现值 设：V — 股票现在价格；
4
2.074
0.683
5
财务管理-证券投资概述(ppt 69张)
▪
▪
固定股利增长模型公式推导
▪
▪
▪
▪
▪ 三、股票投资优缺点
▪ 优点：
▪ 1.能够博取高收益 ▪ 3.具有相应的股东权利 ▪ 缺点： ▪ 1.求偿权居后 ▪ 2.价格不稳定 ▪ 3.股利不稳定
▪ 2.能适当降低购买力风险（通货膨胀公司收入增加
▪ 四、股票投资的分析方法 ▪ 1.股票投资的基本分析法
▪ （2）行业分析 完全垄断市场 ▪ 竞争越大，价格波动越大，风险越大 ▪ 2.2 行业生命周期： ▪ 初创期：成本高、价格高，需求小，利润低 ▪ 成长期：需求增加，利润增加，竞争加大
▪ 2.1 行业市场类型：完全竞争市场、垄断竞争市场、
▪ 成熟期：从价格竞争到非价格竞争，利润增长速度
定，风险小
▪ （3）企业经营管理状况
▪ （2）成长性股票：营业收入和利润都具有良好增幅 格上涨获得收益
力的公司发行的股票，用于留存收益股利少，可以通
▪ （3）周期性股票：营业收入和利润呈周期性波动 行的股票 风险较小 行的股票，风险很大
▪ （4）防守性股票：受经济周期影响较小的公司发
▪ （5）投机性股票：价格波动大、经营前景不确定
▪ 2.股票投资的目的 ▪ （1）战略控制 ▪ 借壳上市、原材料供应 ▪ （2）获取收益 ▪ 获得股利、股票差价
▪ 期权投资：为了实现盈利目的或规避风险进行买卖
▪ 衍生金融工具投资特点： 法律风险 定条件进行交易或选择是否交易的合约
▪ 1.高风险性：信贷风险、市场风险、流动性风险、
▪ 2.衍生金融工具时态性是未来的：约定在未来某一
▪ 3.当前可供企业投资的主要证券种类 ▪ （1）国库券 ▪ （2）短期融资券 ▪ （3）可转让存单 ▪ （4）股票和债券
《证券投资概论》课件
侧重于科学决策，适合对数据和理论分析有较高要求的投资者。
学术分析法运用现代金融理论、统计学和数学工具，建立评估证券价值和预测价格走势的数学模型，为投资者提供科学决策的依据。
详细描述
总结词
05
证券投资风险与收益
指因借款人或债务人违约而导致的损失。管理方法包括进行信用评估、分散投资以及设置信用额度等。
信用风险
由于市场价格波动导致的损失。管理方法包括多元化投资、限制杠杆使用以及定期重新平衡投资组合等。
市场风险
由于市场交易不活跃或难以卖出证券而导致的损失。管理方法包括定期评估市场流动性、提前规划卖出策略等。
流动性风险
由于内部操作失误或系统故障导致的损失。管理方法包括加强内部控制、定期进行风险评估以及备份重要数据等。
总结词
证券投资的种类繁多，包括股票、债券、基金等，每种证券都有其特定的功能和特点。
详细描述
证券投资的种类繁多，主要包括股票、债券、基金等。股票是公司发行的一种所有权凭证，投资者持有股票意味着拥有公司的部分所有权，可以获得股息和红利。债券是政府或企业发行的一种债务凭证，投资者购买债券可以获得利息收入。基金是一种集合投资工具，投资者购买基金份额可以将资金交给基金管理人进行投资，实现资产的增值。每种证券都有其特定的功能和特点，投资者可以根据自己的风险偏好和收益需求选择适合自己的投资品种。
03
证券投资工具
股票是公司发行的一种所有权凭证，代表股东对公司的所有权。
股票定义
股票种类
股票交易
股票分为普通股和优先股，优先股通常有固定的股息收益，而普通股则享有投票权和分红权。
股票在证券交易所进行买卖交易，投资者通过证券公司或证券交易平台进行买卖操作。
03
02
学术分析法运用现代金融理论、统计学和数学工具，建立评估证券价值和预测价格走势的数学模型，为投资者提供科学决策的依据。
详细描述
总结词
05
证券投资风险与收益
指因借款人或债务人违约而导致的损失。管理方法包括进行信用评估、分散投资以及设置信用额度等。
信用风险
由于市场价格波动导致的损失。管理方法包括多元化投资、限制杠杆使用以及定期重新平衡投资组合等。
市场风险
由于市场交易不活跃或难以卖出证券而导致的损失。管理方法包括定期评估市场流动性、提前规划卖出策略等。
流动性风险
由于内部操作失误或系统故障导致的损失。管理方法包括加强内部控制、定期进行风险评估以及备份重要数据等。
总结词
证券投资的种类繁多，包括股票、债券、基金等，每种证券都有其特定的功能和特点。
详细描述
证券投资的种类繁多，主要包括股票、债券、基金等。股票是公司发行的一种所有权凭证，投资者持有股票意味着拥有公司的部分所有权，可以获得股息和红利。债券是政府或企业发行的一种债务凭证，投资者购买债券可以获得利息收入。基金是一种集合投资工具，投资者购买基金份额可以将资金交给基金管理人进行投资，实现资产的增值。每种证券都有其特定的功能和特点，投资者可以根据自己的风险偏好和收益需求选择适合自己的投资品种。
03
证券投资工具
股票是公司发行的一种所有权凭证，代表股东对公司的所有权。
股票定义
股票种类
股票交易
