第七章证券交易实务(新)
《证券交易》考前辅导09版(计算题)
“证券从业人员资格考试”考前辅导
证券交易
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第一部分 要求掌握的计算题 本部份的计算题内容： 应计利息额的相关计算 股票涨跌幅价格限制相关计算 四、投资者交易盈亏相关计算 六、上市开放式基金申购赎回相关计算 权证相关计算 可转换债券转股相关计算 证券除权除息相关计算 债券回购交易清算与交收相关计算
三、第二章计算题 P55 投资者的交易盈亏计算1。 例题（三）某投资者某年10月17日在沪市买入2手X国债（该国债的起息日是6月14日，按年付息，票面利率为11.83%），成交价132.75元；次年1月16日卖出，成交价130.26元。然后，于2月2日在深市买入Y股票（属A股）500股，成交价10.92元；2月18日卖出，成交价11.52元。假设经纪人不收委托手续费，对国债交易佣金的收费为成交金额的0.2‰，对股票交易佣金的收费为成交金额的2.8‰，则该投资者盈亏如何？ 解： 1.买入国债的实际付出。 已计息天数=（17+31+31+30+17）=126天 应计利息额（2手） =1000×11.83%÷365×126×2=81.68元（1手为1000元） 买入国债成交金额（2手）=净价交易额+应计利息总额=2×1327.5+81.68=2655+81.68=2736.68元 买入国债佣金=2736.68×0.2‰=0.547元＜1元（按1元算） 则：买入国债的实际付出=2736.68+1=2737.68元
证券投资实务第七章证券投资风险、策略与监管
第三节 证券市场监管
❖ 一、证监管体制的历程
❖ 一、证券市场与证券监管 （一）证券监管概念 （二）我国证券市场监管机构 1．国务院证券监督管理机构 （1）中国证券监督管理委员会
(简称“中国证监会”) （2）中国证券监督管理委员会派出机构 2．自律性管理机构 （1）证券交易所 （2）证券业协会
❖ 二、证券投资的基本原则 （一）价值投资者的投资原则 （二）趋势跟踪者的投资原则 （三）投资者应遵循的基本原则 1．量力而行原则 2．信息充分原则 3．理智充分原则 4．分散风险原则 5．目标适度原则 6．及时止损原则
❖ 三、证券投资对象的选择 （一）价值投资理念下投资对象的选择
1．保守稳健型。 2．稳健成长型。 3．积极成长型。 （二）趋势跟踪投资理念下投资对象的选择
技术分析。 3．培养市场感觉。 （三）风险控制的技巧 1．投资组合计划。 2.利用期货、期权交易，套期保值。
案例7.3 胡立阳的“养羊理论”
第二节 证券投资理念与策略
❖ 一、证券投资理念 ❖ 二、证券投资的基本原则 ❖ 三、证券投资对象的选择 ❖ 四、证券买卖时机的选择 ❖ 五、证券投资策略
❖ 一、证券投资理念
（二）操纵市场 1．操纵市场的行为方式 （1）虚买虚卖。 （2）合谋。 （3）连续交易操纵。 2．操纵市场行为 （1）通过单独或者合谋，集中资金优势、持股优
势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格。 （2）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方
式相互进行证券交易或者相互买卖并不持有的 证券，影响证券交易价格或者证券交易量。 （3）以自己为交易对象，进行不转移所有权的自 买自卖，影响证券交易价格或者证券交易量。 （4）以其他方式操纵证券交易价格。
第七章 证券投资风险、策略与监管
第七章 证券法 (1)
2.公司不按规定公开其财务状况，
或者对财务会计报告作虚假记载； 3. 公司有重大违法行为； 4. 公司最近3年连续亏损； 5.其他。
练习：
判断题：股份有限公司依法向100人的特定对象发行证券属于公开发行证 券（ ）。 1.股份有限公司首次公开发行股票并上市，应当符合的条件有（ ）。 A.股份有限公司自成立后，持续经营时间在3年以上 B.股份有限公司的注册资本已足额缴纳，主要资产不存在重大权属纠纷 C.股份有限公司最近3年董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控 制人没有发生变更 D.股份有限公司不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼 以及仲裁等重大或有事项 2．根据证券法律制度的规定，股份有限公司首次公开发行股票并上市的， 应当符合的条件有 ( )。 A．最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币5000万元 B．发行前股本总额不少于人民币3000万元 C．最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000 万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币2亿元 D．最近一期期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后) 占净资产的比例不高于20％
