借壳上市是怎么回事-这样的资本运作可行吗
什么是借壳上市？公司为什么要借壳上市？
什么是借壳上市？公司为什么要借壳上市？什么叫借壳上市?借壳上市就是指一间个人企业(Private Company)通过把资产注入一间总市值较低的已上市企业(壳，Shell)，获得该企业一定水平的控制权，运用其上市企业影响力，使总公司的财产足以发售。
一般该壳公司会被更名。
借壳上市，是许多中小型企业谋取发展趋势，完成资产转现的一种关键方式。
壳公司在国际性金融市场上，有着和维持发售资质，但相对来说，业务流程经营规模小或终止，销售业绩一般或无销售业绩，总市值与可股票市值经营规模小或股票停牌停止买卖，股票价格低或股票价格趋向零的上市企业。
事实上，说白了壳公司，在我国应特指早已获得并再次有着发售资质的股份有限公司。
壳资源的使用价值关键反映在上市企业具备从金融市场进一步股权融资的支配权。
买壳上市未上市企业根据回收上市企业，得到上市企业的控制权以后，再由上市企业回收未上市的控股企业的实体线财产，进而将未上市企业的行为主体引入到上市企业中去，完成未上市的控股企业间接性发售的目地。
借壳上市就是指企业集团或某一知名企业先将一个分公司或一部分财产更新改造后发售，随后再将别的资产注入，完成重组上市，进而足以避开实际的信用额度管理方法。
借壳上市的目标是集团公司或跨国企业中的分公司，借壳上市是与买壳上市十分相近的公司间企业兼并回收个人行为。
企业为何要借壳上市IPO是一个繁杂的全过程，立即发售的状况下，要历经许多的流程和审批，针对在我国现阶段的金融市场而言，立即发售還是有风险性的。
最先，你需要考虑发售的硬性要求和隐型规定，危害规定包含：会计、财务、公司治理结构等各层面的规定，这在一定方面上增加了公司上市的复杂性和艰难水平。
次之，现阶段在我国的上市流程是必须发审委审批的，这针对公司而言是一个较为大的磨练，许多的公司从头至尾忙乎了很多年，最后沒有根据发审委审批，功亏一篑。
最终，未上市企业能够运用上市企业在金融市场上股权融资的工作能力开展股权融资，为公司的发展趋势服务项目，借壳上市的企业通常是金融市场关心的聚焦点，在集聚了很多投资人的眼光和吸引住了诸多投资人的目光之后，这个借壳上市的企业便会屡次被投资人火热。
企业借壳上市的动因及影响分析
企业借壳上市的动因及影响分析随着金融市场的不断发展和完善，企业上市已成为企业发展的重要途径之一。
而在企业上市的过程中，借壳上市成为了一种较为常见的方式。
借壳上市是指一家已经上市但业务已经停滞或转型的公司，通过购并处于营业状态的公司，再将自身的业务整合入被购并公司，从而实现再度上市，是一种非常有效的上市方式。
那么，企业选择借壳上市的动因是什么呢？这种方式又会给企业带来怎样的影响呢？接下来我们将结合实际案例，进行分析。
一、企业借壳上市的动因1.市场前景企业进行借壳上市，最主要的动因之一就是看好市场前景。
当企业看好某个行业的发展前景，认为该行业有望成为下一个风口时，会选择借壳上市。
通过借壳上市，企业可以更快速地进入到热门行业，获取更多的资源和资金支持，从而更好地抓住市场机遇。
某餐饮企业看好快餐行业的发展前景，但是自身资金有限，无法快速扩张。
这时候，选择借壳上市可以帮助企业快速获得融资支持，加速扩张步伐。
2.资本运作另一个企业选择借壳上市的动因是为了实现资本运作，包括业务整合、扩张等战略。
通过借壳上市，企业可以快速整合资源，实现规模化发展，提升市场竞争力。
某制造企业希望快速整合同行业内的资源，实现产业链的优势互补，而通过借壳上市可以更快地实现资源整合，提升企业整体市场地位。
3.规避审核风险企业选择借壳上市的另一个动因是规避审核风险。