股票分为普通股和优先股，优先股通常有固定的股息收益，而普通股则享有投票权和分红权。
股票在证券交易所进行买卖交易，投资者通过证券公司或证券交易平台进行买卖操作。
03
02
第一章证券投资概述PPT课件
西方有一条谚语：一项良好的投资，即是一 次成功的投机。基于此，也可以这样说，投资是 稳健的投机，投机是冒险的投资。
25
3.证券市场
证券市场是一个内涵很复杂的概念: 狭义:资本证券交易的场所 广义:证券供求双方运用证券工具进行证券交易
活动的总和。
26
金融市场与证券市场的关系
金融市场
货币市场
资本市场 外汇市场 黄金市场
21
证券投机与证券投资的区别
从对待风险的态度来看：
投资者回避风险，希望能够将风险降低到最 低程度。投资策略：要么在相同的收益水平下选 择风险最低的证券，要么在相同的风险水平下购 买收益最高的证券。
而投机者总是希望从价格的涨跌中牟取厚利 ，价格波动越剧烈，越是投机的好时机。是风险 的喜爱者，往往买高风险的证券。
14
2.投资的特点
时间性 收益性 风险性
15
3.投资的类型
实物投资 对象：实物资产
金融投资（狭义的投资） 对象：金融资产
一种：办一个厂 另一种：购买有形资产
既包括存款，也包括票据 、债券、股票、基金等有 价证券。
16
三、证券投资
1、证券投资的含义 定义 证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股 票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的 衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为 和投资过程。
投资者注重对证券的内在价值进行分析和评价 ，并以此作为选择投资对象的重要标准，常用基 本分析法；
投机者不注重对证券本身进行评估，而是关 心投资对象的市场表现，多用技术分析法。
24
证券投机与证券投资的相互转化
现实中，我们往往很难把证券投资和证券投 机截然分开，事实上，二者在一定情况下常常是 相互转化的。
25
3.证券市场
证券市场是一个内涵很复杂的概念: 狭义:资本证券交易的场所 广义:证券供求双方运用证券工具进行证券交易
活动的总和。
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金融市场与证券市场的关系
金融市场
货币市场
资本市场 外汇市场 黄金市场
21
证券投机与证券投资的区别
从对待风险的态度来看：
投资者回避风险，希望能够将风险降低到最 低程度。投资策略：要么在相同的收益水平下选 择风险最低的证券，要么在相同的风险水平下购 买收益最高的证券。
而投机者总是希望从价格的涨跌中牟取厚利 ，价格波动越剧烈，越是投机的好时机。是风险 的喜爱者，往往买高风险的证券。
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2.投资的特点
时间性 收益性 风险性
15
3.投资的类型
实物投资 对象：实物资产
金融投资（狭义的投资） 对象：金融资产
一种：办一个厂 另一种：购买有形资产
既包括存款，也包括票据 、债券、股票、基金等有 价证券。
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三、证券投资
1、证券投资的含义 定义 证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股 票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的 衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为 和投资过程。
投资者注重对证券的内在价值进行分析和评价 ，并以此作为选择投资对象的重要标准，常用基 本分析法；
投机者不注重对证券本身进行评估，而是关 心投资对象的市场表现，多用技术分析法。
24
证券投机与证券投资的相互转化
现实中，我们往往很难把证券投资和证券投 机截然分开，事实上，二者在一定情况下常常是 相互转化的。
财务管理之证券投资概述(PPT 42张)
0.3×（1+3%） 甲股票价值 =—————— =6.18元 8% - 3% D 0.4 乙股票价值= —— =—— =5元 Ｒ 8% 结论：甲股票市价高于其价值，不宜投资，乙股票市价低 于其价值，应该进行投资
4.股票投资特点
优点
期望收益高 拥有经营控制权 购买力风险较低 缺点
二、 证券投资决策
决策标准：是否有投资价值
比较内在价值与目前的市价
内在价值含义：又称投资价值、公正价值、资本 化价值和理论价格（投资者） 表明了投资者为取得未来的收益所愿意投入 资金的最高数额 如果内在价值大于或等于购入价格（发行价格或 市场价格），则表明投资可行 类别：债券投资决策；股票投资决策