股份转让的法律规定
对象性质 1.证券业从业人员 2.中介机构 3.上市公司董事、监事、高级管 理人员、持有上市公司股份5％ 以上的股东 股份转让的法律规定 禁止性的交易规定—第43条 限制交易时间的交易规定—第45条 “短线交易”的限制规定—第47条。 在买入后6个月内卖出，或者在卖出 后6个月内买入，由此所得收益归该 公司所有。
单选题：
1．根据证券法律制度的规定，股份有限公司首次 公开发行股票并上市的，招股说明书中引用的财 务报表在其最近一期截止日后（ ）内有效。 A．3个月 B．6个月 C．12个月 D．36个月 2．根据证券法律制度的规定，股份有限公司首次 公开发行股票井上市的，招股说明书的有效期为 ( )，自中国证监会核准发行申请前招股说明书 最后一次签署之日起计算。 A．6个月 B．12个月 C．24个月 D．36个月
2023年11月12日下午中级经济师金融专业知识与实务真题(含答案解析)
2023年11月12日下午中级经济师金融专业知识与实务真题（含答案解析）一、单选题1.商业银行进行债券投资作用的说法错误的是（）。
A.扩大资金来源√B.提升效益水平C.增强资产流动性D.优化资产结构解析：本题考查商业银行债券投资作用。
商业银行进行债券投资属于商业银行的资产业务，是商业银行资金的运用，不是资金的来源。
选项A说法错误，选项B说法正确。
随着债券市场的迅速发展，债券投资已成为我国商业银行的一种重要资产形式。
与贷款相比，债券的流动性要强得多；与现金资产相比，债券的效益性要高得多。
因此，债券投资是商业银行平衡银行流动性和效益性的重要工具。
我国商业银行债券投资的对象主要包括国债、地方政府债券、金融债券、中央银行票据、资产支持证券、企业债券和公司债券等。
选项CD说法正确。
故本题正确答案为A。
2.下列做法中，可提高商业银行资本充足率的是（）。
A.卖出持有的国债B.发行二级资本债券√C.加大信贷投放力度D.加大股权投资解析：本题考查监管资本要求与管理。
商业银行要提高资本充足率，主要有两个途径：一是增加资本：二是降低总的风险加权资产。
前者称为分子对策，后者称为分母对策。
商业银行提高资本充足率的分子对策，包括增加一级资本和二级资本。
一级资本的来源最常用的方式是发行普通股和提高留存利润。
二级资本主要来源于超额贷款损失准备、次级债券、可转换债券等。
选项B正确。
商业银行提高资本充足率的分母对策，总体的思路是降低风险加权资产的总量，包括分别降低信用风险、市场风险和操作风险的资本要求。
要缩小整体的风险加权资产，主要采用两种措施：一是降低规模，二是调整结构，减少风险权重较高的资产，增加风险权重较低的资产。
故本题正确答案为B。
3.影响商业银行净利息收入水平的直接因素一般不包括（）。
A.中间业务规模√B.存款成本控制C.资产质量水平D.贷款定价能力解析：本题考查中间业务与表外业务的联系和区别。
中间业务是指不构成银行表内资产、表内负债，形成银行非利息收入的业务，包括收取服务费和代客买卖业务，如理财业务、咨询顾问、基金和债券的代理买卖、代客买卖资金产品、代理收费、托管和支付结算等。
《证券投资实务》项目三习题(附答案)
《证券投资实务》项目三习题（附答案）一、单项选择题1.深圳证券交易所债券回购的交易单位规定（）及其整数倍为交易单位。
A．1 手B．10 手C．100 手D．1000 手2.参与交易的各方应当在相同的条件下和平等的机会中进行交易，这是（）原则。
A．公开B．公平C．公正D．前面三个都不对3.证券交易的竞价结果有三种可能，不可能的是（）。
A．全部成交B．部分成交C．不成交D．推迟成交4.目前沪、深证券交易所的证券回购券种主要是（）。
A．国债B．公司债C．转债D．股票5.一笔回购交易涉及两个交易主体、（）交易契约行为。
A．一次B．三次C．四次D．二次6．（）不得开立 B 股账户。
A．外国法人、自然人和其他组织B．港澳台地区的法人、自然人和其他组织C．中国法人、自然人及其他组织D．定居在国外的中国公民及符合有关规定的境内上市外资股其他投资人7．（）是指由于记名证券的交易使股权（债权）从出让人转移到受让人从而完成股权（债权）过户。
A．交易性过户B．非交易性过户C．账户挂失转户D．柜台过户8.证券买卖双方在交易达成后，按证券交易所的规定，在成交日后的某个营业日进行交收的交收方式称为（）。
A．当日交收B．次日交收C．例行日交收D．特约日交收9.目前，我国对（）实行T+3 交收方式。
