中国证券市场的管理体制

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中国证券监管体制存在问题及对策建议

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经济科苑
中国证券监管体制存在问题及对策建议
李萝秋
（黑龙江嘉寓门窗幕墙有限公中国市场经济的不断发展，证券市场已成为中国市场经济建设中最引人注目和最具活力的新生产物，因此，对中国证券市场的监管体制的研究具有重要的理论价值和现实意义。本文结合中国证券监管的国情，针对证券监管体制存在的问题，提出了完善中国证券监管体制的对策建议。关键词：证券监管；监管体制；对策建议体现法律的权威ｌ生和公正ｌ生。１中国证券监管体制的现状第一，中国证券法确立的金融监管体制改革的一项重大原则：实行３．２完善证券市场信息披露制度。第一，完善国家统一的电子信息证券与银行、保险、信托业分业经营、分业监管。第二，主要以政府监管披露系统。充分利用互联网不断创新信息传递的手段，建立完整、统一为主，自律组织管理为补充。第三，中国证监会是我国证券市场的主管的数据库。建立规范的信息披露制度，尽量简化信息的传输渠道，提高部门，拥有广泛的监管职责。在国际证券市场上，履行监管职责的主要信息披露的质量。第二，继续强化自律组织的信息监管功能。证券交易所应该严格审查公司上市的申请，监督上市公司是否按照规定披露相证券监督管理机构有集权化的趋势。２中国证券监管体制存在的问题关信息。第三，完善有关信息披露的民事责任。缅》虽然确立了以２．１证券市场执法不够严格。监管力度不够，导致对证券市场的执承担民事责任优先，但缺少具体的可操作性，对广大投资者利益保护方因此不能真正的保护广大投资者的利益。证券监管法不严，虽然已经推出一系列改革措施，大力的推进证券市场的市场面的缺乏具体规定，化、国际化、法制化进程，但己出台的法规因不及时修正而没有充分发部门在对存在违规现象的公司进行处罚的同时，必须尽决建设民事赔挥效力，法规内容上的整体ｆ生和绕陛程度偏低，法规之间缺乏配套与衔偿制度。此外，为充分保护投资者的利益，应规定上市公司对其盈利预接，许多法规的可操作性不够。法制建设不健全，就容易产生靠临时出测不实时承担的法律责任，建立相应的法规。台的政策来调整的现象，难免有很大的负面效应，造成监管的直接成本３３建立以政府监管为主体的多层次证券监管体系。政府作为监管机构一定要与证券业协会、证券交易所等相互配合，充分发挥自身的监和间接成本过高。２．２证券市场信息披露不够充分。证券市场的信息不对等，直接导管作用、提高监管的效率。致公信力受到威胁，中国证券市场上市公司招股、上市、配股和年报中首先，证券交易所由于其直接和证券市场打交道，可以充分发挥其比较普遍的存在信息披露不真实的问题。作为一线监管的作用。其次，自律组织应当充分发挥自己的职能，加强２．３监管理念与实际工作不协调。现行监管政策缺乏明确的目标评对会员的教育进而提高证券市场参与者的职业道德，促使其遵守证券价体系，人们对于政策的优劣性、是否确实起到弥补市场失灵的作用以市场的法律法规，避免证券市场违法、违规现象的发生。最后，政府可以及是否是市场需要的政策等都无得知。如果不解决这些问题，很难对通过立法来确定证券交易所、证券业协会所拥有的权力，从法律上保证监管机构的工作实效做出充足的判断。了自律监管机构充分发挥作用。同时政府也对证券交易所、证券业协会２．４公平与效率难统一。形式上的集中与实际上存在的多极监管主等自律机构在进行监管时进行行政监督，从而引导自律机构监管的有体和利益主体，难以做到公平与效率的统一证券市场上证监会是最直序运行。接、最权威的管理者，它对证券市场实施的各项政策既体现了政府的调３．４充分发挥自律组织的监管职能。在证券市场发展中自律监管起控作用，又在一定程度上反映出其他利益集团的意愿，它并非完全超脱到很重要的作用，为使其充分发挥自律组织的监管职能，应当从以下几于证券市场之Ｅ。尤其是证券市场存在决速创造巨额利润的机会，更是个方面进行改进：第一，确立自律监管组织的法律地位，进而保证其运吸引较多部分权力阶层的加入。在制衡利益的过程中，会使监管政策收用职权的合法陛。第二，增强自律监管组织的独立性。政府应减少对自到干扰，由此难以实现证券市场效率和公平目标。律组织的控制，使其作为政府与市场之间的媒介，充分发挥其自律监管３对完善中国监管体制的建议职能。第三，加强政府监管与自律监管的融合。一方面扩大自律监管机３．１完善证券监管法律法规体系的建设。证券市场的监管机构没有构的权力，加强其自身的功能建设，充分发挥其对政府监管的补充作充分的履行法律所给予的职能、缺乏监管的力度是造成中国证券市场用。另一方面，政府监管机构应与自律组织建立良好的信息沟通和协监管问题的最重要原因。因此，需要采取一些措施，充分发挥证券监管作，不仅有助于划分监管权限，还进而达到统一监管，提高监管的有效机构职能、提高监管力度。性和权威性。