四、基金投资
（一）基金投资类型
1.按组织形式分为：契约型基金、公司型基金
区别： 资金性质不同 投资者地位不同 基金运营依据不同
2.按变现方式分为：封闭式基金、开放式基金
区别：
期限不同 基金单位发行规模不同 基金单位转让方式不同 交易价格计算标准不同
920=1000×10%×PVIFA(i,5)+1000×PVIF(i,5) 运用逐步测算法， 12% 927.91 X 920 13% 894.48 X=12.237% >12%
3.债券投资的特点
优点
收益稳定 风险较小 缺点 购买力风险较大
无经营管理权
第三、将上述两步计算结果相加，就是A公司股票内在 价值 P0=４.05696+17.7775=21.83元
三、 证券组合投资
证券投资组合的风险
证券投资组合收益的度量
证券投资组合的风险报酬
第1章 证券投资概述 《证券投资学》PPT课件
✓美国证券市场由1934年成立的证券交易管理委员会统一管理，它 是美国联邦政府的一个独立的金融管理机构。下设公司管理局、市 场管理局、投资银行管理局和司法执行局等若干职能部门，主要负 责市场规章制度的制定、解释和执行，市场秩序的维护和信息的收 集与传播。
✓英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。 英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购 与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在 一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下 实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理 相当成功。
证券市场的新特点和新趋势发展
证券市场在整个20世纪的成长过程中虽多有磨难，但 是仍然在不断发展壮大，经历了若干次质的飞跃。发展到 今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场 体系。这主要表现在如下几个方面：
➢ 金融证券化
➢证券市场多样化
➢证券投资法人化
文本
➢证文券本市场法制化 文本
文本
➢证券市场网络化
第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券市场概述
一、证券的含义
证券是指各类记载并代表一定权利的法 律凭证或证书。它用文以本 证明持有人有权文依本其 所持有凭证记载的内容取得应有的权益。
证券可以采取纸面形式或证券监管机构规 定的文本其他形式。
有价证券是证券的一种,是指标有票面金额 ,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特 定财产拥有所有权或债权的文凭本证。
第二节 证券市场的产生与发展
一、西方国家证券市场的产生与发展
证券市场产生于何年何月？这无论在经济理 论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到 可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的， 那就是，证券市场的形成是与股份公司的产生 和信用制度的深化密切相联的。 文本 纵观西方文证本券市场的发文展本历史，大致文可本以分 为五个阶段。
✓英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。 英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购 与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在 一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下 实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理 相当成功。
证券市场的新特点和新趋势发展
证券市场在整个20世纪的成长过程中虽多有磨难，但 是仍然在不断发展壮大，经历了若干次质的飞跃。发展到 今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场 体系。这主要表现在如下几个方面：
➢ 金融证券化
➢证券市场多样化
➢证券投资法人化
文本
➢证文券本市场法制化 文本
文本
➢证券市场网络化
第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券市场概述
一、证券的含义
证券是指各类记载并代表一定权利的法 律凭证或证书。它用文以本 证明持有人有权文依本其 所持有凭证记载的内容取得应有的权益。
