欧洲货币体系
欧洲货币体系的发展历程及特点
欧洲货币体系的发展历程及特点一、欧洲货币体系的发展历程在第二次世界大战以后，伴随着国际统一的货币体系发展，国际区域化货币体系也迅速发展起来，并成为国际金融领域的一个焦点。
其中最有代表性的就是欧洲共同体的“区域化货币体系”。
总的来说，欧洲共同体“区域化货币体系”的发展共经历了三个主要阶段。
第一个阶段：70年代初-1978年，欧共体在原有的基础上建立了欧洲货币体系（EMS），其目标在于稳定汇率。
第二个阶段：1978年-1986年，欧共体提出“单一欧洲文件”，“文件” 肯定了欧洲货币联盟的重要性与必要性，认为应该继续积极推行，拟订了初步计划。
第三个阶段：1986年-1990年欧洲货币联盟的开始实施。
一、魏尔纳计划“魏尔纳报告”或“魏尔纳计划”是欧洲货币体系发展的基础，它是在在原来的罗马条约以外建立的有关欧洲货币联盟的发展规划，其最早形成于1970年5月。
总的来说，“魏尔纳计划”的内容包含三个方面：汇率机制调整、货币储备基金建立和欧共体内部核算。
具体地说，1．汇率管理机制调整在汇率管理机制方面，欧共体曾实施“蛇洞制”以加强其成员国之间的汇率联系。
欧共体在1972年4月10日作出决定，通过了“巴塞尔协议”，各成员国货币间的汇率可容许波动幅度只能是上下1.125 %（总幅度为2.25%），比史密森协议的规定小一半，换言之，欧共体对内部的汇率波动要求更加严格，拟推行内外有别的汇率政策。
用当时比较通俗的比喻来说，这叫做“蛇洞制”.2．货币储备基金的建立该基金的职责主要是：支持成员国在外汇市场上的干预活动以促进汇率的稳定，管理成员国中央银行间的信贷，逐步集中成员国的外汇储备，并逐步发展为各成员国间的划拨结算中心。
3．欧洲共同体内部核算筹码的建立欧洲共同体财政货币当局原来内部也设计了一种共同筹码叫做计算单位（Unit of Account, U.A.），按照原始的规定1单位的基准=0.888671克黄金1973年3月以后，随着浮动汇率制的实行，欧共体将该计算单位改变成一种成员国货币复合体性质的综合指标，与黄金脱离联系，从而在1979年建立了“欧洲计算单位”（European Unit of Account, EUA）。
欧洲货币体系的危机和展望
、
由 在
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于 欧 洲货币 单位 在 利率 和 汇 率 方 面 都优 于 其 他 单一 货 币 已 由过 去简单 的记 帐单 位发展 瓢 银行存贷 款
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它 在 商 业 和 金 融 领域 的 用 途 日见扩
。
债 券发行 等 金 融 领域
,
。
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新 发行 的欧 洲债 券 中
。
欧 洲 货币单 位面值 的债券 占到 拐 %
,
其 比 重 仅次 于 美元 债券
, ,
列第 二
在各 国的官 方储 备 中 欧翻 货币单 位所 占比 重 也有很 大提 高 在 世界各 国 的外 汇 储 备 中
9 % 德国 马克 占 1
、
。
19 9 。 1 % 年底美元 古到 5
,
2 % 欧洲货 币 单位 占 1
欧洲 货
币体 系 成 立 于
3 日 先 后 有联邦德 1 比 利时 卢森 堡
、 、
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、
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、
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、
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、
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英 国 西班 牙和 葡 萄牙 加 入
