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欧洲货币一体化
欧元与欧元区外的成员国货币之间的关系及问题
为了确立新的汇率关系，欧盟在 欧元与其他尚未加入单一货币的 成员国货币之问建立一种新的汇 率机制。未加入欧元区的成员国 货币会因公众信心的卜降而贬值， 迫使这些成员国提高利率，这将 对其经济发展小利，并给达标带 来更大的困难;其次，欧洲中央银 行对这些成员国外汇干预的小支 持态度，将使这些国家中央银行 为维护汇率机制稳定而干预外汇 市场的负担加重，甚至造成储备 的大量流失。
欧洲中央银行简介
欧洲中央银行，总部位于德国金融中心法兰克福，成立于1998年6月1日，其 负责欧盟欧元区的金融及货币政策。 欧洲中央银行是根据1992年《马斯特里赫特条约》的规定于1998年7月1 日正式成立的，其前身是设在法兰克福的欧洲货币局。欧洲央行的职能是“维 护货币的稳定”，管理主导利率、货币的储备和发行以及制定欧洲货币政策； 其职责和结构以德国联邦银行为模式，独立于欧盟机构和各国政府之外。 欧洲中央银行是世界上第一个管理超国家货币的中央银行。独立性是它的 一个显著特点，它不接受欧盟领导机构的指令，不受各国政府的监督。它是唯 一有资格允许在欧盟内部发行欧元的机构，1999年1月1日欧元正式启动后， 11个欧元国政府将失去制定货币政策的权力，而必须实行欧洲中央银行制定的 货币政策。 欧洲中央银行的组织机构主要包括执行董事会、欧洲央行委员会和扩大委 员会。
欧盟统一货币政策的制定和实施问题
欧洲中央银行通过控制货币政 策，使成员国政府在很大程度 上失去了金融政策的自主性和 灵活性，却少能解决各国由于 经济发展的非均衡性所面临的 小同的经济问题。
欧盟统一财政经济政策的制定和经济协调发展问题
统一的货币政策还要求各国财政政策 的协调和监督，因为政策搭配是宏观 协调的重要原则。从目前来看，欧盟 内部的经济发展仍存在着显著的南北 差异(西、葡、希三国与欧盟其他国家 的差异)和各国经济结构的差异，成为 影响欧盟凝聚力和稳定性的重要因素。
金融专业《7.5 欧洲货币一体化》
欧洲货币一体化2021年6月23日，英国就是否脱离欧盟举行公投。
与公投前的众多民调结果相反，英国民众以52%对48%的票数，选择了“脱欧〞。
英国脱欧无疑给欧盟和欧元的开展前景蒙上了一层阴影。
我们今天就来回忆一下欧洲货币一体化的历史，以及欧元诞生的历程。
欧洲共同体各成员国在货币金融领域进行合作，协调货币金融关系，最终建立一个统一的货币体系，其实质是这些国家为了货币金融领域的多方面合作而组成的货币联盟，这就是所谓欧洲货币一体化。
区域货币一体化的特征是，汇率的统一，货币的统一，机构的统一。
202160年代以后，西欧经济力量加强，客观上迫切需要建立一个货币集团来加强欧洲货币与美元的抗衡能力，进而摆脱美国对欧洲国家的控制。
布雷顿森林体系瓦解后，全球实行浮动汇率制度，尽管共同体国家的货币从1972年开始实行联合浮动，但因这个体系缺乏共同的货币，干预市场的机制也不够健全，因此欧洲美元泛滥，投机猖獗，国际金融市场动乱不安，严重影响了西欧国家经济贸易的开展，这种情况下，共同体国家有一种建立货币一体化的紧迫感，以抵御美元波动之影响。
欧洲共同体国家为了在经济上与美国、日本抗衡，谋求在货币方面建立统一战线来扩大自己的势力，用集体力量保护自己和抵御外来的竞争。
1950年，欧洲支付同盟成立，这意味着欧洲货币一体化的开始。
1957年3月，?罗马条约?决定成立欧共体。
1969年12月，决定筹建欧洲经济与货币联盟。
1970年10月，?维尔纳报告?出台，规定了10年过渡期，分三阶段实现联盟的目标。
1972年初，欧共体部长理事会着手推行货币联盟措施。
1978年4月，提出了建立欧洲货币体系的建议。
1979年3月，建立了欧洲货币体系。
欧洲货币体系的主要内容，创设欧洲货币单位ECU，它是原来的欧洲计算单位的继续与开展。
稳定汇率机制，继续实行过去的汇率联合浮动体制，争取逐步收缩的可容许波动幅度。
继续运用原来的“欧洲货币合作〞，拟议两年后扩大开展为“欧洲货币〞。