新三板和科创板等市场的审核标准相对较高，很多企业难以满足审核要求，因此选择借壳上市是一种有效的规避审核风险的方式。
某科技企业正处于高速发展阶段，但是在新三板或科创板上市的审核标准较高，企业难以顺利上市，因此选择借壳上市可以规避审核风险，实现更快速的上市。
4.提升企业形象借壳上市还可以帮助企业提升企业形象和品牌价值。
通过与已上市公司进行合作，企业可以借助上市公司的品牌优势和影响力，实现企业形象的转变，提升市场认可度。
某文化传媒企业希望借助上市公司的品牌优势，提升自身品牌价值，吸引更多的合作伙伴和投资者。
常见借壳方案
常见借壳方案借壳是指上市公司为了快速获取上市资格，采取购买已经上市的公司的股权的方式，从而在较短的时间内完成上市。
常见的借壳方案主要包括借壳上市、借壳重组、借壳配套融资等几种形式。
一、借壳上市借壳上市是指通过购买现有上市公司的全部或部分股权，来实现快速上市的方式。
这种方式主要适用于那些已经具备一定实力和业绩的企业，但又不愿意经历长时间的上市程序的企业。
借壳上市的优势在于节省了上市时间和手续，并且可以借助已有上市公司的品牌和资源优势，降低了上市风险。
借壳上市的过程可以简单概括为：首先，企业通过收购上市公司的股权，成为上市公司的控股股东或实际控制人；然后，上市公司的控股权发生变更，企业以上市公司为基础，进行资产重组和业务整合；最后，企业通过新股发行或资产置换等方式，将自身企业的业务和资产纳入上市公司，完成借壳上市。
二、借壳重组借壳重组是指企业在没有上市公司的情况下，通过与已经上市的公司进行业务整合和资源整合，从而实现快速上市的方式。
借壳重组需要满足相应的法律法规和监管要求，包括重要性和交易标准等。
借壳重组的过程一般包括以下几个步骤：首先，企业与上市公司洽谈并达成一致意见，签署合作意向书；然后，双方进行尽职调查和资产评估，确定交易的可行性和合理性；接下来，制定详细的重组方案，并报相关监管机构备案；最后，通过股权交割和重组协议的签署，完成借壳重组。
借壳重组的优势在于可以通过与已经上市公司的合作和整合，快速实现上市目标，并且可以利用上市公司的品牌和资源优势，增加企业的竞争力和市场份额。
三、借壳配套融资借壳配套融资是指企业在完成借壳上市或借壳重组之后，通过发行股票或债券等方式来进行融资的手段。
借壳配套融资可以帮助企业快速获取资金，实现业务扩张和发展。
借壳配套融资的方式主要有两种：一种是通过发行股票来募集资金，增加公司的运营资本和扩大规模；另一种是通过发行债券来融资，提前获得资金来偿还债务或进行投资。
借壳配套融资的优势在于可以通过发行股票或债券来获取资金，实现企业的融资需求，并且以上市公司的名义进行融资，提高了融资的成功率和信誉度。
什么是借壳上市
什么是借壳上市？与一般企业相比，上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金，以此促进公司规模的快速增长。
因此，上市公司的上市资格已成为一种“稀有资源”，所谓“壳”就是指上市公司的上市资格。
由于有些上市公司机制转换不彻底，不善于经营管理，其业绩表现不尽如人意，丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力，要充分利用上市公司的这个“壳”资源，就必须对其进行资产重组，买壳上市和借壳上市就是更充分地利用上市资源的两种资产重组形式。
借壳上市是指上市公司的母公司（集团公司）通过将主要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市。