。
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欧 洲 货 币体 系 在 运 行 中取得 了 重 大
也经 历 了严 峻 的 考验
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欧洲货币体系的主要内容
欧洲货币体系的主要内容
欧洲货币体系的主要内容是欧元区（EUROZONE）。
欧元区是一个
特殊的由19个国家组成的经济和货币联盟，它以发行共同的货币欧元
为标志。
该组织的最初设立时间是1999年，1999年6月1日正式启动，成立了欧洲央行（ECB）。
欧元区的核心是欧元，这是欧元区19个国家（德国、荷兰、法国、爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利、芬兰、瑞士、比利时、奥地利、
希腊、卢森堡、爱沙尼亚、立陶宛、拉脱维亚、捷克共和国、斯洛伐
克共和国、马耳他和斯洛文尼亚）的唯一法定货币。
由欧洲央行（ECB）负责管理和控制，其中不仅包括货币政策方面，而且包括与金融服务
有关的政策，以及金融市场价格等。
欧洲货币体系还包括当前欧元区国家实施的货币协议，这些货币
协议与欧洲央行（ECB）合作，控制各国货币市场并维持汇率平衡。
其
中包括“硬欧洲”，通过构建相互信任的金融环境来调节汇率；“软
欧洲”，提供财政支持来维护汇率；“半硬欧洲”，合作地实施货币
政策；“超硬欧洲”，采取财政和投资政策等。
另外，欧洲货币体系还包括欧元区国家之间的其他合作。
欧洲央
行（ECB）与欧洲交易所和证券交易所（European Central
Securities Depository）合作管理欧元区金融市场，管理欧元区金融
资产，以及控制对外贸易等等。
此外，欧洲央行（ECB）还与欧洲金融
稳定局（European System of Financial Stability）紧密合作，在
提高欧元区内部金融稳定性方面发挥作用。
欧洲货币体系危机简介及五大原因分析
欧洲货币体系危机简介及五大原因分析欧洲货币体系危机1992年9月开始，欧洲货币体系出现风险，汇率机制出现严重动荡，最后爆发了一场重大的货币危机。
这场严重的金融风暴产生的原因以及最后的平息都有其历史背景，但作为生动的货币风险案例，欧洲货币体系风险值得人们深刻反思。
一、危机概述1992年，德国马克超常坚挺，而英镑和意大利里拉等其它货币对马克汇率则一路下滑，跌入低谷。
1992年9月8日，欧洲货币市场出现爆发动荡的最初信号，在强大的货币投机压力下，芬兰马克宣布与欧洲货币单位脱钩。
之后里拉跌破1马克兑765.40里拉的汇率机制规定的浮动下限，不得不于该月13日宣布对马克贬值7%。
14日，德国央行在其它欧共体国家的强烈要求下，将官方贴现率从8.75%降到8.25%，抵押贷款利率从9.75%降至9.5%，但“抢救”无效，该月16日伦敦市场开始后，英镑兑马克汇率又跌破欧洲汇率机制规定的底线1:2.778。
，为扭转英镑颓势，英格兰银行当天两度提高基础贷款利率，从10%提至15%，在未能奏效后，英国财相拉蒙特又于当晚收回提高利率的成命，并宣布英镑暂时退出欧洲货币体系汇率机制，任由英镑贬值，改天后被称为黑色星期三。
9月17日，意大利步其后尘，宣布里拉退出汇率机制，而西班牙也宣布比塞塔贬值5%。
但这一连串举措并未阻止英镑、里拉下跌的势头，此外，法国法朗、丹麦克朗和爱尔兰镑也相继跌至汇率机制规定的浮动下限。
由此，欧洲货币体系和经货联盟进程都到了紧要关头，幸而9月20日法国公民投票以微弱优势通过了《马斯特里赫特条约》，使欧共体各国稍稍松了一口气，否则，不仅仅是欧洲货币体系，就是整个欧洲经济与货币联盟进程都可能有“流产”的危险。
二、危机产生的原因欧洲货币体系出现如此剧烈动荡，其因素是多方面的，结合内外部因素来看，造成这场危机的主要原因有:1.刺激经济复苏的目标与欧洲联合建设目标之间存在矛盾西欧大多数国家经济自1990年下半年始增长速度明显下跌，1991年进入低谷。
欧洲货币体系（EMS）