我国证券行业市场监管层级体制

目前，我国已逐步建立起全方位、多层次、较为完整的证券行业监督管理体系。

作为证券行业监管的基本法律文件，《证券法》明确规定：“国务院证券监督管理机构依法对全国证券市场实行集中统一监督管理”，并规定：“依法设立证券业协会，实行自律性管理”。

据此，我国证券行业形成了以中国证监会依法对全国证券市场进行集中统一监督管理为主，中国证券业协会和证券交易所等自律性组织对会员实施自律管理为辅的监管体制。

(1)行政监管经国务院授权，中国证监会及其派出机构依法对证券市场实行监督管理，维护证券市场秩序，保障其合法运行，并承担以下具体职责：依法制定有关证券市场监督管理的规章、规则，并依法行使审批或者核准权；依法对证券的发行、上市、交易、登记、存管、结算进行监督管理；依法对证券发行人、上市公司、证券公司、证券投资基金管理公司、证券服务机构、证券交易所、证券登记结算机构的证券业务活动进行监督管理；依法制定从事证券业务人员的资格标准和行为准则，并监督实施；依法监督检查证券发行、上市和交易的信息公开情况；依法对证券业协会的活动进行指导和监督；依法对违反证券市场监督管理法律、行政法规的行为进行查处；法律、行政法规规定的其他职责。

(2)行业自律中国证券业协会和各地方证券业协会是证券行业的自律性组织。

中证协实行会员制，会员主要是各证券公司、期货公司或从事证券行业的服务机构。

根据中为咨询研究报告资料整理，中证协履行如下职责：教育和组织会员遵守证券法律、行政法规；依法维护会员的合法权益，向证券监督管理机构反映会员的建议和要求；收集整理证券信息，为会员提供服务；制定会员应遵守的规则，组织会员单位的从业人员的业务培训，开展会员间的业务交流；对会员之间、会员与客户之间发生的证券业务纠纷进行调解；组织会员就证券业的发展、运作及有关内容进行研究；监督、检查会员行为，对违反法律、行政法规或者协会章程的，按照规定给予纪律处分；证券业协会章程规定的其他职责。