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二、欧洲货币一体化的主要内容
欧洲货币 一体化主 要内容
创建欧洲货币单位
欧洲货币单位是欧洲货币体系的核心，是按一篮子原 则由共同体各国货币混合构成的货币单位。欧洲货币 单位起着结算工具、储备资产及汇率标准的作用。
建立双重的中心汇 率制
共同体成员国货币之间都确定了中心汇率与汇率波动 的上下界限，并实行固定汇率制，对外则实行联合浮 动。
3．对欧洲货币市场影响 首先，通过统一区内银行同业拆借利率，提高了市场透明Байду номын сангаас与公平性。其次，使各国货
币市场资源得到进一步的优化重组。最后，为银行短期资金的跨国流动提供了一个高效、便 捷又安全的渠道。
（三）对国际货币体系的影响
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三、欧洲货币一体化的经济影响
欧元的国际货币地位迅速上升。欧元运行几年来，其国际货币地位 正在不断增强，远非原来单一欧盟国家货币所能相比。 国际货币基金组织的重要性受到挑战。第一，欧元启动为区域货币 合作提供了成功范式，推动了全球范围内的区域货币合作浪潮。 第二，欧元区与欧盟的凝聚力与吸引力不断增强。第三，欧元成员国在 国际货币基金组织等国际金融机构中以“一个声音”说话的结果，必然 使其在制定“国际游戏规则”中的重要性加强。 汇率制度的选择更加多样化。欧元区外已有50多个国家货币以不同 形式地钉住了欧元，使汇率制度形式更加多样化。
国际金融
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欧洲货币一体化
• 欧洲货币一体化的背景 • 欧洲货币一体化的主要内容 • 欧洲货币一体化的经济影响
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一、欧洲货币一体化的背景
欧洲货币一体化整理
主要线索：一、欧元的诞生与欧元区的发展(引入欧盟，欧元区的区别，有些国家是欧盟成员但加入不了欧元区因为有条件限制，有些国家符合条件却不加入欧元区，为什么？：英国，丹麦，瑞典不加入的原因。
详述英国案例）二、货币一体化对欧洲国家的好处与坏处（债务危机，希腊为例），与对世界的影响。
三、未来的发展前景一、欧元的诞生于欧元区的发展•1999年1月1日，欧元正式诞生，欧盟11国开始采用统一货币•2000年1月1日，希腊加入欧元区。
•2002年1月1日起，欧元纸币和硬币正式流通；•同年7月1日，欧元取代12国的货币正式流通，欧元成为欧元区唯一的合法货币。
•2007年1月1日，斯洛文尼亚加入欧元区•2008年1月1日，塞浦路斯、马耳他加入了欧元区•2009年1月1日，斯洛伐克加入欧元区•2011年1月1日，爱沙尼亚加入欧元区欧盟、欧元区、使用欧元的区域•欧元区：目前欧元区共有17个成员国。
德国、德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、希腊、西班牙、葡萄牙、奥地利、芬兰、斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他、斯洛伐克、爱沙尼亚•欧盟：至2010年10月止共有27个成员国。
英国、法国、德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、丹麦、爱尔兰、希腊、葡萄牙、西班牙、奥地利、瑞典、芬兰、马耳他、塞浦路斯、波兰、匈牙利、捷克、斯洛伐克、斯洛文尼亚、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛、罗马尼亚、保加利亚。
•使用欧元的区域：欧元已经是31个国家和地区的官方货币，27个国家和地区的官方货币的汇率与欧元挂钩。
一些非欧盟国家和地区，比如黑山、科索沃和安道尔，也使用欧元作为支付工具。
三个国家不加入的原因：丹麦丹麦在2002年举行了关于是否加入欧元区的全民公决，丹麦人选择了不加入欧元区。