买壳上市和借壳上市的共同之处在于，它们都是一种对上市公司“壳”资源进行重新配置的活动，都是为了实现间接上市，它们的不同点在于，买壳上市的企业首先需要获得对一家上市公司的控制权，而借壳上市的企业已经拥有了对上市公司的控制权，从具体操作的角度看，当非上市公司准备进行买壳或借壳上市时，首先碰到的问题便是如何挑选理想的“壳”公司，一般来说，“壳”公司具有这样一些特征，即所处行业大多为夕阳行业，具上营业务增长缓慢，盈利水平微薄甚至亏损；此外，公司的股权结构较为单一，以利于对其进行收购控股。
在实施手段上，借壳上市的一般做法是：第一步，集团公司先剥离一块优质资产上市；第二步，通过上市公司大比例的配股筹集资金，将集团公司的重点项目注入到上市公司中去；第三步，再通过配股将集团公司的非重点项目汀入进上市公司名现借壳）＝市。
与借壳上市略有不同，买壳上市可分为“买壳——借壳”两步走，即先收购控股一家卜市公司，然后利用这家上市公司，将买壳者的其他资产通过配股、收购等机会注入进去。
借壳上市一般都涉及大宗的关联交易。
为了保护中小投资者的利益，这些关联交易的信息皆需要根据有关的监管要求，充分、准确、及时地予以公开披露。
买壳上市和借壳上市的区别与一般企业相比，上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金，以此促进公司规模的快速增长。
S公司借壳上市的动因与财务绩效分析
S公司借壳上市的动因与财务绩效分析1. 引言1.1 借壳上市的定义借壳上市是指一家公司以并购已经上市的公司为手段，通过借助其上市公司的资产、信用和声誉，实现快速、便捷地在股市上市交易，从而实现公司资本运作的一种方式。
借壳上市通常是通过私募股权交易的方式实现的，即一家非上市公司通过收购上市公司的方式，实现其自身的股票在证券市场上流通。
借壳上市的公司通常会选择已经上市并具有较好股市声誉的上市公司，以提升公司的市场认可度和投资者信任度。
借壳上市的公司通常会面临一系列的监管审批和披露要求，因此在进行借壳上市前需要进行充分的尽职调查和风险评估。
借壳上市可以为公司带来更多的融资渠道，提升公司的知名度和市值，促进公司的发展和壮大。
但是也要注意借壳上市可能会带来的财务风险和市场波动，需要谨慎处理并做好风险管理和应对措施。
1.2 S公司借壳上市的背景S公司是一家创立于2005年的创新科技企业，专注于人工智能和云计算领域。
在过去的几年中，S公司取得了良好的发展势头，其产品和服务得到了市场和用户的认可。
随着行业竞争的加剧和资本市场的不确定性，S公司面临着融资困难和扩张壮大的压力。
为了解决这一困境，S公司决定选择借壳上市的方式来实现快速融资和扩张。
借壳上市是指一家公司通过收购一家已经在证券市场上市的公司，利用其上市的资质和资源，来实现自身快速上市的一种方式。
对于S公司来说，借壳上市可以节省上市时间和成本，同时还能借助现有上市公司的知名度和投资者资源，提升自身在资本市场的竞争力。
借壳上市对于S公司来说是一个新的尝试和机遇，但也带来了一定的挑战和风险。
在接下来的分析中，我们将深入探讨S公司借壳上市的动因和财务绩效，以及对公司未来发展的影响和展望。
【字数：280】2. 正文2.1 S公司借壳上市的动因分析1. 市场竞争压力：随着市场竞争日益激烈，S公司为了提升自身竞争力，选择借壳上市以扩大规模和影响力。
借壳上市可以帮助公司迅速扩张业务，实现规模效应，降低成本，提升竞争力。
借壳上市的实施步骤
借壳上市的实施步骤什么是借壳上市借壳上市指的是一家未上市的公司通过收购或合并已上市的公司，借助已上市公司的股票，实现自身公司股票的上市交易。