证券可以采取纸面形式或证券监管机构规 定的文本其他形式。
有价证券是证券的一种,是指标有票面金额 ,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特 定财产拥有所有权或债权的文凭本证。
第二节 证券市场的产生与发展
一、西方国家证券市场的产生与发展
证券市场产生于何年何月？这无论在经济理 论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到 可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的， 那就是，证券市场的形成是与股份公司的产生 和信用制度的深化密切相联的。 文本 纵观西方文证本券市场的发文展本历史，大致文可本以分 为五个阶段。
证券投资概述(PPT 38张)
五、证券投资收益率的计算
（一）单一证券投资收益率的计算
1.短期证券收益率
2.长期证券收益率
（二）证券组合投资的风险与收益
1.证券组合投资的风险
2.证券组合投资的风险报酬
四、影响证券投资决策的因素分析
（一）宏观经济分析
1.国民生产总值
2.通货膨胀 3.利率 4.汇率
（二）行业分析
1.行业的市场类型
（一）资本资产定价模型的基本假设
（二）资本资产定价模型
（三）资本资产定价模型的简单应用
四、证券投资组合操作的基本程序
1.确定证券投资组合的目标与投资方向
2.进行证券投资分析
3.组建最优证券投资组合 4.修订证券投资组合 5.进行证券投资组合的业绩评估
• • • • • • • • •
• • • •
3.不要买周转率过高的基金 4.不要只以最近绩效判断买卖标准 5.不要忽略债券基金投资 6.适时进行基金转换
第五节 证券投资组合
一、证券投资组合的目的
二、证券投资组合的风险与收益
（一）证券投资组合的风险
可分散风险
不可分散风险 （二）证券投资组合的风险报酬 风险越高，风险报酬就越高
三、资本资产定价模型
2.费用
前期费用
经营费用 清理费用
四、投资基金的财务评价
1.投资基金的价值
2.基金回报率
3.有价证券周转率
五、基金投资的优缺点
1.优点
专家理财优势
资金规模优势
2. 缺点
无法获得很高的投资收益
六、基金投资组合策略
七、基金投资应注意的问题
1.长期持有优秀基金
2.不要迷信基金的名称
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Annual Return Standard Deviation
财务管理
4
例题
在通货膨胀期间，一般说来，变动收益债券 ，其购买力风险会高于固定收益债券。（ ）
答案：× 解析：在通货膨胀期间，一般说来，变动收
益证券，其购买力风险会低于固定收益证券 。
财务管理
5
例题
下列证券中，能够更好地避免证券投资购买力风险 的是（ ）。
财务管理
8
第二节 债券投资
一、债券投资的目的 获取利息收入 合理利用闲置资金
财务管理
9
二、债券价值的估计
n
V
I
t1 1i
t
F
1i
n
财务管理
10
债券到期收益率（YTM）的计算
n
V
I
t1 1i
t
F
1i
n
当i为未知数时，这就是到期收益率的计算模式。
财务管理
12
第三节 股票投资 一、股票投资目的 战略控制 获取收益
财务管理
13
二、股票价值评价
财务管理
14
股票评价的基本模式
n
D V
t t
1i t1
n
V
Dt
t1 1i
t
F
1i
n
财务管理
15
零成长股票的价值
V d k
财务管理
A．普通股
B．优先股
C．公司债券
D．国库券
答案：A
解析：普通股属于变动收益证券，所以能够更好地 避免证券投资购买力风险。
财务管理
6
例题
对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券 利息或偿付本金的风险是（ ）
A．流动性风险 B．系统风险 C．违约风险 D．购买力风险 答案：C 解析：本题的考点是证券投资风险的种类及其含义
某五年期债券面值1000元，票面利率8%，每年 末付息一次，问，按1000元买，到期收益率是多 少？按1105元买，到期收益率又是多少？
财务管理
11
比较股票的预期收益率
RIP1P0
P0
这里的I可以表示为证券投资持有期的利 息或股利总额，R指的是持有期收益率， 将R除以持有期年限，可得到年投资收益 率。
K 1ggV
D0
D01gn 1kn
D0
V
D1 Kg
财务管理
17
例题—证券投资收益
单利计算
例4-1
A企业20X8年4月10日以每股17.25元购入 隆平高科（股票代码000998）10000股， 20x8年8月14日以每股19.8元售出，则该 股票投资的年化收益率为多少？（单利计 算）
5
t1
1(0100*R5)t%
(110R0)0t 10800
R???