A．A 股B．B 股C．基金券D．债券10.折算率由交易所会同证券登记结算机构根据国债利率及（），对所有在交易所上市的国债现货交易品种计算并公布可用以国债回购业务的折算比率。
A.市场利率B．市场价格C．风险D．面值11.下面的（）不是新股网上竞价发行的优点。
A.市场性B．连通性C．经济性D．公平性12.包含证券中央登记结算机构、异地资金集中清算中心（异地清算代理机构）、证券经营机构、投资者四方面的清算模式称为（）。
A.一级清算模式B．二级清算模式C．三级清算模式D．四级清算模式13.在三级清算模式中，（）是指由证券经营机构同其客户办理的证券清算。
证券投资实务课后答案
第一章１、证券按其性质不同，可以分为Ａ.凭证证券和有价证券２、广义的有价证券包括（A）货币证券和资本证券。
Ａ.商品证券３、有价证券是（C）的一种形式。
Ｃ.虚拟资本４、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（D）政府证券和国际证券Ｄ.金融机构证券５、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬。
此收益的最终源泉是（C）。
Ｃ.生产经营过程中的价值增值６、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。
所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（A）关系。
Ａ.正比第二章1、以下不是证券发行主体的是（C）C居民2、下述（D）不是证券发行市场的作用。
D.为证券持有者提供变现的机会3、证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式称为（C）C.包销4、以下不是债券发行价格形式的是(D) D.实价发行5、市盈率的决定因素有股票市价和（A）A.每股净盈利6、根据我国有关法律规定，发行人申请初次公开发行股票，应当符合条件之一是，发起人认购的股票数额（少于4亿元）不少于公司拟发行股本总额的（C） C.35%第三章1、债券投资中的资本收益指的是(C) C.买入价与卖出价之间的差额，且买入价小于卖出价2、年利息收入与债券面额的比率是（C） C.票面收益率3、以下不属于股票收益来源的是（D） D.利息收入4、某投资者以10元一股的价格买入某公司的股票，持有一年分得现金股息为0.5元，则该投资者的股利收益率是（B） B.5%5、以下不属于系统风险的是(C) C.违约风险6、以下各种证券中，受经营风险影响最大的是（A） A.普通股7、以下关于证券的收益与风险，说法正确的是（D） D.组合投资可以实现在收益不变的情况下，降低风险8、投资者选择证券时，以下说法不正确的是（A） A.所面对风险相同的情况下，投资者会选择收益较低的证券9、以下关于不同债券的风险补偿，说法不正确的是（B） B.不同证券的利率水平不同，是对利率风险的补偿10、以下各组相关系数中，组合后对于非系统风险分散效果最好的是（C）C.-1第四章１、设立股份有限公司申请公开发行股票，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的（D）。
《证券投资实务》项目7 证券投资基本面分析
1．如果公司某项主营业务收入占公司总收入的50%以上，则该公司归属该项业务 对应的行业。
2．如果公司没有一项主营收入占到总收入的50%以上，但某项业务的收入和利润 均在所有业务中最高，而且均占到公司总收入和总利润的30%以上，则该公司归属该 业务对应的行业。
3．如果公司没有一项业务的收入和利润占到30%以上，则由专家委员会进一步研 究确定其行业归属。
目前投资者常用的还有申银万国证券研究所行业分类，一级行业28个，二 级行业104个，三级行业227个。
一、行业的分类
（三）上海证券交易所上市公司行业分类调整
2003年经证券交易所专家委员会研究决定，将在上海证券交易所上市的公司按 一定标准划分为十大行业。这十大行业有：能源、原材料、工业、可选消费、主要消 费、、健康护理、金融、信息技术、电信、公用事业。划分标准遵循以下原则。
（一）基本面分析的特点
0
以价值分析为基础，综合经济
1
学多门学科。
0
是主流分析方法，适用于中长 期投资。
2
二、基本面分析的理论基础和内 容
1、理论基础
商品价值决定商品价格，价格围绕价值上下 波动。公司发行的证券也是一种商品，具有 价值，它们在证券市场上的价格则以价值为 依据上下波动。
二、基本面分析的理论基础和内 容
第七章 证券发行的承销和保荐
第七章证券发行的承销和保荐关键术语承销包销承销团承销承销协议超额配售选择权保荐市盈率法辅导第一节证券承销的概念和分类一、证券承销的概念和特征1、概念证券发行依照是否借助证券承销机构的协助为标准，分为直接发行与间接发行，间接发行即为借助证券承销机构发行证券的方式。