这是一种非常流行的快速上市方式，适用于那些希望迅速进入资本市场的公司。
借壳上市的优势借壳上市相较于传统的IPO方式具有以下优势：1.时间短：相较于IPO，借壳上市的时间更加短暂，可以更快进入资本市场。
2.费用较低：借壳上市相较于IPO，可以大幅度减少上市过程中的费用支出。
3.风险较小：借壳上市使用已上市公司的股票进行交易，相较于IPO，风险较小。
4.资本市场认可度高：借壳上市获得的资本市场的认可度通常要高于传统IPO方式。
借壳上市的实施步骤借壳上市的实施步骤主要包括以下几个方面：1. 寻找适合的上市公司在借壳上市之前，需要先寻找一家适合的已上市公司作为合作对象。
寻找合适的上市公司包含以下几个方面的考量：•合作公司的实力和业绩：需要选择一家具备实力和良好业绩的公司，这可以提高借壳上市的成功率。
•公司业务的互补性：两家公司业务有较大的互补性，这可以提高借壳上市后市场竞争力。
•公司间管理层之间的协调性：两家公司间管理层之间需要有较好的协调性，这可以提高借壳上市后的整合效果。
•上市公司的市场声誉：选择一家有良好市场声誉的上市公司有助于借壳上市后的股票表现。
2. 进行交易洽谈和尽职调查一旦找到合适的上市公司，需要进行交易洽谈和尽职调查。
交易洽谈阶段主要包括以下几个步骤：•签署保密协议：双方签署保密协议，确保交易过程中的信息保密。
•初步洽谈：双方进行初步洽谈，明确交易的基本框架和条件。
•尽职调查：进行尽职调查，了解合作公司的财务状况、法律风险等情况。
•最终洽谈：在尽职调查通过后，双方进行最终洽谈，确定交易的具体细节和条款。
3. 签署合同和协议交易洽谈结束后，双方需要签署正式的合同和协议，包括但不限于：•股权收购协议：明确股权的购买金额、购买方式等细节。
•资产购买协议：如果需要，明确需要购买的资产和购买价格等细节。
借壳上市的动因及影响探析
借壳上市的动因及影响探析借壳上市是指一家公司通过收购一家已经上市的公司，从而使自己获得上市资格并在证券交易所上市。
此举通常用于加速上市进程，节省时间和成本，并且可以通过借壳上市来规避一些上市前的复杂流程，因此近年来越来越受到企业的青睐。
但是借壳上市也存在一定的风险和影响，需要对其动因和影响进行深入的探讨。
一、借壳上市的动因1. 加速上市进程借壳上市可以大大加速企业的上市进程。
传统的IPO上市需要耗费大量的时间和金钱，而借壳上市则能够缩短上市时间，让企业更快地进入资本市场，获得融资，快速扩张业务规模。
对于一些急于融资和扩张的企业来说，借壳上市成为了一种快速而有效的选择。
2. 节省成本相比于传统的IPO上市，借壳上市的成本更为低廉。
传统上市需要支付大量的审核费用、发行费用、承销费用等，而借壳上市则可以避免这些费用，大大节省成本。
尤其是对于一些财务状况不太理想的企业来说，借壳上市可以有效地降低上市成本，减轻财务压力。
3. 规避一些上市前的复杂流程在IPO上市过程中，企业需要通过一系列繁琐的审核流程，包括财务审计、资产评估、法律审查等，而借壳上市可以避免这些复杂的流程，让企业更加便捷地获得上市资格。
尤其是一些业务复杂、历史悠久的企业，借壳上市可以有效地规避这些上市前的复杂流程。
二、借壳上市的影响1. 影响股价波动借壳上市可能会对上市公司的股价产生一定的影响。
在借壳上市完成之前，上市公司的业绩、经营状况、资产状况等方面存在一定的不确定性，这些不确定因素可能会导致投资者对上市公司的信心不足，从而导致股价波动。
在借壳上市完成后，由于业务整合、财务重组等原因，上市公司的股价也可能会受到一定的影响。
2. 影响公司治理结构借壳上市往往会导致上市公司的治理结构发生变化。