歐洲貨幣體系(EMS)在1978年，12個“歐盟”(EC)的會員國為了新的匯率穩定方案，提議創設“歐洲貨幣體系”(European Monetary System,簡稱EMS)。
在一年之後，正式運作。
“歐洲貨幣體系”( EMS)包含三個重要的部分:1.“匯率機能”(Exchange Rate Mechanism,簡稱ERM)2.“歐洲貨幣合作基金”(European Monetary Cooperation Fund,簡稱EMCF)3.“歐洲貨幣單位”(European Currency Unit,簡稱ECU)“匯率機能”(ERM)主要在規範會員國間的匯率變動固定在某一區間內。
其主要的作法是:將各會員國的貨幣與“歐洲貨幣單位”(ECU)之兌換訂出一個“中心匯率”。
這個匯率固定之後，任何兩個會員國之間的“交叉匯率”(cross rate)就根據各會員國與ECU的中心匯率，算出兩個會員國貨幣之“交叉匯率”。
這些“交叉匯率”的波動範圍被訂定於某一區間之內。
“歐洲貨幣合作基金”(EMCF)是提供給會員國的中央銀行，在干預外匯市場(使會員國間的匯率在規範內波動)的時後所需要的緊急週轉資金。
這個基金的資金來源是由各會員國的中央銀行提供他們各自的黃金及美元準備的20%集資而成的。
EMCF貸放的資金可分為下列二大類:(1)極短期融通額度(very short financial facility,簡稱VSTF)，動用期間45天。
(2)短期貨幣支援額度(short- term monetary facility,簡稱STMF)，上述第一種貸款若於到期無法償還，可再延30天，延長之後的額度之歸入這一類。
“歐洲貨幣單位”(ECU)是一種“一籃貨幣”，由各會員的貨幣加權之後“合成”的。
其中的加權是如何決定的?它是由會員國的國內生產毛額(GDP)以及會員國間的貿易餘額計算出來的。
其中加權的權值原則上是5年檢討一次。
ECU是根據下列的貨幣及其權值“合成”的：1單位的ECU=0.6242德國馬克+1.332法國法朗+0.08784英鎊+151.8義大利里拉+0.2198荷蘭基爾特+3.301比利時法朗+0.130盧森堡法朗+6.885西班牙披索+0.1976丹麥克朗+0.008552愛爾蘭披索+1.440希臘幣+1.393葡萄牙幣歐洲貨幣統合的最後階段促成歐洲貨幣統一後期最重要的里程碑是1992年由12個“歐盟”(EC)會員所簽訂的“馬斯垂克條約”(Maastricht Treaty)。
欧洲货币单位
名称
名称
中文：欧洲货币单位 英语：European Currency Unit（简称ECU） 俄语：ЭКЮ
货币用途
货币用途
欧洲货币单位由一定量的欧洲货币体系成员国货币组成的综合货币单位。用以作为该体系测量成员国货币之 间相对波动偏差系数的内容之一，还为成员国外汇储备资产的计算提供了计算单位。
建立目的
建立目的
欧洲货币体系欧洲货币单位的建立，其主要目的是为了保证欧洲最大限度地避免因汇率突变带来的负面影响， 同时保持各成员国经济的趋同性。欧洲货币单位是由各成员国货币组成的“篮子”货币，每一种货币在其中所占 比例基本与该国的经济实力相当，欧洲货币单位本身的价值随着其他各种相关货币的变化而变化，它被作为判定 某种货币（相对于其他货币）何时上下剧烈波动的指示器。因此，可以说欧洲货币单位是推行欧元的先导。1999 年1月1日，埃居以1比1的兑换汇率全部自动转换为欧元。
用途
用途
ECU是一种没有现金、没有中央银行而又具有多种货币职能的特殊货币。主要用途有：
①作为确定各成员国货币间固定比价(中心汇率)和波动幅度的标准。ECU采用固定汇率制，即首先确定体系 内部的每一种货币对ECU的中心汇率。
如1987年1月12日调整后的各成员国货币对ECU的中心汇率为：1ECU分别等于2.德国马克， 6.法国法郎， 42.4582比利时、卢森堡法郎，2.荷兰盾，7.丹麦克朗，0.爱尔兰镑，1483.58意大利里拉等。各种货币对ECU的 中心汇率确定后，即可算出体系内部两种货币之间的比价。
产生
产生