探讨我国证券管理体制的问题

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我国证券管理的现状
பைடு நூலகம்
我国的证券管理机制是由多个部门构成的首先． “ 证监会” 是国务院下属的部门．它也被称为国务院证券委员会．国家通过 “ 证监会 ” 对证券市场发展情况有着较为清晰的掌握．同时国家也能利用证监会对证券市场进行适当调整。其次．国家计委也是证券管理中的重要组成部分．它关系着国家年度证券计
的提升。
（１）煤炭企业应强化自身文化建设．为内部薪酬管理提供有力支撑。企业文化是无形的力量，不仅可以形成企业的道德规范、价值观念及行为准则，还能凝聚企业员工的力量．激发
任何一个国家的证券管理都不可能是一帆风顺的．中国引进资本市场不过短短２０多年．要形成一个完善的证券管理体
管理荟
萃
詈
煤炭企业在完善薪酬管理体系中．应重点考虑内部员工的社会物价指数、生活成本及后续发展中需要投入的成本，从
而建立科学合理的企业薪酬管理体系．通过重视员工生活质量来体现煤炭企业对内部员工的人文关怀。３．调整员工的工资待遇。完善、实施煤炭企业薪酬制度的关键在于企业对员工劳动付出的重视及认可，应依据市场行情和行业标准适当地提高和调整薪资标准．以此提高员工劳

我国证券业监管体制的历史沿革

与之同时，国务院赋予中央有关部门部分证券监管的职责，形成了各部门共管的局面。国家计委根据证券委的计划建议编制证券发行计划；中国人民银行负责审批和归口管理证券机构，报证券委备案；财政部归口管理注册会计师和会计师事务所，对其从事与证券业有关的会计事务的资格由证监会审定；国家体改委负责拟订股份制试点的法规，组织协调有关试点工作，同企业主管部门负责审批中央企业的试点。
我国证券交易所是由地方政府建立起来并管理的因此初期的证券交易所总经理由地方政府直接任命证券交易所由所在地的市人民政府管理中国证券监督管理委员会监管总经理由证券交易场所所在地人民政府会同证监会提名理事会聘任报证券委备案随着沪深证券市场由地方性市场发展为全国性的市场这种以地方政府为主对交易所管理的体制越来越不适应证券市场的发展国务院就此作过调整
第三阶段：从1997年底到现在，初步建立了集中统一的证券监管体制。
1997年底，中共中央、国务院鉴于亚洲金融危机的严重形势，召开了全国金融工作会议，强调防范与化解金融风险。这次会议决定对证券监管体制进行改革，完善监管体系，实行垂直领导，加强对全国证券、期货业的统一监管。1999年7月1日生效的《证券法》第7条规定，国务院证券监督管理机构依法对全国证券市场实行集中统一监督管理，从而以证券市场基本大法的形式，肯定了国务院证券监督管理机构的法律地位。总体上看，这项工作主要从以下几个方面进行。
2、市场规模迅速扩大，直接融资进一步增强。截止2000年底，我国境内上市公司公开发行股票3791.70亿股，市价总值达 48090.9亿元，相当于GDP的57％。10年中，通过境内外证券市场累计筹资近10000亿元。其中，2000年境内筹资1541亿元，加上境外上市公司和红筹股筹资，我国上市公司当年筹资金额3249亿元，比上年增长130.3%.宝钢等特大型企业在上海证券交易所的顺利发行上市，表明我国证券市场承受大盘股的能力明显增强。中石化、中石油等特大国有企业海外路演、和发行上市成功，表明亚洲金融危机对我国证券市场的影响已经消除。

完善我国证券监管体制初探

完善我国证券监管体制初探[摘要]证券市场是资本市场的重要组成部分。

如今，我国证券市场日趋成熟。

监管体制日益完善，但同时也暴露了一些问题。

本文在剖析我国现行证券监管体制现状的基础上，通过比较借鉴国外三种不同的证券监管体制。

提出完善我国证券监管体制的几点建议。

[关键词]证券市场；监管体制；完善近年来。

我国证券市场规模发展迅速，上市公司数量急剧增加，对证券市场的监管提出了更高的要求。

本文拟在剖析我国证券监管体制现状的基础上，通过比较借鉴国外较为成熟的监管模式，提出适合我国证券市场的监管体制，以期对我国资本市场的完善发展有所裨益。

一、我国证券监管体制的现状分析我国目前证券市场的监管模式系以政府监管(中国证监会)为主。

证券交易所和证券业协会的自律性监管为辅。

这种监管体制强化了证券监管机构的地位，增强了证券监管机构的权威性，一定程度上提高了证券市场监管工作的效率。

但与此同时也存在着—些不足。

一是现有法律法规过于庞杂。

虽然作为证券市场基本法的《证券法》已经修订实施，但其中仍有很多规定缺乏可操作性，与之相配套的法规规章亦处“难产”境况p目前国外证券市场主要存在三种不同的监管体制，分别为集中型、自律型和中间型监管体制。