由于收购的公司通常是一家原有的上市公司，其管理团队、投资结构、股东构成等方面可能会与原先的上市公司不同，这将对上市公司的治理结构带来一定的影响，需要重新调整和平衡。
借壳上市公司需要注意什么
借壳上市公司需要注意什么借壳上市也被称为反向收购，是指一家未上市的公司通过收购一家已上市公司的股权或资产，从而取得上市公司的身份。
这种方式能够使未上市的公司通过上市公司的资产、客户、品牌、资源等优势快速获得上市地位，实现资本运作和融资。
借壳上市虽然具有一定的优势，但也存在一些风险和注意事项，下面我们来详细探讨一下：1. 市场调研：在进行借壳上市之前，未上市公司需要对上市公司进行市场调研，了解上市公司的财务状况、业务模式、竞争优势等，确保上市公司能够提供所需的资源和支持。
2. 股权交易合规性：借壳上市涉及到股权的交易，应注意合规性。
未上市公司需要确保股权交易的合法性、完整性和真实性，避免出现股权纠纷或非法操作的风险。
3. 重组协议：公司在进行借壳上市时，需要签订重组协议，明确各方的权益和责任。
协议内容应包括重组价格、支付方式、条件、双方的义务和权利等，确保交易的透明性和合法性。
4. 定价和估值：借壳上市后，未上市公司需要重新估值，并确定上市后的定价。
这涉及到估值方法的选择、估值标准的确定以及估值报告的编制等。
公司要确保估值的合理性和准确性，为未来的股权融资和财务安排提供依据。
5. 风险披露：公司在进行借壳上市时，需要对潜在的风险进行充分的披露。
包括公司的财务风险、经营风险、市场风险等。
风险披露的目的是保护投资者的权益，提高信息透明度，降低市场不确定性。
6. 业务整合和管理：借壳上市后，未上市公司需要进行与上市公司的业务整合和管理。
包括融合两家公司的业务模式、团队、运营和管理方式等。
同时，需要制定合理的整合和管理计划，确保两家公司能够共同发展，实现协同效应。
7. 法律和监管合规：借壳上市需要遵守相关的法律和监管规定。
公司需要确保交易符合法律和监管的要求，避免出现不符合规定的行为或违法行为，否则可能会面临法律责任和监管处罚。
8. 审计和财务报告：借壳上市需要对未上市公司进行审计和编制财务报告，确保财务信息的真实性和准确性。
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借壳上市是怎么回事-这样的资本运作可行吗
借壳上市是怎么回事，这样的资本运作可行吗
借壳上市这个词我们一直在财经媒体听到，它是资本运作的经典手段之一，不乏由很多企业通过这种方法成功上市。
其实，上市有两种方法上市，一个是IPO、另一个就是借壳上市。
借壳过程中包括以下基本环节
第一步：取得壳公司的控制权
有三种方式取得公司的控制权：
1、股份转让方式：收购方与壳公司原股东协议转让股份，或者在二级市场收购股份取得控制权；
2、增发新股方式：壳公司向借壳方定向增发新股，并达到一定比例，使收购方取得控制权；
3、间接收购方式：收购方通过收购壳公司的母公司，取得实现对上市公司的间接控制权。
第二步：对壳公司进行资产重组
其中分为两个方面：
1、壳公司原有资产负债置出：
实施借壳上市，通常需要将借壳对象全部资产、负债及相应的业务、人员置换出去，可以根据资产接受方与借壳对象的关系分为关联置出和非关联置出。
关联置出：向借壳对象大股东或实际控制人进行转让，或者由借壳企业的大股东接受非关联置出：想与借壳对象不存在直接控制关系的第三方转让，往
往需要支付一定的补偿。
2、借壳企业的资产负债置入：
借壳企业将全部（或部分）资产、负债及相应的业务、人员置入借壳对象中，从而使得存续企业即为借壳企业，可以根据借壳企业资产上市的比例分为整体上市和非整体上市。