欧洲经济共同体国家为推进欧洲经济和货币联盟目标计划，由联邦德国和法国倡议,经1978年7月共同体九 国首脑会议讨论，并于同年12月5日在布鲁塞尔举行的共同体理事会上通过决议，建立欧洲货币体系。其重要内 容之一就是创建并采用有多种职能的欧洲货币单位（ECU），以代替欧洲记帐单位（European Unit of Account,EUA）。
欧洲货币体系名词解释
欧洲货币体系名词解释欧洲货币体系是指欧洲各国在货币政策和货币管理方面的合作体系。
它的主要目标是促进欧洲区域内的货币稳定、经济增长和金融一体化。
以下是一些与欧洲货币体系相关的重要术语的解释：1. 欧洲货币联盟（European Monetary Union，EMU）：欧洲货币体系的核心组成部分，该联盟由一些欧洲国家自愿采用共同货币（欧元），并共同进行货币政策的决策和实施。
2. 欧元区（Eurozone）：以欧元为共同货币的欧洲国家的区域，目前有19个成员国。
欧元区的成员国通过共享同一种货币增强了经济一体化和贸易活动，并减少了货币风险。
3. 欧元（Euro）：欧元是欧洲货币体系的共同货币，由19个欧元区成员国共同发行和使用。
欧元是世界上使用最广泛的货币之一，有助于促进欧洲内部的贸易和金融活动。
4. 欧洲中央银行（European Central Bank，ECB）：欧洲货币体系的核心机构，负责制定和执行欧元区的货币政策。
ECB的主要任务是维护价格稳定和保持欧洲货币市场的流动性。
5. 欧洲联合央行（European System of Central Banks，ESCB）：由欧洲中央银行和欧元区成员国的国家中央银行组成的简称，负责协调和实施欧洲货币政策。
6. 汇率机制（Exchange Rate Mechanism，ERM）：欧洲货币体系最初采用的一种货币汇率安排，旨在维护欧洲各国货币之间的稳定汇率关系。
它为欧元的引入提供了一个准备阶段。
7. 汇率机制II（Exchange Rate Mechanism II，ERM II）：汇率机制的第二阶段，使欧洲贸易汇率相对于欧元保持稳定。
这是成为欧元区成员国的先决条件。
8. 欧元区财政一体化（Fiscal Integration in the Eurozone）：指欧元区成员国之间的财政政策的协调和合作。
欧元区财政一体化的目标是增强欧洲经济的稳定性和竞争力。
欧洲货币体系及作用探析
欧洲货币体系及作用探析欧元是国际货币体系中非常重要的一个组成部分,对欧洲货币体系进行了解构,将其分解成三项主要内容,对欧洲货币体系的作用进行了分析。
标签：欧洲货币体系;欧洲汇率机制;货币篮子1977年春天后,美元危机再度爆发,至1978年10月,美元对西德马克就下跌了26%,而英镑和法国法郎对马克下跌了19%。
由于马克不断升值,参加联合浮动其它欧洲货币不得不一再调整相对于西德马克的比价,就必然直接影响到联合浮动的稳定,根本无未能抵挡美元的冲击。
况且当时参加联合浮动制的成员国只有五国,法国、英国、爱尔兰、意大利四国还实行着自由浮动,若再不采取相应强制措施,联合浮动制则很难继续维持下去。
再加上浮动汇率制的普遍实施更加严重地妨碍了欧盟农业政策的执行,限制了共同市场作用的发挥,因此,欧盟内部要求推进货币一体化的呼声很高。
鉴于此,在1978年4月举行的欧盟哥本哈根会议上,联邦德国政府总理施密特,法国总统德斯坦终于提出以欧洲货币体系代替欧洲货币联合浮动制的新建议。
当年7月6日,九国首脑正式发表《不来梅宣言》,指示财政部长理事会以欧洲货币单位为核心,以联合浮动为原则,以集中成员国的部分外汇储备建立货币基金为基础,并详细规划了建立欧洲货币体系的决定。
在联邦德国和法国的推动下,欧盟各国首脑于同年12月5日在布鲁塞尔达成协议,决定于1979年1月1日建立欧洲货币体系,并于1979年3月13日正式运作。
主要目的是制止汇率的剧烈波动,促进欧盟国家的经济发展。
1 欧洲货币体系实质上是一个非常复杂的机体,它主要包含三项内容1.1 创设欧洲货币单位(European Currency Unit)欧洲货币单位是欧洲货币体系的核心问题,它是一个“货币篮子”(currency basket),虽然英镑没有参加汇率机制,却是欧洲货币单位的构成单位之一,欧洲货币单位由欧盟12国中的8种货币组成。