财务管理
26
例4-5
A企业20X6年5月9日以每股32元购入甲公 司股票10000股， 20X7年5月9日和20X8 年5月9日分别收到每股股利1元现金股利 ， 20X9年5月9日以每股45元价格出售。 该股票投资的年化收益率为多少？（复利 计算）
第05章 证券投资
财务管理
1
第一节 证券投资概述
证券投资的种类：
短期证券投资和长期证券投资 政府证券投资和企业证券投资 固定收益证券投资和变动收益证券投资 股票投资和债券投资
证券投资的目的：
获取投资收益 实现战略控制
财务管理
2
证券投资的风险与收益
违约风险 利率风险(市场利率变动) 购买力风险(通货膨胀,实际购买力下降) 变现力风险(合理价格出售) 期限风险
单利计算，即不考虑资金的时间价值
财务管理
18
分析不考虑时间价值的收益率等于一定时期 的收益除以投资总额。
年平均收益率，把一定时期的收益率转化为 年平均收益率。
R1.9 9 8 1.2 7X 536 4 5.8 5% 5 1.2 75 126
财务管理
19
例4-2
A企业20X7年6月4日以每股16.73元购入B 股票10000股，20x8年5月9日收到每股10 股0.2元的现金股利，20X8年8月8日以每 股15.91元售出，则该股票投资的年化收益 率为多少？（单利计算）
财务管理
24
例4-4
甲企业20X3年1月1日购入5年期面值1000 元债券，票面利率5%，购入价格为1080 元，该债券年末付息一次，面值在5年后到 期时全额收回。该债券投资的年化收益率 为多少？（复利计算）
财务管理
25
净现值
5 t1
1(0100*R5)t%
(110R0)0t 10800
。证券投资风险包括违约风险、利息率风险、购买 力风险、流动性风险和期限性风险。违约风险是指 借款人无法按时支付债券利息和偿还本金的风险。
财务管理
7
证券投资的收益
债券投资的收益评价
债券价值的计算 债券到期收益率的计算
股票价值的评价
股票的预期收益率 股票评价的基本模式 零成长股票的价值 Байду номын сангаас 固定成长股票的价值 非固定成长股票的价值
16
固定成长股票的价值P
V D 1 0 1 k g 1D 1 0 1 kg 22 D 1 0 1 kg nn 1 1 K gV D 0D 1 0 1 kg D 1 0 1 kg n 1 n 1
财务管理
3
The Risk-Return Tradeoff
18%
Small-Company Stocks
16%
Annual Return Average
14%
12%
Large-Company Stocks
10%
8%
6%
T-Bonds
4%
T-Bills
2% 0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
财务管理
20
R0 .0 2 (1.9 5 1 1.7 6)3 X36 5 4 .049%
1.7 63
431
财务管理
21
例4-3
甲企业20X3年1月1日购入5年期面值1000 元债券，票面利率5%，购入价格为1080 元，该债券年末付息一次，面值在5年后到 期时全额收回。该债券投资的年化收益率 为多少？（单利计算）
财务管理
22
R10* 05% 0*5(10 0100)8 *0 365
1080
36*5 5
R3.1% 5
财务管理
23
复利计算
复利计算方法下的证券收益率就是投资证 券的内含报酬率。
项目投资内含报酬率怎么计算？
投资证券的内含报酬率计算方法与项目投 资内含报酬率计算方法原理完全相同！！ ！