与瑞典不同的是，丹麦克朗的汇率是盯住欧元的。
瑞典尽管瑞典没有像英国和丹麦那样正式选择退出经济和货币同盟（EMU Ⅲ），因此理论上必须在某个时间转换为欧元。
但是在2003年9月14日瑞典举行的就是否同意瑞典加入欧元区的全民公决中，大多数瑞典公民投了反对票。
国际金融学欧洲货币一体化
欧元对现行国际货币体系的挑战
具体表现在三个方面：
第一，对国际货币基金组织协调能力的挑战。从历史上看，IMF在协调其
三 成员国缓解1973年与1979年两次石油危机对世界经济的危害、救援1982年拉
美债务危机、帮助发展中国家进行结构性改革并促进其经济稳定增长方面，
个 表现出较强的协调能力。但在特别提款权问题、南北货币关系问题、以及
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欧洲货币一体化的进程
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许多学者已经预言，世界货币最终的统一将建立在几大区域性国际 货币基础之上，并在广泛的国际协调上与制度框架内执行其世界货 币的职能。我们认为，未来IMF货币的改革进程将和区域内国际货 币-体化发展进程相交织，并最终创造出一种完善的世界货币。尽 管这个过程是漫长的，但这或许是未来国际货币体系演化的趋势。
欧洲货币一体化
• 通货区(也可称货币区)具有五个显著特征:一是成员国货币之间的名义比价相 对固定;二是具有一种占主导地位的货币作为各国货币汇率的共同基础;三是这 种货币与成员国货币相互间可充分地自由兑换;四是有一个适当的协调和管理 机构;五是成员国的货币政策主权受到削弱。
第一节 区域货币一体化及其理论
二、区域货币一体化理论
• 1.最适度通货区理论的提出 • 2.最适度通货区的衡量标准 • 3.加入最适度通货区的条件 • 4.加入最适度通货区的收益与成本
第二节 欧洲货币一体化的演进
一、欧洲货币一体化的准备阶段
• 1.1951年成立煤钢联营 • 2.1958年创建欧洲经济共同体 • 3.1971年建立欧洲经济与货币联盟 • 4.1979年创立欧洲货币体系
第十四章 欧洲货币一体化
1 区域货币一体化及其理论
目
2 欧洲货币一体化的演进
录
3 欧洲货币一体化的影响
第一节 区域货币一体化及其理论
一、区域货币一体化概述
• 区域性的货币一体化问题主要讨论区域内各国货币统一的可能性及条件、货 币统一的进程和共同货币的运行。一个货币集团内,如果各成员国的货币相互 之间保持严格的固定汇率,并且不同货币之间可以充分自由兑换,那么,这个货 币集团实际上就是一个通货区。
第三节 欧洲货币一体化的影响
四、对中国的影响
•1.欧元启动对中国有利有弊 •2.欧元对促进欧洲企业向中国投资创造了一定条件 •3.促进中国加快金融改革与开放
第二节 欧洲货币一体化的演进
二、欧洲货币一体化的主要进程与协调
• 1.1991年的《马斯特里赫特条约》 • 2.货币一体化的主要进程 • 3.欧洲货币一体化进程中的观经济的影响
第四章 货币一体化与欧洲货币联盟
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缺陷: • 生产要素的流动可能会导致，富者愈富，贫者 愈贫。 • 资本的流动性很强，但人力资源的流动性不强。 人力资源的流动性受到以下因素的影响: –语言、文化、社会保障，以及其他社会因素。 对欧元区经济的考察这是基本立足点。
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（二）产品多样化(Product Diversification)
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货币区参加者的成本
• 加入货币区后，对参加者来说最大的成本是， 参加国失去了追求独立的货币政策的自由， 并且还会丧失把汇率政策作为货币政策工具 的好处。 • 最佳货币区应当尽量从长久固定汇率中获得 最大效益并使之达到最小的成本，但事实上， 测度最佳货币区内每个成员国能从中获得多 大收益和付出多少成本是件极困难的事。