集中型证券监管体制是指政府制定专门的证券市场管理法规和设立统一管理全国证券市场的监管机构的证券监管体制。

这种监管体制主要有两个特点，一是具有一整套互相配合的全国性的证券市场管理法规，二是设有全国性的管理机构负责监督、管理证券市场。

该种监管体制由于具有专门的证券市场管理法规，统一了管理口径，使市场行为有法可依，并提高了证券市场监管的权威性；与此同时，证券市场由于具有地位超脱的管理者，能够更好的体现和维护证券市场公开、公平、公正的原则，更注重保护投资者的利益。

但该种监管体制容易产生对证券市场过多的行政干预，自律性组织与政府主管机构的配合难以衔接。

且当市场行为发生变化时，不能迅速作出反应。

美国、日本、韩国等采用了该种监管体制。

浅析金融危机情况下中国证券监管体制模式

浅析金融危机情况下中国证券监管体制模式中国证券监管体制模式在金融危机情况下发挥了重要作用。

本文将分析中国证券监管体制模式的主要特点以及其在金融危机中的作用。

其次，中国证券监管体制模式注重信息披露和投资者保护。

中国证监会在发行监管、交易监管和信息披露方面制定了一系列法规和规范，要求上市公司及时披露重要信息，保护投资者合法权益。

此外，中国证券监管体制模式还建立了投资者保护基金，用于保障投资者的合法权益。

第三，中国证券监管体制模式强调市场监管与合规管理并重。

中国证监会在金融危机中加大了对市场的监管力度，加强了对证券公司、基金公司等各类机构的监管和合规管理。

例如，证监会加强了对金融机构的风险管控，加强了对投资者适当性管理的监管力度，提高了市场的透明度和公平性。

最后，中国证券监管体制模式注重国际合作与协调。

在金融危机中，中国证监会与国际监管机构保持密切合作，加强信息交流和政策协调，共同应对金融风险。

中国证监会还积极参与国际标准的制定和论坛的活动，提高了国际监管的整体水平和影响力。

总的来说，中国证券监管体制模式在金融危机情况下发挥了积极作用。

监管体制明确、分工合作，有利于提高监管效率和监管水平。

注重信息披露和投资者保护，有助于维护市场秩序和投资者利益。

强调市场监管与合规管理并重，有利于提高市场透明度和公平性。

重视国际合作与协调，有助于共同应对金融风险和加强国际监管体系。

然而，中国证券监管体制模式也存在一些问题，如监管力度不够、监管手段不够多样化等，需要进一步完善。

证券业监管体制历史沿革

证券业监管体制历史沿革证券业监管体制历史沿革证券业监管是金融市场中的重要环节，它承担着维护市场安全、维护投资者权益、促进市场稳定、规范市场秩序，发挥金融市场在服务实体经济、支持国家宏观调控、提高金融业风险防控水平等方面的作用。

证券业监管体制的建立与完善是中国证券市场健康发展的保障，它的历史沿革经历了多个阶段。

一、从无到有时期（1980-1990年代）20世纪80年代初，中国证券市场从无到有。

1980年，中国证券市场第一次亮相，成立了深圳证券交易所，该机构充当了中国证券市场的监管机构。

随着中国的改革开放进程逐渐加速，证券市场也开始逐渐发展壮大。

1984年，中国建立了证券发行制度，标志着中国证券市场正式进入现代化阶段。

这时候，证券市场还没有完全开放，尚未形成市场化运作机制，证券监管体制也尚不完善，监管较为薄弱。

二、国家证券监管委员会时期（1990-1998年）20世纪90年代初，中国证券市场快速发展，为了更好地管理和监管证券市场，国家成立了国家证券监管委员会（CSRC），属于国务院直属机构，向国务院负责。