此种发行方式从发行人角度看，即为间接发行；从证券承销公司角度看，即为证券承销。
据此，证券承销是指证券发行人委托具有证券承销资格的证券公司，代其向社会公众投资者募集资本并交付证券的活动。
按照证券发行人与证券公司之间约定的风险分担规则，证券承销分为证券代销、证券包销和承销团承销。
2、特征1）证券承销是通过证券公司进行证券发行活动2）证券承销是证券的销售行为，包括销售、促成销售和代为销售等3）证券承销主要是反映了发行人和承销商之间的权利义务关系4）证券承销的适用范围较广二、证券承销的分类：包销和代销（一）证券代销，又称代理发行，是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。
对发行人而言，这种承销方式风险较大，但承销费用相对较低。
《证券法》第三十五条股票发行采用代销方式，代销期限届满，向投资者出售的股票数量未达到拟公开发行股票数量百分之七十的，为发行失败。
发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人。
1.约定代销2.必须代销（二）证券包销，是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购人或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。
包销又可分为全额包销和余额包销两种形式。
证券包销合同签订后，发行人将证券的所有权转移给证券承销人。
因此，证券销售不出去的风险由承销人承担。
但其费用高于代销的费用。
1.全额包销。
是指证券公司以自有资金一次性全部买进证券发行人发行的证券，再以自己的名义和风险，向证券投资者出售所拥有的证券。
就证券发行人与证券公司的关系而言，证券发行人是拟发行证券的惟一卖方，证券公司则是拟发行证券的惟一买方，证券公司在买进承销的证券以后，以自己的风险再行出售证券。
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网上委托 指证券公司通过互联网，向 在本机构开户的投资者提供用于下达证券交 易指令、获取成交结果的一种服务方式。
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第七章证券交易实务(新)
v （二）委托（交易）指令 v 1、 委托内容（指令要素）： v 委托指令是委托人与受托人之间的委
• 首先，分别对所有有效买入申报与 卖出申报按价格由高到低与由低到高的 顺序排列，申报价相同的按照进入系统 的时间先后排列。
•
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第七章证券交易实务(新)
其次，依此将排在前面的买入申报 和卖出申报配对成交，直到不能成交。 若最后一笔全部成交，取最后一笔成交 的买入申报价和卖出申报价的算术平均 价为集合竞价产生的价格；若最后一笔 部分成交，则以部分成交的申报价为集 合竞价产生的价格。
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第七章证券交易实务(新)
v “时间优先”原则表现为：同价位申报， 依照申报时序决定优先顺序。申报先后 时间的确定，电脑申报竞价时按计算机 主机接受的时间顺序排列；书面申报竞 价时，按中介经纪人接到书面凭证的顺 序排列；口头申报竞价时按经纪人听到 的顺序排列；在无法区分时间先后时， 由经纪人组织抽签决定。
v （5）其它（股东账号、资金账号、投资者签 名、委托人的身份证号码、日期及时点等）
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第七章证券交易实务(新)
v 2、委托受理
v 投资者填写完委托单后意味着下达 了委托指令，但经纪商不能盲目执行， 应予审查，即对委托人的身份和委托内 容进行审查，经审查符合要求后才能接 受委托。
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第七章证券交易实务(新)
v “规模优先”原则：在申报价格、时 间都相同时，一般按申报的交易股份 规模排序，规模越大，其次序越靠前。
v 因为大额交易面临的风险较大，并且 给市场提供较高的流动性。
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第七章证券交易实务(新)
2、竞价的方式
（1）集中竞价/集合竞价：
（上午9：15-9：25）最大成交量原则
v 客户按一定比例支付所购证券价款，余款由 经纪商提供贷款垫支，贷款利息以证券公司 的借款成本为基础折算。
v 在保证金账户下，客户可以用少量的资金买 进大量的证券，所有的信用交易（如买空和 卖空交易和大部分期权交易）, 都在此保证 金账户下进行。