• 通货膨胀率 贸易条件 贸易品流量 经常项目差额 汇率变化 • 相似的通货膨胀率，则不会对贸易条件产生 影响，采取固定汇率比较有利，才与货币区 有利可图。
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四、最佳货币区的成本/收益分析
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通货区参加 国的经济稳 定性损失
经济一体化与固定汇率区的收益分析
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通货区参加国与通货 区的经济一体化程度
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（五）经济的开放度（Degree Of Openness）
欧洲货币一体化
欧洲货币一体化(1)欧元的建立分别对欧洲的消费者、欧洲的企业和欧洲之外的企业意味着什么,对于欧洲的消费者，可以简单方便地购买到以前有所限制的东西，并且极度方便消费者进行比较，引入更大的竞争，把利益留给消费者;刺激欧盟企业的生产与贸易。
在没有统一货币的情况下，欧盟15国的企业，尤其是中小企业在生产和销售过程中不能不考虑汇率的波动，以及由此带来的交易风险和成本的额外增加(如外汇的买卖差价，支付和转帐时的银行手续费等)，包括产品价格的不确定性。
人们不会忘记，1992,93年间，法国多菲内省的企业家和德国巴伐利亚州的老板就是因为意大利里拉的突然大幅度贬值而在一夜之间倾家荡产的。
实施欧元后，由于欧元区之间的货币汇率已经锁定，这类风险便不复存在，类似的悲剧也自然不会重演。
据法国专家估算，用欧元交易节省的费用相当于欧盟15国国内生产总值的0.3%,0.4%，仅法国每年可少开支250亿法国法郎。
对企业来说，这意味着成本的降低、竞争力的增强。
欧元还极大地提高了产品价格和服务价格的透明度，有利于公平竞争，有利于深化欧洲统一大市场，有利于改善企业生存的宏观经济环境，并最终促进整个欧盟经济和贸易的发展。
的确，欧盟区内贸易过去一直占欧盟成员国全部对外出口贸易的60,，而今这一份额已增加到近80,，达1.6万亿欧元。
从这个意义上说，欧元是欧洲经济增长的因素。
欧洲之外的企业，由于背书的整个欧元区，信誉方面将是大大的加强，合作也变得更加简单。
(2)在你看来，欧元的益处大于缺陷么,证明你的观点。
(1)增强自身经济实力提高竞争力未来欧元区国内生产总值和对外贸易总额两方面都高于美国和日本欧元启动统货币与统市场共同促进无疑会带来新经济增长使得欧盟与美国和日本等经济强国竞争处于有利地位(2)减少内部矛盾防范和化解金融风险经济竞争日益全球化、地区化、集团化大趋势统货币有力武器之欧盟当今世界体化程度高区域集团对国内市场动荡冲击仍缺乏抵御能力1995年墨西哥比索危机、1996年日元危机都度导致欧盟经济增长滑坡、出口下降、业减少事实证明欧盟浮动汇率机制下各自政多国货币币值软硬利率差别、汇率变动等因素都引发过欧盟内部金融秩序混乱欧元作单货币正式使用上述问题自会大大得缓解伦敦摩根史坦利经济学家费尔斯指出EMU计划具持久性亚洲金融危机已经体现出套体系优势往欧洲地区无法安度过类风暴侵袭(3)简化流通手续降低成本欧元使用仅简化了手续、节省了时间、加快了商品与资金流通速度而且还会减少近300亿美元兑换和佣金损失使欧盟企业无形降低了成本增强了竞争实力随着欧元地位上升和欧洲资本市场发展成员国资金成本也会下降有利于投资和经济增长(4)增加社会消费刺激企业投资欧盟内部尽管统大市场已经建立由于多种货币存使得同样资源、商品、服务同国家表现出同价格种现象长期存下去扭曲各国产业结构和投资结构利于大市场合理发展实施单货币由欧洲央银行(ECB)制定和实施统货币政策各国物价、利率、投资利益逐步缩小差别或趋于致形成物价和利率水平总体下降居民社会消费扩大企业投资环境改善终有利于欧盟总体经济良性发展。