欧洲货币单位的主要职能有:(1)作为欧洲汇率结构的计算标准以及作为篮子体系中各成员国货币偏离中心汇率的指示器。
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二、欧洲货币体系的内容
• 1、创建“欧洲货币单位”（ECU）
• 由欧共体12个成员国货币按不同权重混合构成的。各种货 币的权重是根据成员国国民生产总值和在欧共体内部贸易 额的大小确定的，采用加权平均法计算。
• 2、确定稳定汇率的机制
• 欧洲货币体系通过两种机制来稳定成员国间的货币汇价 • 一种是平价网体系，即参加国都规定本国货币同欧洲货币 单位的中心汇率，并以此确定各国间货币的中心汇率； • 一种是货币篮体系，各成员国要和欧洲货币单位确定一个 中心汇率，并针对各国货币在欧洲货币单位中的所占比重， 确定各自的波动幅度。
• 欧元启动后进一步增强了欧盟的经济实力，大大提高了欧 盟国家在国际经济中的地位
• ⑶ 欧元对国际金融市场的影响
• 欧元债券市场将超过美国、欧元股票市场将迅速发展、外 汇市场格局将变化。
• ⑷ 欧元对欧洲经济和国际经济增长的影响
• 2、欧元对我国的影响 • ⑴ 影响人民币汇率
• 欧元启动后，如何稳定人民币与欧元汇率水平是我国汇率 管理中需要解决的重要问题。
• 2、欧元的启动 • ⑴ 统一货币时间
• 1999年1月1日：欧元（EURO）正式启动（主要用于非现 金交易）； • 2002年1月1日：欧元开始流通（用于现金交易）； • 2002年7月1日：欧元成为欧元区国家唯一法定货币。
• ⑵ 统一货币的参与国家
• 欧盟15国中，首批（1999年）加入统一货币的国家有11 个； • 2001年，希腊加入欧元区； • 此后，斯洛文尼亚、塞浦路斯及马耳他。斯洛伐克先后成 为欧元区成员。 • 2011年1月1日，爱沙尼亚正式启用欧元（成员数增至17 个）
3、实现单一货币对欧盟的好处 、
• • • • 1、有利于成员国之间的经济贸易； 2、抵御国际游资的冲击； 3、抵抗美元、稳定汇率； 4、促进欧盟经济的发展。
四、欧元对世界经济的影响
• 1、对世界经济的影响 • ⑴ 欧元对国际货币体系的影响
• 动摇美元的霸主地位，推动国际货币体系向多元化发展
• ⑵ 欧元对欧盟国际地位的影响
欧洲货币 体系
欧洲货币体系
• • • • 一、欧洲货币体系的建立 二、欧洲货币体系的内容 三、欧元的启动—欧洲货币一体化 四、欧元对世界经济的影响
一、欧ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ货币体系的建立
• 1957年3月，法国、西德、意大利、荷兰、比利 时、卢森堡6国在罗马签订了“罗马条约”，决定 建立欧共体。 • 1969年12月，欧共体国家首脑在海牙举行会议， 决定筹建欧洲经济与货币同盟。 • 1978年12月，欧共体为实施经济一体化奠定基础， 决定建立欧洲货币体系。 • 1979年3月13日，欧洲货币体系正式建立。
• ⑵ 影响我国的外汇储备与外债管理
• 我国的外汇储备和外债存量以美元为主，随着欧元地位的 上升，我国必须调整外汇储备和外债存量结构，以减少汇 率与利率风险。
• ⑶ 影响中欧贸易关系
• 国际市场上将面临欧洲更强有力的竞争；中欧贸易与合作 将进一步加强
谢 谢！
• 3、建立欧洲货币基金（EMF）
三、欧元的启动--欧洲货币一体化
• 1、欧洲货币一体化形成的历史必然性
• ⑴ 经济一体化成为货币一体化的内在动因； • ⑵ 20世纪70年代，以美元为中心的布雷顿森林体系的解 体，客观上促进了欧洲货币一体化的发展； • ⑶ 世界经济力量发展的不平衡，也促进欧洲各国联系起 来，共同抗衡美国、日本经济力量的上升； • ⑷ 欧洲各国在社会制度、文化、经济等方面有着许多共 同之处，使它们很容易走到一起； • ⑸ 货币一体化理论也取得了很大突破—“最适度货币区” 理论的产生、发展和应用，最终使欧洲经济与货币一体化 的形成成为可能。