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第七章证券交易实务(新)
•入 市 投 资 需 办 理 的 有 关 手 续 和 流 程 示 意 图
托合同,是保护双方权益的法律依据。
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第七章证券交易实务(新)
v 委托（指令）主要内容包括：
v （1）证券名称，有全称、简称和证券代码三 种
v （2）买入（卖出）及数量
v （3）出价方式及委托价格（这是委托能否成 交和盈亏的关键）
v （4）委托有效期(当天有效、约定日有效、 撤销前有效等）
（一）登记开设股东账户
又称证券帐户或交易账户 分为自然人账户和法人 账户。用于股权登记和证券存管。
可在各地证券登记机构（深沪证券登记结算公司 的分理处）或具有资格的证券公司营业部处办理。
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（二）选择经纪人并开设资金帐户
投资者用于证券交易资金清算的专用 账户。一般在经纪商处开设，也可在指定 银行办理。 上交所于1992年推广磁卡账户，集股 票账户与资金账户于一身，提高了交易效 率，有利于市场监管。
第七章证券交易实务(新)
委托受理（续） v （1）验证 对证券委托买卖的合法性、
同一性进行审查；
v （2）审单 审查委托单的合法性和一 致性；
v （3）查验资金及证券 验资审查是核 对委托买卖证券的数量与实际库存或实 际资金余额是否一致。
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第七章证券交易实务(新)
v 3、委托执行
v 受理委托后，证券经纪商应及时向交 易所申报。
二、委托买卖
（一）委托方式
1、递单（柜台）委托 指委托人亲自或由其 代理人到证券营业部交易柜台前根据委托 程序和必须的证件采用书面方式表达委托 意向，由本人填写委托单并签章的形式。
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2、非柜台委托
电话委托 指把计算机系统与普通电话 联结起来构成一个电话自动委托系统，投资 者通过普通双音频电话，按照该系统发出的 指示输入委托指令，以完成证券买卖。
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v 无形席位申报 投资者只需在证券经纪商的自 助委托终端前将委托指令键入系统，经纪商 的计算机就会自动处理申报，申报信息由交 易所主机系统自动反馈，整个过程无需交易 所场内交易员做任何操作，从而大大提高了 申报效率。
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第七章证券交易实务(新)
三、竞价成交
1、竞价原则
证券交易按“价格优先、时间优先”原 则竞价成交。 “价格优先”原则表现为：价格较高的 买进申报优于价格较低的买进申报，价 格较低的卖出申报优先于价格较高的卖 出申报。
v （1）申报原则：按委托时间顺序申报， 不得自行撮合成交。
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v （2）申报方式：
v 有形席位申报 证券经纪商受理投资者的委托 后，按受托先后顺序通过电话将委托买卖指 令及内容通知交易所内的交易员，交易员再 将委托指令输入交易所电脑主机，而电脑主 机的撮合信息也会及时反馈；
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第七章证券交易实务(新)
资金账户主要分两类：
v 1、现金帐户(cash account) v 指客户通过证券商买入或卖出证券时，必须
在清算日或清算日之前交清全部价款或将证 券交割给证券商。 v 清算日一般会在给客户的“成交通知单”上 注明。
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第七章证交易实务(新)
v 2、保证金帐户(margin account)
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2020/12/6
第七章证券交易实务(新)
第一节 证券交易操作程序 主要进行场内交易介绍
基本流程： 开户—委托—竞价成交—交割清算—过户
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第七章证券交易实务(新)
一、开户、选择经纪人
投资者须首先开立证券帐户，一般投资者需委托 经纪人代为交易证券。开户包括开设股东账户和资 金账户。