CSRC的成立标志着中国证券市场监管进入了国家层面，并且是在国家层面上进行全面的监管和管理。

在CSRC成立之后，证券市场飞速发展。

1990年，上海证券交易所正式挂牌交易，标志着中国证券市场监管体制的建立，证券市场的规范制度开始逐渐完善。

三、证监会时期（1998-2018年）1998年，国家证监会（CSRC）正式成立，掌管中国证券市场的监管和管理。

这标志着中国证券市场的监管从半官方化向现代化、职业化发展。

国家证监会实行部门制管理，下设6个部门和4个综合部，分别负责证券交易、企业监管、投资者保护、监察稽查、法规制定等职责。

同时，证监会还负责协调管理全国证券市场。

2001年，证监会推出了《证券发行与承销管理办法》，对证券市场行为进行了详细的规定，如股权投资基金、创业板等证券品种的开发与管理。

此外，在监管方面，证监会还加强了对证券公司的监管力度，防范和化解金融风险。

论我国目前的证券市场监管体制

论我国目前的证券市场监管体制一、我国证券监管体制的回顾中国证券监管体制是随着证券市场的产生和发展而逐步建立起来的。

其发展历程体现着证券市场改革的变化。

1992年以前，我国证券市场没有集中统一的监管，主要由中国人民银行主管，国家体改委，其他政府机构和上海深圳两地政府参与管理。

1992年10月，国务院决定成立国务院证券管理委员会和中国证监会，统一监管全国证券市场，同时将发行股票的试点从上海深圳等少说地方推广到全国。

从1996年3月，中国证监会授权部分省、自治区、直辖市、计划单列市和省会城市的证券期货监管部门对证券和期货市场部分监管职责，至此形成中央和地方分级监管的全国证券监管体系。

1997年，中央决定中国证监会对上海证券交易所、深圳证券交易所和各期货交易所实行垂直管理，并分别在上海和深圳设立了监管专员办事处。

1997年金融工作会议决定对证券监管体制进行改革，完善管理体系，实行垂直领导，加强对全国证券期货业的统一监管。

考虑到特殊的政治、经济、文化、市场化进程等条件的限制，中国采用的是集中立法型监管模式，并于1998年10月正式确立。

二、我国证券监管现状目前我国证券市场实行的是集中统一的监管体系:即以政府监管为主导，集中监管和市场自律相结合的市场监管框架。

（一）、监管主体。

1998年国务院批准了中国证监会的职能、内部机构和人员编制的“三定”方案，确定了证监会是国务院直属机构，负责全国证券期货市场，并成为取代国务院证券委员会职能的唯一最高证券监管机构。

根据该方案规定，证监会将建立集中统一的证券期货监管体系，在全国各地设立派出监管机构并实行垂直管理，但是现实中，我国监管主体存在多元化现象，主管部门之间关系较为复杂和不协调。

（二）、自律组织是资本市场监管体制中不可或缺的一个重要组成部分。

自律组织有两种形式即社会性的监督组织和行业自律。

前者主要包括证券业中介服务组织如会计师事务所。

后者包括两方面：一是证券交易所的场内自律，二是场外交易的自律即中国证券业协会进行的自律监管。

我国现在证券交易制度

论我国现在证券交易制度徐杰法学(1)班学号：1101020139我国现在的证券交易制度证券交易制度证券交易制度证券交易制度证券交易制度证券交易是依法发行并交付的证券在证券市场上流通的活动。

证券交易是证券市场运行的核心环节。

从权利的角度看，证券交易是证券的所有人将证券权利转让给买受人，买受人以支付价款或其他方式受让证券权利的权利变更过程。

证券交易制度有广义和狭义之分，广义的证券交易制度指所有与证券交易有关的法律制度安排，而狭义的证券交易制度则指有组织的证券交易市场为了履行其基本职能而制定的与证券交易有关的运作规则。