整体上市：借壳企业全部资产、负债及相应的业务、人员均被置入借壳对象；
非整体上市：借壳企业未将全部资产、负债及相应的业务、人员置入借壳对象。
借壳时候会考虑到的问题：
上市的直接成本和潜在成本、审批难易程度、后续融资能力、锁定期、要约收购等共性条件，也要考虑拟上市企业和壳公司的行业特点、财务状况、所有制类别、经营能力、谈判能力等特性条件。
通过以上需要考虑到的问题，再进行选择适合借壳的方式。
借壳的方案
方案一：股权转让+资产置换
1、壳公司原控股股东将所持有的壳公司股份通过股权转让协议方式协议转让给拟借壳上市企业，后者以现金作为对价收购该部分股份；
2、借壳方完成对上市壳公司的控股后，与上市壳公司进行资产置换，收购其原有业务及资产，同时将拟上市的业务及资产注入上市公司，作为收购其原有资产的对价；
本方案常见的辅助交易：注入资产的评估值高于置出资产，差额部分作
为上市公司对大股东的免息债务，无偿使用若干年。
方案二：股权转让+增发换股（又称反向收购）
1、壳公司原控股股东将所持有的壳公司股份通过股权转让协议方式协议转让给拟借壳上市企业，后者以现金作为对价收购该部分股份；
2、借壳方完成对上市壳公司的控股后，由上市壳公司向拟借壳上市企业的全体（或控股）股东定向增发新股，收购其持有的拟借壳上市企业股权；
3、上市壳公司向其原控股股东出售其原有的业务及资产，后者以现金为对价收购该部分资产。
本方案常见的辅助交易：增发新股收购拟借壳企业股权时，属于换股合并的，须给予反对本次交易的上市壳公司流通股股东现金选择权。
方案三：股份回购+增发换股
1、壳公司向原控股股东出售全部业务及资产，同时回购并注销原控股股东所持有的上市壳公司股份；原控股股东所持壳公司股份不足以支付壳公司原有业务及资产的，以现金补足；
2、上市壳公司向拟借壳上市企业的全体（或控股）股东定向增发新股，收购其持有的拟借壳上市企业股权；增发换股后，拟借壳上市企业的控股股东成为上市壳公司的新控股股东。
本方案常见的辅助交易：为了补偿上市壳公司原流通股股东的流动性溢价，有时会在借壳完成后由拟借壳企业股东或上市壳公司对其按一定比例进行送股。
方案四：资产置换+增发换股
1、上市壳公司将全部业务和资产转让给拟借壳企业的控股股东，并同时向其增发新股，换取其所持有的拟上市企业股份；
2、拟借壳企业控股股东取得壳公司的原有业务和资产后将其转让给壳公司原大股东，以换取后者所持有的壳公司股份，双方差额部分以现金补足。
本方案常见的辅助交易：与方案三一样，为了补偿上市壳公司原流通股股东的流动性溢价，有时会在借壳完成后由拟借壳企业股东或上市壳公司对其按一定比例进行送股。
方案五：资产出售+增发换股
1、上市壳公司将原有的全部业务及资产出售给其控股股东，后者以现金为对价收购这些资产；
2、上市壳公司向拟借壳上市企业的全体（或控股）股东定向增发新股，收购其持有的拟借壳上市企业股权；
本方案常见的辅助交易：为确保上市壳公司小股东的利益，壳公司原控股股东收购壳公司原有业务及资产时通常会支付比较高的对价，作为补偿，接受定向增发的拟借壳企业股东在借壳完成后会向壳公司原股东支付一笔额外的现金。
借壳上市流程
一、前期准备
1、收购方聘请财务顾问机构；
2、协助公司选聘其他中介机构，一般包括会计师事务所、资产评估机构、律师事务所等；
3、对公司业务及资产进行初步尽职调查，协助公司起草资产整合计划，确定拟上市资产范围；
4、财务顾问根据收购方需要寻找适合的壳公司，并初步评估壳公司的价值；
5、制定谈判策略，安排与壳公司相关股东谈判，制定重组计划及工作时间表。
二、制作申报材料
1、重大资产重组报告书及相关文件；
2、独立财务顾问和律师事务所出具的文件；
3、本次重大资产重组涉及的财务信息相关文件；
4、本次重大资产重组涉及的有关协议、合同和决议；
5、本次重大资产重组的其他文件。
三、证监会审核
1、壳公司根据规定申请停牌，向公众定期披露进展情况；
2、交易结构、价格等经壳公司权力机构的批准和授权；
3、按证监会要求申报相关文件；
4、对证监会提出的反馈意见进行及时的解释；
5、由重组委委员投票决定对项目的行政许可。
四、实施借壳方案及持续督导
1、经证监会批准后，对置出、置入资产交割过户；
2、对涉及的资产进行重组；
3、重组后企业人员的安置；
4、壳公司债权债务的承继；
5、对董事会等权力机构进行改组，加强对上市公司的控制力；
6、根据重组情况，独立财务顾问对上市公司进行一至三个会计年度以上的持续督导；
7、培养公司下属的其他优质业务及资产，逐步将资产注入上市公司，扩大上市公司的市值规模，促进资产证券化；
8、在满足法律法规及证监会规定条件的情况下，以配股、非公开发行等方式进行再融资，补充上市公司的流动资金。
壳公司分类
实壳公司：保持上市资格、业务规模小、业绩一般或不佳、总股本和可流通股规模小、股价低的上市公司。
主营业务严重萎缩或停业、业务无发展前景、重整无望。
价值：实壳公司的价值由公司现有业务价值与壳资源价值两部分构成。
空壳公司：主营业务出现亏损，面临退市风险，利润来源为其他收益。
空壳公司多为实壳公司在经营条件恶化的情况下转化而来。
价值：空壳公司的价值等于公司壳资源价值扣减公司进行债务重组、解决法律纠纷、不良资产剥离所需承担的成本。
净壳公司：上市公司将全部资产、负债、业务及人员等置出，不再从事原来的主营业务；只是存在于借壳上市交易的特定阶段，是上市公司的特殊状态。
价值：净壳公司的价值就等于壳资源的价值。
借壳案例
壳公司：*ST白猫
百洁布、纸制品、文体用品、服装、家用擦洗用具、网袋、纺织品专用巾、净化剂、日用化学品、实业投资、国内贸易(上述经营范围除专项规定)，包装装潢印刷，经营本企业自产产品及技术的出口业务，经营本企业生产、科研所需原辅料、机械设备、仪器仪表、零配件及技术的进口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外)，经营进料加工及“三来一补”业务。
借壳公司：浙报传媒
浙报传媒集团股份有限公司是一家媒体经营性资产整体上市的报业集团。
公司以投资与经营现代传媒产业为核心业务，主要从事报刊杂志的广告、发行、印刷及新媒体业务。
公司负责运营超过35家媒体，拥有500万读者，产业规模居全国同行业前列。
公司下属浙江日报连续第三年入选"中国500最具价值品牌"；钱江晚报连续第八年入选"中国500最具价值品牌"，位居浙江纸媒品牌前茅。
借壳过程：
第一步：白猫股份将截止2010年9月30日经审计评估的全部资产和负债（除应付股利及对应的货币资金外）与浙报控股持有的报刊传媒类经营性资产（共计16家子公司的股权）进行置换，浙报控股指定其全资子公司美加净日化承接全部置出资产。
同时，发行股份购买资产：资产置换过程中形成的置换差额由白猫股份向浙报控股非公开发行股份购买。
按照7.78元/股的发行价，最终确定实际发行股份数为2.78亿股。
交易完成后，浙报传媒占上市公司总股本的64.62%，处于绝对控股地位，
而原大股东新洲集团则退居二线，持股数量不变但持股比例将降至9.76%。
现在我们知道，用一句话来解释借壳上市，就是是把还没上市企业放到已上市的企业中，改变其主营业务等，待上市完成后在一定条件下再进行融资。