本文所研究的证券交易制度为广义的证券交易制度。

一、证券交易制度的主要功能具体说来，证券交易制度的主要功能体现在以下三个方面：（一）直接影响证券交易的成本，从而影响证券市场的流动性。

证券交易不仅存在佣金和税收等直接交易成本，还存在间接交易成本，间接成本包括买卖价差、搜索成本、延迟成本和市场影响成本。

买卖差价是指做市商的买进报价和卖出报价之间的差额。

搜索成本是指搜寻成交价格的成本，当搜索成本过高时，投资者往往愿意接受次低的交易价格。

延迟成本是指由于交易的延迟所增加的额外风险带来的成本，可以用从等待成交到委托执行时价格向不利的方向变化的幅度来衡量。

市场影响成本是指大宗委托成交引起的超过正常买卖价差的额外成本。

不同的交易制度下，间接交易成本存在差异，导致证券资产流动性的差异，进而影响到证券市场资源配置的效率。

（二）直接影响交易价格的稳定程度，从而影响证券市场提供资产价格和资源配置信号的作用。

证券市场价格的稳定性是整个经济顺利有序运行的保证，交易价格的变化不断向投资者发出资源配置的信号，因而实现证券市场的功能必须保持价格的合理性和相对稳定性。

为了防止证券价格过于偏离其价值，必须要建立一个能对价格合理定位的交易制度。

（三）直接影响证券交易的效率，从而影响证券市场资源配置的效率。

不同的交易制度具有不同的透明性。

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股票发行市场有关章程、办法进行审议，
交流和沟通各部门有关股票市场的情况
2020/5/22
南京大学范从来教授
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及意见，协调有关问题。
（一）证券市场主管机构
• 1992年6月在股票市场办公会议基础上，建立了国务院证券管理办公会议制度，其办事机构是中国人民银行证券管理办公室。
• 证券管理办公室的职责是：贯彻执行国家有关方针政策，研究制定有关证券市场法规、制度和办法，组织市场活动，维护投资者利益，培育证券市场健康发展。
2020/5/22
南京大学范从来教授
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银行业与证券业必须分业
• 首先，银行业与证券业利益不同，就争夺社会闲散资金而言，属于竞争对手，潜在矛盾很大。
• 其次，由于银行业务的性质以及由此而形成的传统，银行对风险的态度较为保守。因此，由人民银行来管理证券业，势必会对证券的发行者作出种种限制及提出过高的要求，以致增加筹资成本，挫伤证券发行者的积极性。
2020/5/22
南京大学范从来教授
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不同市场管理模式的比较
• 自律型管理的利：强调证券业的自律性管理，充分发挥行业自律性协会熟悉证券业优势，提高证券市场效率。
2020/5/22
南京大学范从来教授
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自律型管理的缺陷
• （1）自律型管理的重点往往放在市场有效运转和保护证券交易所会员的经济效益上，对投资者往往没有提供充分的保障；
2020/5/22
南京大学范从来教授
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集中型管理体制的特点
• 1、对证券管理制定有专门的法律。 • 2、设有全国性的独立于政府机构的管理
监督证券市场的专门管理机构。
2020/5/22
南京大学范从来教授
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自律型管理体制
• 自律型管理体制，既没有专门制定的证券法规，又没有设立专门的管理机构，对证券市场管理主要由证券交易所及证券商行业协会等组织自我管理，政府较少地对证券市场进行干预。
2020/5/22
南京大学范从来教授
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（一）证券市场主管机构
• 1991年4月，中国人民银行向国务院请示
建立股票市场办公会议制度，代表国务
院行使对证券市场日常管理职能，得到
批准，并于1991年5月召开第一次会议。
在此基础上组成股票发行联合审议小组，
其职责是对申请发行股ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ的企业进行论
证审查，提出初步意见；对上海、深圳
南京大学范从来教授
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二、中国证券市场管理体制
• 中国证券市场管理体制包括 • 证券市场主管机构 • 自律性组织 • 社会监督机构 • 国务院部委和地方政府的证券管理机构 • 证券法规则是管理体制的依托。
2020/5/22
南京大学范从来教授
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（一）证券市场主管机构
• 在证券市场建立初期(1981—1988)，中国人民银行是中国的证券主管机构，负有全面管理有价证券、金融机构和金融市场、拟订有关金融法规和政策、制定金融规章和制度的职责。
2020/5/22
南京大学范从来教授
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一、证券市场管理体制的一般分析
• 1、证券管理体制的含义
–(4)在证券法规的授权下，证券交易所与证券商同业协会制定的组织章程营业规则和其它自律性细则；
– (5)按照证券法规的授权和国际惯例，证券业中介机构和资信评级与咨询机构，会计师事务所、审计师事务所、律师事务所等同业协会制定的组织章程、营业规则和自律性细则等。
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不同市场管理模式的比较
• 集中型管理的利：
–强调政府在管理体制中的作用，能够统览全局，保护投资者的利益，推动证券业向前发展。
• 集中型管理的弊：
–证券业是专业性极强的行业，由于受政府管理人员对证券业了解程度，管理技能，利益相程度以及政府财政本身预算限制，造成政府对证券市场管理的局限性，过度的干预势必降低证券市场的运行效率。
• 中间型，又称欧陆型。它既强调立法管理，又强调自我管理。
• 对证券管理多采取严格的实质性管理，并在公司法中规定有关新公司成立和证券交易方面的规章。
• 中间型对证券发行人的特殊利益较英、美有更严格的限制，要求公司股东出资一律公平。但公开原则方面则不如英、美严格。
2020/5/22
南京大学范从来教授
• 实行自律型管理的有英国等英联邦国家和地区。
2020/5/22
南京大学范从来教授
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自律型管理体制的特点
• 1、没有专门的证券单行法律，而将与证券有关的法规间接地依附与其它法规。
• 2、没有设立全国性的证券管理专门机构，而是靠证券市场自我管理。
2020/5/22
南京大学范从来教授
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中间型管理体制
2020/5/22
南京大学范从来教授
3
一、证券市场管理体制的一般分析
• 2、证券市场管理体制的三种模式
–集中型、自律型和中间型
2020/5/22
南京大学范从来教授
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集中型管理体制
• 集中型管理体制是指通过制定专门的证券市场法规，并设立全国性证券管理监督机构来实现对全国证券市场的集中统一管理。主要代表是美国、加拿大、日本、韩国和我国的台湾等。
2020/5/22
南京大学范从来教授
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银行业与证券业必须分业
• 最后，如果允许商业银行参加证券交易业务，容易造成长、短期资金混淆，将储户存款投入交易市场的危险局面。一旦交易市场较大的波动，银行周转立即不灵，发行银行资产流动性危机，容易造成对公众的心理压力，影响金融稳定。
2020/5/22
• (2)管理者的非超脱性难以保证管理的公正性原则；
• (3)由于没有专门的立法作后盾，使其管理手段大大弱化；
• (4)由于没有专门管理机构，容易造成证券市场混乱。
• 此外，自律性型管理较易造成行业垄断和庞大利益集团的形成，引起社会公众投资者不满，进而对发展经济造成一定困难。
2020/5/22
中国证券市场的管理体制
2020/5/22
南京大学范从来教授
1
一、证券市场管理体制的一般分析
• 1、证券管理体制的含义 • (1)证券管理机构的设置和权限划分；
• (2)由国家制定的证券法、证券交易法和公司法等法律、法规和条例；
• (3)由证券业务部主管部门依据证券法的授权而制定的各种执行规则、协调措施和对有关法律的解释；
南京大学范从来教授
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（一）证券市场主管机构
• 1992年10月，国务院决定撤销原国务院证券管理办会会议，成立“ 国务院证券委员会”(证券委)和“ 中国证券监督管理委员会”(证监会)。